證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)整理_證券基礎(chǔ)

1、. .9/9證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)整理-證券基礎(chǔ)（證券分析科目重點(diǎn)整理可在付費(fèi)文檔中下載）第1章 證券市場(chǎng)概述狹義的有價(jià)證券指資本證券，廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券（商業(yè)證券-商業(yè)匯票、商業(yè)本票，銀行證券-銀行匯票、本票、支票）、資本證券。資本證券是由金融投資活動(dòng)產(chǎn)生的證券，貨幣證券是能取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。有價(jià)證券是對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。發(fā)行主體不同：政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券、公司證券是否掛牌交易：上市證券、非上市證券募集方式：公募證券、私募證券權(quán)利性質(zhì)：股票、債券、其他證券（基金、衍生產(chǎn)品（期貨、權(quán)證等）有價(jià)證券的特征：收益性、流動(dòng)性、期限性（股票沒(méi)有期限，可視為無(wú)期證

2、券）證券市場(chǎng)：股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)特征：價(jià)值直接交換的場(chǎng)所、財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所、風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)層次機(jī)構(gòu)：發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)）+交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)、流通市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)）區(qū)域：全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)規(guī)模：主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)、三板市場(chǎng)市場(chǎng)集中程度：集易市場(chǎng)+場(chǎng)外市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)：有形市場(chǎng)+無(wú)形市場(chǎng)證券市場(chǎng)基本功能：籌資、資本定價(jià)、資本配置股份才能發(fā)行股票中央政府債券視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券保險(xiǎn)資金投資存款、政府債券等賬面余額，不低于上季末總資產(chǎn)的5%。投資股票、基金不高于20%。投資未

3、上市企業(yè)，不高于5%。合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII，募集的外匯，單個(gè)投資者一家上市公司的持股比例不超過(guò)10%，所有投資者不超過(guò)20%。RQFII，境基金公司、證券公司的子公司，運(yùn)用募集的人民幣資金投資境證券市場(chǎng)。個(gè)人投資者：風(fēng)險(xiǎn)偏好型，風(fēng)險(xiǎn)中立型，風(fēng)險(xiǎn)回避型。證券適當(dāng)性的要求：適合的投資者購(gòu)買恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。證券市場(chǎng)產(chǎn)生：1社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展2股份制的發(fā)展3信用制度的發(fā)展全球化趨勢(shì)：1證券市場(chǎng)一體化2投資者法人化3金融創(chuàng)新深化4金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化5交易所重組與公司化6證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化7金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化8金融監(jiān)管合作化證券市場(chǎng)最廣泛的投資者是個(gè)人投資者。英國(guó)第一家證券交易所1802年，最初交易政府債

4、券1984年11月，中國(guó)銀行在東京公開發(fā)行200億日?qǐng)A債券，標(biāo)志中國(guó)進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)：制定規(guī)章規(guī)則、監(jiān)督法律法規(guī)執(zhí)行、保護(hù)投資者合法權(quán)益、對(duì)證券發(fā)行交易中介結(jié)構(gòu)的行為監(jiān)管、維持公平而有序的證券市場(chǎng)。自律性組織：證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)：證券公司+服務(wù)機(jī)構(gòu)（投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律、資產(chǎn)評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估）世界上第一個(gè)股票交易所：1602 荷蘭的阿姆斯特丹15世紀(jì)意大利商業(yè)城市中的證券交易為商業(yè)票據(jù)，16世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普的交易主要是國(guó)家債券。21世紀(jì)國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)突出特點(diǎn)是各種類型的機(jī)構(gòu)投資者快速成長(zhǎng)，發(fā)揮日益顯著的主導(dǎo)作用。1970年美國(guó)第一

5、個(gè)證券交易所費(fèi)城證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)是指構(gòu)成與各部分之間的量比關(guān)系。證券具有極高的流動(dòng)性的條件：容易變現(xiàn)、變現(xiàn)的交易成本極小、本金保持相對(duì)穩(wěn)定。中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)外開放的四個(gè)層次：國(guó)際資本市場(chǎng)募集資金、開放國(guó)資本市場(chǎng)、有條件的開發(fā)境企業(yè)個(gè)人投資境外資本市場(chǎng)、對(duì)我們澳門的開放。證券業(yè)協(xié)會(huì)：自律性組織、社會(huì)團(tuán)體法人，權(quán)力機(jī)構(gòu)為會(huì)員大會(huì)，證券公司應(yīng)當(dāng)加入?yún)f(xié)會(huì)，協(xié)會(huì)協(xié)助證監(jiān)機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)法律，維護(hù)會(huì)員合法權(quán)益，證券也的發(fā)展開展研究等。證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明持有人擁有某種特定的權(quán)益。有價(jià)證券都是價(jià)值的直接代表，本質(zhì)上是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式?；鹦再|(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者：證券投資基金、社?；?、企

6、業(yè)年金、社會(huì)公益基金股票和債券是最主要最基本的品種。（不包括基金）第2章 股票股票載明：公司名稱、成立日期、股票種類、票面金額、代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)。股票是：有價(jià)證券、要式證券、資本證券、證權(quán)證券、綜合權(quán)利證券股票的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性、參與性股票的類型：普通股票vs優(yōu)先股票 記名股票vs無(wú)記名股票 有面額股票vs無(wú)面額股票 有面額股票：可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例，為發(fā)行價(jià)格提供依據(jù)（不低于票面金額）無(wú)面額股票：發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活，便于股票分割。我國(guó)與很多多家都不允許發(fā)行。票面價(jià)值（票面金額）、賬面價(jià)值（凈值、每股凈資產(chǎn)）、清算價(jià)值、在價(jià)值理論價(jià)格：現(xiàn)值理論而來(lái)。

7、市場(chǎng)價(jià)格：二級(jí)市場(chǎng)，股票行市股利政策：派現(xiàn)、送股股份變動(dòng)：增發(fā)、配股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、股份回購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換股票、股票分割和合并。影響股價(jià)變動(dòng)的基本因素：1公司經(jīng)營(yíng)狀況（公司治理水平與管理層治理、公司競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)狀況（盈利性、安全性、流動(dòng)性、公司的改組或合并）2行業(yè)與部門因素（行業(yè)分類、行業(yè)分析因素（行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)可持續(xù)性、抗外部沖擊的能力、監(jiān)管與稅收待遇政府關(guān)系、勞資關(guān)系、財(cái)務(wù)與融資問(wèn)題、行業(yè)估值水平）行業(yè)生命周期）3宏觀經(jīng)濟(jì)與政策（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國(guó)際收支狀況）影響股價(jià)變動(dòng)的其他因素：政治與不可抗力、心理因素、政策與制度、認(rèn)

8、為操縱宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票價(jià)格的特點(diǎn)：1波與圍廣2干擾程度深3作用機(jī)制復(fù)雜4股價(jià)波動(dòng)幅度大優(yōu)先股特征：股息率固定、股息分配優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無(wú)表決權(quán)優(yōu)先股種類：1累積優(yōu)先股票vs非累積優(yōu)先股票 2參與優(yōu)先股票vs非參與優(yōu)先股票3可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票vs不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票4可贖回優(yōu)先股票vs不可贖回優(yōu)先股票5股息率可調(diào)整優(yōu)先股票vs股息率固定優(yōu)先股票我國(guó)股票類型：國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股、外資股境外上市外資股，向境外投資者募集并在境外上市的股份，記名股票形式，人民幣標(biāo)注面值，以外幣認(rèn)購(gòu)，如H股（）、N股（紐約）、S股（新加坡）股份公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票是記名股票股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，首要的

9、權(quán)利是參與重大事項(xiàng)決策。發(fā)行優(yōu)先股，保持經(jīng)營(yíng)決策權(quán)、籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本、減輕利潤(rùn)分派負(fù)擔(dān)。一般向社會(huì)公眾發(fā)行的股份不低于公司總數(shù)的25%，股本4億以上的10%以上。第3章 債券債券的基本性質(zhì)：1有價(jià)證券2虛擬資本3債權(quán)的表現(xiàn)債券的基本要素：1票面價(jià)值（幣種和金額）2到期期限（確定：資金使用方向、市場(chǎng)利率變化、債券的變現(xiàn)能力）3票面利率（影響因素：借貸資金市場(chǎng)利率水平、籌資者的資信、債券期限長(zhǎng)短）4發(fā)行者名稱債券的特征：1償還性2流動(dòng)性3安全性4收益性（1利息收入2資本損益3再投資收益）債券與股票區(qū)別：1權(quán)利不同2目的不同3期限不同4收益不同5風(fēng)險(xiǎn)不同。政府債券的特征：安全性高、流通性強(qiáng)、收

10、益穩(wěn)定、免稅待遇國(guó)債分類：短期（1年或以）中期（1-10年）長(zhǎng)期（10年以上），赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債、特種國(guó)債，付息式國(guó)債（1年以上）、貼現(xiàn)式國(guó)債（1年以），流通國(guó)債、非流通國(guó)債（以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象，一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主，儲(chǔ)蓄債券），實(shí)物國(guó)債、貨幣國(guó)債。國(guó)際市場(chǎng)長(zhǎng)，短期國(guó)債的常見形式是國(guó)庫(kù)券，用于彌補(bǔ)臨時(shí)收支差額的一種債券。地方政府債券：一般責(zé)任債券（普通債券）、專項(xiàng)債券（收入債券）政府支持機(jī)構(gòu)債券：政府機(jī)構(gòu)或支持的公司與金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，政府提供擔(dān)保。匯金證券。政府支持債券：鐵道部發(fā)行的鐵路建設(shè)債券。金融債券：政策性金融債券（政策性銀行發(fā)行，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)

11、業(yè)發(fā)展銀行）、商業(yè)銀行債券（普通債券、次級(jí)債券（5年以上，索償權(quán)在存款和其他負(fù)債之后，向企業(yè)法人募集的）、混合資本債券（兼具股本和債務(wù)性質(zhì)）、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券）、證券公司債券、保險(xiǎn)公司次級(jí)債券、財(cái)務(wù)公司債券、金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券、資產(chǎn)支持債券。公司債券：信用公司債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券（公司發(fā)行）、附認(rèn)股權(quán)證公司債券、可交換債券（上市公司股東發(fā)行）公司債券與企業(yè)債券差別：1企業(yè)債券大型企業(yè)發(fā)行為主，公司債券小型公司也可以2企業(yè)債券審批制或注冊(cè)制，公司債券核準(zhǔn)制引進(jìn)發(fā)審委制和保薦制度3企業(yè)債券采取擔(dān)保方式，和以一定項(xiàng)目為基礎(chǔ)4且債券

12、利率不得高于定期存款利率的40%，公司債券由市場(chǎng)詢價(jià)確定?？山粨Q債券與可轉(zhuǎn)換債券的差異：一樣之處：發(fā)行要素相似，票面利率、期限、換股價(jià)格、換股比率、換股期限相似。不同之處：發(fā)債主體和償債主體不同、適用法規(guī)不同、發(fā)行目的不同、所換股份來(lái)源不同、股權(quán)稀釋效應(yīng)不同、交割方式不同、條款設(shè)置不同。國(guó)際債券：一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上，以外國(guó)貨幣為面值、向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是各國(guó)政府與所屬機(jī)構(gòu)、銀行等金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)與國(guó)際組織。投資人主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)、基金會(huì)、工商財(cái)團(tuán)和自然人（無(wú)政府）。國(guó)際債券特點(diǎn)：1資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大2匯率風(fēng)險(xiǎn)3國(guó)家主權(quán)保障4以自由兌換貨幣為計(jì)量貨幣，美元、英鎊

13、、歐元、日元、瑞士法郎。國(guó)際債券分外國(guó)債券和歐洲債券。外國(guó)債券：某一國(guó)借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行該國(guó)貨幣為面值的債券。美國(guó)發(fā)行的揚(yáng)基債券，日本發(fā)行的武士債券，在我國(guó)發(fā)行的熊貓債券。歐洲債券：在本國(guó)境外發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券。都可以分屬不同國(guó)家，也稱無(wú)國(guó)籍債券。一般用可自由兌換的貨幣，也可使用復(fù)合貨幣。外國(guó)債券和歐洲債券差異：1發(fā)行方式，外國(guó)債券由發(fā)行國(guó)所在的證券公司金融機(jī)構(gòu)承銷，歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組織十幾家國(guó)際銀行在一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家同時(shí)承銷。2發(fā)行法律，外國(guó)債券受發(fā)行地的法律，經(jīng)官方機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，而歐洲債券不需要。3發(fā)行稅費(fèi)，外國(guó)債券受所在國(guó)的稅法管制

14、，歐洲債券的預(yù)扣稅一般可以豁免，投資者的利息也免繳所得稅。付權(quán)證債券：權(quán)益權(quán)證（允許購(gòu)買發(fā)行人股票）、債務(wù)權(quán)證（購(gòu)買額外的債券）、貨幣權(quán)證（按固定匯率兌換貨幣）、黃金權(quán)證（購(gòu)買黃金）附有贖回選擇權(quán)條款：發(fā)行人買回債券的權(quán)利；出售選擇權(quán)：持有人將債券賣回給發(fā)行人的權(quán)利；可轉(zhuǎn)換條款：持有人將債券轉(zhuǎn)換成普通股的權(quán)利；交換條款：持有人將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人以外的其他公司的普通股；新股認(rèn)購(gòu)權(quán)：認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的股票權(quán)利。1999年起，開始發(fā)行浮動(dòng)利率債券我國(guó)普通國(guó)債最長(zhǎng)年限30年。憑證式國(guó)債：現(xiàn)金購(gòu)買、到期一次還本付息、發(fā)行對(duì)象為個(gè)人，機(jī)構(gòu)也可認(rèn)購(gòu)。儲(chǔ)蓄式國(guó)債：必須開立資金賬戶購(gòu)買、付息方式多樣、僅限于個(gè)人購(gòu)買。

15、債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)：1債務(wù)人不履行債務(wù)2流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)讓時(shí)價(jià)格下跌而承受損失。第4章 證券投資基金證券投資基金特點(diǎn)：集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)作用：為中小投資者拓寬了投資渠道、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展契約型基金vs公司型基金封閉式基金vs開放式基金債券基金vs股票基金vs貨幣市場(chǎng)基金偏股型基金vs偏債型基金vs股債平衡型基金vs靈活配置型基金主動(dòng)型基金vs被動(dòng)型基金（指數(shù)基金）公募基金vs私募基金證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)：1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2管理能力風(fēng)險(xiǎn)3技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)4巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)衡量基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)：基金資產(chǎn)凈值收入型基金分固定收入型基金和股票收入型基金，固定收入型基金主要投資債券和優(yōu)先股

16、。獲取當(dāng)期的最大收入為目的。對(duì)基金投資進(jìn)行限制的目的：1引導(dǎo)基金分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)2避免基金操縱市場(chǎng)3發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的積極作用。證券投資基金與股票債券的差別：1反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同2資金投向不同3收益風(fēng)險(xiǎn)水平不同（無(wú)發(fā)行方式）股票基金的投資目標(biāo)側(cè)重追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值。封閉式基金和開放式基金比較：1期限不同，開放式基金沒(méi)有固定存續(xù)期限2發(fā)行規(guī)模限制不同，開放式基金沒(méi)有規(guī)模限制3基金份額交易價(jià)格和計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同，首次都是按面值加購(gòu)買費(fèi)計(jì)算，以后封閉式基金是交易價(jià)格，開放式按凈值大小4基金份額交易方式不同，封閉式基金是轉(zhuǎn)讓，開放式是贖回5投資策略不同，封閉式基金無(wú)贖回壓力6凈值公布時(shí)間不同，封閉

17、式一般一周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次，開放式每個(gè)交易日連續(xù)公布7交易費(fèi)用不同。契約型基金：?jiǎn)挝恍磐谢?，起源英?guó)，我用契約型基金，無(wú)基金章程、無(wú)董事會(huì)。公司型基金：股份公司，獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。契約型基金和公司型基金區(qū)別：1資金的性質(zhì)不同2投資者地位不同3基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。通過(guò)召開基金份額持有人大會(huì)審議決定的：1提前終止基金合同2擴(kuò)募或延長(zhǎng)期限3轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式4提高基金管理人托管人報(bào)酬5更換基金管理人，托管人?；鹳Y產(chǎn)估值的最終目的是確定基金份額凈值?；鹜泄苜M(fèi)逐日計(jì)算累計(jì)按月支付，封閉式基金0.25%,開放式根據(jù)合同規(guī)定，通常低于0.25%,股票型基金高于債券和貨幣型基金。證券投資基金又稱單位信托投資

18、基金、共同基金、證券投資信托基金。平衡基金在以取得收入為目的的債券與優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。金融現(xiàn)貨和金融期貨交易的不同點(diǎn):交易對(duì)象、交易目的、交易價(jià)格含義、交易方式、結(jié)算方式。股票基金是最重要的基金品種。按投資分散化程度，分為一般股票基金和專業(yè)化股票基金基金利潤(rùn)的分配方式：分配現(xiàn)金、分配基金份額，持有人選擇?；鸸芾碓O(shè)立條件：注冊(cè)資本不低于1億且實(shí)繳，主要股東3年沒(méi)有記錄且注冊(cè)資本不低于3億?；鹦畔⑴稇?yīng)當(dāng)：真實(shí)性、完整性、與時(shí)性、公平性基金管理費(fèi)從資產(chǎn)中提取，不再向投資人收取。黃金基金高風(fēng)險(xiǎn)。第5章 金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)分類：1獨(dú)立衍生工具：衍生工具包括遠(yuǎn)期合同、

19、期貨合同、互換和期權(quán)以與具有相似特征的工具。（1其價(jià)值隨特定利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變量的變動(dòng)而變動(dòng)，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系。2不要求初始凈投資3在未來(lái)某一日期結(jié)算。）2嵌入式衍生工具。金融衍生工具特征：1跨期性2杠桿性3聯(lián)動(dòng)性4不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性按交易方式分類：金融遠(yuǎn)期合約（最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品）、金融期貨、金融期權(quán)（期權(quán)與期權(quán)類衍生產(chǎn)品是最復(fù)雜且種類較多的金融衍生品，較好的結(jié)構(gòu)特性，風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)中廣泛運(yùn)用）、金融互換（貨幣互換、利率、股權(quán)、信用違約）、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具金融期權(quán)和金融期貨的

20、基礎(chǔ)資產(chǎn)不盡一樣，能做期貨的一定能做期權(quán)，但能做期權(quán)的不一定能做期貨。結(jié)構(gòu)化金融衍生工具：將若干基礎(chǔ)金融商品和金融衍生品相結(jié)合，按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品分類：股權(quán)聯(lián)結(jié)、利率聯(lián)結(jié)、匯率聯(lián)結(jié)、商品聯(lián)結(jié)；按收益保障性分為：收益保證型和非收益保證型；按發(fā)行方式：公開募集、私募；按嵌入式衍生產(chǎn)品的屬性分：基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類、貨幣、利率、信用、其他。按交易場(chǎng)所分類：交易所交易的衍生工具、場(chǎng)外交易市場(chǎng)（OTC）交易的衍生工具（分散的一對(duì)一交易的衍生工具）。發(fā)展動(dòng)因：1基本原因是避險(xiǎn)2金融自由化3金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)4新技術(shù)革命提供物質(zhì)基礎(chǔ)和手段。金融期貨的基本功能：

21、1套期保值2價(jià)格發(fā)現(xiàn)3投機(jī)功能4套利功能金融期權(quán)和期貨的區(qū)別：1基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，期貨交易的金融工具都可做期權(quán)交易，反過(guò)來(lái)未必2交易者權(quán)利義務(wù)的對(duì)稱性不同，金融期權(quán)不對(duì)稱，期權(quán)買方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利。3履約保證不同。期貨交易雙方都需開立保證金賬戶，期權(quán)只要出售者開。4現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同，期貨不發(fā)生現(xiàn)金首付，而是逐日結(jié)算制度，期權(quán)交易時(shí)購(gòu)買者為取得期權(quán)需要支付期權(quán)費(fèi)。5盈虧特點(diǎn)不同，期貨交易雙方都物權(quán)違約，進(jìn)行反向交易或到期實(shí)物交割，潛在的盈利和虧損都是無(wú)限的，而期權(quán)購(gòu)買者潛在虧損有限，最多期權(quán)費(fèi)，而期權(quán)出售方盈利有限最多為期權(quán)費(fèi)，損失無(wú)限。6套期保值的作用和效果不同。權(quán)證要素：類別、

22、標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)日期、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例權(quán)證按照權(quán)利性質(zhì)不同分：認(rèn)購(gòu)權(quán)證（看漲期權(quán)）、認(rèn)沽權(quán)證（看跌期權(quán)）。歐式期權(quán)只有在到期日才能執(zhí)行，美式期權(quán)在到期日前任何時(shí)間都能執(zhí)行，修正的美式期權(quán)也稱百慕大期權(quán)、大西洋期權(quán)，到期前規(guī)定日期執(zhí)行?？赊D(zhuǎn)換債券要素：1有效期限和轉(zhuǎn)換期限（1-6年，發(fā)行后6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換）2票面利率或股息率3轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格4贖回條款（發(fā)行人提前贖回）與回售條款（持有人賣給發(fā)行人）5轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款。可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征：雙重選擇權(quán)。分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券與一般的可轉(zhuǎn)換債券之間的區(qū)別：1權(quán)利載體不同2行權(quán)方式不同3權(quán)利容不同利率期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)：

23、政府債券、歐洲美元債券、大面額可轉(zhuǎn)讓存單等。存托憑證DR，代表外國(guó)公司有價(jià)證券（股票和債券）的可轉(zhuǎn)讓憑證，摩根首創(chuàng)，又稱預(yù)托憑證。優(yōu)點(diǎn)：對(duì)發(fā)行人而言，市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng)；避開直接發(fā)行股票和債券的 法律要求，手續(xù)簡(jiǎn)單、成本低。金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)換價(jià)格修正的情況：送股、配股、增發(fā)、分立、合并、拆細(xì)等導(dǎo)致發(fā)行人股份發(fā)生變動(dòng)，引起股票名義價(jià)格下降時(shí)。備兌權(quán)證由投資銀行發(fā)行，認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的而是以上市的，不會(huì)增加股本。第6章 證券市場(chǎng)運(yùn)行證券發(fā)行制度：注冊(cè)制、核準(zhǔn)制。我國(guó)證券發(fā)行制度：1核準(zhǔn)制2上市保薦制度3發(fā)行審核委員會(huì)制度證

24、券承銷制度：自銷、承銷（包銷（全額包銷、余額包銷）、代銷）。非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象為原前10名股東的，可以自銷。定向發(fā)行又稱私募發(fā)行、私下發(fā)行。主板市場(chǎng)首次公開發(fā)行條件：股份，3年以上，最近三年凈利潤(rùn)均為正累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)，現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)3億，總股本不少于5000萬(wàn)，最近一期無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不超過(guò)20%，最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。公開發(fā)行的股份達(dá)到25%以上，股本總額超過(guò)人民幣4億，10%以上。近3年無(wú)重大行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。主板市場(chǎng)（包括中小企業(yè)板塊，兩個(gè)不變、四個(gè)獨(dú)立，遵循法規(guī)不變、發(fā)行條件不變，運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立）

25、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（二板）證券投資風(fēng)險(xiǎn)：1系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（政策、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、利率、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)/通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)）2非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（信用風(fēng)險(xiǎn)/違約風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）股票收益包括：股息收入、資本利得、公積金轉(zhuǎn)增收益股息的形式：現(xiàn)金股息、股票股息、財(cái)產(chǎn)股息、負(fù)債股息（分派債券、應(yīng)付票據(jù)）、建業(yè)股息（不是來(lái)自公司盈利，而是未來(lái)盈利的預(yù)分，負(fù)債分配，也是無(wú)盈利無(wú)分配的例外）債券收益：利息、資本損益、再投資收益（定期的利息進(jìn)行再投資）場(chǎng)外交易市場(chǎng)特征：掛牌標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較低、監(jiān)管寬松、做市商制度代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：又稱三板、由證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)自律性管理、以契約明確參與各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。上證紅利指數(shù)50只股票樣本，派許加權(quán)

26、綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算。中小板指數(shù)以第50只中小企業(yè)板股票上市交易的日期為基準(zhǔn)。上證綜合指數(shù)基期：1990年12月19日股價(jià)指數(shù)編制方法有簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)和加權(quán)股價(jià)指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板上市條件：1具備一定的盈利能力2有一定的規(guī)模和存續(xù)期限3主營(yíng)業(yè)務(wù)突出4對(duì)發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所。集合競(jìng)價(jià)：可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格、高于該價(jià)格的買入申報(bào)和低于該價(jià)格單賣出申報(bào)全部成交的價(jià)格、與該價(jià)格一樣的買方或賣方至少有一方全部成交。連續(xù)競(jìng)價(jià)：最高申報(bào)價(jià)與最低賣出價(jià)一樣時(shí)的價(jià)格為成交價(jià)格，買入申報(bào)價(jià)高于最低賣出申報(bào)價(jià)，以最低賣出申報(bào)價(jià)為成交價(jià)格通貨膨脹嚴(yán)重情況下，債券票面利率會(huì)提高或發(fā)行

27、浮動(dòng)利率債券，是對(duì)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。公開發(fā)行是指向不特定對(duì)象發(fā)行證券，向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人。對(duì)情節(jié)嚴(yán)重的異常交易行為，交易所可以：口頭或書面警告、約見談話、要求投資者提交書面承諾、限制賬戶交易、報(bào)請(qǐng)證監(jiān)會(huì)凍結(jié)賬戶、上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處。上市公司發(fā)行證券可以通過(guò)詢價(jià)方式或與主承銷商協(xié)商確定。我國(guó)規(guī)定按詢價(jià)方式。一般情況下，短期貼現(xiàn)債券采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo)，長(zhǎng)期付息債券采用多種收益率的美式招標(biāo)（各中標(biāo)者認(rèn)購(gòu)成本不同）。滬深300、中證規(guī)模、上證成分（180）、上證50、上證380、上證綜合、新上證綜合、成指（40）、100、綜合、新指數(shù)。第7章 證券中介機(jī)構(gòu)證券公司注冊(cè)資本最低限額：5

28、000萬(wàn)、1億、5億，且是實(shí)繳資本。設(shè)立證券公司應(yīng)具備的條件：1符合法律法規(guī)的公司章程2主要股東3年無(wú)重大違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于2億3注冊(cè)資本符合4董監(jiān)事高級(jí)管理人員從業(yè)資格5完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和部控制制度6合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施7其他。注冊(cè)會(huì)計(jì)師申請(qǐng)證券許可證：具有合格證書、取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書1年以上、不超過(guò)60歲、3年無(wú)違規(guī)行為。證券公司部控制目標(biāo)：1保證經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)2防經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)3保障客戶和證券公司資產(chǎn)的安全完整4保證信息可靠、完整、與時(shí)5提高證券公司經(jīng)營(yíng)效率和效果。部控制原則：健全性、合理性、制衡性、獨(dú)立性設(shè)立證券登記結(jié)算公司：自有資金2億以上、具有場(chǎng)所和設(shè)施、管理人員和從業(yè)人員

29、具有證券從業(yè)資格、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。 外資參股證券公司，外資比例不超過(guò)三分之一，從業(yè)資格人員不少于30人。證券公司子公司設(shè)立的形式：全資子公司、符合條件的其他投資者共同出資設(shè)立子公司。最近1年凈資本不低于12億，最近12個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)連續(xù)符合要求。證券公司監(jiān)管制度：1誠(chéng)信和資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度2凈資本為核心的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度3合規(guī)管理制度4第三方存管制度5信息報(bào)送和披露制度證券公司業(yè)務(wù)：經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、承銷保薦、自營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、融資融券業(yè)務(wù)、中間介紹、直接投資經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，凈資本不低于2000萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)承銷保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理，不低于5000萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)

30、務(wù)+其他一項(xiàng)的，1億，經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以外兩項(xiàng)的不低于2億。證券登記結(jié)算公司提供凈額結(jié)算服務(wù)的原則是：貨銀對(duì)付。證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不低于100%，凈資本與凈資產(chǎn)的比例不低于40%，凈資本與負(fù)債的比例不低于8%，凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例不低于20%自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：自營(yíng)權(quán)益類不超過(guò)凈資本的100%，固定收益類不超過(guò)凈資本的500%，一種權(quán)益類的成本不超過(guò)凈資本的30%，一種權(quán)益類的市值不超過(guò)總市值的5%。融資融券的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：?jiǎn)我豢蛻羧谫Y/融券規(guī)模不超過(guò)凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過(guò)該股票總市值的20%。風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備基準(zhǔn)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本-交易結(jié)算資金總額的3%；自營(yíng)業(yè)務(wù)-固定收益類投資規(guī)模的10%，未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的衍生品和權(quán)益類分別30%和20%，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖按5%；證券承銷-再融資30%，IPO15%，公司債券8%，政府債券4%；資產(chǎn)管理-專項(xiàng)8%，集合5%，定向5%；融資融券-10%；設(shè)立分公司每家2000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)部每家500萬(wàn)；營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)資本按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%。需經(jīng)證監(jiān)會(huì)許可的其他證券業(yè)務(wù)：外資股業(yè)務(wù)、融資