中小企業(yè)融資困境問題分析

1、 湖南省中小企業(yè)融資問題分析摘要：中小企業(yè)是市場經(jīng)濟中最活躍的經(jīng)濟主體，其蘊含的創(chuàng)新精神和蓬勃活力，是一個社會財富創(chuàng)造的重要源泉。中小企業(yè)融資是制約中小企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸問題。為促進中小企業(yè)發(fā)展，改善和緩解中小企業(yè)融資狀況，提高金融業(yè)服務(wù)水平，推動湖南省中小企業(yè)快速發(fā)展，本文從中小企業(yè)融資的理論分析出發(fā)，分析了湖南中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，深入探討了湖南中小企業(yè)融資困境的原因，并比較了國內(nèi)外中小企業(yè)的融資方式和策略，通過對湖南省中小企業(yè)融資的成功案例調(diào)查，進而提出適合國內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的融資方式。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，融資困境，分析一、 中小企業(yè)融資概述（一）中小企業(yè)融資理論所謂中小企業(yè)，它實質(zhì)上是一個從

2、事生產(chǎn)、經(jīng)營單位的復(fù)合群體。不過，從我國對從事生產(chǎn)經(jīng)營單位的統(tǒng)計口徑來劃分：工業(yè)企業(yè)、建筑企業(yè)、交通運輸、批發(fā)企業(yè)等，其銷售收入在3億元以下；住宿、餐飲、零售業(yè)等，其銷售收入在1.5億元以下的，都統(tǒng)稱為中小企業(yè)。我國從20世紀80年代開始進行經(jīng)濟體制改革以來，中小企業(yè)發(fā)展迅猛，并成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。就全國范圍而言，據(jù)統(tǒng)計，我國有中小企業(yè)有3000萬家左右，約占我國企業(yè)總數(shù)99.98%，從業(yè)人員高達1.8億人左右，解決就業(yè)占我國城鎮(zhèn)就業(yè)總量的70%以上，產(chǎn)品和服務(wù)價值占我國GDP的50%左右。（二）中小企業(yè)融資的基本理念及方式1.中小企業(yè)融資的定義企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金

3、運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營策略與發(fā)展需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測和決策，通過一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的一種經(jīng)濟行為。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經(jīng)濟主體通過一定方式在自身體內(nèi)進行的資金融通，即企業(yè)自我組織與自我調(diào)劑資金的活動。中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中主動進行的資金籌集行為。2.中小企業(yè)現(xiàn)有的融資方式1.可以選擇的融資方式（1）傳統(tǒng)融資方式傳統(tǒng)融資方式以注重企業(yè)財務(wù)狀況為特點，按照不同的分類標準，可供中小企業(yè)融資選擇的方式有以下分類：內(nèi)源融資與外源融資。(2)直接融資與間接融資

4、直接融資。相對于大企業(yè)來講，中小企業(yè)很難直接從資本市場上取得發(fā)展所需資金，盡管股票融資對中小企業(yè)長期發(fā)展、資本結(jié)構(gòu)合理化和降低市場風險更有好處，但中小企業(yè)從公開股票市場上的融資規(guī)模是非常有限的。間接融資。由于中小企業(yè)自有資金少、知名度不高，所以通過資本市場直接發(fā)行債券、股票融資比較困難，這就決定了中小企業(yè)比大企業(yè)更加依賴間接融資(3)股權(quán)融資與債權(quán)融資股權(quán)融資可以分為吸收直接投資和股票融資兩大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的來源，分成若干小的類型。債權(quán)融資可以分為銀行借款、債券融資和租賃融資三大類，每一大類中又可以根據(jù)不同的標準，分成若干小的類型。(4)長期融資與短期融資從籌集資金使用的長短，可

5、分為長期融資和短期融資方式。長期融資方式指所籌集資金使用期限超過一年或可以永久使用，它包括權(quán)益融資、銀行長期貸款、長期債券等。短期融資方式指所籌集資金一般只能在一年內(nèi)使用，如銀行貸款、短期債券、商業(yè)信用和其他負債等。相對于長期融資而言，短期融資具有成本低、限制少、靈活性較大的優(yōu)點。對中小企業(yè)來講，一般很難獲取長期融資。(5)政策性融資、銀行信貸、資本市場政策性金融的投資行為，能有效疏通所支持的行業(yè)或部門的“發(fā)展阻力”，改善投資環(huán)境，提高這些行業(yè)或部門的投資回報水平，真正增強民間資本對行業(yè)及行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)的投資信心。銀行信貸。商業(yè)銀行是企業(yè)融資的主要渠道。資本市場的融資，同銀行融資渠道相比，具

6、有期限長和不償還本金的特點，但是要求比較高的投資回報和充分的資產(chǎn)流動性。2.創(chuàng)新的融資方式與傳統(tǒng)的融資方式不同的是，創(chuàng)新的融資方式更加看重的不是企業(yè)的財務(wù)狀況，而是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、良好的合作關(guān)系等。(1)私募基金融資“私募”(Privateplacement或Privateoffering)作為一種資本募集方式，是與“公募”(Publicoffering)相對應(yīng)的概念。私募基金可以分為私募產(chǎn)業(yè)投資基金和私募證券投資基金。私募產(chǎn)業(yè)投資基金以風險資本投資為代表，而私募證券投資基金主要以對沖基金為代表。(2)商品與貿(mào)易融資商品與貿(mào)易融資作為一種“融資快餐”，已開始成為企業(yè)獲取流動

7、資金的一種重要的補充渠道。商品與貿(mào)易融資注重的是企業(yè)從事的商品交易本身的細則以及交易項下的擔保，所以不論企業(yè)大小均可以通過商品與貿(mào)易融資方式融通資金。這無疑給貸款無門的中小企業(yè)開拓了一條新的融資思路。(3)戰(zhàn)略聯(lián)盟式融資戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個或兩個以上的企業(yè)間或者特定的事業(yè)部、職能部門之間，為了實現(xiàn)某種共同的目標，通過公司協(xié)議或聯(lián)合組織等方式而結(jié)成的聯(lián)合體。企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以節(jié)約資本的投入，并能有效地利用外部資源。從這一角度看，戰(zhàn)略聯(lián)盟正式體現(xiàn)了擴大資源利用范圍這一現(xiàn)代管理思想。二、湖南省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀（一）湖南省中小企業(yè)現(xiàn)狀1.湖南省中小企業(yè)分布情況改革開放以后，經(jīng)過20多年的發(fā)展，作為國民經(jīng)

8、濟的重要組成部分，湖南省中小企業(yè)特別是民營中小企業(yè)發(fā)展迅速，目前湖南省中小企業(yè)有240萬戶，占全部企業(yè)數(shù)的98，工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別占全省的64和36左右，還提供了大約73的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。全省中小企業(yè)從業(yè)人員達到2500萬人，占全省二、三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員的65。在流通領(lǐng)域，中小企業(yè)占全省零售網(wǎng)點的92以上。根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，在2011年不到一年的時間里，全省中小企業(yè)完成增加值一萬億元，占全省生產(chǎn)總值的60；累計上繳稅金620億元，占全省財政收入的61。湖南省中小企業(yè)已經(jīng)步入快速發(fā)展軌道，成為最具活力的經(jīng)濟增長點及財政收入的重要來源、擴大就業(yè)的重要渠道，對全省的經(jīng)濟建設(shè)具有非常重要的作用。根據(jù)課

9、題組進行的調(diào)研結(jié)果，湖南省中小企業(yè)發(fā)展主要具有以下幾個特點：第一，行業(yè)覆蓋面比較廣，部分行業(yè)集中度較高，輕重工業(yè)發(fā)展比較均衡。全國工業(yè)行業(yè)共有約50個大類，湖南省小型企業(yè)幾乎全部都有分布，但在冶金、建材、化工、食品、紡織服裝、機械制造等行業(yè)比較集中。從輕工業(yè)內(nèi)部看，以農(nóng)產(chǎn)品為原料的企業(yè)戶數(shù)占絕大多數(shù)；從重工業(yè)內(nèi)部看，加工工業(yè)產(chǎn)值比重占一半左右。第二，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，非國有經(jīng)濟發(fā)展迅猛。從所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整情況來看，近年來湖南省為促進中小企業(yè)的發(fā)展，增強中小企業(yè)活力，加大了以所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整為重點的產(chǎn)權(quán)制度改革。經(jīng)過近年來的國有中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，國有資本逐步退出，非公有經(jīng)濟迅猛發(fā)展，中小企業(yè)的產(chǎn)

10、權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。第三，企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整優(yōu)化，科技型企業(yè)逐漸增多。第四，經(jīng)濟規(guī)模日益擴大，經(jīng)濟實力不斷增強。經(jīng)過改革和發(fā)展，相當一部分初具規(guī)模的私營中小企業(yè)開始向混合所有制方向發(fā)展，并注重引進人才，加強管理。2.湖南省中小企業(yè)融資狀況湖南省中小企業(yè)已經(jīng)步入快速發(fā)展軌道，成為最具活力的經(jīng)濟增長點及財政收入的重要來源、擴大就業(yè)的重要渠道，對全省的經(jīng)濟建設(shè)具有非常重要的作用。為推動中小企業(yè)在全省經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮更大作用。但是，由于這類企業(yè)的資產(chǎn)總量普遍偏小，可供抵押貸款的東西不多，致使中小企業(yè)貸款難、融資難的狀況長期得不到改觀。據(jù)對湖南中小企業(yè)的專項調(diào)查顯示，因企業(yè)難以落實貸款抵押而發(fā)生拒貸的

11、為46，因不能落實貸款擔保而發(fā)生拒貸的為34。目前，湖南省正在積極拓寬中小企業(yè)的融資渠道。2009年6月，湖南出臺了湖南省股權(quán)質(zhì)押貸款指導(dǎo)意見，實施以股權(quán)質(zhì)押的方式拓展中小企業(yè)的融資渠道。此外，湖南率先開展小額貸款公司試點，在每個市縣設(shè)立1至2家小額貸款公司。小額貸款公司的主發(fā)起人要從管理規(guī)范、信用優(yōu)良、實力雄厚的當?shù)孛駹I骨干企業(yè)中選擇?，F(xiàn)在，又出臺了湖南省首個商標專用權(quán)質(zhì)押辦法，為當?shù)仄髽I(yè)開拓了新的融資渠道。雖然這一系列措施擴大了中小企業(yè)的融資渠道，但目前尚處于小規(guī)模的探索階段。（二）湖南省中小企業(yè)融資難的原因1.中小企業(yè)自身的原因在中小企業(yè)方面，財務(wù)管理制度不健全。多數(shù)中小企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)

12、范，財務(wù)狀況不透明，對外報送的賬表不實，缺乏可信度；中小企業(yè)高素質(zhì)經(jīng)營人才少，企業(yè)發(fā)展中的不確定因素較多，在日趨激烈的市場競爭中，潛伏著極大的風險；由于自有資金缺乏，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營只有依靠高負債方式進行，貸款潛在風險較大；還有一些中小企業(yè)信用意識淡薄，逃廢銀行債務(wù)，有償還貸款本息的能力的企業(yè)，也通過多頭開戶來逃避銀行監(jiān)督和償還貸款本息的義務(wù)，嚴重損害了金融機構(gòu)的合法權(quán)益，使金融機構(gòu)對中小企業(yè)普遍存在畏懼心理；有些中小企業(yè)不具備貸款抵押擔保的條件。金融機構(gòu)為控制信貸風險，對第二還款來源普遍相當重視，在發(fā)放貸款時均需企業(yè)提供相應(yīng)的抵押擔保手續(xù)，而中小企業(yè)尋求符合金融機構(gòu)的抵押擔保條件難度較大。2.

13、銀行制約中小企業(yè)融資的因素在銀行方面，國有商業(yè)銀行信貸策略取向的變化和地方性中小金融機構(gòu)市場定位的缺位，從根本上制約了對中小企業(yè)的信貸支持；信貸管理日趨加強，基層機構(gòu)基本沒有貸款權(quán)限。各商業(yè)銀行的縣級分支機構(gòu)大多數(shù)沒有貸款審批權(quán)限。只是在授信額度內(nèi)限額以下和存單質(zhì)押貸款方面有審批權(quán)。國有商業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款均須省級分行審批同意；對中小企業(yè)發(fā)放貸款的條件較高，削弱了大多數(shù)中小企業(yè)獲得銀行貸款的機會。商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款普遍要求資信在從級以上，同時還要能夠提供認可的貸款抵押擔保手續(xù)；部分金融機構(gòu)對貸款風險責任追究過嚴，獎罰不對稱，激勵機制不健全，使信貸人員放貸積極性受到削弱；部分商業(yè)銀行資金管理

14、體制縣(市)支行加大對中小企業(yè)信貸投入的積極性不高。受嚴格的信貸管理體制的制約，為防范信貸風險，減少貸款責任，部分商業(yè)銀行對基層行上存的資金利率偏高，更加影響了基層行加大信貸投入的積極性。3.外部環(huán)境方面在外部環(huán)境方面，辦理抵押貸款手續(xù)繁、環(huán)節(jié)多、收費高的狀況沒有得到根本改變，不少中小企業(yè)在需要辦理貸款抵押時“望押”卻步。個別部門在辦理抵押登記手續(xù)時，巧立名目亂收費用；由于二級市場發(fā)展不快，企業(yè)貸款一旦無法償還，貸款抵押物除門面房外，其他諸如廠房、設(shè)備等變現(xiàn)均相當困難，有的銀行抵貸房的出租也受到工商行政管理部門以超范圍經(jīng)營的名義查處；擔保公司擔保能力弱，擔保成本高，限制了中小企業(yè)獲取銀行貸款的

15、能力。目前已建的擔保公司，普遍規(guī)模偏小，擔保能力不強，注冊資本偏低，擔保的貸款余額較少。另一方面，中小企業(yè)通過擔保公司辦理擔保貸款的成本也較高，企業(yè)如通過擔保公司辦成一筆貸款，須經(jīng)幾道程序。三、 解決湖南省中小企業(yè)融資問題的對策（一）湖南省中小企業(yè)融資成功的措施1.加大對中小企業(yè)的扶持力度。第一，加大財政支持力度。各級財政在預(yù)算中應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項資金、中小企業(yè)服務(wù)體系專項補助資金，重點支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)體系建設(shè)和重點項目貸款貼息等。第二，加強與金融機構(gòu)的交流合作。湖南各級中小企業(yè)工作部門及當?shù)刎斦?、人行、銀監(jiān)、金融辦等部門，不斷加強對小企業(yè)貸款風險補償工作的指導(dǎo)和協(xié)調(diào)，開展各種形

16、式的銀政、銀企合作活動，支持銀行業(yè)金融機構(gòu)有效運用信貸政策，加快金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，努力擴大小企業(yè)貸款規(guī)模。第三，加強中小企業(yè)信用制度和信用服務(wù)體系建設(shè)。建入全省統(tǒng)一規(guī)范的信用標準、征集、評定、披露和監(jiān)管等制度，改善中小企業(yè)融資環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境和發(fā)展環(huán)境；構(gòu)建中小企業(yè)信用信息專業(yè)化服務(wù)平臺，實現(xiàn)中小企業(yè)信用資源社會共享。2.加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。第一，人民銀行要充分發(fā)揮窗口指導(dǎo)作用。正確貫徹“區(qū)別對待、有保有壓”的信貸方針，引導(dǎo)金融機構(gòu)及時為中小企業(yè)提供信貸支持；指導(dǎo)建立主辦銀行制度，建立長期穩(wěn)定的新型銀企關(guān)系；積極探索適合中小企業(yè)特點的全省統(tǒng)一的信用等級評價辦法；銀監(jiān)機構(gòu)至實施科學(xué)

17、、有效的監(jiān)瞥；商業(yè)銀行要優(yōu)化信貸投放結(jié)構(gòu)，積極創(chuàng)新適應(yīng)中小企業(yè)持點的金融產(chǎn)品，無分挖掘客戶資源，把中小企業(yè)作為新的信貸增長點，努力保障中小企業(yè)重點項目建設(shè)資金和企業(yè)流動資金需要；政策性銀行變調(diào)整職能定位，依托地方商業(yè)銀行、投資機構(gòu)和擔保機構(gòu)，開展以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的轉(zhuǎn)貸款、擔保貸款等業(yè)務(wù)。第二，改革利完善銀行業(yè)務(wù)運作管理機制。建立中小企業(yè)信貸工作部門，疏通中小企業(yè)貸款的準入“瓶頸”，改進授權(quán)授信方式，探索靈活則抵(質(zhì))押方式和貸款抑保形式，建立健全對中小企業(yè)貸款的激勵機制和風險控制機制。再次，加快建立和完善中小企業(yè)信用擔保體系。第一，構(gòu)建以政策性（非盈利件)擔保機構(gòu)為龍頭、商業(yè)性和互助性

18、擔保機構(gòu)為兩翼，擔保機構(gòu)和再擔保機構(gòu)配套協(xié)作，有較強融資擔保能力的中小企業(yè)信用擔保體系。第二，推進擔保機構(gòu)與銀行協(xié)作，建立利益共享、風險共擔、安全有效的借、保、貸、還的運行機制；健全對信用擔保機構(gòu)的信用評級制度和授保制度，提高其信用水平；規(guī)范擔保機構(gòu)的經(jīng)營運作，提供擔保機構(gòu)的風險防控能力。第三，加強對信用擔保機構(gòu)的監(jiān)瞥。對注冊資本金億元以上的擔保機構(gòu)的設(shè)立與變更實行行政許可制度，億元以下的實行登記備案制度；建立健全信用擔保機構(gòu)的退出機制，確保擔保機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展。3.加強中小企業(yè)自身建設(shè)，提高信用水平和融資能力。強化企業(yè)誠信意識，堅持誠信為本，守信用、講信譽、重信義，樹立中小企業(yè)良好形象；強化企

19、業(yè)管理，增強自主創(chuàng)所能力，全面提升中小企業(yè)整體素質(zhì)；做優(yōu)做強做大企業(yè)，走品牌加規(guī)模的發(fā)展道路，提高企業(yè)核心競爭力。（二）國內(nèi)外中小企業(yè)融資方式策略比較美國雖然是一個超級經(jīng)濟大國，但500人以下的中小企業(yè)在美國經(jīng)濟中仍然扮演著極為重要的角色。他們創(chuàng)造了全國一半以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值。近年來，中小企業(yè)已成為美國大部分新增就業(yè)崗位和技術(shù)創(chuàng)新的源泉，也為美國經(jīng)濟的持續(xù)增長作出了極其重要的貢獻。美國中小企業(yè)的融資方式較為多種多樣，其中主要有自有資金、向外借款、政府直接資助和證券融資。此外，一些中小企業(yè)可以通過發(fā)行企業(yè)債券和股票向私人投資者募集資金。德國中小企業(yè)當前共有300萬多家，占全德國企業(yè)總數(shù)的98以上

20、，中小企業(yè)的就業(yè)人數(shù)占到了全國的70。中小企業(yè)所創(chuàng)造的總產(chǎn)值在全國企業(yè)總產(chǎn)值中占65，是當年國內(nèi)生產(chǎn)總值的59，中小企業(yè)的投資總額為全國當年投資總額的58。中小企業(yè)構(gòu)成農(nóng)林漁等國民經(jīng)濟部門。中小企業(yè)是德國的主要經(jīng)濟支柱。德國政府也積極扶持中小企業(yè)，在融資方面，政府通過建立專門的金融機構(gòu)提供貸款、實施貸款擔保、政府補貼等多種方式進行扶持。德國中小企業(yè)的融資方式和政策歸納起來共有以下幾方面的內(nèi)容：成立專門的金融機構(gòu)、提供貸款擔保、政府資助、促進中小企業(yè)技術(shù)和科研開發(fā)和直接融資。歐盟峰會于2012年1月30日晚間在比利時布魯塞爾閉幕，與會各國領(lǐng)導(dǎo)人聚焦年輕人失業(yè)和中小企業(yè)融資等問題，并就一系列具體解決措施達成一致。參加歐盟峰會的領(lǐng)導(dǎo)人還一致同意著力解決歐洲中小企業(yè)的融資困境。日本是市場經(jīng)濟最發(fā)達的亞洲國家，其國內(nèi)的中小企數(shù)量眾多，在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用。在日本企業(yè)中占絕大多數(shù)的中小企業(yè)不僅吸收了絕大部分的勞動力，而且還創(chuàng)造了一半以上的增加值。這正如日本商工會議所中小企業(yè)振興部部長近騰先生所說，沒有中小企業(yè)的發(fā)展就沒有日本的繁榮。日本中小企業(yè)的資金除了由政府提供外，還