開(kāi)放條件下的國(guó)民收入均衡課件

1、第六章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的 國(guó)民收入均衡第一節(jié) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的基本知識(shí) 一、開(kāi)放程度及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 所謂開(kāi)放經(jīng)濟(jì)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與國(guó)際市場(chǎng)相聯(lián)系，不僅要受其他國(guó)家或地區(qū)的影響，而且也要影響其他國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)。 1、開(kāi)放程度的衡量 進(jìn)口/GDP2、影響開(kāi)放程度的因素 經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度；自然資源的賦予情況 ；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特征；歷史文化傳統(tǒng)；政治與經(jīng)濟(jì)政策3、開(kāi)放程度對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 溢出效應(yīng)(Spill over effect) 回波效應(yīng)(Backwash effect)二、國(guó)際收支 一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期（如一年、一季、一月）所有由于對(duì)外政治、經(jīng)濟(jì)、文化活動(dòng)和對(duì)外債權(quán)債務(wù)結(jié)算而引起的貨幣收支綜合

2、情況，就是通常所稱的國(guó)際收支按照特定的報(bào)表形成把一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支情況分門(mén)別類地記錄下來(lái)，叫做國(guó)際收支平衡表 各國(guó)在編制本國(guó)的國(guó)際收支平衡表時(shí)，根據(jù)各自的情況來(lái)確定其格式和構(gòu)成，但其主要項(xiàng)目還是一致的，即經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、平衡與結(jié)算項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和轉(zhuǎn)移收支三項(xiàng)。貿(mào)易收支即商品的進(jìn)出口引起的收支，這是整個(gè)國(guó)際收支平衡表中最重要的項(xiàng)目勞務(wù)收支即由于勞務(wù)輸出輸入引起的國(guó)際收支轉(zhuǎn)移收支指一國(guó)與另一國(guó)進(jìn)行的單方面的無(wú)需等價(jià)交換或償還的價(jià)值轉(zhuǎn)移項(xiàng)目，它包括私人轉(zhuǎn)移收支和政府轉(zhuǎn)移收支兩項(xiàng)2、資本項(xiàng)目 主要指資本的輸出和輸入，一般分為長(zhǎng)期資本和短期資本的兩大類 長(zhǎng)期資本是指期限在一年

3、以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本 短期資本是指期限在一年或一年以下的資本3、平衡或結(jié)算項(xiàng)目 它包括誤差與遺漏、官方儲(chǔ)備等。 錯(cuò)誤和遺漏是一個(gè)人為的平衡項(xiàng)目，用于軋平國(guó)際收支平衡表中借貨方的總額 官方儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家中央銀行或其它官方機(jī)構(gòu)持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)及對(duì)外債權(quán)，包括貨幣性黃金、外匯儲(chǔ)備、儲(chǔ)備頭寸以及特別提款權(quán)等（特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)立的用于平衡成員國(guó)的國(guó)際收支逆差的紙黃金）三、外匯及匯率制度 1、外匯及匯率 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，買方支付貨款必須用賣方國(guó)家的貨幣，或者用賣方愿意接受的其他國(guó)家的貨幣，因?yàn)橘I方國(guó)家的貨幣不能在賣方國(guó)家流通使用。所以，為了能使國(guó)與國(guó)之間的交易順利進(jìn)行下去，必須輔

4、以一種不同國(guó)家貨幣可以相互兌換的金融活動(dòng)，這種金融活動(dòng)叫做到國(guó)際匯兌，簡(jiǎn)稱為外匯，這是外匯的動(dòng)態(tài)含義。 外匯還有一種靜態(tài)的含義，它是指以外幣表示的用于進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段和信用憑證，包括可隨時(shí)自由兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券等 需要指出的是，外匯不同于外國(guó)貨幣，外國(guó)貨幣只有能夠自由兌換成其他國(guó)家的貨幣，或在國(guó)際結(jié)算中充當(dāng)支付手段時(shí)才算外匯 一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家的貨幣的比率，就叫做匯率 匯率的標(biāo)價(jià)方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法2、影響匯率變動(dòng)的因素 在外匯市場(chǎng)上，匯率是經(jīng)常變動(dòng)的，影響匯率變動(dòng)的因素是十分復(fù)雜的。 從長(zhǎng)期來(lái)看，影響匯率變動(dòng)的因素主要有：（1）一國(guó)貨幣的購(gòu)買

5、力（2）國(guó)際收支，特別是經(jīng)常項(xiàng)目收支 （3）一國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 從短期來(lái)看，影響匯率的因素主要包括這樣幾種： （1）貨幣供給量 （2）利率 （3）心理預(yù)期 （4）政府干預(yù)3、實(shí)際匯率 在長(zhǎng)期中，兩國(guó)之間的匯率取決于各自國(guó)家中貨幣的購(gòu)買力。當(dāng)一單位本國(guó)貨幣能夠在本國(guó)或國(guó)外購(gòu)買到同樣的一籃子商品，則兩國(guó)貨幣處于購(gòu)買力平價(jià) 實(shí)際匯率測(cè)定兩種貨幣的相對(duì)購(gòu)買力，即以相同貨幣計(jì)量的外國(guó)價(jià)格與本國(guó)價(jià)格的比率。令e 代表實(shí)際匯率，E為名義匯率，Pf為外國(guó)價(jià)格，P為本國(guó)價(jià)格，則有： e = E Pf /P 如果實(shí)際匯率等于1，各種貨幣處于購(gòu)買力平價(jià) 當(dāng)實(shí)際匯率偏離購(gòu)買力平價(jià)時(shí)，市場(chǎng)力量會(huì)驅(qū)使它逐漸趨向于購(gòu)買力平

6、價(jià)。例如，真實(shí)匯率高于1意味著國(guó)外商品比本國(guó)要貴。但若其他情況不變，這又意味著國(guó)內(nèi)外人們將增加對(duì)本國(guó)商品的購(gòu)買，其結(jié)果不是國(guó)內(nèi)價(jià)格上升，就是迫使名義匯率下降，從而使實(shí)際匯率更接近于購(gòu)買力平價(jià) 然而，實(shí)際匯率趨向于向購(gòu)買力平價(jià)的過(guò)程是非常緩慢的。原因是： 1、各國(guó)商品籃子中商品的構(gòu)成不一樣 2、商品在國(guó)家間的移動(dòng)存在許多障礙 3、許多商品是“非貿(mào)易品”，而且不能移動(dòng)3、匯率制度 （1）固定匯率制 指一國(guó)貨幣同他國(guó)貨幣的匯率基本固定，其波動(dòng)限于一定的幅度之內(nèi)。在這種制度下，中央銀行固定了匯率，并按這一水平進(jìn)行外匯買賣。中央銀行必須為任何國(guó)際收支順差或逆差按官方匯價(jià)提供外匯。當(dāng)國(guó)際收支有順差時(shí)購(gòu)入外

7、匯，當(dāng)國(guó)際收支有逆差時(shí)售出外匯，以維持固定的匯率 實(shí)行固定匯率有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，也有利于國(guó)際金融體系的穩(wěn)定與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的正常進(jìn)行。但是，實(shí)行固定匯率制要求一國(guó)的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲(chǔ)備，如果不具備這一條件，黑市的匯率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于官方匯率，這樣反而不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與外匯管理 （2）浮動(dòng)匯率制 指一國(guó)中央銀行不規(guī)定本國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的官方匯率，聽(tīng)任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。 浮動(dòng)匯率制又分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)。自由浮動(dòng)，也叫“清潔浮動(dòng)”，指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求力量自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)又稱“骯臟浮動(dòng)”，指實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國(guó)家，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行

8、各種形式的干預(yù)活動(dòng)，主要是根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求情況售出或購(gòu)入外匯，以通過(guò)對(duì)供求的影響來(lái)影響匯率 實(shí)行浮動(dòng)匯率制有利于通過(guò)匯率的浮動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，也有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易，尤其是在中央銀行的外匯與黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，實(shí)行浮動(dòng)匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)較為有利，但浮動(dòng)匯率不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 從戰(zhàn)后情況看，西方各國(guó)在70年代以前實(shí)行的是固定匯率制，此后則相繼實(shí)行浮動(dòng)匯率制至今第二節(jié) 國(guó)際貿(mào)易和收入變化 一、進(jìn)出口函數(shù) 國(guó)際貿(mào)易的漲落，對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門(mén)的興衰對(duì)一國(guó)國(guó)民收入的決定和變動(dòng)有著重大的影響，這種影響主要是通過(guò)進(jìn)出口函數(shù)實(shí)現(xiàn)的。 一國(guó)的進(jìn)出口函數(shù)由出口函數(shù)、進(jìn)口函數(shù)和凈出口函

9、數(shù)三個(gè)部分組成 1、出口函數(shù) 出口主要取決于三項(xiàng)因素：（1）國(guó)內(nèi)商品的相對(duì)價(jià)格亦即一國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)力的大小(e)；（2）本國(guó)和其他國(guó)家之間的貿(mào)易政策；（3）其他國(guó)家的收入水平。所有這些因素都與本國(guó)的收水平關(guān)系不大，也就是說(shuō)，一國(guó)的出口與該國(guó)國(guó)民收入的大小無(wú)關(guān)，是自發(fā)變量，故一國(guó)的出口函數(shù)為： X = X0 XYOX=X02、進(jìn)口函數(shù) 一國(guó)的進(jìn)口同樣取決于相應(yīng)的三項(xiàng)因素：（1）國(guó)外商品的相對(duì)價(jià)格（e）；（2）國(guó)際間貿(mào)易政策；（3）本國(guó)的收入水平。在這些因素里最值得注意的是第（3）項(xiàng)，它把一國(guó)的進(jìn)口數(shù)量與該國(guó)的國(guó)民收入水平間聯(lián)系起來(lái)，即進(jìn)口是收入的函數(shù)，用公式表示為： M = m0+ jY 其中，m0

10、為自發(fā)進(jìn)口，j為邊際進(jìn)口傾向。這兩點(diǎn)可以看作是自發(fā)消費(fèi)和邊際消費(fèi)傾向自然而然的延伸 M=m0+jYMOY3、凈出口函數(shù) 凈出口 = XM = Xm0j Y 該式表明，凈出口也是收入的函數(shù) OX-MYX0MX-MYx=M 凈出口函數(shù)曲線向右下方傾斜表明凈出口也是收入的函數(shù)，并隨著收入的增加而下降。當(dāng)收入為Yx=M 時(shí)，凈出口等于零，此時(shí)的收入水平叫做外貿(mào)平衡收入。 二、考慮到進(jìn)出口函數(shù)的國(guó)民收入決定 現(xiàn)在要問(wèn)：在三部門(mén)模型的基礎(chǔ)上，加入凈出口后，均衡收入會(huì)發(fā)生什么樣的變化 根據(jù)Y=C+I方法，三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中均衡收入取決于總需求曲線C+I+G與45。線的交點(diǎn)。如果加入凈出口后，交點(diǎn)沿45。線上移，則

11、均衡收入增加，反之則減少。如果交點(diǎn)不變則均衡收入也不變 那么，如何判斷交點(diǎn)的移動(dòng)方向呢？如果全部?jī)舫隹诙寂c收入無(wú)關(guān)，從而凈出口函數(shù)曲線是一條水平線，則這種情況很容易判斷，因?yàn)檫@時(shí)加入凈出口等于使總需求曲線平行移動(dòng)：或上移，或下移，或不變；相應(yīng)地交點(diǎn)右移、左移或不變，相應(yīng)地均衡收入也增加、減少或不變 但是，現(xiàn)在凈出口是收入的函數(shù)，其曲線的形狀為向右下方傾斜，且在X-M=0時(shí)與橫軸相交。這時(shí)，加入凈出口后，總支出曲線會(huì)發(fā)生什么變化呢？這時(shí)，總支出曲線不再是平行移動(dòng)，而是一部分上移，一部分下移C、I、GEC+I+GYY0X-MYX=M 如果X-M0，則交點(diǎn)的位置上移 如果X-M=0，則交點(diǎn)的位置不變

12、 如果X-M0，則交點(diǎn)的位置下移 X-M究竟大于零、等于零還是小于零，可以通過(guò)比較三部門(mén)收入Y0與外貿(mào)平衡收入YX=M的大小來(lái)判斷 如果Y0 0 如果Y0 =YX=M ，則X-M=0 如果Y0 YX=M ，則X-M Yx=M，則均衡收入減少，亦即交點(diǎn)的位置下移 如果Y00，表示國(guó)際收支順差，即ZH；若B0，表示國(guó)際收支逆差，即ZH；在BP曲線下方的所有點(diǎn)都表示國(guó)際收支逆差，即ZH三、國(guó)際收支均衡曲線的移動(dòng) BP曲線是由凈出口函數(shù)與凈資本流出函數(shù)推導(dǎo)出來(lái)的，如果這兩個(gè)因素發(fā)生了變化，那么必將使得BP曲線移動(dòng) 一般來(lái)說(shuō)，物價(jià)水平的變化和匯率的變化將引起凈出口函數(shù)或凈資本流出函數(shù)的變化。例如，如果其

13、他條件不變，本國(guó)貨幣貶值，將促進(jìn)出口增加，同時(shí)抑制進(jìn)口，從而引起凈出口增加，進(jìn)而導(dǎo)致BP曲線右移。反之，本國(guó)貨幣升值將會(huì)引起凈出口減少，BP曲線左移注意： （1）J曲線效應(yīng) （2）馬歇爾勒納條件第四節(jié) ISLMBP模型一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的IS曲線包括進(jìn)出口函數(shù)的國(guó)民收入均衡公式為 Y = C+ I + G +（X-M）也可以寫(xiě)成 I + G + X - M = S + T或者 I + G + X = S + T +M 由此可見(jiàn)，出口的作用類似于投資和政府購(gòu)買，而進(jìn)口則類似于儲(chǔ)蓄和稅收 根據(jù)ISLM模型分析，投資和政府購(gòu)買的增加將使IS曲線向右移動(dòng)，儲(chǔ)蓄和稅收的增加將使IS曲線向左移動(dòng) 因此，在包括

14、進(jìn)出口函數(shù)的ISLM模型中，增加出口使IS曲線右移，增加進(jìn)口則使IS曲線左移。二、ISLMBP模型 在IS-LM模型中加入BP曲線后，就形成了一個(gè)開(kāi)放的宏觀經(jīng)濟(jì)模型，即IS-LM-BP模型，如下圖所示：當(dāng)IS、LM、BP三條曲線恰好都經(jīng)過(guò)E點(diǎn)時(shí)，將會(huì)有唯一的一組利率i*和國(guó)民收入Y*可以使商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支同時(shí)達(dá)到均衡，即內(nèi)外經(jīng)濟(jì)同時(shí)均衡。 iOYY*i*ELMBPIS 但是，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)同時(shí)均衡只是一種理想，通常的情況下，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)并未同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡。假定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了均衡，而B(niǎo)P曲線高于IS-LM曲線的交點(diǎn)E，這時(shí)國(guó)際收支就是失衡的，具體表現(xiàn)為國(guó)際收支逆差。相反，如果BP曲線位

15、于IS-LM曲線的交點(diǎn)之下，則國(guó)際收支失衡表現(xiàn)為國(guó)際收支順差。 這時(shí)，可以通過(guò)不同的調(diào)整方式對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的均衡，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)同時(shí)均衡 一般來(lái)說(shuō)，在浮動(dòng)匯率制度下，可以通過(guò)匯率變動(dòng)來(lái)調(diào)整，匯率變動(dòng)可以影響凈出口項(xiàng)目來(lái)改變LM及IS曲線、BP曲線的位置，從而達(dá)到最終的均衡 在固定匯率制度下，可以通過(guò)貨幣供給量的變動(dòng)來(lái)調(diào)整，因?yàn)闉榱瞬皇箙R率隨外匯供求關(guān)系而變動(dòng)，中央銀行必須買進(jìn)多余的外匯，或賣出不足的部分，這意味著國(guó)內(nèi)貨幣供給的變化，貨幣供給的變化會(huì)使LM曲線變動(dòng)，從而也達(dá)到最終的均衡 1、國(guó)際收支順差的調(diào)整 iOYE0LMBP0IS0BP1IS1E1浮動(dòng)匯率制下的調(diào)整iO

16、YE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調(diào)整2、國(guó)際收支逆差的調(diào)整 iOYE0LMBP0IS0E1IS1BP1浮動(dòng)匯率制iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調(diào)整三、內(nèi)外均衡的沖突當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)有四個(gè)：充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支均衡。前三者屬于一國(guó)內(nèi)部均衡，后者為外部均衡。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是長(zhǎng)期、動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，故在短期內(nèi)一國(guó)內(nèi)部均衡就是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定，外部均衡就是國(guó)際收支均衡 為實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡目標(biāo)，可供一國(guó)政策當(dāng)局選擇使用的政策工具有財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策和直接管制。其中對(duì)于直接管制措施，除非迫不得已，西方國(guó)家一般不輕易采用

17、傳統(tǒng)上，人們按其功能不同把上述政策分為兩類：財(cái)政、貨幣政策主要都是通過(guò)改變國(guó)內(nèi)支出總量來(lái)發(fā)揮作用的，通常被合并視為一種工具，即支出變更政策，而匯率政策則為支出轉(zhuǎn)換政策，即使總需求從國(guó)外產(chǎn)品轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)產(chǎn)品或者相反那么，一國(guó)當(dāng)局如何運(yùn)用這兩類政策來(lái)實(shí)現(xiàn)其內(nèi)外均衡目標(biāo)呢？獲得首屆諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的丹麥經(jīng)濟(jì)學(xué)家J丁伯根（J.Tinbergen）提出了所謂“經(jīng)濟(jì)政策理論”，被稱為“丁伯根原則”，即實(shí)現(xiàn)幾種目標(biāo)需要有相互獨(dú)立的幾種有效政策工具。根據(jù)這一原則，在一國(guó)可靈活調(diào)整匯率水平的條件下，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)是不成問(wèn)題的，即以匯率政策來(lái)完成外部均衡目標(biāo)，以支出變更政策來(lái)完成內(nèi)部目標(biāo) 然而，在固定匯率制下，一國(guó)難

18、以運(yùn)用匯率政策來(lái)實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，只有支出變更政策可供當(dāng)局使用。這樣，內(nèi)外均衡目標(biāo)在對(duì)支出變更政策的要求上就存在著沖突的可能，這一情況被稱為“米德沖突”（Meades Conflict）。例如，當(dāng)外部均衡要求實(shí)行緊縮性政策，內(nèi)部均衡卻可能要求實(shí)行擴(kuò)張政策。同樣，當(dāng)外部均衡要求施以擴(kuò)張性政策時(shí)，內(nèi)部均衡卻可能要求施以緊縮政策內(nèi)部不均衡和外部不均衡有以下四種情況：（1）國(guó)內(nèi)通脹和國(guó)際收支逆差（2）國(guó)內(nèi)失業(yè)和國(guó)際收支順差（3）國(guó)內(nèi)通脹和國(guó)際收支順差（4）國(guó)內(nèi)失業(yè)和國(guó)際收支逆差 上述幾種情況中，第（1）和（2）兩種情況較好解決，第（1）種情況下，采取緊縮性的政策，這就可以使總需求得到抑制，國(guó)民收入減少

19、，消滅通脹；國(guó)民收入的減少又會(huì)使進(jìn)口減少，從而消除國(guó)際收支逆差。在第（2）種情況下，采取擴(kuò)張性政策，這就可以刺激總需求，使國(guó)民收入增加，經(jīng)濟(jì)擺脫衰退，消滅失業(yè)；國(guó)民收入增加又會(huì)增加進(jìn)口，從而消除國(guó)際收支順差 但在第（3）和（4）種情況下則存在著政策上的矛盾。例如，第（3）種情況，如采用緊縮性政策，可以制止國(guó)內(nèi)通脹，但國(guó)民收入減少則會(huì)減少進(jìn)口，從而使國(guó)際收支順差更多；而采取擴(kuò)張性政策，增加國(guó)民收入固然可以增加進(jìn)口，減少國(guó)際收支順差，但卻又加劇了國(guó)內(nèi)通脹。第（4）種情況與此相似，采用擴(kuò)張性政策可以擺脫國(guó)內(nèi)失業(yè)，但卻加重了國(guó)際收支逆差；采用緊縮性政策，可以減少國(guó)際收支逆差，但卻加劇了國(guó)內(nèi)失業(yè)。無(wú)論是

20、達(dá)到內(nèi)部均衡還是外部均衡，都勢(shì)必以加重另一種失衡為代價(jià)四、政策搭配論上述情況出現(xiàn)的可能性在50年代為人們所接受。到了60年代，加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾（R.A.Mundell）打破了這種看法，指出只要適當(dāng)?shù)卮钆涫褂秘?cái)政政策和貨幣政策就可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡，而不用擔(dān)心米德沖突的發(fā)生 這是因?yàn)樵诿纱鸂柨磥?lái)，財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)國(guó)民收入和經(jīng)常項(xiàng)目收支有著同樣的影響，但是，它們對(duì)利率和國(guó)際收支資本帳戶有著不同的影響。例如，緊縮性財(cái)政政策趨向于降低利率，而緊縮性貨幣政策則會(huì)提高利率。在其他條件相同的情況下，本國(guó)利率提高會(huì)改善資本項(xiàng)目收支，而本國(guó)利率下降則會(huì)惡化資本項(xiàng)目收支。因此，這兩種政策對(duì)國(guó)際收支就有不

21、同的意義。如果能夠合理地配合使用，就可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡 可以用IS-LM-BP模型來(lái)說(shuō)明蒙代爾的政策搭配原理 假定一國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了均衡但卻存在失業(yè)，同時(shí)又存在國(guó)際收支逆差。如圖所示：Yf代表充分就業(yè)收入水平，即內(nèi)部均衡所要達(dá)到的目標(biāo)。初始狀態(tài)為：IS0、LM0、BP0，由于IS0與LM0的交點(diǎn)位于Yf直線左邊，故這是低于充分就業(yè)均衡，即經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè)；由于IS0與LM0的交點(diǎn)不在BP0線上，故這是國(guó)際收支失衡，又由于交點(diǎn)處在BP0曲線下方，故這是國(guó)際收入逆差iOYYfLMBPISABE如果政府目標(biāo)僅僅是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)或僅僅是實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支均衡，則政策選擇非常容易：只需單獨(dú)使用貨幣政策或單獨(dú)使用

22、財(cái)政政策即可。而為了達(dá)到國(guó)際收支均衡，可以通過(guò)緊縮性貨幣政策把LM曲線移動(dòng)到IS與BP的交點(diǎn)即可但是，如果政府的目標(biāo)是同時(shí)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和國(guó)際收支均衡，即內(nèi)外同時(shí)均衡，則需要將財(cái)政政策和貨幣政策搭配使用 具體說(shuō)，已知BP曲線與Yf相交于A點(diǎn)，即充分就業(yè)與國(guó)際收支均衡的同時(shí)均衡點(diǎn)在A點(diǎn)。如何達(dá)到A點(diǎn)呢？與IS、LM曲線的交點(diǎn)相比，A點(diǎn)意味著更高的國(guó)民收入和利率。更高的收入可以通過(guò)擴(kuò)張性財(cái)政政策達(dá)到，它使IS沿LM曲線右移（擴(kuò)張性財(cái)政政策也可以使利率稍稍提高）；更高的利率可以通過(guò)緊縮性貨幣政策來(lái)達(dá)到，它使LM沿IS曲線左移（緊縮性貨幣政策同時(shí)使收入會(huì)稍稍下降）。這種政策配合的結(jié)果將使IS與LM的交點(diǎn)

23、不斷接近A點(diǎn)，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)外同時(shí)均衡。 需要指出的是，上述分析都是以經(jīng)濟(jì)水平不變?yōu)榍疤岬?。事?shí)上，IS與LM變動(dòng)會(huì)引起總需求曲線從而價(jià)格水平的變動(dòng)。在這里，由于IS與LM變動(dòng)的結(jié)果是交點(diǎn)向右上方移動(dòng)，從而總需求曲線也向右移動(dòng)，價(jià)格水平將會(huì)上升，價(jià)格水平上升將造成凈出口減少，從而使BP曲線左移，BP曲線與Yf曲線的交點(diǎn)將上移。假定移至B點(diǎn)，這時(shí)要實(shí)現(xiàn)內(nèi)外同時(shí)均衡，政府必須采取更加擴(kuò)張的財(cái)政政策和更加緊縮的貨幣政策，才能使IS、LM的交點(diǎn)達(dá)到B點(diǎn)總之，在低于充分就業(yè)和國(guó)際收支逆差同時(shí)出現(xiàn)的情況下，可以通過(guò)緊縮性貨幣政策提高利率以減少資本凈流出，從而實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，通過(guò)擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)大總需求以提高

24、收入，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡的目標(biāo) 但是，“政策配合論”只是一種理想，實(shí)際情形要復(fù)雜得多。首先，在資本主義國(guó)家，財(cái)政貨幣政策的制定，需要考慮政治因素，大量削弱開(kāi)支或大大提高利率，都是難以做到的；其次，各國(guó)為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都傾向于采取膨脹性措施，而膨脹性措施往往是國(guó)際收支發(fā)生逆差的一個(gè)重要原因。再次，國(guó)際資本流動(dòng)并不一定是由于利差關(guān)系，投機(jī)活動(dòng)會(huì)使問(wèn)題復(fù)雜化?？傊?，在錯(cuò)綜復(fù)雜的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)要長(zhǎng)期保持內(nèi)外同時(shí)均衡，是很困難的事 第五節(jié) 蒙代爾弗萊明模型 蒙代爾 弗萊明模型是標(biāo)準(zhǔn)的ISLM模型在資本完全流動(dòng)情況下開(kāi)放經(jīng)濟(jì)分析的引申。其基本結(jié)論是：在固定匯率制與資本完全流動(dòng)的情況下，貨幣政策無(wú)力影響產(chǎn)出，而財(cái)政政策高度有效；在浮動(dòng)匯率制與資本完全流動(dòng)的情況下，財(cái)政政策無(wú)力影響產(chǎn)出，而貨幣政策高度有效一、固定匯率制度1、貨幣擴(kuò)張的作用 BP =0LMLMIS