國際貨幣體系解析實(shí)用教案

1、第一節(jié)第一節(jié) 國際國際(guj)(guj)貨幣體系概述貨幣體系概述 一、國際貨幣體系的概念一、國際貨幣體系的概念(ginin)(ginin)二、國際貨幣體系的一般框架二、國際貨幣體系的一般框架三、國際貨幣體系的作用三、國際貨幣體系的作用四、國際貨幣體系的分類四、國際貨幣體系的分類五、國際貨幣體系的變遷五、國際貨幣體系的變遷六、早期的國際貨幣制度六、早期的國際貨幣制度-金本位金本位第1頁/共51頁第一頁，共52頁。一、國際貨幣體系一、國際貨幣體系(tx)(tx)的概念的概念（一）概念：（一）概念：p308p308 所謂所謂“國際貨幣體系國際貨幣體系”是指國際貨幣制度是指國際貨幣制度(hu b z

2、h d)(hu b zh d)、國際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的或通過協(xié)國際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的或通過協(xié)定形成的國際貨幣秩序的總和。定形成的國際貨幣秩序的總和。第2頁/共51頁第二頁，共52頁。（二）關(guān)于（二）關(guān)于(guny)概念的說概念的說明：明： 1、體系、體系(tx)：某種有規(guī)則、有秩序的整：某種有規(guī)則、有秩序的整合體。合體。 2、制度：是約定和規(guī)則的統(tǒng)稱，是、制度：是約定和規(guī)則的統(tǒng)稱，是N人博人博弈的弈的 均衡解（強(qiáng)制性與非強(qiáng)制性制度）。均衡解（強(qiáng)制性與非強(qiáng)制性制度）。 3、形成的路徑：、形成的路徑： （1）習(xí)慣和歷史沿革的約定俗成（金本

3、）習(xí)慣和歷史沿革的約定俗成（金本位）。位）。 （2）協(xié)定和條約形成的框架（布雷頓、牙）協(xié)定和條約形成的框架（布雷頓、牙買加）。買加）。第3頁/共51頁第三頁，共52頁。二、國際貨幣制度二、國際貨幣制度(hu b zh d)的一般框架的一般框架（一）確定國際貨幣。具體：來源（一）確定國際貨幣。具體：來源(liyun)、形式和、形式和數(shù)量，確數(shù)量，確 定國際貨幣同各國貨幣的相互關(guān)系準(zhǔn)則。定國際貨幣同各國貨幣的相互關(guān)系準(zhǔn)則。（二）確定關(guān)于國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。包括：匯率機(jī)（二）確定關(guān)于國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。包括：匯率機(jī) 制、對(duì)逆差國的資金融通機(jī)制、對(duì)國際貨幣發(fā)制、對(duì)逆差國的資金融通機(jī)制、對(duì)國際貨幣發(fā) 行國的

4、國際收支紀(jì)律約束機(jī)制。行國的國際收支紀(jì)律約束機(jī)制。（三）確定國際儲(chǔ)備體系。儲(chǔ)備貨幣、儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、儲(chǔ)（三）確定國際儲(chǔ)備體系。儲(chǔ)備貨幣、儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、儲(chǔ) 備體系構(gòu)成。備體系構(gòu)成。（四）確立國際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。建立國際金融（四）確立國際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。建立國際金融 機(jī)構(gòu)，確立國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建機(jī)構(gòu)，確立國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建 立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。第4頁/共51頁第四頁，共52頁。三、國際貨幣體系三、國際貨幣體系(tx)(tx)的作用的作用作用作用(zuyng)：建立匯率建立匯率(hul)機(jī)制，防止競(jìng)爭(zhēng)性貶值。機(jī)制，防止競(jìng)爭(zhēng)性貶值。國國際際貨貨幣幣體體

5、系系的的作作用用為國際收支的調(diào)整提供手段。為國際收支的調(diào)整提供手段。建立國際貨幣秩序。建立國際貨幣秩序。促進(jìn)各國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。促進(jìn)各國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。第5頁/共51頁第五頁，共52頁。四、國際貨幣四、國際貨幣(hub)(hub)體系的分類體系的分類 分類分類(fn li)：國國際際貨貨幣幣體體系系黃金黃金(hun(hun jn jn)- jn jn)-美元本位制美元本位制國際貨幣體系演變國際貨幣體系演變匯率制度匯率制度黃金黃金- -英鎊本位制英鎊本位制本位幣或儲(chǔ)備貨幣本位幣或儲(chǔ)備貨幣釘住及其他匯率制度釘住及其他匯率制度浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制多種儲(chǔ)備貨幣本位制多種儲(chǔ)備貨幣本位制固定匯率制固定匯率

6、制牙買加體系牙買加體系布雷頓森林體系布雷頓森林體系國際金本位制國際金本位制第6頁/共51頁第六頁，共52頁。五、國際貨幣五、國際貨幣(hub)體系的變遷體系的變遷 第一，第一，1870-19141870-1914年，金本位時(shí)期；年，金本位時(shí)期； 第二，第二，1915-19451915-1945年，前布雷頓森林體系時(shí)期；年，前布雷頓森林體系時(shí)期； 第三，第三，1945-19731945-1973年，布雷頓森林體系時(shí)期；年，布雷頓森林體系時(shí)期； 第四，第四，19731973年以后，以全球浮動(dòng)匯率制為特征年以后，以全球浮動(dòng)匯率制為特征的的 后布雷頓森林體系時(shí)期；后布雷頓森林體系時(shí)期； 第五，第五，1

7、9761976年牙買加體系時(shí)期；年牙買加體系時(shí)期； 第六，二十世紀(jì)第六，二十世紀(jì)6060年代年代(nindi)(nindi)中后期以金中后期以金融全球化為背融全球化為背 景的貨幣區(qū)域化和美元化時(shí)期。景的貨幣區(qū)域化和美元化時(shí)期。第7頁/共51頁第七頁，共52頁。六、國際六、國際(guj)(guj)金本位（金本位（19441944年之前）年之前） 國際金本位制：是以世界主要國家普遍實(shí)行以黃金為本位貨幣的制國際金本位制：是以世界主要國家普遍實(shí)行以黃金為本位貨幣的制度為基礎(chǔ)的國際貨幣體系度為基礎(chǔ)的國際貨幣體系(tx)(tx)。 國際金本位制是自發(fā)形成的。國際金本位制是自發(fā)形成的。1870-191418

8、70-1914年這段時(shí)期習(xí)慣地被稱為金本年這段時(shí)期習(xí)慣地被稱為金本位制的位制的“黃金時(shí)期黃金時(shí)期”。第8頁/共51頁第八頁，共52頁。 （一）國際（一）國際(guj)(guj)金本位金本位制度的基本特征制度的基本特征1 1、幣材是黃金（貨幣流通自發(fā)調(diào)節(jié)）、幣材是黃金（貨幣流通自發(fā)調(diào)節(jié)） 貨幣當(dāng)局規(guī)定貨幣的法定含金量；金幣自貨幣當(dāng)局規(guī)定貨幣的法定含金量；金幣自由鑄造、流通，黃金可自由輸出輸入國界；貨由鑄造、流通，黃金可自由輸出輸入國界；貨幣發(fā)行數(shù)量受黃金儲(chǔ)備幣發(fā)行數(shù)量受黃金儲(chǔ)備(chbi)(chbi)數(shù)量限制，數(shù)量限制，金幣與銀行券之間可無限制自由兌換；金幣無金幣與銀行券之間可無限制自由兌換；金

9、幣無限法償。限法償。2 2、匯率的波動(dòng)受到一定限制（固定匯率）、匯率的波動(dòng)受到一定限制（固定匯率） 鑄幣平價(jià)決定匯率；黃金輸送點(diǎn)限制其波鑄幣平價(jià)決定匯率；黃金輸送點(diǎn)限制其波動(dòng)。動(dòng)。3 3、有自動(dòng)調(diào)節(jié)的國際收支機(jī)制。、有自動(dòng)調(diào)節(jié)的國際收支機(jī)制。 “ “價(jià)格價(jià)格- -鑄幣流通機(jī)制鑄幣流通機(jī)制”（國際收支自發(fā)調(diào)（國際收支自發(fā)調(diào)節(jié)）節(jié)）第9頁/共51頁第九頁，共52頁。（二）國際（二）國際(guj)(guj)金本位制金本位制度的崩潰度的崩潰 1 1、19141914一戰(zhàn)爆發(fā)一戰(zhàn)爆發(fā)黃金禁運(yùn)黃金禁運(yùn)(jn yn)(jn yn)，紙幣停止兌換黃金，紙幣停止兌換黃金嚴(yán)重的通脹，貨幣黃金可兌換性被禁止嚴(yán)重的通

10、脹，貨幣黃金可兌換性被禁止1915191519221922，世界黃金生產(chǎn)下降了，世界黃金生產(chǎn)下降了1/31/3第10頁/共51頁第十頁，共52頁。 2 2、戰(zhàn)后初期、戰(zhàn)后初期19221922年，熱那亞世界貨幣金融會(huì)議，年，熱那亞世界貨幣金融會(huì)議，確定了一種節(jié)約黃金的國際貨幣制確定了一種節(jié)約黃金的國際貨幣制度度金塊與金匯兌本位制。金塊與金匯兌本位制。美國美國金本位制；金本位制；英國和法國英國和法國金塊本位制；金塊本位制；其他國家（發(fā)展中國家）其他國家（發(fā)展中國家）金匯兌本金匯兌本位制。形成一種不受單一位制。形成一種不受單一(dny)(dny)貨幣統(tǒng)治的貨幣體系。貨幣統(tǒng)治的貨幣體系。第11頁/共5

11、1頁第十一頁，共52頁。 3 3、19291929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)抵御危機(jī)襲擊。抵御危機(jī)襲擊。19311931年，英國放棄金本位制。年，英國放棄金本位制。19331933美國爆發(fā)貨幣信用危機(jī)，停止美國爆發(fā)貨幣信用危機(jī)，停止(tngzh)(tngzh)美元兌換黃金；提高了黃金的價(jià)美元兌換黃金；提高了黃金的價(jià)格。格。1935.51935.5德國放棄了金匯兌本位制。德國放棄了金匯兌本位制。1935.91935.9英國停止英國停止(tngzh)(tngzh)黃金的兌換。黃金的兌換。19361936法國，比利時(shí)，荷蘭，意大利，波蘭，瑞士等六國黃金集團(tuán)瓦解。法國，比利時(shí)，荷蘭，意大利，波蘭，瑞

12、士等六國黃金集團(tuán)瓦解。1936.91936.9英，美，法達(dá)成英，美，法達(dá)成三國貨幣協(xié)定三國貨幣協(xié)定 ：維持匯率；不進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。：維持匯率；不進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。1936.101936.10簽定簽定三國黃金協(xié)定三國黃金協(xié)定 。由于法國的黃金受投機(jī)沖擊而外流，由于法國的黃金受投機(jī)沖擊而外流，1937.61937.6法國放棄金本位制。法國放棄金本位制。第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)爭(zhēng)準(zhǔn)備。西方國家從美國購買軍事物資，引起黃金流失。第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)爭(zhēng)準(zhǔn)備。西方國家從美國購買軍事物資，引起黃金流失。英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)。英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)。第12頁/共51頁第十二頁，共52頁。（三）對(duì)國

13、際（三）對(duì)國際(guj)(guj)金本位制金本位制度的評(píng)價(jià)度的評(píng)價(jià) 1 1、從理論上說，國際金本位制度是完美的。、從理論上說，國際金本位制度是完美的。 貨幣流通、匯率、國際收支自發(fā)調(diào)節(jié)。貨幣流通、匯率、國際收支自發(fā)調(diào)節(jié)。 2 2、缺陷：、缺陷：（1 1）黃金的有限性限制了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng)）黃金的有限性限制了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科學(xué)技術(shù)革命的需要。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科學(xué)技術(shù)革命的需要。（2 2）犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)矛盾上升。）犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)矛盾上升。（3 3）金本位制實(shí)行的條件會(huì)因國內(nèi)國際的政治經(jīng)濟(jì)困難和）金本位制實(shí)行的條件會(huì)因國內(nèi)國際的政治經(jīng)濟(jì)困難和 不平衡而被放棄。不平衡而被放棄。（4

14、 4）金本位時(shí)期的價(jià)格波動(dòng)與世界黃金產(chǎn)量波動(dòng)直接）金本位時(shí)期的價(jià)格波動(dòng)與世界黃金產(chǎn)量波動(dòng)直接(zhji)(zhji)相關(guān)。相關(guān)。第13頁/共51頁第十三頁，共52頁。第二節(jié)第二節(jié) 布雷頓森林布雷頓森林(snln)(snln)體系體系 一、布雷頓森林體系的背景一、布雷頓森林體系的背景二、布雷頓森林體系的產(chǎn)生二、布雷頓森林體系的產(chǎn)生三、布雷頓森林體系的內(nèi)容三、布雷頓森林體系的內(nèi)容(nirng)(nirng)四、布雷頓森林體系的缺陷四、布雷頓森林體系的缺陷五、布雷頓森林體系的崩潰五、布雷頓森林體系的崩潰六、布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)六、布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)第14頁/共51頁第十四頁，共52頁。 一、布雷頓

15、森林一、布雷頓森林(snln)(snln)體系的背景體系的背景 第二次世界大戰(zhàn)以后，資本主義世界建立了一個(gè)以美元為中心的國際第二次世界大戰(zhàn)以后，資本主義世界建立了一個(gè)以美元為中心的國際(guj)(guj)貨幣體系，即布雷頓森林體系。貨幣體系，即布雷頓森林體系。 這個(gè)體系是通過政府間協(xié)商建立起來的，是英美兩國爭(zhēng)奪國際這個(gè)體系是通過政府間協(xié)商建立起來的，是英美兩國爭(zhēng)奪國際(guj)(guj)金融領(lǐng)域霸權(quán)的產(chǎn)物。金融領(lǐng)域霸權(quán)的產(chǎn)物。第15頁/共51頁第十五頁，共52頁。 英國：英國：19451945年工業(yè)生產(chǎn)縮減，年工業(yè)生產(chǎn)縮減，民用消費(fèi)品生產(chǎn)只達(dá)到民用消費(fèi)品生產(chǎn)只達(dá)到19391939年的一半，出口

16、不到戰(zhàn)前的年的一半，出口不到戰(zhàn)前的1/31/3，國外資產(chǎn)損失達(dá)，國外資產(chǎn)損失達(dá)4040億美億美元，外債高達(dá)元，外債高達(dá)120120億美元，黃億美元，黃金儲(chǔ)備降為金儲(chǔ)備降為100100億美元。億美元。 盡管如此英鎊區(qū)和帝國特惠盡管如此英鎊區(qū)和帝國特惠制依然存在，國際貿(mào)易中的制依然存在，國際貿(mào)易中的40%40%仍用英鎊結(jié)算，英鎊仍是仍用英鎊結(jié)算，英鎊仍是主要主要(zhyo)(zhyo)國際儲(chǔ)備貨國際儲(chǔ)備貨幣，倫敦仍然是國際金融中幣，倫敦仍然是國際金融中心。心。 因此英國力爭(zhēng)維持其霸主地因此英國力爭(zhēng)維持其霸主地位。位。 美國：工業(yè)制成品占世界的美國：工業(yè)制成品占世界的一半以上，對(duì)外貿(mào)易占一半以上，對(duì)

17、外貿(mào)易占1/31/3以上，黃金儲(chǔ)備以上，黃金儲(chǔ)備200200億美元億美元占世界黃金儲(chǔ)備的占世界黃金儲(chǔ)備的2/32/3。 美國積極策劃，要把美元扶美國積極策劃，要把美元扶持持(fch)(fch)到國際貨幣的到國際貨幣的霸權(quán)地位上。霸權(quán)地位上。 （一）二戰(zhàn)（一）二戰(zhàn)(r zhn)(r zhn)使英美實(shí)力對(duì)比使英美實(shí)力對(duì)比發(fā)生了巨大變化發(fā)生了巨大變化第16頁/共51頁第十六頁，共52頁。（二）英、美的設(shè)計(jì)方案（二）英、美的設(shè)計(jì)方案國際穩(wěn)定基金方案國際穩(wěn)定基金方案存款原則存款原則設(shè)立國際貨幣穩(wěn)定基金，設(shè)立國際貨幣穩(wěn)定基金，資金總額為資金總額為5050億美元，由億美元，由成員國用黃金和本幣等交成員國用黃

18、金和本幣等交納。納。國際清算聯(lián)盟計(jì)劃國際清算聯(lián)盟計(jì)劃透支原則透支原則設(shè)立世界性中央銀行，由設(shè)立世界性中央銀行，由該行發(fā)行該行發(fā)行BancorBancor作為清算作為清算單位，單位，BancorBancor等于黃金，等于黃金，各國可以用黃金換各國可以用黃金換BancorBancor，但反過來則不行。但反過來則不行。第17頁/共51頁第十七頁，共52頁。 4. 4. 認(rèn)繳分額認(rèn)繳分額= = 本國本國GNP, GNP, 黃金外匯儲(chǔ)備。根據(jù)各國繳納黃金外匯儲(chǔ)備。根據(jù)各國繳納份額的多少?zèng)Q定各國的投票權(quán)。份額的多少?zèng)Q定各國的投票權(quán)。5. 5. 發(fā)行發(fā)行UnitaUnita。含金量為。含金量為137 137

19、 格令。相當(dāng)于格令。相當(dāng)于1010美元。美元。6. 6. 穩(wěn)定匯率。各國規(guī)定本幣與穩(wěn)定匯率。各國規(guī)定本幣與UnitaUnita之間法定平價(jià)。不經(jīng)基金之間法定平價(jià)。不經(jīng)基金同意，不能變動(dòng)。同意，不能變動(dòng)。4. 4. 承擔(dān)分額承擔(dān)分額= =戰(zhàn)前三年進(jìn)出口戰(zhàn)前三年進(jìn)出口貿(mào)易額的平均貿(mào)易額的平均75%75%。不繳納黃。不繳納黃金和現(xiàn)款，只是開設(shè)往來帳戶。金和現(xiàn)款，只是開設(shè)往來帳戶。順差時(shí)將盈余存入帳戶；逆差順差時(shí)將盈余存入帳戶；逆差時(shí)可以申請(qǐng)透支時(shí)可以申請(qǐng)透支。透支總額為透支總額為300300億美元。億美元。5. 5. 發(fā)行發(fā)行BancorBancor作為清算單位，作為清算單位，BancorBanco

20、r等于黃金。等于黃金。6. 6. 順差國和逆差國共同負(fù)擔(dān)順差國和逆差國共同負(fù)擔(dān)調(diào)節(jié)國際收支不平衡。強(qiáng)調(diào)匯調(diào)節(jié)國際收支不平衡。強(qiáng)調(diào)匯率彈性。率彈性。第18頁/共51頁第十八頁，共52頁。都強(qiáng)調(diào)解決經(jīng)常項(xiàng)目不平衡。都強(qiáng)調(diào)解決經(jīng)常項(xiàng)目不平衡。都只看重都只看重(knzhng)工業(yè)國的資金需工業(yè)國的資金需要，忽視發(fā)展中國家。要，忽視發(fā)展中國家。探求匯率穩(wěn)定，防止競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。探求匯率穩(wěn)定，防止競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。兩個(gè)兩個(gè)(lin )方案的共同方案的共同點(diǎn)：點(diǎn)：第19頁/共51頁第十九頁，共52頁。兩個(gè)兩個(gè)(lin )方案的方案的不同點(diǎn)：不同點(diǎn)：美國：美國：存款原則存款原則以黃金以黃金(hun(hun jn

21、 jn jn)jn)為基礎(chǔ)為基礎(chǔ)5050億美元穩(wěn)定基金億美元穩(wěn)定基金穩(wěn)定匯率穩(wěn)定匯率英國：英國：透支原則透支原則反對(duì)以黃金作為主要的反對(duì)以黃金作為主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)300300億美元的清算億美元的清算(qn(qn sun) sun)資金資金彈性匯率彈性匯率第20頁/共51頁第二十頁，共52頁。二、布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系(tx)(tx)的的產(chǎn)生產(chǎn)生 19441944年年7 7月月1 1日日-22-22日，日，4444個(gè)國家的代表召開了聯(lián)合與聯(lián)盟國家國際貨幣金個(gè)國家的代表召開了聯(lián)合與聯(lián)盟國家國際貨幣金融融(jnrng)(jnrng)會(huì)議，通過了以懷特方案為基礎(chǔ)的國際貨幣基金協(xié)定和會(huì)議

22、，通過了以懷特方案為基礎(chǔ)的國際貨幣基金協(xié)定和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱布雷頓森林協(xié)定，建立了以美元為國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱布雷頓森林協(xié)定，建立了以美元為中心的國際貨幣體系中心的國際貨幣體系布雷頓森林體系。布雷頓森林體系。第21頁/共51頁第二十一頁，共52頁。（一）布雷頓森林體系的宗旨：（一）布雷頓森林體系的宗旨：1 1、促進(jìn)匯率穩(wěn)定、促進(jìn)匯率穩(wěn)定 防止競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，建立多邊支付制度，防止競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，建立多邊支付制度， 促進(jìn)國際貿(mào)易和生產(chǎn)資源開發(fā)。促進(jìn)國際貿(mào)易和生產(chǎn)資源開發(fā)。2 2、向成員國融資、向成員國融資 以減輕和調(diào)節(jié)國際收支不平衡。以減輕和調(diào)節(jié)國際收支不平衡。3 3、加強(qiáng)國際貨

23、幣合作、加強(qiáng)國際貨幣合作 為此為此(wi c)(wi c)建立了一個(gè)永久性的國際機(jī)構(gòu)建立了一個(gè)永久性的國際機(jī)構(gòu) IMF,IMF,維持國際貨幣維持國際貨幣金融秩序。金融秩序。第22頁/共51頁第二十二頁，共52頁。（二）布雷頓森林（二）布雷頓森林(snln)(snln)體體系的主要內(nèi)容系的主要內(nèi)容1 1、以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣。（雙掛鉤）、以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣。（雙掛鉤） 支柱支柱11 掛鉤掛鉤1 1：美元和黃金。：美元和黃金。1 1盎司黃金盎司黃金3535美元（黃金官價(jià)）；美國美元（黃金官價(jià)）；美國(mi (mi u)u)承承擔(dān)無條件給會(huì)員國兌換黃

24、金的義務(wù)。擔(dān)無條件給會(huì)員國兌換黃金的義務(wù)。 掛鉤掛鉤2 2：各國貨幣和美元。會(huì)員國貨幣與美元保持固定比價(jià)，波動(dòng)幅度不能超：各國貨幣和美元。會(huì)員國貨幣與美元保持固定比價(jià)，波動(dòng)幅度不能超過正負(fù)過正負(fù)1%1%。第23頁/共51頁第二十三頁，共52頁。雙掛鉤雙掛鉤(gu(gugu)gu) A A國貨幣國貨幣 黃金黃金 美元美元(miyun) (miyun) B B國貨幣國貨幣 C C國貨幣國貨幣 N N國貨幣國貨幣 美元美元(miyun)(miyun)是核心，是支柱性貨幣。是核心，是支柱性貨幣。黃金黃金(hun(hun jn jn) jn jn)官價(jià)官價(jià)固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率固定匯率

25、固定匯率固定匯率第24頁/共51頁第二十四頁，共52頁。2 2、實(shí)行固定匯率制度（各國貨幣與美元的匯率只能在平價(jià)上下、實(shí)行固定匯率制度（各國貨幣與美元的匯率只能在平價(jià)上下1%1%的幅度內(nèi)波的幅度內(nèi)波動(dòng)）。動(dòng)）。 支柱支柱(zhzh)2(zhzh)2 上限上限 +1% +1% 平價(jià)平價(jià) 匯率匯率r r 下限下限 1% 1% 第25頁/共51頁第二十五頁，共52頁。 3 3、成員國不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性貨幣措施，要實(shí)行多邊、成員國不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性貨幣措施，要實(shí)行多邊支付。支付。 協(xié)調(diào)功能協(xié)調(diào)功能 4 4、IMFIMF給成員國提供輔助性的儲(chǔ)備供應(yīng)來源。成員國繳納

26、的給成員國提供輔助性的儲(chǔ)備供應(yīng)來源。成員國繳納的25%25%的黃金和的黃金和75%75%本本幣幣(bnb)(bnb)。在需要時(shí)，可用本幣。在需要時(shí)，可用本幣(bnb)(bnb)向向IMFIMF購買一定數(shù)額外匯。購買一定數(shù)額外匯。 信貸功能信貸功能 5 5、 “ “稀缺貨幣條款稀缺貨幣條款”，成員國有權(quán)對(duì)稀缺貨幣采取臨時(shí)兌換限制，但從未實(shí)，成員國有權(quán)對(duì)稀缺貨幣采取臨時(shí)兌換限制，但從未實(shí)施過。施過。 協(xié)調(diào)功能協(xié)調(diào)功能 第26頁/共51頁第二十六頁，共52頁?！跋∪必泿畔∪必泿?hub)條款條款” (scarecurrency C1ause)國際收支持續(xù)盈余國際收支持續(xù)盈余該貨幣在該貨幣在IMFIM

27、F剩余剩余(shngy)75(shngy)75以下以下稀缺貨幣稀缺貨幣按逆差國進(jìn)行限額分配按逆差國進(jìn)行限額分配臨時(shí)性的兌換臨時(shí)性的兌換(duhun)(duhun)限制限制限制進(jìn)口該國商品和勞務(wù)。限制進(jìn)口該國商品和勞務(wù)。希望盈余國主動(dòng)承擔(dān)希望盈余國主動(dòng)承擔(dān)調(diào)整國際收支的責(zé)任調(diào)整國際收支的責(zé)任第27頁/共51頁第二十七頁，共52頁。四、布雷頓森林四、布雷頓森林(snln)(snln)體系的缺陷體系的缺陷（一）理論缺陷：（一）理論缺陷： “ “特里芬難題特里芬難題(nnt)”(nnt)”（Triffin DilemmaTriffin Dilemma）（亦稱特里芬兩難）（亦稱特里芬兩難） 美國美國(m

28、i (mi u)u)必須必須保持巨額保持巨額國際收支國際收支逆差逆差逆差將使逆差將使美元貶值美元貶值使美元出使美元出現(xiàn)現(xiàn)可兌換可兌換性危機(jī)性危機(jī)第28頁/共51頁第二十八頁，共52頁。（二）現(xiàn)實(shí)危機(jī)（二）現(xiàn)實(shí)危機(jī)美元危機(jī)：（美元危機(jī)：（Dollar Crisis）是）是指美元不能按固定價(jià)格保持同黃指美元不能按固定價(jià)格保持同黃金的兌換性，即美元的可兌換性金的兌換性，即美元的可兌換性危機(jī)；或者人們懷疑美元的兌換危機(jī)；或者人們懷疑美元的兌換性并由此引發(fā)拋售美元的危機(jī)，性并由此引發(fā)拋售美元的危機(jī)，即美元的信用危機(jī)。即美元的信用危機(jī)。美元美元“懸突額懸突額”（Overhang）是指流出美國的美元超過美國

29、黃是指流出美國的美元超過美國黃金儲(chǔ)備金儲(chǔ)備(chbi)的余額。是預(yù)的余額。是預(yù)測(cè)美元危機(jī)的很好的指標(biāo)。測(cè)美元危機(jī)的很好的指標(biāo)。第29頁/共51頁第二十九頁，共52頁。 五、布雷頓森林五、布雷頓森林(snln)體系的崩潰體系的崩潰 戰(zhàn)后，美元由不足到過剩乃至危機(jī)的變化過程，戰(zhàn)后，美元由不足到過剩乃至危機(jī)的變化過程，直接反映了布雷頓森林體系由盛到衰直至直接反映了布雷頓森林體系由盛到衰直至(zhzh)(zhzh)崩潰的發(fā)展過程。崩潰的發(fā)展過程。 IMFIMF協(xié)定于協(xié)定于19471947年正式生效，布雷頓森林體系開年正式生效，布雷頓森林體系開始運(yùn)行始運(yùn)行 戰(zhàn)后到戰(zhàn)后到5050年代中期（年代中期（194

30、61946年年19541954年）美元年）美元荒（荒（Dollar ShortageDollar Shortage） 5050年代中期起美元災(zāi)（年代中期起美元災(zāi)（Dollar GlutDollar Glut）馬歇爾）馬歇爾計(jì)劃與美國對(duì)外擴(kuò)張計(jì)劃與美國對(duì)外擴(kuò)張第30頁/共51頁第三十頁，共52頁。19601960年年1010月第一次美元月第一次美元(miyun)(miyun)危機(jī)危機(jī)爆發(fā)爆發(fā) 四項(xiàng)補(bǔ)救措施：四項(xiàng)補(bǔ)救措施： 穩(wěn)定黃金市價(jià)協(xié)定（穩(wěn)定黃金市價(jià)協(xié)定（Basel AgreementBasel Agreement）：）： 1961 1961年年3 3月月6 6日，日，8 8國國 黃金總庫（黃

31、金總庫（Gold PoolGold Pool）：）： 1961 1961年年1212月，美國與月，美國與8 8國國 借款總安排（借款總安排（General Agreement to General Agreement to BorrowBorrow）：）： 1961 1961年年9 9月月 貨幣互換協(xié)議（貨幣互換協(xié)議（Swap AgreementSwap Agreement）：）： 1962 1962年年3 3月月第31頁/共51頁第三十一頁，共52頁。19681968年年3 3月第二次美元月第二次美元(miyun)(miyun)危機(jī)爆發(fā)危機(jī)爆發(fā) 補(bǔ)救措施：補(bǔ)救措施： 黃金雙價(jià)制：黃金雙價(jià)制：

32、19681968年年3 3月月1515日日 創(chuàng)設(shè)創(chuàng)設(shè)SDRSDR：19691969年年9 9月，國際貨幣月，國際貨幣基金組織第基金組織第2424界年會(huì)界年會(huì)第32頁/共51頁第三十二頁，共52頁。19711971年年5 5月第三次美元危機(jī)月第三次美元危機(jī) 補(bǔ)救措施：補(bǔ)救措施：新經(jīng)濟(jì)政策：新經(jīng)濟(jì)政策：19711971年年8 8月月1515日，尼日，尼克松宣布實(shí)施新經(jīng)濟(jì)政策。內(nèi)容是克松宣布實(shí)施新經(jīng)濟(jì)政策。內(nèi)容是停止美元兌換黃金、凍結(jié)工資和物停止美元兌換黃金、凍結(jié)工資和物價(jià)價(jià)(wji)(wji)、征收、征收10%10%的進(jìn)口附加的進(jìn)口附加稅。稅。史密森協(xié)議：史密森協(xié)議：19711971年年1212月

33、月17171818日，日，十國集團(tuán)在華盛頓的史密森氏學(xué)會(huì)十國集團(tuán)在華盛頓的史密森氏學(xué)會(huì)大廈舉行會(huì)議，達(dá)成協(xié)議。內(nèi)容是，大廈舉行會(huì)議，達(dá)成協(xié)議。內(nèi)容是，美元對(duì)黃金貶值美元對(duì)黃金貶值7.89%7.89%（35383538美美元元/ /盎司）；美國取消盎司）；美國取消10%10%的進(jìn)口附的進(jìn)口附加稅；停止美元兌換黃金；宣布一加稅；停止美元兌換黃金；宣布一些貨幣升值（日元、馬克）；擴(kuò)大些貨幣升值（日元、馬克）；擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度（匯率波動(dòng)幅度（2.25%2.25%）第33頁/共51頁第三十三頁，共52頁。 19731973年年2 2月月1212日，美元再次危機(jī)，史密森協(xié)議失敗，美元宣布貶值日，美元再次危

34、機(jī)，史密森協(xié)議失敗，美元宣布貶值10%10%（3842.223842.22美元美元/ /盎司）。盎司）。 19731973年年3 3月，西方各主要國家都普遍月，西方各主要國家都普遍(pbin)(pbin)實(shí)行浮動(dòng)匯率制，布實(shí)行浮動(dòng)匯率制，布雷頓森林體系徹底瓦解。雷頓森林體系徹底瓦解。第34頁/共51頁第三十四頁，共52頁。六、布雷頓森林體系六、布雷頓森林體系(tx)(tx)的評(píng)價(jià)的評(píng)價(jià) （一）積極（一）積極: : 、布雷頓森林體系是國際貨幣合作的產(chǎn)物。、布雷頓森林體系是國際貨幣合作的產(chǎn)物。、它消除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩序，、它消除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩序，為世界

35、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造(chungzo)(chungzo)了有利的條件。了有利的條件。、該體系的固定匯率制度為國際貿(mào)易和國際投資提供了、該體系的固定匯率制度為國際貿(mào)易和國際投資提供了極大的便利極大的便利 。（二）消極：（二）消極：、在國際清償力的提供方面，存在特里芬難題所描述的、在國際清償力的提供方面，存在特里芬難題所描述的固有的不穩(wěn)定性。（先天缺陷）固有的不穩(wěn)定性。（先天缺陷）、在實(shí)際運(yùn)行中，由于運(yùn)行規(guī)則得不到遵守，所以始終、在實(shí)際運(yùn)行中，由于運(yùn)行規(guī)則得不到遵守，所以始終沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本流動(dòng)的秩序。（后沒有形成正常的國際收支調(diào)節(jié)和資本流動(dòng)的秩序。（后天失調(diào)）天失調(diào)）

36、第35頁/共51頁第三十五頁，共52頁。第三節(jié)第三節(jié) 牙買加體系牙買加體系(tx)(tx)一、牙買加體系的產(chǎn)生二、牙買加協(xié)議主要內(nèi)容三、牙買加體系的運(yùn)行(ynxng)特征四、牙買加體系存在的問題五、國際貨幣體系的改革第36頁/共51頁第三十六頁，共52頁。一、牙買加體系一、牙買加體系(tx)的的產(chǎn)生產(chǎn)生19721972年年7 7月月IMFIMF成立了國際貨幣制度改革和有成立了國際貨幣制度改革和有關(guān)問題委員會(huì)，由關(guān)問題委員會(huì)，由1111個(gè)工業(yè)國家和個(gè)工業(yè)國家和9 9個(gè)發(fā)展中個(gè)發(fā)展中國家組成國家組成“二十國委員會(huì)二十國委員會(huì)”。19741974年年6 6月，提出一份月，提出一份“國際貨幣制度改革大

37、國際貨幣制度改革大綱綱”，就匯率、資本流動(dòng)、儲(chǔ)備、黃金等問題，就匯率、資本流動(dòng)、儲(chǔ)備、黃金等問題提出了建議，并建議在提出了建議，并建議在“二十國委員會(huì)二十國委員會(huì)”結(jié)束結(jié)束后，另立臨時(shí)委員會(huì)，繼續(xù)后，另立臨時(shí)委員會(huì)，繼續(xù)(jx)(jx)研究改革研究改革問題。問題。第37頁/共51頁第三十七頁，共52頁。 19741974年年7 7月，設(shè)立月，設(shè)立“國際貨幣制度改革國際貨幣制度改革(gig)(gig)臨時(shí)委員會(huì)臨時(shí)委員會(huì)”。 19761976年年1 1月，在牙買加首都金斯敦舉行第月，在牙買加首都金斯敦舉行第5 5次會(huì)議，次會(huì)議，討論修訂國際貨幣基金協(xié)定，經(jīng)過激烈的爭(zhēng)論討論修訂國際貨幣基金協(xié)定，經(jīng)

38、過激烈的爭(zhēng)論最終達(dá)成了協(xié)議，牙買加協(xié)定。最終達(dá)成了協(xié)議，牙買加協(xié)定。 19761976年年4 4月，月，IMFIMF理事會(huì)通過國際貨幣基金協(xié)定理事會(huì)通過國際貨幣基金協(xié)定第二次修正案，于第二次修正案，于19781978年年4 4月月1 1日正式生效。日正式生效。 第38頁/共51頁第三十八頁，共52頁。二、牙買加協(xié)議二、牙買加協(xié)議(xiy)(xiy)主要內(nèi)主要內(nèi)容（容（P326P326） 浮動(dòng)匯率合法化：可自由選擇匯率安排浮動(dòng)匯率合法化：可自由選擇匯率安排 黃金非貨幣化：黃金不再是各國貨幣的平黃金非貨幣化：黃金不再是各國貨幣的平價(jià)價(jià)(pngji)(pngji)基礎(chǔ)，也不能用于官方之間基礎(chǔ)，也不能

39、用于官方之間的國際清算。的國際清算。 儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化，未來應(yīng)以儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化，未來應(yīng)以SDRSDR作為主要儲(chǔ)作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。備資產(chǎn)。 擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的資金融通。擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的資金融通。 增加會(huì)員國的基金份額。增加會(huì)員國的基金份額。第39頁/共51頁第三十九頁，共52頁。三、牙買加協(xié)議三、牙買加協(xié)議(xiy)(xiy)的運(yùn)行特征的運(yùn)行特征 1 1、多元化的國際儲(chǔ)備體系、多元化的國際儲(chǔ)備體系 （1 1）美元仍是主導(dǎo)貨幣、最主要的國際支付手段、）美元仍是主導(dǎo)貨幣、最主要的國際支付手段、 最主要的國際價(jià)值貯藏手段。最主要的國際價(jià)值貯藏手段。（2 2）19991999年以前，英鎊、馬克、法郎、里

40、拉、日年以前，英鎊、馬克、法郎、里拉、日 元等硬通貨共同擔(dān)當(dāng)儲(chǔ)備貨幣職能。元等硬通貨共同擔(dān)當(dāng)儲(chǔ)備貨幣職能。（3 3）19991999年以后年以后(yhu)(yhu)，歐元形成與美元強(qiáng)有，歐元形成與美元強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。力的競(jìng)爭(zhēng)。第40頁/共51頁第四十頁，共52頁。 2 2、多種形式的匯率制度安排、多種形式的匯率制度安排(npi)(npi)獨(dú)立浮動(dòng)，獨(dú)立浮動(dòng)，4646國國無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動(dòng)，無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動(dòng)，3232國國爬行浮動(dòng)，爬行浮動(dòng)，6 6國國爬行釘住，爬行釘住，5 5國國水平幅度內(nèi)的釘住，水平幅度內(nèi)的釘住，7 7國國其他慣例的固定釘住，其他慣例的固定釘住，4444國國

41、貨幣管理局安排貨幣管理局安排(npi)(npi)，8 8國國無單獨(dú)法律貨幣的匯率安排無單獨(dú)法律貨幣的匯率安排(npi)(npi)，3838國國第41頁/共51頁第四十一頁，共52頁。 3 3、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式 （1 1）總需求調(diào)節(jié)：支出增減、支出轉(zhuǎn)換。）總需求調(diào)節(jié)：支出增減、支出轉(zhuǎn)換。（2 2）匯率）匯率(hul)(hul)機(jī)制調(diào)節(jié)：升貶值調(diào)節(jié)進(jìn)出口。機(jī)制調(diào)節(jié)：升貶值調(diào)節(jié)進(jìn)出口。 調(diào)解國際收支。調(diào)解國際收支。（3 3）直接管制：對(duì)商品貿(mào)易和資本流動(dòng)實(shí)）直接管制：對(duì)商品貿(mào)易和資本流動(dòng)實(shí) 施控制。施控制。第42頁/共51頁第四十二頁，共52頁。四、牙買加體系四、牙

42、買加體系(tx)(tx)存存在的問題在的問題一、匯率紀(jì)律蕩然無存一、匯率紀(jì)律蕩然無存 原本是想浮動(dòng)匯率能更好的調(diào)解國際收支原本是想浮動(dòng)匯率能更好的調(diào)解國際收支 。反而加劇了經(jīng)濟(jì)與金融動(dòng)蕩。反而加劇了經(jīng)濟(jì)與金融動(dòng)蕩。二、儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化加大了管理的難度二、儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化加大了管理的難度 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、資產(chǎn)保值難度大；特里芬難題未徹底解決。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、資產(chǎn)保值難度大；特里芬難題未徹底解決。三、缺乏有效的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制三、缺乏有效的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制 匯率浮動(dòng)反而惡化了國際收支；匯率浮動(dòng)反而惡化了國際收支；IMF的貸款機(jī)制不能很好的調(diào)節(jié)國際收支；調(diào)解的貸款機(jī)制不能很好的調(diào)節(jié)國際收支；調(diào)解任務(wù)依然任務(wù)依然(yrn)落在逆差國身上。落在逆差國身上。四、儲(chǔ)備貨幣和匯率安排的多樣化加劇了金融動(dòng)蕩四、儲(chǔ)備貨幣和匯率安排的多樣化加劇了金融動(dòng)蕩第43頁/共51頁第四十三頁，共52頁。五、國際貨幣五、國際貨幣(hub)(hub)體系體系的改革的改革（一）國際（一）國際(guj)(guj)貨幣改革中的幾個(gè)關(guān)鍵性問題：貨幣改革中的幾個(gè)關(guān)鍵性問題：1 1、采取什么貨幣本位？黃金、美元、采取什么貨幣本位？黃金、美元、SDRSDR、多種貨幣本位、多種貨幣本位2 2、匯率體系？固定、浮動(dòng)各有利弊、匯率體系？固定、浮動(dòng)各有利弊3 3、國際、國際(guj)(guj)收支調(diào)節(jié)？收支調(diào)節(jié)？4 4、迅速增長(zhǎng)的