第六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理.PPT

1、第六章第六章 營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金管理知識(shí)要點(diǎn)知識(shí)要點(diǎn)現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理存貨管理存貨管理第一節(jié)第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金概述營(yíng)運(yùn)資金概述一、一、1 1、概念：、概念： 廣義的營(yíng)運(yùn)資金指企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的廣義的營(yíng)運(yùn)資金指企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金（流動(dòng)資金）。資金（流動(dòng)資金）。 狹義的營(yíng)運(yùn)資金指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差狹義的營(yíng)運(yùn)資金指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額（凈營(yíng)運(yùn)資金）。額（凈營(yíng)運(yùn)資金）。 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)是指能夠在一年或超過(guò)一年的一個(gè)是指能夠在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。主要包括現(xiàn)金、營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。主要包括現(xiàn)金、 短短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨。期投資、

2、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨。 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債是指需要在一年或超過(guò)一年的一個(gè)是指需要在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。主要包括短期借款、營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)計(jì)費(fèi)用應(yīng)付及預(yù)收賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)計(jì)費(fèi)用2 2、營(yíng)運(yùn)資金的特征、營(yíng)運(yùn)資金的特征 營(yíng)運(yùn)資金管理水平，反映企業(yè)管理水平，影營(yíng)運(yùn)資金管理水平，反映企業(yè)管理水平，影響企業(yè)盈利能力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力（一個(gè)企業(yè)的響企業(yè)盈利能力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力（一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)失敗及陷入財(cái)務(wù)危機(jī)往往也都首先表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失敗及陷入財(cái)務(wù)危機(jī)往往也都首先表現(xiàn)為營(yíng)運(yùn)資金管理的失敗）為營(yíng)運(yùn)資金管理的失?。?（一般了解）（一般了解） （一）認(rèn)真分

3、析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)（一）認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量。資金的需要數(shù)量。 （二）在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使（二）在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金。用資金。 （三）加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用（三）加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率。效率。 （四）合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)（四）合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 ( (一）現(xiàn)金的概念與構(gòu)成：一）現(xiàn)金的概念與構(gòu)成： 1 1、概念：隨時(shí)可以投入流通的交換媒介，、概念：隨時(shí)可以投入流通的交換媒介，

4、是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。 2 2、構(gòu)成：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其它貨幣、構(gòu)成：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其它貨幣資金。資金。( (二二) ) 現(xiàn)金的特點(diǎn)現(xiàn)金的特點(diǎn) : : （1 1）普遍可接受性）普遍可接受性 （2 2）具有特有的流通和儲(chǔ)備功能）具有特有的流通和儲(chǔ)備功能 （3 3）風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最低）風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最低 （4 4）衡量?jī)敻赌芰Φ闹匾獦?biāo)志）衡量?jī)敻赌芰Φ闹匾獦?biāo)志 （三）企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（三）企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) 支付動(dòng)機(jī)支付動(dòng)機(jī) 預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī) 投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)（四）現(xiàn)金成本（四）現(xiàn)金成本（1 1）持有成本）持有成本企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理

5、費(fèi)用及喪失的再投資收額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。其中：管理費(fèi)用是固定成本；再投益。其中：管理費(fèi)用是固定成本；再投資收益是變動(dòng)成本，現(xiàn)金持有量越大，資收益是變動(dòng)成本，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。機(jī)會(huì)成本越高。（2 2）轉(zhuǎn)換成本）轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買(mǎi)賣(mài)傭金、委托手續(xù)費(fèi)、轉(zhuǎn)換的成本，如委托買(mǎi)賣(mài)傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過(guò)戶(hù)費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等?，F(xiàn)金持有證券過(guò)戶(hù)費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等?，F(xiàn)金持有量越少，證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換量越少，證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。成本就越大。（3 3）短缺成本）短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)在現(xiàn)

6、金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量增加而造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量增加而下降。下降。( (五五) ) 現(xiàn)金管理目標(biāo)：現(xiàn)金管理目標(biāo)： 在保證企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)需要的同時(shí)，降低現(xiàn)金在保證企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)需要的同時(shí)，降低現(xiàn)金占用量，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最大的占用量，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最大的投資收益。投資收益。 現(xiàn)金既不缺乏，也不過(guò)剩，有效防止現(xiàn)金泛現(xiàn)金既不缺乏，也不過(guò)剩，有效防止現(xiàn)金泛用和流失。達(dá)到用和流失。達(dá)到流動(dòng)性和收益性的平衡。流動(dòng)性和收益性的平衡。現(xiàn)金余缺的確定現(xiàn)金余缺的確定1.1.現(xiàn)金收入現(xiàn)金

7、收入 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入；其他現(xiàn)金收入。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入；其他現(xiàn)金收入。2.2.現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出；其他現(xiàn)金支出。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出；其他現(xiàn)金支出。3.3.凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量 = = 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入- -現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出 = =（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入+ +其他現(xiàn)金收入）其他現(xiàn)金收入）-(-(營(yíng)業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出+ +其他現(xiàn)金支出）其他現(xiàn)金支出）4. 4. 現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺額現(xiàn)金余缺額 = = 期末現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額- -最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額 = =期初現(xiàn)金余額期初現(xiàn)金余額+ +現(xiàn)金收入現(xiàn)金收入- -現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出 - -最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額 =

8、 =期初現(xiàn)金余額期初現(xiàn)金余額 + + 凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量 - -最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額 00多余多余: : 應(yīng)歸還借款本息、或進(jìn)行投資應(yīng)歸還借款本息、或進(jìn)行投資; ; 0 0短缺短缺: : 應(yīng)向銀行借款，或貼現(xiàn)票據(jù)。應(yīng)向銀行借款，或貼現(xiàn)票據(jù)。現(xiàn)金是一種流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，又是一種盈利現(xiàn)金是一種流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，又是一種盈利性最差的資產(chǎn)?，F(xiàn)金過(guò)多，會(huì)使企業(yè)盈利水性最差的資產(chǎn)?，F(xiàn)金過(guò)多，會(huì)使企業(yè)盈利水平下降，而現(xiàn)金太少，又有可能出現(xiàn)現(xiàn)金短平下降，而現(xiàn)金太少，又有可能出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（一）因素分析模式（一）因素分析模式: :是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有

9、關(guān)因素的變動(dòng)情況，來(lái)確定最佳現(xiàn)金余和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，來(lái)確定最佳現(xiàn)金余額的方法。額的方法。v例：某企業(yè)例：某企業(yè)19981998年平均占用現(xiàn)金年平均占用現(xiàn)金10001000萬(wàn)，萬(wàn)，5050萬(wàn)為萬(wàn)為不合理占用，不合理占用，19991999年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)比年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)比19981998年增長(zhǎng)年增長(zhǎng)10%10%，則，則19991999年最佳現(xiàn)金余額年最佳現(xiàn)金余額? ?v最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額=(1000-50)=(1000-50)(1+10%)=1045(1+10%)=1045(萬(wàn)元萬(wàn)元) )分比）預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入變化的百（理占用額）現(xiàn)金平均占用額不合最佳現(xiàn)金余額（上年 1v現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投

10、入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過(guò)程。它大致包括如下三方面：轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過(guò)程。它大致包括如下三方面：v1 1、存貨周轉(zhuǎn)期，指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售、存貨周轉(zhuǎn)期，指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間。所需要的時(shí)間。v2 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，指將產(chǎn)品銷(xiāo)售到收回現(xiàn)金的、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，指將產(chǎn)品銷(xiāo)售到收回現(xiàn)金的期間。期間。v3 3、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，指從收到尚未付款的材料開(kāi)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，指從收到尚未付款的材料開(kāi)始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間。始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間。（二）（二） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期收到采購(gòu)的材料收到采購(gòu)的

11、材料現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期支付材料資金支付材料資金出售產(chǎn)成品出售產(chǎn)成品收回現(xiàn)金收回現(xiàn)金應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期v現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期= =應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+ +存貨周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付存貨周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期賬款周轉(zhuǎn)期v現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360=360現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 v 最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額= =年現(xiàn)金需求總量年現(xiàn)金需求總量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率v或者：或者：v 最佳現(xiàn)金余額（年現(xiàn)金需求總量最佳現(xiàn)金余額（年現(xiàn)金需求總量360360）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期v例例: :某企業(yè)的材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售都采用賒銷(xiāo)方式，某企業(yè)的材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售都采用賒銷(xiāo)方式，

12、其應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期為其應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期為5050天，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期為天，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期為4040天，存貨的周轉(zhuǎn)期天，存貨的周轉(zhuǎn)期5050天。預(yù)計(jì)該企業(yè)天。預(yù)計(jì)該企業(yè)20032003年的現(xiàn)年的現(xiàn)金需求總量為金需求總量為1 0801 080萬(wàn)元。要求采用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式萬(wàn)元。要求采用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式確定該企業(yè)確定該企業(yè)20032003年的最佳現(xiàn)金持有量。年的最佳現(xiàn)金持有量。（1 1）企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為：）企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=50+50=50+5040=60(40=60(天天) )（2 2）企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為：）企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360=36060=6(

13、60=6(次次) )；（3 3）確定最佳現(xiàn)金余額為：）確定最佳現(xiàn)金余額為： 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量=1 080=1 0806 6180(180(萬(wàn)元萬(wàn)元) )。 ( (三三) ) 成本分析模式成本分析模式1.1.含義：成本分析模式是通過(guò)分析持有現(xiàn)金的含義：成本分析模式是通過(guò)分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。2.2.決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金持有量。3.3.成本與持有量之間的關(guān)系成本與持有量之間的關(guān)系在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)

14、金有三種成本：本：v（1 1）機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用，是）機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用，是有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它的機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金持有有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它的機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。量越大，機(jī)會(huì)成本越高。v（2 2）管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金，會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，）管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金，會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，這些費(fèi)用就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固這些費(fèi)用就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。v（3 3）短缺成本。企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付）短缺成本。企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能

15、應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或付出的代價(jià)。業(yè)務(wù)開(kāi)支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或付出的代價(jià)。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。v最佳現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的最佳現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。如圖示：現(xiàn)金持有量。如圖示：圖中圖中M M點(diǎn)的橫坐標(biāo)值即為最佳現(xiàn)金持有量點(diǎn)的橫坐標(biāo)值即為最佳現(xiàn)金持有量v在實(shí)際工作中，運(yùn)用該模式確定最佳現(xiàn)金持在實(shí)際工作中，運(yùn)用該模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟：有量的具體步驟：v1 1）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)成本）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測(cè)算并確定有關(guān)成本數(shù)值；數(shù)值；v2 2）按照不同現(xiàn)金持有

16、量及其有關(guān)成本資料編）按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表；制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表；v3 3）在測(cè)算表中找出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有）在測(cè)算表中找出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量；量；例例: :某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如下表：料如下表：項(xiàng)項(xiàng) 目目甲方案甲方案乙方案乙方案丙方案丙方案丁方案丁方案現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量1000010000200002000030000300004000040000機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本率10%10%10%10%10%10%10%10%管理成本管理成本18001800180018001800180018001

17、800短缺成本短缺成本43004300320032009009000 0根據(jù)上表編制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表：根據(jù)上表編制最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表：項(xiàng)項(xiàng) 目目甲方案甲方案乙方案乙方案丙方案丙方案丁方案丁方案現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量1000010000200002000030000300004000040000機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本10001000200020003000300040004000管理成本管理成本18001800180018001800180018001800短缺成本短缺成本43004300320032009009000 0總成本總成本71007100700070005700570058005800

18、 將以上各方案的總成本加以比較可知，丙方將以上各方案的總成本加以比較可知，丙方案的總成本最低。也就是說(shuō)當(dāng)企業(yè)持有案的總成本最低。也就是說(shuō)當(dāng)企業(yè)持有3000030000元現(xiàn)金時(shí)，各方面的總代價(jià)最低，對(duì)企業(yè)最元現(xiàn)金時(shí)，各方面的總代價(jià)最低，對(duì)企業(yè)最合算，故合算，故3000030000元是該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。元是該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。( (四四) ) 現(xiàn)金存貨模式現(xiàn)金存貨模式存貨模式的目的是求出總成本最小的現(xiàn)金余額。存貨模式的目的是求出總成本最小的現(xiàn)金余額。現(xiàn)金余額成本包括：現(xiàn)金余額成本包括： 1 1、現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，、現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)

19、成本；（與現(xiàn)金余額成正比）是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本；（與現(xiàn)金余額成正比） 2 2、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：即現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：即現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本。（與交易次數(shù)成正比）固定成本。（與交易次數(shù)成正比）確定現(xiàn)金余額的存貨模式確定現(xiàn)金余額的存貨模式2/NN額余金現(xiàn)1t2t3t時(shí)間v假設(shè)：假設(shè)：v現(xiàn)金收入每隔一段時(shí)間發(fā)生現(xiàn)金收入每隔一段時(shí)間發(fā)生v現(xiàn)金支出在一定時(shí)期內(nèi)是穩(wěn)定的現(xiàn)金支出在一定時(shí)期內(nèi)是穩(wěn)定的v現(xiàn)金短缺時(shí)現(xiàn)金短缺時(shí),可通過(guò)出售有價(jià)證券方式迅可通過(guò)出售有價(jià)證券方式迅速獲取速獲取vTC總成本總成本vb 現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本vT 特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額特定

20、時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額vN 理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量（最佳現(xiàn)金余額）理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量（最佳現(xiàn)金余額）vi 短期有價(jià)證券利息率短期有價(jià)證券利息率bNTiN2TC則：總成本iTbN2:最佳現(xiàn)金余額例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金60006000元，現(xiàn)金與元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100100元，有價(jià)證券元，有價(jià)證券年利息率為年利息率為30%30%，求最佳現(xiàn)金余額，求最佳現(xiàn)金余額? ?)(2000%3010060002元最佳現(xiàn)金余額N例例: :某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計(jì)劃全年的現(xiàn)金某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計(jì)劃全年的現(xiàn)金需求量為需求量為1 1，44

21、0,000440,000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本為本為800800元，有價(jià)證券的利率為元，有價(jià)證券的利率為16%16%。要求計(jì)算：要求計(jì)算：1 1、企業(yè)目前持有現(xiàn)金、企業(yè)目前持有現(xiàn)金240240，000000元，則機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換元，則機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本為多少元。成本為多少元。2 2、有價(jià)證券的交易次數(shù)為多少次？現(xiàn)金的最佳持有量、有價(jià)證券的交易次數(shù)為多少次？現(xiàn)金的最佳持有量為多少元？為多少元？3 3、最低的成本為多少元？其中機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本各、最低的成本為多少元？其中機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本各為多少元？為多少元？ v1、機(jī)會(huì)成本、機(jī)會(huì)成本=240000/216%

22、=19200（元）（元）v 轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本=1440000/240000800=4800（元）（元）v2、現(xiàn)金的最佳持有量、現(xiàn)金的最佳持有量=（21440000800/16%）1/2v =120000（元）（元）v有價(jià)證券交易次數(shù)有價(jià)證券交易次數(shù)=1440000/120000=12（次）（次）v3、 機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本=120000/216%=9600（元）（元）v 轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本=1440000/120000800=9600（元）（元）v最低總成本最低總成本= 9600+9600=19200 （元）（元）策略策略?xún)?nèi)容內(nèi)容力爭(zhēng)現(xiàn)金力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步流量同步盡量使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間趨于一致

23、，使持有的盡量使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間趨于一致，使持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。使用現(xiàn)金使用現(xiàn)金浮游量浮游量從企業(yè)開(kāi)出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行從企業(yè)開(kāi)出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶(hù)，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶(hù)，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱(chēng)為現(xiàn)金浮游量。不過(guò)，在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)間的占用稱(chēng)為現(xiàn)金浮游量。不過(guò)，在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。時(shí)，一定要控制使用時(shí)間，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。加速收款加速收款主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬款吸引主要指

24、縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮短收款時(shí)間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。顧客，又縮短收款時(shí)間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。推遲應(yīng)付推遲應(yīng)付款的支付款的支付指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N(xiāo)售產(chǎn)品、材料、提供應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N(xiāo)售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因，產(chǎn)生的應(yīng)收而未收的款項(xiàng)，勞務(wù)及其他原因，產(chǎn)生的應(yīng)收而未收的款項(xiàng)，包括包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款、應(yīng)

25、收票據(jù)、其他應(yīng)收賬款。企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的根本原因是企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的根本原因是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的概述一、應(yīng)收賬款的概述（一）應(yīng)收賬款的功能（一）應(yīng)收賬款的功能 （二）應(yīng)收賬款的成本（二）應(yīng)收賬款的成本1、機(jī)會(huì)成本：因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其、機(jī)會(huì)成本：因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，一般按有他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算。價(jià)證券的利息率計(jì)算。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金金資金成本資金成本 應(yīng)收賬款資金占用額 =應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率應(yīng)

26、收賬款平均余額 =平均日賒銷(xiāo)額 平均收款期 =(年賒銷(xiāo)收入/360 )平均收款期壞賬成本壞賬成本=賒銷(xiāo)收入賒銷(xiāo)收入預(yù)計(jì)的壞賬損失率預(yù)計(jì)的壞賬損失率例，某企業(yè)有關(guān)應(yīng)收賬款情況如下：產(chǎn)品賒銷(xiāo)收例，某企業(yè)有關(guān)應(yīng)收賬款情況如下：產(chǎn)品賒銷(xiāo)收入入1000萬(wàn)元萬(wàn)元 ，平均收賬期，平均收賬期 45天，變動(dòng)成本率天，變動(dòng)成本率80% ， 企業(yè)最低的投資報(bào)酬率企業(yè)最低的投資報(bào)酬率15%，預(yù)計(jì)壞賬，預(yù)計(jì)壞賬損失率損失率10%。解：解：v應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=（1000/360）45=125（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）v應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金=12580%=100（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）v機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本=1001

27、5%=15（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）v壞賬損失壞賬損失=100010%=100（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）在此賒銷(xiāo)規(guī)模下，在此賒銷(xiāo)規(guī)模下， 應(yīng)收賬款的總成本應(yīng)收賬款的總成本=15+100=115 （萬(wàn)元）（萬(wàn)元）v（三）應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)（三）應(yīng)收賬款的管理目標(biāo):發(fā)揮其功能，降低其成發(fā)揮其功能，降低其成本，提高應(yīng)收賬款的效益。本，提高應(yīng)收賬款的效益。v二、應(yīng)收賬款信用政策的確定二、應(yīng)收賬款信用政策的確定v信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。v（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn) ：企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而：企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的要求。提出的要求。v（二）信用條

28、件：企業(yè)要求顧客支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條（二）信用條件：企業(yè)要求顧客支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條件。包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。件。包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。v（三）收賬政策：信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的（三）收賬政策：信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。收賬策略。v（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn):信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信易信用所應(yīng)具備的條件。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評(píng)估它賴(lài)賬的可能性。這可以用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評(píng)估它賴(lài)賬的可能性。這可以通過(guò)通過(guò)“五五 C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。 信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，則會(huì)減少信用標(biāo)

29、準(zhǔn)嚴(yán)格，則會(huì)減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但銷(xiāo)售量較的機(jī)會(huì)成本，但銷(xiāo)售量較少；少； 信用標(biāo)準(zhǔn)寬松，雖然會(huì)增信用標(biāo)準(zhǔn)寬松，雖然會(huì)增加銷(xiāo)量，但會(huì)相應(yīng)增加壞加銷(xiāo)量，但會(huì)相應(yīng)增加壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。成本。v（二）信用條件：是企業(yè)要求客戶(hù)支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的（二）信用條件：是企業(yè)要求客戶(hù)支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。通常條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。通常表示為：表示為：2/10，n/30等。等。信用期限是企業(yè)為客戶(hù)規(guī)定的最長(zhǎng)付款期；信用期限是企業(yè)為客戶(hù)規(guī)定的最長(zhǎng)付款期；折扣期限是為客戶(hù)規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間

30、；折扣期限是為客戶(hù)規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間；現(xiàn)金折扣是在客戶(hù)提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠。現(xiàn)金折扣是在客戶(hù)提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠。v信用條件分析與評(píng)價(jià)信用條件分析與評(píng)價(jià):研究企業(yè)應(yīng)當(dāng)核定多長(zhǎng)的現(xiàn)金折扣期限，以及給矛研究企業(yè)應(yīng)當(dāng)核定多長(zhǎng)的現(xiàn)金折扣期限，以及給矛客戶(hù)多大程度的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，必須將信用期限及客戶(hù)多大程度的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，必須將信用期限及加速收款所得到的收益與付出的成本結(jié)合起來(lái)考察。加速收款所得到的收益與付出的成本結(jié)合起來(lái)考察。v總額分析法總額分析法 確定信用期限確定信用期限v計(jì)算各個(gè)方案的收益計(jì)算各個(gè)方案的收益=銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本變動(dòng)成本=邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn) =銷(xiāo)售量銷(xiāo)售量單位邊際貢

31、獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)v計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策成本：計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策成本： v第一：計(jì)算占用資金的機(jī)會(huì)成本第一：計(jì)算占用資金的機(jī)會(huì)成本第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）v計(jì)算各方案改變信用期稅前損益計(jì)算各方案改變信用期稅前損益=收益收益-成本費(fèi)用成本費(fèi)用v差量分析法確定信用期限差量分析法確定信用期限:v計(jì)算收益的增加計(jì)算收益的增加=增加的銷(xiāo)售收入增加的銷(xiāo)售收入-增加的變動(dòng)成本增加的變動(dòng)成本=增加的邊際貢獻(xiàn)增加的邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售量的增加銷(xiāo)售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)v計(jì)算實(shí)施信用政

32、策成本的增加：計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的機(jī)會(huì)成本增加第一：計(jì)算占用資金的機(jī)會(huì)成本增加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）v計(jì)算改變信用期的增加稅前損益計(jì)算改變信用期的增加稅前損益=收益增加收益增加-成本費(fèi)成本費(fèi)用增加用增加v決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于0，可以改變?？梢愿淖?。v例：某企業(yè)預(yù)測(cè)的2005年度賒銷(xiāo)額為2400萬(wàn)元，其信用條件是： n/30，變動(dòng)成本率為，變動(dòng)成本率為65%，資金成本為，資金成

33、本為20%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：A：維持：維持n/30的信用條件；的信用條件；B：將信用條件放寬到：將信用條件放寬到n/60；C：將：將信用條件放寬到信用條件放寬到n/90。各方案的有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表：。各方案的有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表： 方案 信用條件 項(xiàng)目ABC n/30 n/60 n/90年賒銷(xiāo)額應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)壞賬損失率收賬費(fèi)用2400302%242640603%402800905%56解： 方案方案 信用條件信用條件項(xiàng)目項(xiàng)目ABC n/30 n/60 n/90年賒銷(xiāo)額

34、年賒銷(xiāo)額變動(dòng)成本變動(dòng)成本240015602640171628001820信用成本前收益信用成本前收益 840924980信用成本：信用成本： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 壞賬損失壞賬損失 收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用98264824176.457.279.2402879114056信用成本后收益信用成本后收益742747.6693B方案收益最大，選擇B方案v例：按上例，如果企業(yè)選擇了例：按上例，如果企業(yè)選擇了B方案，但為方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷(xiāo)條件改了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷(xiāo)條件改為為2/10， 1/20 ，n/60（D方案），估計(jì)約有方案），估計(jì)約有60%客戶(hù)（按賒銷(xiāo)額計(jì)算

35、）會(huì)利用客戶(hù)（按賒銷(xiāo)額計(jì)算）會(huì)利用2%的折扣；的折扣；15%的客戶(hù)將利用的客戶(hù)將利用1%的折扣。壞賬損失率降的折扣。壞賬損失率降為為2%，收賬費(fèi)用降為，收賬費(fèi)用降為30萬(wàn)元。問(wèn)企業(yè)是否應(yīng)萬(wàn)元。問(wèn)企業(yè)是否應(yīng)選擇選擇D方案？方案？解： 方案方案 信用條件信用條件項(xiàng)目項(xiàng)目BD n/60 2/10，1/20，n/60年賒銷(xiāo)額年賒銷(xiāo)額變動(dòng)成本變動(dòng)成本現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣2640171602640171635.64信用成本前收益信用成本前收益 924888.36信用成本：信用成本： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 壞賬損失壞賬損失 收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用176.457.279.240105.6822.8852.8

36、30信用成本后收益信用成本后收益747.6782.68選擇D方案v應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=60%X10+15%X20+25%X60=24(天天)v應(yīng)收賬款資金占用額應(yīng)收賬款資金占用額=2640360X24X65%=114.4 (萬(wàn)元萬(wàn)元)v應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=114.4X20%=22.88(萬(wàn)元萬(wàn)元)v現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣=2640(2%X60%+1%X15%)=35.64 (萬(wàn)元萬(wàn)元) （三）收賬政策（三）收賬政策收帳成本與收帳收益之權(quán)衡收帳成本與收帳收益之權(quán)衡1.概念概念 亦稱(chēng)收賬方針，是指當(dāng)客戶(hù)違反信用條件，拖欠亦稱(chēng)收賬方針，是指當(dāng)客戶(hù)違反信用條件，拖欠甚至拒

37、付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。 積極的收賬政策可以減少壞賬損失，但同時(shí)也會(huì)積極的收賬政策可以減少壞賬損失，但同時(shí)也會(huì)增加收賬費(fèi)用。增加收賬費(fèi)用。2.收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系 一般而言，在一定限度內(nèi)，收賬花費(fèi)越多，措施一般而言，在一定限度內(nèi)，收賬花費(fèi)越多，措施越得力，壞賬損失也就越小，即催賬效益越明顯。越得力，壞賬損失也就越小，即催賬效益越明顯。但兩者并非呈線性關(guān)系。但兩者并非呈線性關(guān)系。0壞賬損失壞賬損失收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用飽和點(diǎn)飽和點(diǎn)例例:某公司商品賒銷(xiāo)凈額為某公司商品賒銷(xiāo)凈額為960萬(wàn)元，變動(dòng)成萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為本率為65

38、%，資金利率為，資金利率為20%，在現(xiàn)有的，在現(xiàn)有的收帳政策下，全年的收帳費(fèi)用為收帳政策下，全年的收帳費(fèi)用為10萬(wàn)元，萬(wàn)元，壞帳損失率為壞帳損失率為8%，平均收款天數(shù)為，平均收款天數(shù)為72天。天。如果改變收帳政策，全年的收帳費(fèi)用為如果改變收帳政策，全年的收帳費(fèi)用為16萬(wàn)元，壞帳損失率為萬(wàn)元，壞帳損失率為5%，平均收款天數(shù)，平均收款天數(shù)為為45天。企業(yè)是否要改變收帳政策？天。企業(yè)是否要改變收帳政策？原來(lái)收帳政策的信用成本：原來(lái)收帳政策的信用成本：機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本=（96072/36065%20% =24.96萬(wàn)元萬(wàn)元管理成本管理成本=10萬(wàn)元萬(wàn)元壞帳成本壞帳成本=9608%=76.8萬(wàn)元萬(wàn)元信用

39、成本信用成本=24.96+10+76.8=111.76萬(wàn)元萬(wàn)元改變收帳政策的信用成本改變收帳政策的信用成本:機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本=(96045/360) 65%20%=15.6萬(wàn)元萬(wàn)元管理成本管理成本=16萬(wàn)元萬(wàn)元壞帳成本壞帳成本=9605%=48萬(wàn)元萬(wàn)元信用成本信用成本=15.6+16+48=79.6萬(wàn)元萬(wàn)元可以改變收帳政策可以改變收帳政策三、應(yīng)收賬款的日常管理三、應(yīng)收賬款的日常管理 減少和防止壞帳的發(fā)生。（一）事前控制（一）事前控制1、信用調(diào)查、信用調(diào)查通過(guò)信用調(diào)查，獲取客戶(hù)的有關(guān)信用資料，為資信通過(guò)信用調(diào)查，獲取客戶(hù)的有關(guān)信用資料，為資信分析和評(píng)估做準(zhǔn)備。分析和評(píng)估做準(zhǔn)備。2、資信分析、資信

40、分析 這是對(duì)客戶(hù)資信的定性分析，一般通過(guò)這是對(duì)客戶(hù)資信的定性分析，一般通過(guò)“5C”分析法分析法進(jìn)行。進(jìn)行。3、信用評(píng)估、信用評(píng)估（二）事中控制（二）事中控制1、應(yīng)收賬款追蹤分析法（客戶(hù)跟蹤法）、應(yīng)收賬款追蹤分析法（客戶(hù)跟蹤法） 應(yīng)收賬款追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷(xiāo)商品的應(yīng)收賬款追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷(xiāo)商品的銷(xiāo)售與變現(xiàn)方面。銷(xiāo)售與變現(xiàn)方面。 客戶(hù)能否嚴(yán)格履行賒銷(xiāo)企業(yè)的信用條件，取客戶(hù)能否嚴(yán)格履行賒銷(xiāo)企業(yè)的信用條件，取決于兩個(gè)因素：決于兩個(gè)因素： 1)客戶(hù)的信用品質(zhì)；客戶(hù)的信用品質(zhì)； 2)客戶(hù)現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度客戶(hù)現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度2、賬齡分析法：一般來(lái)講，應(yīng)收賬款賬齡越長(zhǎng)，收、賬齡分析法：一

41、般來(lái)講，應(yīng)收賬款賬齡越長(zhǎng)，收賬的難度越大，發(fā)生的壞賬損失越大。因此，應(yīng)盡賬的難度越大，發(fā)生的壞賬損失越大。因此，應(yīng)盡快縮短應(yīng)收賬款的收賬期限。快縮短應(yīng)收賬款的收賬期限。賬齡是應(yīng)收帳款從發(fā)生到分析時(shí)的間隔期。通過(guò)帳賬齡是應(yīng)收帳款從發(fā)生到分析時(shí)的間隔期。通過(guò)帳齡分析表進(jìn)行。齡分析表進(jìn)行。賬齡分析表的作用：賬齡分析表的作用：了解企業(yè)全部應(yīng)收賬款的分布；了解企業(yè)全部應(yīng)收賬款的分布；了解單個(gè)客戶(hù)應(yīng)收賬款資金占用情況，規(guī)模與了解單個(gè)客戶(hù)應(yīng)收賬款資金占用情況，規(guī)模與賬齡，便于跟蹤管理，及時(shí)調(diào)整信用政策。賬齡，便于跟蹤管理，及時(shí)調(diào)整信用政策。3、編制客戶(hù)企業(yè)應(yīng)收賬款狀況表法、編制客戶(hù)企業(yè)應(yīng)收賬款狀況表法賬齡分

42、析表 客戶(hù)名客戶(hù)名稱(chēng)稱(chēng)應(yīng)收帳應(yīng)收帳款余額款余額信用期信用期內(nèi)內(nèi)超期超期30天內(nèi)天內(nèi)超期超期31-60天天超期超期60天以上天以上A1008020 B90103050 C200503020100D5002002060220合計(jì)合計(jì)890340100130320（三）事后控制1、制定合理的收賬政策、制定合理的收賬政策2、確定合理的收賬程序與討債方法、確定合理的收賬程序與討債方法收賬的一般程序：信函通知，電話(huà)催收，派員面收賬的一般程序：信函通知，電話(huà)催收，派員面談，法律行動(dòng)。談，法律行動(dòng)。討債方法：講理法，惻隱術(shù)法，疲勞戰(zhàn)法，激將討債方法：講理法，惻隱術(shù)法，疲勞戰(zhàn)法，激將法，軟硬術(shù)法。法，軟硬術(shù)法。

43、3、壞賬管理、壞賬管理 壞賬管理v壞賬損失的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：壞賬損失的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：（1）債務(wù)人破產(chǎn)或者死亡，依法清償后，確）債務(wù)人破產(chǎn)或者死亡，依法清償后，確實(shí)無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。實(shí)無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。（2）債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，有明顯的）債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，有明顯的證據(jù)證明無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。證據(jù)證明無(wú)法收回的應(yīng)收賬款。建立壞賬準(zhǔn)備制度v壞賬準(zhǔn)備制度是指企業(yè)按照事先確定的比例壞賬準(zhǔn)備制度是指企業(yè)按照事先確定的比例估計(jì)壞賬損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金，待壞賬發(fā)估計(jì)壞賬損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金，待壞賬發(fā)生時(shí)沖減壞賬準(zhǔn)備金的制度。生時(shí)沖減壞賬準(zhǔn)備金的制度。v關(guān)鍵是合理地計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例。關(guān)鍵是合理地計(jì)提壞

44、賬準(zhǔn)備的比例。v對(duì)已經(jīng)確認(rèn)為壞賬的應(yīng)收賬款，并不意味著對(duì)已經(jīng)確認(rèn)為壞賬的應(yīng)收賬款，并不意味著企業(yè)放棄追索權(quán)，一旦重新收回，應(yīng)及時(shí)入企業(yè)放棄追索權(quán)，一旦重新收回，應(yīng)及時(shí)入賬。賬。第三節(jié)第三節(jié) 存貨管理存貨管理 存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或者耗用營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或者耗用而儲(chǔ)備的物資，包括而儲(chǔ)備的物資，包括材料材料、商品商品、產(chǎn)成品產(chǎn)成品、半成品半成品、在產(chǎn)品在產(chǎn)品和和低值易耗品低值易耗品等。等。一、存貨的功能及成本一、存貨的功能及成本（一）存貨的功能（一）存貨的功能1、防止停工待料、防止停工待料2、適應(yīng)市場(chǎng)變化、適應(yīng)市場(chǎng)變化3、降低進(jìn)貨成本、降低進(jìn)貨成本4、維持均衡生產(chǎn)、維持

45、均衡生產(chǎn)（二）存貨的有關(guān)成本（二）存貨的有關(guān)成本v（1）取得成本（）取得成本（TCa）：包括訂貨成本）：包括訂貨成本和購(gòu)置成本。和購(gòu)置成本。v訂貨成本：取得訂單的成本，分為固定成訂貨成本：取得訂單的成本，分為固定成本（常設(shè)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支等）和變動(dòng)成本本（常設(shè)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支等）和變動(dòng)成本(差旅費(fèi)、郵資、運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等差旅費(fèi)、郵資、運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等)兩部?jī)刹糠帧７帧?FKQDTCav購(gòu)置成本指存貨的購(gòu)買(mǎi)成本（DU）,與購(gòu)買(mǎi)總量和單價(jià)有關(guān)，是數(shù)量與單價(jià)的乘積，可視為固定成本，屬于決策無(wú)關(guān)成本。v取得成本=訂貨成本+購(gòu)置成本v即：UDFKQDTCa1式中：式中：TC取得成本；取得成本；F1固定訂貨成

46、本；固定訂貨成本；D某一時(shí)期存貨需要量：某一時(shí)期存貨需要量：Q每次進(jìn)貨量；每次進(jìn)貨量；K每次訂貨的變動(dòng)成本：每次訂貨的變動(dòng)成本：U存貨的單價(jià)。存貨的單價(jià)。v（2）儲(chǔ)存成本（TCc）v指為保存存貨發(fā)生的成本，包括固定成本（倉(cāng)庫(kù)職工工資、倉(cāng)庫(kù)的日常辦公費(fèi)與運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)等）和變動(dòng)成本（存貨的保險(xiǎn)費(fèi)、存貨的財(cái)產(chǎn)稅、殘損霉變損失）v即：22FKQTCCc式中式中 TCc 儲(chǔ)存成本；儲(chǔ)存成本； F2固定儲(chǔ)存成本；固定儲(chǔ)存成本； Kc單位存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。單位存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。 v（3）缺貨成本（）缺貨成本（TCs）v指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。v則：存貨總出版（則：存貨總

47、出版（TC）為：）為：sCscaTCFKQUDFKQDTCTCTCTC212二、存貨管理的目標(biāo)二、存貨管理的目標(biāo)目標(biāo)是以最低的存貨成本提供企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)目標(biāo)是以最低的存貨成本提供企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)所需的各種存貨，并加速存貨周轉(zhuǎn)的速度，所需的各種存貨，并加速存貨周轉(zhuǎn)的速度，提高資金的使用效率。提高資金的使用效率。基本手段：在存貨的功能（收益）與成本之基本手段：在存貨的功能（收益）與成本之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨作用的同間進(jìn)行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨作用的同時(shí)，降低成本、增加收益，實(shí)現(xiàn)它們的最佳時(shí)，降低成本、增加收益，實(shí)現(xiàn)它們的最佳組合。組合。三、存貨三、存貨v 經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指能夠使一定時(shí)期內(nèi)存經(jīng)

48、濟(jì)訂貨批量是指能夠使一定時(shí)期內(nèi)存貨的總成本貨的總成本(儲(chǔ)存成本和訂貨成本儲(chǔ)存成本和訂貨成本)達(dá)到最達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。v 決定存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的成本因素主要決定存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的成本因素主要包括變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性?xún)?chǔ)存費(fèi)用包括變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性?xún)?chǔ)存費(fèi)用以及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。以及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。2、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)條件、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)條件 （1）能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；）能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；（2）能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫(kù)；）能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫(kù)；（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本；）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成

49、本；（4）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)；）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)；（5）存貨單價(jià)不變；）存貨單價(jià)不變；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；進(jìn)貨；（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買(mǎi)到。）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買(mǎi)到。t存貨量存貨量QT03、EOQ模型模型21212FKQUDFKQDTCTCTCCCKQKQD2訂貨量訂貨量QQ*成成本本經(jīng)濟(jì)訂貨批量：經(jīng)濟(jì)訂貨批量下的總成本：最佳訂貨次數(shù)：最佳訂貨周期：經(jīng)濟(jì)訂貨批量占用的資金：CKKDQ2*CKDKTC2*/*QDN */1*NT年UQI2*例題例題:某公司全年需要甲材料某公司全年需要甲材料720，000千克，千克，每次的采購(gòu)費(fèi)用為每次的采購(gòu)費(fèi)用為800元，每千克的材料保元，每千克的材料保管費(fèi)為管費(fèi)為0.08元。要求計(jì)算：元。要求計(jì)算：1，每次采購(gòu)材料，每次采購(gòu)材料6，000千克，則儲(chǔ)存成本、進(jìn)貨費(fèi)用及存貨千克，則儲(chǔ)存成本