第16章對外金融關(guān)系

1、第十六章第十六章 對外金融關(guān)系對外金融關(guān)系外匯和外匯市場匯率國際收支我國的利用外資著名的國際金融之謎著名的國際金融之謎 美國一居民手持1USD 上午在美國境內(nèi)，花0.1USD買1杯酒喝，余0.9USD； 下午到墨西哥境內(nèi)，按1USD=3MP的匯價兌換到2.7MP。其中花0.3MP再買1杯酒喝，余下2.4MP帶回美國。 第二天上午到美國銀行，按1USD=2.4MP的匯價換回1USD，其中花0.1USD買1杯酒喝，余0.9USD； 下午到墨西哥境內(nèi)，按1USD=3MP的匯價兌換到2.7MP。其中花0.3MP再買1杯酒喝，余下2.4MP帶回美國。此人每天喝此人每天喝2杯酒而手持金額一直為杯酒而手持金

2、額一直為1USD。第三天、第四天、第五天 第一節(jié)第一節(jié) 外匯和外匯市場外匯和外匯市場外匯外匯（ForeignExchange），是國外匯兌的簡稱。有動態(tài)和靜態(tài)之分；靜態(tài)的外匯概念又有廣義和狹義之分。 1.1.動態(tài)外匯動態(tài)外匯是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，用以清算國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。 （在這一意義上，外匯的概念等同于國際結(jié)算）一、一、 外匯的概念外匯的概念 2.2.靜態(tài)外匯靜態(tài)外匯是指以外幣表示用以清償國與國之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種支付手段。 （1）廣義的靜態(tài)外匯是指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)。 （在這一意義上，外匯的概念等同于外幣資產(chǎn)） （2）狹義的靜態(tài)外匯是指以外幣表示的，可用于進行

3、國際之間結(jié)算的支付手段。 （在這個意義上，只有存放在國外銀行的外幣資金，以及將對銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)，才構(gòu)成外匯） 人們通常是在狹義的人們通常是在狹義的靜態(tài)外匯靜態(tài)外匯意義上使用外匯概念。意義上使用外匯概念。二二 、外匯的表現(xiàn)形式、外匯的表現(xiàn)形式2008年8月修訂通過的中華人民共和國外匯管理條例第一章第三條“本條例所稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)： （1）外國現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣； （2）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等 ； （3）外幣有價證券，如股票、債券等； （4）特別提款權(quán)（SDR），歐洲通貨單位； （5）其它外幣資產(chǎn)

4、。特別提款權(quán)( Special Drawing Right，簡稱SDR）是1969年由國際貨幣基金組織（IMF）創(chuàng)設(shè)的、根據(jù)各成員國繳納的份額再分配給各成員國，用以清償IMF貸款或彌補國際收支逆差的一種帳面資產(chǎn)。歐洲通貨單位（European Currency Unit，簡稱ECU）是1979年由歐洲貨幣體系（EMS）創(chuàng)設(shè)的一種計價結(jié)算手段和支付工具。EUA ECUEURO其它外幣資產(chǎn)： 主要是指那些金融衍生工具，如Future、Opition、Swap(互換)、NIFs(票據(jù)發(fā)行便利)、FRA(遠期利率協(xié)定)、 SAFE(綜合的遠期外匯協(xié)議)等。國際貨幣基金組織對外匯的解釋國際貨幣基金組織對

5、外匯的解釋: :外匯是貨幣行政當(dāng)局(中央銀行、貨幣機構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織和財政部)以銀行存款、財政部庫存、長短期政府證券等形式保有的國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。三三 、外匯的基本特征、外匯的基本特征1、可兌換性。2、可償付性。3、國際性。外匯市場 外匯市場是指專門從事外匯買賣的市場。包括金融機構(gòu)之間相互進行的同業(yè)外匯買賣市場和金融機構(gòu)與顧客之間進行的外匯零售市場。 外匯市場的參與者包括：商業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、中央銀行和外匯的實際供應(yīng)者或需求者。 現(xiàn)在大多數(shù)外匯市場都無固定交易場所，主要通過電訊設(shè)備完成交易。 外匯市場交易的基本形式有：現(xiàn)匯交易、期匯交易和互換交易。 四、外匯的種類四、外匯的種

6、類 根據(jù)可否自由兌換和自由向其他國家進行支付，外匯可以劃分為： 1.自由外匯指無需貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，可以隨時自由兌換為其他貨幣，或向第三者辦理支付的外匯。 2.記賬外匯又稱協(xié)定外匯或清算外匯，是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌哌M行支付的外匯。（記賬外匯只用于簽訂了清算協(xié)定的兩個或多國之間貿(mào)易往來的支付。）RMB？人民幣既不是自由外匯也不是記賬外匯。 1996年12月1日中華人民共和國承諾IMF第八條款，成為第八條款國，在經(jīng)常項目下實行自由兌換。但在資本項目下仍是記賬外匯。 我國現(xiàn)行的外匯管理體制1.進行匯率并軌，實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度。 2.實

7、行銀行結(jié)售匯制。3.建立銀行間外匯交易市場。 4.禁止外幣在境內(nèi)計價、結(jié)算和流通；禁止指定金融機構(gòu)以外的外匯買賣。 5.取消外匯收支的指令性計劃，主要運用經(jīng)濟法律手段進行調(diào)節(jié)。6.有選擇有步驟地開放證券投資，拓寬資金流出流入渠道，推出QFII制度。7.放寬個人購匯用匯限制。8.香港澳門銀行可以辦理人民幣業(yè)務(wù)。第二節(jié)第二節(jié) 匯率匯率匯率及其表示方法 匯率也稱匯價，是兩國貨幣相互兌換的比率，是衡量兩國貨幣價值大小的標(biāo)準(zhǔn)。匯率的表示方法有三種：1.直接標(biāo)價法2.間接標(biāo)價法3.美元標(biāo)價法匯率制度 匯率制度是一國政府對匯率所制定的政策、確定的原則和采取的措施的總括。1.固定匯率制度2.浮動匯率制度 我國

8、人民幣的匯率制度 自2005年7月21日起，實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。匯率變動對經(jīng)濟的影響1.匯率變動對進出口的影響2.匯率變動與物價3.匯率變動與資本流動第三節(jié)第三節(jié) 國際收支國際收支國際收支的概念國際收支平衡表國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支平衡表的差額我國的國際收支國際收支失衡對國際收支失衡的調(diào)節(jié)一、國際收支的概念一、國際收支的概念國際收支的概念有狹義和廣義之分。狹義的國際收支是指一國在一定時期內(nèi)（通常為一年），同其他國家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。 廣義國際收支是指一國在一定時期

9、內(nèi)與其他國家和地區(qū)之間各種經(jīng)濟交易和往來的全部記錄，而不問其是否具有外匯收支。 二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表國際收支平衡表是指按照一定的編制原則和格式，將一國一定時期國際收支的不同項目進行排列組合，列表對比，以反映和說明該國的國際收支狀況，此種表格，就稱為該國某一時期的國際收支平衡表。它是對一個國家一定時期內(nèi)發(fā)生的國際收支行為的具體系統(tǒng)的統(tǒng)計與記錄。國際收支平衡表是按照會計學(xué)的復(fù)式簿記原理編制的。所有的項目都可以歸納為兩類：資金占用類科目（或借方科目）和資金來源類科目（或貸方科目）。 三、國際收支平衡表的內(nèi)容三、國際收支平衡表的內(nèi)容1.經(jīng)常項目：（1）貿(mào)易收支；（2）勞務(wù)收支；（3）收

10、益；（4）單方面轉(zhuǎn)移收支。2.資本項目：（1）長期資本項目；（2）短期資本項目。3.平衡項目以及官方儲備4.錯誤與遺漏 四、國際收支平衡表的差額四、國際收支平衡表的差額1.貿(mào)易收支差額。等于商品出口減商品進口（按絕對額計算），順差或逆差。 2.經(jīng)常項目差額。是指經(jīng)常項目下貿(mào)易、服務(wù)和轉(zhuǎn)讓的差額相抵后的凈差額。 3.國際收支總差額。等于經(jīng)常項目與所有資本項目的差額之和。 國際收支的以上差額都是自主性交易的結(jié)果。一國貨幣當(dāng)局往往要對自主性交易導(dǎo)致的不平衡進行彌補性交易，以防止匯率波動，這類交易稱為調(diào)節(jié)性交易。整個國際收支表的平衡是調(diào)節(jié)性交易彌補的結(jié)果。五、我國的國際收支五、我國的國際收支第一階段：

11、1982年至1984年，經(jīng)常項目出現(xiàn)大量順差，外匯儲備逐漸上升。 第二階段：1985年，經(jīng)濟發(fā)展速度過快，經(jīng)常項目出現(xiàn)較大逆差，資本項目由逆差轉(zhuǎn)為順差，外匯儲備下降。 第三階段：1986年，經(jīng)過調(diào)整，國際收支逆差已經(jīng)縮小，并向基本平衡方向發(fā)展。 第四階段：國際收支狀況明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)常項目由1993年的逆差轉(zhuǎn)為順差，資本項目保持凈流入狀況，儲備資產(chǎn)增加。1995年以后國際收支中經(jīng)常項目和資本項目都呈現(xiàn)順差，國際儲備大幅度增長 。六、國際收支失衡六、國際收支失衡1. 受一定時期一國經(jīng)濟發(fā)展水平的影響 2. 受一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響 3. 受物價上漲和貨幣貶值的影響 4. 受匯率和利率變動的影響 此外，國

12、際收支狀況還受到經(jīng)濟周期等因素的影響。 七、對國際收支失衡的調(diào)節(jié)七、對國際收支失衡的調(diào)節(jié)1.對貿(mào)易收支逆差的調(diào)節(jié) 2.對資本項目的調(diào)節(jié) 3.利用政府貸款和國際金融機構(gòu)的貸款調(diào)節(jié)國際收支 此外，如果國際收支狀況惡化得較為嚴(yán)重，可以實行外匯管制。 第四節(jié)第四節(jié) 我國的利用外資我國的利用外資利用外資的必要性利用外資的主要形式引進外資的積極作用外資帶來的不利因素引進外資的轉(zhuǎn)變一、利用外資的必要性一、利用外資的必要性（X-M）=（S-I）+（T-G） 若稅收等于政府支出，即T=G，則上式變?yōu)椋海╔-M）=（S-I） 這就是“雙缺口模型”，也稱“雙缺口理論”。雙缺口理論有兩層含義：一是S-I是儲蓄與投資差

13、額，為儲蓄缺口，也稱資金缺口；二是X-M是出口與進口的差額，為外匯缺口。為了維持經(jīng)濟的一定增長速度，投資與儲蓄之間的差額（儲蓄缺口）同進口與出口之間的差額（外匯缺口）必須保持平衡。 二、利用外資的主要形式二、利用外資的主要形式1.出口信貸2.銀行信貸3.政府貸款4.國際金融機構(gòu)信貸5.合資合營6.外商直接投資7.發(fā)行債券三、引進外資的積極作用三、引進外資的積極作用外資的進入促進了我國經(jīng)濟的增長。 外商投資在促進經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變和建立現(xiàn)代企業(yè)制度方面起到了引導(dǎo)、借鑒和推動作用，提高了我國國民和國內(nèi)企業(yè)的市場競爭意識，推動了我國市場競爭機制的建立和市場化進程。 外資的進入促進了我國經(jīng)濟運行的國際化進程。 四、外資帶來的不利因素四、外資帶來的不利因素1.引進外資對國內(nèi)儲蓄產(chǎn)生負(fù)面影響 2.引進和利用外資也可能會帶來投資效率的降低 3.外資進入也可能破壞市場競爭的有效性 4.引進外資對民族產(chǎn)業(yè)的不利影響 五、引進外資的轉(zhuǎn)變五、引進外資的轉(zhuǎn)變引進外資工作應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)從單純滿足資金數(shù)量需求、促進增量增長向有利于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于實現(xiàn)外資與內(nèi)資平等競爭、共同發(fā)展的戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)變，應(yīng)當(dāng)全面調(diào)整引進外資的戰(zhàn)略和政策，從外延型增量增長轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪空{(diào)整型增長，構(gòu)造出內(nèi)外資平等競爭，統(tǒng)一規(guī)范管理的環(huán)境。同時進一步深化國內(nèi)經(jīng)濟體制