證券期貨交易技術(shù)ppt課件

1、證券期貨買賣根底第一講 .證券在普通意義上是指用以證明持有者有權(quán)按其所載獲得相應(yīng)收益的各類權(quán)益憑證。證券包括證據(jù)證券、一切權(quán)證券和有價(jià)證券三類。各自又有一些小的子類。第一節(jié) 證券投資工具只是單純地證明現(xiàn)實(shí)的文件，主要有信譽(yù)證、證據(jù)書面證明等。是認(rèn)定持證人是某種私權(quán)的合法權(quán)益者，證明持證人所履行的義務(wù)有效的文件。是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期獲得一定收入，并可自在轉(zhuǎn)讓買賣的一切權(quán)或債務(wù)證書。一、證券及其構(gòu)成證券構(gòu)成一覽圖股票基金期貨期權(quán)、互換遠(yuǎn)期合約證據(jù)證券如借據(jù)、收據(jù)等一切權(quán)證券如存單、土地一切權(quán)證書等有價(jià)證券貨幣證券如期票、支票等資本證券商品證券如提貨單等債券根本證券衍生證券證券

2、證券及其構(gòu)成二、根底類證券1、股票2、債券3、證券投資基金股票債券投資基金定義 是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。 是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用。為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。 當(dāng)事人 股份有限公司、股東社會各類經(jīng)濟(jì)主體、債券投資者 基金份額持有人、基金管理人、基金托管人 分類 1、按股東享有權(quán)利不同2、按是否記載股東姓名3、按有無標(biāo)明票面金額 按發(fā)行主體按付息方式按債券型態(tài)

3、按基金組織形式按基金運(yùn)作方式按投資標(biāo)的按投資目標(biāo).債券的種類 政府債券 按照發(fā)行主體分 金融債券 公司債券 附息債券 貼現(xiàn)債券 根據(jù)利息支付方式 零息債券 累進(jìn)利率債券 實(shí)物債券 按照債券形狀 憑證式債券 記帳式債券 長期債券 按照債券期限 中期債券 短期債券債券中國債券信息網(wǎng)：chinabond.一樣點(diǎn)：都屬于有價(jià)證券。本身無價(jià)值，卻是真實(shí)資本的代表。都是籌集資金的手段。與銀行間接融資相比，均具有籌資數(shù)額大、時(shí)間長、本錢低、且不受貸款銀行條件限制。三者的差別：不同點(diǎn) 股票 債券 投資基金 性質(zhì)所有權(quán)憑證 債權(quán)憑證 信托投資方式經(jīng)濟(jì)關(guān)系 所有權(quán)關(guān)系 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 信托關(guān)系（公司型基金除外） 投

4、資回收方式無存續(xù)期限，除公司破產(chǎn)、清算等法定情形外，投資者不得從公司收回投資 有一定的存續(xù)期限，期滿后收回本金 封閉式基金期滿后，投資者可按持有份額分得相應(yīng)剩余資產(chǎn)，開放式可隨時(shí)向基金管理人贖回 資金投向 直接投資工具，投向?qū)崢I(yè) 直接投資工具，投向?qū)崢I(yè) 間接投資工具，投向有價(jià)證券等金融工具 風(fēng)險(xiǎn)水平風(fēng)險(xiǎn)最大風(fēng)險(xiǎn)較小風(fēng)險(xiǎn)較大.證券買賣是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動。一、證券買賣方式：按買賣的對象和交割時(shí)間劃分，可分為現(xiàn)貨買賣和期貨買賣。按照付款方式劃分，可分為現(xiàn)款現(xiàn)券買賣和信譽(yù)買賣。信譽(yù)買賣分為融資買進(jìn)即買空和融券賣出即賣空兩類。第二節(jié) 證券買賣根底.二、證券買賣的原那么 1、公開

5、、公平、公正的原那么2、價(jià)錢優(yōu)先原那么3、時(shí)間優(yōu)先原那么4、知情者逃避原那么.第二節(jié) 證券買賣根底客戶客戶客戶經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)紀(jì)公司的場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人經(jīng)紀(jì)公司的場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人證券買賣所傳統(tǒng)的，或者說是經(jīng)典的證券買賣程序，總的分為委托、成交、清算、交割和過戶五個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)又包含假設(shè)干個小環(huán)節(jié)。.三、證券買賣的程序普通場內(nèi)買賣的根本程序?yàn)椋何?竟價(jià)-清算、交割-過戶詳細(xì)分為以下幾步：1、開設(shè)證券帳戶和資金帳戶；2、委托買賣；.3、竟價(jià)成交； (1) 競價(jià)原那么：價(jià)錢優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。價(jià)錢較高的買進(jìn)委托優(yōu)先于價(jià)錢較低買進(jìn)委托，價(jià)錢較低賣出委托優(yōu)先于較高的賣出委托；同價(jià)位委托，那么按時(shí)間順序優(yōu)先。(2)

6、競價(jià)方式：集合競價(jià)：上午9：15-9：25；延續(xù)競價(jià)：上午9：30-11：30、 下午1：00-3：00.買賣單位 ： (1) 股票的買賣單位為“手，100股1手，委托買入數(shù)量必需為100股或其整數(shù)倍； (2) 基金的買賣單位為“份，100份1手，委托買入數(shù)量必需為100份或其整數(shù)倍； (3) 國債現(xiàn)券和可轉(zhuǎn)換債券的買賣單位為“手，1000元面額1手，委托買入數(shù)量必需為1手或其整數(shù)倍； (4)當(dāng)委托數(shù)量不能全部成交或分紅送股時(shí)能夠出現(xiàn)零股 (缺乏1手的為零股)，零股只能委托賣出，不能委托買入零股。 .漲跌幅限制 ： 普通A股：上一買賣日收盤價(jià)的 10%； 首日上市新股：無限制； ST股： 5%

7、 .4、清算交割； T+1交割：股、基金券、債券 T+3交割： 股人民幣特種股票5、過戶。.四、證券買賣的費(fèi)用買賣費(fèi)用是指投資者在委托買賣證券時(shí)應(yīng)支付的各種稅收和費(fèi)用的總和.印花稅傭金過戶費(fèi)委托費(fèi)結(jié)算費(fèi)其他費(fèi)用 .股票交易費(fèi)用表收費(fèi)項(xiàng)目深圳A股上海A股深圳B股上海B股印花稅1111傭金小于或等于3 起點(diǎn)：5元小于或等于3 起點(diǎn)：5元33 起點(diǎn)：1美元過戶費(fèi)無1（按股數(shù)計(jì)算，起點(diǎn)：1元）無無委托費(fèi)無5元（按每筆收費(fèi)）無無結(jié)算費(fèi)無無0.5（上限500港元）0.5.基金、債券和權(quán)證交易費(fèi)用表收費(fèi)項(xiàng)目封閉式基金權(quán)證可轉(zhuǎn)換債券國債企業(yè)債券印花稅無無無無傭金小于或等于3 起點(diǎn)：5元111過戶費(fèi)無無無無委托

8、費(fèi)無無無無.開放式基金買賣費(fèi)用初次認(rèn)購費(fèi): 申購金額的1%1.5% 申購費(fèi) : 申購金額的1%1.5%贖回費(fèi): 申購金額的3%,普通為0.5%管理費(fèi) : 0.3-1.5%(從當(dāng)日的凈值中扣除,不需另交) 托管費(fèi): 基金資產(chǎn)凈值的0.25%左右/年 紅利再投資費(fèi)用 : 普通不收取轉(zhuǎn)換費(fèi) : 普通不收取.交易所其他費(fèi)用收費(fèi)項(xiàng)目深圳A股上海A股深圳B股上海B股開戶費(fèi)個人：50元 機(jī)構(gòu)：500元個人：40元 機(jī)構(gòu)：400元個人：120港元 機(jī)構(gòu)： 580港元個人：19美元機(jī)構(gòu)：85美元轉(zhuǎn)托管費(fèi)30元無港幣100.00元無.實(shí)驗(yàn)一 主要證券投資工具一、股票行情查閱及根本要素二、債券的根本要素三、基金的根

9、本要素第三節(jié) 衍生類證券一、金融衍生工具及種類 金融衍生工具又稱“金融衍消費(fèi)品，是與根底金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指一種建立在根底金融工具之上，其價(jià)錢取決于或派生于根底金融工具的價(jià)錢及其變化。 這里所說的根底產(chǎn)品是一個相對的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品如債券、股票、銀行定期存款單等等，也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具根底的變量那么包括利率、各類價(jià)錢指數(shù)甚至天氣溫度指數(shù)。.根本金融衍生工具遠(yuǎn)期期貨期權(quán)股票期權(quán)利率期權(quán)貨幣期權(quán)商品期權(quán)商品期貨互換股指期貨外匯期貨利率期貨金融期貨.二、期貨合約：期貨合約future contracts：是指協(xié)議雙方贊同在商定的某個日期，按照商定的條件買賣一定規(guī)范數(shù)

10、量的標(biāo)的資產(chǎn)的規(guī)范化協(xié)議。.期貨合約的構(gòu)成要素：買賣種類；買賣數(shù)量和單位；最小變動價(jià)位；每日價(jià)錢最大動搖限制；合約月份到期的月份；買賣時(shí)間；最后買賣日；交割時(shí)間；交割規(guī)范和等級；交割地點(diǎn)；保證金；買賣手續(xù)費(fèi)。我國目前的四大期貨買賣所.期貨買賣根本流程 開戶 ：投資者需求與符合規(guī)定的期貨公司簽署風(fēng)險(xiǎn)闡明書和期貨經(jīng)紀(jì)合同，開立期貨賬戶， 并按規(guī)定交納開戶保證金。 下單 ：投資者在每筆買賣前向期貨公司下達(dá)買賣指令，闡明擬買賣合約的種類、方向、數(shù)量、價(jià)錢等。 結(jié)算 ：根據(jù)買賣結(jié)果和期交一切關(guān)規(guī)定對會員、投資者的買賣保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)及其它有關(guān)款項(xiàng)，進(jìn)展計(jì)算、劃撥。 平倉或交割 ：平倉是指投資者經(jīng)過買

11、入或者賣出與其所持有的期貨合約的種類、數(shù)量一樣但買賣方向相反的合約，以此了結(jié)買賣的行為。交割是指投資者在合約到期時(shí)了結(jié)買賣的行為。 .期貨買賣的結(jié)算制度 每日無負(fù)債制度 ：“ 逐日盯市制度 ，每個買賣日終了后，期貨經(jīng)紀(jì)公司按當(dāng)日結(jié)算價(jià)錢結(jié)算一切合約的盈虧、買賣保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)添加或減少客戶的保證金。 保證金制度 ：又分為買賣保證金和追繳保證金。買賣保證金，普通規(guī)定為合約價(jià)值的 8 左右，但經(jīng)紀(jì)公司有權(quán)根據(jù)買賣風(fēng)險(xiǎn)的大小提高保證金。追加保證金是指每日結(jié)算時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司根據(jù)賬戶內(nèi)持倉合約數(shù)量及期貨合約的結(jié)算價(jià)，計(jì)算應(yīng)交納的保證金。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備金制度 ：買賣所從

12、本人收取的會員買賣手續(xù)費(fèi)中提取一定比例的資金，作為確保買賣所擔(dān)保履約的備付金制度。它也是期貨買賣結(jié)算制度中的一部分。 .日期結(jié)算價(jià)你的帳戶對方的帳戶第一天2188元/噸賣出10手大豆期貨合約，保證金10940元買入10手大豆期貨合約，保證金10940元第二天2200元/噸保證金11000元，須追繳：1200元（虧損）+60元（保證金變動）保證金11000元，可清退：1200元（贏利）-60元（保證金變動）第三天2170元/噸保證金10850元，可清退：3000元（贏利）+150元（保證金變動）保證金10850元，須追繳：3000元（虧損）-150元（保證金變動）第四天2151元/噸保證金107

13、55元，可清退：1900元（贏利）+95元（保證金變動）保證金10755元，須追繳：1900元（虧損）-95元（保證金變動）保證金與結(jié)算 大豆期貨合約的保證金為合約價(jià)值的5%，買賣單位：10噸/手，手續(xù)費(fèi)2元/手 .實(shí)驗(yàn)二 期貨一、了解主要的期貨種類：商品期貨：小麥、玉米、棉花、白糖。金融期貨：股指期貨二、熟識期貨的根本要素三、股指期貨.股指期貨股指期貨，全稱為股票指數(shù)期貨，是以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的的金融期貨買賣，是買賣雙方根據(jù)事先的商定，贊同在未來某個特定的時(shí)間按照雙方事先商定的價(jià)錢進(jìn)展股票指數(shù)買賣的一種規(guī)范化協(xié)議。.買賣標(biāo)的: 以股票價(jià)錢指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。 產(chǎn)生緣由： 逃避股票市場風(fēng)險(xiǎn)。

14、保值原理： 大多數(shù)股票價(jià)錢與股票價(jià)錢指數(shù)同方向變化。 1982年2月24日，美國堪薩斯期貨買賣所推出世界上第一份股票指數(shù)期貨合約-價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約 目前是金融期貨中歷史最短、開展最快的金融產(chǎn)品 .大阪證券買賣所(OSE) 2、國外常見指數(shù)期貨合約引見全球主要股指期貨合約國家指數(shù)期貨合約開設(shè)時(shí)間開設(shè)交易所美國價(jià)值線指數(shù)期貨(VLF)1982.2堪薩斯期貨交易所(KCBT)加拿大多倫多50指數(shù)期貨(Toronto50)1987.5倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)英國金融時(shí)報(bào)100指數(shù)期貨(FTSE100)1984.5倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)法國法國證券商協(xié)會40股指期貨(CA

15、C40)1988.6法國期貨交易所(MATIF)德國德國股指期貨(DAX30)1990.9德國期貨交易所(DTB)荷蘭阿姆斯特丹股指期貨EOE指數(shù)1988.10阿姆斯特丹金融交易所(FTA)泛歐100指數(shù)期貨(Eurotop100)1991.6荷蘭期權(quán)交易所(EOE).西班牙西班牙股指期貨(IBEX35)1992.1西班牙衍生品交易所(MEFFRV)日本日經(jīng)225指數(shù)期貨(Nikkei 225)1988.9東證綜合指數(shù)期貨(TOPIX)1988.9東京證券交易所(TSE)新加坡摩根世界指數(shù)期貨(NISCI)1993.3新加坡金融期貨交易所(SIMEX)香港恒生指數(shù)期貨(HIS)1986.5香港

16、期貨交易所韓國韓國200指數(shù)期貨(KOPSI200)1996.6韓國期貨交易所(KFE)臺灣臺灣綜合指數(shù)期貨(TX)1998.7 臺灣期貨交易所(TAIMEX)澳大利亞普通股指數(shù)期貨(All Ordinaries)1983.2悉尼期貨交易所(SFE).股指期貨的功能價(jià)錢發(fā)現(xiàn)功能 指數(shù)期貨市場的價(jià)錢可以對股票市場未來走勢作出預(yù)期反響，同現(xiàn)貨市場上的股票指數(shù)一同，共同對國家的宏觀經(jīng)濟(jì)及詳細(xì)上市公司的運(yùn)營情況作出預(yù)期。 套期保值功能 投資者買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但買賣方向相反的期貨合約，以期在未來某一時(shí)間經(jīng)過賣出或買進(jìn)期貨合約，從而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場價(jià)錢變動所帶來的實(shí)踐損失。.股指期貨的特點(diǎn)1、提供較

17、方便的賣空買賣 2、買賣本錢較低 3、較高的杠桿比率 4、市場的流動性較高 .股指期貨的運(yùn)作標(biāo)的物 ：相應(yīng)的股票指數(shù) 報(bào)價(jià)單位：指數(shù)點(diǎn) 合約價(jià)值=每點(diǎn)價(jià)錢 * 市場指數(shù) 交割方式：現(xiàn)金交割最小變動價(jià)位 ：一定的指數(shù)點(diǎn) 每日價(jià)錢動搖限制 .國外常見指數(shù)期貨合約引見標(biāo)的名稱SP500DowJonesIndustrialAverageNASDAQ 100 FTSE -100 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)期貨納斯達(dá)克100指數(shù)期貨英國金融時(shí)報(bào)指數(shù)期貨交易所CMECBOTCMELIFFE 商品代碼SPDJNDFTSE- 100最小變動價(jià)位0.1點(diǎn)($25)1點(diǎn)($10)0.5點(diǎn)($50)0.

18、5 (5英鎊)契約價(jià)值$250*SP$10*DJ $100*ND10 英鎊* FTSE- 100交易月份三，六，九，十二三，六，九，十二三，六，九，十二三，六，九，十二最后交易日合約月份第三個星期四合約月份第三個星期四合約月份第三個星期四合約月份第三個星期四國外常見指數(shù)期貨合約 .我國的股指期貨標(biāo)的: 滬深300指數(shù)合約乘數(shù) : 300元/點(diǎn)合約價(jià)值: 300元/點(diǎn)*CN買賣月份: 當(dāng)月下月下兩個季月買賣時(shí)間 : 上午9：15-11： 30， 下午13：00-15：15 買賣保證金比例： 12 每日價(jià)錢動搖限制 : 結(jié)合熔斷機(jī)制(6%)的漲跌 停板(10%)制度 最后買賣日: 到期月份的第三個

19、周五 2021年4月16日，滬深300股指期貨首批合約正式掛牌買賣.期貨買賣的業(yè)務(wù)類型一套期保值買賣二投機(jī)買賣三套利買賣.一期貨套期保值買賣套期保值，就是買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場數(shù)量一樣、但買賣方向相反的期貨合約，以期在未來某一時(shí)間經(jīng)過賣出或買進(jìn)這些期貨合約來補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場價(jià)錢變動所帶來的實(shí)踐價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)的買賣行為。套期保值是期貨市場產(chǎn)生的原動力。期貨市場都是源于消費(fèi)運(yùn)營過程中面臨現(xiàn)貨價(jià)錢猛烈動搖而帶來風(fēng)險(xiǎn)時(shí)自發(fā)構(gòu)成的買賣遠(yuǎn)期合同的買賣行為。企業(yè)經(jīng)過期貨市場為消費(fèi)運(yùn)營買了保險(xiǎn)，保證了消費(fèi)運(yùn)營活動的可繼續(xù)開展。沒有套期保值，期貨市場也就不是期貨市場了。.套期保值的做法套期保值業(yè)務(wù)須分兩步完成：第一步，買

20、賣者根據(jù)本人在現(xiàn)貨市場中的買賣情況，經(jīng)過買進(jìn)或賣出期貨合約建立第一個買賣部位；第二步，在期貨合約到期前經(jīng)過賣出或買進(jìn)與第一步中種類、數(shù)量和到期月份一樣的期貨合約。套期保值有四個根本特征：買賣方向相反；商品種類一樣；商品數(shù)量相等；月份一樣或相近。.1、賣出空頭套期保值賣出空頭套期保值，是指商品需求者在現(xiàn)貨市場買進(jìn)現(xiàn)貨后，在期貨市場上賣出期貨合約的買賣行為。完好的賣出套期保值實(shí)踐上涉及兩筆期貨買賣。第一筆為賣出期貨合約，第二筆為在現(xiàn)貨市場賣出現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場買進(jìn)對沖原先持有的部位。.例1：棉花賣出套期保值某紡織廠在4月1日接到7月1日交貨的棉布訂單。為消費(fèi)這個訂單的棉布，需用40萬磅棉花。當(dāng)

21、天現(xiàn)貨市場上價(jià)錢是每磅65美分。在這種情況下，該廠可以經(jīng)過賣出套期保值來躲避3個月后棉花價(jià)錢下跌能夠帶來的損失。 .棉花現(xiàn)貨價(jià)錢下跌的情況交易時(shí)間現(xiàn)貨市場期貨市場4月1日買進(jìn)40萬磅棉花，每磅0.65美元賣出7月份棉花期貨合約8張（每張5萬磅），每磅0.63美元6月31日棉花價(jià)格降至0.58美元買進(jìn)7月份棉花期貨合約8張，每磅0.565美元交易結(jié)果每磅損失0.07美元每磅收益0.065美元經(jīng)過賣出套期保值，該廠凈損失2000美圓；假設(shè)沒有做賣出套期保值，其損失就是40萬磅0.07美圓磅2.8萬美圓。.棉花現(xiàn)貨價(jià)錢上漲的情況交易時(shí)間現(xiàn)貨市場期貨市場4月1日買進(jìn)40萬磅棉花，每磅0.65美元賣出7

22、月份棉花期貨合約8張（每張5萬磅），每磅0.63美元6月31日棉花價(jià)格漲至0.70美元買進(jìn)7月份棉花合約8張，每磅0.69美元交易結(jié)果每磅盈利0.05美元每磅損失0.06美元魚翅熊掌不可兼得。進(jìn)展套期保值的時(shí)機(jī)本錢，是買賣者放棄了在現(xiàn)貨市場價(jià)錢上升獲利的能夠。假設(shè)未來現(xiàn)貨價(jià)錢上升了，買賣者也不能從中獲利。.2、買進(jìn)多頭套期保值買進(jìn)多頭套期保值，是指商品供應(yīng)者在現(xiàn)貨市場賣出商品的同時(shí)，在期貨市場上買進(jìn)一樣數(shù)量的期貨合約的買賣行為。詳細(xì)的條件是：商品供應(yīng)商接到一份交貨期在假設(shè)干時(shí)間以后的訂單，或者供應(yīng)商在發(fā)貨后假設(shè)干時(shí)間才收回貨款。在這種情況下，商品供應(yīng)商可以采用買進(jìn)套期保值來減少價(jià)錢動搖風(fēng)險(xiǎn)。.

23、例2：豆油外銷商的買進(jìn)套期保值某豆油外銷商接到一份訂單，以既定價(jià)錢在4個月后發(fā)運(yùn)60萬磅豆油。簽約當(dāng)天定的價(jià)錢是購貨方將要支付的，而該外銷商可遲至4個月后再購進(jìn)這批豆油，但購進(jìn)價(jià)錢又是無法確定的，能夠高于、也有能夠低于簽約當(dāng)天的價(jià)錢。因此該商人只能經(jīng)過在期貨市場上買進(jìn)豆油期貨合約來躲避風(fēng)險(xiǎn)。.期貨價(jià)錢和現(xiàn)貨價(jià)錢同時(shí)上漲交易時(shí)間現(xiàn)貨市場期貨市場2月1日賣出60萬磅豆油，每磅0.28美元買進(jìn)6月份期貨合約10張（每張6萬磅），每磅0.285美元5月1日買進(jìn)60萬磅豆油，每磅0.33美元賣出6月份期貨合約10張，每磅0.335美元交易結(jié)果每磅損失0.05美元每磅盈利0.05美元在這種情況下，假設(shè)該商

24、人沒有套期保值，將損失3萬美圓。假設(shè)現(xiàn)貨市場和期貨市場價(jià)錢均上漲0.05美圓/磅 .期貨價(jià)錢和現(xiàn)貨價(jià)錢同時(shí)下跌交易時(shí)間現(xiàn)貨市場期貨市場2月1日賣出60萬磅豆油，每磅0.28美元買進(jìn)6月份期貨合約10張（每張6萬磅），每磅0.285美元5月1日買進(jìn)60萬磅豆油，每磅0.26美元賣出6月份期貨合約10張，每磅0.255美元交易結(jié)果每磅盈利0.02美元每磅損失0.03美元假設(shè)現(xiàn)貨市場下跌0.02美圓，期貨市場下跌0.03美圓在這種情況下，現(xiàn)貨市場雖然可以盈利1.2萬美圓，但卻為期貨市場虧損1.8萬美圓所抵銷。這與人的牟利動機(jī)相悖，但這種情況確實(shí)也減少了價(jià)錢動搖的幅度。.現(xiàn)貨價(jià)錢下跌、期貨價(jià)錢上漲交易

25、時(shí)間現(xiàn)貨市場期貨市場2月1日賣出60萬磅豆油，每磅0.28美元買進(jìn)6月份期貨合約10張（每張6萬磅），每磅0.285美元5月1日買進(jìn)60萬磅豆油，每磅0.26美元賣出6月份期貨合約10張，每磅0.315美元交易結(jié)果每磅盈利0.02美元每磅盈利0.03美元假設(shè)現(xiàn)貨市場下跌0.02美圓，期貨市場上漲0.03美圓在這種情況下，現(xiàn)貨市場與期貨市場同時(shí)盈利，總盈利達(dá)3萬美圓。.現(xiàn)貨價(jià)錢上漲、期貨價(jià)錢下跌交易時(shí)間現(xiàn)貨市場期貨市場2月1日賣出60萬磅豆油，每磅0.28美元買進(jìn)6月份期貨合約10張（每張6萬磅），每磅0.285美元5月1日買進(jìn)60萬磅豆油，每磅0.30美元賣出6月份期貨合約10張，每磅0.25

26、5美元交易結(jié)果每磅虧損0.02美元每磅虧損0.03美元假設(shè)現(xiàn)貨市場上漲0.02美圓，期貨市場下跌0.03美圓在這種情況下，現(xiàn)貨市場與期貨市場均發(fā)生虧損，總虧損高達(dá)3萬美圓。實(shí)踐上該商人5月1日不一定賣出6月份期貨合約，他還有近1個月的時(shí)間找到一個有利的價(jià)錢將合約賣出。.案例3：股指期貨的套期保值某投資者擁有一股票在2021年10月29日的市值為1000萬元。當(dāng)天，2021年3月到期的IF1403合約報(bào)價(jià)為3500點(diǎn)，每一指數(shù)點(diǎn)的價(jià)值為300元。經(jīng)分析，他估計(jì)未來幾個月內(nèi)股票行市將下跌，為保證其持有的股票價(jià)值，決議做滬深300股票指數(shù)期貨進(jìn)展保值。請問：1該投資者應(yīng)該采用哪種套期保值戰(zhàn)略？2該投

27、資者應(yīng)該如何進(jìn)展詳細(xì)操作？3到2021年11月22日，他持有的股票市值為860萬元，當(dāng)天該投資者在3000點(diǎn)時(shí)對沖平倉其持有的全部IF1403合約。該投資者的盈虧?。.操作步驟：1根本操作戰(zhàn)略： 需求預(yù)防的風(fēng)險(xiǎn)：股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn) 需求建立空頭倉位 ；2確定合約數(shù)量 ： 一手期指合約價(jià)值:300*3500=105萬元 要保值對象的價(jià)值為：1000萬 因此，合約數(shù)量：用10手期指進(jìn)展保值。.3計(jì)算盈虧 ?，F(xiàn)貨市場 期貨市場 需保值對象成本：1000萬元 當(dāng)期賣出10手IF1403合約，報(bào)價(jià)為3500點(diǎn)： 3500* 300*10 = 1050萬元 （實(shí)付：1050*12%=126萬元） 2013年1

28、1月22日股票市值：860萬元2013年11月22日， 以3000點(diǎn)買入10份IF1403合約：3000*300*10=900萬元 現(xiàn)貨虧損：140萬元 期貨盈利：1050-900=150萬元 盈虧合計(jì)： 盈利10萬元.根本操作方法：在進(jìn)展期貨的套期保值操作時(shí)，買賣者普通遵照以下三步：1、確定買賣方向，即做期貨多頭還是空頭；2、確定買賣合約份數(shù)；3、分別對現(xiàn)貨和期貨的盈虧進(jìn)展計(jì)算，得出保值結(jié)果。.二期貨市場上的投機(jī)買賣投機(jī)，是指冒著蒙受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)展證券的買賣，企圖借助市場價(jià)錢的變動來賺取利潤的買賣行為。.期貨市場上的投機(jī)對于期貨市場，投機(jī)是必不可少的組成部分。承當(dāng)期貨市場的價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)商經(jīng)過本人的活動，吸收了存在于商品消費(fèi)者或金融工具運(yùn)用者中的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)明市場的流動性。投機(jī)者頻繁地進(jìn)出市場，在給套期保值者提供買賣對手的同時(shí)，也發(fā)明了市場的流動性。提供買賣資金