金融基礎(chǔ)知識(shí)講座

1、金融基礎(chǔ)知識(shí)講座 嘉興市金融辦一、知識(shí)準(zhǔn)備1.1.為什么要學(xué)習(xí)金融為什么要學(xué)習(xí)金融 （1）管理個(gè)人的資源 （2）處理商業(yè)世界中的相關(guān)問(wèn)題 （3）從事金融工作 （4）正確解讀公共決策 （5）擴(kuò)展個(gè)人思路嘉興市金融辦2.2.金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)包括市場(chǎng)、中介、服務(wù)公司和其他用于實(shí)現(xiàn)個(gè)人、家庭、企業(yè)和政府金融決策的機(jī)構(gòu)。金融系統(tǒng)的職能金融系統(tǒng)的職能：（1）在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源（2）管理風(fēng)險(xiǎn)（3）清算和支付結(jié)算（4）儲(chǔ)備資源和分割權(quán)益（5）提供信息（尤其是價(jià)格信息）（6）解決激勵(lì)問(wèn)題嘉興市金融辦3.3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)，是指專門從事貨幣信用活動(dòng)的中介組織。按 2010年中國(guó)人民銀行發(fā)布

2、的金融機(jī)構(gòu)編碼規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)包括：1.貨幣當(dāng)局：央行、外匯管理局2.監(jiān)管當(dāng)局：銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)3.銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)：各類銀行、財(cái)務(wù)公司4.銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)：信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司等5.證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)：證券、期貨、投資咨詢公司等6.保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司等7.交易及結(jié)算類金融機(jī)構(gòu)：交易所、登記結(jié)算類機(jī)構(gòu)8.金融控股公司：中央金融控股公司及其他9.新興金融企業(yè)：小貸、第三方理財(cái)、綜合理財(cái)服務(wù)公司等嘉興市金融辦4.4.資金供應(yīng)鏈資金供應(yīng)鏈資金需求者資金需求者商業(yè)銀行商業(yè)銀行資金提供者資金提供者商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈商業(yè)銀行的供應(yīng)

3、鏈需求融資的各類企業(yè)提供融資的商業(yè)銀行儲(chǔ)戶、理財(cái)投資者資金需求者資金需求者信貸類機(jī)構(gòu)信貸類機(jī)構(gòu)投資銀行投資銀行資金管理業(yè)資金管理業(yè)資金提供者資金提供者需求融資的各類企業(yè)商業(yè)銀行、融資租賃、信托公司、小貸公司、投資銀行保險(xiǎn)公司、基金公司、銀行理財(cái)、財(cái)務(wù)公司、資管公司、全社會(huì)參與資本市場(chǎng)的所有投資人資本市場(chǎng)的供應(yīng)鏈資本市場(chǎng)的供應(yīng)鏈嘉興市金融辦廣義的金融鏈廣義的金融鏈中介資金需求方資金供給方銷售公司生產(chǎn)公司原料公司例如:企業(yè)應(yīng)收帳款原材料產(chǎn)品材料款銷售款嘉興市金融辦3.3.金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)的分類嘉興市金融辦金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)的分類嘉興市金融辦4.4.貨幣貨幣（1）貨幣的界定： a.貨幣是普

4、遍被接受的作為購(gòu)買、支付的手段（隱含著賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)的前提） b.貨幣是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一般等價(jià)形態(tài)（2）貨幣的價(jià)格 a.利息與利率 基準(zhǔn)利率的概念：利率=機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償水平+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平 基準(zhǔn)利率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家通常用國(guó)債利率來(lái)表現(xiàn)基準(zhǔn)利率（由市場(chǎng)競(jìng)買形成） b.現(xiàn)值與貼現(xiàn) 現(xiàn)值=票據(jù)面值-票據(jù)面值*貼現(xiàn)率*（票據(jù)到期日-貼現(xiàn)日）/360 嘉興市金融辦（3 3）貨幣層次的劃分）貨幣層次的劃分流 動(dòng) 性嘉興市金融辦5.5.外匯外匯（1）外匯的界定：外匯不僅包括外國(guó)的鈔票和硬幣，還包括以外幣履行支付業(yè)務(wù)的票據(jù)、銀行的外幣存款和以外幣標(biāo)示的有價(jià)證券。（2）外匯的管理和管制： a.經(jīng)常項(xiàng)

5、目：本國(guó)與外國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易而經(jīng)常發(fā)生的項(xiàng)目，包括對(duì)外貿(mào)易收支、非貿(mào)易往來(lái)和無(wú)償轉(zhuǎn)讓三個(gè)項(xiàng)目。 b.資本項(xiàng)目：本國(guó)和外國(guó)之間以貨幣表示的債權(quán)債務(wù)在國(guó)際間的變動(dòng)的項(xiàng)目，主要包括資本和儲(chǔ)備兩項(xiàng)內(nèi)容。（3）我國(guó)的外匯管理：經(jīng)常項(xiàng)目放開，資本項(xiàng)目管制（4）外匯占款：中央銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣嘉興市金融辦6.6.流動(dòng)性流動(dòng)性（1）概念：流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力，它是一種所投資的時(shí)間尺度（變?yōu)楝F(xiàn)金的難易程度）和價(jià)格尺度（與公平市場(chǎng)價(jià)格相比的折扣）之間的關(guān)系。（2）常見資產(chǎn)的流動(dòng)性大小比較嘉興市金融辦7.7.銀行銀行（1）商業(yè)銀行的資本、資產(chǎn)、與負(fù)債 a.資本：投資人投入

6、的資產(chǎn)，代表股東的權(quán)益 b.資產(chǎn)：銀行過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的、由銀行控制的，能在未來(lái)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益（可用貨幣計(jì)量）的資源，可以代表銀行的資金運(yùn)用。 c.負(fù)債：銀行過(guò)去交易或事項(xiàng)形成的，未來(lái)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益（可用貨幣計(jì)量）流出銀行的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，可以代表銀行的資金來(lái)源。 d.數(shù)值上：銀行的資產(chǎn)總額=負(fù)債總額+銀行資本嘉興市金融辦（2 2）銀行資產(chǎn)負(fù)債表）銀行資產(chǎn)負(fù)債表嘉興市金融辦（3 3）現(xiàn)代銀行體系下的貨幣投放與乘數(shù)效應(yīng)）現(xiàn)代銀行體系下的貨幣投放與乘數(shù)效應(yīng)央行商業(yè)銀行A商業(yè)銀行B商業(yè)銀行C商業(yè)銀行D回購(gòu)存款準(zhǔn)備金外匯占款逆回購(gòu)再貸款央票、證券自然人A法人A自然人B法人B初始100808064貨幣投放量=

7、100+80+64+51.2+=初始貨幣*（1/準(zhǔn)備金率）=500商業(yè)銀行體系20%法定準(zhǔn)備金率下資金流向嘉興市金融辦（4 4）銀行的表外業(yè)務(wù)）銀行的表外業(yè)務(wù)嘉興市金融辦（5 5）巴塞爾協(xié)議）巴塞爾協(xié)議嘉興市金融辦（6 6）我國(guó)）我國(guó)“十二五十二五”期間銀行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)期間銀行業(yè)監(jiān)管指標(biāo) 二、我國(guó)金融業(yè)及發(fā)展 現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系不斷壯大 金融調(diào)控體系不斷建立和完善 金融關(guān)鍵領(lǐng)域邁出關(guān)鍵步伐 金融市場(chǎng)在規(guī)范和創(chuàng)新中協(xié)調(diào)發(fā)展 金融體系持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行 金融基礎(chǔ)設(shè)施取得重大進(jìn)展1978年以前年以前1979年以后年以后1994年年1978年以前,中國(guó)的金融體系是一種與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的高度集中單一的銀行體制

8、,沒(méi)有真正意義上的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)，中國(guó)人民銀行既是負(fù)責(zé)金融管理的國(guó)家機(jī)關(guān),又是從事存貸款、結(jié)算活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織，金融在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不是十分明顯。 1979年以后，隨著我國(guó)改革開放步伐的加快，我國(guó)陸續(xù)恢復(fù)或者分設(shè)了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)人民建設(shè)銀行（現(xiàn)中國(guó)建設(shè)銀行）和中國(guó)工商銀行，形成了國(guó)家專業(yè)的銀行體系。同一時(shí)期，多家股份制商業(yè)銀行陸續(xù)成立，保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司、期貨公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)快速成長(zhǎng)。1994年，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展三家政策性銀行相繼成立，實(shí)現(xiàn)了政策性金融業(yè)務(wù)與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)的分離。1.1.我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展2012年末

9、年末截止2012年末，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的法人機(jī)構(gòu)3747家，證券公司114家，保險(xiǎn)公司126家，一個(gè)以商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)分工協(xié)作的多層次金融機(jī)構(gòu)體系基本形成，金融業(yè)支持社會(huì)發(fā)展的能力明顯提高。嘉興市金融辦2.2.我國(guó)的金融監(jiān)管體系我國(guó)的金融監(jiān)管體系嘉興市金融辦3.3.我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程1996199719992004201319961997199819992013嘉興市金融辦4.4.我國(guó)外匯管理和匯率機(jī)制的演變我國(guó)外匯管理和匯率機(jī)制的演變5.5.我國(guó)的金融相關(guān)法律制度我國(guó)的金融相關(guān)法律制度中華人民共和國(guó)人民銀行法中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法中華人民共和國(guó)證券法中華

10、人民共和國(guó)票據(jù)法中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法中華人民共和國(guó)反洗錢法其他一系列行政法規(guī)和部門規(guī)章我國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施取得重大進(jìn)展，為提升社會(huì)金融服務(wù)水平提供重要平臺(tái)。嘉興市金融辦三、實(shí)用金融工具知識(shí)1.1.銀行補(bǔ)充資本金的方式銀行補(bǔ)充資本金的方式嘉興市金融辦2.2.政府引導(dǎo)母基金和私募股權(quán)投資基金政府引導(dǎo)母基金和私募股權(quán)投資基金（1）政府引導(dǎo)母基金：以政府主導(dǎo)成立的基金，其目的在于通過(guò)引導(dǎo)基金吸引投資成立創(chuàng)業(yè)投資基金或私募股權(quán)基金等其他投資基金。所以政府引導(dǎo)基金也稱基金的基金（Fund of Funds，F(xiàn)OF），即專門投資VC或PE基金的投資基金。l 政府引導(dǎo)基金的運(yùn)用方式：

11、嘉興市金融辦l政府引導(dǎo)基金的杠桿效應(yīng)l 舉例：政府引導(dǎo)基金的一種運(yùn)作方式政府引導(dǎo)基金(LP)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)(GP)合伙制私募基金項(xiàng)目認(rèn)購(gòu)銀行托管管理投資嘉興市金融辦3.3.貨幣市場(chǎng)工具與資本市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)工具與資本市場(chǎng)工具嘉興市金融辦4.4.股權(quán)融資與多層次股權(quán)交易市場(chǎng)體系股權(quán)融資與多層次股權(quán)交易市場(chǎng)體系境外市場(chǎng)嘉興市金融辦股權(quán)融資股權(quán)融資1.首發(fā)上市（IPO）：指企業(yè)通過(guò)證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票。2.公開增發(fā)：是指上市公司新發(fā)行一定數(shù)量的股份，對(duì)持有該公司股票的人以一定比例進(jìn)行優(yōu)先配售，其余網(wǎng)上發(fā)售，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)。3.

12、定向增發(fā)：上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%。4.場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌交易（1）新三板：要求股份公司，信息披露，不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，引入做市商，主辦券商制度，核準(zhǔn)制（小額發(fā)行可豁免）（2）省股交中心創(chuàng)新板：有限責(zé)任公司可直接掛牌，無(wú)信息披露要求、無(wú)需審批、不限企業(yè)組織形式 嘉興市金融辦5.5.債務(wù)融資債務(wù)融資（1）短期融資券：是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。（2）中期票據(jù)：是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限（一般1

13、年以上）還本付息的債務(wù)融資工具。（3）中小企業(yè)集合票據(jù)：是指2個(gè)（含）以上、10個(gè)（含）以下具有法人資格的中小非金融企業(yè)，在銀行間債券市場(chǎng)統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊(cè)方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。以上票據(jù)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并交易，采用注冊(cè)制，要求待償余額小于公司凈資產(chǎn)40%（集合票據(jù)中任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不超過(guò)該企業(yè)凈資產(chǎn)40%）。嘉興市金融辦債務(wù)融資債務(wù)融資（4）企業(yè)債：企業(yè)債是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券，由發(fā)改委審批（5）公司債：公公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有

14、價(jià)證券，由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)（6）私募債：私募企業(yè)債券是發(fā)行者向與其有特定關(guān)系的少數(shù)投資者為募集對(duì)象而發(fā)行的債券，采用備案制（7）可轉(zhuǎn)換債券：可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率，從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，并允許購(gòu)買人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購(gòu)買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票嘉興市金融辦債務(wù)融資債務(wù)融資嘉興市金融辦6.6.保險(xiǎn)資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保險(xiǎn)資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 保監(jiān)會(huì)2012年10月下發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定，從政策層面鼓勵(lì)拓寬保險(xiǎn)資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。 保險(xiǎn)資金債權(quán)項(xiàng)目期限較長(zhǎng)，資金用途較為靈活，可有效改善并優(yōu)化融資主體的債務(wù)

15、結(jié)構(gòu)，改善地方政府融資平臺(tái)“融短投長(zhǎng)”的現(xiàn)有狀況。l 6月27日，海寧市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司25億元保險(xiǎn)資金債權(quán)項(xiàng)目通過(guò)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的批復(fù)。該項(xiàng)目屬國(guó)內(nèi)縣級(jí)平臺(tái)第一個(gè)保險(xiǎn)資金債權(quán)項(xiàng)目。項(xiàng)目融資主體為海寧市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，由平安銀行提供借款擔(dān)保，并由海寧市海州投資開發(fā)有限公司向平安銀行提供反擔(dān)保，最終由平安保險(xiǎn)出資認(rèn)購(gòu)。債權(quán)資金投向海寧市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司參股的高速公路項(xiàng)目，期限為10年，其中第8、9年每年償還5億元，第10年全部還清。嘉興市金融辦6.6.夾層融資夾層融資資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益夾層資本傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品普通權(quán)益投資負(fù)債融資含認(rèn)股權(quán)的次級(jí)債可轉(zhuǎn)換次級(jí)債可贖回優(yōu)先股股本融資嘉興市金融辦7.7.信托信托（1）房地

16、產(chǎn)投資基金信托(REITS) 一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。與我國(guó)信托純粹屬于私募性質(zhì)所不同的是，國(guó)際意義上的REITS在性質(zhì)上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募（2）股債混合型信托 指集合不特定的投資者，銀行自行管理或委托具有專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)的投資專家，以股權(quán)及債權(quán)（含引入第三方債權(quán)）的組合方式投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)及可流通債券的信托業(yè)務(wù)嘉興市金融辦7.7.基金與理財(cái)產(chǎn)品基金與理財(cái)產(chǎn)品嘉興市金融辦8.8.其他其他l 衍生市場(chǎng)工具l 國(guó)

17、際化證券工具l 資產(chǎn)證券化工具嘉興市金融辦四、互聯(lián)網(wǎng)金融展望1.1.互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)（1）風(fēng)險(xiǎn)不能被消除，只能被轉(zhuǎn)移和分擔(dān)：國(guó)內(nèi)以信貸為主的金融體系主要依靠特許經(jīng)營(yíng)權(quán)向存款人分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)；國(guó)外以資本市場(chǎng)為主的金融體系主要依靠資產(chǎn)證券化等工具由市場(chǎng)自我分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)在于“自發(fā)組織”和“打破層級(jí)”。（3）互聯(lián)網(wǎng)金融不會(huì)消滅中介，但會(huì)分化中介，可能會(huì)催生一批富有特色的小型專業(yè)化金融中介組織。（4）互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上能削減交易成本。 嘉興市金融辦2.2. 互聯(lián)網(wǎng)金融的模式互聯(lián)網(wǎng)金融的模式1.建立在第三方支付上的貨幣基金余額寶余額寶模式較難復(fù)制，只有基礎(chǔ)客戶群極大的網(wǎng)站才能