第四章金融監(jiān)管體制

1、金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué)第四章第四章 金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué)第一節(jié)第一節(jié) 金融監(jiān)管當(dāng)局金融監(jiān)管當(dāng)局金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 一、金融監(jiān)管當(dāng)局和監(jiān)管對(duì)象一、金融監(jiān)管當(dāng)局和監(jiān)管對(duì)象 （一）（一）金融監(jiān)管當(dāng)局：金融監(jiān)管當(dāng)局： 金融監(jiān)管當(dāng)局是依法對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督與管理權(quán)金融監(jiān)管當(dāng)局是依法對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督與管理權(quán)的政府機(jī)構(gòu)，是金融監(jiān)管的主體。的政府機(jī)構(gòu)，是金融監(jiān)管的主體。 金融監(jiān)管當(dāng)局具有金融監(jiān)管當(dāng)局具有權(quán)威性、獨(dú)立性和公共性權(quán)威性、獨(dú)立性和公共性的特的特征。征。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （二）金融監(jiān)管對(duì)象（二）金融監(jiān)管對(duì)象 也稱(chēng)被監(jiān)管者，是專(zhuān)門(mén)城市金融業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的也稱(chēng)被監(jiān)管者，是專(zhuān)

2、門(mén)城市金融業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的組織、個(gè)人和單位。包括組織、個(gè)人和單位。包括金融金融中介機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、基中介機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、基金組織、投資者和金融活動(dòng)的關(guān)系人等。金組織、投資者和金融活動(dòng)的關(guān)系人等。 主要類(lèi)別主要類(lèi)別u 銀行業(yè)監(jiān)管對(duì)象銀行業(yè)監(jiān)管對(duì)象u 證券期貨業(yè)監(jiān)管對(duì)象證券期貨業(yè)監(jiān)管對(duì)象u 保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管對(duì)象保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管對(duì)象金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 二、金融監(jiān)管當(dāng)局與中央銀行二、金融監(jiān)管當(dāng)局與中央銀行（一）中央銀行是最早的金融監(jiān)管當(dāng)局v取得貨幣發(fā)行權(quán)并對(duì)銀行業(yè)實(shí)施監(jiān)管是早期中央取得貨幣發(fā)行權(quán)并對(duì)銀行業(yè)實(shí)施監(jiān)管是早期中央銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容。銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容。v中央銀行職能的完善都是與金融監(jiān)管目標(biāo)相關(guān)的

3、中央銀行職能的完善都是與金融監(jiān)管目標(biāo)相關(guān)的，中央銀行自然成為金融監(jiān)管的主角。，中央銀行自然成為金融監(jiān)管的主角。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （二）現(xiàn)代中央銀行的金融監(jiān)管職能v通常中央銀行都承擔(dān)部分或重要的監(jiān)管職能。理由：v1.通過(guò)監(jiān)管保障金融統(tǒng)計(jì)信息和其他信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和及時(shí)性，為通過(guò)監(jiān)管保障金融統(tǒng)計(jì)信息和其他信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和及時(shí)性，為貨幣政策制定提供依據(jù)。貨幣政策制定提供依據(jù)。v2.金融監(jiān)管能夠保證金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行，形成高效的貨金融監(jiān)管能夠保證金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行，形成高效的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。v3.能為貨幣政策的有效實(shí)施提供保障。能為貨幣政策的有效實(shí)施提供保障

4、。v4.央行的道義勸告和窗口指導(dǎo)等間接信用工具更易為金融機(jī)構(gòu)所理解央行的道義勸告和窗口指導(dǎo)等間接信用工具更易為金融機(jī)構(gòu)所理解和執(zhí)行。和執(zhí)行。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （三）中央銀行與各國(guó)金融監(jiān)管實(shí)踐v20世紀(jì)世紀(jì)80年代以前，世界大多是的中央銀行是金融業(yè)或年代以前，世界大多是的中央銀行是金融業(yè)或銀行業(yè)的監(jiān)管者。銀行業(yè)的監(jiān)管者。v之后，金融監(jiān)管實(shí)踐更加強(qiáng)調(diào)對(duì)微觀金融活動(dòng)的監(jiān)管，而之后，金融監(jiān)管實(shí)踐更加強(qiáng)調(diào)對(duì)微觀金融活動(dòng)的監(jiān)管，而中央銀行的職責(zé)中心為宏觀調(diào)控。因此出現(xiàn)了中央銀行和金中央銀行的職責(zé)中心為宏觀調(diào)控。因此出現(xiàn)了中央銀行和金融監(jiān)管職能分離的趨勢(shì)。融監(jiān)管職能分離的趨勢(shì)。v近年來(lái)，許多國(guó)家強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)

5、性風(fēng)險(xiǎn)的防范和宏觀審慎監(jiān)管近年來(lái)，許多國(guó)家強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和宏觀審慎監(jiān)管，中央銀行的監(jiān)管職能又得到恢復(fù)和加強(qiáng)。，中央銀行的監(jiān)管職能又得到恢復(fù)和加強(qiáng)。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 第二節(jié)第二節(jié) 金融監(jiān)管體制的發(fā)展變遷金融監(jiān)管體制的發(fā)展變遷金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 一、金融監(jiān)管體制概述一、金融監(jiān)管體制概述n 金融監(jiān)管體制是金融監(jiān)管的制度基礎(chǔ)，是金融監(jiān)管職責(zé)、金融監(jiān)管體制是金融監(jiān)管的制度基礎(chǔ)，是金融監(jiān)管職責(zé)、權(quán)力分配的方式及組織制度，是權(quán)力分配的方式及組織制度，是“監(jiān)管集權(quán)和分權(quán)的制監(jiān)管集權(quán)和分權(quán)的制度安排度安排”。n 金融監(jiān)管是否充分有效與金融監(jiān)管體制密切關(guān)系。金融監(jiān)管是否充分有效與金融監(jiān)管體制密切關(guān)系。

6、金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （一）金融監(jiān)管模式（一）金融監(jiān)管模式n 金融監(jiān)管模式是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)確定被監(jiān)管對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)。一金融監(jiān)管模式是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)確定被監(jiān)管對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)。一般分為兩者模式：功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管般分為兩者模式：功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管 功能監(jiān)管：是按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)來(lái)劃分監(jiān)管對(duì)象，而功能監(jiān)管：是按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)來(lái)劃分監(jiān)管對(duì)象，而不管經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)如何。不管經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)如何。n 優(yōu)勢(shì)：監(jiān)管的協(xié)調(diào)性高優(yōu)勢(shì)：監(jiān)管的協(xié)調(diào)性高,對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題能及時(shí)處理和解決；對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題能及時(shí)處理和解決；金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合的總體風(fēng)險(xiǎn)更容易判斷；可以減少監(jiān)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合的總體風(fēng)險(xiǎn)更容易判斷；可以減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)，有利于實(shí)

7、現(xiàn)監(jiān)管公平。管真空和監(jiān)管重復(fù)，有利于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管公平。 機(jī)構(gòu)監(jiān)管：是按照不同的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)劃分監(jiān)管對(duì)象。機(jī)構(gòu)監(jiān)管：是按照不同的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)劃分監(jiān)管對(duì)象。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （二）金融監(jiān)管體制的構(gòu)成（二）金融監(jiān)管體制的構(gòu)成分業(yè)監(jiān)管體制分業(yè)監(jiān)管體制集中監(jiān)管體制集中監(jiān)管體制不完全集中監(jiān)管體制：包括牽頭監(jiān)管體制、不完全集中監(jiān)管體制：包括牽頭監(jiān)管體制、“雙雙峰峰”監(jiān)管體制等監(jiān)管體制等金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 二、金融監(jiān)管體制的變遷二、金融監(jiān)管體制的變遷l （一）以中央銀行為主體的監(jiān)管階段（混業(yè)經(jīng)營(yíng)與集（一）以中央銀行為主體的監(jiān)管階段（混業(yè)經(jīng)營(yíng)與集中監(jiān)管）中監(jiān)管）l （二）金融業(yè)推行分業(yè)監(jiān)管的階段（分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)（

8、二）金融業(yè)推行分業(yè)監(jiān)管的階段（分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管）監(jiān)管）l （三）從分業(yè)監(jiān)管到統(tǒng)一監(jiān)管階段（再度混業(yè)經(jīng)營(yíng)下（三）從分業(yè)監(jiān)管到統(tǒng)一監(jiān)管階段（再度混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的監(jiān)管體制變遷）的監(jiān)管體制變遷）金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 三、金融監(jiān)管體制的有效性分析三、金融監(jiān)管體制的有效性分析（一）不同金融經(jīng)營(yíng)體制下監(jiān)管體制模式的選擇（一）不同金融經(jīng)營(yíng)體制下監(jiān)管體制模式的選擇u分業(yè)經(jīng)營(yíng)下的監(jiān)管體制選擇分業(yè)經(jīng)營(yíng)下的監(jiān)管體制選擇u混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的監(jiān)管體制選擇混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的監(jiān)管體制選擇（二）不同（二）不同監(jiān)管監(jiān)管模式的優(yōu)勢(shì)比較模式的優(yōu)勢(shì)比較金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 集中監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)和不足 集中監(jiān)管體制模式下，無(wú)論審慎監(jiān)管還是業(yè)務(wù)監(jiān)集中監(jiān)管

9、體制模式下，無(wú)論審慎監(jiān)管還是業(yè)務(wù)監(jiān)管，都是由一個(gè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管。管，都是由一個(gè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管。這種監(jiān)管模式有以下優(yōu)勢(shì)：第一，成本優(yōu)勢(shì)；第這種監(jiān)管模式有以下優(yōu)勢(shì)：第一，成本優(yōu)勢(shì)；第二，改善監(jiān)管環(huán)境；第三，適應(yīng)性強(qiáng)；第四，責(zé)二，改善監(jiān)管環(huán)境；第三，適應(yīng)性強(qiáng)；第四，責(zé)任明確。任明確。這種監(jiān)管模式的不足之處也很明顯，即缺乏監(jiān)管這種監(jiān)管模式的不足之處也很明顯，即缺乏監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，容易導(dǎo)致官僚主義。競(jìng)爭(zhēng)，容易導(dǎo)致官僚主義。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 分業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)和不足u在分業(yè)監(jiān)管體制下，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域分別由在分業(yè)監(jiān)管體制下，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域分別由一個(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管，包括審慎監(jiān)管和業(yè)一

10、個(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管，包括審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管。務(wù)監(jiān)管。u這種監(jiān)管體制模式的優(yōu)點(diǎn)在于這種監(jiān)管體制模式的優(yōu)點(diǎn)在于:一是有監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。一是有監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。二是有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二是有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。u這種監(jiān)管模式的缺點(diǎn)是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，容易這種監(jiān)管模式的缺點(diǎn)是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，不可避免地產(chǎn)生摩擦。從整出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，不可避免地產(chǎn)生摩擦。從整體上看，機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高。體上看，機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 分業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)和不足u在分業(yè)監(jiān)管體制下，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域分別由在分業(yè)監(jiān)管體制下，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域分

11、別由一個(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管，包括審慎監(jiān)管和業(yè)一個(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管，包括審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管。務(wù)監(jiān)管。u這種監(jiān)管體制模式的優(yōu)點(diǎn)在于這種監(jiān)管體制模式的優(yōu)點(diǎn)在于:一是有監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。一是有監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。二是有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二是有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。u這種監(jiān)管模式的缺點(diǎn)是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，容易這種監(jiān)管模式的缺點(diǎn)是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，不可避免地產(chǎn)生摩擦。從整出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，不可避免地產(chǎn)生摩擦。從整體上看，機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高。體上看，機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 不完全集中監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)和不足牽頭監(jiān)管模式牽頭監(jiān)管模式u幾個(gè)主要

12、監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立起及時(shí)磋商協(xié)調(diào)機(jī)制，以防止監(jiān)管幾個(gè)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立起及時(shí)磋商協(xié)調(diào)機(jī)制，以防止監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間相互推誘，特指定一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)之間相互推誘，特指定一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，相互交換信負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體的協(xié)調(diào)工作。相互交換信負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體的協(xié)調(diào)工作。u這種模式的優(yōu)勢(shì)在于：一是目標(biāo)明確。二是通過(guò)合作提高這種模式的優(yōu)勢(shì)在于：一是目標(biāo)明確。二是通過(guò)合作提高監(jiān)管效率。監(jiān)管效率。u但這種模式最大的問(wèn)題是整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)來(lái)控制但這種模式最大的問(wèn)題是整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)來(lái)控制牽頭監(jiān)管者并不能做到控制整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。牽頭監(jiān)管者并不能做到控制整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)

13、管學(xué) 不完全集中監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)和不足“雙峰雙峰”監(jiān)管模式監(jiān)管模式u“雙峰雙峰”監(jiān)管模式。一般是設(shè)置兩類(lèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類(lèi)負(fù)責(zé)對(duì)所有金融監(jiān)管模式。一般是設(shè)置兩類(lèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類(lèi)負(fù)責(zé)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；另一類(lèi)負(fù)責(zé)對(duì)不機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；另一類(lèi)負(fù)責(zé)對(duì)不同金融業(yè)務(wù)監(jiān)管，從而達(dá)到雙重保險(xiǎn)作用。同金融業(yè)務(wù)監(jiān)管，從而達(dá)到雙重保險(xiǎn)作用。u 這種模式的優(yōu)勢(shì)在于；第一，與分業(yè)監(jiān)管相比，它降低了監(jiān)管機(jī)構(gòu)這種模式的優(yōu)勢(shì)在于；第一，與分業(yè)監(jiān)管相比，它降低了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度，同時(shí)，在審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管兩個(gè)層面內(nèi)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度，同時(shí)，在審

14、慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管兩個(gè)層面內(nèi)部，避免了監(jiān)管真空或交叉、重復(fù)。部，避免了監(jiān)管真空或交叉、重復(fù)。u第二，與集中監(jiān)管模式相比，它在一定程度上保留了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的第二，與集中監(jiān)管模式相比，它在一定程度上保留了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)和制約關(guān)系。第三，在各自領(lǐng)域保證了監(jiān)管規(guī)則的一致性。競(jìng)爭(zhēng)和制約關(guān)系。第三，在各自領(lǐng)域保證了監(jiān)管規(guī)則的一致性。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 不完全集中監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)和不足傘式傘式+功能監(jiān)管模式功能監(jiān)管模式u傘式傘式+功能監(jiān)管模式。這是美國(guó)自功能監(jiān)管模式。這是美國(guó)自1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案頒年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案頒布后，在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管模式。布后，在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體

15、制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管模式。u與與“雙峰雙峰”模式的區(qū)別：傘式模式的區(qū)別：傘式+功能監(jiān)管模式是由聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)負(fù)功能監(jiān)管模式是由聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)負(fù)責(zé)審慎監(jiān)管，而澳大利亞則單獨(dú)成立了審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)審慎監(jiān)管。責(zé)審慎監(jiān)管，而澳大利亞則單獨(dú)成立了審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)審慎監(jiān)管。u根據(jù)金融服務(wù)現(xiàn)代化法案的規(guī)定，對(duì)于同時(shí)從事銀行、證券、互根據(jù)金融服務(wù)現(xiàn)代化法案的規(guī)定，對(duì)于同時(shí)從事銀行、證券、互助基金、保險(xiǎn)與商人銀行等業(yè)務(wù)的金融持股公司實(shí)行傘式監(jiān)管制度，即助基金、保險(xiǎn)與商人銀行等業(yè)務(wù)的金融持股公司實(shí)行傘式監(jiān)管制度，即從整體上指定聯(lián)儲(chǔ)為金融持股公司的從整體上指定聯(lián)儲(chǔ)為金融持股公司的傘形監(jiān)管人傘形監(jiān)管人，負(fù)責(zé)該公司的綜合監(jiān)

16、，負(fù)責(zé)該公司的綜合監(jiān)管；同時(shí)，金融持股公司又按其所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類(lèi)接受不同行業(yè)主要功管；同時(shí)，金融持股公司又按其所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類(lèi)接受不同行業(yè)主要功能監(jiān)管人的監(jiān)督。能監(jiān)管人的監(jiān)督。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （三）不同監(jiān)管體制的效力比較u在分業(yè)監(jiān)管體制下，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域分別由在分業(yè)監(jiān)管體制下，銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)領(lǐng)域分別由一個(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管，包括審慎監(jiān)管和業(yè)一個(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全面監(jiān)管，包括審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管。務(wù)監(jiān)管。u這種監(jiān)管體制模式的優(yōu)點(diǎn)在于這種監(jiān)管體制模式的優(yōu)點(diǎn)在于:一是有監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。一是有監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。二是有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二是有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。u這種監(jiān)管模式的缺點(diǎn)是各

17、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，容易這種監(jiān)管模式的缺點(diǎn)是各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，不可避免地產(chǎn)生摩擦。從整出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，不可避免地產(chǎn)生摩擦。從整體上看，機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高。體上看，機(jī)構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) p對(duì)不同監(jiān)管體制的監(jiān)管的有效性采用量化評(píng)分法對(duì)不同監(jiān)管體制的監(jiān)管的有效性采用量化評(píng)分法進(jìn)行比較，可以有一個(gè)總體認(rèn)識(shí)。量化從十個(gè)方進(jìn)行比較，可以有一個(gè)總體認(rèn)識(shí)。量化從十個(gè)方面加以考核。面加以考核。p這這10個(gè)指標(biāo)可分為兩類(lèi)，一是正向指標(biāo)，這類(lèi)指?jìng)€(gè)指標(biāo)可分為兩類(lèi)，一是正向指標(biāo)，這類(lèi)指標(biāo)的程度越高越好，如信息共享程度；二是逆向標(biāo)的程度越高越好，如信

18、息共享程度；二是逆向指標(biāo)，這類(lèi)指標(biāo)的程度越低越好，如監(jiān)管的外部指標(biāo)，這類(lèi)指標(biāo)的程度越低越好，如監(jiān)管的外部性、監(jiān)管成本等。性、監(jiān)管成本等。p將不同監(jiān)管體制與不同的金融經(jīng)營(yíng)體制分別組合將不同監(jiān)管體制與不同的金融經(jīng)營(yíng)體制分別組合進(jìn)行判斷。進(jìn)行判斷。不同金融監(jiān)管體制的監(jiān)管效力比較金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 不同監(jiān)管體制模式相對(duì)監(jiān)管效力比較金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) p 在在分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，集中監(jiān)管體制比分業(yè)監(jiān)管體制的總體下，集中監(jiān)管體制比分業(yè)監(jiān)管體制的總體監(jiān)管效力高，分業(yè)監(jiān)管效力低。牽頭監(jiān)管、監(jiān)管效力高，分業(yè)監(jiān)管效力低。牽頭監(jiān)管、“雙峰雙峰”監(jiān)管監(jiān)管等體制的總體效力和單業(yè)監(jiān)管效力都比較高。等體制的總體

19、效力和單業(yè)監(jiān)管效力都比較高。p 在分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，集中監(jiān)管的效力優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管體制的在分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，集中監(jiān)管的效力優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管體制的效力，但牽頭監(jiān)管、效力，但牽頭監(jiān)管、“雙峰雙峰”監(jiān)管等是最優(yōu)選擇。監(jiān)管等是最優(yōu)選擇。p 在在混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，集中監(jiān)管體制的效力要比分業(yè)監(jiān)管體下，集中監(jiān)管體制的效力要比分業(yè)監(jiān)管體制的效力高很多，牽頭監(jiān)管、制的效力高很多，牽頭監(jiān)管、“雙峰雙峰”監(jiān)管等監(jiān)管效力最監(jiān)管等監(jiān)管效力最優(yōu)。優(yōu)。p 在混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，集中監(jiān)管體制是次優(yōu)選擇，牽頭監(jiān)管在混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，集中監(jiān)管體制是次優(yōu)選擇，牽頭監(jiān)管、“雙峰雙峰”監(jiān)管等不完全集中監(jiān)管是最優(yōu)選擇。監(jiān)管等不完全集中監(jiān)管是最優(yōu)

20、選擇。不同金融監(jiān)管體制的監(jiān)管效力比較結(jié)果金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 第三節(jié)第三節(jié) 各主要國(guó)家金融監(jiān)管體系各主要國(guó)家金融監(jiān)管體系介紹介紹金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 一、美國(guó)一、美國(guó) 20世紀(jì)世紀(jì)30年代，格拉斯一斯蒂格爾法案規(guī)定由不同年代，格拉斯一斯蒂格爾法案規(guī)定由不同機(jī)構(gòu)對(duì)銀行、證券和保險(xiǎn)等各金融單業(yè)分別實(shí)行監(jiān)管。機(jī)構(gòu)對(duì)銀行、證券和保險(xiǎn)等各金融單業(yè)分別實(shí)行監(jiān)管。 1999年推出金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，允許銀行、證券年推出金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，允許銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和其他金融服務(wù)提供者聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，保留公司、保險(xiǎn)公司和其他金融服務(wù)提供者聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，保留和擴(kuò)展金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并加強(qiáng)金融監(jiān)管，它確立了美國(guó)傘和擴(kuò)展金融監(jiān)管

21、機(jī)構(gòu)并加強(qiáng)金融監(jiān)管，它確立了美國(guó)傘式式+功能監(jiān)管體制模式。功能監(jiān)管體制模式。 2010年年7月，多德一弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法月，多德一弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案獲得簽署，該法案將開(kāi)啟美國(guó)自案獲得簽署，該法案將開(kāi)啟美國(guó)自“大蕭條大蕭條”最徹底最徹底的金融監(jiān)管體系改革，并重新使金融市場(chǎng)進(jìn)人加強(qiáng)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系改革，并重新使金融市場(chǎng)進(jìn)人加強(qiáng)監(jiān)管的時(shí)代。的時(shí)代。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 注：黑色實(shí)線為主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，虛線為附屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)注：黑色實(shí)線為主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，虛線為附屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國(guó)2008年金融危機(jī)前的金融監(jiān)管框架金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 美國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管框架金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （一）現(xiàn)行的

22、金融監(jiān)管體制（一）現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案金融服務(wù)現(xiàn)代化法案確立傘式確立傘式+功能監(jiān)管模式功能監(jiān)管模式 傘式十功能監(jiān)管的模式實(shí)際上是功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管的混合傘式十功能監(jiān)管的模式實(shí)際上是功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管的混合體，監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成橫向和縱向交叉的網(wǎng)狀監(jiān)管格局。體，監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成橫向和縱向交叉的網(wǎng)狀監(jiān)管格局。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （一）現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制（一）現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制 （1）銀行業(yè)的監(jiān)管）銀行業(yè)的監(jiān)管 在銀行業(yè)領(lǐng)域，財(cái)政部貨幣監(jiān)理局在銀行業(yè)領(lǐng)域，財(cái)政部貨幣監(jiān)理局(OCC)、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(FRB)、儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管局、儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管局(OTS )、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公

23、、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司司(FDIC)以及各州的銀行局以及各州的銀行局(SBD)共同負(fù)責(zé)監(jiān)管。共同負(fù)責(zé)監(jiān)管。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （2）證券期貨業(yè)監(jiān)管）證券期貨業(yè)監(jiān)管v 證券交易委員會(huì)證券交易委員會(huì)(SEC)對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券信息披露、對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券信息披露、證券交易所、柜臺(tái)交易和證券業(yè)協(xié)會(huì)等履行監(jiān)管職能。證券交易所、柜臺(tái)交易和證券業(yè)協(xié)會(huì)等履行監(jiān)管職能。v 商品期貨交易委員會(huì)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)負(fù)責(zé)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、期貨負(fù)責(zé)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、期貨市場(chǎng)信息披露、期貨交易所等實(shí)施監(jiān)管。市場(chǎng)信息披露、期貨交易所等實(shí)施監(jiān)管。v 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案通過(guò)后，美國(guó)銀行業(yè)允許經(jīng)營(yíng)金融服務(wù)現(xiàn)代化法案通過(guò)

24、后，美國(guó)銀行業(yè)允許經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，美國(guó)證券交易委員會(huì)表示證交會(huì)應(yīng)為執(zhí)行證證券業(yè)務(wù)，美國(guó)證券交易委員會(huì)表示證交會(huì)應(yīng)為執(zhí)行證券業(yè)務(wù)監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)，銀行所從事的證券業(yè)務(wù)也應(yīng)納券業(yè)務(wù)監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)，銀行所從事的證券業(yè)務(wù)也應(yīng)納人證交會(huì)的監(jiān)管范圍。人證交會(huì)的監(jiān)管范圍。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) （3）保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管）保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管v在保險(xiǎn)領(lǐng)域，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)由所在各州保險(xiǎn)監(jiān)管局在保險(xiǎn)領(lǐng)域，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)由所在各州保險(xiǎn)監(jiān)管局（廳）負(fù)責(zé)。（廳）負(fù)責(zé)。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) “傘式傘式”監(jiān)管模式圖監(jiān)管模式圖 金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 傘式+功能監(jiān)管模式主要內(nèi)容u同時(shí)從事銀行、證券、互助基金、保險(xiǎn)與商人銀行等業(yè)同時(shí)從事銀行、證券、互助基金、保

25、險(xiǎn)與商人銀行等業(yè)務(wù)的金融持股公司實(shí)行傘式監(jiān)管制度，務(wù)的金融持股公司實(shí)行傘式監(jiān)管制度，指定聯(lián)儲(chǔ)為金融指定聯(lián)儲(chǔ)為金融持股公司的傘式監(jiān)管人持股公司的傘式監(jiān)管人，負(fù)責(zé)該公司的綜合監(jiān)管，金融，負(fù)責(zé)該公司的綜合監(jiān)管，金融持股公司又按其所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類(lèi)接受不同行業(yè)主要功持股公司又按其所經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類(lèi)接受不同行業(yè)主要功能監(jiān)管人的監(jiān)督。能監(jiān)管人的監(jiān)督。u傘式監(jiān)管人與功能監(jiān)管人必須相互協(xié)調(diào)，共同配合。為傘式監(jiān)管人與功能監(jiān)管人必須相互協(xié)調(diào)，共同配合。為避免重復(fù)與過(guò)度監(jiān)管，傘式監(jiān)管人的權(quán)力受到嚴(yán)格的限避免重復(fù)與過(guò)度監(jiān)管，傘式監(jiān)管人的權(quán)力受到嚴(yán)格的限制。通過(guò)這種特殊的監(jiān)管框架，金融持股公司的穩(wěn)健性制。通過(guò)這種特殊的監(jiān)管

26、框架，金融持股公司的穩(wěn)健性與效率都可以得到一定的保障。與效率都可以得到一定的保障。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)保護(hù)法案2010中的機(jī)構(gòu)改革n 新建機(jī)構(gòu)：金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)、消費(fèi)者金融保新建機(jī)構(gòu)：金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)、消費(fèi)者金融保護(hù)局、金融研究辦公室、聯(lián)邦保險(xiǎn)辦公室等護(hù)局、金融研究辦公室、聯(lián)邦保險(xiǎn)辦公室等n 撤銷(xiāo)儲(chǔ)蓄監(jiān)理署（撤銷(xiāo)儲(chǔ)蓄監(jiān)理署（OTC）、將監(jiān)管權(quán)力移交貨幣）、將監(jiān)管權(quán)力移交貨幣監(jiān)理署（監(jiān)理署（OCC）。）。n 聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、證券交易委員會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、證券交易委員會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管權(quán)力變化。監(jiān)管權(quán)力變化。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) (1)機(jī)構(gòu)設(shè)立方面多德

27、一弗蘭克法案規(guī)定新設(shè)多德一弗蘭克法案規(guī)定新設(shè)7個(gè)機(jī)構(gòu)，包括新個(gè)機(jī)構(gòu)，包括新設(shè)金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)（設(shè)金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)（FSOC ）、消費(fèi)者金融保）、消費(fèi)者金融保護(hù)局（護(hù)局（CFPB）等。）等。金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)由金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)由10個(gè)聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管者個(gè)聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管者和和5個(gè)獨(dú)立的非選擇成員構(gòu)成，財(cái)政部長(zhǎng)擔(dān)任主席個(gè)獨(dú)立的非選擇成員構(gòu)成，財(cái)政部長(zhǎng)擔(dān)任主席。主要關(guān)注識(shí)別、監(jiān)控大型復(fù)雜金融公司的系統(tǒng)性。主要關(guān)注識(shí)別、監(jiān)控大型復(fù)雜金融公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及與此相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，研究經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以及與此相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，研究經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等。形勢(shì)等。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 多德-弗蘭克華爾街改革與

28、消費(fèi)保護(hù)法案2010中的機(jī)構(gòu)改革（2）建立有序破產(chǎn)機(jī)制，結(jié)束）建立有序破產(chǎn)機(jī)制，結(jié)束“大而不倒大而不倒”（Too big to fail）現(xiàn)象）現(xiàn)象n 法案賦予政府在緊急情況下接管即將倒閉的大型法案賦予政府在緊急情況下接管即將倒閉的大型金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力，政府有權(quán)拆分出售大型金融機(jī)金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力，政府有權(quán)拆分出售大型金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。構(gòu)的資產(chǎn)。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)保護(hù)法案2010中的機(jī)構(gòu)改革（3）加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)，成立消費(fèi)者保護(hù)局）加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)，成立消費(fèi)者保護(hù)局n 在美聯(lián)儲(chǔ)下設(shè)立消費(fèi)者保護(hù)局（在美聯(lián)儲(chǔ)下設(shè)立消費(fèi)者保護(hù)局（CFPB）確保消）確保消費(fèi)者能夠及時(shí)得到有關(guān)信息。

29、署長(zhǎng)由總統(tǒng)提名任費(fèi)者能夠及時(shí)得到有關(guān)信息。署長(zhǎng)由總統(tǒng)提名任命，國(guó)會(huì)確認(rèn)。命，國(guó)會(huì)確認(rèn)。n 由美聯(lián)儲(chǔ)支付預(yù)算，但獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ)。由美聯(lián)儲(chǔ)支付預(yù)算，但獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ)。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)保護(hù)法案2010中的機(jī)構(gòu)改革（4）擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的審計(jì)）擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的審計(jì)n 更多職能：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職能，銀證保、基金更多職能：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職能，銀證保、基金的大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)企業(yè)高管薪酬的管理的大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)企業(yè)高管薪酬的管理，確保高管薪酬不會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度追求。，確保高管薪酬不會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度追求。n 接受審計(jì)部門(mén)的審計(jì)。接受

30、審計(jì)部門(mén)的審計(jì)。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)保護(hù)法案2010中的機(jī)構(gòu)改革（5）加強(qiáng)對(duì)衍生品和對(duì)沖基金的監(jiān)管）加強(qiáng)對(duì)衍生品和對(duì)沖基金的監(jiān)管n 法案規(guī)定，由證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委法案規(guī)定，由證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)共同監(jiān)管衍生品交易，以防止吸納更多風(fēng)險(xiǎn)員會(huì)共同監(jiān)管衍生品交易，以防止吸納更多風(fēng)險(xiǎn)。n 大型對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金等必須在證券交易大型對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金等必須在證券交易委員會(huì)注冊(cè)，并提供相關(guān)信息。委員會(huì)注冊(cè)，并提供相關(guān)信息。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)保護(hù)法案2010中的機(jī)構(gòu)改革（6）加強(qiáng)對(duì)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，促進(jìn)投資者保）

31、加強(qiáng)對(duì)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，促進(jìn)投資者保護(hù)護(hù)（7）成立全國(guó)性的保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)）成立全國(guó)性的保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 二、英國(guó)二、英國(guó)1979年以前英國(guó)的金融監(jiān)管體制年以前英國(guó)的金融監(jiān)管體制v 1946年英格蘭銀行國(guó)有化后，中央銀行獨(dú)立性大大降低，年英格蘭銀行國(guó)有化后，中央銀行獨(dú)立性大大降低，財(cái)政部對(duì)貨幣發(fā)行和整個(gè)金融體系進(jìn)行監(jiān)管。英格蘭銀財(cái)政部對(duì)貨幣發(fā)行和整個(gè)金融體系進(jìn)行監(jiān)管。英格蘭銀行成為財(cái)政部的附屬機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是金融監(jiān)管的執(zhí)行機(jī)行成為財(cái)政部的附屬機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是金融監(jiān)管的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。構(gòu)。v 1979年以前英國(guó)銀行監(jiān)管的特點(diǎn)主要是以金融機(jī)構(gòu)自律年以前英國(guó)銀行監(jiān)管的特點(diǎn)主要是以金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管

32、為主，英格蘭銀行的監(jiān)管為輔，在于靈活且富有彈監(jiān)管為主，英格蘭銀行的監(jiān)管為輔，在于靈活且富有彈性，而缺陷在于人為因素比較明顯。性，而缺陷在于人為因素比較明顯。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 二、英國(guó)二、英國(guó)1979-1996年英國(guó)金融監(jiān)管體制的建設(shè)年英國(guó)金融監(jiān)管體制的建設(shè)v 1979年年10月英國(guó)首次頒布了月英國(guó)首次頒布了1979年銀行法，從立法年銀行法，從立法的角度賦予英格蘭銀行金融監(jiān)管權(quán)。的角度賦予英格蘭銀行金融監(jiān)管權(quán)。v 1979年銀行法使得英國(guó)的金融監(jiān)管向法制化、正規(guī)年銀行法使得英國(guó)的金融監(jiān)管向法制化、正規(guī)化的道路上邁出了不小的一步，但沒(méi)有從根本上改變英化的道路上邁出了不小的一步，但沒(méi)有從根本上改

33、變英格蘭銀行傳統(tǒng)的監(jiān)管方式。格蘭銀行傳統(tǒng)的監(jiān)管方式。v 約翰遜約翰遜馬修銀行倒閉，馬修銀行倒閉，1987年銀行法出臺(tái)年銀行法出臺(tái)金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 注：注：SFA（證券與期貨管理局）、（證券與期貨管理局）、IMRO（投資管理監(jiān)管組織）、（投資管理監(jiān)管組織）、PIA（私人投資監(jiān)管（私人投資監(jiān)管局）為證券與投資管理局下設(shè)的三家自律機(jī)構(gòu)局）為證券與投資管理局下設(shè)的三家自律機(jī)構(gòu)英國(guó)的分業(yè)監(jiān)管框架金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 19971997年英國(guó)建立集中監(jiān)管體制年英國(guó)建立集中監(jiān)管體制 英國(guó)政府在英國(guó)政府在1997年提出了改革金融監(jiān)管體制的方案，將年提出了改革金融監(jiān)管體制的方案，將英格蘭銀行的監(jiān)管權(quán)力剝離出去

34、，銀行監(jiān)管的責(zé)任人由英格蘭銀行的監(jiān)管權(quán)力剝離出去，銀行監(jiān)管的責(zé)任人由英格蘭銀行轉(zhuǎn)移到證券投資委員會(huì)，并進(jìn)一步將證券投英格蘭銀行轉(zhuǎn)移到證券投資委員會(huì)，并進(jìn)一步將證券投資委員會(huì)改組成為新的金融服務(wù)監(jiān)管局資委員會(huì)改組成為新的金融服務(wù)監(jiān)管局(Financial Services Authority )，使之成為集銀行、證券、保險(xiǎn)三，使之成為集銀行、證券、保險(xiǎn)三大監(jiān)管責(zé)任于一身的多元化金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。大監(jiān)管責(zé)任于一身的多元化金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 FSA成立，標(biāo)志著英國(guó)集中監(jiān)管體制的形成。成立，標(biāo)志著英國(guó)集中監(jiān)管體制的形成。1997年年10月月28日金融服務(wù)監(jiān)管局成立，標(biāo)志著英國(guó)集中監(jiān)管體制日金融服務(wù)監(jiān)管局成立，

35、標(biāo)志著英國(guó)集中監(jiān)管體制的形成。的形成。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 注：虛線表示合作關(guān)系注：虛線表示合作關(guān)系英國(guó)2008年金融危機(jī)前的統(tǒng)一監(jiān)管框架金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制 2012年英國(guó)出臺(tái)年英國(guó)出臺(tái)2012年金融服務(wù)法案，徹底改革英年金融服務(wù)法案，徹底改革英國(guó)金融監(jiān)管體系。國(guó)金融監(jiān)管體系。2013年年4月月1日正式生效日正式生效新法案建立三個(gè)新的金融服務(wù)管理機(jī)構(gòu)新法案建立三個(gè)新的金融服務(wù)管理機(jī)構(gòu),監(jiān)管的職能分工如下：監(jiān)管的職能分工如下：在英格蘭銀行董事會(huì)下設(shè)立金融政策委員會(huì)（在英格蘭銀行董事會(huì)下設(shè)立金融政策委員會(huì)（Financial Policy Committee

36、，F(xiàn)PC），負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定工作；（），負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定工作；（2）在英格）在英格蘭銀行內(nèi)部設(shè)立審慎監(jiān)管局（蘭銀行內(nèi)部設(shè)立審慎監(jiān)管局（Prudential Regulation Authority，PRA），負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作；），負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作；（3）FSA更名為金融行為監(jiān)管局（更名為金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority，F(xiàn)CA）作為一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，直接對(duì)英國(guó)財(cái)政部和議會(huì)負(fù)責(zé)，以保證）作為一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，直接對(duì)英國(guó)財(cái)政部和議會(huì)負(fù)責(zé)，以保證金融市場(chǎng)良好運(yùn)行、金融消費(fèi)者獲得公平待遇為目標(biāo)。金融市場(chǎng)良好運(yùn)行、金融消費(fèi)者獲得公平待遇為目標(biāo)

37、。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 英國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管框架金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 英國(guó)議會(huì)英國(guó)議會(huì)負(fù)責(zé)設(shè)立立法框架，政府負(fù)責(zé)設(shè)置監(jiān)管框架，監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)履行負(fù)責(zé)設(shè)立立法框架，政府負(fù)責(zé)設(shè)置監(jiān)管框架，監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)履行監(jiān)管職責(zé)并且兩者對(duì)議會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管職責(zé)并且兩者對(duì)議會(huì)負(fù)責(zé)財(cái)政部財(cái)政部財(cái)政部長(zhǎng)對(duì)監(jiān)管框架以及設(shè)計(jì)公共資金的決定負(fù)責(zé)財(cái)政部長(zhǎng)對(duì)監(jiān)管框架以及設(shè)計(jì)公共資金的決定負(fù)責(zé)英格蘭銀行英格蘭銀行維護(hù)和增強(qiáng)英國(guó)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性維護(hù)和增強(qiáng)英國(guó)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性金融政策委員會(huì)金融政策委員會(huì)識(shí)別和監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，采取措施消除或降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，采取措施消除或降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（包括向?qū)徤鞅O(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局發(fā)出指示和建議）

38、（包括向?qū)徤鞅O(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局發(fā)出指示和建議）審慎監(jiān)管局審慎監(jiān)管局對(duì)銀行、保險(xiǎn)公司和復(fù)雜對(duì)銀行、保險(xiǎn)公司和復(fù)雜投資公司進(jìn)行監(jiān)管投資公司進(jìn)行監(jiān)管金融行為監(jiān)管局金融行為監(jiān)管局保護(hù)消費(fèi)者，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)消費(fèi)者，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，從而增加市場(chǎng)信心從而增加市場(chǎng)信心英國(guó)金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 其規(guī)劃的監(jiān)管的職能分工如下：其規(guī)劃的監(jiān)管的職能分工如下： （1）在英格蘭銀行董事會(huì)下設(shè)立金融政策委員會(huì)（）在英格蘭銀行董事會(huì)下設(shè)立金融政策委員會(huì)（Financial Policy Committee，F(xiàn)PC），負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)），負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定工作；和金融穩(wěn)定工作； （2）在英格蘭銀行內(nèi)部設(shè)立審慎監(jiān)管局

39、（）在英格蘭銀行內(nèi)部設(shè)立審慎監(jiān)管局（Prudential Regulation Authority，PRA），負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工），負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作；作； （3）成立金融行為監(jiān)管局（）成立金融行為監(jiān)管局（(Financial Conduct Authority，F(xiàn)CA），負(fù)責(zé)消費(fèi)者保護(hù)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)行），負(fù)責(zé)消費(fèi)者保護(hù)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)行為的監(jiān)管。為的監(jiān)管。 金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 準(zhǔn)“雙峰”監(jiān)管模式v當(dāng)前英國(guó)金融監(jiān)管模式更加接近按照不同監(jiān)管目當(dāng)前英國(guó)金融監(jiān)管模式更加接近按照不同監(jiān)管目標(biāo)（如審慎目標(biāo)和消費(fèi)者保護(hù)目標(biāo)）來(lái)設(shè)立監(jiān)管標(biāo)（如審慎目標(biāo)和消費(fèi)者保護(hù)目標(biāo)）來(lái)設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)和劃分監(jiān)管權(quán)

40、限的機(jī)構(gòu)和劃分監(jiān)管權(quán)限的“雙峰雙峰”模式。模式。v在審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局之上，還有總體在審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局之上，還有總體監(jiān)管者監(jiān)管者英格蘭銀行英格蘭銀行統(tǒng)領(lǐng)全局，并且英國(guó)財(cái)政統(tǒng)領(lǐng)全局，并且英國(guó)財(cái)政部保留了最后否決權(quán)。因此，目前英國(guó)金融監(jiān)管部保留了最后否決權(quán)。因此，目前英國(guó)金融監(jiān)管體制也稱(chēng)為體制也稱(chēng)為“準(zhǔn)雙峰準(zhǔn)雙峰”模式。模式。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 三、日本三、日本“二戰(zhàn)二戰(zhàn)”后日本金融監(jiān)管體制后日本金融監(jiān)管體制 “二戰(zhàn)二戰(zhàn)”結(jié)束以后，日本在美國(guó)的扶持下逐步恢復(fù)了經(jīng)結(jié)束以后，日本在美國(guó)的扶持下逐步恢復(fù)了經(jīng)濟(jì)金融體制，金融監(jiān)管帶有濃郁的美國(guó)色彩，采取的模濟(jì)金融體制，金融監(jiān)管帶有濃郁的

41、美國(guó)色彩，采取的模式是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管。式是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管。 監(jiān)管體制的最大特點(diǎn)是將金融業(yè)務(wù)與金融行政區(qū)分開(kāi)來(lái)，監(jiān)管體制的最大特點(diǎn)是將金融業(yè)務(wù)與金融行政區(qū)分開(kāi)來(lái)，金融業(yè)務(wù)的決策權(quán)屬中央銀行貨幣政策委員會(huì)，但金融金融業(yè)務(wù)的決策權(quán)屬中央銀行貨幣政策委員會(huì)，但金融行政工作由大藏省負(fù)責(zé)，實(shí)際大藏省才是金融工作的最行政工作由大藏省負(fù)責(zé)，實(shí)際大藏省才是金融工作的最高統(tǒng)帥。高統(tǒng)帥。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 在在1998年年6月以前，負(fù)責(zé)對(duì)金融業(yè)監(jiān)管的月以前，負(fù)責(zé)對(duì)金融業(yè)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)主要有大藏省和日本銀行。機(jī)構(gòu)主要有大藏省和日本銀行。 大藏省作為金融行政機(jī)構(gòu)，其對(duì)金融機(jī)構(gòu)大藏省作為金融行政機(jī)構(gòu)，其對(duì)金融機(jī)構(gòu)的

42、監(jiān)管內(nèi)容有的監(jiān)管內(nèi)容有:注冊(cè)登記的管理、資產(chǎn)流動(dòng)注冊(cè)登記的管理、資產(chǎn)流動(dòng)性的限制、業(yè)務(wù)范圍的限制、單一大額貸性的限制、業(yè)務(wù)范圍的限制、單一大額貸款的限制等?？畹南拗频?。 日本銀行的監(jiān)管側(cè)重業(yè)務(wù)方面，主要從安日本銀行的監(jiān)管側(cè)重業(yè)務(wù)方面，主要從安全性、競(jìng)爭(zhēng)公平性和政策的一致性三方面全性、競(jìng)爭(zhēng)公平性和政策的一致性三方面進(jìn)行監(jiān)管。進(jìn)行監(jiān)管。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 1998年以來(lái)日本金融監(jiān)管體制改革年以來(lái)日本金融監(jiān)管體制改革1998年日本對(duì)金融監(jiān)管體制作了重大調(diào)整，將大年日本對(duì)金融監(jiān)管體制作了重大調(diào)整，將大藏省的金融檢查部分離出來(lái)，組建了金融監(jiān)督廳。藏省的金融檢查部分離出來(lái)，組建了金融監(jiān)督廳。金融監(jiān)督廳在

43、總理府直接管轄下，負(fù)責(zé)對(duì)大多數(shù)金金融監(jiān)督廳在總理府直接管轄下，負(fù)責(zé)對(duì)大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。同年同年12月日本政府又決定成立金融再生委員會(huì)（月日本政府又決定成立金融再生委員會(huì)（FRC）。）。FRC與大藏省平級(jí)，由國(guó)務(wù)大臣任委員長(zhǎng)與大藏省平級(jí)，由國(guó)務(wù)大臣任委員長(zhǎng)，對(duì)瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)采取及時(shí)校正措施。，對(duì)瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)采取及時(shí)校正措施。 金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 2000年年7月，大藏省內(nèi)的金融規(guī)劃部門(mén)與金融監(jiān)月，大藏省內(nèi)的金融規(guī)劃部門(mén)與金融監(jiān)督廳合并，組建為督廳合并，組建為金融廳（金融廳（FSA），大藏省實(shí)現(xiàn)，大藏省實(shí)現(xiàn)財(cái)政與金融分離，成為財(cái)務(wù)省。新的金融廳集規(guī)財(cái)政與金融分離，成為

44、財(cái)務(wù)省。新的金融廳集規(guī)劃、強(qiáng)制性檢查和監(jiān)督等功能于一身，接收了原劃、強(qiáng)制性檢查和監(jiān)督等功能于一身，接收了原屬于大藏省的金融政策制定權(quán)。屬于大藏省的金融政策制定權(quán)。FSA同時(shí)擁有金同時(shí)擁有金融監(jiān)管權(quán)和金融政策制定權(quán)。融監(jiān)管權(quán)和金融政策制定權(quán)。 2001年年1月，月，F(xiàn)RC解散，其對(duì)瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)解散，其對(duì)瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處理的職能也歸到新構(gòu)進(jìn)行處理的職能也歸到新FSA。至此，日本的。至此，日本的金融監(jiān)管權(quán)又再一次高度集中。金融監(jiān)管權(quán)又再一次高度集中。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 注：虛線表示合作關(guān)系注：虛線表示合作關(guān)系日本金融監(jiān)管框架金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 四、歐盟四、歐盟 歐盟金融監(jiān)管體制可根據(jù)

45、歐盟金融監(jiān)管一體化進(jìn)歐盟金融監(jiān)管體制可根據(jù)歐盟金融監(jiān)管一體化進(jìn)程分為三個(gè)階段程分為三個(gè)階段:萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（1985-2001年）年）萊姆法路西框架下的階段（萊姆法路西框架下的階段（2001-2009年）年）金融危機(jī)后金融監(jiān)管體制改革后階段金融危機(jī)后金融監(jiān)管體制改革后階段(2009年至年至今今)。 金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 四、歐盟四、歐盟 歐盟金融監(jiān)管體制可根據(jù)歐盟金融監(jiān)管一體化進(jìn)歐盟金融監(jiān)管體制可根據(jù)歐盟金融監(jiān)管一體化進(jìn)程分為三個(gè)階段程分為三個(gè)階段:萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（1985-2001年）年）萊姆法路西框架下的階段（

46、萊姆法路西框架下的階段（2001-2009年）年）金融危機(jī)后金融監(jiān)管體制改革后階段金融危機(jī)后金融監(jiān)管體制改革后階段(2009年至年至今今)。 金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（1985-2001年）年） 1985年，歐共體在關(guān)于建立內(nèi)部市場(chǎng)白皮書(shū)中確認(rèn)年，歐共體在關(guān)于建立內(nèi)部市場(chǎng)白皮書(shū)中確認(rèn)“相互承認(rèn)相互承認(rèn)”和和“最低限度協(xié)調(diào)最低限度協(xié)調(diào)”原則，這兩項(xiàng)原則也原則，這兩項(xiàng)原則也成為歐盟監(jiān)管規(guī)則綱要的基礎(chǔ)。成為歐盟監(jiān)管規(guī)則綱要的基礎(chǔ)。 1999年歐盟委員會(huì)頒布?xì)W盟委員會(huì)金融服務(wù)行動(dòng)計(jì)年歐盟委員會(huì)頒布?xì)W盟委員會(huì)金融服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃，對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)、混業(yè)經(jīng)

47、營(yíng)、支付清算、會(huì)劃，對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、支付清算、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公司法、市場(chǎng)誠(chéng)信、納稅等方面進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，計(jì)準(zhǔn)則公司法、市場(chǎng)誠(chéng)信、納稅等方面進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，力圖規(guī)范金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管的各個(gè)方面。力圖規(guī)范金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管的各個(gè)方面。 這一階段主要特點(diǎn)是，歐盟金融監(jiān)管一體化有所起步，這一階段主要特點(diǎn)是，歐盟金融監(jiān)管一體化有所起步，但金融監(jiān)管大權(quán)仍舊分散于各個(gè)國(guó)家，各國(guó)之間也缺乏但金融監(jiān)管大權(quán)仍舊分散于各個(gè)國(guó)家，各國(guó)之間也缺乏監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。 金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（萊姆法路西框架前的基礎(chǔ)階段（1985-2001年）年） 2001年年3月，歐盟特別首腦會(huì)議通過(guò)萊姆法

48、路西報(bào)告，月，歐盟特別首腦會(huì)議通過(guò)萊姆法路西報(bào)告，報(bào)告包括三個(gè)方面：（報(bào)告包括三個(gè)方面：（1）加速歐盟證券市場(chǎng)決策程序改）加速歐盟證券市場(chǎng)決策程序改革，使決策程序簡(jiǎn)單化；（革，使決策程序簡(jiǎn)單化；（2）修改歐盟金融監(jiān)管指令，）修改歐盟金融監(jiān)管指令，形成統(tǒng)一的歐盟金融監(jiān)管原則；（形成統(tǒng)一的歐盟金融監(jiān)管原則；（3）推進(jìn)歐盟各成員國(guó)）推進(jìn)歐盟各成員國(guó)金融監(jiān)管體系改革，建立銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)金融監(jiān)管體系改革，建立銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)制。管機(jī)制。 2003年年11月，萊姆法路西報(bào)告所確立的四層級(jí)歐盟月，萊姆法路西報(bào)告所確立的四層級(jí)歐盟金融監(jiān)管框架正式運(yùn)作，這一框架也被稱(chēng)為萊姆法路西金融監(jiān)管框架正式運(yùn)作，這一框架也被稱(chēng)為萊姆法路西框架?？蚣?。金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 萊姆法魯西框架下的歐盟金融監(jiān)管體系金融監(jiān)管學(xué)金融監(jiān)管學(xué) 金融危機(jī)后歐盟金融監(jiān)管體系改革措施金融危機(jī)后歐盟金融監(jiān)管體系改革措施 歐洲議會(huì)歐洲議會(huì)2010年年9月投票通過(guò)泛歐金融監(jiān)管法案。月投票通過(guò)泛歐金融監(jiān)管法案。 在宏觀層面上，歐盟將設(shè)立一個(gè)主要由成員國(guó)中央銀在宏觀層面上，歐盟將設(shè)立一個(gè)主要由成員國(guó)中央銀行行長(zhǎng)組成的行行長(zhǎng)組成的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)整個(gè)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)整個(gè)歐盟金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警歐盟金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警并在必要情況下建