LEXUS-雷克薩斯總經(jīng)理財(cái)務(wù)管理培訓(xùn)

1、-2011.10.10.-第一模塊：快速讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表第二模塊：運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析并改善績(jī)效第三模塊：成本分析成本控制第四模塊：預(yù)算編制和管理第五模塊：?jiǎn)栴}與解答 你不理財(cái)，財(cái)不理你 理財(cái)?shù)幕A(chǔ)是記賬 你在生活中是怎么記帳的呢？ 我們一起來記7月份小張的家庭收支賬日期摘要收入支出余額7.1結(jié)轉(zhuǎn)6月份30,0007.5超市采購 (信用卡付)5507.9西藏旅游21,0007.15工資和獎(jiǎng)金35,0007.20沽出股票1000股，每股6元（買進(jìn)10元）6,0007.21付3個(gè)月房租9,0007.22其它費(fèi)用5,0007.25太太生日禮物 (鉆戒)18,0007.31結(jié)算余額討論：最后的余額是你到7月3

2、1日的所剩的錢嗎？是你的資產(chǎn)嗎？支出是你本月的支出嗎？3. 這么記賬的問題是什么？7月份小張的家庭收支賬月份小張的家庭收支賬討論：最后的余額是你到7月31日的所剩的錢嗎？是你的資產(chǎn)嗎？答: 是現(xiàn)金余額,但不是資產(chǎn) （還包括其他如鉆戒等）支出是你本月的支出嗎？答：不是。房租是預(yù)付下三個(gè)月房租。西藏旅游是全年的支出。鉆戒是投資。這么記賬的問題是什么？答：1）本月收入和支出不清（和其他時(shí)期混淆） 2）現(xiàn)金帳和非現(xiàn)金帳不清 3）不能反映家庭的資產(chǎn)和負(fù)債情況 4）不能反映家庭資產(chǎn)的升（貶）值情況7月份小張的家庭收支賬月份小張的家庭收支賬財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的歷史財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的歷史意大利修道士盧卡意大利修道士盧卡帕西奧里

3、發(fā)明帕西奧里發(fā)明了借貸記賬法，又稱威尼斯方法了借貸記賬法，又稱威尼斯方法, , 被尊為現(xiàn)代會(huì)計(jì)之父被尊為現(xiàn)代會(huì)計(jì)之父13001300年喬萬尼年喬萬尼法羅非公司首次使法羅非公司首次使用借貸記賬法用借貸記賬法優(yōu)點(diǎn)：找到差錯(cuò)、追說公司錢的來優(yōu)點(diǎn)：找到差錯(cuò)、追說公司錢的來龍去脈、精確記賬、促進(jìn)了生產(chǎn)力龍去脈、精確記賬、促進(jìn)了生產(chǎn)力和商業(yè)的發(fā)展和商業(yè)的發(fā)展會(huì)計(jì)的定義和種類會(huì)計(jì)的定義和種類會(huì)計(jì)是為了進(jìn)行決策和合理的判斷, 而對(duì)一個(gè)組織的經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行確定、計(jì)算和匯報(bào)的過程 確定 計(jì)算 匯報(bào)會(huì)計(jì)的框架 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 管理會(huì)計(jì) 公司理財(cái) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略我們關(guān)注的內(nèi)容我們關(guān)注的內(nèi)容 公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容是公司如何投資和如何籌

4、資，以及投資和籌資決策所涉及的各個(gè)方面：如股利政策，資本結(jié)構(gòu)等 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要研究公司不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展?fàn)顩r，不同的現(xiàn)金狀況之下，公司財(cái)務(wù)的重點(diǎn)方向問題。 投 資 籌 資 經(jīng) 營 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表現(xiàn) 金 流 量 表 給投資者：公司是否盈利？公司是否安全？ 給債權(quán)人：公司的還款能力如何？ 給政府：監(jiān)督企業(yè)合法經(jīng)營，依法納稅。 給證券管理機(jī)構(gòu)：監(jiān)督企業(yè)公平、公正、公開地投融資。 給管理者：分析企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，分析企業(yè)的成本狀況。 給經(jīng)濟(jì)研究者：提供產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、企業(yè)信息。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 (Balance Sheet)反映企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況 反映了在一定時(shí)點(diǎn)上的企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和

5、所有者權(quán)益狀況會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)資產(chǎn) AssetsAssets流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) Current AssetsCurrent Assets 現(xiàn)金現(xiàn)金 Cash Cash 25 25 庫存庫存InventoryInventory 5 5 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 Account Receivables 10Account Receivables 10固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) Fixed Assets 100Fixed Assets 100資產(chǎn)合計(jì)：資產(chǎn)合計(jì)：Total Total 140 140 負(fù)債負(fù)債+ +所有者權(quán)益所有者權(quán)益 Liabilities+OwnerLiabilities+Ow

6、ners Equitys Equity短期負(fù)債短期負(fù)債 Current LiabilitiesCurrent Liabilities 短期借款短期借款 Short-term Debt 17Short-term Debt 17 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 Account Payables Account Payables 1313 長期借款長期借款 Long-term Debt Long-term Debt 2020所有者權(quán)益所有者權(quán)益 OwnerOwners Equitys Equity 實(shí)收資本實(shí)收資本 Share Capital Share Capital 7070 留存收益留存收益 Retaine

7、d Earnings Retained Earnings 2020負(fù)債負(fù)債+ +所有者權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)TotalTotal 140 140 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)期未數(shù)期未數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)年初數(shù)年初數(shù)期未數(shù)期未數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金短期借款短期投資應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)收股利預(yù)收帳款應(yīng)收利息應(yīng)付工資應(yīng)收賬款應(yīng)付福利費(fèi)其他應(yīng)收款應(yīng)付股利預(yù)付賬款應(yīng)交稅金應(yīng)收補(bǔ)貼款其他應(yīng)交款存貨其他應(yīng)付款待攤費(fèi)用預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資預(yù)計(jì)負(fù)債其他流動(dòng)資產(chǎn)一年內(nèi)到期的長期負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

8、其他流動(dòng)負(fù)債長期投資：長期投資：長期股權(quán)投資流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長期債權(quán)投資長期負(fù)債：長期負(fù)債：長期投資合計(jì)長期投資合計(jì)長期借款固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)：應(yīng)付債券固定資產(chǎn)原價(jià)長期應(yīng)付款減：累計(jì)折舊專項(xiàng)應(yīng)付款固定資產(chǎn)凈值其他長期負(fù)債減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備長期負(fù)債合計(jì)固定資產(chǎn)凈額遞延稅項(xiàng)：工程物資遞延稅款貸項(xiàng)在建工程負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)合計(jì)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：實(shí)收資本(或股本)無形資產(chǎn)減：已歸還投資長期待攤費(fèi)用實(shí)收資本(或股本)凈額其他長期資產(chǎn)資本公積無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)盈余公積其中

9、：法定公益金遞延稅項(xiàng)：未分配利潤 遞延稅款借項(xiàng)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)損益表是反映企業(yè)某個(gè)會(huì)計(jì)期間經(jīng)營結(jié)果的報(bào)表損益表是一張流量表損益表(Income Statement)業(yè)務(wù)收入業(yè)務(wù)收入 Revenue Revenue 業(yè)務(wù)成本業(yè)務(wù)成本 CostCost業(yè)務(wù)毛利業(yè)務(wù)毛利 Gross MarginGross Margin經(jīng)營費(fèi)用經(jīng)營費(fèi)用 ExpensesExpenses經(jīng)營利潤經(jīng)營利潤 Operating IncomeOperating Income減減: :財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 I

10、nterestInterest稅前收益稅前收益 Income Before TaxIncome Before Tax所得稅所得稅 Income TaxIncome Tax凈收益凈收益 Net IncomeNet Income項(xiàng)目本年累計(jì)數(shù)一、產(chǎn)品銷售收入1250 減：產(chǎn)品銷售成本750 產(chǎn)品銷售費(fèi)用20 產(chǎn)品銷售稅金及附加2二、產(chǎn)品銷售利潤478 加：其他營業(yè)利潤 減：管理費(fèi)用58 營業(yè)費(fèi)用100 財(cái)務(wù)費(fèi)用41.5三、營業(yè)利潤278.5 加：投資收益31.5 營業(yè)外收入50 減：營業(yè)外支出19.7 加：以前年度損益調(diào)整四、利潤總額343 減：所得稅102.4 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)流出狀

11、況的報(bào)表 現(xiàn)金流量表是一張：流量表？存量表？現(xiàn)金流量表(Cash flow Statement)一。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Cash Flow from Operating Activities二。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Cash Flow from Investment Activities三?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量Cash Flow from Financing Activities什么是負(fù)債？負(fù)債就是欠別人的錢公司會(huì)欠誰的錢？ 公司欠供應(yīng)商的錢-應(yīng)付賬款 -應(yīng)付票據(jù)（匯票） 公司欠客戶的錢-預(yù)收賬款 公司欠國家的錢-應(yīng)付稅金 公司欠員工的錢-應(yīng)付工資、福利 公司欠股東的錢-應(yīng)付股利 公司欠股

12、東的錢（對(duì)投資者的負(fù)債）-其他應(yīng)付款 公司欠銀行的錢-長期借款 -短期借款什么是所有者權(quán)益: 股東投資在企業(yè)里的錢兩類不同的所有者權(quán)益： - 外來的所有者權(quán)益： 在資本形成過程中產(chǎn)生的權(quán)益資本：股本（資本 金），資本公積金 - 內(nèi)生的所有者權(quán)益： 在稅后利潤分配過程中產(chǎn)生的權(quán)益資本：盈余公積 金，盈余公益金，未分配利潤資本金（投入資本）股本資本公積金： 股票溢價(jià)/資產(chǎn)重估/捐贈(zèng)資產(chǎn)留存收益盈余公積：一般盈余和公益金未分配利潤庫藏股流動(dòng)資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金以及預(yù)期能在一年或者超過一年的一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資源。流動(dòng)資產(chǎn)主要包括：貨幣資金短期投資應(yīng)收款項(xiàng)存

13、貨短期待攤費(fèi)用應(yīng)收款項(xiàng)包括：應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、余付賬款等，應(yīng)收賬款一般應(yīng)以扣除壞賬準(zhǔn)備后的凈額表示；應(yīng)收票據(jù)如果已貼現(xiàn)，則應(yīng)以適當(dāng)?shù)男问阶儸F(xiàn)為或有負(fù)債。應(yīng)收賬款的控制： 客戶信用分析 信用期政策 現(xiàn)金回扣政策 保理業(yè)務(wù)1. 信用保險(xiǎn) 1.應(yīng)收賬款發(fā)生的原因商業(yè)競(jìng)爭(zhēng): 賒銷可擴(kuò)大銷售,所形成的應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用。技術(shù)原因: 銷售和收款時(shí)間上的差異 2.信用政策的確定信用政策: 信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn),和現(xiàn)金折扣政策信用期: 允許顧客從提貨到付款之間的時(shí)間，作為對(duì)其的一種優(yōu)惠。 例: 原用30天信用期，現(xiàn)擬延長到60天，企業(yè)資金投資利潤率15% 30天 60天銷售量 (件) 10萬

14、12萬銷售額(5元/件) 50 60變動(dòng)成本(4元/件) 40 48 固定成本 5 5毛利 5 7可能發(fā)生的收帳費(fèi)用 0.3 0.4可能發(fā)生的壞帳損失 0.5 0.9分析: 毛利增加2萬,占用資金成本: 30天: 45/360 30 15% = 562560天: 53/360 60 15% =13250占用資金成本增加 7625元收賬費(fèi)用和壞帳損失增加 5000元改變信用期損益: 20000 - 7625 -5000 = 7375 收益增加大于成本增加,應(yīng)當(dāng)延長信用標(biāo)準(zhǔn) 5 C 標(biāo)準(zhǔn): 信譽(yù)(character),能力(capacity),資本(capital), 抵押(collateral)

15、,條件(condition)現(xiàn)金折扣 商業(yè)折扣: 銷售價(jià)打折,目的是促銷 現(xiàn)金折扣: 早付款有折扣,目的是加快貨幣回籠.(總價(jià)法,凈價(jià)法) 如: 5/10, 3/20, N/30存貨在商業(yè)企業(yè)表現(xiàn)為購入后計(jì)劃出售的產(chǎn)品，在工業(yè)企業(yè)表現(xiàn)為原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。他們以取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)。確定存貨成本的方法有個(gè)別認(rèn)定法，先進(jìn)先出法，后進(jìn)先出法，加權(quán)平均法，移動(dòng)平均法等。企業(yè)采用何種成本法，應(yīng)當(dāng)在報(bào)表附注中說明。 企業(yè)可能出于各種動(dòng)機(jī)進(jìn)行長于一年或一個(gè)經(jīng)營周期的投資，例如：（1）權(quán)益性投資：股票投資（2）債券性投資：長期國債投資（3）經(jīng)營性投資：參股（4）基金投資：償債基金，退休基金固定資產(chǎn)是經(jīng)營

16、所需的經(jīng)濟(jì)壽命在一年以上的，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上的資產(chǎn)，如房屋建筑，機(jī)器設(shè)備，運(yùn)輸設(shè)備，工具器具等。固定資產(chǎn)按取得時(shí)的實(shí)際成本入賬。在固定資產(chǎn)尚未交付使用前，或已交付使用但未辦理竣工決算的所發(fā)生的安裝費(fèi)用、借款利息、匯兌損益都應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值。固定資產(chǎn)以折舊來回收。折舊的方法主要由直線折舊，年數(shù)總成法，雙倍余額法。直線法，是將固定資產(chǎn)的應(yīng)計(jì)折舊額均衡得分?jǐn)偟绞褂脡勖鼉?nèi)的方法年折舊率 = （1-預(yù)計(jì)凈殘值率）/ 預(yù)計(jì)使用壽命 （年）舉例：廠房原價(jià)為500,000元，預(yù)計(jì)使用年限20年，預(yù)計(jì)凈殘值率為2%。年折舊率 = （1-2%）/20 = 4.9%年折舊額 = 500,000 x 4.9%

17、 = 24500 元月折舊額 = 24500/12 = 2050 元無形資產(chǎn)是不具有實(shí)物形態(tài)，能在較長時(shí)間內(nèi)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的資源。無形資產(chǎn)主要有3類： 知識(shí)產(chǎn)權(quán)：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等 土地使用權(quán) 商譽(yù)無形資產(chǎn)以成本定價(jià)（如專利權(quán)）或以交易價(jià)格定價(jià)（商譽(yù)）遞延資產(chǎn)是指不能記入當(dāng)期損益，而須在后續(xù)幾年中攤銷的各種費(fèi)用（長期待攤費(fèi)用），如開辦費(fèi)、待攤固定資產(chǎn)修理費(fèi)用、租入固定資產(chǎn)改良費(fèi)用等。企業(yè)績(jī)效用財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量的話，尤其是用利潤率指標(biāo)來衡量的話，資產(chǎn)負(fù)債表中的內(nèi)容通常處于分母的位置。 例如：資產(chǎn)利潤率2. 資產(chǎn)是企業(yè)的“家底”。項(xiàng)目行次本年累計(jì)數(shù)一、產(chǎn)品銷售收入1125000

18、0 減：產(chǎn)品銷售成本2750000 產(chǎn)品銷售費(fèi)用320000 產(chǎn)品銷售稅金及附加42000二、產(chǎn)品銷售利潤5478000 加：其他營業(yè)利潤6 減：管理費(fèi)用7158000 財(cái)務(wù)費(fèi)用841500三、營業(yè)利潤9278500 加：投資收益1031500 營業(yè)外收入1150000 減：營業(yè)外支出1219700 加：以前年度損益調(diào)整13四、利潤總額14343000 減：所得稅15102399五、凈利潤16237901 產(chǎn)品銷售收入是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)所取得的收入。1. 權(quán)責(zé)發(fā)生制下銷售收入的確定：銷售法：商品的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，企業(yè)的大部分應(yīng)盡責(zé)任已經(jīng)完成，銷售即可確認(rèn)，不管是否收到錢。收款法

19、：交付商品或提供勞務(wù)后，收到貨款時(shí)才確認(rèn)收入。生產(chǎn)法：在生產(chǎn)過程中確認(rèn)收入或生產(chǎn)完工時(shí)確認(rèn)收入。例如：大工程：成本加成合同，按進(jìn)度和發(fā)生成本確認(rèn)收入； 造船：按進(jìn)度確認(rèn)收入； 采金：生產(chǎn)完工確認(rèn)收入產(chǎn)品銷售成本在制造企業(yè)中是指已銷售產(chǎn)成品的制造成本，包括材料成本、人工成本和制造費(fèi)用。產(chǎn)品銷售成本在商業(yè)企業(yè)中是指銷貨成本。 （銷貨成本是不是就等于進(jìn)貨成本呢？存貨成本）1. 銷售費(fèi)用企業(yè)在銷售產(chǎn)品等過程中所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括銷售職工工資、福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)和物料消耗等。2. 管理費(fèi)用企業(yè)的行政管理部門為管理生產(chǎn)經(jīng)營而發(fā)生的費(fèi)用。包括管理員工工資和福利費(fèi)、折舊費(fèi)、工會(huì)費(fèi)、業(yè)務(wù)招

20、待費(fèi)和房產(chǎn)稅等。3.財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息支出匯兌損失和金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)等。損益表中的利潤是衡量企業(yè)績(jī)效的主要指標(biāo)。損益表中的收入，成本，費(fèi)用和利潤比較容易受操縱，要注意其真實(shí)性。（案例：折舊）固定資產(chǎn)貨幣資金無形資產(chǎn)股東權(quán)益費(fèi)用材料、人工產(chǎn)品在產(chǎn)品材料折舊攤銷存貨銷售收入損益表資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目行次金額一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11181000 收到增殖稅銷售稅額2161500 現(xiàn)金收入合計(jì)31342500 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4349800 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5300000 支付的增殖稅額6142466 支

21、付的所得稅額797089 支付的除增殖稅所得稅外的其他稅費(fèi)82000 支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金970000 現(xiàn)金支出小計(jì)10961355 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈額11381145二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金1216500 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金1330000 處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額14300300 現(xiàn)金收入小計(jì)15346800 購置固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金16451000 現(xiàn)金支出小計(jì)171500000 投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動(dòng)凈額18-104200三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 借款所收到的現(xiàn)金19400000 現(xiàn)金收入小計(jì)20400000 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金2

22、11250000 償付利息所支付的現(xiàn)金2212500 現(xiàn)金支出小計(jì)231262500 籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額24-862500四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額25-5855551、不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動(dòng)（本例中不涉及）2、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 凈利潤237901 加：計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞帳900 固定資產(chǎn)折舊100000 無形資產(chǎn)攤銷60000 處置固定資產(chǎn)的收益-50000 固定資產(chǎn)報(bào)廢損失19700 財(cái)務(wù)費(fèi)用21500 投資收益-31500 存貨減少5300 經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的增加-49000 經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加47310 增值稅凈增加額19034 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

23、量?jī)纛~3811453、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加情況 貨幣資金的期末余額820745 減：貨幣資金的期初余額1406300 現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額0 減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額0 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額-585555營運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流量OCF：=銷售產(chǎn)品流入的現(xiàn)金流量 - 為此而發(fā)生的現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量ICF： 獲得投資收益投資時(shí)的現(xiàn)金流入-向外投資或者購買固定資產(chǎn)是的現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量FCF=股權(quán)性或債權(quán)性的籌資時(shí)的現(xiàn)金流入-資金成本（股利，利息）或償還資金時(shí)的現(xiàn)金就流出。凈現(xiàn)金流=OCF + ICF + FCF 經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量營業(yè)利潤(Operating Profit)調(diào)整

24、而得的經(jīng)營現(xiàn)金流量利潤+ 折舊-存貨增加-應(yīng)收帳款增加+ 應(yīng)付賬款增加現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量比較不易操縱（比如：房地產(chǎn)企業(yè)），對(duì)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表是很好的補(bǔ)充反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，這一點(diǎn)并購中尤其突出。 除維系企業(yè)正常經(jīng)營的資金投入（如存貨，廠房，設(shè)備，長期投資等）外，企業(yè)產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流量（可分配給股東或留存于企業(yè)）。 自由現(xiàn)金流量= 稅前利潤+折舊- 資本性支出 具有較高的自由現(xiàn)金流量的企業(yè)可能會(huì)產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量。 面向過去 和所采用的會(huì)計(jì)方法相關(guān) 評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效時(shí)，財(cái)務(wù)指標(biāo)易被操縱 企業(yè)的信息不僅僅由財(cái)務(wù)信息組成（例如：平衡記分卡） 歷史成本原則(History Cost) 會(huì)計(jì)期間(Acc

25、ounting Period) 配比原則(Matching Concept) 權(quán)責(zé)發(fā)生制(Accrual Basis) 例如收入確認(rèn)，貨物發(fā)出且取得收款憑據(jù)時(shí)確認(rèn)，而不是收到現(xiàn)金時(shí)。例如：2004年實(shí)現(xiàn)銷售5萬元，貨款在2005年收回權(quán)責(zé)發(fā)生制下財(cái)務(wù)記錄：現(xiàn)金2004年：銷售收入5萬，應(yīng)收賬款5萬收入02005年：銷售收入0，銀行存款5萬收入5萬 只有以貨幣表示和衡量的定量數(shù)據(jù) 報(bào)表項(xiàng)目以歷史成本列示，不反映其市場(chǎng)價(jià)值 會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)方法的使用 只反映已發(fā)生的成本=+ 會(huì)計(jì)恒等式變形 資產(chǎn)=負(fù)債+投入資本+留存收益 資產(chǎn)=負(fù)債+投入資本+留存收益(期初余額)+當(dāng)期收入當(dāng)期費(fèi)用v同時(shí)增加資產(chǎn)和負(fù)

26、債向供應(yīng)商采購原料，貨款未付用銀行存款支付所欠貨款發(fā)生銷售行為，尚未收回貨款發(fā)生銷售行為，核銷客戶的預(yù)付款收回應(yīng)收賬款用現(xiàn)金支付員工工資年末計(jì)算應(yīng)付銀行的借款利息 借貸記帳法記帳規(guī)則：有借必有貸，借貸必相等 “借”、“貸”二字的含義： 借字表示：資產(chǎn)的增加，費(fèi)用成本的增加，負(fù)債及所有者權(quán)益的減少，收益的轉(zhuǎn)銷； 貸字表示：資產(chǎn)的減少，費(fèi)用成本的轉(zhuǎn)銷，負(fù)債及所有者權(quán)益的增加，收益的增加。負(fù)債帳戶借 短期借款 貸銀行借款 100萬元資產(chǎn)帳戶借 （銀行存款） 貸存款增加100萬元 資產(chǎn)負(fù)債的核算資產(chǎn)負(fù)債的核算收入帳戶借 產(chǎn)品銷售收入 貸A產(chǎn)品2萬元資產(chǎn)帳戶借 銀行存款 貸A產(chǎn)品2萬元資產(chǎn)帳戶借 產(chǎn)成品

27、 貸減少 1萬元成本帳戶借 生產(chǎn)成本 貸增加1萬元成本帳戶借 生產(chǎn)成本 貸增加1萬元轉(zhuǎn)出 1萬元利潤帳戶借 本年利潤 貸轉(zhuǎn)入1萬元轉(zhuǎn)入 2萬元收入帳戶借 產(chǎn)品銷售收入 貸轉(zhuǎn)出 2萬元A產(chǎn)品2萬元 Simpel公司是一家新開的公司,第一年中發(fā)生以下經(jīng)濟(jì)活動(dòng),請(qǐng)編制會(huì)計(jì)分錄,并完成資產(chǎn)負(fù)債表,損益表和現(xiàn)金流量表1. 收到股東支付的資本金3,000,000元2. 購買設(shè)備2,000,000元,用銀行存款支付,5年直線折舊,進(jìn)成本。3. 購買原材料800,000元,用銀行存款支付。4. 從銀行貸款1,000,000元。5. 生產(chǎn)A產(chǎn)品耗用原材料400,000元,計(jì)入生產(chǎn)成本。6. 銀行提款發(fā)工資400

28、,000元,計(jì)入生產(chǎn)成本。7. 支付本年度廠房租金300,000元,用銀行存款支付,計(jì)入成本。8. A產(chǎn)品銷售收入2,000,000,存入銀行。9. 無所得稅。運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析并改善績(jī)效 財(cái)務(wù)比率可以在大體上分為四類: 獲利能力比率(Profitability ratios):用于衡量企業(yè)的獲利能力 作業(yè)比率(Activity ratios):用于衡量企業(yè)使用資產(chǎn)的效率 流動(dòng)資金比率(Liquidity ratios):用于衡量企業(yè)的償債能力 杠桿比率(Leverage ratios):用于衡量企業(yè)負(fù)債情況 - 市場(chǎng)價(jià)值/投資者指數(shù)比率(Market value, Investor Indic

29、ator (Market value, Investor Indicator ratios): ratios): 用于衡量企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值，是否值得投資 毛利率 (Gross Profit Margin) =毛利/產(chǎn)品銷售收入 營業(yè)利潤率 (Operating Profit Margin)=經(jīng)營利潤/銷售收入 凈利率 (Net Profit Margin) =凈利潤/銷售收入 費(fèi)用率 (Expense ratios) = 費(fèi)用/銷售收入 凈資產(chǎn)收益率 (ROE: Return on Equity) = 凈利潤/所有者權(quán)益毛利率/費(fèi)用率：這些比率年與年間應(yīng)基本保持穩(wěn)定，任何重大差異需予以解釋經(jīng)營利潤

30、: 指所得稅，利息，投資收益及非常項(xiàng)目之前的利潤凈利潤: 指利息，投資收益，非常項(xiàng)目及所得稅之后的最終利潤所有者權(quán)益: 為期初與期末余額的平均值DELL公司公司2001,2000及及1999年的財(cái)務(wù)報(bào)表年的財(cái)務(wù)報(bào)表單位：百萬美元單位：百萬美元合并利潤表合并利潤表DELL結(jié)構(gòu)百分比分析200120001999主營業(yè)務(wù)收入A31,16831,88825,265主營業(yè)務(wù)成本B25,66125,44520,047主營業(yè)務(wù)利潤C(jī)=A-B5,5076,4435,218經(jīng)營費(fèi)用:銷售及管理費(fèi)用d12,7843,1932,387研發(fā)費(fèi)用d2452482374其它經(jīng)營費(fèi)用d3482105194經(jīng)營費(fèi)用合計(jì)D=d

31、1+d2+d33,7183,7802,955經(jīng)營利潤E=C-D1,7892,6632,263投資收益F(58)531188稅前利潤G=E+F1,7313,1942,451所得稅H4851,017785凈利潤G-H1,2462,1771,666所有者權(quán)益合計(jì)4,6945,6225,308IBMDELL行業(yè)200120001999200120001999平均值凈資產(chǎn)收益率33%39%38%27%39%31%獲利能力比率：獲利能力比率：毛利率37%36%36%18%20%21%30%經(jīng)營利潤率13%12%13%7%9%10%6%凈利率9%9%9%4%7%7%4%經(jīng)營費(fèi)用比率20%20%19%9%10

32、%9%研發(fā)費(fèi)用比率6%6%6%1%2%1% 流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 (標(biāo)值：1-1.5) 速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn)*/流動(dòng)負(fù)債 (標(biāo)值：0.75) 利息保障倍數(shù) =營業(yè)利潤/利息費(fèi)用(標(biāo)值：1) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)*速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨中的產(chǎn)成品X360 產(chǎn)品銷售成本該比率用銷售情況衡量采購與生產(chǎn)的合理性，以及存貨價(jià)值的可實(shí)現(xiàn)性應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收帳款X360 產(chǎn)品銷售收入該比率為給予客戶的平均信用天數(shù)，用于衡量應(yīng)收賬款 的回收能力及企業(yè)的信用控制是否足夠應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)付帳款X360 產(chǎn)品銷售成本該比率為供貨方所提供的信用期限任何非正常變動(dòng)可能

33、被視為出現(xiàn)截止性錯(cuò)誤或持續(xù)經(jīng)營現(xiàn)金流量問題營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù) = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)典型供、產(chǎn)、銷的現(xiàn)金流周期：典型供、產(chǎn)、銷的現(xiàn)金流周期：付款到期日付款到期日帳款回收帳款回收采購采購(現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出)銷售銷售(現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入)03090150存貨持有期存貨持有期回收期回收期現(xiàn)金流出與流入的間隔期間現(xiàn)金流出與流入的間隔期間 = 120天天融資需求期間融資需求期間 銷售銷售現(xiàn)金現(xiàn)金采購采購生產(chǎn)生產(chǎn)原材料原材料半成品半成品產(chǎn)成品產(chǎn)成品應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款產(chǎn)成品產(chǎn)成品應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款原材料原材料營業(yè)外支出營業(yè)外支出負(fù)債比(Debt Ratio)負(fù)債總資產(chǎn) 從債權(quán)人立場(chǎng)

34、看，該比率低好。企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)小。 從股東立場(chǎng)看，若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負(fù)債比高好，財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用充分。 從經(jīng)營者立場(chǎng)看，企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的均衡。權(quán)益比(equity ratio)=負(fù)債比 負(fù)債權(quán)益比率 (debt equity ratio) =總負(fù)債 / 所有者權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值/ /投資者指數(shù)比率投資者指數(shù)比率q每股凈益= 凈利潤 / 普通股數(shù)量q市盈率 (P/E)= 現(xiàn)在股票價(jià)格 / 每股凈益q成長市盈率 (PEG)= PE / (1+增長率)q股利收益率= 分配股利 / 股票價(jià)格 凈資產(chǎn)收益率=經(jīng)營利潤* 總資產(chǎn) * 產(chǎn)品銷售收入所有者權(quán)益 產(chǎn)品銷售收入

35、 總資產(chǎn)=經(jīng)營利潤 * 產(chǎn)品銷售收入 * 總資產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入 總資產(chǎn)所有者權(quán)益=營業(yè)利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率的分解表明股東的投資回報(bào)率受三個(gè)方面因素的影響管理會(huì)計(jì)管理會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用者使用者內(nèi)部外部目的目的幫助經(jīng)理層計(jì)劃和控制幫助企業(yè)相關(guān)者評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效重點(diǎn)重點(diǎn)未來過去報(bào)告報(bào)告自己設(shè)計(jì)受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則約束信息的來源信息的來源關(guān)于產(chǎn)品/部門/地區(qū)的詳細(xì)的報(bào)告關(guān)于整個(gè)公司的總結(jié)性報(bào)告服務(wù)性公司服務(wù)性公司 貿(mào)易公司貿(mào)易公司生產(chǎn)性公司生產(chǎn)性公司W(wǎng)ork-in-processFinishedGoods存 貨R&DDesigningProductionMarketingDistrib

36、utionCustomer ServiceRawMaterial成本對(duì)象 任何經(jīng)理層想獲知其成本的對(duì)象比如：產(chǎn)品，部門，渠道，分支機(jī)構(gòu)等直接成本和間接成本直接成本DC:DC:可以直接追蹤到成本對(duì)象的成本比如：直接勞動(dòng)力， 直接物料間接成本: :不能直接追蹤到每一個(gè)成本對(duì)象的成本比如: CEOs 的工資，水電煤，營銷費(fèi)用完全生產(chǎn)成本和(FPC) = 車間生產(chǎn)成本(IPC) + 期間成本(PC)FPC:FPC: 覆蓋全部的價(jià)值鏈IPC:IPC: 已銷貨物成本 (直接成本 + 制造管理費(fèi)用)PC:PC: 費(fèi)用 (R&D, 設(shè)計(jì)，營銷等)葡萄酒制造的成本結(jié)構(gòu)葡萄酒制造的成本結(jié)構(gòu)直接原材料直接原材料:

37、葡萄，水，酒曲，玻璃瓶，商標(biāo)紙等葡萄，水，酒曲，玻璃瓶，商標(biāo)紙等管理費(fèi)用管理費(fèi)用: 酵母酵母, 水電煤水電煤, 車間主任的工資車間主任的工資期間成本期間成本:管理費(fèi)用，廣告管理費(fèi)用，廣告 Direct CostsIndirect Costs直接勞動(dòng)力直接勞動(dòng)力: 工廠工人工資工廠工人工資 傳統(tǒng)的成本會(huì)計(jì)系統(tǒng) 吸收成本法(Absorption Costing) 分批成本計(jì)算法(Job Order Costing System) 分部成本計(jì)算法(Process Costing System) 新興的成本會(huì)計(jì)系統(tǒng) 作業(yè)成本法(Activity-Based Costing)成本中心1成本中心2成本中心

38、3生產(chǎn)單位直接生產(chǎn)成本管理費(fèi)用 1管理費(fèi)用 2管理費(fèi)用 3+估計(jì)全部的管理費(fèi)用: $220$220,000,000找出分配的根據(jù): 直接勞動(dòng)力成本直接勞動(dòng)力成本估計(jì)全部的分配基礎(chǔ)量（直接勞動(dòng)力成本）直接勞動(dòng)力成本） $275$275,000,000計(jì)算預(yù)先制訂的分配比率 $220$220KK/275/275KK=0.8=0.8找到這一批次使用的直接勞動(dòng)力成本額： $400$400將管理成本分分配給這一批次將管理成本分分配給這一批次 （使用（使用4 4和和5 5得到的結(jié)果）得到的結(jié)果）$400 x 0.8 = $320$400 x 0.8 = $320 確定成本性態(tài)的前提假設(shè) 成本的公式：總成本

39、=固定成本+(單位變動(dòng)成本*產(chǎn)量) 可變成本的計(jì)算：高低點(diǎn)法 本量利分析的利潤表格式 貢獻(xiàn)邊際率(contribution margin)的分析 產(chǎn)品組合 定價(jià) 盈虧臨界分析盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn) 經(jīng)營杠桿產(chǎn)量成本固定成本固定成本可變成本可變成本總成本總成本(可變成本可變成本+固定成本固定成本)半可變成本半可變成本102040相關(guān)區(qū)間銷售收入銷售收入- -可變成本可變成本/ /費(fèi)用費(fèi)用 = =貢獻(xiàn)利潤貢獻(xiàn)利潤- -固定成本固定成本 ( (生產(chǎn)生產(chǎn)/ /營銷營銷/ /運(yùn)營運(yùn)營) )= =營業(yè)利潤營業(yè)利潤- -利息利息/ /稅稅= =凈利潤凈利潤只用于內(nèi)部決只用于內(nèi)部決策，不作為

40、對(duì)策，不作為對(duì)外報(bào)表外報(bào)表數(shù)量$固定成本固定成本=7000500全部成本全部成本=21X+7000銷售收入銷售收入=35X盈虧點(diǎn)盈虧點(diǎn)營業(yè)利潤為0的生產(chǎn)點(diǎn)銷售收入 35X-全部成本全部成本(21X+7000) = 0銷量 X=500 銷售收入 = 35*500 = 17500盈虧點(diǎn)盈虧點(diǎn) （數(shù)量）（數(shù)量）= 固定成本 單位貢獻(xiàn)利潤單位貢獻(xiàn)利潤率單位貢獻(xiàn)利潤率= 貢獻(xiàn)利潤 銷售收入+-可變成本可變成本=21X安全量安全量: 在發(fā)生虧損簽可以承受的銷售下降在發(fā)生虧損簽可以承受的銷售下降 期望的銷售量-盈虧點(diǎn)銷售% = 安全量 / 期望的銷售量銷售比率銷售比率: 多個(gè)產(chǎn)品銷售時(shí)，為達(dá)到盈虧點(diǎn)的銷售比

41、率多個(gè)產(chǎn)品銷售時(shí)，為達(dá)到盈虧點(diǎn)的銷售比率盈虧點(diǎn)銷售量 = 固定成本 / 加權(quán)平均貢獻(xiàn)利潤E.g.: 賣兩種產(chǎn)品，銷售量 5: 3， 價(jià)格$35 和$70, 可變成本 $21和$40, 固定成本. $7000 盈虧點(diǎn)銷售量 = 7000 / (14* 5/8 + 30*3/8) = 350A: 350 * 3/8 = 131B: 350 131.25 = 219 盈虧點(diǎn)銷售金額 = 350 * 5/8 * 35 + 350 * 3/8 * 70 = $16844 預(yù)算的作用 預(yù)算的編制分類 零基預(yù)算 單期間預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算 固定預(yù)算和彈性預(yù)算 計(jì)劃你的將來 部門間協(xié)調(diào)和溝通 和行業(yè)最佳公司的比較

42、評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn) 激勵(lì)員工的方法銷售預(yù)算銷售預(yù)算資本支出預(yù)算資本支出預(yù)算采購和已銷貨物采購和已銷貨物成本預(yù)算成本預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算(收入和支出收入和支出)營運(yùn)費(fèi)用預(yù)算營運(yùn)費(fèi)用預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算營運(yùn)預(yù)算營運(yùn)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算損益表預(yù)算損益表預(yù)算存貨預(yù)算存貨預(yù)算現(xiàn)金流量表預(yù)算現(xiàn)金流量表預(yù)算銷售預(yù)算：現(xiàn)金銷售銷售預(yù)算：現(xiàn)金銷售+ +賒賬銷售賒賬銷售存貨，采購和已銷貨物成本預(yù)算存貨，采購和已銷貨物成本預(yù)算期初存貨余額 + 本期采購 已銷貨物成本 = 期末存貨余額采購 = 已銷貨物成本 + 期末存貨余額 期初存貨余額營運(yùn)費(fèi)用預(yù)算營運(yùn)費(fèi)用預(yù)算權(quán)責(zé)發(fā)生制：已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用 現(xiàn)金付出損益表預(yù)算損益表

43、預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算表分為下面三個(gè)表資本支出預(yù)算資本支出預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算 從客戶那里收到的現(xiàn)金: 本月現(xiàn)金銷售 + 上月銷售本月收到的現(xiàn)金為采購支付的現(xiàn)金: 本月采購支付的現(xiàn)金 + 為上個(gè)月采購支付的現(xiàn)金為營運(yùn)費(fèi)用支付的現(xiàn)金: 保險(xiǎn)和折舊不包括資本性支出最低現(xiàn)金余額保證： 如不能達(dá)到，必須向銀行借款，本金和利息下月償還資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算：資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算：期末余額期末余額 期初余額為0的，從已經(jīng)計(jì)算過的預(yù)算中獲得 （如應(yīng)收，應(yīng)付， 存貨等） 起初余額+變化 （如現(xiàn)金， 折舊，設(shè)備， 所有者權(quán)益等）流轉(zhuǎn)稅：增值稅和營業(yè)稅所得稅：企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅 增值稅是對(duì)我國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以

44、及進(jìn)口貨物的單位和個(gè)人，就其取得的貨物的銷售額計(jì)算稅款，并實(shí)行稅款抵扣制的一種流轉(zhuǎn)稅。 稅率：基本稅率17%，低稅率13%。 一般納稅人： 小規(guī)模納稅人:商業(yè) 4%，其他 6%， 簡(jiǎn)化征收 營業(yè)稅是對(duì)提供應(yīng)稅勞務(wù)的全部收入征收的一種稅收。應(yīng)稅勞務(wù)主要是指屬于交通運(yùn)輸（3%）、建筑業(yè)（3%）、 金融保險(xiǎn)業(yè)（8%）、 郵電通信業(yè)（3%）、 文化教育業(yè)（3%）、 娛樂業(yè)（5-20%）、服務(wù)業(yè)（5%）、稅目征收范圍內(nèi)的勞務(wù)。 企業(yè)所得稅是指國家對(duì)境內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營所得和其他所得依法征收的一種稅，是國家參與企業(yè)利潤分配的重要手段。（33%-25%） 個(gè)人所得稅是對(duì)個(gè)人（自然人）取得的各項(xiàng)應(yīng)稅所得征收的一

45、種稅個(gè)人所得稅稅率表 級(jí)數(shù) 全月應(yīng)納稅所得額 稅率% 1 不超過500元的 5 2 500 - 2000 10 3 2000 - 5000 15 4 5000 - 20000 20 5 20000 - 40000 25 6 40000 - 60000 30 7 60000 - 80000 35 8 80000 - 100000 40 9 超過100000部分 45 Key Development #1： Earning before tax will be reduced by $60mil. Net profit wl be reduced by $60(1-tax rate)= 50Key

46、 Development #3No, the new award hasnt been realized, so will have impact on the companys financial statusKey Development #2 and #4Reasons for flat earning are sharp decline in Power section and the slowed down reconstruction activities in Iraq.The awards will be realized in projects delivered reven

47、ueActual EPS in 2004 = 2.25Profitability ratios remain flat with slight decrease of Gross Margin and ROE from 03 to 04. Gross margin is considerably lower than industry but net margin is much higher.Current/quick ratios are pretty healthy with a bit improvement from 03 to 04, but much lower than industry. Interest cover is very good (18)Working capital cycle is 40 daysDebt ratio has increased from 33% to 40%, increasing risksEPS has increased from 1.95 to 2.25 (10% increase). PE is 28.4 (lower now with increased earnings)Key Development #1： Earning before tax will be reduced by $60m