工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課后習(xí)習(xí)題答案第二版劉曉君主編.

1、第2章計(jì)算題參考答案9題解：現(xiàn)金流量圖略（自己畫）-p32(1)（1）將第6年到10年等值500萬折為第5年等，其他各年按現(xiàn)值公式折為現(xiàn)值，計(jì)算式為:NPV=-1000(P/F，12%，1)-1500(P/F，12%，2)+200(P/F，12%，3)+300(P/F，12%，4)+(400+500(P/A，12%，5) (P/F，12%，5)+450(P/F，12%，11)+400(P/F，12%，12)+350(P/F，12%，13)+450(P/F，12%，14)=-1000*(1+12%)(-1)-1500*(1+12%)(-2) +200*(1+12%)(-3)+300*(1+12%

2、)(-4)+(400+500*(1+12%)5-1)/(12%*(1+12%)5)*(1+12%)(-5)+450*(1+12%)(-11)+400*(1+12%)(-12)+350*(1+12%)(-13)+450*(1+12%)(-14)=(2)終值F=(F/P，12%，14)=*(1+12%)14=(3)第2年末等值=(F/P，12%，2)=*(1+12%)2=10題。-p32(2)解：（1）(F/A，%，11)=(1+%)(10)-1)/%(2) (A/P，10%， =(10%*(1+10%)/(1+10%)-1)=(3) (P/A，%， =(1+%)-1)/%*(1+%)=(4) (

3、A/F，%，= (1+%)-1)/(%*(1+%)*(1+%)=11題。-p32(3)解：現(xiàn)金流量圖為：本題轉(zhuǎn)化求使得將一系列支出現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于55萬。該一系列支現(xiàn)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值10+14(P/F,12%/2,2)+(4(P/A,12%/2,n-2)+1)(P/F,12%/2,2)故有等10+14(P/F,12%/2,2)+(4(P/A,12%/2,n-2)+1)(P/F,12%/2,2)5510+14*(1+6%)(-2)+(4*(P/A,6%,n-2)*(1+6%)(-2)=55有：4(P/A,6%,n-2)=(55-10)*(1+6%)2-14即：(P/A,6%,n-2)=4=利用內(nèi)

4、插值法，通過查表（也可通過公式(P/A,6%,n-2)就n值試算）此處查表有(P/A,6%,13)= (P/A,6%,14)=由內(nèi)插值公式有：n-2=13+所以n/2=(13。64+2)/2=12題。-p32(4)解：現(xiàn)金流量圖為（1）計(jì)算內(nèi)存款按單利計(jì)算時(shí)，由每6個(gè)月等額存入的100元在第6月的等值為100*(1+10%/12*5)+ 100*(1+10%/12*4)+ 100*(1+10%/12*3)+ 100*(1+10%/12*2)+ 100*(1+10%/12*1)+100=從而將原現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為每半年存入元，共計(jì)存入10次等值現(xiàn)金流量，故第5年本利和為：F=(F/A,5%,10)=

5、*(1+5%)10-1) / 5% =(2) 計(jì)算內(nèi)存款按復(fù)利計(jì)算時(shí)，首先計(jì)算每6個(gè)月等額存入的100元在第6月的等值先求每月利率i,使得半年的有效利率為10%/2=5%即有：(1+i)6-1=5% 則i=(1+5%)(1/6)-1=%則每月支付100元，在第6月的等值為=100(F/A,%,6)=100*(1+%)6-1)/%=同理，將原現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為每半年存入元，共計(jì)存入10次等值現(xiàn)金流量，故第5年本利和為：F=(F/A,6%,10)=*(1+5%)10-1) / 5% =第3章補(bǔ)充題：某設(shè)備原值（包括購(gòu)置、安裝、調(diào)試和籌建期的借款利息）為2500萬元，折舊年限為10年，凈殘值率為5%，試

6、分別用如下法計(jì)算其各年折舊額。（1）平均年限法（直線法）（2）雙倍余額遞減法（3）年數(shù)總和法解：（1）年折舊額=2500*(1-5%)/10=(2)年折舊率2/10=20%第1年計(jì)提折舊2500*20%500余額=2500-500=2000第2年計(jì)提折舊2000*20%400余額=2000-400=1600第3年計(jì)提折舊1600*20%320余額=1600-320=1280第4年計(jì)提折舊1280*20%256余額=1280-256=1024第5年計(jì)提折舊1024*20%余額=9=第6年計(jì)提折舊*20%余額=第7年計(jì)提折舊*20%余額=第8年計(jì)提折舊*20%余額=第9年計(jì)提折舊*5%)/2第10

7、年計(jì)提折舊*5%)/2最后余額為殘值125(3)計(jì)算表如下：年數(shù)，分母總加分子數(shù)字倒排各年折舊率各年折舊額110293847566574839210155分母累加：15=/15（2500-125)*第4章作業(yè)計(jì)算題參考答案4題。-p85(1)解：利用表格計(jì)算年份012345現(xiàn)金流量-2000450550650700800折現(xiàn)值-2000 累計(jì)值-2000 其中第三行折現(xiàn)值現(xiàn)金流量值(第二行)*(1+15%)年數(shù)從上表可計(jì)算（1）投資回收期5-1+=(年)（2）投資現(xiàn)值上表第2行各數(shù)之和=(萬元)（3）在折現(xiàn)率為i時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為NPV(i)=-2000+450*(1+i)(-1) +550*(

8、1+i)(-2) +650*(1+i)(-3) +700*(1+i)(-4) +800*(1+i)(-5)經(jīng)試算有NPV(15%)NPV(16%)=用內(nèi)插值公式有內(nèi)部收益率（使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率）為：IRR15%+*(16%-15%)=%5題。-p85(2)解：該問題的現(xiàn)金流量圖：（1）費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算，將每相同等值現(xiàn)金流（5年）折為其前一年值，再將其折為現(xiàn)值，其他不等現(xiàn)金流量分別折為現(xiàn)值，各現(xiàn)值之和為所求費(fèi)用現(xiàn)值，計(jì)算如下：NPV=-60000-1500(P/A,8%,5)-50000(P/F,8%,5)-(2500(P/A,8%,5)(P/F,8%,5)-40000(P/F,8%,10)-(3

9、500(P/A,8%,5)(P/F,8%,10)+8000(P/F,8%,15)=-60000-1500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) -50000*(1+8%)(-5)-(2500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) *(1+8%)(-5)-40000*(1+8%)(-10)-(3500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) *(1+8%)(-10)+8000*(1+8%)(-15)=(2)費(fèi)用年值計(jì)算PW=NPV(A/P,8%,15) =*(8%*(1+8%)15)/(1+8%)15-1)=6題。-p85(3)解：現(xiàn)金流量圖為此現(xiàn)金流量可等價(jià)視

10、為1到6年流入50萬，第6年注入10萬，期初流出120萬，其現(xiàn)值可用下式計(jì)算：NPV(i)=-120+50(P/A,i,6)+10(P/F,i,6) =-120+50*(1+i)6-1)/(i*(1+i)6)+10*(1+i)(-6)試算，NPV(30%)=NPV(40%)=根據(jù)內(nèi)插公式計(jì)算IRR：IRR=30%+*(40%-30%)=%7題。-p85(4)解：（1）內(nèi)部收益率為irr時(shí)，使用8年其凈現(xiàn)值為0，即NPV(i)=-8000+1360(P/A,irr,8)=0 即：(P/A,IRR,8)=8000/1360=通過查表或試算，有：(P/A,6%,8)= (P/A,8%,8)=利用內(nèi)插

11、值公式計(jì)算IRRIRR=6%+ 也可以寫與計(jì)算公式后試算得到7%，8%的(P/A,i,8)，再用內(nèi)插值法計(jì)算內(nèi)部收益率)（2）要求達(dá)收益率10%的最小使用年數(shù)，可視為多少年，使內(nèi)部收益率為10%即求年數(shù)n，在折現(xiàn)率10%下，凈現(xiàn)現(xiàn)值為0。凈現(xiàn)值與年數(shù)關(guān)系為NPV( n)=-8000+1360(P/A,10%,n) =-8000+1360*(1+10%)n-1)/(10%*(1+10%)n)查表法：-8000+1360(P/A,10%,n)=0(P/A,10%,n)= 8000/1360=查表有：(P/A,10%,9)(P/A,10%,10)=用試算法計(jì)算年數(shù)：n=9+年)試算法NPV(9)=N

12、PV(10)=n=9+(0-)/)*(10-9) =(年)8題。-p85(5)解：（1）用凈現(xiàn)值法，三個(gè)方案壽命周期相同，可直接由凈現(xiàn)值大小選擇方案NPV(A)=-3000+(1800-800)(P/A,15%,5) =-3000+(1800-800)*(1+15%)5-1)/(15%*(1+15%)5)NPV(A)=-3650+(2200-1000)(P/A,15%,5) =-3650+(2200-1000)*(1+15%)5-1)/(15%*(1+15%)5) =NPV(A)=-4500+(2600-1200)(P/A,15%,5) =-4500+(2600-1200)*(1+15%)5-

13、1)/(15%*(1+15%)5) =故應(yīng)選擇方案B(2)利用內(nèi)部收益率法利用試算法或EXCEL函數(shù)法計(jì)算三個(gè)方案的內(nèi)部收益率三個(gè)方案的凈現(xiàn)金流量表如下：年數(shù)0123456A-3000100010001000100010001000B-3650120012001200120012001200C-4500140014001400140014001400IRR(A)=%IRR(B)=%IRR(C)=%均大于基準(zhǔn)收益率15%，方案均可行。按初期投資由大到小排序?yàn)镃、B、A首先由C與B方案構(gòu)成增量投資，通過增量投資凈現(xiàn)金流量計(jì)算增量投資內(nèi)部收益率IRR(C-B)年數(shù)0123456C-450014001

14、4001400140014001400B-3650120012001200120012001200C-B-850200200200200200200IRR(C-B)=%<15%故應(yīng)去掉投資大的項(xiàng)目，保留初期投資小的項(xiàng)目B由B項(xiàng)目與A項(xiàng)目構(gòu)造增量投資，其增量現(xiàn)金流量表如下年數(shù)0123456B-3650120012001200120012001200A-3000100010001000100010001000B-A-650200200200200200200利用該增量投資現(xiàn)金流量計(jì)算增量?jī)?nèi)部收益率IRR(B-A)=%>15%,故應(yīng)選擇初期投資大的方案B，所以用內(nèi)部收益法評(píng)價(jià)結(jié)果為選擇方

15、案B投資。9題。-p85(6)解：由于二方案的計(jì)算期不同，故可用凈年值法兩方案的凈現(xiàn)金流量表為：方案012345678910A-12000064000640006400064000640006400064000640006400084000B-900006150061500615006150061500615006150071500AW(A)=NPV(A)(A/P,10%,10) =(-120000+64000(P/A,10%,10)+20000(P/F,10%,10) (A/P,10%,10) =(-120000+64000*(1+10%)10-1)/(10%*(1+10%)10)+2000

16、0*(1+10%)(-10)*(10%*(1+10%)10)/ (1+10%)10-1)=或者將初期120000與期末20000折為年值，與凈收入年值64000代數(shù)和得到：AW(A)=64000-120000(A/P,10%,10)+20000(A/F,10%,10) =64000-120000*(10%*(1+10%)10)/ (1+10%)10-1)+20000*(10%/ (1+10%)10-1) =同理有AW(B)=NPV(B)(A/P,10%,8) =(-90000+61500(P/A,10%,8)+10000(P/F,10%,8) (A/P,10%,8)=(-90000+61500

17、*(1+10%)8-1)/(10%*(1+10%)8)+10000*(1+10%)(-8)*(10%*(1+10%)8)/ (1+10%)8-1)=或用如下計(jì)算法計(jì)算AW(A)=61500-90000(A/P,10%,8)+10000(A/F,10%,8) =61500-90000*(10%*(1+10%)8)/ (1+10%)8-1)+10000*(10%/ (1+10%)8-1) =方案A凈年值較大，應(yīng)選擇方案A10題。-p85(7)解：此為互斥方案比選。方案使用年數(shù)可視為無窮，即永續(xù)使用。應(yīng)計(jì)算各方案永續(xù)費(fèi)用現(xiàn)值，取值小者。計(jì)算各方案橋使用費(fèi)用年值PW(A)=2+5(A/F,10%,10

18、) =2+5*(10%/ (1+10%)10-1) =（萬元）所以方案A永使用投資與費(fèi)用現(xiàn)值NPV(A)=1200+10% =同理對(duì)于方案B有：PW(B)=8+3(A/F,10%,3)+4(A/F,10%,10) =8+3*(10%/ (1+10%)3-1)+4*(10%/ (1+10%)10-1)=NPV(A)=1100+10% =按投資與使用費(fèi)用現(xiàn)值最小原則應(yīng)選擇方案A11題。-p85(8)解：此屬于有投資限制的多獨(dú)立多方案選擇問題，可用凈現(xiàn)值率排序法進(jìn)行。利用如下公式計(jì)算各方案凈現(xiàn)值NPV(A)=-15+5(P/A,12%,8)=-15+5*(1+12%)8-1)/(12%*(1+12%

19、)8)=凈現(xiàn)值率NPVR(A)=15=，同理計(jì)算其他三個(gè)方案，并排序，其結(jié)果見下表：ABCD期初投資15141317年凈收益54方案凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值率排序1342按凈現(xiàn)值率大小順序選擇項(xiàng)目，首先選擇方案A，投資15萬，方案D雖然凈現(xiàn)值率大，但若加入，總投資將達(dá)15+1732，超過30元資金限制，故不能選擇方案D，選擇方案B，總投資15+1429元，故應(yīng)選擇方案A與方案B。12題。-p85 (9)解：各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率計(jì)算表見下表A1A2B1B2C1C2期初投資12169787年凈收益4533方案凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值率排序343212根據(jù)各方案互斥與從屬關(guān)系，可構(gòu)造若干組合方案，

20、根據(jù)不超過投資限額下選擇凈現(xiàn)值最大的組合方案。組合方案投資額可行凈現(xiàn)值A(chǔ)1+B1+C212+9+8=29可行+=A1+B212+7=19可行+A2+C116+827可行+故最優(yōu)的投資組合方案為A1+B1+C2,總投資29萬元，總凈現(xiàn)值為萬元。第5章作業(yè)參考答案4題。-p116(1)解：此為線性問題，產(chǎn)量最大時(shí)盈利最大最大可能盈利=(50-28)*6000-66000=66000盈虧平衡點(diǎn)BEP(Q) =66000/(50-28)=3000(件)盈利50000時(shí)產(chǎn)量=(50000+66000)/(50-28)=5273(件)5題。-p116(2)解：先計(jì)算所購(gòu)設(shè)備費(fèi)用年值=4500(A/P,10

21、%,9)-150(A/F,10%,9)=4500*(10%*(1+10%)9)/(1+10%)9-1)-150*(10%/(1+10%)9-1)=設(shè)年產(chǎn)量為Q，求使兩加工方法年費(fèi)用相等的產(chǎn)量公式+300=+180+解得Q=+180-300)/決策分析（可作簡(jiǎn)圖幫助分析），當(dāng)Q<929時(shí)，選擇人工方案，否則選擇機(jī)械方案300929機(jī)械人工6題。-p116(3)解：根據(jù)題意有項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量表年數(shù)012345678910投資15000收入03500350035003500350035003500350035003500支出010001000100010001000100010001000100

22、01000凈現(xiàn)多流量-150002500250025002500250025002500250025002500內(nèi)部收益率%利用內(nèi)部收益率試算法或用EXCEL的IRR公式計(jì)算得內(nèi)部收益率為：%同理，計(jì)算得出當(dāng)收入增加10%、20%、10%、20%時(shí)內(nèi)部收益率分別為：收入變化-20%-10%0%10%20%IRR（%）%可計(jì)算知內(nèi)部收益率相比于收入的敏感系數(shù)=%)/%/20%=8題。-p116(5)解：選擇求出各年凈現(xiàn)金流量在各種情況時(shí)的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV(5000)=-25000+5000(P/A,12%,5)=-25000+5000*(1+12%)5-1)/(12%*(1+12%)5)=同

23、理可求其他情況下凈現(xiàn)值用下表表示情況P凈現(xiàn)金流量NPVNPV*P15000 210000 312000 故凈現(xiàn)值期望期+=標(biāo)準(zhǔn)差：=(第六章作業(yè)參考答案6題。-p138(1)解：首先計(jì)算各種計(jì)息情況下年實(shí)際利率，如一年計(jì)息4次i1=(1+8%/4)4-1=%，同理計(jì)算得每年計(jì)息12次與2次時(shí)的年實(shí)際利潤(rùn)分別為%、%。計(jì)算各種情況下資金成本第一種情況K1=(1-25%)*i1=(1-25%)*%=%同理計(jì)算其他兩種情況下資金成本K2=(1-25%)*%=%K3=(1-25%)*%=%7題。-p138(2)解：計(jì)算實(shí)際年利率ieff=(1+8%/4)4-1=%計(jì)算債券資金年成本k=10000*ieff*(1-25%)/9500=10000*%*(1-25%)/9