宜信-指數(shù)寶3號(hào)基金1112

1、宜信-指數(shù)寶3號(hào)基金（首期認(rèn)購(gòu)）2014年年11月月本基金為股指掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 宜信-指數(shù)寶3號(hào)基金基本要素注：注：該數(shù)據(jù)不作為未來業(yè)績(jī)最終保證表現(xiàn)該數(shù)據(jù)不作為未來業(yè)績(jī)最終保證表現(xiàn)交易結(jié)構(gòu) 基金首期預(yù)期年化收益率首期預(yù)期年化收益率：首期預(yù)期年化收益率：（1）若滬深）若滬深300指數(shù)的觀察期價(jià)格曾經(jīng)高于觸指數(shù)的觀察期價(jià)格曾經(jīng)高于觸碰價(jià)（期初價(jià)格的碰價(jià)（期初價(jià)格的120%），則預(yù)期收益率為），則預(yù)期收益率為8%（年化）；（年化）；（2）若滬深）若滬深300指數(shù)的觀察期價(jià)格未曾高于觸指數(shù)的觀察期價(jià)格未曾高于觸碰價(jià)（期初價(jià)格的碰價(jià)（期初價(jià)格的120%），則預(yù)期收益率（年），則預(yù)期收益率（年化）化）=最

2、大值（最大值（4%，滬深，滬深300指數(shù)漲跌幅指數(shù)漲跌幅R）；）；其中，滬深其中，滬深300指數(shù)漲跌幅指數(shù)漲跌幅R（期末價(jià)格（期末價(jià)格/期期初價(jià)格初價(jià)格-1）100%說明：說明：1、開放日：產(chǎn)品成立日、開放日：產(chǎn)品成立日6個(gè)自然月后的對(duì)應(yīng)日個(gè)自然月后的對(duì)應(yīng)日，如當(dāng)日非股市交易日，則順延下一交易日；，如當(dāng)日非股市交易日，則順延下一交易日；2、觀察期價(jià)格：從產(chǎn)品成立日北京時(shí)間下午、觀察期價(jià)格：從產(chǎn)品成立日北京時(shí)間下午15:00（含該時(shí)點(diǎn)）起至開放日北京時(shí)間下午（含該時(shí)點(diǎn)）起至開放日北京時(shí)間下午15:00（含該時(shí)點(diǎn)）止的連續(xù)時(shí)期的滬深（含該時(shí)點(diǎn)）止的連續(xù)時(shí)期的滬深300指數(shù)指數(shù)收盤價(jià)格；收盤價(jià)格；3

3、、期初價(jià)格：產(chǎn)品成立日滬深、期初價(jià)格：產(chǎn)品成立日滬深300指數(shù)收盤價(jià)指數(shù)收盤價(jià)格；格；4、期末價(jià)格：產(chǎn)品開放日滬深、期末價(jià)格：產(chǎn)品開放日滬深300指數(shù)收盤價(jià)指數(shù)收盤價(jià)格；格；5、收盤價(jià)格：精確到小數(shù)點(diǎn)后第、收盤價(jià)格：精確到小數(shù)點(diǎn)后第2位；位；R以百以百分?jǐn)?shù)表示，四舍五入精確到小數(shù)點(diǎn)后第一位；分?jǐn)?shù)表示，四舍五入精確到小數(shù)點(diǎn)后第一位；6、贖回申請(qǐng)截止日：、贖回申請(qǐng)截止日：T-15工作日（含），工作日（含），T為為開放日；開放日；4%預(yù) 期 年 化收益率滬深300指數(shù)漲幅4%20%20%基金預(yù)期年化收益率曲線08% 障礙期權(quán)的概念 障礙期權(quán)（Barrier Options）是指期權(quán)的回報(bào)（Payof

4、f）依賴于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格 在一段特定時(shí)間內(nèi)是否達(dá)到了某個(gè)特定的水平（臨界值），這個(gè)臨界值就叫做“障礙”水平。全部種類的障礙期權(quán)都在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易。 障礙期權(quán)的性質(zhì) 1、障礙期權(quán)是路徑依賴期權(quán) 障礙期權(quán)回報(bào)以及它們的價(jià)值要受到資產(chǎn)到期前遵循的路徑的影響。 2、障礙期權(quán)是屬于弱勢(shì)路徑依賴 障礙期權(quán)的路徑依賴的性質(zhì)是較弱的，因?yàn)槲覀冎恍枰肋@個(gè)障礙是否被觸發(fā)，而并不需要關(guān)于路徑的其他任何信息 3、障礙期權(quán)通常比常規(guī)期權(quán)便宜 障礙期權(quán) 障礙期權(quán)的分類一般障礙期權(quán)分為兩種類型：敲出期權(quán)和敲入期權(quán) 1、 敲出期權(quán)：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格達(dá)到一個(gè)特定的障礙水平時(shí)，該期權(quán)作廢即被敲出；如果在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)該期權(quán)標(biāo)

5、的資產(chǎn)價(jià)格從未觸及障礙水平，則仍然是一個(gè)常規(guī)期權(quán)。 2、敲入期權(quán)：與敲出期權(quán)相反，敲入期權(quán)只有在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)達(dá)到障礙水平時(shí)該期權(quán)才得以存在（即“敲入”），這時(shí)期權(quán)回報(bào)與相應(yīng)的常規(guī)期權(quán)相同，反之該期權(quán)作廢。 在此基礎(chǔ)之上，根據(jù)障礙水平與標(biāo)的資產(chǎn)初始價(jià)格的相對(duì)位置，可以將障礙期權(quán)分為： 1、向上期權(quán) （障礙價(jià)格初始價(jià)格） 2、向下期權(quán) （障礙價(jià)格初始價(jià)格）將以上分類進(jìn)行組合，我們可以得到以下八種障礙期權(quán)組合：向下敲出看漲期權(quán)、向下敲入看漲期權(quán)、向上敲出看漲期權(quán)、向上敲入看漲期權(quán)向下敲出看跌期權(quán)、向下敲入看跌期權(quán)、向上敲出看跌期權(quán)、向上敲入看跌期權(quán) 障礙期權(quán) 國(guó)泰君安表示“政策放松下堅(jiān)

6、定看多A股” 市場(chǎng)傳聞央行計(jì)劃向20家股份制注入約2000億資金，我們估計(jì)2000億資金的注入只是起點(diǎn)，未來資金注入將與降息（全面降息，或銀行間市場(chǎng)利率下降）并行，成為調(diào)控放松周期的重要一環(huán)。9月30日央行對(duì)于首套房放貸政策的調(diào)整，也是本輪調(diào)控放松周期中的重要一環(huán)，與以往幾年放松周期相比，2014年放松周期的力度（首套房貸認(rèn)定、定向降準(zhǔn)等）略弱，但是啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)更早，而且更注意風(fēng)險(xiǎn)防范。（國(guó)泰君安：放松周期確認(rèn) 做多強(qiáng)國(guó)主題） 方正證券維持A股市場(chǎng)積極進(jìn)取的判斷 上一輪“類滯脹”周期尾聲，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低，A股市場(chǎng)環(huán)境將更加積極。臺(tái)灣韓國(guó)在經(jīng)濟(jì)換擋期也經(jīng)歷了類似的改革階段，改革降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，為新一輪

7、周期開啟建立基礎(chǔ)；日本歐洲再次量寬，外圍風(fēng)險(xiǎn)降低，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注出口變化。市場(chǎng)積極進(jìn)取的氛圍漸濃，維持四季度市場(chǎng)將再上臺(tái)階的判斷。（方正證券：穩(wěn)上臺(tái)階20141009） 華泰證券認(rèn)為政策以及風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐A股市場(chǎng)上行 政策持續(xù)推升風(fēng)險(xiǎn)偏好，支撐A股上行：近期基建投資加大對(duì)沖力度的跡象明顯，且房地產(chǎn)政策放松帶動(dòng)房地產(chǎn)銷售回升，地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)，因此投資增速下滑壓力有所緩解；風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐A股上行。貨幣政策釋放流動(dòng)性、改革熱點(diǎn)不斷、A股賺錢效應(yīng)的共同推動(dòng)下，投資者對(duì)A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善。（華泰證券：風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐A股上行20141104）免責(zé)聲明：僅為機(jī)構(gòu)公開發(fā)布的觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)投資者的投資建議。免責(zé)聲明：僅為機(jī)構(gòu)公開發(fā)布的觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)投資者的投資建議。各機(jī)構(gòu)對(duì)后