交易投資業(yè)務(wù)風(fēng)險計量與管理

1、交易投資業(yè)務(wù)風(fēng)險計量與管理大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控、市場風(fēng)險巴三的實施與交易投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的新挑戰(zhàn)一、市場風(fēng)險管理和交易投資業(yè)務(wù)的密切聯(lián)系不同的銀行對交易投資業(yè)務(wù)的管控模式不一樣，但市場風(fēng)險管理和交易投資業(yè)務(wù)總是密切聯(lián)系在一起的市場風(fēng)險是指因市場價格利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動而使銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。市場風(fēng)險分為一般市場風(fēng)險和特定風(fēng)險，又分為利率、匯率、股票、商品風(fēng)險。區(qū)分成交易賬戶和銀行賬戶。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型交易業(yè)務(wù)快速發(fā)展市場波動大交易業(yè)務(wù)風(fēng)險引起更多的重視監(jiān)管治理同業(yè)資管是重點治理對象交易投資業(yè)務(wù)，包括金融市場業(yè)務(wù)，也包括同業(yè)投資、資管業(yè)務(wù)等，屬于大的交易性業(yè)務(wù)。二、交易投資業(yè)務(wù)的

2、發(fā)展與風(fēng)險管理面臨的新挑戰(zhàn)1、信用債的違約風(fēng)險 2、市場波動，敞口的管控與衍生業(yè)務(wù)的損益波動4、新的交易，信用風(fēng)險緩釋工具、永續(xù)債、基金、委外投資3、跨市場、跨業(yè)務(wù)的交叉風(fēng)險，傳統(tǒng)的市場風(fēng)險里面的利率、匯率風(fēng)險已不能覆蓋，股票風(fēng)險的問題。交叉?zhèn)魅镜膯栴}。三、市場風(fēng)險的計量變化1.巴塞爾協(xié)議市場風(fēng)險的最低資本要求，19年1月定稿，標(biāo)準(zhǔn)法的內(nèi)部模型法化 2.新的CSA的初始保證金要求的實施四、巴塞爾市場風(fēng)險的計量對交易投資業(yè)務(wù)管理的影響（1）市場風(fēng)險內(nèi)部模型法的實施促進了國內(nèi)銀行市場風(fēng)險管理水平的提升和交易性業(yè)務(wù)管理水平的提升 （2）新的市場風(fēng)險資本計量方法的邊際效用遞減（3）新的計量對估值計量提

3、出了更高的要求 從目前交易投資業(yè)務(wù)的發(fā)展來看，按單純的風(fēng)險類型來管并不一定是一個合適的選擇。傳統(tǒng)以市場風(fēng)險計量為框架搭建的市場風(fēng)險的計量模式并不能完全適應(yīng)交易業(yè)務(wù)的發(fā)展。新的市場風(fēng)險的計量模式以市場波動為主體，考慮了其他風(fēng)險，比如原來的特定風(fēng)險和新增風(fēng)險，現(xiàn)在的流動性期限要求，整合了交易投資業(yè)務(wù)面臨的信用、流動性等要素，但總體還是在市場風(fēng)險的框架下進行，尚不能滿足全面風(fēng)險管理的需要。 五、其他風(fēng)險的計量與管理變化相比于信用風(fēng)險的發(fā)展，雖然監(jiān)管方面變化大，但本質(zhì)上ES的計量并沒有根本性的變化，雖然和原來比更繁雜了，但和零售計量、人工智能領(lǐng)域的發(fā)展相比，似乎還不明顯。原來華爾街說機器替代交易員，但

4、在國內(nèi)還沒有，對風(fēng)險的管理更談不上。與目前信用風(fēng)險的發(fā)展相比，市場風(fēng)險的計量與管理發(fā)展顯得更加獨立。大數(shù)據(jù)、人工智能的快速發(fā)展、風(fēng)險的計量與管理發(fā)生了顯著變化。數(shù)據(jù)變化隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及、物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，可采集的數(shù)據(jù)越來越多，金融的大數(shù)據(jù)時代已經(jīng)到來。過去做評級，主要依靠企業(yè)財務(wù)報表，用水用電記錄和納稅數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在，數(shù)據(jù)的量級和類型都發(fā)生了巨大的變化。新技術(shù)運用過去風(fēng)險計量主要用回歸模型，但現(xiàn)在 “黑箱”模型越來越成為我們風(fēng)險計量要重視、要重點發(fā)展的一類工具。圖譜技術(shù)、語音識別技術(shù)、圖像識別技術(shù)都有新的發(fā)展，科技運用方興未艾。六、展望趨勢1.交易投資業(yè)務(wù)的系統(tǒng)化、自動化、智慧交易業(yè)務(wù)風(fēng)控。傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)都在線上操作了，交易業(yè)務(wù)更應(yīng)該把握自己的先機，把整個的流程，從交易發(fā)起到平盤結(jié)束，全流程的系統(tǒng)和管控都在系統(tǒng)中實現(xiàn)。2.交易投資業(yè)務(wù)的交易臺化、損益定量化。類似國外那種交易臺真正成為業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)與管理的基礎(chǔ)。類似的估值、風(fēng)險計量技術(shù)成為核心的力量。3、交易投資業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險管理化:違約信用風(fēng)險、敞口市場風(fēng)險、流程運營風(fēng)險、交易行為分析4、交易性業(yè)務(wù)的新技術(shù)化。風(fēng)險計量不止是VaR,ES的計量，還有更多的計量。比如用知識圖譜的方法，也許可以找到債券的實際買賣人，