自考金融學(xué)第六章.演示教學(xué)

1、自考金融學(xué)第六章.【例【例6-1 單選】單選】下列不屬于貨幣市場的是（下列不屬于貨幣市場的是（ ） A.同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場 B.票據(jù)市場票據(jù)市場 C.股票市場股票市場 D.國庫券市場國庫券市場【答案】【答案】 C 教材教材P130第一節(jié)第一節(jié) 貨幣市場的特點(diǎn)與功能貨幣市場的特點(diǎn)與功能一、貨幣市場的特點(diǎn)一、貨幣市場的特點(diǎn)二、貨幣市場的功能二、貨幣市場的功能 一、貨幣市場的特點(diǎn)一、貨幣市場的特點(diǎn) 貨幣市場是指以期限在貨幣市場是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場。年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場?？傮w來市場看，貨幣市場的特點(diǎn)有：總體來市場看，貨幣市場的特點(diǎn)有：

2、1.交易期限短交易期限短（短）（短）2.流動性強(qiáng)流動性強(qiáng)（強(qiáng)）（強(qiáng)）3.安全性高安全性高（高）（高）4.交易額大交易額大（大）（大）【說明】【說明】其金融工具，具有期限短、流動性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，在貨幣供應(yīng)其金融工具，具有期限短、流動性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，在貨幣供應(yīng)層次上（被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后）稱為層次上（被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后）稱為“準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣”，因此稱為，因此稱為“貨貨幣市場幣市場”1.交易期限短交易期限短 貨幣市場的這一特點(diǎn)是與該市場上交易的金融工具的特點(diǎn)相關(guān)聯(lián)的。貨幣市場貨幣市場的這一特點(diǎn)是與該市場上交易的金融工具的特點(diǎn)相關(guān)聯(lián)的。貨幣市場中的金融工具一般期限較短，最短的期

3、限只有半天，最長的不超過中的金融工具一般期限較短，最短的期限只有半天，最長的不超過1年，所以年，所以貨幣市場是短期資金融通市場。貨幣市場是短期資金融通市場。 2.流動性強(qiáng)流動性強(qiáng) 貨幣市場的這一特點(diǎn)與其第貨幣市場的這一特點(diǎn)與其第1個(gè)特點(diǎn)是一脈相承的，因?yàn)榻鹑诠ぞ叩膬斶€期限越個(gè)特點(diǎn)是一脈相承的，因?yàn)榻鹑诠ぞ叩膬斶€期限越短，金融工具的流動性就越強(qiáng)。短，金融工具的流動性就越強(qiáng)。 3.安全性高安全性高 貨幣市場的這一特點(diǎn)除了與前兩個(gè)特點(diǎn)密切相關(guān)外，更主要的原因在于貨幣市貨幣市場的這一特點(diǎn)除了與前兩個(gè)特點(diǎn)密切相關(guān)外，更主要的原因在于貨幣市場金融工具發(fā)行主體的信用等級較高，只有具有高資信等級的企業(yè)或機(jī)構(gòu)才

4、有場金融工具發(fā)行主體的信用等級較高，只有具有高資信等級的企業(yè)或機(jī)構(gòu)才有資格進(jìn)入貨幣市場來籌集短期資金。資格進(jìn)入貨幣市場來籌集短期資金。 4.交易額大交易額大 貨幣市場是一個(gè)貨幣市場是一個(gè)批發(fā)市場批發(fā)市場，大多數(shù)交易的，大多數(shù)交易的交易額都比較大交易額都比較大，因此個(gè)人投資者難，因此個(gè)人投資者難以直接參與市場交易。以直接參與市場交易。 【例【例6-2 單選】單選】貨幣市場的特點(diǎn)是貨幣市場的特點(diǎn)是( )( )。 A批發(fā)市場、大多數(shù)交易的交易額大批發(fā)市場、大多數(shù)交易的交易額大 B批發(fā)市場，交易額小批發(fā)市場，交易額小 C零售市場，交易額大零售市場，交易額大 D零售市場，交易額小零售市場，交易額小【答案

5、】【答案】 A 教材教材P131【例【例6-3 單選】單選】下列不屬于貨幣市場特點(diǎn)的是（下列不屬于貨幣市場特點(diǎn)的是（ ） A. 交易期限短交易期限短 B. 流動性弱流動性弱 C. 安全性高安全性高 D. 交易額大交易額大【答案】【答案】 B 教材教材P131二、貨幣市場的功能二、貨幣市場的功能 1.政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期資金需要的場所政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期資金需要的場所2.銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動性管理的場所銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動性管理的場所3.中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控的場所中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控的場所4.市場基準(zhǔn)利率生成的場所市場基準(zhǔn)利率生成的場所1.它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、

6、滿足短期融資需要的市場。它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。 政府的國庫收支經(jīng)常面臨先支后收的矛盾，解決這個(gè)矛盾的一個(gè)較好的方法就是政政府的國庫收支經(jīng)常面臨先支后收的矛盾，解決這個(gè)矛盾的一個(gè)較好的方法就是政府在貨幣市場上發(fā)行短期政府債券府在貨幣市場上發(fā)行短期政府債券國庫券。國庫券。 通過合格的商業(yè)票據(jù)，企業(yè)可以從傾向市場及時(shí)、低成本地籌集大規(guī)模的短期資金通過合格的商業(yè)票據(jù)，企業(yè)可以從傾向市場及時(shí)、低成本地籌集大規(guī)模的短期資金滿足這種需求。滿足這種需求。2.它是商業(yè)銀行等商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動性管理的市場。它是商業(yè)銀行等商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動性管理的市場。 遇到客戶的大額提現(xiàn)需求，商業(yè)銀行既

7、可以通過在貨幣市場中從其他同業(yè)處及時(shí)借人資遇到客戶的大額提現(xiàn)需求，商業(yè)銀行既可以通過在貨幣市場中從其他同業(yè)處及時(shí)借人資金不滿足，也可通過出售自己所持有的貨幣市場工具收回資金來滿足。金不滿足，也可通過出售自己所持有的貨幣市場工具收回資金來滿足。 3.它是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場所。它是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場所。中央銀行在貨幣市場上與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)買賣政府債券等貨幣市場工具，用以影響中央銀行在貨幣市場上與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)買賣政府債券等貨幣市場工具，用以影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的可用資金額和傾向市場利率水平，進(jìn)而影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的可用資金額和傾向市場利率

8、水平，進(jìn)而影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模和其他利率水平，最終引起投資量和消費(fèi)量的變動實(shí)現(xiàn)中央銀行傾向政策操的信貸規(guī)模和其他利率水平，最終引起投資量和消費(fèi)量的變動實(shí)現(xiàn)中央銀行傾向政策操作的目的。作的目的。4.它是市場基準(zhǔn)利率生成的場所。它是市場基準(zhǔn)利率生成的場所。 基準(zhǔn)利率是一種市場化的無風(fēng)險(xiǎn)利率，被廣泛用作各種利率型金融工具的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是名基準(zhǔn)利率是一種市場化的無風(fēng)險(xiǎn)利率，被廣泛用作各種利率型金融工具的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是名副其實(shí)的市場利率的風(fēng)向標(biāo)，貨幣市場交易的高安全性決定了其利率水平作為市場基準(zhǔn)利副其實(shí)的市場利率的風(fēng)向標(biāo)，貨幣市場交易的高安全性決定了其利率水平作為市場基準(zhǔn)利率的地位，發(fā)揮基準(zhǔn)利率

9、特有的功能率的地位，發(fā)揮基準(zhǔn)利率特有的功能【例【例6-4 單選】單選】為中央銀行宏觀金融調(diào)控提供場所的市場是（為中央銀行宏觀金融調(diào)控提供場所的市場是（ ） A. 貨幣市場貨幣市場 B. 資本市場資本市場 C. 股票市場股票市場 D. 期貨市場期貨市場【答案】【答案】 A 教材教材P131【例【例6-5 單選】單選】商業(yè)銀行進(jìn)行流動性管理的市場通常是（商業(yè)銀行進(jìn)行流動性管理的市場通常是（ ） A. 貨幣市場貨幣市場 B. 股票市場股票市場 C. 基金市場基金市場 D. 衍生工具市場衍生工具市場【答案】【答案】 A 教材教材P131資金融通資金融通特特點(diǎn)點(diǎn)與與功功能能特點(diǎn)特點(diǎn)功能功能短短流動性管理

10、流動性管理宏觀調(diào)控宏觀調(diào)控基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率強(qiáng)強(qiáng)高高大大期限短期限短流動性強(qiáng)流動性強(qiáng)安全性高安全性高交易額大交易額大流動性強(qiáng)流動性強(qiáng)第二節(jié)第二節(jié) 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場一、同業(yè)拆借市場的含義一、同業(yè)拆借市場的含義二、同業(yè)拆借市場的形成與功能二、同業(yè)拆借市場的形成與功能三、同業(yè)拆借的期限與利率三、同業(yè)拆借的期限與利率 四、我國的同業(yè)拆借市場四、我國的同業(yè)拆借市場一、同業(yè)拆借市場的含義一、同業(yè)拆借市場的含義 同業(yè)拆借同業(yè)拆借是指（具有法人資格的）金融機(jī)構(gòu)（及經(jīng)法人授權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)）是指（具有法人資格的）金融機(jī)構(gòu)（及經(jīng)法人授權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)）之間進(jìn)行短期資金融通的行為。之間進(jìn)行短期資金融通的行為。

11、 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間短期資金融通的市場。是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間短期資金融通的市場。 同業(yè)拆借市場的同業(yè)拆借市場的參與者參與者 信用等級高的金融機(jī)構(gòu)（信用等級高的金融機(jī)構(gòu)（信用拆借信用拆借） 我國包括全部金融機(jī)構(gòu)我國包括全部金融機(jī)構(gòu) 同業(yè)拆借市場的同業(yè)拆借市場的主要交易對象主要交易對象 存款性商業(yè)銀行存放在央行的超額準(zhǔn)備資金存款性商業(yè)銀行存放在央行的超額準(zhǔn)備資金 資金劃轉(zhuǎn)通過央行的準(zhǔn)備金賬戶資金劃轉(zhuǎn)通過央行的準(zhǔn)備金賬戶【例【例6-6 單選】單選】屬于信用拆借的是屬于信用拆借的是( )( )。 A同業(yè)拆借同業(yè)拆借 B回購協(xié)議回購協(xié)議 C國庫券國庫券 D貨幣市場基金貨幣市場基金【答案

12、】【答案】 A 教材教材P132【例【例6-7 單選】單選】同業(yè)拆借的參與主體目前只有同業(yè)拆借的參與主體目前只有( )( )。 A政府政府 B金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu) C工商企業(yè)工商企業(yè) D國際組織國際組織【答案】【答案】 B 教材教材P132二、同業(yè)拆借市場的形成與功能二、同業(yè)拆借市場的形成與功能 1.同業(yè)拆借市場的形成同業(yè)拆借市場的形成同業(yè)拆借市場的形成同業(yè)拆借市場的形成源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求。準(zhǔn)備源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求。準(zhǔn)備金不足的銀行開始從準(zhǔn)備金盈余的銀行拆入資金以達(dá)到中央銀行對法定存款金不足的銀行開始從準(zhǔn)備金盈余的銀行拆入資金以達(dá)到中央銀行對法定存款準(zhǔn)

13、備金的要求，準(zhǔn)備金盈余的銀行也因資金的拆出而獲得收益。準(zhǔn)備金的要求，準(zhǔn)備金盈余的銀行也因資金的拆出而獲得收益。 2.同業(yè)拆借市場的功能同業(yè)拆借市場的功能 （1）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高了資金使用效率。）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高了資金使用效率。 （2）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資組合管理提供了場所）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資組合管理提供了場所。 【例【例6-8 單選】單選】同業(yè)拆借市場上交易的主要是同業(yè)拆借市場上交易的主要是( )( )。 A商業(yè)銀行存放在中央銀行存款賬戶上的超額準(zhǔn)備金商業(yè)銀行存放在中央銀行存款賬戶上的超額

14、準(zhǔn)備金 B企業(yè)賬面上的富余資金企業(yè)賬面上的富余資金 C居民手中閑置資金居民手中閑置資金 D國際間流動的閑置資金國際間流動的閑置資金【答案】【答案】 A 教材教材P132【例【例6-9 單選】單選】 源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金要求而源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金要求而形成的金融市場是（形成的金融市場是（ ） A. 回購協(xié)議市場回購協(xié)議市場 B. 票據(jù)市場票據(jù)市場 C. 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場 D. 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場【答案】【答案】 C 教材教材P132三、同業(yè)拆借的期限與利率三、同業(yè)拆借的期限與利率 （一）同業(yè)拆借的期限（一）同業(yè)拆借的期限 同業(yè)拆借

15、的期限同業(yè)拆借的期限 ：隔隔夜、夜、7天、天、14天、天、20天、天、1個(gè)月、個(gè)月、2個(gè)月、個(gè)月、3個(gè)月、個(gè)月、4個(gè)月、個(gè)月、6個(gè)月、個(gè)月、9個(gè)月、個(gè)月、1年等。年等。同業(yè)拆借市場的拆借期限中最普遍的是隔夜拆借，即拆入資金在交易后的第二同業(yè)拆借市場的拆借期限中最普遍的是隔夜拆借，即拆入資金在交易后的第二天償還。天償還。 （二）同業(yè)拆借利率（二）同業(yè)拆借利率 同業(yè)拆借利率是一個(gè)競爭性的市場利率，由同業(yè)拆借市場上資金的供求關(guān)同業(yè)拆借利率是一個(gè)競爭性的市場利率，由同業(yè)拆借市場上資金的供求關(guān)系決定。系決定。 同業(yè)拆借利率是貨幣市場的同業(yè)拆借利率是貨幣市場的基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率，對貨幣市場上其他金融工具的利

16、率，對貨幣市場上其他金融工具的利率具有重要的導(dǎo)向和牽動作用。具有重要的導(dǎo)向和牽動作用。 中央銀行對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借中央銀行對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具市場上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具 【例【例6-10 單選】單選】同業(yè)拆借拆入資金最長期限為同業(yè)拆借拆入資金最長期限為3 3個(gè)月的金融機(jī)構(gòu)，個(gè)月的金融機(jī)構(gòu)，不包括不包括( )( )。A金融資產(chǎn)管理公司金融資產(chǎn)管理公司 B金融租賃公司金融租賃公司C城市信用合作社城市信用合作社 D汽車金融公司汽車金融公司【答案】【答案】 C 教材教材P13

17、3【例【例6-11 多選】多選】同業(yè)拆借最長期限達(dá)到一年的金融機(jī)構(gòu)包括同業(yè)拆借最長期限達(dá)到一年的金融機(jī)構(gòu)包括( )( )。 A政策性銀行政策性銀行 B中資商業(yè)銀行中資商業(yè)銀行 C中外合資銀行中外合資銀行 D外商獨(dú)資銀行外商獨(dú)資銀行 E城市信用合作社城市信用合作社【答案】【答案】 ABCDE 教材教材P133【例【例6-12 單選】單選】上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)的網(wǎng)址是上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)的網(wǎng)址是( )( )。 Awwwshibororg Bwwwshiborcom Cwwwshiborcn Dwwwshiboredu【答案】【答案】 A 教材教材P134【例【例6-13 單選】單選】負(fù)責(zé)負(fù)

18、責(zé)ShiborShibor報(bào)價(jià)計(jì)算和信息發(fā)布的是報(bào)價(jià)計(jì)算和信息發(fā)布的是( )( )。 A全國銀行間同業(yè)拆借中心全國銀行間同業(yè)拆借中心 B中國人民銀行中國人民銀行 C銀監(jiān)會銀監(jiān)會 D證監(jiān)會證監(jiān)會【答案】【答案】 A 教材教材P134四、我國的同業(yè)拆借市場四、我國的同業(yè)拆借市場 起步于起步于1984年（央行開始鼓勵同業(yè)拆借）年（央行開始鼓勵同業(yè)拆借） 1986年，拆借市場正式啟動年，拆借市場正式啟動 1990年，央行下發(fā)同業(yè)拆借管理試行辦法年，央行下發(fā)同業(yè)拆借管理試行辦法 1993年年7月，整頓月，整頓 1996年年 初步形成了全國統(tǒng)一的初步形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率同業(yè)拆借市場利率（CHi

19、bor） 2007年年1月月4日日 上海上海同業(yè)拆放市場利率同業(yè)拆放市場利率（Shibor）正式運(yùn)行。是基準(zhǔn)利率）正式運(yùn)行。是基準(zhǔn)利率培育全面啟動的標(biāo)志。培育全面啟動的標(biāo)志。 2007年年8月月6日日 同業(yè)拆借管理辦法實(shí)施。同業(yè)拆借管理辦法實(shí)施?！纠纠?-14 多選】多選】19841984年，中國人民銀行確定了新的信貸資金管理年，中國人民銀行確定了新的信貸資金管理體制，即體制，即( )( ) A統(tǒng)一計(jì)劃統(tǒng)一計(jì)劃 B劃分資金劃分資金 C固定利率固定利率 D實(shí)貸實(shí)存實(shí)貸實(shí)存 E相互融通相互融通【答案】【答案】 ABDE 教材教材P134【例【例6-15 單選】單選】19961996年年6 6月，

20、人民銀行放開了對同行拆借利率的管月，人民銀行放開了對同行拆借利率的管制，形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率制，形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率-( )-( )。 AShibor BChibor CShabor DChabor【答案】【答案】 B 教材教材P135【例【例6-16 單選】單選】全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率形成于全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率形成于( )( )。 A1995年年6月月 B1996年年6月月 C1996年年10月月 D1997年年6月月【答案】【答案】 B 教材教材P135【例【例6-17 單選】單選】( )( )上海銀行間同業(yè)拆放利率上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)(

21、Shibor)正式運(yùn)行。正式運(yùn)行。 A1998年年6月月1日日 B2007年年1月月1日日 C2007年年1月月4日日 D2007年年5月月4日日【答案】【答案】 C 教材教材P135【例【例6-18 單選】單選】( )( )全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡(luò)開始運(yùn)行。全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡(luò)開始運(yùn)行。 A1995年年1月月 B1995年年6月月 C1996年年1月月 D1996年年5月月【答案】【答案】 C 教材教材P135【例【例6-19 單選】單選】( )( )中國人民銀行下發(fā)了同行拆借管理試行辦中國人民銀行下發(fā)了同行拆借管理試行辦法。法。 A1984年年 B1986年年 C1988年年 D1

22、990年年【答案】【答案】 D 教材教材P134【例【例6-20 單選】單選】我國同行拆借市場真正啟動于我國同行拆借市場真正啟動于( )( )。 A1984年年 B1986年年 C1988年年 D1990年年【答案】【答案】 B 教材教材P134【例【例6-21 單選】單選】當(dāng)前我國貨幣市場的基準(zhǔn)利率是（當(dāng)前我國貨幣市場的基準(zhǔn)利率是（ ） A. Chibor B. Libor C. Hibor D. Shibor【答案】【答案】 D 教材教材P134第三節(jié)第三節(jié) 回購協(xié)議市場回購協(xié)議市場一、回購協(xié)議與回購協(xié)議市場一、回購協(xié)議與回購協(xié)議市場二、回購協(xié)議市場的參與者及其目的二、回購協(xié)議市場的參與者

23、及其目的三、回購協(xié)議的期限與利率三、回購協(xié)議的期限與利率一、回購協(xié)議與回購協(xié)議市場一、回購協(xié)議與回購協(xié)議市場 1.回購協(xié)議回購協(xié)議回購協(xié)議回購協(xié)議是指證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買入方簽訂協(xié)議，是指證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證券如數(shù)雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證券如數(shù)贖回。贖回。實(shí)質(zhì)：實(shí)質(zhì)： 以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通 回購價(jià)格與出售價(jià)格之間的差額即為借款利息回購價(jià)格與出售價(jià)格之間的差額即為借款利息質(zhì)押品質(zhì)押品可以是

24、可以是國庫券、政府債券國庫券、政府債券或其或其他有擔(dān)保債券；他有擔(dān)保債券；也可以是也可以是商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等其他貨幣市場工具。等其他貨幣市場工具。 【例【例6-22 多選】多選】回購協(xié)議的質(zhì)押品包括回購協(xié)議的質(zhì)押品包括( )( )。 A商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù) B大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 C國庫券國庫券 D政府債券政府債券 E其他有擔(dān)保債券其他有擔(dān)保債券【答案】【答案】 ABCDE 教材教材P1352.逆回購協(xié)議逆回購協(xié)議逆回購協(xié)議：逆回購協(xié)議：與回購協(xié)議相反的方面即為逆回購協(xié)議。與回購協(xié)議相反的方面即為逆回購協(xié)議。 回購協(xié)議與逆回購協(xié)之間的關(guān)系：實(shí)

25、際上，回購協(xié)議與逆回購協(xié)議是一個(gè)事物回購協(xié)議與逆回購協(xié)之間的關(guān)系：實(shí)際上，回購協(xié)議與逆回購協(xié)議是一個(gè)事物的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購，從的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購，從資金提供者的角度看，是逆回購。資金提供者的角度看，是逆回購。 3.回購協(xié)議市場回購協(xié)議市場 回購協(xié)議市場回購協(xié)議市場 就是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的市場。就是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的市場。 二、回購協(xié)議市場的參與者及其目的二、回購協(xié)議市場的參與者及其目的 回購協(xié)議市場的參與者回購協(xié)議市場的參與者十分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、非金融性十

26、分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、非金融性企業(yè)都是這個(gè)市場的重要參與者。企業(yè)都是這個(gè)市場的重要參與者?；刭弲f(xié)議市場的參與者回購協(xié)議市場的參與者參與者參與回購協(xié)議市場的目的參與者參與回購協(xié)議市場的目的中央銀行中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作，進(jìn)行貨幣政策操作，調(diào)控貨幣量調(diào)控貨幣量商業(yè)銀行商業(yè)銀行為了在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益為了在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益非金融性企業(yè)非金融性企業(yè)一方面，獲得高于銀行存款利率的收益；一方面，獲得高于銀行存款利率的收益；另一方面，也可以獲得急需的資金。另一方面，也可以獲得急需的資金。 【例【例6-23 單選】單選】( )( )銀行間債券回購市場設(shè)立

27、。銀行間債券回購市場設(shè)立。 A1995年年6月月 B1997年年6月月 C1998年年6月月 D2000年年6月月【答案】【答案】 B 教材教材P136三、回購協(xié)議的期限與利率三、回購協(xié)議的期限與利率1.回購協(xié)議的期限回購協(xié)議的期限回購協(xié)議的期限：回購協(xié)議的期限：從從1天到數(shù)月不等，期限只有天到數(shù)月不等，期限只有1天的稱為隔夜回購，天的稱為隔夜回購，1天以上天以上的的稱為稱為期限回購期限回購，最常見的回購協(xié)議期限在，最常見的回購協(xié)議期限在14天之內(nèi)。天之內(nèi)。 2.回購利率回購利率 交易雙方最關(guān)注的因素交易雙方最關(guān)注的因素 一般一般低于低于同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借利率 （與質(zhì)押證券的利率無關(guān)）取決于

28、證券的流動性和回購期限（與質(zhì)押證券的利率無關(guān)）取決于證券的流動性和回購期限約定利息售出價(jià)格回購價(jià)格%100360距到期天數(shù)售出價(jià)格回購價(jià)格售出價(jià)格回購利率【例【例6-24 單選】單選】期限回購協(xié)議是指回購期在期限回購協(xié)議是指回購期在( )( )以上。以上。 A1天天 B7天天 C8天天 D14天天【答案】【答案】 A 教材教材P137【例【例6-25 單選】單選】證券回購價(jià)格與售出價(jià)格之間的關(guān)系為（證券回購價(jià)格與售出價(jià)格之間的關(guān)系為（ ） A. 回購價(jià)格回購價(jià)格=售出價(jià)格約定利息售出價(jià)格約定利息 B. 回購價(jià)格回購價(jià)格=售出價(jià)格售出價(jià)格+約定利息約定利息 C. 回購價(jià)格回購價(jià)格=售出價(jià)格約定利

29、息售出價(jià)格約定利息 D. 回購價(jià)格回購價(jià)格=售出價(jià)格約定利息售出價(jià)格約定利息【答案】【答案】 B 教材教材P138【例【例6-26 多多選】選】下列關(guān)于回購協(xié)議表述正確的是（下列關(guān)于回購協(xié)議表述正確的是（ ） A. 本質(zhì)上是一種以一定數(shù)量的證券為質(zhì)押品進(jìn)行的短期資金融通本質(zhì)上是一種以一定數(shù)量的證券為質(zhì)押品進(jìn)行的短期資金融通行為行為 B. 回購價(jià)格高于出售價(jià)格回購價(jià)格高于出售價(jià)格 C. 期限通常在一年以上期限通常在一年以上 D. 回購利率通常低于同業(yè)拆借息回購利率通常低于同業(yè)拆借息【答案】【答案】 ABD 教材教材P135P138第四節(jié)第四節(jié) 國庫券市場國庫券市場 一、國庫券的發(fā)行市場一、國庫券

30、的發(fā)行市場二、國庫券的流通市場二、國庫券的流通市場三、我國的國庫券市場三、我國的國庫券市場第四節(jié)第四節(jié) 國庫券市場國庫券市場 國庫券：國庫券：國家政府發(fā)行的期限在國家政府發(fā)行的期限在1年以內(nèi)年以內(nèi)的的短期債券短期債券。 國庫券的典型特征：國庫券的典型特征：高安全性，高流動性高安全性，高流動性。 國庫券市場國庫券市場：即為發(fā)行，流通轉(zhuǎn)讓國庫券的市場。：即為發(fā)行，流通轉(zhuǎn)讓國庫券的市場。 【例【例6-27 單選】單選】短期政府債券發(fā)行和流通的市場（短期政府債券發(fā)行和流通的市場（ ） A. 票據(jù)市場票據(jù)市場 B. 國庫券市場國庫券市場 C. 資本市場資本市場 D. CD市場市場【答案】【答案】 B 教

31、材教材P138一、國庫券的發(fā)行市場一、國庫券的發(fā)行市場 （一）國庫券的發(fā)行人（一）國庫券的發(fā)行人 國庫券的發(fā)行人國庫券的發(fā)行人：政府及政府的授權(quán)部門，尤以：政府及政府的授權(quán)部門，尤以財(cái)政部財(cái)政部為主。為主。發(fā)行國庫券的目的主要有兩個(gè)：發(fā)行國庫券的目的主要有兩個(gè)：（1）融通短期資金，調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；）融通短期資金，調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；（2）調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。）調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。 【例【例6-28 單選】單選】國庫券的發(fā)行人通常以國庫券的發(fā)行人通常以( )( )為主。為主。 A發(fā)政委發(fā)政委 B中國人民銀行中國人民銀行 C財(cái)政部財(cái)政部 D商貿(mào)部商貿(mào)

32、部【答案】【答案】 C 教材教材P138【例【例6-29 多選】多選】關(guān)于公債，正確的說法有關(guān)于公債，正確的說法有( )( )。 A中央政府發(fā)行的債券中央政府發(fā)行的債券 B地方政府發(fā)行的債券地方政府發(fā)行的債券 C企業(yè)發(fā)行的債券企業(yè)發(fā)行的債券 D商業(yè)銀行發(fā)行的債券商業(yè)銀行發(fā)行的債券 E中央銀行發(fā)行的債券中央銀行發(fā)行的債券【答案】【答案】 AB 教材教材P138（二）國庫券的發(fā)行方式（二）國庫券的發(fā)行方式 1. 發(fā)行方式發(fā)行方式 國庫券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式，即政府以低于國庫券面值的價(jià)格向投資者發(fā)國庫券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式，即政府以低于國庫券面值的價(jià)格向投資者發(fā)售國庫券，國庫券到期后按面值支付，面值

33、與購買價(jià)之間的差額即為投資者售國庫券，國庫券到期后按面值支付，面值與購買價(jià)之間的差額即為投資者的利息收益。的利息收益。 nPPFi360i ：國庫券投資年收益率；：國庫券投資年收益率； F ：國庫券面值；：國庫券面值；P ：國庫券購買價(jià)格；：國庫券購買價(jià)格； n ：距到期日天數(shù)：距到期日天數(shù)2.拍賣方式定期發(fā)行拍賣方式定期發(fā)行國庫券通常采取拍賣方式定期發(fā)行，其中包括國庫券通常采取拍賣方式定期發(fā)行，其中包括美國式招標(biāo)美國式招標(biāo)和和荷蘭式招標(biāo)荷蘭式招標(biāo)。 3.現(xiàn)金管理券：現(xiàn)金管理券：政府財(cái)政出現(xiàn)臨時(shí)性資金短缺政府財(cái)政出現(xiàn)臨時(shí)性資金短缺 （三）發(fā)行市場的一級交易商（三）發(fā)行市場的一級交易商一級交易商

34、一級交易商是指是指具備一定資格具備一定資格、可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標(biāo)國庫券可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標(biāo)國庫券的交易商團(tuán)體的交易商團(tuán)體，一般包括資金實(shí)力雄厚的，一般包括資金實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行商業(yè)銀行和和證券公司證券公司。【例【例6-30 多選】多選】一級交易商可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷國庫一級交易商可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷國庫券，包括券，包括( )( )。 A中央銀行中央銀行 B證券公司證券公司 C工商企業(yè)工商企業(yè) D商業(yè)銀行商業(yè)銀行 E財(cái)政部門財(cái)政部門【答案】【答案】 BD 教材教材P139【例【例6-31 單選】單選】下列有關(guān)一級交易商特點(diǎn)說法錯誤的是下列有關(guān)一級交易商

35、特點(diǎn)說法錯誤的是( )( )。 A不需要進(jìn)行資格審核不需要進(jìn)行資格審核 B對國庫券進(jìn)行整買，然后分銷、零售對國庫券進(jìn)行整買，然后分銷、零售 C有利于降低發(fā)行費(fèi)用有利于降低發(fā)行費(fèi)用 D有利于減少發(fā)行時(shí)間有利于減少發(fā)行時(shí)間【答案】【答案】 A 教材教材P139二、國庫券的流通市場二、國庫券的流通市場1. 國庫券的流通市場非常發(fā)達(dá)，市場參與主體十分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀國庫券的流通市場非常發(fā)達(dá)，市場參與主體十分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人及國外投資者等都廣泛地參與到國庫券市行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人及國外投資者等都廣泛地參與到國庫券市場的交易活動中。場的交易活動中。2.中

36、央銀行不能直接在發(fā)行市場上購買國庫券，只能在流通市場上買賣國庫券。中央銀行不能直接在發(fā)行市場上購買國庫券，只能在流通市場上買賣國庫券。3.國庫券的流通市場的作用國庫券的流通市場的作用（1）國庫券的流通市場）國庫券的流通市場實(shí)現(xiàn)國庫券的流通、轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)國庫券的流通、轉(zhuǎn)讓（2）國庫券的流通市場是）國庫券的流通市場是央行執(zhí)行貨幣政策的重要場所央行執(zhí)行貨幣政策的重要場所（3）國庫券的流通市場是）國庫券的流通市場是商業(yè)銀行投資組合的重要配置商業(yè)銀行投資組合的重要配置（4）國庫券的流通市場是）國庫券的流通市場是企業(yè)、居民個(gè)人的投資工具企業(yè)、居民個(gè)人的投資工具【例【例6-32 單選】單選】( )( )貨幣市場

37、基金產(chǎn)生于美國。貨幣市場基金產(chǎn)生于美國。 A1969年年 B1971年年 C1975年年 D1980年年【答案】【答案】 B 教材教材P140【例【例6-33 單選】單選】( )( )買賣國庫券的市場被專業(yè)化地稱為買賣國庫券的市場被專業(yè)化地稱為“公開公開市場市場”。A商業(yè)銀行商業(yè)銀行 B非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)C中央銀行中央銀行 D有利于減少發(fā)行時(shí)間有利于減少發(fā)行時(shí)間【答案】【答案】 C 教材教材P139【例【例6-34 多選】多選】金融機(jī)構(gòu)積極參與國庫券市場的主要目標(biāo)，是為金融機(jī)構(gòu)積極參與國庫券市場的主要目標(biāo)，是為了實(shí)現(xiàn)投資的了實(shí)現(xiàn)投資的( )( )。 A安全性安全性 B收益性收益性 C

38、固定性固定性 D風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性 E流動性流動性【答案】【答案】 ABE 教材教材P140【例【例6-35 多選】多選】以下有關(guān)中央銀行買賣國庫券的說法正確的是以下有關(guān)中央銀行買賣國庫券的說法正確的是( )( )。 A中央銀行可以直接在發(fā)行市場購買國庫券中央銀行可以直接在發(fā)行市場購買國庫券 B中央銀行只能在流通市場買賣國庫券中央銀行只能在流通市場買賣國庫券 C中央銀行買賣國庫券的市場叫中央銀行買賣國庫券的市場叫“公開市場公開市場” D國庫券的流通市場是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的場所國庫券的流通市場是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的場所 E中央銀行買賣國庫券是為了盈利中央銀行買賣國庫券是為了盈利【答案】【

39、答案】 BCD 教材教材P139三、我國的國庫券市場三、我國的國庫券市場我國的國庫券市場不發(fā)達(dá)，最主要的原因在于：國庫券期限短、收益低，投資我國的國庫券市場不發(fā)達(dá)，最主要的原因在于：國庫券期限短、收益低，投資者面對多種投資工具在選擇時(shí)，往往并不選擇國庫券。者面對多種投資工具在選擇時(shí)，往往并不選擇國庫券。第五節(jié)第五節(jié) 票據(jù)市場票據(jù)市場一、商業(yè)票據(jù)市場一、商業(yè)票據(jù)市場二、銀行承兌匯票市場二、銀行承兌匯票市場三、票據(jù)貼現(xiàn)市場三、票據(jù)貼現(xiàn)市場四、中央銀行票據(jù)市場四、中央銀行票據(jù)市場第五節(jié)第五節(jié) 票據(jù)市場票據(jù)市場 票據(jù)市場票據(jù)市場是各類票據(jù)是各類票據(jù)發(fā)行、流通發(fā)行、流通和和轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓的市場。的市場。 根據(jù)

40、票據(jù)的不同，教材又將票據(jù)市場細(xì)劃為根據(jù)票據(jù)的不同，教材又將票據(jù)市場細(xì)劃為 商業(yè)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)市場 銀行承兌匯票市場銀行承兌匯票市場 票據(jù)的貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)市場票據(jù)的貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)市場 中央銀行票據(jù)市場中央銀行票據(jù)市場【例【例6-36 多選】多選】票據(jù)市場是各類票據(jù)票據(jù)市場是各類票據(jù)( )( )的市場。的市場。 A發(fā)行發(fā)行 B流通流通 C獲利獲利 D轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓 E轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)【答案】【答案】 ABD 教材教材P141 商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是一種由是一種由企業(yè)開具企業(yè)開具，無擔(dān)保、可流通、期限短無擔(dān)保、可流通、期限短的債務(wù)性融資本票。的債務(wù)性融資本票。 只有只有信譽(yù)卓越的大公司信譽(yù)卓越的大公司才有資格開

41、具。才有資格開具。 期限不超過期限不超過270天，通常在天，通常在20天和天和45天天之間。之間。一、商業(yè)票據(jù)市場一、商業(yè)票據(jù)市場（一）商業(yè)票據(jù)的發(fā)行市場（一）商業(yè)票據(jù)的發(fā)行市場（二）商業(yè)票據(jù)的流通市場（二）商業(yè)票據(jù)的流通市場【例【例6-37 多選】多選】商業(yè)票據(jù)是一種由企業(yè)開具的商業(yè)票據(jù)是一種由企業(yè)開具的( )( )的債務(wù)性融的債務(wù)性融資本票。資本票。 A有擔(dān)保有擔(dān)保 B可流通可流通 C期限長期限長 D期限短期限短 E保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司【答案】【答案】 BD 教材教材P141【例【例6-38 單選】單選】商業(yè)票據(jù)的期限通常在商業(yè)票據(jù)的期限通常在( )( )之間。之間。 A1030天天 B204

42、0天天 C2045天天 D3060天天【答案】【答案】 C 教材教材P141【例【例6-39 單選】單選】有資格發(fā)行商業(yè)票據(jù)的公司是有資格發(fā)行商業(yè)票據(jù)的公司是( )( )。 A信譽(yù)卓越的大公司信譽(yù)卓越的大公司 B信譽(yù)良好的小公司信譽(yù)良好的小公司 C信譽(yù)一般的大公司信譽(yù)一般的大公司 D信譽(yù)一般的小公司信譽(yù)一般的小公司【答案】【答案】 A 教材教材P141【例【例6-40 單選】單選】美國商業(yè)票據(jù)市場上，商業(yè)票據(jù)期限不超過美國商業(yè)票據(jù)市場上，商業(yè)票據(jù)期限不超過( )( ) A180天天 B270天天 C360天天 D400天天【答案】【答案】 B 教材教材P141 （一）商業(yè)票據(jù)的發(fā)行市場（一）商

43、業(yè)票據(jù)的發(fā)行市場1.發(fā)行人和投資人發(fā)行人和投資人（1）發(fā)行人：）發(fā)行人：工商企業(yè)、各類金融公司工商企業(yè)、各類金融公司。 （2）投資人：）投資人：工商企業(yè)、各類金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、非金融企業(yè)、工商企業(yè)、各類金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、非金融企業(yè)、信托機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、貨幣市場基金信托機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、貨幣市場基金。 2.發(fā)行方式發(fā)行方式 （直接募集和交易商募集）（直接募集和交易商募集） （1）直接募集直接募集是指不經(jīng)過交易商或中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人直接將票據(jù)是指不經(jīng)過交易商或中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人直接將票據(jù)以貼現(xiàn)方式出售給投資人。以貼現(xiàn)方式出售給投資人。（2）交易商募集交易商募集

44、是指發(fā)行人通過交易商來銷售自己的商業(yè)票據(jù)是指發(fā)行人通過交易商來銷售自己的商業(yè)票據(jù)。3.商業(yè)票據(jù)的發(fā)行與貸款承諾商業(yè)票據(jù)的發(fā)行與貸款承諾 貸款承諾貸款承諾又叫信用額度，是指銀行承諾在未來的一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和又叫信用額度，是指銀行承諾在未來的一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向銀行支付一定的承諾費(fèi)。銀行支付一定的承諾費(fèi)。降低了降低了票據(jù)發(fā)行人的流動性風(fēng)險(xiǎn)；票據(jù)發(fā)行人的流動性風(fēng)險(xiǎn)；降低了降低了票據(jù)購買者票據(jù)購買者的風(fēng)險(xiǎn)；的風(fēng)險(xiǎn)；降低了降低了票據(jù)的利率水平票據(jù)的利率水平

45、【例【例6-41 多選】多選】商業(yè)票據(jù)的發(fā)行分為商業(yè)票據(jù)的發(fā)行分為( )( )兩種方式。兩種方式。 A海外募集海外募集 B地方募集地方募集 C直接募集直接募集 D交易商募集交易商募集 E私下募集私下募集【答案】【答案】 CD 教材教材P141【例【例6-42多選】多選】商業(yè)票據(jù)的投資人包括商業(yè)票據(jù)的投資人包括( )( )。 A商業(yè)銀行商業(yè)銀行 B非金融企業(yè)非金融企業(yè) C養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金 D保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司 E信托機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)【答案】【答案】 ABCDE 教材教材P141【例【例6-43 多選】多選】下列直接募集的說法正確的有下列直接募集的說法正確的有( )( )。 A不經(jīng)過交易商和中介機(jī)構(gòu)不經(jīng)

46、過交易商和中介機(jī)構(gòu) B商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人直接將票據(jù)出售給投資人商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人直接將票據(jù)出售給投資人 C少數(shù)金融公司采用直接募集方式少數(shù)金融公司采用直接募集方式 D節(jié)約了付給交易商業(yè)傭金節(jié)約了付給交易商業(yè)傭金 E多付出資金多付出資金【答案】【答案】 ABD 教材教材P141【例【例6-44 單選】單選】( )( )融資特征使商業(yè)票據(jù)成為銀行貸款的重要融資特征使商業(yè)票據(jù)成為銀行貸款的重要替代品。替代品。 A低風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn) B低成本低成本 C高收益高收益 D高流動性高流動性【答案】【答案】 B 教材教材P141 （二）商業(yè)票據(jù)的流通市場（二）商業(yè)票據(jù)的流通市場 商業(yè)票據(jù)的流通市場商業(yè)票據(jù)的流通市場不發(fā)

47、達(dá)不發(fā)達(dá)。 商業(yè)票據(jù)的持有者一般都將商業(yè)票商業(yè)票據(jù)的持有者一般都將商業(yè)票據(jù)持有到期據(jù)持有到期。 我國票據(jù)法第十條：票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用的原我國票據(jù)法第十條：票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用的原則，具有則，具有真實(shí)的真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 我國目前還我國目前還不允許不允許各類企業(yè)發(fā)行這種沒有交易背景、純粹為了融資的典型商各類企業(yè)發(fā)行這種沒有交易背景、純粹為了融資的典型商業(yè)票據(jù)。業(yè)票據(jù)。 二、銀行承兌匯票市場二、銀行承兌匯票市場 銀行在遠(yuǎn)期匯票上進(jìn)行承兌，承諾在匯票到期日承擔(dān)最后付款責(zé)任，此時(shí)該銀行在遠(yuǎn)期匯票上進(jìn)行承兌，承諾在匯票到期日承

48、擔(dān)最后付款責(zé)任，此時(shí)該匯票即為匯票即為銀行承兌匯票。銀行承兌匯票。以國內(nèi)貿(mào)易為例，以國內(nèi)貿(mào)易為例，A公司與公司與B公司達(dá)成了商品交易合同，約定公司達(dá)成了商品交易合同，約定3個(gè)月后個(gè)月后A公司向公司向B公司支付公司支付100萬元的萬元的 貨款。在此項(xiàng)商業(yè)信用中，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，貨款。在此項(xiàng)商業(yè)信用中，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，B公司要求公司要求A公司開具承兌匯票，則公司開具承兌匯票，則A公司向其開戶銀行工商申請開立以公司向其開戶銀行工商申請開立以A公司出票人、公司出票人、B公公司為收款人、工商銀行為承兌人、票面金額為司為收款人、工商銀行為承兌人、票面金額為100萬元人民幣、期限為萬元人民幣、期限為3個(gè)月的個(gè)月

49、的匯票。匯票。工商銀行審查同意后，對匯票進(jìn)行承兌。工商銀行審查同意后，對匯票進(jìn)行承兌。A公司將此張經(jīng)工商銀行承兌的匯票公司將此張經(jīng)工商銀行承兌的匯票交付給交付給B公司，公司，B公司向工商銀行提示匯票，則工商銀行向公司向工商銀行提示匯票，則工商銀行向B公司支付貨款。如公司支付貨款。如果匯票在期時(shí)果匯票在期時(shí)A公司在工商銀行存款賬戶上的存款不足公司在工商銀行存款賬戶上的存款不足100萬元，工商銀行也必萬元，工商銀行也必須向須向B公司無條件地履行支付責(zé)任，并對其墊付的部分款項(xiàng)視同逾期貨款向公司無條件地履行支付責(zé)任，并對其墊付的部分款項(xiàng)視同逾期貨款向A公公司記收罰息，直至還清為止。司記收罰息，直至還清

50、為止。銀行承兌匯票將商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，從而降低了商品銷售方所承擔(dān)的信銀行承兌匯票將商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，從而降低了商品銷售方所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)，有利于商品交易的達(dá)成。用風(fēng)險(xiǎn)，有利于商品交易的達(dá)成。 【例【例6-45 多選】多選】承兌的含義包括承兌的含義包括( )( )。 A. 是在商業(yè)匯票到期前是在商業(yè)匯票到期前 B. 指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項(xiàng)指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項(xiàng) C. 銀行承諾在匯票到期日支付匯票金額給持有人銀行承諾在匯票到期日支付匯票金額給持有人 D. 匯票付款人在匯票上簽名蓋章匯票付款人在匯票上簽名蓋章 E. 銀行在匯票上簽名蓋章銀行在匯票上簽名蓋章【答案】【答案】 ABCDE

51、 教材教材P142 三、票據(jù)貼現(xiàn)市場三、票據(jù)貼現(xiàn)市場貼現(xiàn)：貼現(xiàn)：銀行承兌匯票的持有者在持有銀行承兌匯票期間有融資的需要，可以將銀行承兌匯票的持有者在持有銀行承兌匯票期間有融資的需要，可以將還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按照票面額扣除貼現(xiàn)利息后將余還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按照票面額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給原持票人的行為。額支付給原持票人的行為。貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息 = 票據(jù)面額票據(jù)面額 實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù) 月貼現(xiàn)率月貼現(xiàn)率30貼現(xiàn)金額貼現(xiàn)金額 = 票據(jù)票據(jù)面額面額 - 貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：貼現(xiàn)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：貼現(xiàn)銀行將還沒有到期的銀行承兌匯票將還沒有到期的銀行承兌

52、匯票轉(zhuǎn)讓給轉(zhuǎn)讓給其他商業(yè)銀行其他商業(yè)銀行再貼現(xiàn)：其他商業(yè)銀行再貼現(xiàn)：其他商業(yè)銀行將還沒有到期的銀行承兌匯票將還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給轉(zhuǎn)讓給中央銀行中央銀行 貼現(xiàn)貼現(xiàn)直接為直接為企業(yè)企業(yè)提供了融資服務(wù)；提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了滿足了商業(yè)銀行商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互融資的需要；等金融機(jī)構(gòu)間相互融資的需要；再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)則成為則成為中央銀行中央銀行調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供給量，實(shí)施貨幣政策的重要手段。調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供給量，實(shí)施貨幣政策的重要手段。我國的票據(jù)市場主要體現(xiàn)為銀行承兌匯票市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。我國的票據(jù)市場主要體現(xiàn)為銀行承兌匯票市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。1985年，中國人民銀行頒布了

53、商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)暫行辦法。年，中國人民銀行頒布了商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)暫行辦法。1986年，商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)全部開辦起來年，商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)全部開辦起來。課堂練習(xí)課堂練習(xí)票面金額票面金額10000，6個(gè)月后到期，年貼現(xiàn)率為個(gè)月后到期，年貼現(xiàn)率為8%，貼現(xiàn)金額為多少？，貼現(xiàn)金額為多少？【解析】【解析】 貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息 = 票據(jù)面額票據(jù)面額 實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù) 月貼現(xiàn)率月貼現(xiàn)率30 = 10000 （ 6 30） （ 8% 12 ）30 =400 貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息 = 票據(jù)面額票據(jù)面額 實(shí)際貼現(xiàn)月數(shù)實(shí)際貼現(xiàn)月數(shù) 月貼現(xiàn)率月貼現(xiàn)率 = 10000 6

54、 （8% 12） =400 貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息 = 票據(jù)面額票據(jù)面額 實(shí)際貼現(xiàn)年數(shù)實(shí)際貼現(xiàn)年數(shù) 年貼現(xiàn)率年貼現(xiàn)率 = 10000 （ 6 12） 8% =400 貼現(xiàn)金額貼現(xiàn)金額 = 票據(jù)面額票據(jù)面額 貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息 = 10000 400 = 9600元元 【例【例6-46 單選】單選】一張面額為一張面額為10001000元，元，3 3個(gè)月后到期的匯票，持票個(gè)月后到期的匯票，持票人到銀行貼現(xiàn)，若該票據(jù)的年貼現(xiàn)率為人到銀行貼現(xiàn)，若該票據(jù)的年貼現(xiàn)率為4%4%，則持票人可得的貼現(xiàn)，則持票人可得的貼現(xiàn)金額為（金額為（ ）元元 A. 1000 B. 999 C. 10 D. 990 【答案】【答案】

55、D 教材教材P143【例【例6-47 單選】單選】貼現(xiàn)銀行將銀行承兌匯票向貼現(xiàn)銀行將銀行承兌匯票向( )( )進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，叫進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，叫轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 A匯票付款人匯票付款人 B中央銀行中央銀行 C貼現(xiàn)企業(yè)貼現(xiàn)企業(yè) D其他商業(yè)銀行其他商業(yè)銀行【答案】【答案】 D 教材教材P143 票據(jù)市場快速發(fā)展的原因在于：票據(jù)市場快速發(fā)展的原因在于：第一，企業(yè)辦理貼現(xiàn)一般只需要第一，企業(yè)辦理貼現(xiàn)一般只需要2天到天到3天，所需時(shí)間比短期貨款少，可極大地天，所需時(shí)間比短期貨款少，可極大地提高融資效率。提高融資效率。 第二，隨著商業(yè)銀行競爭日益激烈，票據(jù)融資成為商業(yè)銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶、合第二，隨著商業(yè)銀行競爭日益激

56、烈，票據(jù)融資成為商業(yè)銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶、合理配置資產(chǎn)，保持流動性、增加盈利點(diǎn)的重要手段，商業(yè)銀行參與票據(jù)市場的理配置資產(chǎn)，保持流動性、增加盈利點(diǎn)的重要手段，商業(yè)銀行參與票據(jù)市場的主動性越來越強(qiáng)。主動性越來越強(qiáng)。 【例【例6-48 單選】單選】( )( )中華人民共和國票據(jù)法頒布并執(zhí)行。中華人民共和國票據(jù)法頒布并執(zhí)行。 A2001年年 B2003年年 C1985年年 D1995年年【答案】【答案】 D 教材教材P143四、中央銀行票據(jù)市場四、中央銀行票據(jù)市場1.含義含義中央銀行票據(jù)中央銀行票據(jù)是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證短期債務(wù)憑證。2.實(shí)質(zhì)實(shí)質(zhì)中央銀行票據(jù)的中

57、央銀行票據(jù)的實(shí)質(zhì)實(shí)質(zhì)是是中央銀行債券中央銀行債券。3.發(fā)行目的發(fā)行目的中央銀行發(fā)行票據(jù)的目的中央銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是為了籌集資金，不是為了籌集資金，而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進(jìn)而減少市場中的貨幣量資金量，進(jìn)而減少市場中的貨幣量，因此，發(fā)行中央銀行票據(jù)是中央銀行進(jìn)行貨，因此，發(fā)行中央銀行票據(jù)是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的一項(xiàng)重要手段。幣政策操作的一項(xiàng)重要手段。 中央銀行票據(jù)的發(fā)行豐富了公開市場業(yè)務(wù)操作工具。但是大規(guī)模的中央銀行票據(jù)中央銀行票據(jù)的發(fā)行豐富了公開市場業(yè)務(wù)操作工具。但是大規(guī)模的中央銀行票據(jù)的發(fā)行使中央銀行背上了沉重的利息負(fù)擔(dān)，所以，當(dāng)一國國庫券

58、市場發(fā)展起來后，的發(fā)行使中央銀行背上了沉重的利息負(fù)擔(dān)，所以，當(dāng)一國國庫券市場發(fā)展起來后，應(yīng)該逐漸減少中央銀行票據(jù)的發(fā)行，直至取消。應(yīng)該逐漸減少中央銀行票據(jù)的發(fā)行，直至取消。 【例【例6-49 單選】單選】我國中央銀行票據(jù)的發(fā)行始于我國中央銀行票據(jù)的發(fā)行始于( )( )。 A2002年年 B1997年年 C2005年年 D2000年年【答案】【答案】 A 教材教材P144【例【例6-50 單選】單選】 20022002年年9 9月月2424日，人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)，日，人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)，期限為期限為( )( )個(gè)月、個(gè)月、6 6個(gè)月和個(gè)月和1 1年期。年期。 A5 B3 C2 D1【

59、答案】【答案】 B 教材教材P144【例【例6-51 多選】多選】以下關(guān)于中央銀行票據(jù)正確的說法有以下關(guān)于中央銀行票據(jù)正確的說法有( )( )。 A大多數(shù)中央銀行票據(jù)的期限在大多數(shù)中央銀行票據(jù)的期限在1年以內(nèi)年以內(nèi) B中央銀行票據(jù)的實(shí)質(zhì)是中央銀行債券中央銀行票據(jù)的實(shí)質(zhì)是中央銀行債券 C中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了籌集資金中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了籌集資金 D中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了減少市場中的貨幣量中央銀行票據(jù)的發(fā)行是為了減少市場中的貨幣量 E中央銀行票據(jù)發(fā)行是為了增加市場中的貨幣量中央銀行票據(jù)發(fā)行是為了增加市場中的貨幣量【答案】【答案】 ABD 教材教材P144【例【例6-52 單選】單選】中央銀

60、行發(fā)行央行票據(jù)的主要目的中央銀行發(fā)行央行票據(jù)的主要目的( )( )。 A. 籌集資金籌集資金 B. 回籠貨幣回籠貨幣 C. 擴(kuò)大經(jīng)營擴(kuò)大經(jīng)營 D. 增加盈利增加盈利【答案】【答案】 B 教材教材P144第六節(jié)第六節(jié) 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的產(chǎn)生和發(fā)展二、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功能二、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功能 三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限與利率三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限與利率四、我國的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場四、我國的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由是由商業(yè)銀行商業(yè)銀行發(fā)