汽車行業(yè)星辰大海方啟航擁抱電動(dòng)大時(shí)代

1、目錄全球新能車正成長3政策：全球共振，雙碳指揮棒下各國堅(jiān)定支持新能車3車廠：紛紛加碼電動(dòng)化7車型：優(yōu)質(zhì)供給涌現(xiàn)，產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)確認(rèn)20滲透率：預(yù)計(jì) 2030 年新能車滲透率達(dá)到 50%23電池：電動(dòng)化核心增量26材料體系的演進(jìn)：萬紫千紅總是春26封裝方式的演進(jìn)：更快更大更強(qiáng)33動(dòng)力電池市場(chǎng)回顧：21 年氣勢(shì)如虹，未來可期39正極材料：三元與 LFP 平分天下41負(fù)極材料：人造石墨占比相對(duì)較高47隔膜：“一超多強(qiáng)”格局基本穩(wěn)定50電解液：雙龍頭地位鞏固52結(jié)構(gòu)件：方形仍為主流，圓柱有望反彈56銅箔：“薄化”是必然趨勢(shì)60鋁箔：鋰電鋁箔需求提升62熱管理：國產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí)65添加劑：碳納米管市場(chǎng)成長空間廣

2、闊70回收：挖掘百億藍(lán)海市場(chǎng)75電驅(qū)+電源是千億市場(chǎng)79空間：電驅(qū)+電源有望成為千億市場(chǎng)79技術(shù)路線之一： N 合一是發(fā)展方向82技術(shù)路線之二：高電壓平臺(tái)帶來增量84技術(shù)路線之三：扁線電機(jī)提升電機(jī)功率密度87薄膜電容單車用量增加89高壓繼電器是需求的新增量91基礎(chǔ)設(shè)施：充電/換電不可或缺94充電樁：兵馬未動(dòng)，糧草先行94換電站：藍(lán)海市場(chǎng)，是充電的有力補(bǔ)充99投資建議104風(fēng)險(xiǎn)提示116插圖目錄118表格目錄120全球新能車正成長政策：全球共振，雙碳指揮棒下各國堅(jiān)定支持新能車中國：政策退坡，優(yōu)質(zhì)供給成新動(dòng)力短期補(bǔ)貼如期退坡，長期電動(dòng)化趨勢(shì)不改。根據(jù)四部委 21 年 12 月末印發(fā)的通知，2022

3、 年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在 2021 年基礎(chǔ)上退坡 30%，城市公交、道路客運(yùn)、出租(含網(wǎng)約車)、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機(jī)場(chǎng)以及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在 2021 年基礎(chǔ)上退坡 20%，對(duì)于 2022 年12 月 31 日之后上牌的車輛不再給予補(bǔ)貼。2022 年要注重調(diào)結(jié)構(gòu)、調(diào)能量密度、實(shí)現(xiàn)總量增長和保證傳統(tǒng)車銷量穩(wěn)定。第一是鎖定 200 萬目標(biāo)；第二是調(diào)結(jié)構(gòu)，調(diào)能量密度。通過政策補(bǔ)貼方式從重量到重質(zhì)的轉(zhuǎn)變，有助于保證乘用車高端車型能拿到補(bǔ)貼、實(shí)現(xiàn)總量增長和保證傳統(tǒng)車銷量穩(wěn)定的作用，同時(shí)促進(jìn)合資品牌發(fā)展新能源車的熱情走高。表 1：國內(nèi)電動(dòng)車補(bǔ)貼政策BEV 乘用車補(bǔ)貼

4、政策標(biāo)準(zhǔn)2018 年2019 年2020 年2020 年變化2021 年2022 年全額計(jì)算公式Min 里程補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)， 車輛帶電量度電補(bǔ)貼電池系統(tǒng)能量密度調(diào)整系數(shù)車輛能耗調(diào)整系數(shù)度電補(bǔ)貼（元）1200.0550.0500.0度電補(bǔ)貼下降 10%400280150R2001.50.00200R2502.40.00續(xù)航里程（KM）/金額（萬元）250R3003.41.80門檻從 250 公里提高至 300 公里，補(bǔ)貼金額下降 10%300R4004.51.81.621.300.91R4005.02.52.251.801.26資料來源：工信部，乘聯(lián)會(huì)，汽車之家, 傳統(tǒng)車市回暖明顯：2021 年汽車產(chǎn)

5、銷分別完成 2608.2 萬輛和 2627.5 萬輛，同比分別增長 3.4%和 3.8%，增幅比 1-11 月小幅回落。整體上，2021 年汽車產(chǎn)銷穩(wěn)中有增，擁有廣闊的發(fā)展前景，新能源車表現(xiàn)極具亮點(diǎn)。新能源車市產(chǎn)銷表現(xiàn)超預(yù)期： 2021 年新能源車?yán)塾?jì)產(chǎn)量實(shí)現(xiàn) 354.5 萬輛， 累計(jì)產(chǎn)量同比增速 159.50%，累計(jì)銷量實(shí)現(xiàn) 352.1 萬輛，累計(jì)銷量同比增速157.50%。新能源汽車的累積產(chǎn)銷量均保持高速增長，全年累計(jì)產(chǎn)銷量均突破 350 萬輛，市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的接受度大幅提高。新能源車滲透率持續(xù)攀升： 2021 年新能源車廠商批發(fā)滲透率為 15.7%，較2020 年全年滲透率提高了 9.

6、9 個(gè)百分點(diǎn)；新能源車廠商國內(nèi)零售滲透率 14.8%，較 2020 年全年滲透率提高了 9 個(gè)百分點(diǎn)。相較于 2021 年全國汽車銷售量同比下降 1.6 個(gè)百分點(diǎn)的情況，新能源汽車產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)了快速增長，滲透率持續(xù)攀升，12月份批發(fā)零售滲透率突破 20 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。圖 1：2020-2021 年新能源車?yán)塾?jì)銷量數(shù)據(jù)（單位：輛）圖 2：12 月新能源乘用車廠商零售滲透率（%）40000003500000300000025000002000000150000010000005000000202020212021累計(jì)同比增速1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12

7、月450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%25%20%15%10%5%0%2019年2020年2021年1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月資料來源：中汽協(xié)，資料來源：中汽協(xié)，歐洲：補(bǔ)貼退坡影響有限，主流國家滲透率創(chuàng)新高歐洲針對(duì)乘用車設(shè)定了特定的碳排目標(biāo)，隨著時(shí)間的推移碳排標(biāo)準(zhǔn)逐漸嚴(yán)格。電動(dòng)車如 BEV 碳排為 0 可顯著降低企業(yè)平均碳排。此外，歐洲為促進(jìn)電動(dòng)車的發(fā)展，對(duì)碳排放50g/km 的車型設(shè)定超級(jí)乘數(shù)，本質(zhì)上是加大電動(dòng)車在和燃油車計(jì)算平均碳排的權(quán)重。表 2：歐洲碳排政策時(shí)間上牌乘用車碳排目標(biāo)（g/km）超級(jí)積分?jǐn)?shù)

8、量乘數(shù)/輛ZLEV 占比基準(zhǔn)超碳排放懲罰政策20191301.02020952.02021951.67無N95上牌乘用車（N 為碳排超標(biāo)數(shù)2022951.33值，單位 g/km）2025811.0015%2030591.3830%2020 年車企 95%最低碳排的上牌車輛要求達(dá)到 2021 標(biāo)準(zhǔn)車企 ZLEV 上牌占比超出 ZLEV 占從 2021 年起，所有上牌車輛的平均碳排必須低于目標(biāo)比基準(zhǔn) 1 個(gè)百分點(diǎn)，車企的碳排注 4：運(yùn)用生態(tài)創(chuàng)新的車企可申請(qǐng)的碳排目標(biāo)優(yōu)惠上限為每年 7g/km注 3：允許車企組團(tuán)考核，共同實(shí)現(xiàn)碳排目標(biāo)，如 FCA-Tesla Pool（FCA 向Tesla 支付數(shù)億

9、歐元將后者電動(dòng)車上牌數(shù)量納入自己的產(chǎn)品序列，抵消其原有汽車的碳排量，從而避免歐盟罰款）注 2：超級(jí)積分政策規(guī)定，碳排112km，補(bǔ)貼購置價(jià)的 35%，補(bǔ)貼上限為 3000 歐。表 3：歐洲車企電動(dòng)化規(guī)劃車企規(guī)劃2025 年推出 80 多種新型電動(dòng)汽車，包括 50 款BEV 和 30 款 PHEV；到 2025 年 BEV 將占到集團(tuán)全球銷量的 25%，到 2030 年大眾寶馬2023 年前推出 25 款電動(dòng)汽車，BEV12 款，PHEV13 款全車型電氣化PSA到 2021 年推出 15 款電動(dòng)汽車，包括 8 款PHEV 和 7 款BEV；預(yù)期到 2025 年實(shí)現(xiàn)全電動(dòng)化雷諾到 2022 年推

10、出 8 款電動(dòng)車（和 12 款電氣模型）日產(chǎn)到 2022 年累計(jì)推出 20 款電動(dòng)車資料來源：各車企年報(bào) 歐洲 7 國（德國、法國、英國、意大利、西班牙、挪威、瑞典）2021 年 1-12 月新能源車預(yù)計(jì)銷量 181.5 萬輛，同比增長 71%；其中 EV 銷量 99.7 萬輛，同增74.8%；PHEV 銷量 81.3 萬輛，同增 66.2%7 國 2021 年全年新能車滲透率達(dá)到 20%，同比提升 8pct，其中北歐挪威、瑞典滲透率增長較快，南歐意大利、西班牙滲透率仍有較大提升空間。圖 3：歐洲 7 國銷量情況和同比增速圖 4：歐洲 7 國滲透率快速增長400,000EV(左軸,輛) 202

11、1年EV(左軸,輛) 2020年P(guān)HEV(左軸,輛) 2021年P(guān)HEV(左軸,輛) 2020年400%100%滲透率(左軸) 2021年滲透率(左軸) 2020年滲透率同增（右軸,Pcts） 2021年滲透率同增（右軸,Pcts） 2020年25%350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000 EV+PHEV同比(右軸) 2021年 EV+PHEV同比(右軸) 2020年350%300%250%200%150%100%50%0%德國英國法國意 大 利 西 班牙挪威瑞典80%60%40%20%0%德國英國法國 意大利 西班牙 挪威瑞典20%1

12、5%10%5%0%資料來源：EV Sales，資料來源：Markline，EV sales，美國：政策持續(xù)加碼，新能源車迎爆發(fā)期政策:拜登上臺(tái)后持續(xù)推進(jìn)美國在新能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級(jí)，相關(guān)刺激政策不斷升溫。雖“重建更好法案”立法受阻，落地或?qū)⑼七t，但美國加快清潔能源轉(zhuǎn)型方向不變;EPA 制定碳排放新標(biāo)，大幅提高燃油車效率標(biāo)準(zhǔn)并設(shè)立高額罰款指標(biāo)，新標(biāo)的落地將進(jìn)一步加速新能源汽車的滲透。表 4：清潔能源法案新能源激勵(lì)計(jì)劃概要 美國清潔能源法案提案內(nèi)容摘要現(xiàn)按照現(xiàn)有規(guī)定，美國納稅人新購置的符合條件的插電式混合動(dòng)力汽車及純電動(dòng)汽車，可享受稅收返還方式的補(bǔ)貼。具體補(bǔ)貼金額為：車輛動(dòng)力電池容量 5kWh 補(bǔ)貼

13、 2500 美元/輛，大于 5kWh 的部分，補(bǔ)貼 417 美元/kWh，上限為 7500 美元/輛行（純電動(dòng)車型基本均能達(dá)到上限補(bǔ)貼要求)。但當(dāng)車企的新能源車?yán)塾?jì)銷量突破 20 萬輛后，將觸發(fā)補(bǔ)貼退坡機(jī)制：在達(dá)到 201、總量：總計(jì)約 2595 億美元清潔能源稅收抵免方案，其中 316 億美元為電動(dòng)車消費(fèi)者稅收抵免；提2、提案為電動(dòng)交通提供了更公平和更有力的激勵(lì)措施。提案將把 7500 元/車的稅收抵免上限提高：在美國組裝的車輛會(huì)在案7500 美元的基礎(chǔ)上增加 2500 美元抵免，如果組裝車輛的工廠有工會(huì)代表，可以再增加 2500 美元抵免。但這僅僅適用于 8萬美元及以下的電動(dòng)車；法萬輛之后

14、接下來的第一、二個(gè)季度補(bǔ)貼減半，第三、四個(gè)季度再減半，之后將不再享受任何補(bǔ)貼。目前通用和特斯拉均已達(dá)律到上限并不再享受補(bǔ)貼。3、外放寬對(duì)汽車制造商可享稅收減免的 20 萬輛限額，還將提供 1000 億美元的消費(fèi)者返現(xiàn)。法案還包括，為制造商提供30%的稅收抵免來幫助廠育重組或建造新的工廠生產(chǎn)先進(jìn)的能源技術(shù)，并激勵(lì)廠商購買商業(yè)電動(dòng)車；4、如果電動(dòng)汽車的滲透率達(dá)到 50%，那么補(bǔ)貼會(huì)在未來三年內(nèi)逐步退出。過為了給財(cái)政部、環(huán)保署、交運(yùn)部之間的行政協(xié)調(diào)提供過渡期，法案對(duì)當(dāng)前已過期和即將過期的清潔能源條款延期，包括關(guān)于渡加油和充電基礎(chǔ)設(shè)施的法例。期資料來源：EV Sales, 銷量：2021 年， 美國新

15、能源汽車共銷售 65.2 萬輛，同比上年大幅增長101%，重回高增長。考慮到美國預(yù)計(jì) 30 年新能車滲透率達(dá)到 50%，我們預(yù)計(jì)美國 22 年新能源汽車銷量將同比大增 100%至 132 萬輛，滲透率有望提升至 8%。圖 5：美國 21 年新能源車逐月銷量情況2019年銷量2020年銷量2021年銷量2019年滲透率2020年滲透率2021年滲透率8.07.06.05.04.03.02.01.00.08%6%4%2%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月資料來源：Markline，EV sales，車廠：紛紛加碼電動(dòng)化傳統(tǒng)車廠電動(dòng)化趨勢(shì)成定局，傳統(tǒng)車企加速轉(zhuǎn)型。從全球

16、范圍內(nèi)看，當(dāng)前主流傳統(tǒng)車廠紛紛制定電動(dòng)化戰(zhàn)略規(guī)劃，加速踏入新能源征程。各車廠普遍將 2025 年與 2030 年設(shè)置為規(guī)劃的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，并據(jù)此制定明確的電動(dòng)車銷售目標(biāo)。本田邁向電動(dòng)新時(shí)代，發(fā)布全新電動(dòng)品牌 e:N2021 年 10 月 13 日，Honda 在中國電動(dòng)化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上宣布了電動(dòng)化進(jìn)程規(guī)劃，全力邁向電動(dòng)化新時(shí)代。電動(dòng)化戰(zhàn)略：在中國，加快電動(dòng)化車型的投放，快速完成面向電動(dòng)化的品牌轉(zhuǎn)型升級(jí)，2030 年后推出的所有新車型均為純電動(dòng)車和混合動(dòng)力車等電動(dòng)化車型， 不再投放新的燃油車。在全球，到 2030 年電動(dòng)車和燃料電池電動(dòng)車在總銷量占比將提高到 40%，到 2035 年提高到 80%，到

17、 2040 年達(dá)到 100%。車型規(guī)劃：本田正式發(fā)布全新純電動(dòng)車品牌“e:N”，東風(fēng) Honda 的 e:NS1 特裝版和廣汽 Honda 的 e:NP1 特裝版全球首發(fā)，這兩款純電動(dòng)車量產(chǎn)車型將于2022 年春季上市，三款概念車將于五年內(nèi)陸續(xù)上市，并將在未來五年內(nèi)推出 10 款全新純電動(dòng)車型。豐田全力擁抱電動(dòng)車，雷克薩斯成純電品牌2021 年 12 月 14 日，豐田章男社長宣布將投入大量資金與人力在電動(dòng)汽車。電動(dòng)化戰(zhàn)略：首席執(zhí)行官豐田章男承諾，到 2030 年其全球銷售的新車中，將有三分之一為純電動(dòng)汽車，約為 350 萬輛；同時(shí)，豐田將在 2030 年前投入約 4 萬億日元用于研發(fā)純電動(dòng)汽

18、車。車型規(guī)劃：2030 年，豪華品牌雷克薩斯全系列產(chǎn)品都將推出純電車型，屆時(shí), 其在中國、歐洲和北美市場(chǎng)將只銷售純電動(dòng)汽車。戰(zhàn)略會(huì)上，豐田對(duì)外展示了 16 款預(yù)計(jì) 2025-2026 年陸續(xù)上市的電動(dòng)車型，未來將持續(xù)提供 HEV、PHEV 和 FCEV 等全系列產(chǎn)品。圖 6：Honda 中國電動(dòng)化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)圖 7：豐田電動(dòng)汽車戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)資料來源：本田官網(wǎng)，資料來源：豐田官網(wǎng)，現(xiàn)代引入電動(dòng)汽車專用產(chǎn)品，深耕中國市場(chǎng)2021 年 4 月 15 日，現(xiàn)代起亞“再飛躍 更中國”戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)成功舉辦，提出要向中國市場(chǎng)導(dǎo)入專屬電動(dòng)汽車產(chǎn)品。車型規(guī)劃：2022 年起，現(xiàn)代汽車和起亞每年都將在中國推出純電動(dòng)專用

19、車型， 引入 IONIQ(艾尼氪)5、EV6，并推出中國市場(chǎng)專屬純電動(dòng)專用車型。直到 2030年，現(xiàn)代汽車和起亞計(jì)劃將新能源產(chǎn)品矩陣拓展至 21 款，涵蓋混合動(dòng)力汽車和氫燃料電池車，為中國用戶提供全方位環(huán)保移動(dòng)解決方案。福特“ALL IN”中國市場(chǎng)，加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型電動(dòng)化戰(zhàn)略：福特管理層承諾到 2024 年，福特每年將生產(chǎn) 60 萬輛電動(dòng)汽車，到 2025 年底，福特將投入超過 300 億美元用于電動(dòng)車型和電池等技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)。預(yù)計(jì)到 2030 年，其全球汽車銷量要有至少 40%是純電動(dòng)車、其余 60%車型也要全部電氣化。大眾聚焦電動(dòng)化，大幅增加純電動(dòng)車銷量2021 年7 月13 日，大眾汽車

20、集團(tuán)在德國沃爾夫斯堡發(fā)布了2030 NEW AUTO 戰(zhàn)略，加速實(shí)現(xiàn)出行可持續(xù)的電動(dòng)化與智能化。電動(dòng)化戰(zhàn)略：根據(jù)大眾運(yùn)營計(jì)劃，集團(tuán)將于 2026 年啟動(dòng)全新平臺(tái)生產(chǎn)純電動(dòng)車，2030 年純電動(dòng)車在歐洲市場(chǎng)份額提升至 70%以上，在中美兩個(gè)市場(chǎng)占比將達(dá)到 50%，在此過程中大眾將每年推出一款純電動(dòng)車，并實(shí)現(xiàn)中、美、歐主要市場(chǎng)的銷售份額提升。圖 8：現(xiàn)代起亞“再飛躍 更中國”戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)圖 9：大眾 2030NEW AUTO 戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)資料來源：現(xiàn)代起亞官網(wǎng)，資料來源：大眾官網(wǎng)，奔馳戰(zhàn)略調(diào)整初現(xiàn)成果，向全面電動(dòng)轉(zhuǎn)型2021 年 7 月 22 日，梅賽德斯-奔馳電動(dòng)化戰(zhàn)略再次升級(jí)，從“電動(dòng)為先”向“全

21、面電動(dòng)”轉(zhuǎn)型。電動(dòng)化戰(zhàn)略：奔馳目標(biāo)在 2022 年為所有細(xì)分市場(chǎng)提供純電車型，2025 年純電動(dòng)和插電混動(dòng)車型銷量占比達(dá)到 50%，計(jì)劃 2030 年只銷售純電動(dòng)車型。車型規(guī)劃：2022 年將推出全新 EQE 和 EQS 的 SUV 版本車型，到 2025 年每一款車型都將提供純電動(dòng)版本。邁巴赫、G 級(jí)、AMG 三個(gè)高端子品牌也將逐步實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)化，邁巴赫將推出梅賽德斯-邁巴赫 EQS SUV 車型，純電動(dòng) G 級(jí)車則有望在 2024 年亮相。寶馬全面銳化企業(yè)戰(zhàn)略，迅速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)滲透2021 年 3 月 17 日，寶馬集團(tuán)線上發(fā)布會(huì)宣布了電動(dòng)車戰(zhàn)略。電動(dòng)化戰(zhàn)略：2025 年全年，集團(tuán)純電動(dòng)車銷量將

22、為 2020 年的 10 倍以上。至 2025 年年底，寶馬集團(tuán)預(yù)計(jì)將完成全球第 200 萬輛純電動(dòng)車的交付。預(yù)計(jì)到2030 年，純電動(dòng)車型至少占總交付量的 50%。車型規(guī)劃：2023 年，寶馬集團(tuán)計(jì)劃在全球提供約 12 款純電動(dòng)車型。未來幾年，寶馬還將推出純電動(dòng) BMW 5 系和 BMW X1，以及純電動(dòng) BMW 7 系和 MINI COUNTRYMAN 后繼車型。圖 10：梅賽德斯-奔馳電動(dòng)化戰(zhàn)略再次升級(jí)圖 11：寶馬線上發(fā)布會(huì)宣布電動(dòng)化戰(zhàn)略資料來源：奔馳官網(wǎng)，資料來源：寶馬官網(wǎng)，長城領(lǐng)先搶跑 2025，強(qiáng)勢(shì)開啟變革新篇章2021 年 6 月 28 日，長城汽車率先發(fā)布 2025 戰(zhàn)略，進(jìn)

23、行全面徹底的創(chuàng)新變革，領(lǐng)跑新賽道。電動(dòng)化戰(zhàn)略：預(yù)計(jì)到 2025 年，實(shí)現(xiàn)全球年銷量 400 萬輛，其中 80%為新能源汽車。未來五年，累計(jì)研發(fā)投入達(dá)到 1000 億元。車型規(guī)劃：長城未來將同時(shí)在純電動(dòng)、氫能、混動(dòng)三大領(lǐng)域，持續(xù)進(jìn)行飽和式精準(zhǔn)投入，2025 年之前預(yù)計(jì)推出 50 余款新能源車型。長安加快公司低碳化轉(zhuǎn)型，踏上變革新征程2021 年 8 月 24 日，長安汽車對(duì)外發(fā)布“新汽車 新生態(tài)”發(fā)展戰(zhàn)略，首款電動(dòng)車 C385 正式亮相。電動(dòng)化戰(zhàn)略：預(yù)計(jì)到2025 年，實(shí)現(xiàn)銷量300 萬輛，其中新能源占比達(dá)到35%；2030 年銷量將達(dá)到 450 萬輛，新能源占比達(dá)到 60%。圖 12：長城“2

24、025 戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)”圖 13：長安發(fā)布“新汽車 新生態(tài)”發(fā)展戰(zhàn)略資料來源：長城官網(wǎng)，資料來源：長安官網(wǎng)，吉利智能電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速，雷神動(dòng)力正式發(fā)布電動(dòng)化戰(zhàn)略：到 2025 年，吉利新能源銷量將達(dá)到 90 萬輛，占比 30%。加上極氪品牌，吉利新能源的整體銷量占比將超過 40%。車型規(guī)劃：5 年內(nèi)，推出 25 款以上全新智能新能源產(chǎn)品。2023 年，首款電動(dòng) SUV 產(chǎn)品將率先投放歐洲。全新的科技新能源換電出行品牌將基于專屬架構(gòu)平臺(tái)，陸續(xù)推出 5 款可換電的智能純電產(chǎn)品。圖 14：吉利發(fā)布“智能吉利 2025”戰(zhàn)略圖 15：上汽公布電氣化戰(zhàn)略布局資料來源：吉利官網(wǎng)，資料來源：上汽官網(wǎng)，上汽電動(dòng)化之

25、路步入正軌，推出超 10 款新能源車型2021 年 4 月 8 日，上汽通用正式對(duì)外公布其電動(dòng)化與智能網(wǎng)聯(lián)化戰(zhàn)略布局。到 2025 年，將推出 10 款以上基于 Ultium 平臺(tái)的國產(chǎn)新能源車型，覆蓋旗下三大品牌，預(yù)計(jì)在電動(dòng)化和智能網(wǎng)聯(lián)化領(lǐng)域規(guī)劃投入超過 500 億元。奧迪堅(jiān)定推動(dòng)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，內(nèi)燃機(jī)漸行漸遠(yuǎn)2021 年 8 月 25 日，奧迪發(fā)布“Vorsprung 2030”戰(zhàn)略明確指出，將聚焦電動(dòng)出行、自動(dòng)駕駛與數(shù)字化三大戰(zhàn)略重點(diǎn)。電動(dòng)化戰(zhàn)略：未來 12 年內(nèi)，奧迪將完成全面的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。從 2026 年開始， 所有面向全球新車型都將是純電動(dòng)產(chǎn)品；2033 年，奧迪將逐步停止內(nèi)燃機(jī)的生產(chǎn)。

26、沃爾沃進(jìn)入電動(dòng)化新時(shí)代，IPO 募集資金用于轉(zhuǎn)型2021 年 3 月 2 日，沃爾沃發(fā)布其全球可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)：2025 年實(shí)現(xiàn)全面電氣化，屆時(shí)純電車型占比將達(dá)到 50%，其余為混動(dòng)車型。表 5：傳統(tǒng)車廠電動(dòng)化規(guī)劃集團(tuán)/品牌戰(zhàn)略發(fā)布時(shí)間電動(dòng)化規(guī)劃本田2021 年 10 月 13 日豐田2021 年 12 月 14 日2030 年，電動(dòng)車和燃料電池電動(dòng)車占總銷量 40%，2040 年，占比達(dá)到 100%；五年內(nèi)，在全球范圍內(nèi)推出 10 款純電動(dòng)車型2030 年，在全球范圍內(nèi)推出 30 款純電動(dòng)汽車；2030 年，實(shí)現(xiàn)全球電動(dòng)車年銷量 350 萬輛現(xiàn)代2021 年 4 月 15 日2030 年，

27、在華新能源產(chǎn)品（包含混動(dòng)和氫燃料）矩陣拓展至 21 款；2025 年，電氣化領(lǐng)域投入將超過 300 億美元；福特2030 年，其純電動(dòng)車銷量占全球汽車總銷量 40%；大眾2021 年 7 月 13 日2030 年，其電動(dòng)汽車銷量占總銷量的 50%2025 年，純電動(dòng)和插電混動(dòng)車型銷量占 50%；奔馳2021 年 7 月 22 日寶馬2021 年 3 月 17 日長城2021 年 6 月 28 日長安2021 年 8 月 24 日2030 年，實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化2023 年，在全球提供 12 款純電動(dòng)車型；2025 年，實(shí)現(xiàn)第 200 萬輛純電動(dòng)車交付；2030 年，純電動(dòng)車型占總交付量 50%20

28、25 年前，推出 50 余款新能源車型；2025 年，實(shí)現(xiàn)全球年銷量 400 萬輛，80%為新能源車2025 年，銷量達(dá) 300 萬輛，新能源車占比 35%；2030 年，銷量達(dá) 450 萬輛，新能源車占比 60%吉利2025 年，新能源銷量將達(dá)到 90 萬輛，占比 30%奧迪2021 年 8 月 25 日2026 年，推出的全新車型均為純電動(dòng)車型沃爾沃2021 年 3 月 2 日2025 年，全面實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化，純電與混動(dòng)車型各占 50%上汽2021 年 4 月 8 日2025 年，推出 10 款以上基于 Ultium 平臺(tái)的國產(chǎn)新能源車型資料來源：各公司官網(wǎng), 概念車型陸續(xù)發(fā)布，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)活

29、力。伴隨車廠的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快，越來越多的新能源車型陸續(xù)推出。根據(jù)各車企發(fā)布的最新電動(dòng)化戰(zhàn)略規(guī)劃，本田將推出e:N 系列，奔馳推出EQ 系列，凱迪拉克推出Ultium 電動(dòng)車平臺(tái)首款產(chǎn)品LYRIQ。隨著多樣化的優(yōu)質(zhì)車型陸續(xù)上市，市場(chǎng)活力將得到進(jìn)一步激發(fā)。表 6：傳統(tǒng)車廠未來車型規(guī)劃（不完全統(tǒng)計(jì)）集團(tuán)/品牌未來車型預(yù)計(jì)上市時(shí)間e:NS1 特裝版2022 年春季e:NS1 特裝版本田e:N Coupe concepte:N SUV concept五年內(nèi)e:N GT concept5 款 TOYOTA bZ 系 列豐田4 款 Lexus BEV2025-2026 年7 款 Lifestyle BE

30、V現(xiàn)代引入 IONIQ(艾尼氪) 5、EV62022 年起奔馳EQE SUV 版本EQS SUV 版本2022 年純電動(dòng)G 級(jí)車2024 年純電動(dòng) BMW 5 系寶馬純電動(dòng) BMW X1純電動(dòng) BMW 7 系2023 年起MINI COUNTRYMAN10 款吉利品牌 主力雷神超級(jí)混動(dòng)吉利5 款幾何品牌 純電架構(gòu)2023 年起5 款領(lǐng)克品牌上汽凱迪拉克純電概念車 LYRIQ2022 年上半年資料來源：汽車之家, 國內(nèi)外新勢(shì)力造車不斷進(jìn)化小鵬產(chǎn)品矩陣完善，智能化是亮點(diǎn)。小鵬汽車成立于 2015 年，致力于通過技術(shù)及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)智能電動(dòng)汽車的變革，設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造和銷售，并自主開發(fā)全棧自 動(dòng)駕駛軟件系

31、統(tǒng)，已成為中國領(lǐng)先的智能電動(dòng)汽車公司之一。公司于 2020 年 8 月在美股上市，2021 年 7 月在港股上市，2020 年 6 月在挪威市場(chǎng)銷售歐洲版 G3 車型，進(jìn)軍國際市場(chǎng)。小鵬布局 SUV 和轎車，定位 15-40 萬中高端市場(chǎng)，2022 年實(shí)現(xiàn)交付量 68434 臺(tái)。小鵬汽車是國內(nèi)中國首家全棧自研的車企，采取“直營+經(jīng)銷”模式，既降低成本，又為消費(fèi)者提供升級(jí)的購車體驗(yàn)。2023 年開始，小鵬將每年至少推出 2-3 款新車型，面向全球開發(fā)并搭載 XP4.0 的 G9 新車型將于2022 年第三季度正式交付。產(chǎn)能方面，目前肇慶工廠每天雙班生產(chǎn) 20 小時(shí)，廣州和武漢在建工廠計(jì)劃年產(chǎn)能合

32、計(jì) 40 萬輛，雙班生產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)可達(dá) 60 萬輛。圖 16：小鵬 2021 年各月銷量(輛）1800016000140001200010000800060004000200001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月資料來源：小鵬汽車，表 7：小鵬整車產(chǎn)能情況（萬輛）生產(chǎn)基地2021Q1-3 銷量2021 年產(chǎn)能利用率2021 年產(chǎn)能2022 年產(chǎn)能2023 年產(chǎn)能備注海馬代工555 肇慶101020二期 21 年 6 月 18 日開工廣州5.6450%/1010 武漢/10合計(jì)152545資料來源：小鵬汽車，蔚來：高舉高打，服務(wù)+換電錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。蔚來成立于 20

33、14 年 11 月，發(fā)布的第一款電動(dòng)超跑 EP9 打破多項(xiàng)世界紀(jì)錄。2017 年發(fā)布第一款量產(chǎn)純電 7 座SUVES8，2018 年 9 月美股上市，是繼特斯拉后在美國上市的第二家智能電動(dòng)汽車公司。2020 年，蔚來全年銷量超 4 萬輛。2021 年 Q1 共交付超 2 萬輛汽車， 創(chuàng)歷史新高。2021 年上半年銷量表現(xiàn)突出，所售車輛加起來近乎等同于 2020 全年銷量。目前在售車型有 EC6、ES6、ES8，ES6 銷量占比最大。蔚來從 2018 年開始布局換電站，生產(chǎn)的所有車輛均可換電。截止 2021 年 8 月，蔚來共擁有 370座換電站，同比增長 317%，覆蓋 20 個(gè)城市及 6 條

34、高速。圖 17：2021 年 1-12 月蔚來各車型銷量統(tǒng)計(jì)（輛）ES6ES8EC660005000400030002000100001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月資料來源：蔚來汽車，表 8：蔚來現(xiàn)有車型以及主要參數(shù)蔚來 ES8蔚來 ES6蔚來 EC6ET7ET5級(jí)別純電中大型 SUV純電中型 SUV純電中型轎跑SUVC-SedanB-Sedan圖片廠商指導(dǎo)價(jià)46.8-62.435.8-52.636.8-52.643.7-51.332.8-38.6累計(jì)銷量4.035.741.99-最大功率（KW）400320320480360百公里加速（S）4.94.74.53.

35、84.3續(xù)航（Km）415-580420-610430-615500-1000550-1000電池（kWh）10010010075-15075-150資料來源：汽車之家，理想:增程式奶爸車特點(diǎn)鮮明。理想 2015 年成立，聚焦智能電動(dòng) SUV，是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)增程式電動(dòng)車(EREV)商業(yè)化的公司。2018 年發(fā)布首款大型高端電動(dòng)SUV“理想 ONE，并配備增程系統(tǒng)以及智能汽車解決方案。理想 ONE 自 2019 年 11 月量產(chǎn)以來，累計(jì)交付量已達(dá) 110001 輛，2021 總交付量突破 9 萬。理想One 僅用 708 天便實(shí)現(xiàn)十萬輛的生產(chǎn)下線，創(chuàng)造國內(nèi)造車新勢(shì)力最快單車型破 10 萬輛的紀(jì)

36、錄。理想 ONE 通過增程式電動(dòng)方案，實(shí)現(xiàn)綜合續(xù)航 800 公里，可以緩解電動(dòng)車普及過程中充電基礎(chǔ)設(shè)施不足和續(xù)駛里程有限的焦慮,提升客戶體驗(yàn)。理想產(chǎn)品主要定位于 15 萬元50 萬元人民幣的 SUV 市場(chǎng)，核心產(chǎn)品思路在于通過“沒有續(xù)航里程焦慮”的智能電動(dòng) SUV 搶占中大型 SUV 市場(chǎng)，用高端智能電動(dòng)汽車滿足家庭消費(fèi)。理想希望在 2025 年占據(jù)國內(nèi)電動(dòng)車 20%的市場(chǎng)份額，銷量達(dá)到160 萬輛，繼續(xù)堅(jiān)持增程式技術(shù)路線，并打造高壓純電動(dòng)平臺(tái)。圖 18：理想 2021 年各月銷量（輛）理想銷量（輛）同比增速16000800%14000700%12000600%10000500%8000400

37、%6000300%4000200%2000100%00%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月資料來源：理想汽車，表 9：理想整車產(chǎn)能情況（萬輛）生產(chǎn)基地2021Q1-3 銷量2021 年產(chǎn)能利用率 2021 年產(chǎn)能 2022 年產(chǎn)能 2023 年產(chǎn)能備注常州工廠 北京工廠 5.5374%102020一期 10 萬，二期 10 萬/1010 月 16 日，北京現(xiàn)代順義工廠合計(jì)102030資料來源：理想汽車，Lucid 是豪華電動(dòng)車制造商。Lucid 于 2007 年在美國成立，前身是專注電池包生產(chǎn)的 Atieva，團(tuán)隊(duì)來自特斯拉、甲骨文，擁有深厚技術(shù)背景。

38、2016 年更名為Lucid，定位為制造豪華電動(dòng)汽車，并于 2020 年推出首款車型 Lucid Air。Lucid Air 共有四款類型: Dream Edition, Grand Touring, Touring 和 Pure。公司 2021 年下半年交付首款高端車型 Dream Edition，從高端到低端逐步推出。Lucid 的產(chǎn)品矩陣與 Tesla 較為接近，主要面向城市用戶，產(chǎn)品以時(shí)尚的設(shè)計(jì)和出色的動(dòng)力性能為核心賣點(diǎn)。Lucid 計(jì)劃于 2023 年推出第二款產(chǎn)品 Project Gravity，該型號(hào)屬于運(yùn)動(dòng)型多用途汽車，擁有七座大空間。Lucid 所開發(fā)的 LEAP 平臺(tái)中馬達(dá)

39、、傳感系統(tǒng)以及逆變器均采用緊湊設(shè)計(jì)，使得車輛單位輸出能量更高，已充分體現(xiàn)其電池和動(dòng)力系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。Lucid 目前有 1 座位于亞利桑那的工廠，計(jì)劃在 2028 年前完成工廠四階段建設(shè)。工廠第一階段年產(chǎn)能達(dá) 3.4 萬輛，最終將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能 40 萬輛。表 10：Lucid 車型各細(xì)分配置參數(shù)Dream EditionGrand TouringTouringPure純電續(xù)航(英里)503517406406最高車速(mph)16816816816860mph 加速時(shí)間(S）2.52.52.52.5總功率(hp)1080800620480售價(jià)（萬美元）16.1513.158.756.99資料來源：Luc

40、id，Rivian 已實(shí)現(xiàn)純電皮卡量產(chǎn)。Rivian 成立于 2009 年，早期致力于打造高性能跑車，2012 年轉(zhuǎn)型純電動(dòng)汽車的研發(fā)。目前已公布三款產(chǎn)品，分別為純電皮卡R1T、純電 SUV R1S 和純電貨運(yùn)車 EDV。2021 年 10 月，Rivian 首款車型 R1T 正式開啟交付，成為全球首款實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的純電動(dòng)皮卡，2021 年 11 月，Rivian 在納斯達(dá)克成功上市。2019 年 9 月，與亞馬遜簽訂合作協(xié)議，為亞馬遜定制 10 萬輛電動(dòng)汽車，于 2021 年開始交付。截至 2021 年 12 月 15 日，Rivian 共生產(chǎn) R1 汽車 652 輛、交付 386 輛，在美國和

41、加拿大收到 R1 訂單約 71000 份。Rivian 將對(duì)工廠進(jìn)行升級(jí)改造，預(yù)計(jì) 2-3 年內(nèi)產(chǎn)能達(dá) 2-2.5w 輛每年，最終產(chǎn)能規(guī)劃為 25 萬輛每年。表 11：Rivian 兩車型基本參數(shù) R1T（皮卡）R1S（SUV)起售價(jià)（萬美元）6.757圖片車廠（英寸）218202涉水深度（英尺）3+3+電池容量（kWh）135135續(xù)航額能力（英里）314（合 502 公里）315（合 506 公里）資料來源：Rivian，滑板底盤是 Rivian 的亮點(diǎn)。Rivian 利用其乘用車底盤研發(fā)成果和其純電動(dòng)+ 非承載特點(diǎn)，橫向拓展至新能源商用車業(yè)務(wù)，開發(fā)成本低、迭代快、互用性高。基于 Skat

42、eboard 平臺(tái)，Rivian 打造了 R1T/R1S 和 EDV 等不同車型，并將其開放授權(quán)給第三方制造商使用。圖 19：Rivian 滑板底盤=非承載車身結(jié)構(gòu)+線傳轉(zhuǎn)向/制動(dòng)系統(tǒng)+電池包與底盤一體化。資料來源：Rivian，大眾：轉(zhuǎn)型堅(jiān)決的合資車廠，ID 銷量環(huán)比轉(zhuǎn)好。大眾計(jì)劃 2025 年前在中國推出 30 款新能源汽車，產(chǎn)品占比至少 35，2025 年銷量達(dá)到 150 萬輛；2029 年前，為全球市場(chǎng)帶來共計(jì) 75 款純電動(dòng)產(chǎn)品，累計(jì)銷量將達(dá)到 2600 萬輛，其中基于 MEB 平臺(tái)的純電動(dòng)銷量將達(dá)到 2000 萬輛。2021 年大眾 ID 系列表現(xiàn)強(qiáng)勁， 月銷量逐月遞增，9 月-1

43、1 月份銷量連續(xù)破萬，11 月份 ID 系列汽車總銷量為 14167萬輛，環(huán)比增長 11.24%。圖 20：2021 年 1-11 月大眾 ID 系列銷量統(tǒng)計(jì)（輛）ID.3ID.4ID.610,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000202101 202102 202103 202104 202105 202106 202107 202108 202109 202110 202111資料來源：Marklines，比亞迪：完善海洋+王朝矩陣，DM-i 和 e3.0 未來可期。比亞迪 2022 款宋Pro DM-i 和純電動(dòng)元 PLUS 上

44、市，完善了王朝系列在 A 級(jí)及以下 SUV 的矩陣。海洋系列首款 e3.0 平臺(tái)的海豚發(fā)布，后續(xù)會(huì)有海獅、海豹等海洋動(dòng)物產(chǎn)品，形成面向 e 網(wǎng)的純電車型矩陣。比亞迪發(fā)布了混動(dòng) DM-i 驅(qū)逐艦 05，后續(xù)將補(bǔ)齊軍艦系列矩陣。2021 年比亞迪新能源乘用車銷量 59 萬輛，創(chuàng)歷史新高。21 年比亞迪新能源乘用車銷售量 593745 臺(tái)，全年同比增長 231.6%，其中 EV 全年累計(jì)銷售 320810輛，DM 全年累計(jì)銷售 272935 輛，12 月份新能源車月度銷量為 92823 輛，同比增長 236.4%。圖 21：比亞迪 2021 年各車型銷量統(tǒng)計(jì)（臺(tái)）200870194220117665

45、54204414023835029598250000200000150000100000500000比亞迪漢比亞迪唐比亞迪宋比亞迪秦比亞迪元比亞迪e2 比亞迪海豚資料來源：比亞迪，特斯拉 2021 年完美收官，全球產(chǎn)銷量超 93 萬。2021 年，特斯拉全球?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)量 930442 臺(tái)，同比增長 82.53%，交付量 936172 臺(tái)，同比增長 87.40%。分產(chǎn)品來看，Model 3/Y 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量 906032 臺(tái)，同比增長 99.16%，交付量 911208，同比增長 105.92%；Model S/X 分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量和交付量 24390 和 24964 臺(tái)。圖 22：特斯拉 2021 年銷量

46、統(tǒng)計(jì)（單位：臺(tái)）圖 23：特斯拉 2021 年 Q4 銷量統(tǒng)計(jì)（單位：臺(tái)）10000008000006000004000002000000202145493244251124390249649060329112082020350000300000250000200000150000100000500000202120202927312968501636601616501310911750mode 3/Y產(chǎn)量 model 3/Y交付量 model S/X產(chǎn)量 model S/X交付量mode 3/Y產(chǎn)量 model 3/Y交付量 model S/X產(chǎn)量 model S/X交付量資料來源：特斯拉官

47、網(wǎng)，資料來源：特斯拉官網(wǎng)，展望未來，特斯拉全球超級(jí)工廠齊放量，2023 年銷量有望破 300 萬。2021 年，加州弗里蒙特工廠與上海超級(jí)工廠 Model 3/Y 產(chǎn)能分別為 50 萬臺(tái)和 45 萬臺(tái)，Model S/X 產(chǎn)能為 10 萬臺(tái)。2022 年，隨一體化壓鑄技術(shù)的推進(jìn)應(yīng)用，加州弗里蒙特工廠 Model 3/Y 產(chǎn)能可提升至 80 萬臺(tái)，上海超級(jí)工廠產(chǎn)能有望翻倍， 實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 90 萬臺(tái)。柏林與奧斯丁超級(jí)工廠產(chǎn)能于 2022 年開始落地，可分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能 25 萬臺(tái)和 20 萬臺(tái)。2023 年，特斯拉全球超級(jí)工廠產(chǎn)能加速釋放，全球 Model 3/Y 和 Model S/X 產(chǎn)能合計(jì)達(dá) 3

48、40 萬臺(tái)?？紤]到下游需求及排產(chǎn)旺盛，假設(shè)特斯拉產(chǎn)銷率為 100%，2023 年特斯拉全年銷量將破 300 萬臺(tái)。表 12：特斯拉全球產(chǎn)能預(yù)測(cè)（單位：萬臺(tái)）工廠車型20212022E2023E加州弗里蒙特工廠Model 3/Y5080100Model S/X101520第三超級(jí)工廠（上海）Model 3/Y4590120第四超級(jí)工廠（柏林）Model 3/Y-2550第五超級(jí)工廠（奧斯丁）Model 3/Y02050Model 3/Y95215320合計(jì)產(chǎn)能Model S/X101520合計(jì)105230340資料來源：特斯拉官網(wǎng), 車型：優(yōu)質(zhì)供給涌現(xiàn)，產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)確認(rèn)現(xiàn)有主要車型國內(nèi)五菱宏光占據(jù)銷

49、冠，微型車市場(chǎng)潛力巨大。2021 年新能源車型中五菱宏光 MINI EV 銷量遙遙領(lǐng)先，消費(fèi)者購買傾向向代步小車傾斜，前十車型中有四款微型車，微型車在年度總銷量中份額達(dá)到 29.10%。表 13：中國 2021 年新能源車型銷量排名排名車企車型類型年銷量/輛年度同比1上汽五菱宏光 MINI EV純電動(dòng)390474237.79%2特斯拉Model Y純電動(dòng)1605943特斯拉Model 3純電動(dòng)1512349.20%4理想理想ONE增程式混合動(dòng)力91411173.24%5比亞迪秦 PLUS DM插電式汽油和電混合動(dòng)力834926比亞迪漢 EV純電動(dòng)78818272.40%7長安奔奔 E-Star

50、純電動(dòng)754071229.46%8奇瑞奇瑞 eQ1純電動(dòng)75313111.27%9廣汽Aion s純電動(dòng)7184536.40%10長城歐拉黑貓純電動(dòng)6879354.34%資料來源：蓋世汽車, 歐洲造車新勢(shì)力層出不窮，特斯拉穩(wěn)坐銷量霸主。2021 年歐洲市場(chǎng)造車新勢(shì)力輪番上場(chǎng)，但穩(wěn)坐市場(chǎng)銷量的還屬于老牌車企。特斯拉 Model 3 成為歐洲 11 個(gè)國家最受歡迎車型，此外銷量前沿的雷諾 ZOE、大眾 ID 系列以及沃爾沃的XC40 等車型，背后均有傳統(tǒng)車企的借力。表 14：歐洲 11 個(gè)國家 2021 年新能源車型銷量排名排名車企車型類型年銷量/輛1特斯拉Model 3純電動(dòng)953192雷諾ZO

51、E純電動(dòng)508593大眾ID.3純電動(dòng)498654大眾ID.4純電動(dòng)422845起亞NIRO349086斯柯達(dá)ENYAQ332847現(xiàn)代KONA純電動(dòng)330878標(biāo)致E-208純電動(dòng)317009大眾UP!純電動(dòng)3017210菲亞特500E純電動(dòng)24870資料來源：芯廣場(chǎng), 美國車型供給豐富，特斯拉主導(dǎo)新能源市場(chǎng)。2021 年前十大熱銷車型主要是特斯拉、福特、大眾集團(tuán)旗下品牌車型，2021 年特斯拉 Model Y 以 19.0 萬輛的銷量摘得全美銷冠，Model 3 以 12.2 萬輛緊隨其后，這兩款車型已經(jīng)占據(jù) 50% 市場(chǎng)。表 15：美國 2021 年新能源車型銷量排名排名車企車型類型年銷

52、量/輛1特斯拉Model Y純電動(dòng)1903952特斯拉Model 3純電動(dòng)1218773福特Mustang Mach-E純電動(dòng)271404特斯拉Model X純電動(dòng)225465通用Chevrolet Bolt純電動(dòng)220736特斯拉Model S純電動(dòng)176537大眾ID.4純電動(dòng)16742資料來源：Marklines 新上市車型2021 年以來，有超 40 款涵蓋 SUV、轎車和微型車類別的車型陸續(xù)在中國新能源車市場(chǎng)上市。2022 年，優(yōu)質(zhì)供給持續(xù)增加，加速中國新能源車市場(chǎng)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。表 16：2022 年中國市場(chǎng)擬上市新能源車型及上市時(shí)間統(tǒng)計(jì)（部分）電動(dòng)車混動(dòng)車SUV轎車微型SUV寶馬 iX

53、32022寶馬 i42022五菱宏光 MINI 敞篷版2022宋 MAX DMi2022小鵬 G3i2022寶馬 i32022Smart 精靈2022瑞虎 8 PLUS PHEV2022埃安 AionY2022零跑 C012022歐拉芭蕾貓2022魏牌拿鐵 DHT-PHEV2022比亞迪海獅2022零跑 C112022比亞迪唐 ev2022比亞迪元 PLUS2022寶馬 iX32022寶馬 i42022五菱宏光 MINI 敞篷版2022宋 MAX DMi2022資料來源：汽車之家, 行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)國內(nèi)新能源車非營運(yùn)市場(chǎng)占比逐步提升，特別是 19 年以來，非營業(yè)車輛占比從 73%提升至 21

54、年的 88%，意味著行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。圖 24：非營業(yè)新能車占比呈下降趨勢(shì)純電非營業(yè)插混非營業(yè)純電出租租賃插混出租租賃100%80%60%40%20%0%2017201820192020202121Q121Q221Q3 21年10月 21年11月 21年12月資料來源：乘聯(lián)會(huì)，新能源核心車型相比傳統(tǒng)車有競(jìng)爭(zhēng)力。從 B 級(jí)以上車型看，Model Y2021 年上市以后便奪得高端 SUV 全年銷量第一名，而理想 ONE、蔚來 ES6 均實(shí)現(xiàn)大雙位數(shù)增長，進(jìn)入前十，其他傳統(tǒng)燃油車型受制于芯片等影響大部分環(huán)比 20 年呈下降趨勢(shì)。Model 3 2021 年銷量 150890 輛，考慮到奧迪 A4L、

55、寶馬 3 系等終端售價(jià)在 23-27 萬之間，與 Model 3 的 26.6 萬接近，則 2021 年 Model 3 將排在高端轎車銷量排行榜的第 4 名，在奧迪 A6 和奔馳 E 級(jí)之間。序號(hào)轎車suv表 17：2021 年全年高端 SUV/轎車零售銷量排行（輛）1車型寶馬 5 系2021 年1718522020 年158672同比8.30%車型特斯拉 Model Y2021 年1698532020 年-同比-2寶馬 3 系17024915184112.10%寶馬 X314974213423211.60%3奧迪 A6156304182032-14.10%奧迪Q5139909149180-

56、6.20%4奔馳E 級(jí)141218155634-9.30%奔馳 GLC135884165170-17.70%5奔馳C 級(jí)130442153132-14.80%理想ONE9049132624177.40%6奧迪 A4121767138707-12.20%途昂6795079589-14.60%7沃爾沃S9037875356316.30%沃爾沃 XC6065036616165.60%8紅旗 H93409111266202.60%奔馳 GLB56630539974.90%9凱迪拉克 CT61892222526-16.00%凱迪拉克 XT55160664912-20.50%10輝昂92319342-1.

57、20%蔚來 ES6414742794548.40%資料來源：乘聯(lián)會(huì)，從 A00 級(jí)車型看，不靠補(bǔ)貼也實(shí)現(xiàn)優(yōu)異銷量，證明 2B 市場(chǎng)已開啟。2021 年共實(shí)現(xiàn)銷量 89.84 萬輛，占所有新能車銷量的 30.1%。以五菱宏光 Mini EV 為例， 乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全年銷售 39.55 萬輛，同比增長 250.7%，位居全年轎車榜銷量第 3 名、新能源車銷量排行榜第 1 名。其余車型如五菱宏光 Nano EV、長安奔奔、奇瑞 eQ1、歐拉黑貓、歐拉白貓、零跑 T03、雷丁芒果等也有不俗表現(xiàn)。圖 25：21 年 1-11 月 A00 級(jí)電動(dòng)車銷量（輛）圖 26：2021 年新能源車結(jié)構(gòu)分布（%）5

58、0000400003000020000100000MINIEVNanoEV奔奔 eQ1歐拉黑貓歐拉白貓零跑T03雷丁芒果12.35.610.210.42.34.47.33.330.14.93.1B-SUV BEVA-Sedan Phev A-SUV PhevC-Sedan BEV A00-BEVC-SUV Phev A-SUV BEV A0-SUV BEVA-Sedan BEV C-Sedan PHEV B-Sedan BEV資料來源：Marklines，資料來源：乘聯(lián)會(huì)，滲透率：預(yù)計(jì) 2030 年新能車滲透率達(dá)到 50%全球新能源車需求持續(xù)向好，滲透率成長空間廣闊，我們遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)，2030 年

59、國內(nèi)與全球的新能源車銷量滲透率達(dá) 50%，國內(nèi)新能源車銷量 1768 萬輛，全球新能源車銷量破 5500 萬輛。核心假設(shè)：1、22-30 年，國內(nèi)與全球汽車銷量增速分別保持在 3.3%和 3%；2、2030 年，國內(nèi)與全球新能源車滲透率為 50%。表 18：全球新能源車銷量和滲透率預(yù)測(cè)（萬輛）20212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E國內(nèi)汽車銷量2608269527852879300031003204331134223537國內(nèi)新能源車銷量352544680850106311761303144215971768國內(nèi)滲透率13%20%24%

60、30%35%38%41%44%47%50%全球汽車銷量85078762902592969574986110157104621077611099全球新能源車銷量674100714181886252429553459404947405549全球滲透率8%11%16%20%26%30%34%39%44%50%資料來源：測(cè)算圖 27：國內(nèi)新能源車銷量和滲透率預(yù)測(cè)（萬輛）圖 28：全球新能源車銷量和滲透率預(yù)測(cè)（萬輛）國內(nèi)新能車銷量滲透率全球新能車銷量全球新能車滲透率200015001000500060%40%20%0%600050004000300020001000060%40%20%0%資料來源：中汽