第1章-國(guó)際投資概論

1、國(guó)國(guó) 際際 投投 資資 學(xué)學(xué)12第一章第一章國(guó)際投資概論國(guó)際投資概論 本章主要內(nèi)容：本章主要內(nèi)容： 一、國(guó)際投資的基本概念一、國(guó)際投資的基本概念 二、國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展二、國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展三、國(guó)際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展特征三、國(guó)際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展特征四、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇四、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇3一、國(guó)際投資的基本概念一、國(guó)際投資的基本概念453.3.本質(zhì)是資本增殖本質(zhì)是資本增殖4.4.內(nèi)容蘊(yùn)含對(duì)資產(chǎn)的跨國(guó)營(yíng)運(yùn)過(guò)程內(nèi)容蘊(yùn)含對(duì)資產(chǎn)的跨國(guó)營(yíng)運(yùn)過(guò)程l 國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易（商品流通與交換）、國(guó)際信貸（貨幣貸放與回收）。l 國(guó)際投資與國(guó)際資本流動(dòng)：國(guó)際資本流動(dòng)泛指資本的跨國(guó)輸入與輸出，而國(guó)際投

2、資是國(guó)際資本最重要的組成部分，還具有經(jīng)營(yíng)性、獲利性的特征。l 國(guó)際投資主要以國(guó)際資本流動(dòng)作為外在表現(xiàn)形式，但并不總是產(chǎn)生國(guó)際資本流動(dòng)；國(guó)際資本流動(dòng)也并不一定就是國(guó)際投資。6 按時(shí)期長(zhǎng)短分：短期投資、中期投資、長(zhǎng)期投資 按主體分：官方投資（Public Investment)、海外私人投資(Foreign Private Investment) 按是否擁有海外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)：國(guó)際直接投資、國(guó)際間接投資7（三）國(guó)際投資的分類（三）國(guó)際投資的分類兩種國(guó)際投資方式的區(qū)別兩種國(guó)際投資方式的區(qū)別 國(guó)際直接投資：海外直接投資（FDI），指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擁有實(shí)際的管理、控制權(quán)的投資方式。 國(guó)

3、際間接投資：海外證券投資（FPEI），指投資者通過(guò)購(gòu)買外國(guó)的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值的投資方式。 二者的區(qū)分：有效控制原則（理論上區(qū)分標(biāo)準(zhǔn):對(duì)企業(yè)有無(wú)有效的控制權(quán)；實(shí)踐中區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)各國(guó)不同）、持久利益原則。8波動(dòng)性比較：波動(dòng)性比較：l 投資視界l 投資動(dòng)機(jī)的多樣性、羊群效應(yīng)l 資產(chǎn)流動(dòng)性。9（四）國(guó)際投資的性質(zhì)（四）國(guó)際投資的性質(zhì)l 是生產(chǎn)領(lǐng)域社會(huì)分工國(guó)際化的表現(xiàn)形式是生產(chǎn)領(lǐng)域社會(huì)分工國(guó)際化的表現(xiàn)形式l 是生產(chǎn)要素國(guó)際配置的優(yōu)化是生產(chǎn)要素國(guó)際配置的優(yōu)化l 是影響世界經(jīng)濟(jì)的雙刃劍是影響世界經(jīng)濟(jì)的雙刃劍l 是生產(chǎn)關(guān)系國(guó)際間運(yùn)動(dòng)的客觀載體

4、是生產(chǎn)關(guān)系國(guó)際間運(yùn)動(dòng)的客觀載體l 具有更深刻的政治、經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵具有更深刻的政治、經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵l 更多地受到各國(guó)政策法規(guī)的約束；l 帶有建構(gòu)政治關(guān)系的色彩國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)根本利益；l 面臨更多復(fù)雜多變的影響因素（貨幣、政治、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)文化等的差異）10二、國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展二、國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展（一）國(guó)際投資的發(fā)展階段及主要特征（一）國(guó)際投資的發(fā)展階段及主要特征初始形成階段(1914年以前)：以債務(wù)性證券投資為主（90），生產(chǎn)性直接投資很少（10） 低迷徘徊階段(1914-1945)：總量萎縮，仍以證券投資為主恢復(fù)增長(zhǎng)階段(1945-1979)：直接投資顯著增長(zhǎng)，占據(jù)主導(dǎo)地位（60左右） 1. 迅猛

5、發(fā)展階段(20世紀(jì)80年代以來(lái)) ：兩種方式的投資競(jìng)相發(fā)展，但間接投資發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)直接投資，重新占據(jù)主導(dǎo)地位11主要資本主義國(guó)家私人對(duì)外投資額（主要資本主義國(guó)家私人對(duì)外投資額（1960-1979） 單位：億美圓單位：億美圓3.恢復(fù)增長(zhǎng)階段（恢復(fù)增長(zhǎng)階段（1945194519791979）12國(guó)際投資的進(jìn)展（國(guó)際投資的進(jìn)展（1989-1999）（按）（按GDP比重）單位：比重）單位：%4.迅猛發(fā)展階段（迅猛發(fā)展階段（2 2世紀(jì)世紀(jì)8080年代以來(lái)）年代以來(lái)）131999世界吸收外國(guó)直接投資流量表世界吸收外國(guó)直接投資流量表 單位：億美圓單位：億美圓1415 國(guó)際金融市場(chǎng)構(gòu)成狀況（國(guó)際金融市場(chǎng)構(gòu)

6、成狀況（1975-1994） 16國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)行量（國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)行量（1975-19941975-1994）17 科技進(jìn)步：剩余資本、產(chǎn)業(yè)更新、便捷的技術(shù)手段 國(guó)際金融市場(chǎng)的大發(fā)展：市場(chǎng)規(guī)模急遽擴(kuò)大、市場(chǎng)自由化、金融創(chuàng)新、融資證券化、機(jī)構(gòu)化 政策自由化：貿(mào)易和投資壁壘的不斷降低 跨國(guó)公司的全球化戰(zhàn)略18（二）國(guó)際投資不斷發(fā)展的原因（二）國(guó)際投資不斷發(fā)展的原因三、國(guó)際投資的區(qū)域與三、國(guó)際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)l國(guó)際投資的區(qū)域格局國(guó)際投資的區(qū)域格局（一）一） 國(guó)際投資區(qū)域格局的變遷國(guó)際投資區(qū)域格局的變遷1. 第一次世界大戰(zhàn)前第一次世界大戰(zhàn)前2. 兩次世界大戰(zhàn)期間（美國(guó)作用增強(qiáng)：貸款）兩次

7、世界大戰(zhàn)期間（美國(guó)作用增強(qiáng)：貸款）一戰(zhàn)前主要投資國(guó)所占比重一戰(zhàn)前主要投資國(guó)所占比重 （單位（單位 %）19大三角地區(qū)的對(duì)外投資流量大三角地區(qū)的對(duì)外投資流量3. 二次世界大戰(zhàn)以來(lái)二次世界大戰(zhàn)以來(lái)1)在投資來(lái)源國(guó)分布上的變化（大三角）在投資來(lái)源國(guó)分布上的變化（大三角）2)在東道國(guó)區(qū)域分布上的變化在東道國(guó)區(qū)域分布上的變化20 西歐本日美國(guó)總額大三角地區(qū)的對(duì)外投資流量占世界總額的百分比大三角地區(qū)的對(duì)外投資流量占世界總額的百分比1980-19851986-1990西歐日本美國(guó)總額21國(guó)際直接投資總額國(guó)際直接投資總額22發(fā)達(dá)國(guó)家輸入比例發(fā)達(dá)國(guó)家輸入比例發(fā)展中國(guó)家輸入比例發(fā)展中國(guó)家輸入比例191419381

8、96019711978198519901914193823大三角國(guó)家吸收外資存量狀況（大三角國(guó)家吸收外資存量狀況（1980-1990）1980198319851990241997外資流入?yún)^(qū)域格局外資流入?yún)^(qū)域格局1998外資流入?yún)^(qū)域格局外資流入?yún)^(qū)域格局251997年大三角國(guó)外資流年大三角國(guó)外資流入格局入格局1998年大三角國(guó)外資流入格局年大三角國(guó)外資流入格局26發(fā)展中國(guó)家外資流入格局發(fā)展中國(guó)家外資流入格局19971998271997外資流出區(qū)域格局外資流出區(qū)域格局1998外資流出區(qū)域格局外資流出區(qū)域格局28大三角國(guó)外資流出格局大三角國(guó)外資流出格局1997199829大三角國(guó)大三角國(guó)FDI內(nèi)流存量

9、內(nèi)流存量200030發(fā)展中國(guó)家外資流出格局發(fā)展中國(guó)家外資流出格局1997199831(二二) 當(dāng)代國(guó)際投資區(qū)域格局當(dāng)代國(guó)際投資區(qū)域格局l發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)達(dá)國(guó)家（1 1）美國(guó)）美國(guó)（2 2）西歐）西歐（3 3）日本）日本2. 2. 發(fā)展中國(guó)家發(fā)展中國(guó)家323334特點(diǎn)：特點(diǎn)：l1).1). “ “大三角大三角”地區(qū)內(nèi)的相互交叉投資不斷地區(qū)內(nèi)的相互交叉投資不斷發(fā)展并開(kāi)始發(fā)揮作用。發(fā)展并開(kāi)始發(fā)揮作用。l2).2).亞太地區(qū)國(guó)家對(duì)亞太地區(qū)國(guó)家對(duì)“大三角大三角”國(guó)家進(jìn)行的國(guó)家進(jìn)行的直接投資也開(kāi)始不斷增加。直接投資也開(kāi)始不斷增加。35( (三）影響國(guó)際投資區(qū)域格局的因素三）影響國(guó)際投資區(qū)域格局的因素361 1發(fā)

10、達(dá)國(guó)家的趨勢(shì)發(fā)達(dá)國(guó)家的趨勢(shì)（1 1）經(jīng)濟(jì)衰退與增長(zhǎng)的周期性因素）經(jīng)濟(jì)衰退與增長(zhǎng)的周期性因素（2 2）跨國(guó)公司的兼并收購(gòu)戰(zhàn)略因素）跨國(guó)公司的兼并收購(gòu)戰(zhàn)略因素（3 3）區(qū)域一體化政策因素）區(qū)域一體化政策因素GDP增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率37382 2發(fā)展中國(guó)家的趨勢(shì)發(fā)展中國(guó)家的趨勢(shì)發(fā)展中國(guó)家吸收國(guó)際投資增長(zhǎng)率高于發(fā)發(fā)展中國(guó)家吸收國(guó)際投資增長(zhǎng)率高于發(fā)達(dá)國(guó)家的原因：達(dá)國(guó)家的原因：1)1)經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)因素（增長(zhǎng)率、市場(chǎng)規(guī)模、投資利潤(rùn)率、勞動(dòng)力素質(zhì)）（增長(zhǎng)率、市場(chǎng)規(guī)模、投資利潤(rùn)率、勞動(dòng)力素質(zhì)）2)2)政治因素政治因素（改革、開(kāi)放、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化）（改革、開(kāi)放、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化）3)3)跨國(guó)公司的戰(zhàn)略因素跨國(guó)公司的戰(zhàn)略因

11、素（投資存量規(guī)模、復(fù)合化發(fā)展（投資存量規(guī)模、復(fù)合化發(fā)展一體化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)）一體化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)）39國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率401991-1998年年FDI國(guó)家管理規(guī)定的變化情況國(guó)家管理規(guī)定的變化情況41l國(guó)際投資行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)國(guó)際投資行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（一）國(guó)際投資行業(yè)格局的變遷（一）國(guó)際投資行業(yè)格局的變遷1.1.一次世界大戰(zhàn)前一次世界大戰(zhàn)前l(fā)英法美德等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)殖民地區(qū)的初級(jí)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投英法美德等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)殖民地區(qū)的初級(jí)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資，對(duì)制造業(yè)投資很少。資，對(duì)制造業(yè)投資很少。2.2.二次世界大戰(zhàn)期間二次世界大戰(zhàn)期間l對(duì)制造業(yè)投入有所增加。對(duì)制造業(yè)投入有所增加。3.3.二次世界大戰(zhàn)后二次世

12、界大戰(zhàn)后l重點(diǎn)轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)制造業(yè)。制造業(yè)。4.804.80年代中期以來(lái)年代中期以來(lái)l新動(dòng)向新動(dòng)向第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）比重迅速提高。第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）比重迅速提高。42l 第一產(chǎn)業(yè)：比重不高，還有所降低l 第二產(chǎn)業(yè)：占據(jù)重要地位，比重略有提高l 從資源勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向資本技術(shù)密集型l 出現(xiàn)了低股權(quán)、非股權(quán)和跨國(guó)公司間的戰(zhàn)略聯(lián)盟l 出現(xiàn)了帶有區(qū)域性色彩的公司網(wǎng)絡(luò)l 國(guó)際投資趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)l 第三產(chǎn)業(yè)：發(fā)展最快，比重顯著提高（二）當(dāng)代國(guó)際直接投資的行業(yè)發(fā)展格局（二）當(dāng)代國(guó)際直接投資的行業(yè)發(fā)展格局43資源資源勞動(dòng)勞動(dòng)資本資本技術(shù)技術(shù)資源資源勞動(dòng)勞動(dòng)資本資本技術(shù)技術(shù)其他制造其他制造 業(yè)業(yè)19

13、8019851990主要母國(guó)制造業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布主要母國(guó)制造業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布其他制造業(yè)其他制造業(yè)資源資源勞動(dòng)勞動(dòng)資本資本技術(shù)技術(shù)其他其他制造業(yè)制造業(yè)44453. 3. 第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢(shì)第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢(shì) -發(fā)展迅猛的原因發(fā)展迅猛的原因l 許多國(guó)家對(duì)服務(wù)業(yè)實(shí)行許多國(guó)家對(duì)服務(wù)業(yè)實(shí)行開(kāi)放的自由化政策開(kāi)放的自由化政策l 微電子技術(shù)的迅猛發(fā)展微電子技術(shù)的迅猛發(fā)展l 金融服務(wù)業(yè)是近年吸收金融服務(wù)業(yè)是近年吸收FDIFDI最多的行業(yè)最多的行業(yè)l 工業(yè)跨國(guó)公司也對(duì)服務(wù)工業(yè)跨國(guó)公司也對(duì)服務(wù)業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的投資業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的投資 463. 3. 第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢(shì)第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)

14、業(yè)）的趨勢(shì)-總體上處于初級(jí)階段，但具有發(fā)展前景：總體上處于初級(jí)階段，但具有發(fā)展前景：l對(duì)現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)的需求將對(duì)現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)的需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。繼續(xù)增長(zhǎng)。l中東歐市場(chǎng)化中有更多的中東歐市場(chǎng)化中有更多的投資機(jī)會(huì)。投資機(jī)會(huì)。l服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司快速增長(zhǎng)服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司快速增長(zhǎng)的潛力很大。的潛力很大。47四、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇四、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇（一）國(guó)際投資學(xué)的研究?jī)?nèi)容（一）國(guó)際投資學(xué)的研究?jī)?nèi)容 國(guó)際投資學(xué)是研究國(guó)際投資這一特定經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，探索其內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的學(xué)科。 國(guó)際投資學(xué)的研究?jī)?nèi)容主要包括：國(guó)際投資的基本理論問(wèn)題國(guó)際投資主體分析國(guó)際投資客體分析國(guó)際投資運(yùn)行管理國(guó)際投資在發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展4849國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系l聯(lián)系：1）兩者的研究領(lǐng)域有交叉方面（商品國(guó)際間流動(dòng)）2）兩者