第九章國際租賃與項目融資課件

1、第九章 國際租賃與項目貸款第一節(jié) 國際租賃 第二節(jié) 國際項目貸款第一節(jié)國際租賃一、國際融資租賃的產生與發(fā)展1、產生： 國際融資租賃是于本世紀50年代發(fā)展起來的一種兼具貿易功能和融資功能的國際金融交易方式。 近幾十年來，國際融資租賃已經成為國際租賃中最被廣泛采用的形式，1988年由55個國家原則通過的國際融資租賃公約，對此種國際金融交易方式加以確認。2、產生原因（1）國際租賃是國際金融市場融資方式與手段的創(chuàng)新（2）國際租賃是國際貿易發(fā)展所導致貿易多樣化的結果（3）國際租賃的發(fā)達國家與發(fā)展國家資金與技術矛盾沖突的產物（4）國際租賃使企業(yè)在飛速發(fā)展的科技革命進程中不斷謀求新的籌資與投資方式的結果二、

2、國際租賃的含義1、狹義：僅指不同國家的當事人之間從事的跨國性融資租賃 (Cross Border Lease)。2、廣義：指上述跨國性融資租賃和國際性間接租賃(Indirect Lease)的合稱。 不僅包括不同國家的出租入與承租人之間跨國從事的融資租賃，而且包括一國的租賃公司通過其海外的下屬法人企業(yè)與其下屬企業(yè)所在的東道國承租人之間從事的融資租賃。 三、國際租賃的當事人（一） 出租人（Lessor） 即出租租賃標的物的人。實際上就是出資人或投資人，又是購買租賃標的物的人。有： 1.專業(yè)租賃公司。 它們是專營租賃業(yè)務的獨立公司，其特點是租賃期限長短不一，租賃標的物品種多樣，租賃方式靈活多變，業(yè)

3、務能力強。 2.銀行、保險公司等金融機構。 銀行，金融機構的資金雄厚，能提供融資條件的優(yōu)惠，它們既可以自己成立租賃公司，也可以和其它組織聯(lián)合設立租賃公司。3.制造商。為了擴大企業(yè)機器設備等產品的出口和銷售，一些大的工業(yè)制造廠商也從事租賃業(yè)務。能為承租人提供選購，維修和保養(yǎng)設備的指導和其他便利。4.經銷商和經紀人。 經銷商是生產者和銷售者的中介人，主要從事儲存、運輸、分配工作，他們從事租賃業(yè)務主要是為了推銷產品。 租賃經紀人是在承租人和出租人之間安排租賃交易面收取傭金的個人或公司。他們本身不經營租賃業(yè)務，只是代表委托人尋找交易對象，并代表委托人與對方磋商租賃條件，促成交易成功。 5.租賃聯(lián)合體。

4、 這是由制造廠商和大型專業(yè)租賃公司或金融機構聯(lián)合組成的多邊租賃經營組織。租賃聯(lián)合體集各方優(yōu)點于一身，是實力雄厚的出租人。6.國際性租賃組織。 近20多年來，一些國際性的租賃組織相繼出現在世界租賃市場上。如60年代中期成立的國際租賃協(xié)會，1972年成立的租賃俱樂部，1973年成立的東方租賃控股公司等。（二）承租人（Lessee） 支付租金，享有租賃標的物使用權的人，在現代國際租賃業(yè)務中，承租人通常是企業(yè)，不是個人。在有些國家的租賃法律里明文規(guī)定，承租人是企業(yè)，不是個人。(三)供貨人(Supplier) 供貨人即生產租賃標的物的生產者、制造商，或者其他供貨人，出租人必須從供貨人那里購進貨物，然后由

5、供貨人直接將物交付承租人使用。 國際租賃業(yè)務的三個當事人可分處不同的兩個或三個國家和地區(qū)： 在有些交易中，出租人與承租人同處一個國家或地區(qū)，供貨人在另一個國家或地區(qū)。 有些交易中，出租人與供貨人在同一國家或地區(qū)，承租人卻分處另一個國家或地區(qū)。 有些交易則三個當事人分別處于不同的國家或地區(qū)。四、國際租賃的主要形式(一)國際直接融資租賃1.概念出租人承租人供貨商租金選定租賃物件付款2、國際融資租賃的特點(1)國際融資租賃至少涉及三方以上的當事人，即出租人、承租人和供貨人。并至少有兩個合同。（2）擬定租賃的設備由承租人自行選定，出租人只負責按用戶的要求給與融資便利，購買設備，不負擔設備的缺陷，延遲交

6、貨責任和設備維護義務；承租人也不得以此為由拖欠和拒付租金。（3）全額清償、即出租人在基本租期內只將設備出租給一個特定的用戶。出租人從該用戶收取租金總額應等于該項租賃交易的全部投資及利潤。（4）不可解約性，對承租然而言，租賃的設備是承租人根據其自身要求而自信選定的，因此，租賃人不能以退還設備為條件終止合同。（5）設備的所有權與使用權長期分離。（6）設備的保險，保養(yǎng)，維護等費用及設備過時的風險均有承租人負擔。（7）基本租期結束時，承租人對設備擁有廉價留購或續(xù)租的權利。（二）經營性租賃（Operation Lease）1、含義：泛指融資性租賃以外的其他一切租賃形式。 這類租賃的主要目的在于對設備的使

7、用。經營性租賃與融資性租賃不同，是一種由出租人提供維修管理等售后服務的、可撤銷、不完全支付的短期融資行為。2、經營性租賃的主要特點是：（1）可撤銷 合同期間，承租人可以中止合同，退回設備，以租賃更先進的設備。 （ 2）不完全支付 基本租期內，出租人只能從租金中收回設備的部分墊付資本，因此需通過將該項設備以后多次出租給多個承租人使用，方能補足未收回的那部分設備投資和其應獲利益，因此，經營性租賃的租期較短(短于設備有效壽命)。（3）租賃物件由出租人批量采購 這些物件多為具有高度專門技術，需專門保養(yǎng)管理，技術更新快，購買金額大，且通用性強并有較好二手貨市場，壟斷性強的設備，需要有提供特別服務的廠商。

8、（三）直接租賃（Direct Lease） 直接租賃是指銀行或租賃公司將租賃作為自己本身的業(yè)務參加的融資租賃。也就是說，銀行以出租人的身份，出資人購買設備后，直接把設備租給用戶使用的自營租賃業(yè)務(四)間接租賃（Indirect Lease） 間接租賃是指銀行不以出租人身份直接購進租賃標的，而是通過租賃公司或受托機構等參與租賃業(yè)務，銀行只負責對租賃公司再融資（Refinance）,對租賃標的沒有所有權，僅僅享有擔保物權。（五）杠桿租賃（Leverage Lease)杠桿租賃的出租人一般只需投資購置設備所需款項的2040，即可在經濟上擁有設備所有權，享受百分之百擁有設備所有權的同等的稅收待遇。設備

9、購置成本的大部分由銀行、保險公司和證券公司等金融機構的貸款提供；銀行金融機構提供貸款時，需要出租人以設備第一抵押權、租賃合同和收取租金的受讓權作為對該項借款的擔保。購置成本的借貸部分稱杠桿。 五.國際租賃的作用(一)對交易各方當事人的作用1. 對承租人的作用(1)為承租企業(yè)提供了一條有效的融資渠道(2)可提高承租人外匯資金的使用效率(3)租賃公司提供全方位服務,加快了承租人獲得資金的速度(4)租金支付方式靈活多樣,可滿足承租人的特殊需求 (5) 固定租賃利率時,可避免利率和通貨膨脹的風險. 2. 對出租人及設備制造商的作用(1)運用出口租賃,可成為制造廠商類出租人推銷產品、輔助出口的有效措施。

10、 (2)利用出口租賃，可成為金融機構類出租人向海外進行資本擴張的有效手段。（二）國際租賃對我國國民經濟的促進作用1. 成為我國引進外資的一條重要渠道2.是支持我國企業(yè)技術改造、促進其向外向型經濟發(fā)展的有效方式。第二節(jié) 國際項目貸款一.項目貸款的概念及特點1概念是為某一特定工程項目發(fā)放的貸款。2.特點（1）向承辦單位發(fā)放貸款，根據其資產及項目完工后的預期效益發(fā)放。（2）有多個單位對貸款風險進行擔保。（3）工程所需的資金來源多樣化二、項目貸款的參與人（一）主辦單位即項目單位的主管單位和部門（二）項目單位是具體責任項目開發(fā)，建設和融資的單位。（三）外國合伙人（四）貸款人它主要是指提供項目資金的商業(yè)銀

11、行。銀團貸款和辛迪加貸款（五）設備供應人（六）項目產品的購買人或工程設施的用戶（七）工程師和承包公司（八)外國政府官方保險機構（九）托管人三、項目貸款的主要類型 (1）無追索權項目融資（2）有限追索權項目融資 時間上的有限性 金額上的有限性 追索對象的有限性-項目公司四、項目貸款的擔保（一）直接擔保（1）責任擔保 （2）銀行和其他金融機構的擔保 （3）購買協(xié)議（二）間接擔保（1）貨物是否收取均須付款合同 （2）設施（或服務）是否使用均須付款合同（3）取得貨物付款合同（4）按固定價格與數量供應原材料合同（三）有限擔保（1）金額上的有限擔保 （2）時間上的有限擔保（四）抵押擔保（五）默示擔保五、項

12、目貸款的籌資來源（一）政府間雙邊貸款分為無償援助和低息長期貸款（二）出口信貸（三)世界銀行及附屬機構-國際開發(fā)協(xié)會的貸款（四）世界銀行與其他信貸機構的混合貸款（五）聯(lián)合國有關組織的捐贈與援助（六）商業(yè)銀行貸款（七）發(fā)行債券（八）供貨商提供的信貸六、項目貸款的作用好處：1 2 3 4 5 6 7不利之處：1 2 3 4 5七、BOT項目融資模式1、BOT的定義 BOT(Build-Operate-Transfer)即建造-運營-移交方式，所謂BOT項目融資，是政府與投資企業(yè)簽訂協(xié)議，授予項目公司特許經營權，由項目公司籌集資金，完成項目建設，這種方式是20世紀80年代興起的一種基礎設施工程項目管理

13、方式，其最大的特點就是將基礎設施的經營權有期限地抵押以獲得項目融資，或者說是基礎設施國有項目民營化。 2、BOT融資結構的一般形式 BOT的融資結構的一般形式，其過程為：成立一家專門的項目公司，項目公司與承建方簽訂建設施工合同，接受保函，同時接受分包商、供貨商的保佑函權益轉讓，并與運營公司簽訂運營合同；項目公司與商業(yè)銀行等貸款機構簽訂貸款協(xié)議，同時與出口信貸機構簽訂買方信貸合同，商業(yè)銀行以項目資產作為抵押為出口信貸機構的貸款擔保，項目公司擔保信托方轉讓收入。 3、BOT融資方式的種類 (1) BOOT即建設擁有經營移交模式，這種模式是BOT模式的擴展，在運行程序上基本與BOT模式類似，BOOT

14、和BOT模式的區(qū)別在于，在BOOT模式下，項目公司不僅擁有項目的經營權，而且還擁有一定期限的項目所有權，因此，在特許期，項目公司可以將現有項目作為其自有資產抵押從而進行二次融資。一般來說，采用BOOT模式，項目公司對項目的擁有和運營時間比BOT模式要長很多。 (2)BT（Build-Transfer）即建設移交模式。 項目由項目公司融資建設，項目建成后立即移交政府運營使用，此后政府按分期付款的方式收購該項目。 (3)BLT（Build-Lease-Transfer）即建設租賃移交模式，使用這個模式，政府只讓項目公司融資和建設，在項目建成后，由政府租賃并負責運行，項目公司用政府付給的租金還貸，租

15、賃期結束后，項目資產移交政府。 中國第一個BOT項目的誕生廣西來賓電廠是原國家計委批準同意設立的第一個BOT試點項目。（1）時間：從開始決定采用并通過到正式簽字生效歷時2年零4個月。（2)金額：6億美元。（3）特許期限18年。（4）建設單位;廣西來賓法資發(fā)電有限 公司八、 TOT（Transfer-operate-Transfer,轉讓-運營-轉讓）1.含義:指通過出售現有投產項目在一定期限內的現金流量從而獲得資金來建設新項目的一種融資方式。具體說來，就是指東道國把已經投產運行的項目在一定期限內移交給外資經營，以項目在該期限內的現金流量為標的，一次性地從外商那里融得一筆資金，用于建設新的項目，

16、外資經營期滿后，再把原來項目移交回東道國。 2.TOT方式的優(yōu)勢(1).TOT融資方式只涉及已建基礎設施項目經營權的轉讓,不存在產權、股權的讓渡,可以避免不必要的爭執(zhí)和糾紛。 (2) 風險小,項目引資成功率高。TOT方式一般不涉及B(項目建設)過程,避免了BOT方式在建設過程中的各種風險和矛盾(如建設成本超支、工程停建或不能正常運營、現金流量不足等),項目風險明顯降低,又能盡快取得收益,雙方容易合作,引資成功的可能性大大增加。 (3)項目成本和項目產品價格相對較低。 一方面,由于TOT方式下投資風險大幅降低,投資者預期收益率會合理下調;另一方面,涉及環(huán)節(jié)較少,新建項目建設和營運時間大大提前,評

17、估、談判等方面的從屬費用也勢必降低,東道國在組建SPV、談判等過程中的費用也有較大幅度下降,因而,項目成本和項目產品價格都相應有所降低。(4)簡便易行，方便管理，不至于在東道國引起較大阻力。首先TOT只限于已建項目經營權的暫時轉讓，因此發(fā)展中國家現有政府構架基本上能適合管理需要；其次，由于不涉及所有權問題，加之風險小政府無需對外商做過多承諾，通過引資而在東道國引起的政治爭論的可能性降低，減小了引資的阻力。(5)融資對象更為廣泛。在BOT方式下，融資對象多為外國大銀行、大建筑公司或能源公司等，而在TOT方式下，其他金融機構、基金組織和私人資本等都有機會參與投資。 (6)為投產項目引進先進技術和管

18、理。 由于經營期較長，外商受到利益驅動，常常會對投產項目引入先進的技術、管理和進行必要的維修，有助于投產項目高效運行。因此，相對于BOT來說，TOT對于發(fā)展中國家實在是一種切實可行的融資方式。抓安全寧流千滴汗，保生產不灑一滴血。7月-227月-22Tuesday, July 19, 2022只有不完美的產品，沒有不挑剔的客戶。16:26:3516:26:3516:267/19/2022 4:26:35 PM品質是做出來的，不是檢驗出來的。7月-2216:26:3516:26Jul-2219-Jul-22以人為本，重在平安。16:26:3516:26:3516:26Tuesday, July 19, 2022勤儉節(jié)約、愛護公物。以廠為家，共同發(fā)展。7月-227月-2216:26:3516:26:35July 19, 2022管理者對質管的認識和決心，決定了員工的質量意識。2022年7月19日4:26 下午7月-227月-22閉著眼睛捉不住麻雀，不學技術保不了安全。19 七月 20224:26:35 下午16:26:357月-22安全伴君一生生命只有一次。七月