第一章 國(guó)際收支與國(guó)際儲(chǔ)備-2

1、第三節(jié) 國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支不平衡的標(biāo)準(zhǔn)：1、國(guó)際收支的交易類型l自主性交易自主性交易/事前交易事前交易/線上項(xiàng)目：線上項(xiàng)目：l一國(guó)居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)一國(guó)居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)而進(jìn)行的對(duì)外交易。如進(jìn)出口、對(duì)非居民提供服而進(jìn)行的對(duì)外交易。如進(jìn)出口、對(duì)非居民提供服務(wù)、對(duì)外投資等。務(wù)、對(duì)外投資等。l調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易/事后交易事后交易/線下項(xiàng)目：線下項(xiàng)目：l又稱補(bǔ)償性交易，指為調(diào)節(jié)或彌補(bǔ)自主性交易的又稱補(bǔ)償性交易，指為調(diào)節(jié)或彌補(bǔ)自主性交易的差額而進(jìn)行的交易。如增減儲(chǔ)備資產(chǎn)、官方對(duì)外差額而進(jìn)行的交易。如增減儲(chǔ)備資產(chǎn)、官方對(duì)外借款等。借款等。2、國(guó)際收支

2、不平衡的含義國(guó)際收支不平衡的含義：l通過(guò)區(qū)分自主性交易與調(diào)節(jié)性交易來(lái)確定國(guó)際收通過(guò)區(qū)分自主性交易與調(diào)節(jié)性交易來(lái)確定國(guó)際收支不平衡的涵義。如果一國(guó)的國(guó)際收支通過(guò)自主支不平衡的涵義。如果一國(guó)的國(guó)際收支通過(guò)自主性交易不能達(dá)到平衡則為國(guó)際收支不平衡。性交易不能達(dá)到平衡則為國(guó)際收支不平衡。l通常在國(guó)際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”；此線以下的交易被稱為“線下交易”。l當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，稱國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，稱國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)。l如果線上交易的貸方總額大于借方總額，稱為盈余(Surplus)； 如果線上交易的貸方總額小于借

3、方總額，稱為赤字(Deficit)，在赤字前應(yīng)冠以“”號(hào)；l常用差額：常用差額：(1)貿(mào)易差額貨物收支差額貿(mào)易差額貨物收支差額(2)經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額 服務(wù)收支差服務(wù)收支差額收益項(xiàng)目差額額收益項(xiàng)目差額 轉(zhuǎn)移收支差額轉(zhuǎn)移收支差額 (3)資本和金融賬戶差額資本賬戶差額資本和金融賬戶差額資本賬戶差額 金融賬戶差額金融賬戶差額(5)綜合差額經(jīng)常賬戶差額綜合差額經(jīng)常賬戶差額 資本和金融資本和金融賬戶差額賬戶差額 （不包含儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額）（不包含儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額）幾個(gè)國(guó)際收支局部差額幾個(gè)國(guó)際收支局部差額 貿(mào)易差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額綜合差額綜合差額貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額l貿(mào)

4、易差額貿(mào)易差額(Trade Balance)是衡量一國(guó)實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際收支狀況的重要依據(jù)。l商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的分工地位和競(jìng)爭(zhēng)能力。l經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額(Current Account Balance)反映了實(shí)際資源在該國(guó)與它國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額以及該國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。綜合反映了一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口狀況以及第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，被廣為使用并作為制定產(chǎn)業(yè)政策和國(guó)際收支政策的重要依據(jù)。l當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時(shí)，就要通過(guò)資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增加來(lái)平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時(shí)，就要通過(guò)資本的凈

5、流入或官方儲(chǔ)備的減少來(lái)平衡。綜合差額l綜合差額(Overall Balance)所包括的線上交易最為全面，僅將官方儲(chǔ)備作為線下交易，它衡量一國(guó)官方通過(guò)變動(dòng)官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡。l當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過(guò)增加或減少官方儲(chǔ)備來(lái)平衡。l綜合差額的狀況直接影響到該國(guó)的匯率是否穩(wěn)定；而動(dòng)用官方儲(chǔ)備彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會(huì)影響到一國(guó)的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。lIMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒(méi)有特別說(shuō)明的情況下，人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。的是綜合差額盈余或赤字。3、國(guó)際收支平衡表的

6、分析方法l動(dòng)態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析l又稱縱向分析，是將一國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表并列在一起，以發(fā)展的眼光來(lái)分析國(guó)際收支的各個(gè)項(xiàng)目及總體的收支及差額的變化，分析其發(fā)展是否正常、均衡以及差距所在，從而研究進(jìn)一步均衡、有效的發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的措施。l靜態(tài)分析靜態(tài)分析l即對(duì)國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目分析。l首先，分析國(guó)際收支總差額及官方儲(chǔ)備變動(dòng)狀況，國(guó)際收支究竟是順差還是逆差、順差逆差的大??；l其次，分析各項(xiàng)局部差額，了解各項(xiàng)局部差額對(duì)國(guó)際收支差額的貢獻(xiàn)度；l再次，逐項(xiàng)分析各項(xiàng)目，以便掌握各子項(xiàng)目對(duì)各局部項(xiàng)目的影響；l最后，分析各項(xiàng)局部差額的平衡情況。如貿(mào)易差額與勞務(wù)、轉(zhuǎn)移收支能否相抵、經(jīng)常差額與長(zhǎng)、短期資本

7、流動(dòng)的關(guān)系等。l比較分析l比較分析也稱橫向分析，即將本國(guó)國(guó)際收支平衡表的全面或某些項(xiàng)目與其他國(guó)家的國(guó)際收支平衡表的全面或相同項(xiàng)目相比較，分析異同所在，以借鑒其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，為己所用。l個(gè)案分析個(gè)案分析l個(gè)案分析是指根據(jù)一國(guó)的具體國(guó)情及該國(guó)所處的不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來(lái)分析一國(guó)的國(guó)際收支。二、國(guó)際收支不平衡的原因二、國(guó)際收支不平衡的原因1、經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響l(1)一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)本國(guó)國(guó)際收支的影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)本國(guó)國(guó)際收支的影響 如繁榮時(shí)期國(guó)際收支可能出現(xiàn)逆差：如繁榮時(shí)期國(guó)際收支可能出現(xiàn)逆差：經(jīng)濟(jì)繁榮經(jīng)濟(jì)繁榮社會(huì)總需求社會(huì)總需求進(jìn)口進(jìn)口國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差 l(2)一國(guó)經(jīng)濟(jì)

8、周期對(duì)他國(guó)國(guó)際收支的影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)他國(guó)國(guó)際收支的影響 美國(guó)進(jìn)口需求美國(guó)進(jìn)口需求他國(guó)出口需求他國(guó)出口需求美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退 他國(guó)可能逆差他國(guó)可能逆差 美國(guó)對(duì)外投資美國(guó)對(duì)外投資他國(guó)資本流入他國(guó)資本流入 經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)引起的國(guó)際收支不平衡，稱為周期性經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)引起的國(guó)際收支不平衡，稱為周期性不平衡。不平衡。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響l(1)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響l(2)世界世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。衡。如：如：國(guó)際分工的結(jié)構(gòu)國(guó)際

9、分工的結(jié)構(gòu)(或世界市場(chǎng)或世界市場(chǎng))發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)不能適應(yīng)這種變化而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。的變動(dòng)不能適應(yīng)這種變化而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。 美國(guó)持續(xù)性貿(mào)易逆差與汽車業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降美國(guó)持續(xù)性貿(mào)易逆差與汽車業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降 發(fā)展中國(guó)家尤其普遍發(fā)展中國(guó)家尤其普遍3、國(guó)民收入變化的影響國(guó)民收入變化的影響 國(guó)民收入國(guó)民收入商品進(jìn)口商品進(jìn)口 、非貿(mào)易支出、非貿(mào)易支出國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差 因國(guó)民收入的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為收入因國(guó)民收入的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為收入性不平衡。性不平衡。 如：如：日本1974年國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)19.4，國(guó)際收支卻出現(xiàn)46.9

10、億美元的逆差；1976年日本經(jīng)濟(jì)蕭條，但國(guó)際收支卻出現(xiàn)順差36.8億美元。 4、貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響l一國(guó)商品的貨幣成本和物價(jià)水平與其他國(guó)家相比發(fā)生變動(dòng)，一國(guó)商品的貨幣成本和物價(jià)水平與其他國(guó)家相比發(fā)生變動(dòng)，致使該國(guó)的國(guó)際收支不平衡。由于貨幣價(jià)值變動(dòng)而引起的國(guó)致使該國(guó)的國(guó)際收支不平衡。由于貨幣價(jià)值變動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡，稱為貨幣性不平衡。際收支不平衡，稱為貨幣性不平衡。 例如一國(guó)在一定的匯率水平下：例如一國(guó)在一定的匯率水平下： 通貨膨脹通貨膨脹物價(jià)水平物價(jià)水平商品貨幣成本和物價(jià)水平相對(duì)高于他商品貨幣成本和物價(jià)水平相對(duì)高于他國(guó)國(guó)出口出口進(jìn)口進(jìn)口國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差 通貨緊縮

11、，則反之。通貨緊縮，則反之。5、偶發(fā)性因素的影響偶發(fā)性因素的影響 如如20世紀(jì)世紀(jì)90年年代初，伊拉克入侵科威特。代初，伊拉克入侵科威特。伊拉克的石油不能輸出，引起出口收入劇減，貿(mào)易收伊拉克的石油不能輸出，引起出口收入劇減，貿(mào)易收入惡化；入惡化； 由于偶發(fā)性因素造成的國(guó)際收支不平衡，稱為偶發(fā)性不平衡。由于偶發(fā)性因素造成的國(guó)際收支不平衡，稱為偶發(fā)性不平衡。6、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的影響擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)政策擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)政策物價(jià)上漲物價(jià)上漲進(jìn)口進(jìn)口出口出口逆差逆差緊縮經(jīng)濟(jì)政策緊縮經(jīng)濟(jì)政策物價(jià)下跌物價(jià)下跌進(jìn)口進(jìn)口出口出口順差順差l持久性不平衡和暫時(shí)性不平衡持久性不平衡和暫時(shí)性不平衡l持久性不平衡持久性不

12、平衡(長(zhǎng)期性的長(zhǎng)期性的)l結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡l收入性不平衡收入性不平衡l暫時(shí)性不平衡暫時(shí)性不平衡(臨時(shí)性的臨時(shí)性的)除持久性不平衡外的其他類型的不平衡，如：除持久性不平衡外的其他類型的不平衡，如：l偶發(fā)性不平衡偶發(fā)性不平衡l貨幣性不平衡貨幣性不平衡三、國(guó)際收支不平衡的影響三、國(guó)際收支不平衡的影響l1、逆差的影響國(guó)際收支持續(xù)逆差國(guó)際收支持續(xù)逆差匯率下降趨勢(shì)匯率下降趨勢(shì)干預(yù)干預(yù)官方儲(chǔ)備、國(guó)際清償能力下降官方儲(chǔ)備、國(guó)際清償能力下降資本凈流出、影響經(jīng)濟(jì)資本凈流出、影響經(jīng)濟(jì)凈進(jìn)口，失業(yè)增加、國(guó)民收入下降凈進(jìn)口，失業(yè)增加、國(guó)民收入下降以借款彌補(bǔ)逆差、陷入債務(wù)危機(jī)以借款彌補(bǔ)逆差、陷入債務(wù)危機(jī)從貿(mào)易逆差

13、角度看進(jìn)口進(jìn)口 出口：出口：1、進(jìn)口的消費(fèi)品過(guò)多、進(jìn)口的消費(fèi)品過(guò)多 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被占領(lǐng)2、進(jìn)口技術(shù)設(shè)備多、進(jìn)口技術(shù)設(shè)備多 有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展3、出口減少、出口減少 失業(yè)增加失業(yè)增加2、順差的影響順差的影響國(guó)際收支持續(xù)順差國(guó)際收支持續(xù)順差匯率上升趨勢(shì)匯率上升趨勢(shì)干預(yù)干預(yù)官方儲(chǔ)備、國(guó)際清償能力增加官方儲(chǔ)備、國(guó)際清償能力增加政府干預(yù)外匯市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量政府干預(yù)外匯市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量 通貨膨脹壓力通貨膨脹壓力貿(mào)易順差貿(mào)易順差國(guó)內(nèi)可供資源減少國(guó)內(nèi)可供資源減少貿(mào)易摩擦、招致報(bào)復(fù)貿(mào)易摩擦、招致報(bào)復(fù)四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施 世界各國(guó)為改變國(guó)際收支不

14、平衡的狀況，采取了世界各國(guó)為改變國(guó)際收支不平衡的狀況，采取了各種各樣的政策措施，包括：外匯緩沖政策、財(cái)各種各樣的政策措施，包括：外匯緩沖政策、財(cái)政金融政策、匯率政策、直接管制以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)政金融政策、匯率政策、直接管制以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。合作。l(一)外匯緩沖政策外匯緩沖政策 政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲(chǔ)備作為外政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲(chǔ)備作為外匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)外匯的供求。匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)外匯的供求。 注意：外匯緩沖政策只是短期有效，不能解決持續(xù)的國(guó)際收支逆差。l (二二)財(cái)政與貨幣政策財(cái)政與貨幣政策1 1、財(cái)政政策、財(cái)政政策 通過(guò)增減財(cái)政開支以及調(diào)整稅率來(lái)調(diào)

15、節(jié)國(guó)際收支。通過(guò)增減財(cái)政開支以及調(diào)整稅率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可采取緊縮性的財(cái)政如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可采取緊縮性的財(cái)政政策。政策。 l削減政府支出或提高稅率削減政府支出或提高稅率社會(huì)總需求社會(huì)總需求 物價(jià)物價(jià) 出口出口進(jìn)口進(jìn)口 逆差逆差 國(guó)際收支改善國(guó)際收支改善 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，則反之。2、貨幣金融政策貨幣金融政策 指貨幣當(dāng)局通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、指貨幣當(dāng)局通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等手段調(diào)節(jié)國(guó)際收支。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等手段調(diào)節(jié)國(guó)際收支。l(1)再貼現(xiàn)政策再貼現(xiàn)政策 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，調(diào)高再貼現(xiàn)率。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差

16、時(shí)，調(diào)高再貼現(xiàn)率。l再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 利率利率 外資流入外資流入本國(guó)資金流出本國(guó)資金流出 逆差逆差l再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 利率利率 投資需求投資需求消費(fèi)需求消費(fèi)需求 社會(huì)社會(huì)總需求總需求物價(jià)物價(jià) 出口出口進(jìn)口進(jìn)口 逆差逆差 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，反之。(2)調(diào)整準(zhǔn)備金率調(diào)整準(zhǔn)備金率 準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用規(guī)模和貨幣放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，從而影響社會(huì)總需求和國(guó)際收支。供應(yīng)量，從而影響社會(huì)總需求和國(guó)際收支。 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，可調(diào)低準(zhǔn)備金率。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，可調(diào)低

17、準(zhǔn)備金率。l存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金規(guī)模金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金規(guī)模 信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量 社會(huì)總需求社會(huì)總需求 物價(jià)物價(jià) 出口出口進(jìn)口進(jìn)口 順差順差 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，反之。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，反之。 調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來(lái)抑制或鼓勵(lì)外資流調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來(lái)抑制或鼓勵(lì)外資流入。入。(3)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 即央行在公開業(yè)務(wù)市場(chǎng)上進(jìn)行操作，來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收即央行在公開業(yè)務(wù)市場(chǎng)上進(jìn)行操作，來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。支。l逆差逆差拋售有價(jià)證券，收進(jìn)本幣拋售有價(jià)證券，收進(jìn)本幣流通中的貨流通中的貨幣供應(yīng)量幣供應(yīng)量社會(huì)總需求社會(huì)總需求物價(jià)物價(jià)出口出口

18、進(jìn)口進(jìn)口逆逆差差 (三三) 匯率政策匯率政策通過(guò)通過(guò)調(diào)整匯率調(diào)整匯率來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可通過(guò)本幣貶值的辦法來(lái)如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可通過(guò)本幣貶值的辦法來(lái)改善國(guó)際收支。改善國(guó)際收支。本幣匯率本幣匯率出口出口進(jìn)口進(jìn)口逆差逆差注意：運(yùn)用匯率政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支時(shí)，必須運(yùn)用匯率政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支時(shí)，必須考慮達(dá)到目標(biāo)效果的某些條件是否具備。如考慮達(dá)到目標(biāo)效果的某些條件是否具備。如利用本幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差時(shí)，要考利用本幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差時(shí)，要考慮以下因素：慮以下因素：l一，進(jìn)出口商品的供求彈性是否充分。一，進(jìn)出口商品的供求彈性是否充分。l二，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的

19、生產(chǎn)能力是否被充分利用，是否已二，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力是否被充分利用，是否已達(dá)到充分就業(yè)。達(dá)到充分就業(yè)。l三，本幣貶值是否會(huì)引起出口商品結(jié)構(gòu)相似的國(guó)家三，本幣貶值是否會(huì)引起出口商品結(jié)構(gòu)相似的國(guó)家更大幅度的貨幣貶值。更大幅度的貨幣貶值。l四，本幣貶值所引起的國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲社會(huì)能否承受四，本幣貶值所引起的國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲社會(huì)能否承受 。(四四) 直接管制直接管制 政府發(fā)布政府發(fā)布行政命令行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡，包括外匯管制和外貿(mào)管制。以求國(guó)際收支平衡，包括外匯管制和外貿(mào)管制。l1、外匯管制外匯管制l政府通過(guò)頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對(duì)一切政府

20、通過(guò)頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對(duì)一切涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行管制。涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行管制。l2、外貿(mào)管制外貿(mào)管制l以行政干預(yù)的方式，直接對(duì)商品的輸出入進(jìn)行管制。以行政干預(yù)的方式，直接對(duì)商品的輸出入進(jìn)行管制。l獎(jiǎng)出限入、進(jìn)口配額、出口補(bǔ)貼獎(jiǎng)出限入、進(jìn)口配額、出口補(bǔ)貼l注意： 直接管制通常能迅速改善國(guó)際收支狀況。但是，它并不能真正解決國(guó)際收支失衡問(wèn)題，只是將顯性國(guó)際收支赤字變?yōu)殡[性國(guó)際收支赤字，一旦取消管制，赤字仍會(huì)重新出現(xiàn)。此外，易招致國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的反對(duì)及別國(guó)的反抗與報(bào)復(fù)。(五五) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作 每個(gè)國(guó)家都會(huì)為平衡國(guó)際收支采取各種對(duì)策，但一每個(gè)國(guó)家都會(huì)為平衡

21、國(guó)際收支采取各種對(duì)策，但一國(guó)的順差往往是另一國(guó)的逆差，各國(guó)各行其是，常國(guó)的順差往往是另一國(guó)的逆差，各國(guó)各行其是，常常會(huì)招致相關(guān)國(guó)家相應(yīng)對(duì)待，這樣容易造成國(guó)際經(jīng)常會(huì)招致相關(guān)國(guó)家相應(yīng)對(duì)待，這樣容易造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序混亂。因此，有必要加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，從濟(jì)秩序混亂。因此，有必要加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，從而在解決國(guó)際收支不平衡問(wèn)題的同時(shí)，又不致于造而在解決國(guó)際收支不平衡問(wèn)題的同時(shí)，又不致于造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序混亂。具體措施如下：成國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序混亂。具體措施如下：l1、推行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)政推行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。策的協(xié)調(diào)。l2、完善、加強(qiáng)完善、加強(qiáng)IMF等國(guó)際金融組織的

22、職能和作用，等國(guó)際金融組織的職能和作用，幫助各成員國(guó)消除國(guó)際收支不平衡。幫助各成員國(guó)消除國(guó)際收支不平衡。l3、完善、加強(qiáng)完善、加強(qiáng)WTO的職能與作用，加強(qiáng)各國(guó)外貿(mào)的職能與作用，加強(qiáng)各國(guó)外貿(mào)政策的協(xié)調(diào)，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。政策的協(xié)調(diào)，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。l4、加強(qiáng)各國(guó)金融信貸方面加強(qiáng)各國(guó)金融信貸方面的合作。的合作。小結(jié)：小結(jié)：上述政策在一定程度上有助于平衡國(guó)際收支，但都有上述政策在一定程度上有助于平衡國(guó)際收支，但都有局限性，因?yàn)樗鼈儽旧泶嬖谥N種矛盾。如采取財(cái)政金融局限性，因?yàn)樗鼈儽旧泶嬖谥N種矛盾。如采取財(cái)政金融政策有助于調(diào)節(jié)國(guó)際收支，但往往同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突，政策有助于

23、調(diào)節(jié)國(guó)際收支，但往往同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突，例如實(shí)行緊縮性財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支逆差，但可例如實(shí)行緊縮性財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支逆差，但可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率上升。實(shí)行能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率上升。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支順差，但容易導(dǎo)致物擴(kuò)張性財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支順差，但容易導(dǎo)致物價(jià)上漲。價(jià)上漲。 因此，一國(guó)在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通因此，一國(guó)在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通常應(yīng)采取政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實(shí)現(xiàn)常應(yīng)采取政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實(shí)現(xiàn)外部平衡的同時(shí)，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量

24、避免影響國(guó)外部平衡的同時(shí)，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量避免影響國(guó)際間正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。際間正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際收支不平衡的原因 商品、勞務(wù)、資本輸入過(guò)多或不足的直商品、勞務(wù)、資本輸入過(guò)多或不足的直接原因主要是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、利潤(rùn)率和未接原因主要是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、利潤(rùn)率和未經(jīng)抵補(bǔ)的利息率的變化。經(jīng)抵補(bǔ)的利息率的變化。 資本項(xiàng)目在國(guó)際收支中的地位日趨重要，資本項(xiàng)目在國(guó)際收支中的地位日趨重要，資本輸出、輸入頻繁且不穩(wěn)定。資本輸出、輸入頻繁且不穩(wěn)定。 l高度一體化的國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)有資信的高度一體化的國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)有資信的發(fā)達(dá)國(guó)家而言，容易發(fā)生國(guó)際儲(chǔ)備過(guò)多發(fā)達(dá)國(guó)家而言，容易發(fā)生國(guó)際儲(chǔ)備過(guò)多的情況的情況發(fā)展中國(guó)

25、家國(guó)際收支不平衡的原因由于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，使其商品和勞由于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，使其商品和勞務(wù)的輸入輸出不平衡，尤其是出口構(gòu)成嚴(yán)務(wù)的輸入輸出不平衡，尤其是出口構(gòu)成嚴(yán)重不合理。重不合理。資本凈輸入過(guò)多與不足相交替，造成國(guó)際資本凈輸入過(guò)多與不足相交替，造成國(guó)際儲(chǔ)備水平較低。儲(chǔ)備水平較低。國(guó)際收支不平衡經(jīng)常表現(xiàn)為逆差。國(guó)際收支不平衡經(jīng)常表現(xiàn)為逆差。五五 我國(guó)的國(guó)際收支與調(diào)節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支與調(diào)節(jié)l1、我國(guó)我國(guó)1980年開始試編制國(guó)際收支年開始試編制國(guó)際收支平衡表平衡表l1980年年以前我國(guó)未曾編制國(guó)際收支平衡表。l1980年年我國(guó)相繼恢復(fù)了在IMF和世界銀行的合法席位。1985年9月國(guó)家外匯管理局首

26、次公布19821984年的國(guó)際收支概覽表（粗表），從1987年開始每年定期公布上一年的國(guó)際收支平衡表。2、我國(guó)國(guó)際收支總量增長(zhǎng)迅速我國(guó)國(guó)際收支總量增長(zhǎng)迅速l(1) 進(jìn)出口額進(jìn)出口額l1979年293億，2000年達(dá)4743億，2001年達(dá)5098億。2002年為6208億，2003年達(dá)8000億。l(2) 利用外資利用外資l截至2002年底，實(shí)際利用外商直接投資額超過(guò)4000億，協(xié)議外商直接投資額已超過(guò)8000億。2002年實(shí)際利用外商直接投資達(dá)到527億，截至2002年底，外債余額為1685億。3、我國(guó)國(guó)際收支狀況分析我國(guó)國(guó)際收支狀況分析l(1)第一階段：建國(guó)初期至1978年l嚴(yán)格管制外匯，

27、實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支體制。l這一階段我國(guó)尚沒(méi)有編制國(guó)際收支平衡表，反映國(guó)際收支狀況的是當(dāng)時(shí)的國(guó)家外匯收支表。l(2) 第二階段：第二階段：19791993年年l這一階段國(guó)際收支的總體特征是這一階段國(guó)際收支的總體特征是 ：國(guó)際收支總：國(guó)際收支總量增長(zhǎng)快量增長(zhǎng)快（1993年是年是1982年的年的5.4倍）。反映出倍）。反映出我國(guó)對(duì)外開放度的不斷提高，但是，國(guó)際收支我國(guó)對(duì)外開放度的不斷提高，但是，國(guó)際收支差額和外匯儲(chǔ)備波動(dòng)十分明顯。國(guó)際收支有差額和外匯儲(chǔ)備波動(dòng)十分明顯。國(guó)際收支有4年年逆差，由于國(guó)家外匯儲(chǔ)備不能滿足對(duì)外經(jīng)濟(jì)交逆差，由于國(guó)家外匯儲(chǔ)備不能滿足對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的需要，往的需要，80年代初期我國(guó)曾不得不

28、向年代初期我國(guó)曾不得不向IMF借借用救助性貸款，此后又經(jīng)歷了一個(gè)升降起伏的用救助性貸款，此后又經(jīng)歷了一個(gè)升降起伏的階段，階段，1993年底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為年底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為211.99億億。l(3) 第三階段：第三階段：19941997年年l1994年外匯體制改革年外匯體制改革（人民幣匯率并軌、實(shí)行（人民幣匯率并軌、實(shí)行結(jié)售匯制度、建立銀行間外匯市場(chǎng)等），這一結(jié)售匯制度、建立銀行間外匯市場(chǎng)等），這一階段我國(guó)的國(guó)際收支也有了顯著變化，具體表階段我國(guó)的國(guó)際收支也有了顯著變化，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：l經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶持續(xù)雙順差，從而經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶持續(xù)雙

29、順差，從而國(guó)際收支總體保持順差。國(guó)際收支總體保持順差。l資本與金融賬戶總規(guī)模擴(kuò)大，資本項(xiàng)目大量順資本與金融賬戶總規(guī)模擴(kuò)大，資本項(xiàng)目大量順差成為國(guó)際收支順差的最主要因素。差成為國(guó)際收支順差的最主要因素。l服務(wù)和收益逆差逐年擴(kuò)大。服務(wù)和收益逆差逐年擴(kuò)大。l從從1993年起，服務(wù)和收益項(xiàng)下出現(xiàn)逆差。這是年起，服務(wù)和收益項(xiàng)下出現(xiàn)逆差。這是我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外開放和引資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的結(jié)我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外開放和引資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的結(jié)果。果。l儲(chǔ)備資產(chǎn)持續(xù)大幅增加儲(chǔ)備資產(chǎn)持續(xù)大幅增加1997底達(dá)底達(dá)1398億。l由于國(guó)際收支持續(xù)順差，儲(chǔ)備資產(chǎn)不斷增加，由于國(guó)際收支持續(xù)順差，儲(chǔ)備資產(chǎn)不斷增加，人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升底態(tài)勢(shì)

30、。人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升底態(tài)勢(shì)。1994年，8.7000元RMB/；1999年，8.2739元RMB/l(4) 第四階段：第四階段：19982002年年l該階段國(guó)際收支的特點(diǎn)：該階段國(guó)際收支的特點(diǎn)：l經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模下降，以對(duì)外貨物貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模下降，以對(duì)外貨物貿(mào)易順差下降為主。順差下降為主。l服務(wù)貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大l資本與金融項(xiàng)目由逆差轉(zhuǎn)為順差。受東南資本與金融項(xiàng)目由逆差轉(zhuǎn)為順差。受東南亞金融危機(jī)的影響，亞金融危機(jī)的影響，1998年轉(zhuǎn)為逆差，年轉(zhuǎn)為逆差，1999年年開始好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為順差。開始好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為順差。l收益項(xiàng)下存在較大逆差。收益項(xiàng)下存在較大逆差。4、我國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施我國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施l(1)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期l靠外匯收支計(jì)劃（指令性）。編制外匯收靠外匯收支計(jì)劃（指令性）。編制外匯收支計(jì)劃時(shí)要考慮與財(cái)政、信貸、物資計(jì)劃支計(jì)劃時(shí)要考慮與財(cái)政、信貸、物資計(jì)劃相適應(yīng)。相適應(yīng)。l(2) 實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以后實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以后l靠匯率、利率、稅率三大經(jīng)濟(jì)杠桿，加上靠匯率、利率、稅率三大經(jīng)濟(jì)杠桿，加上一些必要的外匯管制。一些必要的外匯管制。近年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支狀況簡(jiǎn)介l國(guó)際收支總體上呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)外向型程