8利潤(rùn)分配ppt課件

1、項(xiàng)目 本年金額 上年金額略一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)本錢營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)收益損失以“-號(hào)填列投資收益損失以“-號(hào)填列其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損以“-號(hào)填列加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失三、利潤(rùn)總額虧損總額以“-號(hào)填列減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤(rùn)凈虧損以“-號(hào)填列五、每股收益：一根本每股收益二稀釋每股收益.股利分配第一節(jié) 利潤(rùn)分配的內(nèi)容 .一、利潤(rùn)分配的工程法定公積金補(bǔ)虧、擴(kuò)展運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)增資本當(dāng)年稅后利潤(rùn)10%50%恣意盈余公積金的提取由股東會(huì)根據(jù)需求決議。股利 “無(wú)利不分原那么 也可用盈余公積金支付股利

2、，不過(guò)留存的法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資本的25%。.二、利潤(rùn)分配的順序計(jì)算可供分配的利潤(rùn) 本年利潤(rùn)虧損與年初未分配利潤(rùn)或未彌補(bǔ)虧損合并數(shù) 提取法定盈余公積金按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公積金。提取恣意盈余公積金向股東分配利潤(rùn)公司股東會(huì)或董事會(huì)違反上述利潤(rùn)分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金之前向股東分配利潤(rùn)的，必需將違反規(guī)定發(fā)放的利潤(rùn)退還公司。.第二節(jié)股利支付的程序和方式.一、股利支付的程序股利宣告日：即公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。股權(quán)登記日：即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資歷登記截止日期。除息日：即領(lǐng)取股利的權(quán)益與股票價(jià)錢分開(kāi)的日期，普通為股權(quán)登記日的下一個(gè)買賣日

3、股利支付日：即向股東發(fā)放股利的日期。.例.假定某公司2021年3月3日發(fā)布公告：“本公司董事會(huì)在2021年3月3日的會(huì)議上決議，2021年度發(fā)放每股2元的股利；本公司將于2021年3月18日將上述股利支付給已在2021年3月17日登記為本公司股東的人員。.二、股利支付方式1.現(xiàn)金股利主要方式有累計(jì)盈余外、有足夠的現(xiàn)金2.股票股利股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。3.負(fù)債股利負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。4.財(cái)富股利現(xiàn)金以外的資產(chǎn)主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票作為股利支付給股東。財(cái)富股利和

4、負(fù)債股利實(shí)踐上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前很少運(yùn)用，相關(guān)法律規(guī)定我國(guó)股份只能采用現(xiàn)金股利和股票股利兩種方式。.企業(yè)本年盈利1000萬(wàn)元，法律規(guī)定的法定公積金計(jì)提比率為10，以下關(guān)于計(jì)提法定公積金的說(shuō)法，正確的選項(xiàng)是。A假設(shè)存在年初累計(jì)虧損為100萬(wàn)元，那么本年計(jì)提的法定公積金為90萬(wàn)元。B假設(shè)不存在年初累計(jì)虧損，那么本年計(jì)提的法定公積金為100萬(wàn)元。C假設(shè)存在年初累計(jì)虧損1200萬(wàn)元，那么本年計(jì)提的法定公積金為0D.假設(shè)存在年初累計(jì)虧損1200萬(wàn)元，且都是6年前的虧損導(dǎo)致的，那么本年計(jì)提的法定公積金為100萬(wàn)元。.第三節(jié)股利分配政策和內(nèi)部融資.一、股利實(shí)際一股利無(wú)關(guān)論實(shí)際代表人物：莫迪

5、格萊尼、米勒主要觀念： 股利政策不影響企業(yè)價(jià)值 投資者不關(guān)懷公司股利分配 企業(yè)價(jià)值由資產(chǎn)的盈利才干決議 .根本假設(shè)：1不存在個(gè)人或公司所得稅2不存在股票的發(fā)行和買賣費(fèi)用即不存在股票籌資費(fèi)用3公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立即投資決策不受股利分配的影響4公司投資者和管理當(dāng)局可一樣地獲得關(guān)于未來(lái)投資時(shí)機(jī)的信息。上述假定描畫(huà)的是一種完美無(wú)缺的市場(chǎng)，因此股利無(wú)關(guān)論又被稱為完全市場(chǎng)實(shí)際。 .二股利相關(guān)論1.在手之鳥(niǎo)實(shí)際 代表人物：戈登、林特納股票投資收益率=股利收益率 + 資本利得 風(fēng)險(xiǎn)小 風(fēng)險(xiǎn)大 主要觀念： 在投資者眼中，現(xiàn)金股利的風(fēng)險(xiǎn)比資本利得的風(fēng)險(xiǎn)小得多， 股利收入比資本利得更加穩(wěn)定可靠 “雙鳥(niǎo)在

6、林，不如一鳥(niǎo)在手.2.信息傳播實(shí)際主要觀念： 股利給投資者傳播了公司收益情況的信息 財(cái)務(wù)報(bào)告能夠有假，但股利的發(fā)放是以實(shí)踐盈利才干為根底的，是難以作假的.3.假設(shè)排除論實(shí)際的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中是不存在的4.稅差實(shí)際主要觀念： 股利適用稅率高于長(zhǎng)期資本利得適用稅率，從避稅的角度思索，投資者更情愿企業(yè)多留少派，企業(yè)該當(dāng)采用低股利政策 .二、股利分配政策與內(nèi)部籌資一剩余股利政策1.含義：是指在公司有著良好的投資時(shí)機(jī)時(shí)，根據(jù)一定的目的資本構(gòu)造，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。 .2.步驟1根據(jù)選定的最正確投資方案，確定投資所需額；2根據(jù)企業(yè)的目的資本構(gòu)造

7、，確定投資需求添加的股東股權(quán)資本的數(shù)額；3稅后凈利潤(rùn)首先用于滿足投資需求需添加的股東股權(quán)資本的數(shù)額；4在滿足投資需求后的剩余部分用于向股東發(fā)放股利。 .3.例假定某公司2021年度提取了公積金后的稅后凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，2021年度投資方案所需資金支出總額為1200萬(wàn)元，公司的最正確資本構(gòu)造為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。按照最正確資本構(gòu)造的要求，公司投資方案所需的股東權(quán)益數(shù)額為：120060%720萬(wàn)元 公司當(dāng)年全部可用于分配股利的盈余為1000萬(wàn)元，可以滿足上述投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額并有剩余，剩余部分再作為股利發(fā)放。當(dāng)年發(fā)放的股利額為： 1000-720280萬(wàn)元 .4.采用理

8、由： 在于堅(jiān)持理想的資本構(gòu)造，使加權(quán)平均資本本錢最低.例題:所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資時(shí)機(jī)時(shí)，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需求。在滿足投資方案需求后，假設(shè)還有剩余，再進(jìn)展股利分配。 - .二固定或繼續(xù)增長(zhǎng)的股利政策1.含義：將每年發(fā)放的股利固定在一個(gè)固定的程度上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只需當(dāng)公司以為未來(lái)盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。 .2.采用本政策的理由： 可以使投資者以為公司在穩(wěn)定正常開(kāi)展，還有利于投資者安排股利收入和其他支出 3.缺陷：在于股利支付與盈余脫節(jié)，同時(shí)不能像剩余股利政策那樣堅(jiān)持較低的資金本錢。.三固定股利支付率政策1.含義：該政策是

9、公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。股利支付率=股利/凈利潤(rùn).2.采用理由：能使股利與公司盈余嚴(yán)密地配合，以表達(dá)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原那么。3.缺陷：這種政策下各年的股利變動(dòng)較大，極易呵斥公司不穩(wěn)定的覺(jué)得，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)錢不利。.四低正常股利加額外股利政策1.含義：該股利政策是公司普通情況下每年只支付一個(gè)固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)踐情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。 .2.采用理由使公司具有較大靈敏性；使一些依托股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東

10、。 .小結(jié)：股利政策所涉及的主要是公司對(duì)其收益進(jìn)展分配或留存以用于再投資的決策問(wèn)題，通常用股利支付率表示 股利支付率=每股股利/每股收益 在投資決策既定的情況下，這種選擇就歸結(jié)為，公司能否用留存收益內(nèi)部籌資或以出賣新股票外部籌資來(lái)融通投資所需求的股權(quán)資本。.【例題】以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是.。 A.剩余股利政策B.固定或繼續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策.例題：容易呵斥股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是.。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策 . 三、影響股利政策的要素 (1)法律要素資本保

11、全限制企業(yè)積累限制凈利潤(rùn)限制.股東要素 股東的稅負(fù) 股東的投資時(shí)機(jī) 股東的穩(wěn)定收入 股東的股權(quán)稀釋 影響股利政策的要素 (2).公司本身要素資產(chǎn)的流動(dòng)性盈余的穩(wěn)定性舉債才干資本本錢投資時(shí)機(jī) 影響股利政策的要素 (3).不分配景象帶有普遍性再籌資行為成為左右上市公司股利政策的重要要素上市公司股利政策缺乏延續(xù)性和穩(wěn)定性上市公司總體股利支付率程度明顯偏低四、我國(guó)上市公司的股利政策.第四節(jié)股票股利與股票分割.一、股票股利對(duì)股東和公司的影響股票股利紅股含義：是公司按股東股份的比例發(fā)放股票作為股利的支付方式。影響：股票股利并不直接添加股東的財(cái)富，不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的添加，因此不是公司資金的運(yùn)用，同

12、時(shí)也并不因此而添加公司的財(cái)富會(huì)引起一切者權(quán)益各工程的構(gòu)造發(fā)生變化在我國(guó)發(fā)放股票股利，只按面值影響股本和未分配利潤(rùn)，即股本添加，未分配利潤(rùn)減少，不影響資本公積 。.某公司目前的普通股100萬(wàn)股每股面值1元，市價(jià)25元，資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。發(fā)放10的股票股利后，公司的未分配利潤(rùn)將減少250萬(wàn)元，股本添加250萬(wàn)元。- .發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)： (1)可將現(xiàn)金留存公司用于追加投資，同時(shí)減少籌資費(fèi)用； (2)股票變現(xiàn)才干強(qiáng)，易流通，股東樂(lè)于接受； (3)可傳送公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)績(jī)效的信號(hào)，加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)者對(duì)公司未來(lái)的自信心； (4)便于今后配股融通更多資金和刺激股價(jià)。.二、股票分割 1. 股票

13、分割的含義股票分割是指將股面額較高的股票交換成數(shù)股面額較低的股票的行為。2. 股票分割后對(duì)賬面上股東權(quán)益、每股盈余和每股市價(jià)的影響股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)添加，使得每股面額降低，每股盈余下降，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額，股東權(quán)益各工程金額及其相互間的比例也不會(huì)改動(dòng)。 .3.股票股利和股票分割的區(qū)別：對(duì)股票面值的影響適用情況也是不同的對(duì)權(quán)益內(nèi)部構(gòu)造的影響.例題：某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益工程資料如下：股本普通股每股面值2元，200萬(wàn)股 400萬(wàn)元資本公積金 160萬(wàn)元未分配利潤(rùn) 840萬(wàn)元一切者權(quán)益合計(jì) 1400萬(wàn)元公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。要求：計(jì)算回答下述3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題1方

14、案按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各工程數(shù)額。2如假設(shè)按1股換2股的比例進(jìn)展股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各工程數(shù)額、普通股股數(shù)。3假設(shè)利潤(rùn)分配不改動(dòng)市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)到達(dá)每股30元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。.答案：1發(fā)放股票股利后普通股數(shù)=2001+10%=220萬(wàn)股發(fā)放股票股利后的普通股本=2220=440萬(wàn)元發(fā)放股票股利后的資本公積金=160+35-220=820萬(wàn)元現(xiàn)金股利=0.2220=44萬(wàn)元利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=840-3520-44=96萬(wàn)元2如假設(shè)按1股換2股的比例進(jìn)展股票分割，計(jì)