海底撈流量分析報(bào)告課件

1、海底撈流量分析報(bào)告目錄1. 核心結(jié)論低線城市消費(fèi)潛力明顯，行業(yè)成長新動能值得期待2. 多維消費(fèi)行為數(shù)據(jù)與公司業(yè)務(wù)分析聚焦 品牌門店數(shù)據(jù)追蹤全國布局遍地開花，火鍋香飄全國 線下客流數(shù)據(jù)聚焦低線消費(fèi)潛力明顯，穩(wěn)步增長可期 消費(fèi)客流畫像解讀一線+二線差異化逐步收斂，女性消費(fèi)上行，低線城市客群偏年輕化3. 數(shù)據(jù)應(yīng)用局限性與風(fēng)險提示2價聚焦 全國線下新增門店數(shù)追蹤截至2020年底，海底撈在一、二、三線城市布局比例為 25%：51%：22%，湊湊布局比例為 47%：50%：3%，相比年初，海底撈在低線城市布局的比例提升了2.5pcts， 湊湊提升了4.2pcts。 分區(qū)域線下客流客跟蹤海底撈在疫情初期受到

2、較大影響，年初客流環(huán)比下降近70%，疫情后客流較疫情時增長約4倍。2020Q4，一線、準(zhǔn)一線城市客流同比增長5%、12%，二線、三線、四線及以下城市客流同比增長27%、40%、16%。湊湊客流于2月份達(dá)到最低，為2020年初的40%，并于4月份客流人群恢復(fù)常態(tài)，為年初的2倍左右。疫情期間湊湊在準(zhǔn)一線城市、二線城市的客源增速為一線城市的2-3倍。中時間序列全國區(qū)域客流數(shù)據(jù)多維比較分析 海底撈非一線客流增長支撐公司新成長預(yù)期，湊湊一線城市競爭表現(xiàn)漸入佳境，二線城市競爭布局階段值得期待。 全國門店比較：在我們關(guān)注的200個城市中，海底撈共有1270家門店，湊湊共有144家門店。其中海底撈一線城市門店

3、占比20.9% ，湊湊一線城市門店占比45.8%。海底撈是全國布局戰(zhàn)略，湊湊現(xiàn)階段還是以重點(diǎn)城市為主。 一線城市+新一線門店消費(fèi)潛力比較：綜合交通便利性+商圈繁華性+夜生活豐富度，海底撈與湊湊選址半徑高度重合，不過海底撈在規(guī)模端存在5倍以上優(yōu)勢。中時間序列重點(diǎn)商圈多維度比較分析 選址上看，一線城市雙品牌競爭策略基本一致，海底撈規(guī)模+單位密度可選店面比較優(yōu)勢明確。核心標(biāo)的基本面投資結(jié)論 海底撈非一線城市門店布局平穩(wěn)推進(jìn)，低線城市客流增長加速上行，一線城市夯實(shí)存量優(yōu)勢，客單價具備可比優(yōu)勢。 湊湊 重點(diǎn)城市布局初現(xiàn)成效，一線城市客流+消費(fèi)心智比肩龍頭，低線城市有望開啟新發(fā)展空間。3國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示

4、，2019年餐飲行業(yè)同比增速較為平緩；受疫情影響，餐飲收入于2020年初至3月份同比下降46%，隨后逐步恢復(fù)，截至2020年年末，基本恢復(fù)到上年同期水平。2019-2020年餐飲行業(yè)收入總額及同比餐飲收入（億）餐飲收入同比（%）6,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，市場研究部4 2019-2020年，呷哺呷哺（00520.HK）主品牌湊湊持續(xù)布局一二線城市，2020年新開店增速近30%。海底撈（06862.HK）穩(wěn)定以月

5、均新開門店20-30家左右的速度，加速拓展二、三線市場；截至2020年年末，海底撈在一、二、三線城市布局比例為 25%：51%：22%，湊湊布局比例為 47%：50%：3%，相比年初，海底撈在低線城市布局的比例提升了2.5%， 湊湊提升了4.2%。隨著行業(yè)景氣度恢復(fù)，餐飲火鍋行業(yè)即將在低線城市加速市場開拓。海底撈開店數(shù)量（家）湊湊開店數(shù)量（家）一線城市二線城市三線城市及以下城市其它地區(qū)一線城市二線城市三線城市及以下城市其它地區(qū)1601401201008014001200100080060040020006040200資料來源：熵簡科技，市場研究部資料來源：熵簡科技，市場研究部5 海底撈各線城市

6、布局廣泛，疫情初期，海底撈受到較大影響，客流環(huán)比下降近70%，疫情后客流較疫情時增長約4倍，疫情后，客流增速呈平穩(wěn)趨勢。客流指數(shù)客流環(huán)比海底撈客流增長趨勢21.81.61.41.2143.532.520.80.60.40.201.510.50 湊湊火鍋主要布局在一線城市，和新一線城市的主要商圈和購物中心，客流總數(shù)與疫情和一線城市防控效果相關(guān)，于2月份達(dá)到最低，為年初的40%，于4月份客流人群恢復(fù)常態(tài)，為年初的2倍左右。客流指數(shù)客流環(huán)比湊湊客流增速趨勢2.52.5221.511.510.500.50-0.5-1Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 J

7、ul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-206資料來源：維智數(shù)據(jù)（海底撈48個城市近1000家門店，湊湊火鍋31個城市近140家門店的客流數(shù)據(jù)），市場研究部海底撈（06862.HK）布局的二線城市、三線城市、四線及以下城市客流恢復(fù)速度明顯超過一線、準(zhǔn)一線城市；2020年Q4一線、準(zhǔn)一線城市客流同比增長5%、12%，二線、三線、四線及以下城市客流同比增長27%、40%、16%，低線城市未來有望帶來更多業(yè)績增速。呷哺呷哺（00520.HK）主品牌湊湊疫情后客流恢復(fù)順序依次為二線城市、準(zhǔn)一線城市、一線城市、二線城市客源空間較大。海底撈 分城市等級客流指數(shù)湊湊 分城

8、市等級客流指數(shù)一線城市準(zhǔn)一線城市二線城市三線城市四線及以下城市一線城市準(zhǔn)一線城市二線城市332.522.521.511.510.500.50Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20資料來源：維智數(shù)據(jù)，市場研究部資料來源：維智數(shù)據(jù)，市場研究部7截至2020年年末，海底撈在低線城市的客單價略低于高線城市，但是低線城市的客流增速是高線城市的2.3-2.5倍。截至2020年年末，湊湊在準(zhǔn)一線城市、二線城市的客源增速為一線城市的2-3倍，客單價與一線城市接近或略低于一線城市?；疱?/p>

9、行業(yè)知名品牌未來在低線城市有望獲得更高的營收。海底撈 主要城市客流增速與消費(fèi)均價（元/人）湊湊主要城市客流增速與消費(fèi)均價（元/人）城市等級一線城市平均客流增速 平均客單價城市北京市上海市廣州市深圳市重慶市天津市西安市武漢市杭州市青島市廈門市貴陽市石家莊市太原市濰坊市保定市2020年增速-0.08-0.220.34消費(fèi)均價130.01140.47124.44129.19115.25125.04113.46117.07132.94118.86127.44111.34109.43122.08114.00114.50城市等級一線城市平均客流增速 平均客單價城市2020年增速消費(fèi)均價廣州深圳上海市北京市

10、南京市杭州市武漢市天津市長沙市太原市石家莊市合肥市廈門市濟(jì)南市昆明市0.830.130.040.540.650.350.520.930.921.181.070.820.740.70136160145154138137.25142154128.61241230.210.211311200.330.61471450.780.310.110.250.170.380.030.410.810.250.460.48準(zhǔn)一線城市二線城市準(zhǔn)一線城市二線城市三線城市0.480.55117.51140.9129.5141137.51230.63資料來源：維智科技，熵簡科技，市場研究部資料來源：維智科技，熵簡科技，市

11、場研究部8中低消費(fèi)群體是品牌市場主力消費(fèi)客群；城市等級越低，中低消費(fèi)者客群比例越大；城市等級一線城市城市消費(fèi)水平低 消費(fèi)水平中 消費(fèi)水平高 高檔社區(qū) 豪宅社區(qū) 普通社區(qū)北京市上海市廣州市深圳市成都市大連市杭州市南京市青島市蘇州市武漢市西安市鄭州市廈門市哈爾濱市合肥市無錫市佛山市貴陽市太原市42%31%63%32%39%49%51%28%42%36%41%50%39%50%30%31%64%28%50%55%39%42%27%44%44%45%37%48%51%42%49%39%42%42%40%43%23%59%42%36%19%27%10%24%17%6%12%24%7%22%10%10%1

12、9%8%30%26%13%13%8%22%36%8%16%21%8%27%8%5%9%15%7%21%10%10%20%7%31%25%8%62%42%83%46%69%75%71%56%73%47%64%67%54%76%46%42%75%61%74%71%在可比城市范圍內(nèi)，上海市、深圳市、哈爾濱市、南京市、合肥市消費(fèi)者對海底撈認(rèn)知度較高。青島市、大連市、廈門市消費(fèi)者主要集中在中等消費(fèi)水平，太原市、無錫市、杭州市消費(fèi)者主要集中在低等消費(fèi)水平；海底撈消費(fèi)者性別&27%23%20%21%30%20%32%26%23%26%17%23%33%16%23%19%20%準(zhǔn)一線城市綜合來看，消費(fèi)者住房水

13、平越高，消費(fèi)能力越強(qiáng)，消費(fèi)者的男女比例越為接近。年齡畫像二線城市15%7%9%9%資料來源：維智科技，市場研究部9湊湊的消費(fèi)群體中女性居多，且低線城市女性消費(fèi)者比例更高。25歲以下22%22%27%24%21%26%26%25%25%23%26%25%29%25%26%26%25%26%26-3556%54%52%52%54%51%52%52%53%53%51%51%51%52%50%48%52%50%36-5521%23%21%23%25%23%22%22%22%24%22%24%19%22%23%24%23%23%55以上1%1%1%1%0%1%0%0%0%1%1%0%1%1%1%1%1%

14、1%城市等級一線城市城市北京市上海市廣州市深圳市大連市東莞市杭州市南京市蘇州市天津市武漢市西安市合肥市廈門市無錫市哈爾濱市濟(jì)南市石家莊市男女45%47%41%45%39%38%41%41%41%41%40%37%38%39%39%35%36%33%55%53%59%55%61%62%59%59%59%59%60%63%62%61%61%65%64%67%主流消費(fèi)人群集中在青少年，二線城市的消費(fèi)者群體較一線城市的消費(fèi)群體更為年輕化。湊湊消費(fèi)者消費(fèi)能力畫像新一線城市二線城市資料來源：維智科技，市場研究部10在我們關(guān)注的200個城市中，海底撈共有1270家門店，湊湊共有144家門店。其中海底撈一線城

15、市門店占比20.9% ，湊湊一線城市門店占比45.8%。海底撈是全國布局戰(zhàn)略，湊湊現(xiàn)階段還是以重點(diǎn)城市為主。從商圈的分布屬性看，在一線城市中，海底撈82.7%的門店半徑1km內(nèi)存在2個或以上地鐵站/公交站，85.0%的門店半徑3公里內(nèi)存在5個及以上商場/寫字樓。湊湊84.8%的門店半徑1km內(nèi)存在2個或以上地鐵站/公交站， 95.5%的門店半徑3公里內(nèi)存在5個及以上商場/寫字樓。全國門店數(shù)對比/一線城市門店數(shù)對比資料來源：公司公告，官方小程序，維智科技，市場研究部 單位：家11北京的海底撈共有76家，81.6%門店半徑1km內(nèi)存在2個或以上地鐵站/公交站，84.2%門店半徑3公里內(nèi)存在5個及以

16、上商場/寫字樓，59.2%門店半徑1km內(nèi)存在5個或以上酒吧/KTV等娛樂場所。海底撈與可比競爭對手在北京的比較： 絕對數(shù)量，海底撈76家門店，湊湊21家門店。 交通便利性，海底撈81.6%門店公共交通便利，湊湊81.0%門店公共交通便利。 商圈繁華性，海底撈84.2%門店周邊具有繁華商圈，湊湊95.2%門店具有繁華商圈。 夜生活豐富性，海底撈59.2%門店周邊具有繁華商圈，湊湊71.4%門店具有繁華商圈。交通樞紐店數(shù)量對比/商圈店數(shù)量對比/夜生活豐富店數(shù)量對比資料來源：公司公告，官方小程序，維智科技，市場研究部 單位：家12上海的海底撈共有89家，75.3%門店半徑1km內(nèi)存在2個或以上地鐵

17、站/公交站，78.7%門店半徑3公里內(nèi)存在5個及以上商場/寫字樓，67.4%門店半徑1km內(nèi)存在5個或以上酒吧/KTV等娛樂場所。海底撈與可比競爭對手在上海的比較： 絕對數(shù)量，海底撈76家門店，湊湊30家門店。 交通便利性，海底撈75.3%門店公共交通便利，湊湊83.3%門店公共交通便利。 商圈繁華性，海底撈78.7%門店周邊具有繁華商圈，湊湊93.3%門店具有繁華商圈。 夜生活豐富性，海底撈67.4%門店周邊具有繁華商圈，湊湊90.0%門店具有繁華商圈。交通樞紐店數(shù)量對比/商圈店數(shù)量對比/夜生活豐富店數(shù)量對比資料來源：公司公告，官方小程序，維智科技，市場研究部 單位：家13深圳的海底撈共有5

18、4家，98.1%門店半徑1km內(nèi)存在2個或以上地鐵站/公交站，96.3%門店半徑3公里內(nèi)存在5個及以上商場/寫字樓，92.7%門店半徑1km內(nèi)存在5個或以上酒吧/KTV等娛樂場所。海底撈與可比競爭對手在深圳的比較： 絕對數(shù)量，海底撈54家門店，湊湊9家門店。 交通便利性，海底撈98.1%門店公共交通便利，湊湊88.9%門店公共交通便利。 商圈繁華性，海底撈96.3%門店周邊具有繁華商圈，湊湊100.0%門店具有繁華商圈。 夜生活豐富性，海底撈92.7%門店周邊具有繁華商圈，湊湊66.7%門店具有繁華商圈。交通樞紐店數(shù)量對比/商圈店數(shù)量對比/夜生活豐富店數(shù)量對比資料來源：公司公告，官方小程序，維智科技，市場研究部 單位：家14廣州的海底撈共有47家，80.9%門店半徑1km內(nèi)存在2個或以上地鐵站/公交站，85.1%門店半徑3公里內(nèi)存在5個及以上商場/寫字樓，72.9%門店半徑1km內(nèi)存在5個或以上酒吧/KTV等