跨國公司風險管理培訓課件

1、第八章第八章 跨國公司風險管理跨國公司風險管理第一節(jié)第一節(jié) 風險管理概述風險管理概述一、風險的一般概念一、風險的一般概念（一）風險的含義（一）風險的含義 風險的一般含義是指自然界和社會風險的一般含義是指自然界和社會上所發(fā)生的自然災害或意外事故。這里上所發(fā)生的自然災害或意外事故。這里所說的風險是指跨國公司在創(chuàng)辦和生產(chǎn)所說的風險是指跨國公司在創(chuàng)辦和生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種事先所無法預料經(jīng)營過程中，由于各種事先所無法預料的因素的影響。的因素的影響。 （二）風險的種類（二）風險的種類按風險發(fā)生的原因分類按風險發(fā)生的原因分類: :自然風險、社會風險、自然風險、社會風險、經(jīng)營風險經(jīng)營風險按風險本身的性質(zhì)分

2、類按風險本身的性質(zhì)分類: :靜態(tài)風險和動態(tài)風險靜態(tài)風險和動態(tài)風險 按風險的對象分類按風險的對象分類: :財產(chǎn)風險、責任風險和貨財產(chǎn)風險、責任風險和貨幣風險幣風險按風險能否投保分類按風險能否投保分類: :可保風險和不可保風險可保風險和不可保風險按風險由誰承受分類按風險由誰承受分類: :企業(yè)承擔風險和轉(zhuǎn)移給企業(yè)承擔風險和轉(zhuǎn)移給他人的風險他人的風險二、風險管理二、風險管理（一）風險管理的含義（一）風險管理的含義 所謂風險管理，是指公司以風險發(fā)所謂風險管理，是指公司以風險發(fā)生、發(fā)展和變化的客觀規(guī)律為依據(jù)，運生、發(fā)展和變化的客觀規(guī)律為依據(jù)，運用系統(tǒng)的方法和手段，保證企業(yè)的資產(chǎn)、用系統(tǒng)的方法和手段，保證企

3、業(yè)的資產(chǎn)、盈利能力和人員免受意外事故造成的不盈利能力和人員免受意外事故造成的不利影響。利影響。 （二）風險管理過程（二）風險管理過程市場風險、生產(chǎn)風險市場風險、生產(chǎn)風險 財務風險財務風險 人事風險、環(huán)境風險人事風險、環(huán)境風險 （二）風險管理過程（二）風險管理過程客觀估價客觀估價 主觀估價主觀估價 （二）風險管理過程（二）風險管理過程 風險自留、風險組合風險自留、風險組合 風險預防風險預防 、風險回避、風險回避 第二節(jié)第二節(jié) 跨國公司風險管理跨國公司風險管理一、政治風險一、政治風險（一）政治風險的主要表現(xiàn)及原因（一）政治風險的主要表現(xiàn)及原因 政治風險的主要表現(xiàn)政治風險的主要表現(xiàn): :n 經(jīng)營性限

4、制經(jīng)營性限制n 稅收歧視稅收歧視n 剝奪性措施剝奪性措施 政治風險主要原因：政治風險主要原因：國家主權(quán)國家主權(quán) 政府政策政府政策經(jīng)濟民族主義經(jīng)濟民族主義（二）政治風險的新動向（二）政治風險的新動向 新動向之一：恐怖襲擊的風險新動向之一：恐怖襲擊的風險 新動向之二：政治暴力的風險新動向之二：政治暴力的風險 新動向之三：蠶食式征用新動向之三：蠶食式征用 新動向之四：歧視性干預的風險新動向之四：歧視性干預的風險 新動向之五：第三國干預的風險新動向之五：第三國干預的風險政治風險的新動向政治風險的新動向政治風險的新動向政治風險的新動向倫敦地鐵爆炸 西班牙中國鞋城被燒（三）防范政治風險的對策（三）防范政治

5、風險的對策1 1、防范政治風險的評估與計量、防范政治風險的評估與計量 評估與計量東道國政治風險旨在預評估與計量東道國政治風險旨在預測東道國政治的不穩(wěn)定性，從而幫助跨測東道國政治的不穩(wěn)定性，從而幫助跨國經(jīng)營企業(yè)確定與評價東道國政治事件國經(jīng)營企業(yè)確定與評價東道國政治事件對當前及將來的經(jīng)營決策的影響。對當前及將來的經(jīng)營決策的影響。 政治穩(wěn)定性指數(shù)政治穩(wěn)定性指數(shù) 常用的計量指標有政治穩(wěn)定性指數(shù)和常用的計量指標有政治穩(wěn)定性指數(shù)和經(jīng)營環(huán)境風險指數(shù)兩種。政治體制穩(wěn)定經(jīng)營環(huán)境風險指數(shù)兩種。政治體制穩(wěn)定性指數(shù)首先估計一些會改變對一國投資性指數(shù)首先估計一些會改變對一國投資獲利前景的政治事件的發(fā)生概率；然后獲利前景

6、的政治事件的發(fā)生概率；然后分別計算社會經(jīng)濟特征指數(shù)、社會沖突分別計算社會經(jīng)濟特征指數(shù)、社會沖突指數(shù)和政治過程指數(shù)；最后將三個指數(shù)指數(shù)和政治過程指數(shù)；最后將三個指數(shù)加總得出有關(guān)政治體制穩(wěn)定性的整體指加總得出有關(guān)政治體制穩(wěn)定性的整體指標。如圖標。如圖1所示：所示： 2、防范政治風險的策略、防范政治風險的策略其一，預防性策略其一，預防性策略其二，分散性策略其二，分散性策略其三，緩解性策略其三，緩解性策略二、外匯風險及其管理二、外匯風險及其管理（一）外匯風險的含義外匯風險的含義 外匯風險是指在一定時期內(nèi)，經(jīng)濟外匯風險是指在一定時期內(nèi)，經(jīng)濟實體以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負債、實體以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負

7、債、收入與支出，以及未來的經(jīng)營活動可望收入與支出，以及未來的經(jīng)營活動可望產(chǎn)生現(xiàn)金流量的本幣價值因貨幣匯率的產(chǎn)生現(xiàn)金流量的本幣價值因貨幣匯率的變動而產(chǎn)生損失的可能性。變動而產(chǎn)生損失的可能性。外匯風險的類型外匯風險的類型交易風險交易風險換算風險換算風險經(jīng)營風險經(jīng)營風險（二）匯率的預測（二）匯率的預測n國內(nèi)經(jīng)濟狀況國內(nèi)經(jīng)濟狀況 n國際收支狀況國際收支狀況n通貨膨脹對匯率的影響通貨膨脹對匯率的影響n利率對匯率的影響利率對匯率的影響n宏觀經(jīng)濟政策對匯率的影響宏觀經(jīng)濟政策對匯率的影響n社會政治因素對匯率的影響社會政治因素對匯率的影響（三）外匯風險管理措施（三）外匯風險管理措施遠期外匯交易遠期外匯交易外匯期

8、權(quán)交易外匯期權(quán)交易掉期交易掉期交易“借款借款投資投資”策略策略提前和拖后政策提前和拖后政策資產(chǎn)負債平衡法資產(chǎn)負債平衡法運營資金管理運營資金管理經(jīng)營多元化和財務多元化經(jīng)營多元化和財務多元化n事前外匯風險的防止事前外匯風險的防止 選擇有利和合同貨幣選擇有利和合同貨幣;經(jīng)營多角化經(jīng)營多角化;籌資分散化籌資分散化n事后外匯風險的轉(zhuǎn)嫁事后外匯風險的轉(zhuǎn)嫁 通過外匯交易方式轉(zhuǎn)嫁外匯風險通過外匯交易方式轉(zhuǎn)嫁外匯風險 通過早付遲收或早收遲付轉(zhuǎn)嫁外匯通過早付遲收或早收遲付轉(zhuǎn)嫁外匯風險風險三、商品物質(zhì)風險及其管理三、商品物質(zhì)風險及其管理（一）商品物質(zhì)風險的定義和類型（一）商品物質(zhì)風險的定義和類型 商品物質(zhì)風險是指跨

9、國公司在國際商品物質(zhì)風險是指跨國公司在國際經(jīng)營中由于自然災害或意外事故而可能經(jīng)營中由于自然災害或意外事故而可能承受物質(zhì)損失的可能性。承受物質(zhì)損失的可能性。 （二）商品物質(zhì)風險的管理措施（二）商品物質(zhì)風險的管理措施規(guī)避風險規(guī)避風險 保險保險四、價格風險及其管理四、價格風險及其管理（一）價格風險的定義及產(chǎn)生原因（一）價格風險的定義及產(chǎn)生原因1 1、價格風險的定義、價格風險的定義 所謂價格風險，是指因國際市場行所謂價格風險，是指因國際市場行情變化引起價格變動，進而影響跨國公情變化引起價格變動，進而影響跨國公司的收益，使跨國公司蒙受損失的可能司的收益，使跨國公司蒙受損失的可能性。性。2、價格風險產(chǎn)生原

10、因、價格風險產(chǎn)生原因n 市場競爭對國際價格的影響市場競爭對國際價格的影響 n 壟斷組織對價格的影響壟斷組織對價格的影響 n 技術(shù)進步對價格的影響技術(shù)進步對價格的影響 n 國家經(jīng)濟政策對價格的影響國家經(jīng)濟政策對價格的影響 n 供求關(guān)系對價格的影響供求關(guān)系對價格的影響 n 其他因素對價格影響其他因素對價格影響（二）價格風險的管理措施（二）價格風險的管理措施1 1、對價格風險的預測、對價格風險的預測 2 2、利用期貨市場進行套匯保值，預防價、利用期貨市場進行套匯保值，預防價格風險格風險 3 3、利用所有權(quán)轉(zhuǎn)移，規(guī)避價格風險、利用所有權(quán)轉(zhuǎn)移，規(guī)避價格風險第三節(jié)第三節(jié) 跨國公司風險預警管理跨國公司風險預

11、警管理一、跨國經(jīng)營風險預警及其作用一、跨國經(jīng)營風險預警及其作用 跨國經(jīng)營風險預警是指對企業(yè)跨國跨國經(jīng)營風險預警是指對企業(yè)跨國經(jīng)營活動的風險進行分析、評價、推斷、經(jīng)營活動的風險進行分析、評價、推斷、預測，根據(jù)風險程度事先發(fā)出警報信息，預測，根據(jù)風險程度事先發(fā)出警報信息，提請企業(yè)決策者警惕風險。提請企業(yè)決策者警惕風險。 二、跨國經(jīng)營風險預警管理體系二、跨國經(jīng)營風險預警管理體系 風險預警包括整體風險分析和風險預警包括整體風險分析和前期風險控制，不包括風險發(fā)生后前期風險控制，不包括風險發(fā)生后所采取的措施。所采取的措施。二、跨國經(jīng)營風險預警管理體系二、跨國經(jīng)營風險預警管理體系（一）風險預警管理理論基礎(chǔ)（

12、一）風險預警管理理論基礎(chǔ)前前饋控制原理饋控制原理 前饋控制，簡單地說就是根據(jù)前饋控制，簡單地說就是根據(jù)事物發(fā)展的方向，提前實施一些步事物發(fā)展的方向，提前實施一些步驟，促使事物向好的方向發(fā)展，或驟，促使事物向好的方向發(fā)展，或者避免向不好的方向。者避免向不好的方向。（二）風險預警管理的結(jié)構(gòu)（二）風險預警管理的結(jié)構(gòu) 信息系統(tǒng)信息系統(tǒng)預警推斷系統(tǒng)預警推斷系統(tǒng)風險識別系統(tǒng)風險識別系統(tǒng)風險信息輸出與警報系統(tǒng)風險信息輸出與警報系統(tǒng)風險預控對策系統(tǒng)風險預控對策系統(tǒng)（三）跨國經(jīng)營風險預警管理的機制（三）跨國經(jīng)營風險預警管理的機制n跨國經(jīng)營信息收集、傳遞機制跨國經(jīng)營信息收集、傳遞機制n跨國經(jīng)營風險分析機制跨國經(jīng)營

13、風險分析機制n跨國經(jīng)營風險處理機制跨國經(jīng)營風險處理機制n跨國經(jīng)營風險責任機制跨國經(jīng)營風險責任機制n跨國經(jīng)營激勵和約束機制跨國經(jīng)營激勵和約束機制（四）跨國經(jīng)營風險警報準則（四）跨國經(jīng)營風險警報準則 對風險狀況的預警界限可以用三個對風險狀況的預警界限可以用三個數(shù)值（稱為數(shù)值（稱為“檢查值檢查值”）來表述。以這）來表述。以這三個檢查值為界限，確定三個檢查值為界限，確定“紅色紅色”、“橙色橙色”、“藍色藍色”、“正常正常”四種預四種預警信號，分別表示跨國并購運行狀態(tài)處警信號，分別表示跨國并購運行狀態(tài)處于于“危機狀態(tài)危機狀態(tài)”、“風險狀態(tài)風險狀態(tài)”、“亞亞風險狀態(tài)風險狀態(tài)”和和“正常狀態(tài)正常狀態(tài)”。 （

14、五）跨國經(jīng)營風險預控對策（五）跨國經(jīng)營風險預控對策 跨國經(jīng)營風險預控對策的目標，是實現(xiàn)對跨國經(jīng)營風險預控對策的目標，是實現(xiàn)對各種不利外部環(huán)境變化的早期預防與控制，它各種不利外部環(huán)境變化的早期預防與控制，它包括組織準備、日常監(jiān)控、危機管理三個活動包括組織準備、日常監(jiān)控、危機管理三個活動階段。階段。 案例 雷曼兄弟破產(chǎn) n20082008年年9 9月月1515日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟按照美國公日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟按照美國公司破產(chǎn)法案的相關(guān)規(guī)定提交了破產(chǎn)申請，成為了美國有史司破產(chǎn)法案的相關(guān)規(guī)定提交了破產(chǎn)申請，成為了美國有史以來倒閉的最大金融公司。以來倒閉的最大金融公司。n擁有擁有15

15、8158年歷史的雷曼兄弟公司是華爾街第四大投資銀行。年歷史的雷曼兄弟公司是華爾街第四大投資銀行。20072007年，雷曼在世界年，雷曼在世界500500強排名第強排名第132132位，位，20072007年年報顯示年年報顯示凈利潤高達凈利潤高達4242億美元，總資產(chǎn)近億美元，總資產(chǎn)近7 0007 000億美元。從億美元。從20082008年年9 9月月9 9日，雷曼公司股票一周內(nèi)股價暴跌日，雷曼公司股票一周內(nèi)股價暴跌77%77%，公司市值從，公司市值從112112億美元大幅縮水至億美元大幅縮水至2525億美元。第一個季度中，雷曼賣掉了億美元。第一個季度中，雷曼賣掉了1/51/5的杠桿貸款，同時

16、又用公司的資產(chǎn)作抵押，大量借貸現(xiàn)的杠桿貸款，同時又用公司的資產(chǎn)作抵押，大量借貸現(xiàn)金為客戶交易其他固定收益產(chǎn)品。第二個季度變賣了金為客戶交易其他固定收益產(chǎn)品。第二個季度變賣了1 4701 470億美元的資產(chǎn)，并連續(xù)多次進行大規(guī)模裁員來壓縮開支。億美元的資產(chǎn)，并連續(xù)多次進行大規(guī)模裁員來壓縮開支。然而雷曼的自救并沒有把自己帶出困境。華爾街的然而雷曼的自救并沒有把自己帶出困境。華爾街的“信心信心危機危機”，金融投機者操縱市場，一些有收購意向的公司則，金融投機者操縱市場，一些有收購意向的公司則因為政府拒絕擔保沒有出手。雷曼最終還是沒能逃離破產(chǎn)因為政府拒絕擔保沒有出手。雷曼最終還是沒能逃離破產(chǎn)的厄運。的厄

17、運。原因 n受次貸危機的影響受次貸危機的影響 n雷曼兄弟自身的原因雷曼兄弟自身的原因 進入不熟悉的業(yè)務，且發(fā)展太快，進入不熟悉的業(yè)務，且發(fā)展太快，業(yè)務過于集中業(yè)務過于集中 自身資本太少，杠桿率太高自身資本太少，杠桿率太高 啟示 n危機意識危機意識 n提升企業(yè)的內(nèi)部管理和抗風險能力提升企業(yè)的內(nèi)部管理和抗風險能力 n正確的戰(zhàn)略規(guī)劃正確的戰(zhàn)略規(guī)劃案例 美國通用汽車公司破產(chǎn) n金融危機之后，美國通用汽車公司迫于近年連續(xù)金融危機之后，美國通用汽車公司迫于近年連續(xù)虧損、市場需求萎縮、債務負擔沉重等多方壓力，虧損、市場需求萎縮、債務負擔沉重等多方壓力，于于2009年年6月月1日，正式按照日，正式按照美國破產(chǎn)法美國破產(chǎn)法第第11章的有關(guān)規(guī)定向美國曼哈頓破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)章的有關(guān)規(guī)定向美國曼哈頓破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護保護 。CEO瓦格納被換掉了，其次公司的業(yè)務將瓦格納被換掉了，其次公司的業(yè)務將會萎縮，其中一些品牌將會出售（悍馬會萎縮，其中一些品牌將會出售（悍馬 霍頓霍頓 歐寶）歐寶）至于這些車的售后服務就只有叫別個公司代理了。至于這些車的售后服務就只有叫別個公司代理了。這樣以優(yōu)化公司的資源，整合力量。這樣以優(yōu)化公司的資源，整合力量。GM破產(chǎn)保護破產(chǎn)保護階段業(yè)務照樣進行，而且將會在兩個月之內(nèi)成立階段業(yè)務照樣進行，而且將會在兩個月之內(nèi)成立一家新一家新GM，這家新公司將會繼承舊，這家新