chapter1----企業(yè)財(cái)務(wù)管理課件

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 楊月蓮E-mail: 課程性質(zhì) 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代公司制企業(yè)的兩大類(lèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，財(cái)務(wù)管理是對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的管理。資本是能帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)。如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部?jī)?nèi)容。 課程基本框架 一、課程性質(zhì)與教學(xué)定位財(cái)務(wù)管理課程，是工商管理類(lèi)本科專(zhuān)業(yè)核心課程。本課程以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基石，以資本市場(chǎng)為背景，以現(xiàn)代公司制企業(yè)為對(duì)象，著重研究企業(yè)的資本籌集、運(yùn)用與分配問(wèn)題。會(huì)計(jì)學(xué)本專(zhuān)業(yè)教學(xué)定位：在會(huì)計(jì)學(xué)核算課程的基礎(chǔ)上，熟練掌握公司籌資、投資、營(yíng)運(yùn)和收益分配等的財(cái)務(wù)基本技能，財(cái)務(wù)估價(jià)、控制和評(píng)價(jià)的基本方法，公司理財(cái)與

2、資本財(cái)務(wù)并重，使學(xué)生具備高級(jí)財(cái)務(wù)經(jīng)理的基本素質(zhì)。工商管理其它專(zhuān)業(yè)教學(xué)定位：掌握財(cái)務(wù)管理的基本框架，以資本市場(chǎng)為背景，以上市公司為主要對(duì)象，以資本財(cái)務(wù)和價(jià)值確認(rèn)為主線(xiàn)，深刻理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的財(cái)務(wù)理念，系統(tǒng)掌握公司籌資、投資、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法，通曉財(cái)務(wù)管理在公司價(jià)值管理中的重要地位和基本作用。 區(qū)分專(zhuān)業(yè)實(shí)施教學(xué)定位 理財(cái)領(lǐng)域 融資 投資 營(yíng)運(yùn) 分配 教學(xué)線(xiàn)索安排 兩條主線(xiàn) 財(cái)務(wù)環(huán)節(jié) 決策 計(jì)劃 控制 評(píng)價(jià) 二、教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)理論 財(cái)務(wù)本質(zhì)與理財(cái)內(nèi)涵、財(cái)務(wù)目標(biāo)與管理定位、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系（價(jià)值與利潤(rùn)）、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象（資金與成本、利潤(rùn)與現(xiàn)金流）、資本市場(chǎng)與理財(cái)環(huán)境 觀念 項(xiàng)目利潤(rùn)觀、資本價(jià)值觀（時(shí)間價(jià)

3、值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬均衡觀、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)觀、經(jīng)濟(jì)成本與收益觀 操作 決策、預(yù)算、控制、評(píng)價(jià)（資本成本與資本結(jié)構(gòu)決策、投資決策方法與可行性分析、存貨管理與資金定額管理、財(cái)務(wù)計(jì)劃與預(yù)算管理、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)） 基本教學(xué)內(nèi)容 三、各章教學(xué)側(cè)重點(diǎn)財(cái)務(wù)理論是對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識(shí)，本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科中的地位和作用，深刻認(rèn)識(shí)各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì)。第一章 財(cái)務(wù)基本理論第一章 財(cái)務(wù)基本理論 財(cái)務(wù)理論是對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識(shí)，本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科

4、中的地位和作用，深刻認(rèn)識(shí)各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì)。三、各章教學(xué)側(cè)重點(diǎn)第二章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、展望未來(lái)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會(huì)計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問(wèn)題，作出正確的評(píng)價(jià)結(jié)論。第三章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量，是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的相互制約關(guān)系及其實(shí)踐指導(dǎo)意義，熟練

5、掌握時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)量方式。深入理解證券投資組合中風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系與計(jì)量，靈活運(yùn)用于資本市場(chǎng)的資本商品價(jià)值判斷。第四章 投資管理 投資是公司財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用環(huán)節(jié)，直接決定了公司的未來(lái)收益水平。公司投資包括項(xiàng)目投資和金融投資兩大類(lèi)型：項(xiàng)目投資是公司的直接性實(shí)體資產(chǎn)投資，直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力；金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資，是暫時(shí)脫離生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)熟練掌握投資決策的基本決策方法、債券估價(jià)和股票估價(jià)的基本方法，靈活運(yùn)用于項(xiàng)目投資和資本市場(chǎng)的投資決策實(shí)踐。第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理 營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，營(yíng)運(yùn)資金以流動(dòng)資產(chǎn)為實(shí)體對(duì)象，反

6、映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是企業(yè)日常財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營(yíng)運(yùn)資金需要量的測(cè)算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營(yíng)運(yùn)資金政策。第六章 資本籌集管理 理財(cái)中的資本管理是指長(zhǎng)期資本管理，包括長(zhǎng)期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。長(zhǎng)期資本是與營(yíng)運(yùn)資金相對(duì)稱(chēng)的概念，是公司長(zhǎng)期和穩(wěn)定的資金來(lái)源。孤立地進(jìn)行資本管理是沒(méi)有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進(jìn)行管理。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類(lèi)長(zhǎng)期資本來(lái)源的特性，深入理解營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。第七章 股利分配

7、管理 股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解各種股利支付理論的理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策的要點(diǎn)的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策。 第一節(jié)企業(yè)及企業(yè)財(cái)務(wù)管理第二節(jié)財(cái)務(wù)管理對(duì)象與內(nèi)容第三節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的程序與方法(環(huán)節(jié)) 第五節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第六節(jié)財(cái)務(wù)管理的原則第一章財(cái)務(wù)管理總論學(xué)時(shí)安排：4個(gè)學(xué)時(shí)重點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、內(nèi)容、環(huán)境難點(diǎn)：對(duì)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)深入正確理解學(xué)習(xí)目的與要求學(xué)時(shí)安排、重點(diǎn)與難點(diǎn)目的： 使學(xué)生了解和明確財(cái)務(wù)管理

8、的基本理論知識(shí)要求： 理解財(cái)務(wù)管理的定義；認(rèn)識(shí)客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)及關(guān)系，深入理解財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、內(nèi)容及其財(cái)務(wù)管理的內(nèi)外環(huán)境、組織結(jié)構(gòu)等。能獲得財(cái)務(wù)管理的一個(gè)總括認(rèn)識(shí)。企業(yè)創(chuàng)造最大化的股東價(jià)值價(jià)值管理日益重要什么是價(jià)值管理？案例：1、COCA-COLA公司：價(jià)值管理貫穿于公司的整個(gè)運(yùn)營(yíng)決策流程管理、考核與激勵(lì)。2、通用電氣GE公司：價(jià)值管理的成功實(shí)施者，它是價(jià)值驅(qū)動(dòng)型公司、由價(jià)值領(lǐng)導(dǎo)、價(jià)值計(jì)劃、價(jià)值控制著。3、西門(mén)子SIEMENS公司：價(jià)值管理用于考核與激勵(lì)等。第一節(jié)企業(yè)及企業(yè)財(cái)務(wù)管理引言戰(zhàn)略地圖模板 劉俊勇：平衡計(jì)分卡與戰(zhàn)略地圖財(cái)務(wù)層面客戶(hù)層面內(nèi)部流程層面學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)層面生產(chǎn)率戰(zhàn)略增長(zhǎng)戰(zhàn)略改善成

9、本結(jié)構(gòu)提高資產(chǎn)利用率增加收入機(jī)會(huì)提高客戶(hù)價(jià)值客戶(hù)價(jià)值主張產(chǎn)品/服務(wù)特征關(guān)系形象價(jià)格質(zhì)量可用性選擇功能服務(wù)伙伴關(guān)系品牌運(yùn)營(yíng)管理流程供應(yīng)生產(chǎn)分銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)管理客戶(hù)管理流程創(chuàng)新流程法規(guī)與社會(huì)流程選擇獲得保持增長(zhǎng)機(jī)會(huì)識(shí)別RD組合設(shè)計(jì)/開(kāi)發(fā)上市環(huán)境安全與健康招聘社區(qū)人力資本信息資本組織資本文化領(lǐng)導(dǎo)力協(xié)調(diào)一致團(tuán)隊(duì)工作長(zhǎng)期股東價(jià)值 價(jià)值管理？財(cái)務(wù)？財(cái)務(wù)管理？（一）企業(yè)的含義和特征 企業(yè)是指依法設(shè)立的以營(yíng)利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)具有如下特征：1企業(yè)是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織2企業(yè)以營(yíng)利為目的3實(shí)行獨(dú)立核算4依法設(shè)立一、企業(yè)的相關(guān)概念第一節(jié)企業(yè)及企業(yè)財(cái)務(wù)管理獨(dú)資企業(yè)合伙制企業(yè)公司制企業(yè)（二）企業(yè)的

10、類(lèi)型和組織形式一個(gè)人直接擁有企業(yè)的全部資產(chǎn)，并直接承擔(dān)企業(yè)的全部債務(wù)，并其以個(gè)人的所有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。并不是納稅主體，其收益并入企業(yè)所有者的其他收益，按個(gè)人所得計(jì)算繳納所得稅重要特征：1、組建比較簡(jiǎn)單、費(fèi)用最低，不需要正式企業(yè)章程，需要滿(mǎn)足政府的規(guī)章限制較少。2、不是法人，不需要繳納公司所得稅，企業(yè)全部利潤(rùn)按個(gè)人所得稅要求納稅3、企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，個(gè)人資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)之間不存在差別。4、其存續(xù)期受制于資產(chǎn)所有者本人的生命期5、其投資資金來(lái)自企業(yè)所有者自己，故其權(quán)益資本也僅限于其本人的財(cái)富獨(dú)資企業(yè)一般合伙制：所有合伙人能代表企業(yè)、有限合伙制：無(wú)限合伙人與有限合伙人重要特征：

11、1、組建比較復(fù)雜、費(fèi)用較低，需要正式相關(guān)書(shū)面文件2、不需要繳納公司所得稅，企業(yè)全部利潤(rùn)按合伙人征收個(gè)人所得稅3、一般合伙人對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有限合伙人僅以出資額承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。并有連帶責(zé)任4、其存續(xù)期受制于資產(chǎn)所有者本人的生命期5、由于其權(quán)益資本規(guī)模通常受合伙人自身限制，其難以籌集大量資金；在沒(méi)有宣告解散時(shí)轉(zhuǎn)讓合伙人的產(chǎn)權(quán)非常困難。6、其管理控制權(quán)歸屬于一般合伙人，有限合伙制中的有限合伙人不參與管理合伙制企業(yè)由2個(gè)或2個(gè)人以上的投資者一起合伙經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，需要承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，繳納個(gè)人所得稅由股東集資建立并經(jīng)政府有關(guān)管理部門(mén)批準(zhǔn)的僉經(jīng)濟(jì)實(shí)體。具有獨(dú)立法人資格、法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，承擔(dān)法律責(zé)任，公司

12、的權(quán)益資本歸屬于全體股東，其所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。公司制企業(yè)股份有限公司： 是指全部資本由等額股份構(gòu)成并通過(guò)發(fā)行股票籌集資本、股東以其所認(rèn)購(gòu)股份對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。 股份有限公司是在法律上獨(dú)立于其所有者的企業(yè)組織形式。重要特征：1、組建比較復(fù)雜、費(fèi)用最高，需要正式公司章程，需要滿(mǎn)足政府的規(guī)章限制最多。2、其產(chǎn)權(quán)以股份形式來(lái)表示，公司具有無(wú)限存續(xù)期，其存續(xù)與股東之間不存在直接關(guān)系，故很方便產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓 。3、企業(yè)股東承擔(dān)的責(zé)任僅限于在公司中的全部投資額。公司制企業(yè)有限責(zé)任公司: 是指由兩個(gè)以上，五十個(gè)以下股東共同出資，每個(gè)股東以其所認(rèn)繳的 出資額對(duì)公司承擔(dān)

13、有限責(zé)任，公司是以其全部資產(chǎn)對(duì)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。 有限責(zé)任公司是種混合型的企業(yè)組織，既有股份有限公司的有限責(zé)任的好處，又有合伙企業(yè)所具備稅收待遇的好處。這種組織形式特別適用于中小型企業(yè)，它比股份有限公司有更少的限制和更大的靈活性。它允許股東成為公司雇員。股東大都積極參與公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。有限責(zé)任公司適合中小企業(yè)4種企業(yè)組織形式特點(diǎn)比較獨(dú)資 企業(yè)合伙企業(yè)有限責(zé)任公司股份有限公司投資者責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)最大最大最小較大產(chǎn)權(quán)的可轉(zhuǎn)移性最困難較方便較方便最方便企業(yè)可持續(xù)性最短最短較長(zhǎng)最長(zhǎng)企業(yè)控制權(quán)最強(qiáng)較強(qiáng)較強(qiáng)最弱企業(yè)機(jī)動(dòng)性最好較好較好最差二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理是再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)

14、及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)管理，又稱(chēng)公司財(cái)務(wù)，或公司理財(cái)，是企業(yè)管理的重要組成部分，是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。三、公司財(cái)務(wù)在企業(yè)中的地位和作用（一）企業(yè)管理系統(tǒng)中公司財(cái)務(wù)的地位（二）公司財(cái)務(wù)的功能公司財(cái)務(wù)的功能主要體現(xiàn)在以下幾方面：籌集、分配和使用資金監(jiān)督企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資金的流向調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的比率四、公司財(cái)務(wù)的發(fā)展1897年 托馬斯格林納（Thomos L.Green ）公司財(cái)務(wù)（一）初創(chuàng)調(diào)整期（20世紀(jì)初至30年代） 在這一階段，公司財(cái)務(wù)學(xué)研究特點(diǎn)是描述性的，即側(cè)重于對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀的歸納和解釋?zhuān)瑫r(shí)從

15、企業(yè)的外部利益者（如債權(quán)人）的角度來(lái)研究財(cái)務(wù)問(wèn)題（二）過(guò)渡期（20世紀(jì)40年代到50年代） 這一時(shí)期，公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)決策被認(rèn)為是公司財(cái)務(wù)管理的最重要的問(wèn)題，而與資金籌集有關(guān)的事項(xiàng)已經(jīng)退居到第二位。各種計(jì)量模型逐漸運(yùn)用到存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)等項(xiàng)目上。（三）成熟期（20世紀(jì)50年代后期至70年代） 財(cái)務(wù)分析方法向精確化發(fā)展，開(kāi)始了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率的關(guān)系和資本結(jié)構(gòu)等重大問(wèn)題的研究，取得了一系列重要成果；研究方法也從定性向定量轉(zhuǎn)化。如這階段出現(xiàn)了“投資組合理論”、“資本市場(chǎng)理論”、“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”及“期權(quán)價(jià)格模型”等（四）深化期（20世紀(jì)80年代至今） 這一階段，公司財(cái)務(wù)學(xué)的中心課題逐步涉及到通

16、貨膨脹及其對(duì)利潤(rùn)的影響，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)放松控制以及由專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)向多元化金融服務(wù)公司轉(zhuǎn)化問(wèn)題，電子通訊技術(shù)在信息傳輸中和電子計(jì)算機(jī)在財(cái)務(wù)決策中的大量應(yīng)用，資本市場(chǎng)上新的籌資工具的出現(xiàn)，以及開(kāi)放資本市場(chǎng)與防范金融風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。注意公司財(cái)務(wù)學(xué)已從描述性轉(zhuǎn)向嚴(yán)格的分析和實(shí)證研究；從單純的籌資轉(zhuǎn)到資產(chǎn)管理、資本分配和企業(yè)估價(jià)；從單純注重企業(yè)外部分析轉(zhuǎn)到注重企業(yè)外部分析和內(nèi)部決策的有效上已形成獨(dú)立、完整的學(xué)科體系。第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)對(duì)象和內(nèi)容一、公司財(cái)務(wù)對(duì)象 公司財(cái)務(wù)管理主要是資金管理，其對(duì)象是資金及其流轉(zhuǎn)。資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)是現(xiàn)金，其他資產(chǎn)都是現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式，因此，公司財(cái)務(wù)的對(duì)象也可以說(shuō)是現(xiàn)金及

17、其流轉(zhuǎn)。（一）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的含義 現(xiàn)金在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中變?yōu)榻?jīng)營(yíng)用的各種資產(chǎn)，在運(yùn)營(yíng)中又陸續(xù)變?yōu)楝F(xiàn)金，這種流轉(zhuǎn)過(guò)程稱(chēng)為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。這種流轉(zhuǎn)無(wú)始無(wú)終，不斷循環(huán)，稱(chēng)為現(xiàn)金的循環(huán)或資金循環(huán)。 根據(jù)循環(huán)時(shí)間長(zhǎng)短的不同，可將現(xiàn)金的循環(huán)分為短期循環(huán)與長(zhǎng)期循環(huán)兩種形式。（二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)（資金運(yùn)動(dòng)）的具體形式1、以實(shí)物商品運(yùn)動(dòng)為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)(資金運(yùn)動(dòng)）AGW .P . Pm購(gòu)進(jìn)生產(chǎn)銷(xiāo)售 資金循環(huán)、資金周轉(zhuǎn)貨幣資金商品資金生產(chǎn)資金成品資金更多貨幣資金2、以金融商品運(yùn)動(dòng)為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) (資金運(yùn)動(dòng)） 資金循環(huán)、資金周轉(zhuǎn)貨幣資金金融商品資金 更多貨幣資金籌資活動(dòng)廣義投資活動(dòng)償付籌資活動(dòng) 購(gòu)買(mǎi)出售資金運(yùn)動(dòng)價(jià)值運(yùn)動(dòng)運(yùn)用金融商品取得

18、貨幣資金并償付貨幣資金財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的對(duì)象財(cái)務(wù)管理管什么=客 體（二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響因素影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部原因（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)來(lái)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。從短期來(lái)看，又分為兩類(lèi)：一類(lèi)是虧損額小于折舊額的企業(yè)；另一類(lèi)是虧損額大于折舊額的企業(yè)。（3）擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)除了企業(yè)本身盈虧和擴(kuò)充等，外部環(huán)境的變化也會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因（1）市場(chǎng)的季節(jié)性變化（2）經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)（3）通貨膨脹（4）競(jìng)爭(zhēng) 二、企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容（財(cái)務(wù)活動(dòng)）：（4個(gè)方面）（一）企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)：（企業(yè)籌資管理）籌資的定義：企業(yè)為了滿(mǎn)足投資和用資的

19、需要，從各種渠道以各種方式籌措和集中資金的過(guò)程作用：資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)籌資管理內(nèi)容：確定籌資的總規(guī)模；采取何種籌資渠道與哪些籌資方式、什么時(shí)候籌等等籌集的資金性質(zhì)：企業(yè)自有資金、債務(wù)資金籌資管理目的：在滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，以較低籌資成本付出、較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取較多的資金。（二）企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)：（企業(yè)投資管理）投資的定義：企業(yè)將籌集的資金投入使用。以謀求獲得最大經(jīng)濟(jì)效益投資內(nèi)容：廣義投資：企業(yè)內(nèi)部使用資金對(duì)外投放資金狹義投資:對(duì)外投資直接投資（項(xiàng)目投資）間接投資（證券投資）投資管理內(nèi)容：通過(guò)對(duì)投資方向與方式的選擇，考慮投資的規(guī)模。確定合理的投資結(jié)構(gòu)等等 投資管理目的：以較低投資風(fēng)險(xiǎn)與

20、較少投資投放和使用，以獲取更多的投資收益（三）企業(yè)營(yíng)運(yùn)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)：（企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理）資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)：系列資金收付采購(gòu)材料或商品、從事生產(chǎn)和銷(xiāo)售、支付工資與營(yíng)業(yè)費(fèi)用等主要表現(xiàn)資金的流出主要表現(xiàn)資金的流入營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)容：主要為滿(mǎn)足企業(yè)日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)的需要而墊支的資金，它的周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性特點(diǎn)。營(yíng)運(yùn)資金管理目的：在一定時(shí)期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)得越快，就越是可以相同數(shù)量的資金生產(chǎn)出更多產(chǎn)品，獲得更多收入與報(bào)酬，如何加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果。銷(xiāo)售產(chǎn)品、收到短期借款利息等等（四）企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)：（企業(yè)盈余分配管理）分配定義：廣義的：指所有收入與利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派狹義的：僅對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分配

21、盈余分配管理內(nèi)容：稅前利潤(rùn)形成、稅后凈利潤(rùn)分配法定程序、是否進(jìn)行股利分配、對(duì)資金結(jié)構(gòu)的影響股利分配形式選擇以及對(duì)資金結(jié)構(gòu)的影響、具體股利分配數(shù)量的多少等等盈余分配管理目的：分配給投資者利潤(rùn)較多，會(huì)提高企業(yè)即期市場(chǎng)評(píng)價(jià)；但企業(yè)可能即期現(xiàn)金不夠或缺乏發(fā)展或積累資金，影響企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值。在依據(jù)一定法律原則情況下，如何合理確定分配規(guī)模與分配方式，合理確定利潤(rùn)的留分比例，以提高企業(yè)潛在收益能力，使得企業(yè)的長(zhǎng)期總價(jià)值最大三、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系：（7個(gè)方面）（一）企業(yè)同所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：（二） 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：（三）企業(yè)同其被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：（四）企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系： （

22、五）企業(yè)同內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：（六） 企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系： （七）企業(yè)同稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：所有者債權(quán)人被投資者職工稅務(wù)機(jī)關(guān)債務(wù)人企業(yè)內(nèi)部各單位銷(xiāo)售生產(chǎn)后勤采購(gòu)四、財(cái)務(wù)管理的定義：企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，通過(guò)財(cái)務(wù)決策、制定財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算、設(shè)立財(cái)務(wù)組織、實(shí)施財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)算、進(jìn)行財(cái)務(wù)控制和業(yè)績(jī)考核與分析全過(guò)程，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。五、財(cái)務(wù)管理的特征：價(jià)值管理即其核心是價(jià)值分配及再分配管理綜合管理控制能力較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任控制管理內(nèi)容廣泛企業(yè)合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)等第三節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（理財(cái)目標(biāo)）一、財(cái)務(wù)管

23、理目標(biāo)的定義：企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向二、企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：（一）生存生存的基本條件：以收抵支、到期償債要求：企業(yè)力求保持以收抵支、到期償債的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使之能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定生存下來(lái)（二）發(fā)展發(fā)展條件：提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)份額要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金（三）獲利獲利：企業(yè)存在的價(jià)值意義，是企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)與歸宿要求：對(duì)資金進(jìn)行最大效益的加以利用三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展完善階段：（一）利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)內(nèi)容：優(yōu)點(diǎn)：在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)；利潤(rùn)是企業(yè)補(bǔ)充資本公積，擴(kuò)大規(guī)模的源泉。缺陷：1、絕對(duì)指標(biāo)，沒(méi)考慮企業(yè)

24、投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系2、沒(méi)考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，沒(méi)考慮資金時(shí)間價(jià)值3、沒(méi)能有效考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題4、使企業(yè)財(cái)務(wù)決策具有短期化傾向，只片面追求利潤(rùn)增加不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（二）資本利潤(rùn)率最大化或每股利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)內(nèi)容：資本利潤(rùn)率每股利潤(rùn)每股盈余稅后凈利潤(rùn)普通股股數(shù)優(yōu)點(diǎn)：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入資本或股本作對(duì)比，能說(shuō)明企業(yè)的盈利率，可將不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，提示其盈利水平的差異。缺陷：1、沒(méi)考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，沒(méi)考慮資金時(shí)間價(jià)值2、沒(méi)能有效考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題3、使企業(yè)財(cái)務(wù)決策具有短期化傾向，只片面追求利潤(rùn)增加不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（三）企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)內(nèi)容：企業(yè)價(jià)值：1、不僅包括企業(yè)已

25、經(jīng)獲得的利潤(rùn)水平價(jià)值，還包括企業(yè)未來(lái)潛在的獲利能力。2、不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即企業(yè)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值，反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。股東財(cái)富最大化：股票上市公司長(zhǎng)期趨勢(shì)的股票市場(chǎng)價(jià)值，不是即期的股價(jià)。非股票上市公司價(jià)值：專(zhuān)業(yè)評(píng)價(jià)才能確定其價(jià)值，很難做到客觀準(zhǔn)確優(yōu)點(diǎn)：1、考慮了利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間，考慮了資金時(shí)間價(jià)值2、有效考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題3、有利于制約企業(yè)追求短期利益行為傾向，在追求利潤(rùn)增加同時(shí)考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，增強(qiáng)了企業(yè)后勁，更加能揭示企業(yè)市場(chǎng)認(rèn)可價(jià)值。四、企業(yè)不同發(fā)展階段的不同的財(cái)務(wù)目標(biāo)：（一）初創(chuàng)階段：最大風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)商品市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、人力資源市場(chǎng)和技

26、術(shù)市場(chǎng)等最關(guān)鍵財(cái)務(wù)目標(biāo)：籌措必要的資金，并確定投資方向，如何配合生產(chǎn)部門(mén)，加強(qiáng)生產(chǎn)管理和協(xié)作，從而降低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益（二）發(fā)展階段：最大風(fēng)險(xiǎn)：不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，要不斷增加投資資金財(cái)務(wù)目標(biāo)：多投資，高收益（三）成熟階段：最大風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)已飽和，市場(chǎng)份額趨于穩(wěn)定，要延長(zhǎng)成熟期，要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理和企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。財(cái)務(wù)目標(biāo)：如何降低成本、減少資金占用，相應(yīng)降低投資風(fēng)險(xiǎn)（四）衰落階段：最大風(fēng)險(xiǎn)：尋求新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)新產(chǎn)品，以免被淘汰財(cái)務(wù)目標(biāo)：如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)五、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào)：（一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：所有者：追求的企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化經(jīng)

27、營(yíng)者：經(jīng)營(yíng)者的享受成本，是所有者要放棄的利益有效治理：1、解聘2、接收3、激勵(lì)：股票選擇權(quán)、績(jī)效股（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)：矛盾：所有者：追求的企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化債權(quán)人：連帶損失有效治理：1、限制性借款2、收回借款（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)的社會(huì)責(zé)任1、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任：法定責(zé)任：納稅、環(huán)保等，且明確、強(qiáng)制與嚴(yán)肅理性責(zé)任：公益、慈善行為等2、雙方的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一： (1)一般財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與社會(huì)責(zé)任的履行基本一致 (2)協(xié)調(diào)：矛盾通過(guò)商業(yè)道德約束、政府部門(mén)行政監(jiān)督、社會(huì)公眾輿論監(jiān)督第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)一、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)定義：企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)

28、節(jié)內(nèi)容：（5個(gè)方面）（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（二） 財(cái)務(wù)決策（三）財(cái)務(wù)預(yù)算（四）財(cái)務(wù)控制 （五）財(cái)務(wù)分析第五節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境定義：財(cái)務(wù)管理以外的對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和。內(nèi)容： 法律環(huán)境 金融環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境(一)經(jīng)濟(jì)環(huán)境1、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)生產(chǎn)力的區(qū)域分布結(jié)構(gòu)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響：2方面企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)或地區(qū)一定程度影響甚至決定財(cái)務(wù)管理的性質(zhì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，地區(qū)生產(chǎn)力布局變動(dòng)讓企業(yè)作出及時(shí)的調(diào)整 2、經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境：經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響：企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)周期一定程度影響甚至決定財(cái)務(wù)管理的性質(zhì)衰退、蕭條、復(fù)蘇、繁榮3、通貨膨脹環(huán)境：

29、通貨膨脹：通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響：(二)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)：產(chǎn)品的生產(chǎn)者、消費(fèi)者的數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)等產(chǎn)品的質(zhì)量、生產(chǎn)勞力的差異程度等競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果：更加先進(jìn)設(shè)備工藝來(lái)生產(chǎn)更優(yōu)質(zhì) 產(chǎn)品從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。（三）財(cái)稅環(huán)境：財(cái)政政策稅收政策財(cái)政政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響：(1)國(guó)家緊縮的財(cái)政政策： 使企業(yè)純收入留歸企業(yè)部分減少，企業(yè)現(xiàn)金流出增加，加深企業(yè)資金緊缺程度財(cái)務(wù)管理應(yīng)對(duì)：嚴(yán)格控制投資規(guī)模，增收節(jié)支，積極尋求新的資金渠道，以適當(dāng)增加利潤(rùn)留存比例(2)國(guó)家擴(kuò)張的財(cái)政政策： 使企業(yè)純收入留歸企業(yè)部分增加，企業(yè)現(xiàn)金流入增加，企業(yè)資金出現(xiàn)盈余財(cái)務(wù)管理應(yīng)對(duì)：積極尋求新的資金投資領(lǐng)域，擴(kuò)大投資規(guī)模，減少對(duì)外籌資數(shù)量，適

30、當(dāng)增加分派現(xiàn)金比例。稅收政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響：(1)對(duì)不同組織形式的企業(yè)，國(guó)家采用不同的稅收政策：股份制企業(yè)：股東收益雙重征稅獨(dú)資或合伙企業(yè)：只對(duì)業(yè)主個(gè)人征收所得稅，對(duì)企業(yè)不征收。(2)對(duì)企業(yè)籌資決策的影響： 權(quán)益式籌資：股息只能在稅后利潤(rùn)中抵扣 負(fù)債式籌資：利息費(fèi)用一般都可以有所得稅前抵扣（3）對(duì)企業(yè)投資決策的影響：投資股票：獲得股息形式分配的稅后利潤(rùn)在計(jì)算本企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)可予以調(diào)整。購(gòu)買(mǎi)國(guó)債：獲得利息收入則不計(jì)入應(yīng)納稅所得額（4）稅收制度中對(duì)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的規(guī)定會(huì)企業(yè)納稅地點(diǎn)發(fā)生改變，從而影響企業(yè)資金流轉(zhuǎn)。 (四)金融環(huán)境定義： 指資金籌集的場(chǎng)所1、我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)：(1)中國(guó)人民銀行

31、：(2)政策性銀行：(3大) 國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 中國(guó)進(jìn)出口銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(3)商業(yè)性銀行：國(guó)有的商業(yè)性銀行、股份制商業(yè)性銀行(4)非銀行金融機(jī)構(gòu)：信托投資公司、租賃公司、財(cái)務(wù)結(jié)算公司、證券交易所、保險(xiǎn)公司等2、金融市場(chǎng)定義：指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。廣義的金融市場(chǎng)：指一切資本流動(dòng)市場(chǎng)。 一切資本包括：實(shí)物資本與貨幣資本 交易對(duì)象有：貨幣借貸、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、 有價(jià)證券的買(mǎi)賣(mài)、黃金和外 匯買(mǎi)賣(mài)、辦理國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)、生 產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換等。狹義的金融市場(chǎng)：指有證券市場(chǎng)，即股票和債券的發(fā)行買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)。構(gòu)成： 外匯市場(chǎng) 短期證券市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 資金市場(chǎng) 短期借貸市場(chǎng)

32、金融市場(chǎng) 長(zhǎng)期證券市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)(發(fā)行) 資本市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng)(流通) 長(zhǎng)期借貸市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)作用：3、金融市場(chǎng)上利率的決定因素（1）利率定義： 資金的價(jià)格（2）利率的影響因素： 資金供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策、 財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制程度（3）利率的分類(lèi)：按利率之間的變動(dòng)關(guān)系基準(zhǔn)利率：中央銀行的再貼現(xiàn)率或我國(guó)中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貨款利率套算利率：在基準(zhǔn)利率上加上借貸款項(xiàng)本身特點(diǎn)附加一定利率后加總計(jì)算所得的按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系市場(chǎng)利率：根據(jù)資金市場(chǎng)資金的供求關(guān)系而自由變動(dòng) 的利率法定利率：在政府金融機(jī)構(gòu)管理部門(mén)或者中央銀行確定的利率按債權(quán)人取得報(bào)酬情況實(shí)際利

33、率：在物價(jià)不變從而貨幣購(gòu)買(mǎi)力不變情況下的利率，或物價(jià)變化扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利率名義利率：=實(shí)際利率 +預(yù)計(jì)通貨膨脹率按利率與市場(chǎng)資金人供求情況的關(guān)系固定利率：在借貸期間內(nèi)固定不變的利率浮動(dòng)利率：在借貸期間內(nèi)可以浮動(dòng)調(diào)整變化的利率（4）利率組成：=純粹利率+通貨膨脹附加率 + 變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率 + 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率純利率：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率通貨膨脹補(bǔ)償率：由于持續(xù)通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，為補(bǔ)償其購(gòu)買(mǎi)力損失而要求提高的利率。（4）利率組成：=純粹利率+通貨膨脹附加率+ 變現(xiàn)力附加率+違

34、約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+ 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指?jìng)鶆?wù)人資產(chǎn)流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)為彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指借款人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金會(huì)給債權(quán)人帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)為彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：一項(xiàng)到期日越長(zhǎng)則債權(quán)人承受不肯定因素越多所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，為補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率第六節(jié) 公司財(cái)務(wù)原則也稱(chēng)理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則二、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則自利行為原則對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)一、有

35、關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則雙方交易原則信號(hào)傳遞原則引導(dǎo)原則一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則（一）自利行為原則定義：指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。其理論依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。原則應(yīng)用1： 委托一代理理論原則應(yīng)用2： 機(jī)會(huì)成本一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則（二）雙方交易原則定義：指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。原則建立依據(jù)： 是商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”以及各方都是自利的。要求：1、在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以自我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利行為原則行事。2、在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響。一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則（三）信號(hào)傳遞原則定義：指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)服力。信號(hào)傳