歐洲貨幣市場(chǎng)

1、 歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲化幣市場(chǎng)概述歐洲化幣市場(chǎng)概述歐洲貨幣市場(chǎng)的組成歐洲貨幣市場(chǎng)的組成歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)一、歐洲貨幣市場(chǎng)的形成和發(fā)展一、歐洲貨幣市場(chǎng)的形成和發(fā)展（一）歐洲貨幣市場(chǎng)的概念（一）歐洲貨幣市場(chǎng)的概念歐洲貨幣市場(chǎng)，也稱(chēng)歐洲貨幣市場(chǎng)，也稱(chēng)“歐洲通貨市場(chǎng)歐洲通貨市場(chǎng)”是指非居是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該民間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng)。如存在倫敦銀行的美國(guó)美元，從種貨幣借貸的市場(chǎng)。如存在倫敦銀行的美國(guó)美元，從德國(guó)銀行貸款美元等。德國(guó)銀行貸款美元等。包括三個(gè)方面：包括三個(gè)方面：（1）進(jìn)行境外貨幣的借

2、貸業(yè)務(wù)）進(jìn)行境外貨幣的借貸業(yè)務(wù)（2）發(fā)行各種境外表示的債券）發(fā)行各種境外表示的債券（3）各種境外貨幣兌換的市場(chǎng)）各種境外貨幣兌換的市場(chǎng)（二）歐洲貨幣市場(chǎng)的形成（二）歐洲貨幣市場(chǎng)的形成歷史原因歷史原因美國(guó)的國(guó)際收支逆差美國(guó)的國(guó)際收支逆差美國(guó)政府對(duì)資本輸出入的限制措施美國(guó)政府對(duì)資本輸出入的限制措施歐洲主要國(guó)家解除外匯管制，并且實(shí)行各國(guó)貨幣歐洲主要國(guó)家解除外匯管制，并且實(shí)行各國(guó)貨幣自由兌換自由兌換（三）歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展（三）歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展 60年代后，這一市場(chǎng)上交易的貨幣不再局限于美元，馬年代后，這一市場(chǎng)上交易的貨幣不再局限于美元，馬克、瑞士法郎等也出現(xiàn)在市場(chǎng)上。這一市場(chǎng)的地理位置也擴(kuò)克、瑞士

3、法郎等也出現(xiàn)在市場(chǎng)上。這一市場(chǎng)的地理位置也擴(kuò)大了，在亞洲的新加坡、香港等地也出現(xiàn)了對(duì)美元、馬克等大了，在亞洲的新加坡、香港等地也出現(xiàn)了對(duì)美元、馬克等貨幣的借貸貨幣的借貸二、歐洲貨幣市場(chǎng)的組成二、歐洲貨幣市場(chǎng)的組成歐洲短期資金借貸市場(chǎng)歐洲短期資金借貸市場(chǎng)歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)歐洲債券市場(chǎng)歐洲債券市場(chǎng)1.歐洲短期資金借貸市場(chǎng)歐洲短期資金借貸市場(chǎng)A.銀行間存款銀行間存款B.跨國(guó)公司跨國(guó)公司C.一些西方國(guó)家和發(fā)展中一些西方國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家（主要是產(chǎn)油國(guó)）的國(guó)家（主要是產(chǎn)油國(guó)）的中央銀行分為獲取利息收中央銀行分為獲取利息收入或保持儲(chǔ)備貨幣的多樣入或保持儲(chǔ)備貨幣的多樣化，將其中一部分外匯儲(chǔ)化

4、，將其中一部分外匯儲(chǔ)備存入歐洲貨幣市場(chǎng)。備存入歐洲貨幣市場(chǎng)。D.國(guó)際清算銀行的存款。國(guó)際清算銀行的存款。A.商業(yè)銀行商業(yè)銀行B.跨國(guó)公司和工商企業(yè)跨國(guó)公司和工商企業(yè)C.西方國(guó)家的地方市政當(dāng)西方國(guó)家的地方市政當(dāng)局和公用事業(yè)單位局和公用事業(yè)單位2.歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)歐洲中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)A.吸收短期歐洲貨幣存款吸收短期歐洲貨幣存款B.發(fā)行歐洲票據(jù)籌集到的短發(fā)行歐洲票據(jù)籌集到的短期資金期資金C.發(fā)行金額不等，期限不同發(fā)行金額不等，期限不同的大額銀行存款單的大額銀行存款單D.銀行本系統(tǒng)的分支行或總銀行本系統(tǒng)的分支行或總行的資金調(diào)撥行的資金調(diào)撥A.外國(guó)政府外國(guó)政府B.國(guó)際組織國(guó)際組織C.大跨國(guó)公司大跨國(guó)公司

5、D.中央銀行，其他銀行和金融機(jī)構(gòu)中央銀行，其他銀行和金融機(jī)構(gòu)3.歐洲債券市場(chǎng)歐洲債券市場(chǎng)歐洲債券是指境外貨幣債券，它是指在某貨幣歐洲債券是指境外貨幣債券，它是指在某貨幣發(fā)行國(guó)以外，以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。發(fā)行國(guó)以外，以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券與外國(guó)債券的區(qū)別歐洲債券與外國(guó)債券的區(qū)別1.外國(guó)債券和歐洲債券主要區(qū)別是發(fā)行債券的計(jì)價(jià)貨幣不同。外國(guó)債券和歐洲債券主要區(qū)別是發(fā)行債券的計(jì)價(jià)貨幣不同。外國(guó)債券以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。外國(guó)債券以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。比如，美國(guó)在中國(guó)發(fā)行債券，以人民幣為計(jì)價(jià)貨幣，就被稱(chēng)比如，美國(guó)在中國(guó)發(fā)行債券，以人民幣為計(jì)價(jià)

6、貨幣，就被稱(chēng)為外國(guó)債券。為外國(guó)債券。2.歐洲債券是以發(fā)行人和發(fā)行地國(guó)家之外的第三國(guó)貨幣為為面歐洲債券是以發(fā)行人和發(fā)行地國(guó)家之外的第三國(guó)貨幣為為面值貨幣發(fā)行的債券。比如美國(guó)在中國(guó)發(fā)行債券，以英鎊為計(jì)值貨幣發(fā)行的債券。比如美國(guó)在中國(guó)發(fā)行債券，以英鎊為計(jì)價(jià)貨幣，所發(fā)行的債券就被稱(chēng)為歐洲債券。價(jià)貨幣，所發(fā)行的債券就被稱(chēng)為歐洲債券。歐洲債券的種類(lèi)：歐洲債券的種類(lèi)：固定利率債券固定利率債券(Straight Bonds)浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券(Floating-Rate Notes)可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券(Convertibles)附認(rèn)購(gòu)權(quán)證債券附認(rèn)購(gòu)權(quán)證債券(Bonds With Warrants)選擇

7、債券選擇債券(Option Bonds)零息債券零息債券(Zero Coupon Bonds)雙重貨幣債券雙重貨幣債券(Dual Currency Bonds)全球債券全球債券(Global Bonds)發(fā)行歐洲債券除支付利息外，還有各種費(fèi)用，費(fèi)用分為兩大類(lèi)：一是發(fā)行發(fā)行歐洲債券除支付利息外，還有各種費(fèi)用，費(fèi)用分為兩大類(lèi)：一是發(fā)行費(fèi)用，另一是其他費(fèi)用。發(fā)行費(fèi)用分為經(jīng)理費(fèi)用、包銷(xiāo)費(fèi)用和推銷(xiāo)費(fèi)用。費(fèi)用，另一是其他費(fèi)用。發(fā)行費(fèi)用分為經(jīng)理費(fèi)用、包銷(xiāo)費(fèi)用和推銷(xiāo)費(fèi)用。這三部分分這三部分分5年期占年期占2%；6-7年占年占2.25%；8年或以上占年或以上占2.5%。其他費(fèi)用一。其他費(fèi)用一是發(fā)行前支付的費(fèi)用，

8、另一是發(fā)行后支付的費(fèi)用。是發(fā)行前支付的費(fèi)用，另一是發(fā)行后支付的費(fèi)用。三種市場(chǎng)的特點(diǎn)比較三種市場(chǎng)的特點(diǎn)比較 三、歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)三、歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)對(duì)對(duì)“歐洲貨幣歐洲貨幣”的發(fā)行國(guó)來(lái)說(shuō)，這種境外交易對(duì)本國(guó)并無(wú)直的發(fā)行國(guó)來(lái)說(shuō)，這種境外交易對(duì)本國(guó)并無(wú)直接的影響，因而缺乏干預(yù)的必要性。其次，由于這種交易遠(yuǎn)接的影響，因而缺乏干預(yù)的必要性。其次，由于這種交易遠(yuǎn)離本土，即使想要干預(yù)也是鞭長(zhǎng)莫及。離本土，即使想要干預(yù)也是鞭長(zhǎng)莫及。歐洲貨幣的交易以銀行同業(yè)為主，或是大型跨國(guó)公司，這就歐洲貨幣的交易以銀行同業(yè)為主，或是大型跨國(guó)公司，這就使得歐洲貨幣的交易具有大進(jìn)大出的使得歐洲貨幣的交易具有大進(jìn)大出的“批發(fā)批發(fā)

9、”特性，動(dòng)輒以特性，動(dòng)輒以千萬(wàn)甚至上億計(jì)數(shù)。千萬(wàn)甚至上億計(jì)數(shù)。辛迪加貸款辛迪加貸款銀團(tuán)貸款銀團(tuán)貸款辛迪加貸款辛迪加貸款也稱(chēng)國(guó)際銀團(tuán)貸款，就是由一家或多家銀行牽頭，多家分也稱(chēng)國(guó)際銀團(tuán)貸款，就是由一家或多家銀行牽頭，多家分屬于不同國(guó)家或地區(qū)的銀行聯(lián)合組成的一個(gè)銀行團(tuán)體，各屬于不同國(guó)家或地區(qū)的銀行聯(lián)合組成的一個(gè)銀行團(tuán)體，各自按一定的比例，共同向借款人提供一筆的中長(zhǎng)期貸款，自按一定的比例，共同向借款人提供一筆的中長(zhǎng)期貸款，銀團(tuán)貸款的利率有固定利率和浮動(dòng)利率兩種。它是商業(yè)銀銀團(tuán)貸款的利率有固定利率和浮動(dòng)利率兩種。它是商業(yè)銀行采用的一種比較典型，普遍的貸款方式。行采用的一種比較典型，普遍的貸款方式。辛迪加

10、貸款主要是出于追求利息回報(bào)，由于通常數(shù)額巨大，辛迪加貸款主要是出于追求利息回報(bào)，由于通常數(shù)額巨大，期限較長(zhǎng)，可達(dá)期限較長(zhǎng)，可達(dá)10年年20年之久，需要有可靠的擔(dān)保，一般年之久，需要有可靠的擔(dān)保，一般由政府擔(dān)保。由政府擔(dān)保。四、歐洲貨幣市場(chǎng)的作用四、歐洲貨幣市場(chǎng)的作用積極作用：積極作用：歐洲貨幣市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在通過(guò)其歐洲貨幣市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在通過(guò)其眾多離岸市場(chǎng)（是境外市場(chǎng)，是自由兌眾多離岸市場(chǎng)（是境外市場(chǎng)，是自由兌換的貨幣在其發(fā)行國(guó)以外進(jìn)行交易，例換的貨幣在其發(fā)行國(guó)以外進(jìn)行交易，例如在倫敦經(jīng)營(yíng)美元的存款放款業(yè)務(wù)）的如在倫敦經(jīng)營(yíng)美元的存款放款業(yè)務(wù)）的24小時(shí)不間斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)，具體體現(xiàn)了小時(shí)不間斷