誤差與遺漏分析

1、我國國際收支誤差與遺漏分析根據(jù)國際經(jīng)驗，誤差與遺漏不可避免。世界各國的國際收支平衡表中都設(shè)置了誤差與遺漏項目，普遍都把5%作為一個臨界點。但是，如果該項目數(shù)額大到超過當年進出口貿(mào)易總額的5%，就會產(chǎn)生許多問題，從而不利于政府有關(guān)部門據(jù)此對國民經(jīng)濟的整體運行做出相關(guān)決策。國際收支中的誤差與遺漏主要來源于兩大方面，一是統(tǒng)計方法和數(shù)據(jù)來源方面，二是脫離政府了解或控制的方面。下表為中國1982-2003年誤差與遺漏統(tǒng)計數(shù)額1982-2003年誤差與遺漏統(tǒng)計數(shù)額單位（百萬美元）年份誤差與遺漏金額貨物進出口總額比例（%）198227938,0010.73198311739,4240.301984-9324

2、7,796-1.9519859263,3390.151986-86360,652-1.421987-137171,129-1.931988-101187,423-1.1619899092,0600.101990-313493,873-3.341991-6748109,095-6.191992-8252133,953-6.161993-9804161,972-6.051994-9775197,832-4.941995-17812238,170-7.481996-15566282,619-5.511997-16952374,010-5.311998-16576373,489-5.171999-14

3、804353,225-4.192000-11893530,248-2.562001-4855570,734-0.9720027794693,4081.28200318422933,9272.21表面數(shù)據(jù)分析由上面的圖表可以看出，應(yīng)分為三個階段：一、我國在1989年前誤差與遺漏數(shù)值都不大，在83年前一直為正數(shù)，在84年開始出現(xiàn)負數(shù)，且在以后大都為負數(shù)。與貨物進出口貿(mào)易總額的比值也在2%以內(nèi)，應(yīng)該大多由統(tǒng)計上的原因?qū)е?。二、?0年代開始，負數(shù)值一直在劇烈增長，從1990年的-31.34億美元，激增加到1995年的-178.12億美元并居高不下，直到2001年急劇下降，從上年的-118.93億降至

4、-48.55億，而在1990-2001年之間總值為-1361.71億美元，平均值為-117.48億美元。另外，從其與貨物進出口貿(mào)易總額的比來看，這一階段大多超過5%的警戒線，1991-1999年的平均值為5.67%，并圍繞這一數(shù)值做相對穩(wěn)定的窄幅波動。三、從2001年開始急劇上升，轉(zhuǎn)為正值，并在兩年內(nèi)就上升了233億美元?？赡茉蚍治鲆弧⒌谝浑A段：誤差與遺漏數(shù)額都不大，在比較合理的范圍之內(nèi)，其時國內(nèi)的統(tǒng)計方法和統(tǒng)計制度都不完善，各部門的配合也不理想，所以有誤差是正常的。而另一方面，對外匯的管制極其嚴格，資本的非法流入和流出的量也應(yīng)該很少，所以原因相對簡單。二、第二階段：負數(shù)值在劇烈增長，所以表

5、現(xiàn)為相對的資本流入。原因可能有：1資本外逃是一個主要的影響因素。據(jù)英國倫敦皇家國際問題研究所顧問沃爾先生給國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的一份報告中指出:“從1989年至1995年間,中國長期資本外流的總量可能超過1000億美元,其中約有500億美元是未經(jīng)政府批準的。這從國際收支資本項目中出現(xiàn)的大量誤差與遺漏中反映出來”。1989-1995年誤差與遺漏總額為554億美元，大致等于報告中的估計額。在國際金融統(tǒng)計中,對資本外逃(Capital Flight,簡稱CF)的測算有兩種方法:1.CF=(D+FDI)-(CAD+R)D是一國的對外債務(wù)的增加額,FDI是國外直接投資凈額,CAD是經(jīng)常賬戶赤字,R是儲

6、備增加額。這是國際貨幣基金組織與世界銀行通常采用的方法。2.CF=SG+EOSG是一國短期資本流出凈額,EO是國際收支平衡表中的“錯誤與遺漏”。兩種方法各年計算結(jié)果略有不同,但從10年的總額來看是基本一致的。(1)中國為鼓勵外商投資而對內(nèi)外資實行了差別待遇，形成很大的套利空間，致使國內(nèi)相當多的資本外逃到境外，再以外資身份內(nèi)流以獲取高收益，這種差別待遇推動了資本外逃。(2)在中國，1997年東亞金融危機之后，在人民幣貶值預期和人民幣、美元利率倒掛的壓力下，國際套利資本流動方向迅速逆轉(zhuǎn)，對中國國際收支和外匯儲備形成了巨大壓力，19982000年中國外匯儲備增長額僅有50.69億、97.16億和10

7、8.99億美元。而1997年，據(jù)估計中國資本外逃400，占當年中國GDP的4.43%。這可以從1997年誤差與遺漏達到極高的-169.52億美元看出。(5) 1994年以前我國長期實行雙重匯率制，導致人們認為匯率處于高估狀態(tài)。因此始終存在著人民幣貶值的預期，這種預期可能是導致19901993年資本逃避的重要原因。從1994年初至1996年底，人民幣持續(xù)升值約45%，而同期人民幣一年期存款利率高達11%，美元利率在 5%左右，相差 6個占分點，從而產(chǎn)生了對人民幣貶值的預期，致使1995年資本外逃數(shù)額大幅上升，1996年數(shù)額雖有所下降，但仍然很高。1997年7月亞洲金融危機爆發(fā)以后，周邊國家的貨幣

8、紛紛大幅貶值，再加上我國國內(nèi)需求不足，以及特大洪水災(zāi)害的影響，國內(nèi)外對我國人民幣匯率貶值的預期日益強烈，致使1997-1998年資本外逃數(shù)額又有所上升，且一直居高不下。(6)我國從80年代后期通貨膨脹率就很高，導致國內(nèi)的投資風險升高，所以居民向境外轉(zhuǎn)移資本的意愿在增強。資本外逃和通貨膨脹率之間應(yīng)是正相關(guān)關(guān)系，而由于人的理性決定應(yīng)有滯后性，如果前二至三年的通貨膨脹率較高，就會引起隨后的大規(guī)模的資本外逃。所以對90年代起的大量資本外逃起到很大作用。(7) 直接投資對資本外逃的影響和上述通貨膨脹率相似。中國直接投資凈流入和其資本外逃正相關(guān)（見靳玉英中國的外商直接投資與資本外逃，財貿(mào)研究），同樣，資本

9、外逃相對于實際利率也有滯后性。所以當時高漲的FDI為大量的資本外逃提供了資金。(8)實際利率的高低。高低I9-19959雖然當時我國一年期存款利率（名義利率）較高，但由于通貨膨脹率較高，所以實際利率很低，很多年份，如19881989，19921996年都出現(xiàn)負的實際利率，因此，也使資本傾向外逃。(9) 不法分子私自轉(zhuǎn)移外匯。在國內(nèi)貪污受賄的犯罪分子，很多都將非法所得轉(zhuǎn)移境外，導致外匯流出。(10)進入90年代，我國財政赤字迅猛增長，1990年為1465億人民幣，1994年就達到5745億人民幣，至1998年更是增加至918億人民幣。不斷擴大的財政赤字影響到人們對匯率、利率及通貨膨脹率的預期，從

10、而推動了資本外逃。(11)國內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟增長速度。根據(jù)李慶云和田曉霞的研究，GDP和資本外逃之間有很強的正相關(guān)性，說明由于GDP的增長帶來財富的增加從而增加了資本外逃的數(shù)量，而較高的經(jīng)濟增長速度則又使居民對國內(nèi)經(jīng)濟前景有良好預期，從而對資本外逃起著抑制作用。從1982年至令，中國在大多數(shù)年份都保持了較高的經(jīng)濟增長速度，如 1988年為 24.78%，1989年為11.76%，1992年為18.95%，1993年為 24.39%，1995年為29.11%，1996年為16.65%，1997年為10.42%。同期的資本外逃數(shù)量激增，說明國內(nèi)財富的增長效應(yīng)大于對經(jīng)濟前景的預期效應(yīng)。(12)我國外

11、債自90年代以后也是幾乎年年增加，到1997年增至4888億人民幣，1998年雖有所減少，但仍達到4527億人民幣、外債增加也會增加資本外逃的資金來源，對資本外逃起一定的推動作用。(13)企業(yè)為了獲取出口退稅和少交進口關(guān)稅，存在著高報出口和低報進口現(xiàn)象。我國出口退稅制度也使得有些企業(yè)利用假單據(jù)騙取出口退稅。這些都使得統(tǒng)計中的誤差與遺漏加大。(14)經(jīng)濟的繁榮也使走私活動更加猖獗，不法之徒利用假單據(jù)套購外匯，用于支付走私貨款。以1996年的數(shù)據(jù)為例，以1美元折合8.3元人民幣計算，當年走私價值達10.81億美元，占當年誤差與遺漏項目的6. 95%。據(jù)估計，1996年流人中國的私貨價值愈百億美元。

12、(15)一些不法旅行社，以“假出境、真結(jié)匯”的方式套取外匯，然后到黑市出手；或者申請可同時到幾國旅行的簽證，從而可能結(jié)購較高數(shù)額的美元外匯。但他們在結(jié)匯出國后，并未按原定路線旅行，而是把結(jié)余的外匯留在境外，或以黑市價格出售，以賺取差額利潤。從而導致外匯流失。2、統(tǒng)計方面：(1)在直接投資方面，外經(jīng)貿(mào)部的外國來華直接投資統(tǒng)計不包含外商投資企業(yè)的資本撤回、外商利潤匯出和再投資數(shù)據(jù)，對外商投資企業(yè)的外債，及其與國外母公司之間的資金往來也缺乏統(tǒng)計數(shù)據(jù)。(2)有些地方部門為了顯示本部門在引進外資方面的工作成績，虛報引進的外資。(3)由于我國有利用外資的優(yōu)惠政策，為了享受這些優(yōu)惠，有些資本是流出后又經(jīng)港澳

13、臺流入的假外資，流出未統(tǒng)計在內(nèi)，而流入?yún)s統(tǒng)計在內(nèi)。(4)1994年為止,我國在海外共建立了將近一萬家企業(yè),對這些企業(yè),我們往往只注意了他們與境外其它企業(yè)的資本交易,而沒有注意它們與國內(nèi)母公司之間的資金往來,這些企業(yè)因而可以采用開低價和高價發(fā)票、資產(chǎn)互換、現(xiàn)金的實際流動等種種手段來實行資本外逃。(5)在國際收支方面,記錄商品貿(mào)易與記錄支付有一個時滯。也可能產(chǎn)生誤差。(6)外國投資企業(yè)借用外方母公司的貸款應(yīng)納入到全國外債統(tǒng)計的一攬子中,在編制國際收支平衡表時,外債余額的變化就是我國當年對外債務(wù)的發(fā)生額。有些部門和地方把這部分外資既統(tǒng)計到外債中,又統(tǒng)計到外商直接投資金額中,從而人為擴大了外商直接投資

14、的金額。三、第三階段：由負轉(zhuǎn)正，并增長迅速。按照國際經(jīng)驗分析，這意味著以前中國國際收支中反映出的資本流出現(xiàn)象，現(xiàn)在已經(jīng)變成了資本流人?？赡茉驗椤盁徨X”的流入。1“近一段時間以來，受利率和匯率等因素影響，出現(xiàn)了境外資金的內(nèi)流其中，不排除出于套利和投機目的的資金流入”。中國國家外匯管理局10月中旬首次如此清晰地承認“熱錢”在中國的存在。在華外資企業(yè)享受眾多優(yōu)惠政策，加上中國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展，在國際市場上一枝獨秀，導致近幾年大量的外資特別是外逃的資金再次進入中國，這其中就有許多政府未能監(jiān)控的資金，所以導致正值的迅速增長。我國近十幾年的經(jīng)濟發(fā)展有目共睹，各年經(jīng)濟增長速度如下表，1992199319

15、9419951996199714.213.512.610.59.78.81998199920002001200220037.87.18.07.38.18.52. 經(jīng)濟的超速發(fā)展，加上每年的大量雙順差，外匯儲備的猛增，導致國際上人民幣升值預期的驅(qū)動，國際熱錢流入中國準備投機套匯，且流入速度呈現(xiàn)加快的趨勢。3人民幣、美元的一年期儲蓄存款利率分別為1.98%和0.56%，利差達1.42%，所以熱錢流入進行套利是正常的。4中國的房地產(chǎn)市場近幾年發(fā)展迅速，存在巨大的炒作空間，引發(fā)外資進入炒作，以獲取暴利。5熱錢進入中國途徑較多。(1) 外匯管理來說，錢進來比出去容易。外貿(mào)公司以前出口不結(jié)匯的現(xiàn)在紛紛結(jié)匯

16、，還有很多外貿(mào)出口應(yīng)該出去的錢現(xiàn)在也留在國內(nèi)投機人民幣(2) 高報貨物出口，多收外匯，使多收到的外匯合法化；在服務(wù)收支中，利用向境外提供服務(wù)的機會，收到遠遠超過服務(wù)價值的外匯收入。(3) 境外公司還可以通過追加直接投資的方式蒙混過審核，使外匯流入。(4) 國外機構(gòu)可以給出口商其提供出口信貸，然后利用這個機會進入國內(nèi)套利投機。(5) 一些外資企業(yè)在出口中虛報利潤，而且錢都立刻用于結(jié)匯，以人民幣的形式存在于市場，且這種現(xiàn)象較為普遍。解決辦法2002年我國國際收支平衡表中的凈誤差與遺漏由借方轉(zhuǎn)為貸方，表面上意味著過去困擾我國的資本外逃問題得到了一定程度的緩解。但實際上凈誤差與遺漏中反映的是未被記錄的

17、資本流入和流出的凈額，應(yīng)該主要是資本外逃和熱錢流入兩方面的綜合作用。由負轉(zhuǎn)正并不意味著資本外逃問題的解決，因為資本外逃不僅僅是為了規(guī)避匯率風險和套取利差，還可能是因為轉(zhuǎn)移貪污、受賄、侵吞國有資產(chǎn)的非法所得，或者是逃避貿(mào)易和投資等管制措施，還包括走私等非法行為。同樣不能認為誤差與遺漏為負值時就不存在套利資本產(chǎn)流入問題。而且套利資金的流入流出非常迅速，會給一國國民經(jīng)濟造成巨大沖擊。加強對誤差與遺漏的管理，主要應(yīng)以制止資本外逃和防止熱錢流入為重點。具體建議為：1保持國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的同時，不斷提高對外開放水平，確保國際收支平衡，維持人民幣匯率的穩(wěn)定。2通過明確人民幣匯率不變，扼制人民幣升值預期的

18、方法使“熱錢”無利可圖。3實現(xiàn)本外幣政策之問的逐步協(xié)調(diào)，最大限度地縮小外幣與本幣的利差，減少套利機會。4加強金融機構(gòu)和涉外企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管，應(yīng)建立健全涉外企業(yè)的財務(wù)制度，加強財務(wù)、司法等多種監(jiān)督手段。如建立外匯出入境審核制度，對外商投資企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)對外投資等，要進行項目和融資條件的審批，加強對外債登記、開戶和還本付息、結(jié)售匯、匯兌和外資企業(yè)利潤再投資等的審查與管理，堅決堵住管理中的漏洞。5不斷改進我國國際收支申報和其他相關(guān)統(tǒng)計的質(zhì)量，盡快取消部門間的重復統(tǒng)計。利用現(xiàn)代化高科技手段，尤其是利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，提高國際收支統(tǒng)計的質(zhì)量，實現(xiàn)銀行、外貿(mào)、海關(guān)及稅務(wù)等相關(guān)部門之間的聯(lián)網(wǎng)操作，以便相互核對有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，同時也能提高辦公效率。6加強協(xié)調(diào)溝通,逐步建立我國國際收支分析和研究制度。建立國際收支統(tǒng)計體系的目的,就是通我們建立一個反映靈敏、高效、穩(wěn)定的國際收支調(diào)節(jié)管理機構(gòu)。應(yīng)建立在國務(wù)院領(lǐng)導下,由國家發(fā)展計劃委員會、外經(jīng)貿(mào)部、財政部、中國人民銀行、外匯管理局、海關(guān)總署、審計署、統(tǒng)計局等部門組成的,以國際收支平衡為目標,明確職責、權(quán)限,各行其責的國際收支分析和研究機構(gòu), 7加強結(jié)售匯管理，強化外匯監(jiān)管。不法分子不管是出于騙取出口退稅、逃避關(guān)稅的目的,還是支付走私貨款的需要,最終還是要通過銀行正常業(yè)務(wù)渠道來實現(xiàn)的。也就是說,銀行結(jié)售匯渠道是資本流出入我國,特別是資本外逃