國美電器的內(nèi)部分析

1、國美電器的內(nèi)部分析一、財(cái)務(wù)比率分析在過去的幾年里，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢總體下滑，加之行業(yè)間的競爭日趨激烈，家電零售業(yè)的經(jīng)營壓力也逐漸加劇，尤其在2012年里，國美經(jīng)受了前所未有的挑戰(zhàn)。下面對(duì)其過去幾年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)分析，從而更直觀的了解國美所面臨的挑戰(zhàn)。1償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。償債能力分析主要分為短期償債能力和長期償債能力分析。其中流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率是其中的重要指標(biāo)。流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，這個(gè)比率越高，說明企業(yè)償

2、還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。該比率在2:1左右比較合適。從上圖可以看出，2009年2012年國美的流動(dòng)比率處在1.11.5之間，未達(dá)到理想數(shù)值，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障不大。速動(dòng)資產(chǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為速動(dòng)比率1:1比較合適。2009年2012年國美速動(dòng)比率均低于1，說明短期償債能力較差。因此要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增加可變現(xiàn)資產(chǎn)的比例。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，其反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。2009年2012年資產(chǎn)負(fù)債率維持在60%總體呈下降趨勢，說明長期償債能力逐漸增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減

3、小。2盈利能力分析。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率主要有銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入凈額的比率，毛利率越大，說明企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強(qiáng)，國美2009年2012年毛利率呈逐年上升趨勢，主要是由于國家相關(guān)政策的實(shí)施導(dǎo)致行業(yè)整體呈上升勢頭，獲利能力逐年增強(qiáng)。銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入凈額的比率，該比率越高說明企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。國美由于門店改造擴(kuò)張使收入增長減緩，費(fèi)用居高不下，因此銷售凈利率呈下降趨勢，由于在2012年國美電器出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損，因此銷售凈利率以及凈資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)了負(fù)值，在激烈的

4、行業(yè)競爭中，盈利能力逐漸減弱。增加主營業(yè)務(wù)收入，控制費(fèi)用是提高銷售凈利率的關(guān)鍵。3營運(yùn)能力分析。營運(yùn)能力反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用率高。評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。該比率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，該比率越高，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快、流動(dòng)性越強(qiáng)。由于“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策的實(shí)施，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明應(yīng)收賬款占用資金數(shù)量過多，影響企業(yè)的資金利用率，因此應(yīng)重視應(yīng)收賬款的回收減少壞賬。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與存

5、貨平均余額的比率，該比率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率較高。2009年2012年存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明存貨的流動(dòng)性降低，庫存管理不力，而造成存貨積壓，這也是國美總體競爭力下降的一個(gè)重要原因。因此要加強(qiáng)庫存管理，避免存貨積壓。二、企業(yè)行政方面的圖表 國美的組織結(jié)構(gòu)類型:超事業(yè)部制 超事業(yè)部制又叫做“執(zhí)行部制”，是在事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，20世紀(jì)70年代美國和日本的一些大公司又出現(xiàn)了一種新的管理組織結(jié)構(gòu)形式。它是在組織最高管理層和各個(gè)事業(yè)部之間增加了一級(jí)管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)管轄和協(xié)調(diào)所屬各個(gè)事業(yè)部的活動(dòng)，使領(lǐng)導(dǎo)方式在分權(quán)的基礎(chǔ)上又適當(dāng)?shù)募?。這

6、樣做的好處是可以集中幾個(gè)事業(yè)部的力量共同研究和開發(fā)新產(chǎn)品，可以更好的協(xié)調(diào)各事業(yè)部的活動(dòng)，從而能夠增強(qiáng)組織活動(dòng)的靈活性。 超事業(yè)部制的優(yōu)點(diǎn):可以減輕公司總部的工作負(fù)荷,同時(shí)也強(qiáng)化了對(duì)各分公司的領(lǐng)導(dǎo)和有效管理. 超事業(yè)部制的缺點(diǎn):增加了組織結(jié)構(gòu)層次和機(jī)構(gòu),也增加了需要配備相應(yīng)的人員和制服所需的各項(xiàng)費(fèi)用三、內(nèi)部因素評(píng)價(jià)（IFT）矩陣總加權(quán)分?jǐn)?shù)遠(yuǎn)高于2.5，因此內(nèi)部條件處于優(yōu)勢四、市場定位1.網(wǎng)絡(luò)布局細(xì)化管理2.保持低價(jià)殺手的威力3.買、送、修一包到底的服務(wù)五、優(yōu)劣勢優(yōu)勢：成功完成了ERP技術(shù)的整合，基本實(shí)現(xiàn)了信息化經(jīng)營管理“網(wǎng)上商場”的建立、擴(kuò)張和完善，再增加了銷售渠道門店?duì)I運(yùn)能力得到極大地改善，單

7、店效益提高，新模式改造有條不紊地進(jìn)行產(chǎn)品低價(jià)政策優(yōu)勢強(qiáng)融資能力強(qiáng)物流網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)完善企業(yè)執(zhí)行能力強(qiáng)劣勢：與供應(yīng)商關(guān)系較緊張企業(yè)高級(jí)管理層、股東之間矛盾大，戰(zhàn)略實(shí)施受阻企業(yè)的資金壓力較大門店租金高，租賃比和綜合物業(yè)成本也較高資源未能完全整合企業(yè)盈利模式單一，增值服務(wù)價(jià)值低，質(zhì)量不理想手機(jī)市場和小家電市場占有率低企業(yè)品牌和聲譽(yù)受損，企業(yè)文化建設(shè)缺陷六、營銷戰(zhàn)略（一）低成本戰(zhàn)略低成本戰(zhàn)略的核心是企業(yè)通過一切可能的方式和手段，降低企業(yè)的成本，成為市場競爭參與者中成本最低者，并以低成本為競爭手段獲取競爭優(yōu)勢。低成本優(yōu)勢通常來源于兩個(gè)方面：一是如果以低于競爭者的價(jià)格銷售，將可以低價(jià)沖擊和滲透市場，獲得更高的市

8、場占有率，市場占有率的提高又會(huì)促進(jìn)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，從而對(duì)競爭者設(shè)置規(guī)模門檻，規(guī)模的擴(kuò)大又會(huì)降低成本，從而對(duì)競爭者設(shè)置成本門檻；二是如果以與競爭者相同或相近的價(jià)格銷售產(chǎn)品，成本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)優(yōu)勢，低成本企業(yè)將獲得更高的利潤率。如果一個(gè)企業(yè)能獲得并保持一個(gè)整體成本領(lǐng)先地位，并能以行業(yè)平均成本水平或接近行業(yè)平均成本水平來為其產(chǎn)品定價(jià)，那么，它將會(huì)成為行業(yè)中高水平的經(jīng)營者。國美的低成本戰(zhàn)略主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：1. 實(shí)行包銷制通常，銷售商為了減少資金占?jí)?，與廠家合作時(shí)大多采用代銷形式，即使同意經(jīng)銷，也不輕易承諾銷售量。國美經(jīng)過慎重考慮和精心論證，決定以銷售量向廠家表示合作誠意。國美與多家生產(chǎn)廠家達(dá)成協(xié)議

9、，廠家給國美以優(yōu)惠政策和優(yōu)惠價(jià)格，而國美則包銷產(chǎn)品，即承諾經(jīng)銷責(zé)任，且保證相當(dāng)大的銷售量。這種越過中間商，與廠家直接貿(mào)易的營銷模式，使國美在商品成本上獲得了比較優(yōu)勢，帶動(dòng)銷量大增。2. 大規(guī)模低價(jià)采購隨著在全國連鎖店數(shù)目和銷售量的增加，國美頻頻拋出大額定單。2000年10月國美推出千萬元彩電采購大招標(biāo)，廈華、索尼先后接標(biāo)，國美分別與之簽訂了1800萬和2564萬元采購合同，彩電采購總量達(dá)10850臺(tái)。隨后，國美又開出億元采購訂單，分別與榮事達(dá)和TCL簽訂8000萬元和1.5億元的銷售合同，被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“商業(yè)資本”重新抬頭。2002年2月國美在全國推出“差價(jià)補(bǔ)償”承諾，以進(jìn)一步突出規(guī)模銷售所體

10、現(xiàn)的價(jià)格優(yōu)勢，并受到消費(fèi)者熱烈歡迎。2002年12月，國美在北京召開“2002年中國彩電高峰論壇”，推出國美彩電“新科技一族”，并與眾廠家簽訂了總額為32億元的彩電包銷協(xié)議。國美頻頻拋采購大單意味著中國“商業(yè)資本”的抬頭，同時(shí)也引發(fā)了家電行業(yè)廠商的供銷模式革命3. 提高市場占有率波特認(rèn)為，可以通過巨大的相對(duì)市場占有率來獲得低成本，因?yàn)榍罢呖梢酝ㄟ^規(guī)模經(jīng)濟(jì)，市場能力和經(jīng)驗(yàn)曲線效益為公司帶來成本優(yōu)勢。2006年7月24日，國美電器和中國永樂發(fā)布公告稱，國美以52.68億港元的“股票現(xiàn)金”形并購永樂。國美與永樂合并后，雙方年銷售額將突破700億元，如果再加上永樂之前操作收購的大中，三者門店總數(shù)將突破

11、800家，年銷售額超過900億元，形成一個(gè)家電連鎖的“巨無霸”，其規(guī)模將為中國第二大家電連鎖企業(yè)蘇寧的3倍。通過并購，國美在中國的市場占有率將由9%上升至14%，而拿下永樂盤踞的上海后，在京滬的市場占領(lǐng)將超過70%（二）差異化戰(zhàn)略2005年年底開始，國美的掌門人黃光裕打造了一個(gè)新的家電連鎖品牌鵬潤電器，鵬潤電器定位于高端家電連鎖品牌，轉(zhuǎn)變以前國美家電低價(jià)的品牌形象和美譽(yù)度低的不良品牌印記。然而時(shí)至今日，鵬潤電器似乎前景暗淡，不時(shí)曝出經(jīng)營困難的新聞。在與永樂合并后，國美將在今年重點(diǎn)實(shí)行門店差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，門店將細(xì)分為旗艦店、標(biāo)準(zhǔn)電器店、超市電器店及專業(yè)品類電器店四種形態(tài)。（三）國美三招在策劃造就

12、的奇跡中，最經(jīng)典的案例莫過于國美。國美能夠做到今天這種地步，很大程度上受益于其獨(dú)特策劃方式下的“國美三招”：第一招是“動(dòng)搖軍心”。國美在新店開張前14個(gè)月內(nèi)在當(dāng)?shù)孛襟w多次大幅刊登招聘啟事和廣告，招聘啟事允以高薪厚祿動(dòng)蕩當(dāng)?shù)丶译娗廊藛T軍心，廣告則承諾消費(fèi)者天天低價(jià)第二招是“開業(yè)震懾”。國美在開業(yè)前均要精心策劃推出“特價(jià)機(jī)”：如市面上29寸平面彩電還是3000元上下時(shí)，國美能推出699元的特價(jià)機(jī)，極端的時(shí)候甚至推出過一元的“特價(jià)機(jī)”，造成開業(yè)人山人海，場面火爆。一旦成為當(dāng)?shù)匦侣労螅瑖涝俳M織媒體通篇報(bào)道，圍繞這種勢頭層層擊破消費(fèi)者心理防線，“震懾”對(duì)手。第三招則是“高舉高打”，以領(lǐng)導(dǎo)者的姿態(tài)制造

13、“事件營銷”，控制供應(yīng)商。比如2000年7、8月份國美成功阻擊彩電價(jià)格聯(lián)盟，2001年4月舉辦“國美空調(diào)流行趨勢發(fā)布會(huì)”，2002年7月舉辦“中國手機(jī)高峰論壇”，最近又在宣稱“優(yōu)惠券”是商家欺騙消費(fèi)者的手段，國美將直接降價(jià)而不是用“優(yōu)惠券”讓利于消費(fèi)者。所有這些目的都在強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：國美代表著主流，要想做一個(gè)家電制造商，就必須與國美合作，從而使價(jià)格戰(zhàn)首先在制造商之間展開。七、網(wǎng)站和電子商務(wù)方面的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)勢：線下門店的支持家電類商品對(duì)供貨商議價(jià)能力強(qiáng)質(zhì)量口碑較好品牌知名度高有自建物流劣勢：商品種類不夠多入駐商家較少流量成本高品牌形象仍局限在家電行業(yè)電商人才不足沒有快遞牌照，小件商品還要依靠第三方快遞

14、八、“企業(yè)價(jià)值”分析上游價(jià)值鏈經(jīng)營的財(cái)務(wù)解析作為零售終端的下游企業(yè)，國美的一個(gè)主要競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在其強(qiáng)大的上游價(jià)值鏈經(jīng)營能力上，具體表現(xiàn)為：（一）低價(jià)采購。國美早在創(chuàng)業(yè)初期就首創(chuàng)“包銷”制，形成獨(dú)特的供銷模式，擺脫一切中間商，與廠家直接接觸。直接向廠家進(jìn)貨和規(guī)模采購所支撐的“砍價(jià)能力”，可以讓國美贏得相對(duì)低得多的進(jìn)貨價(jià)，給國美帶來了強(qiáng)大的競爭力。反映到市場上，就是國美家電產(chǎn)品的價(jià)格普通比其他零售商低，從而掌握市場的主動(dòng)權(quán)，薄利多銷，多銷成厚利。（二）年底返利。許多廠家為了鼓勵(lì)銷售：往往以年底返利形式定期讓利給進(jìn)貨量大的連鎖商。連鎖巨頭獲得的年底返利一般在0.5%-1%之間。銷售得越多，得到的讓利

15、越大。像國美這樣的公司已經(jīng)不再靠進(jìn)貨加價(jià)出售的方式賺取利潤了，基本上是按進(jìn)價(jià)出售，有些時(shí)候甚至是進(jìn)銷倒掛。他們一方面靠大的銷量從廠家拿年終返利，更重要的則是靠向廠家收取各種費(fèi)用來賺錢。對(duì)于大多數(shù)非高端家電產(chǎn)品如電視機(jī)、空調(diào)、冰箱等來說，國美的盈利完全不是掙差價(jià)，他們要求廠家提供當(dāng)?shù)刈畹偷倪M(jìn)貨價(jià)格，然后以這個(gè)價(jià)格出售。由于年終要按點(diǎn)數(shù)返利給國美，所以廠家不得不在進(jìn)價(jià)上拾高一點(diǎn)，否則肯定是要賠錢的。但是無論你怎么漲，國美一定是要拿到最低的，如果他們看到區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)更低的價(jià)格，就會(huì)立刻把價(jià)格降到那個(gè)水平，再要求廠家以這個(gè)價(jià)格結(jié)算。年底返利是國美利潤的基本來源之一。（三）與供應(yīng)商合作推出專供機(jī)。國美采購

16、一般向進(jìn)場廠家提出這樣一個(gè)要求，其提供的產(chǎn)品必須包含“特價(jià)機(jī)”、“常規(guī)機(jī)”和“專供機(jī)”三種類型?！皩９C(jī)”是指國美獲得某個(gè)品牌或某個(gè)品牌的某些型號(hào)產(chǎn)品區(qū)域?qū)Ｙu權(quán)，如說北京國美主推康佳、廈華等家電產(chǎn)品。專賣商品一般能保證15%的毛利，比一般商品高出2%至5%.于是國美運(yùn)作的方法就是拿出全部人力、物力、財(cái)力主推某一品牌或某一品牌的某些型號(hào)，迅速提高其銷售，短時(shí)間內(nèi)增大廠家的回款額，這樣便形成了良性循環(huán)，銷量越大，廠家給的政策和專賣權(quán)的程度越高。專供機(jī)的利潤來源可以分為三個(gè)方面：（1）進(jìn)價(jià)。專供機(jī)的進(jìn)價(jià)比常規(guī)機(jī)一般要低，黑家電如彩電每臺(tái)一般可以低3050元左右，如果以每臺(tái)售價(jià)2500元計(jì)算，相當(dāng)于至

17、少獲取利潤1.2%（302500）；（2）商場銷售利潤。在原來沒有專供機(jī)包銷方式之前，商場銷售環(huán)節(jié)基本沒有純利，彩電的進(jìn)出差價(jià)一般不超過50元。但是實(shí)行專供機(jī)包銷方式后，有效地規(guī)避了不同商場間同種機(jī)型的惡性價(jià)格競爭，在商場環(huán)節(jié)可以有100元左右的還價(jià)余地，如果以平均每臺(tái)純利50元、每臺(tái)售價(jià)依然以2500元計(jì)算，那么該環(huán)節(jié)利潤率為2%（502500）。（3）年底返利。在包銷方式下，國美年底返利可以達(dá)到3個(gè)點(diǎn)左右。順次相加，在專供機(jī)包銷方面，國美的利潤率至少可以達(dá)到6.2%（1.2%+2%+3%）；一般而言，用于促銷的特價(jià)機(jī)雖然虧本，但成本由廠家出：常規(guī)機(jī)一般與專供機(jī)臺(tái)數(shù)相當(dāng)，銷售比例也相差不大，

18、以其利潤率1%計(jì)算，國美的利潤率大約在3.6%左右（6.2%+1%）2，比沃爾瑪?shù)?.2%還要高。 內(nèi)部價(jià)值鏈經(jīng)營的財(cái)務(wù)解析國美內(nèi)部價(jià)值鏈經(jīng)營的特色主要體現(xiàn)在其經(jīng)營品種的擴(kuò)展、連鎖店的擴(kuò)張和擠占貨款獲利方面。（一）、電器配件和白家電銷售。賣黑家電（尤其是彩電）不賺錢，但賺人氣。想賺錢，就得靠賣小配件，象電池、天線、耳機(jī)、磁帶、機(jī)柜等。因?yàn)轭櫩鸵话悴惶ケ容^這些產(chǎn)品的價(jià)格，又是急用，大多愿意一起買。這些小電器的利潤都比較高，銷量一增大，利潤也就可觀了。白家電如冰箱，空調(diào)、微波爐的利潤率也不低，小家電則更是高了，一臺(tái)30多元進(jìn)來的風(fēng)扇可以賣90多元，利潤率可達(dá)200%.（二）數(shù)碼類產(chǎn)品的銷售。國美

19、以賣家電起家，但是隨著人們消費(fèi)水平不斷提高以及消費(fèi)傾向的不斷變化，僅靠賣傳統(tǒng)家電已經(jīng)不能適應(yīng)市場的變化；再加上激烈的市場競爭，傳統(tǒng)家電行業(yè)只有微薄的利潤。從目前的發(fā)展趨勢來看，以手機(jī)、電腦為首的數(shù)碼類產(chǎn)品銷售額已經(jīng)大幅度上升，這部分產(chǎn)品利潤率遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)家電產(chǎn)品，是國美今后寄予厚望的利潤來源，因此國美的經(jīng)營品種也在不斷擴(kuò)展，從家電產(chǎn)品延伸到PC、手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等IT產(chǎn)品。（三）連鎖店的迅速擴(kuò)張。其實(shí)開店本身也是一條增加盈利之路。根據(jù)慣例，國美新開門店要向生產(chǎn)企業(yè)收取新店開業(yè)費(fèi)，每個(gè)品牌須繳納的新店開業(yè)費(fèi)平均為6000元左右。按照現(xiàn)在的實(shí)際情況，一家國美的門店至少有200個(gè)品牌，僅此一項(xiàng)新開一家門

20、店就有120萬元進(jìn)賬。而國美為此所需要支出的僅僅是物業(yè)租賃費(fèi)用以及員工支出費(fèi)用。即使在這兩個(gè)方面，國美也有規(guī)避的余地。由于強(qiáng)勁的市場號(hào)召力，國美的物業(yè)租賃費(fèi)用可以在運(yùn)營一段時(shí)間以后再繳納。而人員費(fèi)用則可以要求生產(chǎn)企業(yè)派駐促銷員來解決。這樣一方面既可以減少企業(yè)自己的人員開支；另一方面又可以向各家企業(yè)收取一筆不菲的促銷人員管理費(fèi)用。（四）擠占貨款獲利。有人說，零售業(yè)的真正利潤并非只靠銷售商品，而是靠賺負(fù)利率。一般國美以90天為結(jié)款期限，如果3個(gè)月的銷售款不用還，1天銷售額為10萬元的話，90天就有900萬元，國美手中就一直有大額的現(xiàn)金在流動(dòng)，這部分錢存在銀行，不僅不付貸款利息，反而有源源不斷的存款

21、利息。從某種意義上說，國美已經(jīng)將商品經(jīng)營運(yùn)作成功地轉(zhuǎn)化為一種短期貨幣經(jīng)營。公司集團(tuán)在各行業(yè)之間價(jià)值鏈的關(guān)聯(lián)解析國美電器的成功主要表現(xiàn)在零售經(jīng)營層面的相對(duì)成熟，但不足以成就一個(gè)身家百億的大陸首富。黃光裕領(lǐng)導(dǎo)的公司集團(tuán)的成熟則體現(xiàn)在行業(yè)發(fā)展方向的把握上。公司集團(tuán)利用行業(yè)價(jià)值鏈上的分工在不同行業(yè)展開經(jīng)營，通過行業(yè)間的優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和多贏發(fā)展，達(dá)到1+12的協(xié)同效應(yīng)，使企業(yè)走上橫向聯(lián)系、縱向發(fā)展的道路。（一）房地產(chǎn)開發(fā)。黃光裕的鵬潤集團(tuán)包括國美電器、鵬潤地產(chǎn)和鵬泰投資，在黃光?？磥?，房地產(chǎn)業(yè)與家電零售業(yè)之間具有某種密不可分的聯(lián)系：零售業(yè)短期現(xiàn)金流量大而利潤較薄，房地產(chǎn)長期沉淀資金，但一旦啟動(dòng)銷售，則可能立即獲得較高利潤。從1996年開始，黃光裕利用國美帶來強(qiáng)大的現(xiàn)金流，開始涉足房地產(chǎn)業(yè)，提高現(xiàn)金的獲得能力和投資報(bào)酬率，實(shí)現(xiàn)最大的價(jià)值增值。黃光裕在接受媒體采訪時(shí)曾經(jīng)表示過，對(duì)于整個(gè)鵬潤集團(tuán)而言，房地產(chǎn)和資本運(yùn)營才是高利潤所在，而這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)恰恰需要國美電器為之提供一個(gè)足夠大的現(xiàn)金流。同時(shí)在商業(yè)地產(chǎn)上的擴(kuò)張也會(huì)為國美電器大大降低成本。因?yàn)榱闶蹣I(yè)運(yùn)營成本中最大的一塊就是店租，以一家年?duì)I業(yè)額1億元的店面為例，其年租金