第四章 利息與利息率

1、貨幣銀行學(xué)貨幣銀行學(xué)王春華王春華第一節(jié)利息和利息率第一節(jié)利息和利息率一、什么是利息一、什么是利息利息是信用的伴隨物，是借款人支付給貸款人利息是信用的伴隨物，是借款人支付給貸款人的超過本金的那一部分金額。的超過本金的那一部分金額。利息是貸款人讓渡資金使用權(quán)而取得的報酬利息是貸款人讓渡資金使用權(quán)而取得的報酬利息是借貸資本的價格利息是借貸資本的價格二、利息的實質(zhì)二、利息的實質(zhì)（一）馬克思主義的觀點（一）馬克思主義的觀點利息本質(zhì)上是利潤的一部分，是剩余價值的特殊利息本質(zhì)上是利潤的一部分，是剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形式。轉(zhuǎn)化形式。社會主義國家的利息不屬于剩余價值，而是對社社會主義國家的利息不屬于剩余價值，而是

2、對社會純收入的再分配。會純收入的再分配。（二）西方經(jīng)濟學(xué)家的觀點（課后看看書）（二）西方經(jīng)濟學(xué)家的觀點（課后看看書）l利息是貸者因暫時放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報酬（配利息是貸者因暫時放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報酬（配第）第）l利息是資本的租金（達(dá)德利利息是資本的租金（達(dá)德利諾思）諾思）l利息來源于利潤利息來源于利潤 （約瑟夫（約瑟夫馬西馬西 ） l利息是借貸資本家節(jié)欲的報酬（納騷利息是借貸資本家節(jié)欲的報酬（納騷西尼爾）西尼爾）l利息從貸者來看是等待的報酬，從借者來看利息從貸者來看是等待的報酬，從借者來看是使用資本的代價。是使用資本的代價。 （阿弗里德（阿弗里德馬歇爾馬歇爾 ）l利息來源于資本的邊

3、際生產(chǎn)力（約翰利息來源于資本的邊際生產(chǎn)力（約翰克拉克克拉克 ）l利息是未來財富對現(xiàn)在財富的時間貼水（龐利息是未來財富對現(xiàn)在財富的時間貼水（龐巴維克巴維克 ）l利息取決于儲蓄與投資的相互關(guān)系（費雪）利息取決于儲蓄與投資的相互關(guān)系（費雪）l利息是放棄貨幣流動性偏好的報酬（凱恩斯利息是放棄貨幣流動性偏好的報酬（凱恩斯 ）分別用單利和復(fù)利計息方法計算其利息和本分別用單利和復(fù)利計息方法計算其利息和本利和，并比較。利和，并比較。例如：一筆為期例如：一筆為期5年、利率為年、利率為6%的的10萬元貸萬元貸款，分別用單利和按年復(fù)利計息計算其利息?？?，分別用單利和按年復(fù)利計息計算其利息。單利：單利：I=P*r*n

4、=10萬萬*6%*5=3萬萬本利和為本利和為10萬萬*（1+6%*5）=13萬萬復(fù)利計息：復(fù)利計息：S=P*（1+r=10萬萬*（ 1+ 6%=133322.56I=133322.56-10萬萬=33822.56復(fù)利比單利可多得利息復(fù)利比單利可多得利息3822.56元。元。名名 義義 利利 率率10001000元，元，5 5利率，利率，3 3年期。年期。若漲到若漲到7 7，貸方（債權(quán)人）受損；，貸方（債權(quán)人）受損；若降至若降至3 3，借方（債務(wù)人）受損。，借方（債務(wù)人）受損。浮動利率可根據(jù)市場變化情況對利率浮動利率可根據(jù)市場變化情況對利率進(jìn)行調(diào)整，因而可以減少市場風(fēng)險，進(jìn)行調(diào)整，因而可以減少市

5、場風(fēng)險，但卻加大了計算成本但卻加大了計算成本 2.2.微觀調(diào)節(jié)功能微觀調(diào)節(jié)功能： 利率作為利息的相對指標(biāo)影響了各市場主體的收利率作為利息的相對指標(biāo)影響了各市場主體的收益或成本，進(jìn)而影響其市場行為。益或成本，進(jìn)而影響其市場行為。 (1)(1)激勵功能激勵功能 (2)(2)約束功能約束功能 1.1.宏觀調(diào)節(jié)功能：宏觀調(diào)節(jié)功能：(1)積累資金積累資金(2)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(3)媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化(4)調(diào)節(jié)收入分配調(diào)節(jié)收入分配 資金的供給資金的供給資金的需求資金的需求降低利率降低利率問題一：低利率問題一：低利率儲蓄減少儲蓄減少減少供給？減少供給？問題二：低利率問題二：低利率資

6、金配置不合理資金配置不合理（四）、中國的利率管理體制（四）、中國的利率管理體制19491982：實行高度集中的利率管制體制；：實行高度集中的利率管制體制；19821996：實行利率管制下的有限浮動利率；：實行利率管制下的有限浮動利率；1996至今：利率市場化的改革。至今：利率市場化的改革?？傮w思路確定為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，總體思路確定為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化。存、貸款利率市場化再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化。存、貸款利率市場化按照按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。的順序進(jìn)行。具體：具體： （五）中國的利率管理體制存在的主要五）中國的利率管理體制存在的主要問題問題（1）經(jīng)濟發(fā)展水平不夠；）經(jīng)濟發(fā)展水平不夠；（2）經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性不夠；）經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性不夠；（3）金融體系不夠成熟；）金融體系不夠成熟；（4）金融監(jiān)管有待加強。）金融監(jiān)管有待加強。利率市場化是指通過市場和價值規(guī)律機制，在利率市場化是指通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由供求關(guān)系決定的利率運行機制，某一時點上由供求關(guān)系決定的利率運行機制，它是價值規(guī)律作用的結(jié)果它是價值規(guī)律作用的結(jié)果。作業(yè)：作業(yè)：查閱美