上市公司運(yùn)行管理規(guī)范要求課件

1、1上市公司運(yùn)行管理規(guī)范要求目 錄一、“上市公司”的幾點(diǎn)概念二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的一些具體要求四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)五、規(guī)范與發(fā)展2（一）公司的概念通常是兩個以上的投資者，出于某種共同的需要，自愿結(jié)合成一種經(jīng)濟(jì)組織。在該組織中，各投資者所提供的份額，是他們進(jìn)行利益分配的基本依據(jù)。依此享有相應(yīng)的權(quán)利，承擔(dān)應(yīng)盡的義務(wù)。一、“上市公司” 的幾點(diǎn)概念3（二）公司的種類股東責(zé)任性質(zhì)： 股份有限公司等額股份 有限責(zé)任公司股東出資 無限責(zé)任公司全部財(cái)產(chǎn) 兩合公司有限與無限的組合公司法確定我國的公司的基本組織形式為：股份有限公司、有限責(zé)任公司一、“上市公司” 的幾點(diǎn)概念4控制和依

2、附關(guān)系： 控股公司股權(quán)（出資）比例、或決策權(quán)等可控制 子公司受控制的公司 子公司：具有獨(dú)立法人資格，獨(dú)立地承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任管轄關(guān)系： 總公司具有管轄本公司組織系統(tǒng)的職能 分公司派出機(jī)構(gòu)或分支機(jī)構(gòu) 分公司：不具有法人資格，法律后果統(tǒng)一由總公司承受上市與否： 上市公司 非上市公司一、“上市公司” 的幾點(diǎn)概念5（三）有限責(zé)任公司與股份有限公司1、有限責(zé)任公司：股東以其出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任人合公司股東的投資證明憑證股東出資證明書2、股份有限公司： 全部資本分為等額股份，股東以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任資合公司股東的投資證明憑

3、證股票（記名/不記名） 股東的有限責(zé)任 VS 公司的無限責(zé)任一、“上市公司” 的幾點(diǎn)概念6一、“上市公司” 的幾點(diǎn)概念上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司,股東以其持股比例分享權(quán)益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)； 所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，股東通過參加股東大會的形式參加公司決策；可利用證券市場進(jìn)行籌資，廣泛地吸收社會上的閑散資金，從而迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力和市場占有率。（四）什么是上市公司？7二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求何為“規(guī)范”？簡而言之，就是大家共同遵守和承認(rèn)的東西，也就是制度、章程、操作標(biāo)準(zhǔn)、工作要求等。規(guī)范

4、的實(shí)質(zhì)就在于要對特定行為施加以某種約束或限制；這種約束或限制就是所謂規(guī)范，接受其約束與限制就是“合乎規(guī)范”。規(guī)范管理：就是在“管理”行為實(shí)施的過程中，有章可循、有規(guī)可依、人人守紀(jì)、共同發(fā)展的企業(yè)管理理念。換句話，就是辦事要有統(tǒng)一的依據(jù)，在規(guī)矩面前人人平等，將人治變?yōu)椤胺ā敝危皇悄膫€人說了算。8二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求“規(guī)范管理”的必要性與意義首先，現(xiàn)代化大生產(chǎn)的客觀要求?，F(xiàn)代企業(yè)是具有高度分工與協(xié)作的社會化大生產(chǎn)，只有進(jìn)行規(guī)范化管理，才能把成百上千人的意志統(tǒng)一起來，形成合力為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)而努力工作。其次，實(shí)行規(guī)范管理是變?nèi)酥螢榉ㄖ蔚谋厝贿x擇?？梢越档推髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)，堵塞經(jīng)營管理漏洞，促進(jìn)

5、企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。最后，是提高員工積極性、提升總體素質(zhì)的客觀要求。對證券市場“所有的市場參與者”同樣適用910開辟公司直接融資的渠道，吸納社會資金，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 推動公司建立完善、規(guī)范的經(jīng)營管理機(jī)制，以市場為導(dǎo)向自主運(yùn)作，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，不斷提高公司運(yùn)作質(zhì)量?？梢砸怨善弊鳛楣ぞ哌M(jìn)行并購重組，進(jìn)一步培育和發(fā)展公司的競爭優(yōu)勢和競爭實(shí)力，增強(qiáng)公司的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展后勁，進(jìn)入持續(xù)快速發(fā)展的通道。有利于提高公司的市場地位和影響力，促進(jìn)公司樹立品牌形象。 為什么要上市？二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求上市，必須規(guī)范上市公司，必須比其他公司更加規(guī)范11二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)

6、要求12轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，規(guī)范運(yùn)作；規(guī)范相互制衡的法人治理結(jié)構(gòu)；切實(shí)履行對投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù)；重視投資者的回報(bào)，為股東創(chuàng)造價(jià)值;承擔(dān)一定的社會責(zé)任。上市后要承擔(dān)哪些義務(wù)？二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求131、外部監(jiān)管體系證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下的一點(diǎn)兩線監(jiān)管體制上市公司，必須接受外部監(jiān)管中國證監(jiān)會 香港證監(jiān)會上海證券交易所香港聯(lián)合交易所安徽省證監(jiān)局 政策制定、協(xié)調(diào)與監(jiān)督信息披露現(xiàn)場檢查 公司治理二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求14二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求2、上市公司主要監(jiān)管法規(guī)、規(guī)則第一層次 國家法律公司法證券法刑法第二層次 行政法規(guī)股票發(fā)行與交易管理暫行條例上市公司監(jiān)管條例等第三層次

7、規(guī)范性文件上市公司信息披露管理辦法 公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容和格式準(zhǔn)則 公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則 上市公司證券發(fā)行管理辦法 上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第四層次 自律規(guī)則 證券交易所股票上市規(guī)則信息披露工作指引、公告格式指引二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求151997年12月，發(fā)布上市公司章程指引2000年5月，修訂上市公司股東大會規(guī)范意見2001年8月，發(fā)布關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見2002年1月，發(fā)布上市公司治理準(zhǔn)則2005年7月，發(fā)布上市公司投資者關(guān)系指引 并引入合格境外機(jī)構(gòu)投QFII2005年11月，發(fā)布關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見2006年7月，發(fā)布上市公司

8、收購管理辦法2007年1月，發(fā)布上市公司信息披露管理辦法中國證監(jiān)會發(fā)布上市公司監(jiān)管的主要法規(guī)文件：16二、規(guī)范運(yùn)作-上市公司的本質(zhì)要求3、上市公司還應(yīng)接受公眾股東的監(jiān)督產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，規(guī)范運(yùn)作；切實(shí)履行對投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息和披露義務(wù)，確保及時(shí)、全面、真實(shí)、準(zhǔn)確的披露可能對股票交易產(chǎn)生影響的重要信息；建立“三會”與公司經(jīng)營層共同組成的規(guī)范、相互制衡的法人治理結(jié)構(gòu)；承擔(dān)一定的社會責(zé)任。16三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求首先，應(yīng)搭建與公司經(jīng)營和發(fā)展相適應(yīng)的科學(xué)合理的管理架構(gòu)治理層面：“三會”：股東會、董事會、監(jiān)事會 1）股東會：最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體股東組成

9、2）董事會：經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，由股東大會選舉產(chǎn)生 3）監(jiān)事會：監(jiān)督機(jī)構(gòu)，由股東大會選舉產(chǎn)生 4）經(jīng)理組織：經(jīng)營執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由董事會聘任經(jīng)營層面：各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約、相互協(xié)調(diào) 17三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求海螺水泥建立了科學(xué)的母子公司管理架構(gòu)搭建了總部、區(qū)域、子公司的“三級管控”模式18董事會公司經(jīng)營層監(jiān)事會董事會秘書部 室子公司股東大會區(qū)域子公司董事會事務(wù)？18其次，應(yīng)建立健全覆蓋企業(yè)經(jīng)營活動的全方位、全過程的制度體系基本法：章程企業(yè)基本管理制度業(yè)務(wù)規(guī)范及流程操作手冊制度應(yīng)簡單、有效、適用，并非越多越好制度還應(yīng)隨著企業(yè)的發(fā)展、經(jīng)營環(huán)境的變化而適時(shí)修訂和完善三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求

10、19三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求第三，嚴(yán)格貫徹和執(zhí)行制度，形成良好的“制度文化”宣傳、培訓(xùn)到位 全面實(shí)施，加強(qiáng)監(jiān)督和檢查，確保制度的執(zhí)行力 （年中、年末檢查，日常專業(yè)檢查，審計(jì)等）強(qiáng)化考核和處罰，確保制度的權(quán)威性和嚴(yán)肅性必須摒棄“重制度建設(shè)、輕制度執(zhí)行” 20三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求第四，禁止同業(yè)競爭上市前必須解決，否則不能上市 （IPO前的重組和安排）上市時(shí)必須承諾- 不得從事與上市公司同樣的業(yè)務(wù)對于歷史形成的，將通過重組等方式逐步解決21三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求第五，避免或減少關(guān)聯(lián)交易何為“關(guān)聯(lián)交易”？監(jiān)管機(jī)構(gòu)為什么“緊盯”上市公司的關(guān)聯(lián)交易？可能的利益輸送調(diào)節(jié)（增加或減少）

11、上市公司利潤應(yīng)規(guī)范地實(shí)施關(guān)聯(lián)交易：遵循公平、合理的原則，按照市場規(guī)則定價(jià)和實(shí)施交易按程序批準(zhǔn)按要求披露（另行介紹）2223第六，履行信息披露義務(wù)，提高公司透明度信息披露是上市公司的法定義務(wù)： 上市公司或相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、上市規(guī)則和他有關(guān)規(guī)定在制定的媒體上公告信息。信息披露的主要內(nèi)容：對上市公司真實(shí)情況、經(jīng)營管理活動的披露；對相關(guān)信息披露義務(wù)人與上市公司相關(guān)活動的披露；對董事、監(jiān)事、高級管理人員與上市公司相關(guān)行為的披露；對上市公司或相關(guān)主體所做承諾的披露；澄清有關(guān)公眾媒體關(guān)于公司的報(bào)道；相關(guān)法規(guī)認(rèn)定需要披露的其他事項(xiàng)。三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求2324信息披

12、露的主要種類發(fā)行上市的信息披露招股說明書上市公告書上市后的持續(xù)信息披露定期報(bào)告：年報(bào)、中報(bào)、季報(bào)臨時(shí)報(bào)告：董監(jiān)事會決議公告、 股東大會決議公告、 主要股東股份變動事項(xiàng)公告、 公司重大事件公告三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求2425真實(shí)性以客觀事實(shí)或具有事實(shí)基礎(chǔ)的判斷和意見為依據(jù)，如實(shí)反映實(shí)際情況，不得有虛假記載。準(zhǔn)確性應(yīng)當(dāng)客觀、不得夸大其辭，不得有誤導(dǎo)性陳述。披露預(yù)測性信息及其他涉及公司未來經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況等信息，應(yīng)當(dāng)合理、謹(jǐn)慎、客觀。完整性內(nèi)容完整、文件齊備，格式符合規(guī)定要求，不得有重大遺漏。及時(shí)性規(guī)定時(shí)限內(nèi)披露。公平性避免選擇性披露。有效性股價(jià)敏感、決策有用。信息披露的基本原則三、上市公司規(guī)范

13、運(yùn)作的具體要求2526公司總部各部門以及各子公司、分公司的負(fù)責(zé)人是本部門及本公司的信息報(bào)告第一責(zé)任人，同時(shí)各部門以及各子公司、分公司應(yīng)當(dāng)指定專人作為指定聯(lián)絡(luò)人，負(fù)責(zé)向信息披露事務(wù)管理部門（董事會秘書室）報(bào)告信息。確保重大信息第一時(shí)間通報(bào)給董事會秘書或其指定的專門機(jī)構(gòu)或人員，由董秘呈報(bào)分管執(zhí)行董事和董事長。董事長在接到報(bào)告后，應(yīng)當(dāng)立即向董事會報(bào)告，并敦促董事會秘書組織臨時(shí)報(bào)告的披露工作。財(cái)務(wù)等相關(guān)部門配合。子公司信息披露要求三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求2627案件：2009年9月9日中午，五糧液突然發(fā)布公告稱：其因涉嫌違反證券法規(guī) 受到中國證監(jiān)會立案調(diào)查。從而引發(fā)市場一片恐慌，開盤21分鐘股票

14、即跌停，僅當(dāng)天下午2小時(shí)，五糧液市值便蒸發(fā)掉57億元。 經(jīng)證監(jiān)會核查，五糧液四方面的違規(guī)： 有關(guān)澄清公告存在重大遺漏-沒有將五糧液投資公司對智溢塑膠存放在亞洲證券款項(xiàng)“承擔(dān)的負(fù)責(zé)收回責(zé)任”予以披露 在中科證券的證券投資信息披露不及時(shí)、不完整 五糧液2007年年度報(bào)告存在錄入差錯未及時(shí)更正 未及時(shí)披露董事（王子安）被司法羈押事項(xiàng)處罰：對五糧液給予警告，并處以60萬元罰款；對董事長、董事和總經(jīng)理等分別給 予警告、并處以5-25萬元不等的罰款 影響：股價(jià)大跌；股民提起民事訴訟；公司形象嚴(yán)重受損案例1：五糧液(000858)-信息披露重大遺漏及差錯三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求2728案例2：紫金礦業(yè)

15、-未按規(guī)定及時(shí)進(jìn)行信息披露案件：2010年7月3日，紫金礦業(yè)發(fā)生金山金銅礦所屬的銅礦濕法廠發(fā)生污水滲漏的事故。據(jù)測算，此次事故排放濃度嚴(yán)重超標(biāo)，導(dǎo)致汀江下游網(wǎng)箱魚出現(xiàn)死亡。事故處理期間，紫金礦業(yè)執(zhí)行董事陳景河、羅映南、鄒來昌、劉曉初、藍(lán)福生、黃曉東多次召開碰頭會，最終決定暫緩披露污水滲漏有關(guān)信息，直到2010年7月12日晚，才發(fā)布關(guān)于污水滲漏情況的公告。處理結(jié)果：證監(jiān)會認(rèn)定，紫金礦業(yè)發(fā)生的污水滲漏事故，對當(dāng)?shù)丨h(huán)境造成了重大破壞。對于這一可能影響紫金礦業(yè)股價(jià)的重大事件，公司未能按規(guī)定及時(shí)公開披露，違反了證券法第六十七條規(guī)定，即“發(fā)生可能對上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知

16、時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果。” 2012年4月，證監(jiān)會通報(bào)責(zé)令紫金礦業(yè)改正，給予警告，并處以30萬元罰款；對執(zhí)行董事陳景河給予警告，并處以10萬元罰款；對執(zhí)行董事羅映南、鄒來昌給予警告，并分別處以5萬元罰款；對執(zhí)行董事劉曉初、藍(lán)福生、黃曉東給予警告。三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求28第七，做好內(nèi)幕信息的管理內(nèi)幕信息：指尚未公開的涉及公司經(jīng)營、財(cái)務(wù)或者其它重大事項(xiàng)的敏感信息，該等信息對公司證券的市場價(jià)格有重大影響內(nèi)幕信息的管理另行介紹三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求29第八，嚴(yán)

17、禁內(nèi)幕交易內(nèi)幕信息知情人或非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣公司證券、或者建議他人買賣公司證券1999年12月：刑法第180條 “對證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的交易，或者泄露該信息，情節(jié)嚴(yán)重的，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得1倍以上5倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處5年以上10年以下有期徒刑，并處違法所得1倍以上5倍以下罰金” 2010年11月：證監(jiān)會 、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局關(guān)于關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見（國辦發(fā)201055 號）三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求30案例1：高淳陶瓷

18、（600562）：股票內(nèi)幕交易案 案件：劉寶春任職南京市經(jīng)委主任期間，代表南京市經(jīng)委，參與了中國電子科技集團(tuán)公司第十四研究所及其下屬企業(yè)國睿集團(tuán)有限公司與江蘇高淳陶瓷重組洽談，在該內(nèi)幕信息尚未披露前，與其妻子陳巧玲共謀，利用其家庭控制的股票賬戶，買入高淳陶瓷60.39萬股，非法獲利700多萬元。 處理：2010年12月30日，江蘇南通市中級人民法院對高淳陶瓷股票內(nèi)幕交易案一審宣判，以內(nèi)幕交易罪判處劉寶春有期徒刑5年，沒收非法所得700多萬元。三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求31三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求案例2：杭蕭鋼構(gòu)-內(nèi)幕交易案 案件：2006年11月，杭蕭鋼構(gòu)與中國國際基金有限公司于安哥

19、拉開始洽談鋼構(gòu)結(jié)構(gòu)公房項(xiàng)目，2007年2月，雙方簽訂合同，合同標(biāo)的高達(dá)300億元人民幣，杭蕭鋼構(gòu)的證券事務(wù)代表羅高峰利用職務(wù)便利獲取該內(nèi)幕信息，并將其泄露給陳玉興，陳某則伙同王向東多次買入杭蕭鋼構(gòu)股票690余萬元股，并于3月15日全部賣出，非法獲利4037余萬元。 處理結(jié)果：2008年2月3日，浙江麗水中級法院對該案進(jìn)行了判決，羅高峰犯泄露內(nèi)幕信息罪，被判處有期徒刑1年6個月，陳玉興、王向東犯內(nèi)幕交易罪，分別被判處有期徒期2年6個月、1年6個月，緩刑2年，并處罰金4037萬元，追繳違法所得。32三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求案例3：況勇過失泄露格力地產(chǎn)借殼上市信息案 案件：07年10月初，格力

20、集團(tuán)做出同意房地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼上市的決定，格力地產(chǎn)董事長遂委托況勇尋找殼資源，后者通過同學(xué)黃某找到西安海星科技總經(jīng)理韓某商談賣殼事宜。當(dāng)月25日海星集團(tuán)董事局主席容某、韓某和況勇達(dá)成一致。格力集團(tuán)董事會表決通過借殼上市事宜并進(jìn)行公告，宣布從30日起停牌。12月13日，海星科技發(fā)布公告稱公司同格力集團(tuán)簽署股份收購協(xié)議，當(dāng)時(shí)海星科技復(fù)牌后漲停。 后查明，況勇在商談借殼過程中經(jīng)常在家中電話溝通海星與格力地產(chǎn)賣殼借殼事宜，電話內(nèi)容被其妻聽聞，10月25日其妻將借殼事宜告訴況某外甥女徐琴，25與26日徐琴以其個人及丈夫賬戶合計(jì)買入海星科技股票99600股，并在2008年3-6月陸續(xù)賣出，獲利11.23萬元。

21、 33三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求案例3：況勇過失泄露格力地產(chǎn)借殼上市信息案（續(xù)） 處理結(jié)果：認(rèn)定況勇的行為構(gòu)成證券法第202條規(guī)定的知悉內(nèi)幕信息者在信息公開前“泄露信息”的行為，其妻張某行為構(gòu)成證券法第202條規(guī)定的知悉內(nèi)幕信息者在信息公開前“泄露該信息”并“建議他人買賣該證券”的行為。況勇外甥女徐某獲悉內(nèi)幕信息，買入海星科技股票行為構(gòu)成證券法第202條知悉內(nèi)幕信息者在信息公開前“買賣該證券”的行為，對況勇、張某分別處3萬元罰款，處徐琴沒收違法所得112346.05元，并處以112346.05元罰款。首例“過失泄露內(nèi)幕信息”案處理，即使是被動獲知的內(nèi)幕信息，獲知者也有保密義務(wù)，不能泄露更不

22、能利用信息買賣股票，而對于買賣證券是否獲利并不影響罪名的成立。34案例4 ： 中信證券分析師利用內(nèi)幕信息買賣股票事件 案件： 2011年4月中旬，中信證券原電力行業(yè)分析師楊治山作為漳澤電力（000767）獨(dú)立董事，參與了大同煤礦集團(tuán)與漳澤電力資產(chǎn)重組的論證過程，為法定的內(nèi)幕信息知情人。2011年4月15日，楊治山指使李某在上海開立證券賬戶，4月19、28日，楊治山借用李某賬戶共計(jì)買入“漳澤電力”股票268.25萬股，買入金額約1500萬元。在知悉證監(jiān)會開始調(diào)查后，楊治山在漳澤電力股票復(fù)牌前夜即2011年10月28日子時(shí)0：01分以跌停板價(jià)格傾倉申報(bào)賣出所有股票，當(dāng)天開盤后四分鐘內(nèi)全部成交，虧損

23、82.8萬元，意圖減輕法律制裁。 處理：楊治山的行為構(gòu)成證券法所述的“內(nèi)幕交易”行為，同時(shí)涉嫌構(gòu)成刑法第一百八十條“證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券”規(guī)定的情形。 根據(jù)刑法等有關(guān)規(guī)定，2012年2月，證監(jiān)會將楊治山涉嫌內(nèi)幕交易犯罪的情況移送公安機(jī)關(guān)查處。目前，楊治山已被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。 三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求35三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求第九，需遵循持有及買賣本公司股份的相關(guān)規(guī)定證監(jiān)會、交易所的相關(guān)規(guī)定，海螺水泥董事、監(jiān)事和高級管理人

24、員買賣公司股份管理暫行辦法應(yīng)當(dāng)遵循關(guān)于買賣股份的事先通知和確認(rèn)、交易信息申報(bào)、敏感期限制交易等有關(guān)規(guī)定 配偶、父母、子女等關(guān)系密切的家庭成員買賣公司股份的，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)規(guī)定 董事、監(jiān)事及高管買賣任職的上市公司股票的注意事項(xiàng)：不得轉(zhuǎn)讓的股票（時(shí)間受限）禁止短線交易禁止窗口期交易36第十，重視投資者關(guān)系管理資本市場的“售后服務(wù)”建立暢通的投資者溝通渠道，樹立良好的市場形象盡可能獲得最廣泛的投資者的認(rèn)同，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化海螺水泥的投資者關(guān)系管理：組織年度推介活動安排及接待投資者的現(xiàn)場調(diào)研電話會議參加多場不同券商組織的投資者論壇通過公司對投資者關(guān)系管理工作的重視和不懈努力，公司贏得了資本市場的認(rèn)可，

25、樹立了良好的市場形象三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求3738上市公司股東大會上市公司中股東對公司的影響和監(jiān)督董事、監(jiān)事、高管人員 必須履行誠信義務(wù)設(shè)立獨(dú)立董事制度控股股東行為規(guī)范上市公司規(guī)范運(yùn)作其它方面三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求38上交所股票上市規(guī)則所定義的“關(guān)聯(lián)方”本辦法所指的關(guān)聯(lián)方是指上交所、聯(lián)交所上市規(guī)則所界定的關(guān)聯(lián)方。包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人。關(guān)聯(lián)法人是指：1、直接或間接控制上市公司的法人或組織；2、由上述“1”項(xiàng)所直接或間接控制的法人或組織；3、由上市公司關(guān)聯(lián)自然人直接或間接控制的，或由關(guān)聯(lián)自然人擔(dān)任董事、 高管的法人或組織；4、持有上市公司5以上股份的法人或組織；5、中國證監(jiān)會根

26、據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則認(rèn)定的其他法人或組織。四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)（一）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理39關(guān)聯(lián)自然人是指：1、直接或間接持有上市公司5以上股份的自然人；2、上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員；3、控股股東的董事、監(jiān)事、高級管理人員；4、上述1-2項(xiàng)所述人士的密切家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；5、中國證監(jiān)會、上交所根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他自然人。于過去12個月內(nèi)或根據(jù)簽署的協(xié)議或安排于未來12個月內(nèi)，為前述關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人所指情形之一的，均被視同關(guān)聯(lián)人。四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)40香港聯(lián)交所證券上市規(guī)則

27、定義的“關(guān)聯(lián)方”： “關(guān)連人士” 關(guān)連人士的“聯(lián)系人”舉例說明：與英德龍山的關(guān)連關(guān)系- 昌興礦業(yè)（臺泥下屬公司）是英德海螺的主要股東（持有25%股權(quán)），屬于螺水泥的聯(lián)系人，而英德龍山是昌興礦業(yè)的全資子公司，因此是海螺水泥的關(guān)連人士。- 巢東股份不是海螺水泥關(guān)連人士，也不是國內(nèi)上市規(guī)則下的關(guān)聯(lián)方 （注：根據(jù)國內(nèi)規(guī)則，海螺水泥是巢東水泥關(guān)聯(lián)方）盤江煤電（及其附屬公司）關(guān)連關(guān)系- 前后變化：聯(lián)營公司-附屬公司四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)41企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則定義的“關(guān)聯(lián)方”與上市規(guī)則的主要區(qū)別：1、上市公司本身的子公司；2、對該企業(yè)實(shí)施共同控制的投資方；3、該企業(yè)的合營企業(yè)；4、該企業(yè)的聯(lián)營企業(yè)。四、相關(guān)規(guī)則之

28、操作實(shí)務(wù)42三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求案例1：ST望春花-關(guān)聯(lián)交易“先斬后奏” 案例：2007年11月16日，ST望春花控股子公司協(xié)和干細(xì)胞、以及參股公司協(xié)和華東干細(xì)胞分別投資3500萬元、500萬元，購買北方信托的理財(cái)產(chǎn)品。由于北方信托為ST望春花間接控股股東，上述行為屬于關(guān)聯(lián)交易。2008年6月上述兩筆收益已經(jīng)全部收回，而公司直到2008年10月才履行董事會審議程序并提交股東大會審議。處理：ST望春花上述“先斬后奏”的行為違反了股票上市規(guī)則有關(guān)規(guī)定，同時(shí)公司董事長何平、總經(jīng)理熊俊未能勤勉盡責(zé)，對公司關(guān)聯(lián)交易違規(guī)行為負(fù)有相應(yīng)責(zé)任，違反了誠信承諾。因此上交所決定給予ST望春花及董事長何平、

29、總經(jīng)理熊俊通報(bào)批評。43三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求案例2：紫鑫藥業(yè)隱瞞關(guān)聯(lián)交易，證監(jiān)會立案調(diào)查紫鑫藥業(yè)2010年報(bào)顯示，中準(zhǔn)會計(jì)師事務(wù)所為其出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。由于對人參產(chǎn)品的投入，使得其主營業(yè)務(wù)收入同比增加150.66%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比上升183.5%。2010年報(bào)中，紫鑫藥業(yè)對人參業(yè)務(wù)巨額關(guān)聯(lián)交易只字未提。2011年10月，紫鑫藥業(yè)被中國證監(jiān)會稽查總隊(duì)立案調(diào)查。在緊接著的自查報(bào)告中，紫鑫藥業(yè)承認(rèn)其2010年度和2011年度合計(jì)未披露的人參業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易達(dá)到近1.7億元。雖然證監(jiān)會的處罰文件尚未發(fā)布，但綜合各種信息表明，紫鑫藥業(yè)信息披露違規(guī)已經(jīng)是不爭的事實(shí)。中國

30、注冊會計(jì)師協(xié)會于2011年8月，對紫鑫藥業(yè)2010年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目的檢查中發(fā)現(xiàn)，簽字注冊會計(jì)師在審計(jì)程序的計(jì)劃和實(shí)施、審計(jì)證據(jù)的獲取以及審計(jì)結(jié)論的形成方面存在不當(dāng)。特別是在關(guān)聯(lián)方及其交易的審計(jì)方面違反了中國注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則和職業(yè)道德守則。中注協(xié)給予中準(zhǔn)所紫鑫藥業(yè)審計(jì)項(xiàng)目簽字注冊會計(jì)師劉昆、張忠偉通報(bào)批評。44（二）嚴(yán)防控股股東及關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性資金占用經(jīng)營性資金占用和非經(jīng)營性資金占用經(jīng)營性資金占用：是指公司控股股東及關(guān)聯(lián)方通過采購、銷售、接受或提供勞務(wù)、讓渡或接受資產(chǎn)使用權(quán)等生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)關(guān)聯(lián)交易所產(chǎn)生的資金占用 。非經(jīng)營性資金占用：是指公司為控股股東及關(guān)聯(lián)方墊付工資、福利、保險(xiǎn)、廣告等費(fèi)用和其

31、他支出，代控股股東及關(guān)聯(lián)方償還債務(wù)而支付資金，有償或無償、直接或間接拆借給控股股東及關(guān)聯(lián)方資金，為控股股東及關(guān)聯(lián)方承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而形成的債權(quán)，其他在沒有商品和勞務(wù)提供情況下給控股股東及關(guān)聯(lián)方使用的資金。 四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)45防范資金占用的原則經(jīng)營性資金往來：應(yīng)明確結(jié)算期限，防止上市公司資金被占用。非經(jīng)營性資金占用：不得以墊付工資、福利、保險(xiǎn)等方式將資金或資產(chǎn)提供關(guān)聯(lián)方使用；不得有償或無償?shù)夭鸾韫举Y金給關(guān)聯(lián)方使用；不得通過銀行或非金融機(jī)構(gòu)向關(guān)聯(lián)方提供委托貸款；不得委托關(guān)聯(lián)方進(jìn)行投資活動；不得為關(guān)聯(lián)方開具沒有真實(shí)交易背景的商業(yè)承兌匯票；不得代關(guān)聯(lián)方償還債務(wù)；中國證監(jiān)會禁止的其他占用方式。四、

32、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)46防范資金占用的責(zé)任部門及責(zé)任人財(cái)務(wù)部及子公司財(cái)務(wù)處：是防范關(guān)聯(lián)方占用公司資金行為的日常實(shí)施部門。應(yīng)定期自查、上報(bào)與控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金往來情況，杜絕關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金情況的發(fā)生 。審計(jì)室：為防范關(guān)聯(lián)方占用公司資金行為的日常監(jiān)督機(jī)構(gòu)。應(yīng)定期或不定期就關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性占用資金情況、以及防范機(jī)制和制度的執(zhí)行情況進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督。 四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)47內(nèi)幕信息：指尚未公開的涉及公司經(jīng)營、財(cái)務(wù)或者其它重大事項(xiàng)的敏感信息，該等信息對公司證券的市場價(jià)格（股價(jià)）有重大影響。包括但不限于：公司的重大投資行為、重大購買或出售資產(chǎn)的決定公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)

33、的違約情況公司發(fā)生重大虧損或重大損失涉及公司的重大訴訟、仲裁公司對外提供重大擔(dān)保公司尚未公開的并購、重組、定向增發(fā)、重大合同簽署等情況涉及公司定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告內(nèi)容的重要信息中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項(xiàng)四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)（三）嚴(yán)格內(nèi)幕信息管理48內(nèi)幕信息知情人：指內(nèi)幕信息公開前能直接或間接獲取內(nèi)幕信息的單位和個人，包括但不限于：公司董事、監(jiān)事、高級管理人員持有公司5以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員公司控股的子公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員由于所任公司職務(wù)或履行工作職責(zé)可以獲取公司內(nèi)幕信息的人員證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對公

34、司證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員證監(jiān)會規(guī)定的其他內(nèi)幕信息知情人四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)49內(nèi)幕信息知情人的登記備案：各單位應(yīng)當(dāng)指定專人負(fù)責(zé)匯總內(nèi)幕信息在公開前的報(bào)告、傳遞、編制、審核、披露等環(huán)節(jié)所涉及的內(nèi)幕信息知情人名單，以及內(nèi)幕信息知情人知悉內(nèi)幕信息的內(nèi)容和時(shí)間等相關(guān)檔案，并及時(shí)向董秘室報(bào)送內(nèi)幕信息知情人登記表，包括內(nèi)幕信息知情人的單位、姓名、職務(wù)、獲取信息內(nèi)容及時(shí)間等。 四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)50外部信息使用人管理：外部信息使用人：公司依據(jù)法律法規(guī)向外部單位報(bào)送公司內(nèi)幕信息的，該外部單位及其相關(guān)人員為公司外部信息使用人。對于無法律法規(guī)依據(jù)的，外部單位要求報(bào)送公司內(nèi)幕信息，各單位應(yīng)拒絕報(bào)送

35、。對外報(bào)送信息審批流程： 部門負(fù)責(zé)人公司分管領(lǐng)導(dǎo)總經(jīng)理報(bào)送非經(jīng)營性的內(nèi)幕信息（重大資產(chǎn)和股權(quán)購買或出售、對外擔(dān)保等），報(bào)總經(jīng)理審批前，需董事會秘書會簽四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)51外部信息使用人管理（續(xù)）：向外部單位報(bào)送公司內(nèi)幕信息的，該外部單位及相關(guān)人員作為公司的內(nèi)幕信息知情人登記備案，并向董秘室報(bào)送內(nèi)幕信息知情人登記表。經(jīng)辦人員要向接收信息人員提供保密提示函，及要求對方接收人員簽署對外報(bào)送信息回執(zhí)。并將簽署后的回執(zhí)原件報(bào)董秘室存檔。若外部單位保密不當(dāng)導(dǎo)致公司重大信息被泄漏，應(yīng)立即通知公司，公司于第一時(shí)間向上交所報(bào)告及發(fā)布公告。四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)52保密管理：內(nèi)幕信息公開前，不得以任何形式對

36、外泄漏妥善保管涉及內(nèi)幕信息的有關(guān)資料應(yīng)采取必要措施，將內(nèi)幕信息知情者控制在最小范圍內(nèi)幕信息知情人不得買賣或建議他人買賣本公司股票四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)53責(zé)任追究：內(nèi)幕信息知情人擅自泄漏公司信息，或者失職導(dǎo)致公司違規(guī)，公司視情節(jié)輕重給予處罰內(nèi)幕信息知情人進(jìn)行內(nèi)幕交易或建議他人利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的行為，公司應(yīng)及時(shí)自查和作出處罰內(nèi)幕信息知情人違反本辦法，給公司造成重大影響，構(gòu)成犯罪的，將移交行政機(jī)關(guān)或司法機(jī)關(guān)依法處理教訓(xùn)：內(nèi)幕交易，害人害己！四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)5455案例1：杭蕭鋼構(gòu)-未盡到內(nèi)幕信息的保密義務(wù)，同時(shí)未及時(shí)、完整披露相關(guān)信息2007年2月10-13日，杭蕭鋼構(gòu)與中國國際基金有限

37、公司就安哥拉住宅建設(shè)項(xiàng)目達(dá)成一致意見，合同總金額折合人民幣313.4億元，而杭蕭鋼構(gòu)05年度經(jīng)審計(jì)的公司主營業(yè)務(wù)收入只有15.16元。 2月12日下午3點(diǎn)，公司董事長單銀木在公司2006年度總結(jié)表彰大會的講話中稱：2007年對公司是一個新的起點(diǎn)，如國外項(xiàng)目啟動，2008年公司爭取達(dá)到120億。2007年2月15日，公司才對外發(fā)布公告。杭蕭鋼構(gòu)對于應(yīng)當(dāng)予以披露的重大事件，未能同時(shí)向所有投資者公開披露該重大信息，而是在公司內(nèi)部的總結(jié)表彰大會上發(fā)布，其行為違反了證券法和管理辦法的規(guī)定，構(gòu)成了證券法第一百九十三條所述“未按照規(guī)定披露信息”的行為。三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求5556案例2：合肥三洋-

38、嫌信息披露違規(guī)2010年3月16日上午，合肥三洋2009年年報(bào)披露當(dāng)日，股價(jià)一度沖擊漲停，最終以27.31元收盤，以7.94%的漲幅領(lǐng)漲家電板塊。當(dāng)時(shí)，合肥三洋業(yè)績預(yù)告早已公布，分配預(yù)案也僅10派1元。事后網(wǎng)上開始流傳多家機(jī)構(gòu)的合肥三洋年報(bào)電話會議紀(jì)要，多牽涉到尚未披露的2010年一季報(bào)及毛利率、公司資產(chǎn)整合等問題，內(nèi)容是“一季度較去年可能實(shí)現(xiàn)翻番增長”,“合肥三洋作為（日本三洋）家電資產(chǎn)整合平臺已確定”等敏感信息，這些信息源于3月16日由多家機(jī)構(gòu)與會的電話會議，雖這僅是場小范圍的業(yè)績交流會，涉及的內(nèi)容無疑既敏感又有前瞻性，最終導(dǎo)致合肥三洋股價(jià)迅速而熱烈的“回應(yīng)”，在會上，機(jī)構(gòu)代表提問，合肥三洋董秘作了解答。合肥三洋上述行為已經(jīng)涉嫌信息披露違法違規(guī)，安徽省證監(jiān)局對此事進(jìn)行調(diào)查后，給予處罰。三、上市公司規(guī)范運(yùn)作的具體要求56對于定期報(bào)告信息披露工作中，有關(guān)人員不履行或不正確履行職責(zé)、義務(wù)或其他個人原因，對公司造成重大經(jīng)濟(jì)損失或造成不良社會影響時(shí)的責(zé)任追究。適用范圍：公司董事、監(jiān)事、高級管理人員；部室及子公司負(fù)責(zé)人、與年報(bào)編制及披露相關(guān)的人員；控股股東及實(shí)際控制人。遵循原則：實(shí)事求是、客觀公正、有錯必糾；過錯與責(zé)任相適應(yīng)，責(zé)任與權(quán)力對等。負(fù)責(zé)部門：董秘室負(fù)責(zé)搜集、匯總相關(guān)資料，提出處理方案，逐級上報(bào)董事會批準(zhǔn)。四、相關(guān)規(guī)則之操作實(shí)務(wù)（四）定期報(bào)告