海爾及亞泰集團(tuán)并購(gòu)-資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)案例ppt課件

1、 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 從“長(zhǎng)春龍達(dá)建筑實(shí)業(yè)公司開展到“亞泰集團(tuán) 1992年，有人給宋尚龍指了一條捷徑：與其本人去運(yùn)作上市，還不如買個(gè)“殼，借殼上市?？墒悄睦镉鞋F(xiàn)成的殼呢？宋尚龍開場(chǎng)動(dòng)用各種關(guān)系，四處打探。老天不負(fù)有心人，時(shí)機(jī)來了。他聽說吉林省第一家股份制企業(yè)遼源茶葉股份公司本身具有上市資歷，但其總資產(chǎn)少，本身實(shí)力不夠，正在尋覓協(xié)作同伴。 借殼上市(Back Door Listing )借殼上市是指一間私人公司(Private Company)透過把資產(chǎn)注入一間市值較低的已上市公司殼，Shell，得到該公司一定程度的控股權(quán)，利用其上市公司位置，使母公

2、司的資產(chǎn)得以上市。通常該殼公司會(huì)被改名。與普通企業(yè)相比，上市公司最大的優(yōu)勢(shì)是能在證券市場(chǎng)上大規(guī)?；I集資金，以此促進(jìn)公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)。因此，上市公司的上市資歷已成為一種“稀有資源，所謂“殼就是指上市公司的上市資歷。由于有些上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底，不擅長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)管理，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，喪失了在證券市場(chǎng)進(jìn)一步籌集資金的才干，要充分利用上市公司的這個(gè)“殼資源，就必需對(duì)其進(jìn)展資產(chǎn)重組，買殼上市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產(chǎn)重組方式。而借殼上市是指上市公司的母公司集團(tuán)公司經(jīng)過將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司中，來實(shí)現(xiàn)母公司的上市，借殼上市的典型案例之一是強(qiáng)生集團(tuán)的“母借“子殼。強(qiáng)生集團(tuán)由上海出

3、租汽車公司改制而成，擁有較大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和投資工程，近年來，強(qiáng)生集團(tuán)充分利用控股的上市子公司浦東強(qiáng)生的“殼資源，經(jīng)過三次配股集資，先后將集團(tuán)下屬的第二和第五分公司注入到浦東強(qiáng)生之中，從而完成了集團(tuán)借殼上市的目的。 借殼上市和買殼上市的一樣與區(qū)別借殼上市和買殼上市的共同之處在于，它們都是一種對(duì)上市公司殼資源進(jìn)展重新配置的活動(dòng)，都是為了實(shí)現(xiàn)間接上市，它們的不同點(diǎn)在于，買殼上市的企業(yè)首先需求獲得對(duì)一家上市公司的控制權(quán)，而借殼上市的企業(yè)曾經(jīng)擁有了對(duì)上市公司的控制權(quán)， 從詳細(xì)操作的角度看，當(dāng)非上市公司預(yù)備進(jìn)展買殼或借殼上市時(shí)，首先碰到的問題便是如何挑選理想的殼公司，普通來說，殼公司具有這樣一些特征：即所處

4、行業(yè)大多為夕陽(yáng)行業(yè)，詳細(xì)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，盈利程度微薄甚至虧損；此外，公司的股權(quán)構(gòu)造較為單一，以利于對(duì)其進(jìn)展收買控股。 在實(shí)施手段上，借殼上市的普通做法是：第一步，集團(tuán)公司先剝離一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市；第二步，經(jīng)過上市公司大比例的配股籌集資金，將集團(tuán)公司的重點(diǎn)工程注入到上市公司中去；第三步，再經(jīng)過配股將集團(tuán)公司的非重點(diǎn)工程注入進(jìn)上市公司實(shí)現(xiàn)借殼上市。與借殼上市略有不同，買殼上市可分為買殼-借殼兩步走，即先收買控股一家上市公司，然后利用這家上市公司，將買殼者的其他資產(chǎn)經(jīng)過配股、收買等時(shí)機(jī)注入進(jìn)去。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 1993年4月,吉林亞泰(集團(tuán))股份組建，1995年上市進(jìn)入證券市場(chǎng)。1997年“

5、小魚吃大魚兼并雙陽(yáng)水泥廠，1998年進(jìn)軍高科技制藥產(chǎn)業(yè)開場(chǎng)了產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的調(diào)整與提升。善抓機(jī)遇資本運(yùn)營(yíng)的幾次大動(dòng)作，不僅跨越了同行長(zhǎng)時(shí)間才干完成的資本積累和起步階段，而且企業(yè)也由單一的房地產(chǎn)業(yè)一躍開展成為擁有總資產(chǎn)52億元、主業(yè)突出、管理嚴(yán)密的大型企業(yè)集團(tuán)。八年三次融資沒有一次改動(dòng)投向，高效守信，成為資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)開展、壯大厚報(bào)資本的典范。公司延續(xù)兩年在長(zhǎng)春市大型企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中名列A類榜首，成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)開展的重點(diǎn)企業(yè)；2001年在有關(guān)部門評(píng)出的“中國(guó)最具投資價(jià)值的100家上市公司中亞泰名列34位。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 三次勝利的資本運(yùn)營(yíng)第一次是1993年借殼上市。亞泰集團(tuán)的前身是1986年創(chuàng)建的國(guó)

6、有區(qū)屬企業(yè)長(zhǎng)春龍達(dá)建筑實(shí)業(yè)公司，擁有數(shù)千萬資產(chǎn)；而吉林省第一家股份制企業(yè)原遼源茶葉股份公司，具有上市資歷，但實(shí)力不夠不具備上市條件，正尋覓協(xié)作同伴，1993年雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)成立國(guó)有控股的亞泰集團(tuán)。如何設(shè)計(jì)亞泰集團(tuán)?由于特殊的組成背景和控股股東情況使亞泰集團(tuán)有較大的自主空間，第一步便打下了好的根底。由吉林省體改委按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求協(xié)助設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管文科學(xué)，建立了真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，為穩(wěn)健快速開展奠定了堅(jiān)實(shí)根底。1995年11月15日，亞泰集團(tuán)在上交所掛牌上市，開辟了穩(wěn)定的融資渠道，經(jīng)過三次配股共募集資金9億多元，拓展幾個(gè)大工程，企業(yè)效益成倍增長(zhǎng)，產(chǎn)生了一加一大

7、于二的效果。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 第二次是1997年承債兼并總資產(chǎn)9.7億元、負(fù)債11.4億元的國(guó)家大二型企業(yè)雙陽(yáng)水泥廠，將其規(guī)范為吉林亞泰水泥，經(jīng)過注入機(jī)制、資金、管理很快使其走出姿態(tài)。以原廠1993年建成的“中國(guó)第一線為根底，公司先后投資8億元興建日產(chǎn)2000噸和日產(chǎn)2500噸兩條新型干法窖外水泥熟料消費(fèi)線，技術(shù)配備到達(dá)國(guó)際先進(jìn)程度，成為東北地域水泥行業(yè)的領(lǐng)跑者。亞泰集團(tuán)不僅拓展了產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)生了新的利潤(rùn)點(diǎn)，而且盤活了國(guó)有存量資產(chǎn)，被譽(yù)為中國(guó)資本市場(chǎng)“小魚吃大魚的經(jīng)典重組案例。原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委指點(diǎn)陳清泰評(píng)價(jià)：為協(xié)助沒有資本金的國(guó)有大型企業(yè)走出姿態(tài)找到了一條出路。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 第三次資

8、本運(yùn)營(yíng)是1998年。當(dāng)時(shí)企業(yè)在開展中暴顯露一些問題：一是部分國(guó)有股東經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，企業(yè)增資擴(kuò)股遭到限制，整體資本構(gòu)造不合理；二是所涉足的產(chǎn)業(yè)主要集中在根底產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，科技含量偏低、附加值較小。公司將資本運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)放在調(diào)整、優(yōu)化資本構(gòu)造、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造和產(chǎn)品構(gòu)造上，使亞泰集團(tuán)既注重規(guī)模擴(kuò)張又注重經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提高。1998年亞泰集團(tuán)獲準(zhǔn)10：8高比例配股,公司抓住這一機(jī)遇，向長(zhǎng)春市、二道區(qū)政府提出轉(zhuǎn)換國(guó)家股東的懇求，長(zhǎng)春市國(guó)有資產(chǎn)管理局整體接受二道區(qū)一切股權(quán)，并以長(zhǎng)春市熱力公司的實(shí)物資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)亞泰集團(tuán)配股，為此亞泰集團(tuán)不僅處理了配股的“瓶頸問題，也吸納一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組建了亞泰熱力公司。同時(shí)，從1998年開

9、場(chǎng)進(jìn)軍醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過四年的規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)整合，亞泰醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迅速崛起并成為公司最具開展?jié)摿Φ男屡d支柱產(chǎn)業(yè)。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 一位獲諾貝爾獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說：當(dāng)今的美國(guó)大企業(yè)，幾乎沒有哪一家不是以某種方式、在某種程度上運(yùn)用了兼并、收買而開展起來的。亞泰集團(tuán)的資本運(yùn)作使亞泰在產(chǎn)業(yè)開展上超越了許多原始積累過程，而且有本人的特征。一是以承債兼并的方式吸納有潛力的資產(chǎn)、拓展公司的產(chǎn)業(yè)鏈條。二是兼并后整合規(guī)范吸收上非常勝利，經(jīng)過注入機(jī)制、管理、資金,激活了原企業(yè)的存量資產(chǎn)，產(chǎn)生了倍增效果。如水泥產(chǎn)業(yè)；如承債收買的國(guó)家人用純化狂犬疫苗重點(diǎn)消費(fèi)基地原吉林東生藥業(yè)規(guī)范為亞泰生物藥業(yè)；如與上海醫(yī)藥公司結(jié)合組建亞泰

10、華氏公司等等。三是在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的同時(shí)獲得知識(shí)與技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，吸入科技含量高的工程就會(huì)帶來該行業(yè)的一流人才，與大專院校、科研院所的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了資金與知識(shí)的對(duì)接。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 十年多來，亞泰集團(tuán)先后兼并重組了原長(zhǎng)春雙陽(yáng)水泥廠、原長(zhǎng)春躍進(jìn)水泥廠、原吉化化鋼水泥廠、原吉化明城水泥廠、原北國(guó)之春大酒店、原吉林省東生藥業(yè)公司、吉林大藥房等十家企業(yè)，而且兼并一個(gè)活一個(gè)，重組一個(gè)火一個(gè)，被業(yè)內(nèi)人士稱為“亞泰景象。 一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 報(bào)告期股本(億元)2009-05-2618.94732006-08-1011.58992006-03-318.366412005-12-318.366412005-09-

11、308.366412003-09-305.577602000-12-314.751061999-06-304.107561998-12-312.933971997-06-301.261391996-12-310.865651995-12-310.618321994-12-310.50401 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 海爾集團(tuán)公司的前身青島冰箱廠是于年在引進(jìn)德國(guó)利勃海爾電冰箱消費(fèi)技術(shù)的根底上成立的。在此之前，冰箱廠是一個(gè)虧損萬元的集體小廠，當(dāng)時(shí)人們的質(zhì)量認(rèn)識(shí)還相當(dāng)冷淡。年月，冰箱廠當(dāng)眾砸毀了有嚴(yán)重質(zhì)量問題的臺(tái)冰箱，極大地提高了工人們的質(zhì)量認(rèn)識(shí)，這樣做的結(jié)果是年榮獲國(guó)家質(zhì)量獎(jiǎng)，年獲電冰箱行業(yè)獨(dú)一的國(guó)家

12、質(zhì)量管理獎(jiǎng)。到年，延續(xù)五年被全國(guó)消費(fèi)者評(píng)為最受歡迎的輕工產(chǎn)品電冰箱類第一名，這時(shí)的冰箱廠，無論是品牌的知名度還是在產(chǎn)質(zhì)量量、效力質(zhì)量上，都到達(dá)了一個(gè)空前的高度。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 年月份，以青島電冰箱廠為中心企業(yè)，以空調(diào)器廠、冷柜廠為嚴(yán)密層企業(yè)，經(jīng)過改制，組建了海爾集團(tuán)公司。海爾集團(tuán)經(jīng)過技術(shù)開發(fā)、精細(xì)化管理、資本運(yùn)營(yíng)、兼并控股及國(guó)際化，使集團(tuán)公司迅速生長(zhǎng)為年在全國(guó)強(qiáng)中名列位的大型企業(yè)集團(tuán)，年到年五年間，海爾集團(tuán)銷售收入從億元飆升至.億元，年月份銷售收入達(dá)億元。目前海爾集團(tuán)產(chǎn)品包括電冰箱、冷柜、空調(diào)器等個(gè)門類余個(gè)規(guī)模種類，并批量出口到歐美、日本等興隆國(guó)家和地域。海爾商標(biāo)在年的無形資產(chǎn)價(jià)值到達(dá)

13、億，成為名副其實(shí)的中國(guó)家電第一名牌。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 年國(guó)家開展資本市場(chǎng)，海爾集團(tuán)抓住這個(gè)機(jī)遇，積極籌備冰箱公司上市，年月份海爾冰箱股票上市，募集資金.億元，年經(jīng)過配股又募集資金.億元，這些資金先后用于擴(kuò)展冰箱產(chǎn)量及相關(guān)工程上，得到了最有效的運(yùn)用。股票的上市也使企業(yè)面臨了新的壓力，由過去僅面對(duì)用戶、員工，轉(zhuǎn)變?yōu)橐鎸?duì)股東、員工、用戶。股東要求企業(yè)每年給他較高的利潤(rùn)報(bào)答，員工要求任務(wù)環(huán)境不斷改善，工資待遇不斷提高，這樣一來，企業(yè)上市后面臨的壓力比上市前大的多，為使壓力轉(zhuǎn)化為動(dòng)力，必需構(gòu)成一個(gè)股民、員工、用戶互動(dòng)的價(jià)值鏈，從而保證資產(chǎn)質(zhì)量的不斷提高。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 三年多，海爾經(jīng)過改

14、制，使企業(yè)發(fā)生了很大的變化，冰箱產(chǎn)量是由上市時(shí)年的多萬臺(tái)，猛增到年的萬臺(tái)，增長(zhǎng)了倍，企業(yè)利潤(rùn)總額也由年的萬元，增長(zhǎng)到年的萬元，增長(zhǎng)了. 倍，員工的任務(wù)環(huán)境、工資收入也得到了極大改善和提高，公司股本由年上市的.億元擴(kuò)張為年末的.億，而公司每股收益卻由上市時(shí)的.元，增長(zhǎng)為年的.元，公司在三年的時(shí)間里，股本翻一番，而每股收益不但沒有稀釋，反而有提高，也就是說企業(yè)在不斷擴(kuò)容的同時(shí)，資本利潤(rùn)率不但沒有下降，反而有所提高，從根本上保證了股民的權(quán)益。經(jīng)過股票上市從而轉(zhuǎn)變企業(yè)的機(jī)制，構(gòu)成股民、員工、用戶互動(dòng)的價(jià)值鏈，這是我們?cè)谫Y本市場(chǎng)獲得勝利的一個(gè)重要緣由。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 除了勝利地利用資本市場(chǎng)促進(jìn)企

15、業(yè)的快速開展外，公司在企業(yè)兼并方面也獲得了艱苦勝利。在這方面，海爾提出了吃休克魚的思緒。所謂休克魚是指硬件條件很好，管理卻滯后的企業(yè)，由于運(yùn)營(yíng)不善落到了市場(chǎng)的后面，一旦有一套行之有效的管理制度，把握住市場(chǎng)就能重新站起來。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)行體制下，活魚不讓吃，吃死魚會(huì)鬧肚子，因此只需吃休克魚，而海爾擅長(zhǎng)的就是管理，還有手中的王牌價(jià)值.億元的海爾品牌，這樣就找到了海爾與休克魚的結(jié)合點(diǎn)。在資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)際中海爾集團(tuán)堅(jiān)持吃休克魚的戰(zhàn)略，十三年來共兼并了虧損總額. 億元的十四家企業(yè)，盤活了.億元資產(chǎn)。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 從青島電冰箱總廠開展到如今，隨著企業(yè)制度的完善，管理的深化，海爾集團(tuán)在企業(yè)兼并及盤活資產(chǎn)方

16、面，閱歷了三個(gè)開展階段：第一個(gè)階段年主要是投入資金，全盤改造。青島電冰箱總廠經(jīng)過與德國(guó)利勃海爾合資，引進(jìn)了先進(jìn)技術(shù)，消費(fèi)程度有了大幅度提高，同時(shí)，狠抓產(chǎn)質(zhì)量量，大力開辟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。到年月，消費(fèi)出我國(guó)第一臺(tái)四星級(jí)是冰箱，年榮獲中國(guó)冰箱史上第一枚金牌。經(jīng)過幾年的艱苦斗爭(zhēng)，電冰箱總廠的管理程度和經(jīng)濟(jì)效益都有所提高。在這各背景下，開場(chǎng)思索由原來的單一產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)向多種產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變。年電冰箱總廠兼并了當(dāng)時(shí)的青島電鍍廠，改造為微波電器廠，經(jīng)過賂微波電器廠注入資金引進(jìn)消費(fèi)設(shè)備，運(yùn)營(yíng)管理和企業(yè)效益都有了大幅度提高。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 第二階段年主要是投入資金，輸入管理，擴(kuò)展規(guī)模，提高程度。在這期間，青島電冰箱總

17、廠無論是在器牌的知名度還是產(chǎn)質(zhì)量量、效力質(zhì)量上，都到達(dá)了一個(gè)新的程度；經(jīng)多年探求后首創(chuàng)的管理獲得了三位副總理的一定，被國(guó)家經(jīng)貿(mào)委向全國(guó)推行，各地企業(yè)紛紛競(jìng)相學(xué)習(xí)，一時(shí)傳為佳話。但從全國(guó)范圍來看，其規(guī)模還相當(dāng)小，年產(chǎn)電冰箱共有萬臺(tái)，而要在中國(guó)家電市場(chǎng)獲得開展并逐漸走上國(guó)際市場(chǎng)，必需提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。為了壯大實(shí)力，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合，電冰箱總廠年兼并了原青島空調(diào)器廠和青島冷柜廠，經(jīng)過投入資金，狠抓企業(yè)管理和海爾文化，依托海爾的品牌和效力網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)濟(jì)效益得到了可喜的提高，年到年，冷柜、空調(diào)的產(chǎn)量分別提高了倍倍。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 第二階段兼并方式與第一階段相比，除了投入資金外，一個(gè)顯著的特點(diǎn)是將海爾

18、的企業(yè)文化與管理體系移植到被兼并企業(yè)中，發(fā)明出一個(gè)具有活力的新機(jī)制，使企業(yè)迅速進(jìn)入良性開展階段。第三階段年至今，此階段的兼并方式主要是以無形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)，以海爾名牌及管理體系移值到被兼并企業(yè)中，轉(zhuǎn)換機(jī)制，實(shí)現(xiàn)精神變物質(zhì)。二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 這一階段的典型案例是海爾集團(tuán)兼并原青島紅星電器公司。該公司原來在青島是與青島電冰箱廠齊名的企業(yè)，其消費(fèi)的琴島夏普洗衣機(jī)是國(guó)內(nèi)三大名牌洗衣機(jī)之一，但由于該企業(yè)管理不善，企業(yè)缺乏凝聚力，致使企業(yè)效益連年滑坡，至年企業(yè)情況相當(dāng)糟糕：總資產(chǎn)為億元，而總負(fù)債達(dá)億多，資不抵債.億，負(fù)債率高達(dá)多。當(dāng)青島市政府決議將紅星電器公司整體劃歸海爾集團(tuán)的音訊一公布，很多人都持

19、疑心態(tài)度，這么大的包袱背得動(dòng)嗎？而海爾集團(tuán)接納紅星電器公司后，將它改組為海爾洗衣機(jī)總公司，在輸入成套管理方式的根底上，以對(duì)人的管理為重中之重，把海爾的名牌戰(zhàn)略、用戶永遠(yuǎn)是對(duì)的、真誠(chéng)到永遠(yuǎn)、向效力要市場(chǎng)、賣信譽(yù)不是賣產(chǎn)品、高規(guī)范、業(yè)績(jī)化、零缺陷、發(fā)明市場(chǎng)、人人是人才一系列企業(yè)運(yùn)營(yíng)理念貫注于員工身心，由此來一致企業(yè)的思想，鍛造員工的意志，重鑄企業(yè)的靈魂，這些理念象一只無形的手將原來的幾乎潰不成軍的職工隊(duì)伍凝聚起來，二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 并提升到一種有序、自律、迅捷的作業(yè)形狀，使其勃發(fā)出強(qiáng)大的生命張力，使企業(yè)獲得了超凡開展：三個(gè)月扭虧，第五個(gè)月贏利萬元，第二年一次經(jīng)過了國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證，榮獲中國(guó)洗衣

20、機(jī)十佳品牌、消費(fèi)者購(gòu)物首選品牌、開箱合格率等項(xiàng)第一；市場(chǎng)占有率到年底，在全國(guó)百家大商場(chǎng)的份額已上升到，年上半年又上升到. ，比第二名高出個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際市場(chǎng)占有率更是遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)其他名牌，全自動(dòng)洗衣機(jī)出口日本數(shù)量已占到全國(guó)出口總量的，占日本進(jìn)口總量的在此根底上，年月兼并后的洗衣機(jī)公司以品牌作為投資控股兼并了廣東順德洗衣機(jī)廠，組建了順德海爾電器公司，并在兩個(gè)月之內(nèi)恢復(fù)消費(fèi)，發(fā)明出了讓可怕的順德人都連稱可怕的海爾速度；年月又與杭州西湖公司協(xié)作，利用海爾無形資產(chǎn)的價(jià)值，沒有投入一分錢，控股組建了杭州海爾電器公司，研制開發(fā)出海爾牌系列彩電。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 由此可以看出，在現(xiàn)代化消費(fèi)運(yùn)營(yíng)中，無形

21、資產(chǎn)管理及企業(yè)的培育曾經(jīng)獲得了宏大的勝利，經(jīng)過企業(yè)兼并、重組使海爾的產(chǎn)品種類迅速提高，整體競(jìng)爭(zhēng)力大大加強(qiáng)。海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)的方式就是吃休克魚，兼并一個(gè)企業(yè)時(shí)主要思索兼并之后能否帶來效益，而不以該企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為根據(jù)，為了休克魚的復(fù)蘇，有時(shí)需求付出資金，但假設(shè)可以很快在一個(gè)領(lǐng)域里占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，這樣就值得做。兼并紅星電器公司時(shí)，它虧損了近億元，但比起重新建廠還是很劃算，而且紅星的設(shè)備、銷售網(wǎng)絡(luò)還比較完善，這樣只需把運(yùn)營(yíng)管理抓好，整個(gè)企業(yè)很快就能上去。當(dāng)時(shí)，海爾派去的第一個(gè)部門，不是財(cái)務(wù)，不是科研，而是海爾企業(yè)文化中心。他們深化紅星員工，耐心講述敬業(yè)報(bào)國(guó)，追求杰出的海爾精神，講述管理的深化內(nèi)涵，這就是海爾企業(yè)文化，其精華就是先造人才，再造名牌，造物先造人，正是用這種獨(dú)特的企業(yè)文化無形資產(chǎn)來盤活有形資產(chǎn)，海爾由此發(fā)明了中國(guó)大企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)里程上的新思緒，新方式。 二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng) 海爾集團(tuán)在十年多的時(shí)間里獲得了世人矚目的成就，特別是在資本市場(chǎng)及企業(yè)兼并重組方面，獲得了宏大勝利，歸納起來，不外乎兩點(diǎn)：、進(jìn)入資本市場(chǎng)的目的。海爾公司是年經(jīng)過冰箱股票上市才進(jìn)入到資本市場(chǎng)的，進(jìn)入資本市