第六章工程項(xiàng)目資金的籌集ppt課件

1、6 工程工程資金的籌集本章論述了工程工程資金籌集的主要渠道和資本本錢問題。經(jīng)過學(xué)習(xí)，要了解資金籌集的渠道，掌握工程工程資金總額的構(gòu)成和資金本錢的計(jì)算方法。 本章提要本 章 內(nèi) 容工程建立工程資金總額的構(gòu)成和籌集方式工程資本金的融通工程債務(wù)籌資工程融資資金本錢及融資方案分析工程建立工程資金總額的構(gòu)成按照不同投資主體的投資范圍和工程的詳細(xì)情況，可將工程建立工程分為三類：(1)公益性投資工程。主要由政府撥款建立。(2)根底性工程。在加強(qiáng)中央政策性投資的同時(shí)，加重地方和企業(yè)的投資責(zé)任。(3)競(jìng)爭(zhēng)性工程。以企業(yè)作為根本的投資主體，主要向市場(chǎng)融資。在資金籌措階段，工程建立工程所需的資金總額由自有資金、贈(zèng)款

2、、負(fù)債三部分組成。 1 自有資金企業(yè)自有資金是指企業(yè)有權(quán)支配運(yùn)用，按規(guī)定可用于固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金的資金，即在工程資金總額中投資者繳付的出資額，包括資本金、資本金以外的自有資金和資本溢價(jià)。(1)資本金是指新建工程設(shè)立企業(yè)時(shí)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金。根據(jù)投資主體的不同，資本金可分為國家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金及外商資本金等。(2)資本公積金是指企業(yè)接受捐贈(zèng)、財(cái)富重估差價(jià)、資本折算差額和資本溢價(jià)等構(gòu)成的公積金。 接受捐贈(zèng)資產(chǎn)是指地方政府、社會(huì)團(tuán)體或個(gè)人以及外商等贈(zèng)予企業(yè)貨幣或?qū)嵨锏蓉?cái)富而添加的企業(yè)資產(chǎn)。財(cái)富重估差價(jià)是指按國家規(guī)定對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)重新估價(jià)時(shí)，固定資產(chǎn)的重估價(jià)值與其賬面值

3、之間發(fā)生的差額。資本折算差額是指匯率不同引起的資本折算差價(jià)。資本溢價(jià)指在資金籌集過程中，投資者繳付的出資額超出資本金的差額。 2 負(fù)債負(fù)債亦即企業(yè)對(duì)外籌措的資金，是指以企業(yè)名義從金融機(jī)構(gòu)和資金市場(chǎng)借入，需求歸還的用于固定資產(chǎn)投資的資金。包括國內(nèi)銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、外國政府貸款、出口信貸、補(bǔ)償貿(mào)易、發(fā)行債券等方式籌集的資金。 資金籌集的方式1直接籌資與間接籌資1直接籌資：委托證券公司辦理或在企業(yè)內(nèi)部籌集；2間接籌資：由金融機(jī)構(gòu)直接參與的籌資活動(dòng)；3兩種方式的比較2權(quán)益籌資與債務(wù)籌資1權(quán)益籌資：構(gòu)成工程資本金；2債務(wù)籌資：工程一切權(quán)不發(fā)生變化；3兩種方式的比較工程資本金的融通工程資本金是指

4、投資工程總投資中必需包含一定比例的、由出資方實(shí)繳的資金，其性質(zhì)屬于非負(fù)債資金，投資者可以將其轉(zhuǎn)讓，但不能抽回。 投資者可以用現(xiàn)金、實(shí)物和無形資產(chǎn)等進(jìn)展投資。 工程資本金的比例有專門的要求。 資金來源和籌集過程中應(yīng)留意的問題。 工程債務(wù)籌資國內(nèi)債務(wù)籌資國外資金來源融資租賃發(fā)行債券國內(nèi)債務(wù)籌資國家政策性銀行國內(nèi)債務(wù)籌資股份制商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)國內(nèi)發(fā)行債券國內(nèi)融資租賃進(jìn)出口信貸銀行農(nóng)業(yè)開展銀行國家開發(fā)銀行中國建立銀行 中國工商銀行 中國農(nóng)業(yè)銀行 中國銀行 信托投資公司 財(cái)務(wù)公司 保險(xiǎn)公司政策性銀行是具有獨(dú)立法人位置的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，實(shí)行獨(dú)立核算，自主運(yùn)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，責(zé)權(quán)一致。政策性銀行的主

5、要義務(wù)是：建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源，引導(dǎo)社會(huì)資金，確珍重點(diǎn)建立需求，從資金源頭強(qiáng)化對(duì)資金總量和構(gòu)造的調(diào)理，提高投資效益，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的開展。目前，我國政策性銀行有三家，即國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)開展銀行、中國進(jìn)出口信貸銀行。政策性銀行貸款國家開發(fā)銀行是一家以國家重點(diǎn)工程建立工程為主要融資對(duì)象的政策性投資開發(fā)銀行。重點(diǎn)工程建立工程包括：制約經(jīng)濟(jì)開展的“瓶頸工程，直接加強(qiáng)綜合國力的支柱產(chǎn)業(yè)工程，艱苦高新技術(shù)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域運(yùn)用的工程，跨地域的艱苦政策性工程，及其他政策性工程。 中國農(nóng)業(yè)開展銀行主要承當(dāng)國家糧棉油貯藏、農(nóng)副產(chǎn)品合同收買、農(nóng)業(yè)開發(fā)等方面的政策性貸款，代理財(cái)政支農(nóng)資金的撥付及監(jiān)視運(yùn)用。中國進(jìn)出口信

6、貸銀行主要是為大型成套設(shè)備進(jìn)出口提供信貸，為成套機(jī)電產(chǎn)品出口信貸提供貼息及出口信譽(yù)擔(dān)保。三家政策性銀行的資本金由財(cái)政撥入，另外的資金來源是向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券。 商業(yè)銀行，就是以運(yùn)營存、放款為主要業(yè)務(wù)，并以盈利性、平安性和流動(dòng)性為主要運(yùn)營原那么的信譽(yù)機(jī)構(gòu)。在整個(gè)金融體系中，它是獨(dú)一可以接受活期存款的銀行，經(jīng)過發(fā)放貸款，發(fā)明存款貨幣。 在發(fā)放銀行貸款時(shí)，要結(jié)合企業(yè)的消費(fèi)運(yùn)營情況進(jìn)展嚴(yán)厲審查，優(yōu)先支持那些產(chǎn)品適銷對(duì)路、企業(yè)運(yùn)營管理程度較高、經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)，以提高貸款效益。 商業(yè)銀行貸款利用國外資金(1)外國政府貸款外國政府貸款指外國政府經(jīng)過財(cái)政預(yù)算每年撥出一定款項(xiàng)，直接向我國政府提供的貸款。這

7、種貸款的特點(diǎn)是利率較低(年利率普通為2%3%)，期限較長(zhǎng)(平均為2030年)，但數(shù)額有限，具有雙邊經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì)，普通都限定用途，并要從貸款國進(jìn)口機(jī)器設(shè)備，所以這種方式的貸款比較適用于建立周期較長(zhǎng)、金額較大的低收益工程，如發(fā)電站、港口、鐵路及能源開發(fā)工程。國外貸款(2)國外銀行貸款國外商業(yè)貸款包括國外開發(fā)銀行、投資銀行、長(zhǎng)期信譽(yù)銀行以及開發(fā)金融公司對(duì)我國提供的貸款。這些銀行可以單獨(dú)向我國提供貸款，也可以由幾家銀行共同向我國提供貸款，即銀團(tuán)貸款。工程建立工程投資貸款主要向國外銀行籌集中長(zhǎng)期資金，普統(tǒng)統(tǒng)過中國銀行、國際信托投資公司辦理。這種貸款的特點(diǎn)是可以籌集大額資金，借得資金可由借款人自在支配，

8、但貸款條件較為苛刻，貨款利率相對(duì)高，另外還要收取承諾費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等各種費(fèi)用。 (3)利用出口信貸出口信貸是西方國家政府為了鼓勵(lì)資本和商品輸出而設(shè)置的專門信貸。這種貸款的特點(diǎn)是利率較低，期限普通為1015年，借方所借款項(xiàng)只能用于購買出口信貸國設(shè)備。出口信貸可根據(jù)貸款的對(duì)象不同分為買方信貸和賣方信貸。買方信貸是指貸放出口信貸的銀行將貸款直接貸給國外進(jìn)口者；賣方信貸是指發(fā)放出口信貸的銀行將資金貸給本國的出口者，以便賣方將產(chǎn)品賒賣給國外進(jìn)口者，而不致發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難。(4)混合貸款這是出口買方信貸的一種開展方式，是外國政府與商業(yè)銀行結(jié)合提供的貸款，用以購買其資本貨物和勞務(wù)。例如，有的國家提供包括政府貸款

9、、政府贈(zèng)款和出口信貸、商業(yè)信貸混合運(yùn)用的貸款。由于含有政府貸款部分，所以較普通出口信貸利率低、期限長(zhǎng)、費(fèi)用少。 (5)國際金融組織貸款國際金融組織貸款是指結(jié)合國的專門國際金融機(jī)構(gòu)，如國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)(其中包括國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會(huì)和國際金融公司)及其他地域性的國際金融構(gòu)造，如亞洲開發(fā)銀行、歐洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行等，根據(jù)其建立的目的和義務(wù)，貸款運(yùn)用的性質(zhì)和目的，按照各項(xiàng)貸款的詳細(xì)規(guī)定，根據(jù)成員國的懇求，經(jīng)審查核準(zhǔn)后提供的貸款。融資租賃 也稱金融租賃或資本租賃，是指不帶維修條件的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，與分期付款購貨相類似，本質(zhì)是承租者經(jīng)過設(shè)備租賃公司籌集設(shè)備投資的一

10、種方式。自營租賃回租租賃轉(zhuǎn)租賃利用債券籌集資金(1)國家債券。又稱公債、國庫券，是國家以信譽(yù)方式從社會(huì)上籌集資金的一種重要工具。(2)地方政府債券。是由地方政府發(fā)行的債券，籌措的資金主要用于地方的能源、交通、市政設(shè)備等重點(diǎn)工程建立，發(fā)行的對(duì)象主要是地方政府所轄范圍內(nèi)企事業(yè)單位、城鄉(xiāng)居民個(gè)人。 我國發(fā)行的債券種類(3)企業(yè)債券。又稱公司債券。企業(yè)債券是指由企業(yè)發(fā)行的債券。 企業(yè)發(fā)行的債券總金額不得超越企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。投資工程必需經(jīng)有關(guān)部門審查同意，納入國家控制的固定資產(chǎn)投資規(guī)模。債券的利率不得高于定期存款利率的20%。 (4)金融債券。是金融機(jī)構(gòu)為籌措資金而發(fā)行的債券。目前我國發(fā)行的金融債券

11、有建立銀行債券、工商銀行債券、農(nóng)業(yè)銀行債券、中國銀行債券等，主要向個(gè)人發(fā)行，分一年、二年、三年期，均為有息債券。債券的價(jià)錢包括票面價(jià)錢、發(fā)行價(jià)錢和市場(chǎng)價(jià)錢。票面價(jià)錢即指?jìng)嫔纤鶚?biāo)明的金額；發(fā)行價(jià)錢即債券的募集價(jià)錢，是債券發(fā)行時(shí)投資者對(duì)確定票面價(jià)錢的債券所付的購買金額；市場(chǎng)價(jià)錢指?jìng)l(fā)行后在證券流通市場(chǎng)上的買賣價(jià)錢；債券的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓分別經(jīng)過債券發(fā)行市場(chǎng)和債券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)進(jìn)展。 (1)債券籌資的主要優(yōu)缺陷如表6.1所示。(2)發(fā)行債券應(yīng)本卷須知對(duì)企業(yè)未來盈利情況的預(yù)測(cè)。 對(duì)未來物價(jià)程度的預(yù)測(cè)。資本構(gòu)造。 在發(fā)行債券前，還應(yīng)思索債券合約中限制企業(yè)營業(yè)和決策的各種條款會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生何種影響。 債券籌資的

12、優(yōu)缺陷和本卷須知表6.1債券籌資的優(yōu)缺陷工程融資定義：工程融資指以工程而非工程發(fā)起人或企業(yè)的資產(chǎn)、收益作抵押來融資。資金提供方對(duì)工程的發(fā)起人無追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)。了解其概念時(shí)著重留意把工程和工程發(fā)起人區(qū)分開來，該融資方式要求成立工程公司，該工程公司為獨(dú)立法人。工程融資適用的范圍及限制。工程融資的主要方式以“設(shè)備運(yùn)用協(xié)議為根底的工程融資方式以“產(chǎn)品支付為根底的工程融資方式BOT方式TOT方式ABS方式以“杠桿租賃為根底的工程融資方式融資方案分析資金本錢：資金籌集本錢；資金運(yùn)用本錢作用：選擇資金來源和籌資方式的重要根據(jù) 決議資金構(gòu)造的根本根據(jù) 評(píng)價(jià)工程工程可行性的重要尺度 以資金本錢率視為工程的最低收益率資金本錢計(jì)算普通用資金本錢率表示：資金本錢率= 資金運(yùn)用費(fèi) 籌集資金總額-籌資費(fèi)用或資金本錢率= 資金運(yùn)用費(fèi) 籌集資金總額1-籌資