第18章蒙代爾-弗萊明模型（章節(jié)課程）

1、主講教師：吳漢洪國(guó)內(nèi)外經(jīng)典教材名師講堂高鴻業(yè)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)(宏觀部分)(第7版)第十八章蒙代爾-弗萊明模型 18.1主要內(nèi)容 第一節(jié) 預(yù)備知識(shí)：匯率、凈出口和資本凈流出 第二節(jié) 模型的結(jié)構(gòu) 第三節(jié) 模型的應(yīng)用 第四節(jié) 模型的擴(kuò)展 第五節(jié) 結(jié)束語(yǔ) 附錄 南北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析 18.2本章內(nèi)容要點(diǎn)解析第一節(jié) 預(yù)備知識(shí)：匯率、凈出口和資本凈流出1匯率及其標(biāo)價(jià) 匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，表示的是兩個(gè)國(guó)家貨幣之間的互換關(guān)系。 匯率主要有兩種標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。2匯率制度世界上的匯率制度主要有固定匯率制與浮動(dòng)匯率制兩種。 固定匯率制是指一國(guó)貨幣同他國(guó)貨幣的匯率基本固定，其

2、波動(dòng)限于在一定的幅度之內(nèi)。 浮動(dòng)匯率制是指一國(guó)不規(guī)定本國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。 3固定匯率制度的運(yùn)行在固定匯率制下，中央銀行為本國(guó)貨幣確定一個(gè)固定的價(jià)格，并通過外匯市場(chǎng)的干預(yù)維持既定的匯率水平。當(dāng)國(guó)際收支盈余，本幣有升值壓力時(shí)，中央銀行在外匯市場(chǎng)上用本幣買進(jìn)外幣，維持匯率穩(wěn)定；當(dāng)國(guó)際收支赤字，本幣有貶值壓力時(shí)，中央銀行在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)本幣、拋出外幣來維持匯率穩(wěn)定。4實(shí)際匯率實(shí)際匯率是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，表示按什么比率用一國(guó)的產(chǎn)品交換另一國(guó)的產(chǎn)品。5凈出口凈出口被定義為出口與進(jìn)口的差額。影響凈出口的兩個(gè)最重要的因素是匯率和國(guó)內(nèi)收入水平。凈出口可表示為：

3、 凈出口與實(shí)際匯率之間的關(guān)系：實(shí)際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。 圖18-2 凈出口與實(shí)際匯率6資本凈流出資本凈流出是指本國(guó)居民購(gòu)買的外國(guó)資產(chǎn)與外國(guó)人購(gòu)買的本國(guó)資產(chǎn)之間的差額。 凈出口與實(shí)際匯率之間的關(guān)系：實(shí)際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。第二節(jié) 模型的結(jié)構(gòu)蒙代爾-弗萊明模型（Mundell-Fleming model）是 模型在開放經(jīng)濟(jì)中的形式，同樣假定物價(jià)水平是固定的，并說明是什么因素引起總產(chǎn)出的短期波動(dòng)。1關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)蒙代爾-弗萊明模型的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)是所考察的經(jīng)濟(jì)是資本能夠完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)。“小型”是指所考察的經(jīng)濟(jì)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本

4、身對(duì)世界利率的影響微不足道。這“資本完全流動(dòng)”是指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)。特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。在這樣的假設(shè)下：2開放經(jīng)濟(jì)的 曲線根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的假設(shè)，即小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率 必定等于世界利率 以及實(shí)際匯率與名義匯率是同比例的，可得開放經(jīng)濟(jì)的 方程式為： 圖18-3 曲線3貨幣市場(chǎng)與 曲線根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的假設(shè)，即小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率 必定等于世界利率 ，可得開放經(jīng)濟(jì)的 方程式即 方程式如下： 當(dāng)貨幣供給量 增加時(shí)， 曲線向右移動(dòng),當(dāng) 減少時(shí)， 曲線向左移動(dòng)。 圖18-4 曲線4蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型可以用以下兩個(gè)方程式來表示： 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡

5、 貨幣市場(chǎng)的均衡如圖18-5所示，經(jīng)濟(jì)的均衡處于 曲線和 曲線的交點(diǎn)。這個(gè)交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都均衡時(shí)的匯率與收入水平。 圖18-5 蒙代爾-弗萊明模型第三節(jié) 模型的應(yīng)用1浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策和貨幣政策（1）財(cái)政政策的影響在浮動(dòng)匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)政府希望通過增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出時(shí)，匯率上升，而收入水平保持不變。 圖18-6 浮動(dòng)匯率下的財(cái)政擴(kuò)張（2）貨幣政策的影響在浮動(dòng)匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)政府增加貨幣供給時(shí)，匯率下降，收入水平提高。 圖18-7 浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張2固定匯率制度下的財(cái)政政策和貨幣政策（1）財(cái)政政策的影響在固定匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)政府希望通過增

6、加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出時(shí)，總收入增加。 圖18-8 固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張（2）貨幣政策的影響在固定匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通常是無(wú)效的。 圖18-9 固定匯率下的貨幣擴(kuò)張3蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié) 表18-1 蒙代爾-弗萊明模型：政策效應(yīng)的總結(jié)說明：本表展示了各種經(jīng)濟(jì)政策對(duì)收入y、匯率e和貿(mào)易余額nx影響的方向?！啊北硎灸匙兞吭黾?；“”表示某變量減少；“”表示無(wú)影響。要記住，匯率定義為每單位本國(guó)通貨兌換的外國(guó)通貨量（例如，1美元兌換100日元）。4小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線當(dāng)考慮當(dāng)物價(jià)水平改變時(shí),必須區(qū)分名義匯率和實(shí)際匯率。對(duì)應(yīng)的蒙代爾-弗萊明模型可寫為： 曲線 曲線 圖18

7、-10 作為一種總需求理論的蒙代爾-弗萊明模型第四節(jié) 模型的擴(kuò)展1模型的結(jié)構(gòu)該模型的三個(gè)方程是 圖18-12 擴(kuò)展的蒙代爾-弗萊明模型2財(cái)政政策的影響 圖18-13 財(cái)政擴(kuò)張的影響3貨幣政策的影響 圖18-14 貨幣擴(kuò)張的影響第五節(jié) 結(jié)束語(yǔ)本章要點(diǎn)可以歸納如下：（1）名義匯率是用一國(guó)通貨交換另一國(guó)通貨的比率。實(shí)際匯率是交換兩國(guó)生產(chǎn)物品的比率，它表示為名義匯率乘以兩國(guó)價(jià)格水平的比率。（2）蒙代爾-弗萊明模型是小型開放經(jīng)濟(jì)的模型。它把價(jià)格水平作為給定的，然后說明引起收入和匯率波動(dòng)的因素。（3）蒙代爾-弗萊明模型說明了在浮動(dòng)匯率制度下，財(cái)政政策不影響總收入，但貨幣政策能夠影響總收入。（4）蒙代爾-弗

8、萊明模型說明了在固定匯率制度下，財(cái)政政策影響總收入，但貨幣政策不影響總收入。附錄 南北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析1.南北關(guān)系簡(jiǎn)述劃分世界經(jīng)濟(jì)的一種常用方法是區(qū)別發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。前者通常稱為北方，后者通常稱為南方。出于便于模型化的目的，北方一般被認(rèn)為是 工業(yè)化的、技術(shù)先進(jìn)的、高收入的地區(qū)，并向南方出口工業(yè)制成品；南方則被認(rèn)為是農(nóng)業(yè)占統(tǒng)治地位、技術(shù)相對(duì)落后、平均收入較低、向北方出口初級(jí)產(chǎn)品的地區(qū)。2.南北關(guān)系模型化的兩種思路 在用經(jīng)濟(jì)模型分析南北關(guān)系的過程中，存在著兩種思路。一是把兩個(gè)區(qū)域視為在同一個(gè)基本結(jié)構(gòu)中按同一個(gè)模型運(yùn)行，但兩種區(qū)域的具體參數(shù)有區(qū)別；二是將兩區(qū)域視為各自具有根本性區(qū)別的結(jié)構(gòu)。3

9、.用對(duì)稱方法分析南北關(guān)系 假定南北雙方之間互相進(jìn)行貿(mào)易。每一個(gè)地區(qū)生產(chǎn)另一地區(qū)需求并可以進(jìn)口的商品，它們或者作為消費(fèi)品，或者作為中間產(chǎn)品。 結(jié)果表明，南方和北方的產(chǎn)出具有相互依賴的關(guān)系。 圖18a-1 實(shí)際收入的持久不均等 18.3名?？佳姓骖}詳解【例18.1】說明一國(guó)在固定匯率制度和資本完全流動(dòng)下的貨幣政策效果。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2007研；暨南大學(xué)2011研；山東大學(xué)2011研答：資本完全流動(dòng)是指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)。特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。在這樣的假設(shè)下，所考察的這樣的小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率 必定等于世界利率 ，即 ，其中一個(gè)重要的原因在于資本的完全流動(dòng)性，套利資本的存在使

10、小國(guó)利率與世界均衡利率水平保持一致。 代表一個(gè)假設(shè)：國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。在固定匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)政府增加貨幣供給時(shí)，對(duì)匯率產(chǎn)生了向小的壓力。為了維持本國(guó)匯率的穩(wěn)定，中央銀行在外匯市場(chǎng)上賣出外匯、買進(jìn)本幣，引起貨幣收縮，導(dǎo)致圖18-11中的 曲線回到其初始位置。因此，在固定匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通常是無(wú)效的。 圖18-11 固定匯率下的貨幣擴(kuò)張【例18.2】資本完全流動(dòng)的含義是什么？在小國(guó)和大國(guó)模型中，資本完全流動(dòng)帶來的結(jié)果有什么不同？ 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)2013研答：（1）完全資本流動(dòng)指一國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)，該國(guó)政府不阻止國(guó)際借貸。這意味著，該國(guó)在世界金融市場(chǎng)上想借入或借出多少就可以借入或借出多少。（2）在小國(guó)模型中資本完全流動(dòng)帶來的結(jié)果 小國(guó)模型中的“小國(guó)”是指該國(guó)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本身對(duì)世界利率的影響微不足道。小國(guó)模型中，資本完全流動(dòng)帶來的結(jié)果是，該國(guó)的利率必定等于世界利率，即等于世界金融市場(chǎng)上的利率。在大國(guó)模型中資本完全流動(dòng)帶來的結(jié)