金融中介第十一章金融中介理論發(fā)展.教學(xué)教程課件電子教案

1、第十一章 金融中介理論研究進展本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容本章主要學(xué)習(xí)的內(nèi)容: :古典經(jīng)濟學(xué)和馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)的思想（p310-311頁） 當(dāng)代的理論研究思想（p312-320頁） 理論研究中數(shù)學(xué)理論方法的應(yīng)用（p320-321）2 第一節(jié)古典經(jīng)濟學(xué)和馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)的思想（p310-311頁）n n在西方國家相當(dāng)長的經(jīng)濟發(fā)展歷史進程中，銀行一直是與西方經(jīng)濟制度發(fā)展變化最密切的一種金融組織。因而對金融中介的論述早有涉及，但多與貨幣、信用結(jié)合進行研究。20世紀50年代之后，隨著金融市場理論研究的繁榮，金融中介理論的研究開始相對獨立的進行。n與體系比較成熟、嚴密的貨幣信用理論、貨幣供求理論、利率理論

2、等相比，金融中介的理論研究尚不夠系統(tǒng)。 3一、古典經(jīng)濟學(xué)Classical economics關(guān)于銀行功能問題的研究“信用媒介”理論；“信用創(chuàng)造”理論 （一）“信用媒介”理論 （二）“信用創(chuàng)造”說二、馬克思、列寧政治經(jīng)濟學(xué)研究思想二、馬克思、列寧政治經(jīng)濟學(xué)研究思想 (p311) (p311) n馬克思在1867年資本論中，以其所處的資本主義發(fā)展初期和成長階段（19世紀中期以及之前）作為研究背景，深刻闡述了貨幣、信用以及作為貨幣流通和信用活動主體的銀行在經(jīng)濟發(fā)展中的作用。n馬克思認為銀行對利潤率的平均化或這個平均化運動起中介作用，“銀行一方面代表貨幣資本的集中即貸出者的集中，另一方面也代表借入者

3、的集中”，銀行是“資本主義生產(chǎn)方式最精巧、最發(fā)達的產(chǎn)物” n列寧（1916）在帝國主義是資本主義的最高階段中提出“隨著銀行業(yè)的發(fā)展及其集中于少數(shù)機構(gòu)（生產(chǎn)的集中-銀行的集中-銀行的壟斷），銀行就由簡單的中介人變成萬能的壟斷簡單的中介人變成萬能的壟斷者，者，幾乎所有的資本家和小業(yè)主的全部貸幣資本，以及本國和許多國家的大部分生產(chǎn)資料和原料來源都處在他們支配之下。無數(shù)簡單的中介人變?yōu)樯贁?shù)的壟斷者”（教材第310頁） 5 第三節(jié) 當(dāng)代的理論研究思想 從發(fā)展脈絡(luò)看從發(fā)展脈絡(luò)看，理論的建立并非一蹴而就，既有在研究思想，理論的建立并非一蹴而就，既有在研究思想或方法上的延續(xù)和繼承，有對現(xiàn)實的深刻闡釋，也有因現(xiàn)

4、實或方法上的延續(xù)和繼承，有對現(xiàn)實的深刻闡釋，也有因現(xiàn)實變化而進行的調(diào)整。變化而進行的調(diào)整。 從研究內(nèi)容看，秉承早期思想，并在研究的對象、理論的表述以及使用的研究方法上有區(qū)別。* 當(dāng)代金融中介理論的主要學(xué)說是在不同階段產(chǎn)生的各種“功能說” 。 6階段 狀態(tài)及年代內(nèi)容1初創(chuàng)時期：50年代中后期-70年代前期 側(cè)重解決融資內(nèi)在障礙的各種“功能說”；屬于傳統(tǒng)觀點 2理論進展：70年代信息經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生后 側(cè)重解決事前和事后信息不對稱的各種“功能說”；屬于發(fā)展觀點 3理論延伸：九十年代中期以后 研究角度調(diào)整；關(guān)注融資中投資者狀態(tài) 7 四、帕特里克“供給領(lǐng)先”和“需求導(dǎo)向”的研究框架(p319-320)199

5、6年，休.T.帕特里克(Hugh T. Patrick)在“發(fā)展中國家的金融發(fā)展和經(jīng)濟增長”一文（ FINANCIAL DEVELOPMENT AND ECONOMIC GROWTH IN UNDERDEVELOPED COUNTRIES ）提出金融機構(gòu)發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在互為因果的關(guān)系，并為這個分析設(shè)計了“供給領(lǐng)先”(supply-leading )和“需求追隨”(demand-following)的研究框架。（1）研究框架“需求追隨”強調(diào)的是需求方，核心：金融發(fā)展是經(jīng)濟部門發(fā)展的結(jié)果； 8 “供給領(lǐng)先”強調(diào)的是供給方，核心：金融發(fā)展先于對金融服務(wù)產(chǎn)生的需求，對經(jīng)濟增長有著自主的積極影響，

6、尤其是對動員那些阻滯在傳統(tǒng)部門的資源并使之轉(zhuǎn)移到能夠促進經(jīng)濟增長的部門，發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。（2）“供給領(lǐng)先”和“需求追隨”研究框架的使用 帕特里克認為把這兩種方法結(jié)合起來，將有利于考察金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間可能存在的因果關(guān)系。 在實踐中，需求追隨現(xiàn)象和供給領(lǐng)先現(xiàn)象往往交織在一起，但不可否認，在需求追隨型金融和供給領(lǐng)先型金融之間存在著一個最優(yōu)順序問題，即“供給領(lǐng)先”的金融發(fā)展對早期的經(jīng)濟發(fā)展有著支配作用，一旦經(jīng)濟發(fā)展趨于成熟，“需求追隨”的金融發(fā)展就該發(fā)生作用。最優(yōu)順序問題也可能在部門內(nèi)和部門間存在。 9 發(fā)展中國家與發(fā)達國家之間的差距越大，越有可能遵循“供給領(lǐng)先”的金融發(fā)展模式。 帕特里克在構(gòu)

7、建上述分析框架基礎(chǔ)上，具體考察了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關(guān)系，其出發(fā)點是金融資產(chǎn)與負債存量和實際資本存量的關(guān)系。他指出，金融體系對資本存量的影響體現(xiàn)在三個方面：一是提高了既定數(shù)量的有形財富或資本的配置效率，因為金融中介促使其所有權(quán)和構(gòu)成發(fā)生變化；二是提高了新資本的配置效率；三是加快了資本積累的速度。10第四節(jié) 理論研究中 數(shù)學(xué)理論方法的應(yīng)用（p320）一、19世紀后期，數(shù)學(xué)理論的早期應(yīng)用二、20世紀中期，數(shù)學(xué)理論開始普遍應(yīng)用-11第五節(jié) 金融中介和資本市場理論的不平衡 發(fā)展（補充） 從上述當(dāng)代市場理論和當(dāng)代金融中介理論產(chǎn)生背景以及金融中介理論發(fā)展脈絡(luò)的分析可以看出，金融中介理論更側(cè)重闡釋現(xiàn)實發(fā)展?fàn)顩r，而市場理論則更側(cè)重對實踐的