第九章 國(guó)際要素流動(dòng)

1、第九章第九章 國(guó)際要素流動(dòng)國(guó)際要素流動(dòng)授課老師：劉偉全授課老師：劉偉全E-mail: 引言n國(guó)際分工n商品的國(guó)際間流動(dòng)n生產(chǎn)要素的國(guó)際間流動(dòng)n商品流動(dòng)和要素流動(dòng)的關(guān)系n相互替代n相互補(bǔ)充n第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)n第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際勞動(dòng)力流動(dòng)國(guó)際勞動(dòng)力流動(dòng)n第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司4第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng) n投資者的對(duì)外投資行為造成了資本在國(guó)際間的流動(dòng)。國(guó)際投資，按照投資者對(duì)所投資項(xiàng)目的實(shí)際控制程度而被劃分為直接投資和間接投資。 n直接投資，是指投資者對(duì)所投入的資金的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程具有足夠的影響力和控制權(quán)的投資。n間接投資，是指投資

2、者不直接操縱或影響資金的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程的投資。n本章在不涉及投資主體和企業(yè)行為的情況下討論資本的國(guó)際流動(dòng)問(wèn)題，也就是間接投資問(wèn)題。 一、一、資本國(guó)際流動(dòng)的動(dòng)因n在不同國(guó)家間收益率的差異促使資本跨國(guó)流動(dòng)，從收益率低的地方向收益率高的地方流動(dòng)；n由于匯率應(yīng)運(yùn)產(chǎn)生的資本國(guó)際流動(dòng)以及國(guó)際收支造成的資本國(guó)際流動(dòng)；n由于各種風(fēng)險(xiǎn)因素造成的資本國(guó)際流動(dòng)，如匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；n由于其他因素造成的資本國(guó)際流動(dòng)，如投機(jī)、規(guī)避貿(mào)易保護(hù)、國(guó)際分工等因素。二、資本國(guó)際流動(dòng)的主要形式n長(zhǎng)期資本流動(dòng)，是指使用期限在一年以上，或未規(guī)定使用期限的資本流動(dòng)。包括直接投資、間接投資、國(guó)際貸款等。n短期資本流動(dòng)。是指使用期限在一年

3、或一年以內(nèi)的資本流動(dòng)。包括與國(guó)際貿(mào)易有關(guān)的資本流動(dòng)、保值性的資本流動(dòng)、投機(jī)性的資本流動(dòng)等。三、資本國(guó)際流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)分析n資本流動(dòng)與資本的邊際產(chǎn)量n我們假定投資國(guó)和受資國(guó)都是完全競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)，資本的報(bào)酬完全由資本的邊際產(chǎn)量決定；同時(shí)國(guó)際間資本流動(dòng)不受任何限制。O1為投資國(guó)的原點(diǎn)，O2為受資國(guó)的原點(diǎn)；橫軸表示兩國(guó)的資本存量，縱軸表示各自的資本邊際產(chǎn)量。O1O2的距離表示兩國(guó)的總資本存量。圖中的MN曲線表示投資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量曲線，這條負(fù)斜率的曲線同時(shí)也代表這個(gè)國(guó)家的資本需求；mn是受資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量曲線，它與MN具有同樣的性質(zhì)。n在國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)生之前，投資國(guó)利用O1Q量的資本生產(chǎn)O1MTQ單位產(chǎn)量

4、；受資國(guó)則生產(chǎn)O2mUQ單位的產(chǎn)量。投資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量為QT，而受資國(guó)的資本邊際產(chǎn)量為QU，前者低于后者。由此引發(fā)資本從投資國(guó)向受資國(guó)的移動(dòng)，當(dāng)兩國(guó)的資本邊際產(chǎn)量達(dá)到相等時(shí)，資本流動(dòng)過(guò)程便停止。這時(shí)有SQ資本從投資國(guó)流向受資國(guó)，兩國(guó)的資本邊際產(chǎn)量同為SP=O1E=O2e。n資本流動(dòng)之后，投資國(guó)的產(chǎn)量為O1MPS，受資國(guó)的產(chǎn)量為O2mPS。與資本流動(dòng)前兩國(guó)總產(chǎn)量相比，國(guó)際資本流動(dòng)使兩國(guó)總產(chǎn)量?jī)粼黾恿薖UT。這說(shuō)明，資本流動(dòng)通過(guò)提高資本的邊際產(chǎn)量從而增加了世界總產(chǎn)出水平。投資國(guó)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量雖然減少，但其國(guó)民收入?yún)s增加了SPWQ，大于其產(chǎn)值損失SPTQ。同時(shí)受資國(guó)的收入也凈增加了PWU。這說(shuō)明通過(guò)資

5、本流動(dòng)的自由化，在世界總產(chǎn)量增加的同時(shí)，投資國(guó)和受資國(guó)也有機(jī)會(huì)分享這一凈福利增量。第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際勞動(dòng)力流動(dòng)國(guó)際勞動(dòng)力流動(dòng)n在商品、資本和勞動(dòng)力三者的國(guó)際流動(dòng)中，勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)是最困難的 。n勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)是多種因素作用的結(jié)果，但是主要還是經(jīng)濟(jì)因素。 n勞動(dòng)力的流動(dòng)會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一、勞動(dòng)力的國(guó)際流動(dòng)的原因n國(guó)民收入的差異n經(jīng)濟(jì)周期的變化n伴隨國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資及其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)。如跨國(guó)公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)部要有本國(guó)的雇員隨著資本、商品流動(dòng)而流動(dòng)二、勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)的形式n永久移民n中短期國(guó)際勞務(wù)出口n留學(xué)人員、技術(shù)性勞務(wù)合作n在外資機(jī)構(gòu)的工作

6、人員三、勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)n勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量 O OBAEMRGHTJFNC勞動(dòng)力市場(chǎng)分析勞動(dòng)力市場(chǎng)分析勞動(dòng)力移動(dòng)的損失和利益勞動(dòng)力移動(dòng)的損失和利益集集 團(tuán)團(tuán)經(jīng)濟(jì)利益或損失經(jīng)濟(jì)利益或損失移移 民民留在留在B國(guó)的工人國(guó)的工人B國(guó)的企業(yè)主國(guó)的企業(yè)主A國(guó)的工人國(guó)的工人A國(guó)的企業(yè)主國(guó)的企業(yè)主+(d+e)+c-(c+d)-a+(a+b)凈效果凈效果 +(b+e)第三節(jié) 國(guó)際直接投資與跨國(guó)公司一、投資方式分類（一）按照子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方向分類n橫向型投資n垂直型投資n混合型投資（二）按照投資者對(duì)外投資的參與方式分類n獨(dú)資經(jīng)營(yíng)n國(guó)外分公司 n國(guó)外子公司 n國(guó)際避稅地公司 n合資經(jīng)營(yíng) n合作經(jīng)營(yíng)

7、n合作開(kāi)發(fā)（三）按照企業(yè)對(duì)外直接投資的進(jìn)入方式分類 n新設(shè)投資n新設(shè)投資，即所謂的“綠地（Greenfield）投資”，投資者在東道國(guó)設(shè)立新的企業(yè)，新設(shè)的企業(yè)主要是獨(dú)資企業(yè)，也可以是合資企業(yè)。n并購(gòu)?fù)顿Yn并購(gòu)，是兼并（Merger）與收購(gòu)（Acquisition）的簡(jiǎn)稱。并購(gòu)n“兼并”，是指兩家或更多獨(dú)立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收另一家或更多的公司。 兼并的一般結(jié)果是被兼并的企業(yè)喪失法人資格，也可能是兼并企業(yè)和被兼并企業(yè)都解散，雙方產(chǎn)權(quán)合在一起，重新成立一個(gè)企業(yè)，獲得一個(gè)新的法人資格。n“收購(gòu)”是指一家企業(yè)通過(guò)收買另一家企業(yè)部分或全部資產(chǎn)和股份，取得另一家企業(yè)控制

8、權(quán)的交易行為，一般要買下10%以上的股份。二、跨國(guó)公司更加側(cè)重并購(gòu)方式 n（一）五次并購(gòu)浪潮n第一次并購(gòu)浪潮：第二次工業(yè)革命與橫向并購(gòu)，1870s n第二次并購(gòu)浪潮：反壟斷限制與縱向并購(gòu)，1916起 n第三次并購(gòu)浪潮：戰(zhàn)后產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與混合并購(gòu)，戰(zhàn)后至1960s n第四次并購(gòu)浪潮：金融創(chuàng)新與杠桿式并購(gòu)，1970s末n第五次并購(gòu)浪潮：新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的并購(gòu)，1990s后n（二）跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y迅速發(fā)展的主要原因 n迅速獲得有效的知識(shí)和技術(shù)n迅速建立國(guó)外的產(chǎn)銷據(jù)點(diǎn)n廉價(jià)獲得資產(chǎn)n不會(huì)形成新的生產(chǎn)能力n便于保存被并購(gòu)企業(yè)中的就業(yè)崗位n便于并購(gòu)企業(yè)實(shí)行多樣化經(jīng)營(yíng)三、三、 經(jīng)典國(guó)際直接投資理論經(jīng)典國(guó)際直接投資理論

9、n壟斷優(yōu)勢(shì)論n產(chǎn)品生命周期理論 n內(nèi)部化理論 n邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論n國(guó)際生產(chǎn)折衷理論 （一）壟斷優(yōu)勢(shì)理論n1.理論的提出n海默 (1960)“國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：直接投資研究”n開(kāi)創(chuàng)了外商直接投資理論研究的先河n2.市場(chǎng)不完全n海默認(rèn)為,美國(guó)企業(yè)之所以能夠在國(guó)外進(jìn)行直接投資,是因?yàn)槠鋼碛袎艛鄡?yōu)勢(shì)，而企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)則來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不完全性: n產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全n要素市場(chǎng)的不完全n管理能力的不完全n市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng)壟斷優(yōu)勢(shì)外商直接投資n3.壟斷優(yōu)勢(shì)形式n金德?tīng)柌?Kindleberger) 等人歸納：n技術(shù)優(yōu)勢(shì)n規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)n資本優(yōu)勢(shì)n組織管理優(yōu)勢(shì)n對(duì)某些原材料和核心中間品供應(yīng)的壟斷 n擁有銷

10、售渠道的控制權(quán)n跨國(guó)公司可以憑借壟斷優(yōu)勢(shì)，有效地與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)n4.簡(jiǎn)評(píng)n該理論對(duì)于一些實(shí)力較強(qiáng)、某些方面具有壟斷優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司對(duì)外直接投資行為及美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家所支配的對(duì)外直接投資具有一定的解釋力。n該理論也可以很好地解釋知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)或高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資行為，同時(shí)還可以解釋發(fā)達(dá)國(guó)家之間的“雙向投資”現(xiàn)象。n但是，壟斷優(yōu)勢(shì)理論沒(méi)有對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資和中小企業(yè)對(duì)外直接投資現(xiàn)象作出分析。（二）產(chǎn)品生命周期理論n1.理論的提出 弗農(nóng)(1966).“產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易”,后弗農(nóng)(1974)發(fā)展和完善。n2.三階段論與對(duì)外直接投資 將產(chǎn)品周期劃分為3個(gè)階段:新產(chǎn)品創(chuàng)新階

11、段/成熟產(chǎn)品階段/標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段 對(duì)外直接投資是跨國(guó)公司在產(chǎn)品周期運(yùn)動(dòng)過(guò)程中,因生產(chǎn)條件、競(jìng)爭(zhēng)條件等區(qū)位因素發(fā)生變動(dòng)所作出的理性選擇，任何產(chǎn)品的生產(chǎn)地點(diǎn)在一定程度上取決于該產(chǎn)品所處的生命周期階段。n3.簡(jiǎn)評(píng) 優(yōu)點(diǎn)：n該理論與海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論一樣，是在研究美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資行為的基礎(chǔ)上得出的n基本上反映了20世紀(jì)50年代美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的實(shí)踐以及戰(zhàn)后西歐各國(guó)之間的大規(guī)模投資的原因n在解釋技術(shù)領(lǐng)先國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因方面更具有說(shuō)服力n尤其能較好地解釋勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度國(guó)家間梯度轉(zhuǎn)移的進(jìn)程n3.簡(jiǎn)評(píng) 不足：n該理論的不足之處在于無(wú)法解釋某些產(chǎn)品在創(chuàng)新初期就同時(shí)在國(guó)內(nèi)

12、外生產(chǎn)的現(xiàn)象n也不能解釋跨國(guó)公司在國(guó)外建立原材料產(chǎn)地和非出口替代的直接投資行為n對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資也無(wú)法做出令人滿意的解釋（三）內(nèi)部化理論n1.理論的提出 Buckley &Casson(1976)首先提出，后經(jīng)Rugman、Giddy、Teece、Hennart等發(fā)展n研究跨國(guó)公司對(duì)外直接投資行為時(shí)，引入了科斯(Coase)的交易費(fèi)用觀點(diǎn)n側(cè)重分析市場(chǎng)交易機(jī)制與企業(yè)內(nèi)部交易機(jī)制之間的關(guān)系，進(jìn)而闡述戰(zhàn)后跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因n提出市場(chǎng)的不完全和較高的外部市場(chǎng)交易成本（或市場(chǎng)失靈）促使企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部化生產(chǎn)，通過(guò)建立企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)來(lái)取代外部市場(chǎng)n2.主要內(nèi)容n對(duì)外直接投資的實(shí)質(zhì)不在

13、于資本的轉(zhuǎn)移，而是基于所有權(quán)之上的企業(yè)管理與控制權(quán)的擴(kuò)張，其結(jié)果是企業(yè)管理機(jī)制替代市場(chǎng)來(lái)協(xié)調(diào)企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資源配置n內(nèi)部化雖然要支付代價(jià)，但只要對(duì)外直接投資的內(nèi)部化收益超過(guò)國(guó)際外部市場(chǎng)的交易成本和對(duì)外直接投資的內(nèi)部化成本，則企業(yè)就可以擁有從事對(duì)外直接投資或跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。（四）邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論 n1.提出背景n小島清（1978），也稱為比較優(yōu)勢(shì)理論。n日本經(jīng)濟(jì)學(xué)界開(kāi)始對(duì)海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論提出異議。他們認(rèn)為，壟斷優(yōu)勢(shì)理論所涉及的跨國(guó)公司是美國(guó)式的，不具有普遍意義。從日本的情況來(lái)說(shuō)，對(duì)外直接投資的主體是中小企業(yè)，其所擁有的是為發(fā)展中國(guó)家所接受的勞動(dòng)力密集型技術(shù)優(yōu)勢(shì)n日本各種對(duì)外直接投資

14、理論，其中最有代表性的當(dāng)屬小島清教授的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論n2.核心觀點(diǎn)n該理論認(rèn)為，企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（也稱邊際產(chǎn)業(yè)）部門依次進(jìn)行。n小島清詳細(xì)地比較了日本和美國(guó)對(duì)外直接投資的異同點(diǎn)，得出如下結(jié)論：n日本對(duì)外直接投資是順貿(mào)易導(dǎo)向型 n美國(guó)對(duì)外直接投資是逆貿(mào)易導(dǎo)向型n3.簡(jiǎn)評(píng)n邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論很好地解釋了發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資現(xiàn)象，也比較適用于中小企業(yè)的對(duì)外直接投資。n但該理論的局限性也是很明顯的n一是該理論僅對(duì)日本早期向發(fā)展中國(guó)家投資的情況具有解釋力，對(duì)后來(lái)向歐美國(guó)家投資的情況則缺乏說(shuō)服力n二是難以解釋發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家投資的現(xiàn)象（

15、五）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論n1.理論的提出 Dunning(1977).“國(guó)際生產(chǎn)的區(qū)位和跨國(guó)公司：一種折衷理論的探索中”，借鑒了產(chǎn)業(yè)組織理論、要素稟賦理論、內(nèi)部化理論、區(qū)位理論，被冠以“通論”之美譽(yù)。n2.主要內(nèi)容n國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的核心體現(xiàn)為三種優(yōu)勢(shì)，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，也稱為“OIL范式”（Ownership-Internalization-Location）。n該理論認(rèn)為，企業(yè)從事對(duì)外直接投資活動(dòng)，必須滿足三個(gè)條件：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)；否則，就只能選擇出口貿(mào)易以及許可證協(xié)議和特許經(jīng)營(yíng)等技術(shù)轉(zhuǎn)移方式參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。經(jīng) 營(yíng) 方 式 優(yōu) 勢(shì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì) 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)外直接投資具有 具有 具有 出口貿(mào)易具有 具有 不具有 技術(shù)轉(zhuǎn)移具有 不具有 不具有n3.簡(jiǎn)評(píng)n國(guó)際生產(chǎn)折衷理論克服了以前對(duì)外直接投資理論的片面性，吸收了各派理論的精華，相對(duì)全面地解釋了一國(guó)企業(yè)對(duì)外直接