淺議當(dāng)前世界金融危機(jī)的走向(doc 7頁(yè))

1、淺談當(dāng)前世界金融危機(jī)的走向（鄭術(shù) 2009年）2008年9月15日美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司向法庭提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，次日即宣布破產(chǎn)，由此，席卷全球的金融危機(jī)揭開(kāi)帷幕。伴隨著雷曼破產(chǎn)，美林賤賣，房地美、房利美、AIG相繼地“國(guó)有化”，投行變金控，華爾街投行時(shí)代的總結(jié)，全球股指的滑鐵盧，擴(kuò)散到全球的金融風(fēng)暴甚至把冰島整個(gè)國(guó)家卷入了破產(chǎn)。事實(shí)上在2007年初，以新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)為開(kāi)端，美國(guó)就已經(jīng)爆發(fā)了次貸危機(jī)，住房貸款人由于不能按時(shí)還本付息引起的債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)不能及時(shí)滿足債權(quán)人變現(xiàn)要求的流動(dòng)性危機(jī)，最終擴(kuò)散到席卷全球金融市場(chǎng)的信用危機(jī)。固定資產(chǎn)投資的泡沫及經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，

2、美國(guó)政府以及國(guó)民的高消費(fèi)低儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，透支性經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)和不良資產(chǎn)的膨脹，金融衍生品市的過(guò)度創(chuàng)新，市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管等都是導(dǎo)致此次金融危機(jī)的因素。面對(duì)金融危機(jī)，全球政府紛紛重拾凱恩斯理論，聯(lián)手救市，7000億美元的救市計(jì)劃、全球央行史無(wú)前例的集體大降息、歐美銀行國(guó)有化的風(fēng)暴潮、中國(guó)政府的“三保”政策等，顯示出各國(guó)政府的救市決心。而今一年回首，全球經(jīng)濟(jì)正逐漸復(fù)蘇，CPI、PPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，股指回暖，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不斷好轉(zhuǎn)，似乎金融危機(jī)已經(jīng)就此過(guò)去。然而事實(shí)真是如此嗎？ 什么是金融危機(jī)金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)

3、格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)的類型又可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來(lái)的金融危機(jī)越來(lái)越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。金融危機(jī)的成因當(dāng)前的美國(guó)金融危機(jī)，是資本主義一種特殊制度形式的產(chǎn)物，也是資本主義的新自由主義形式作用的結(jié)果。它標(biāo)志著建立在作為全球儲(chǔ)備貨幣的美元基礎(chǔ)上的信貸擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)。 冷戰(zhàn)結(jié)束后，伴隨著經(jīng)濟(jì)全

4、球化的迅速發(fā)展，布雷頓森林體系的解體，新自由主義不僅僅只是美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)，也成為美國(guó)在全球推行金融自由化的工具。所謂新自由主義，是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想，以盡量減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮?；蚍Q之為“完全不干預(yù)主義”，因其在里根時(shí)代勃興，因此又稱其為“里根主義”。新自由主義的模式，突出強(qiáng)調(diào)“最少的政府干預(yù)，最大化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，金融自由化和貿(mào)易自由化”。由于美國(guó)在國(guó)際金融體系中的主導(dǎo)作用，新自由主義的思想對(duì)這個(gè)體系也形成了極大影響。包括會(huì)計(jì)制度、市場(chǎng)評(píng)級(jí)體系、風(fēng)險(xiǎn)控制程序，乃至金融政策，甚至市場(chǎng)適用的語(yǔ)言、計(jì)價(jià)貨幣等，統(tǒng)統(tǒng)采用的是美國(guó)規(guī)則，國(guó)際金融體系實(shí)際上成了美國(guó)金融

5、體系。由于金融管制的解除，沒(méi)有了國(guó)家的密切監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)出現(xiàn)內(nèi)在的不穩(wěn)定因素。過(guò)度的金融衍生品創(chuàng)新，消費(fèi)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，并由此產(chǎn)生的次貸危機(jī)，是此次金融危機(jī)的直接誘因。貨幣發(fā)行權(quán)與本位幣制度眾所周知，誰(shuí)能壟斷某種商品的供應(yīng)，誰(shuí)就能實(shí)現(xiàn)超級(jí)利潤(rùn)。而貨幣是一種人人都需要的商品，如果誰(shuí)能壟斷一國(guó)的貨幣發(fā)行，誰(shuí)就擁有無(wú)法限量的賺取超級(jí)利潤(rùn)的手段。而縱觀歷史上的影響全球的數(shù)次金融危機(jī)，莫不都伴隨著貨幣發(fā)行權(quán)與本位幣制度爭(zhēng)奪的身影。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)以后，各國(guó)為了籌集龐大的軍費(fèi)，紛紛發(fā)行大量不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位開(kāi)始逐漸走弱。而1929年到1933年的大衰退，引起了貨幣制

6、度危機(jī)，從真正意義上宣告了金本位制度徹底退出歷史舞臺(tái)。此后的國(guó)際貨幣金融關(guān)系呈現(xiàn)出一片混亂局面，直到1944年7月，44個(gè)國(guó)家或政府的經(jīng)濟(jì)特使聚集在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會(huì)議后建立起來(lái)的以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際貨幣體系（布雷頓森林體系）結(jié)束了這種混亂的局面。布雷頓森林體系的建立，在戰(zhàn)后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，確實(shí)帶來(lái)了國(guó)際貿(mào)易空前發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)越來(lái)越相互依存的時(shí)代。但布雷頓森林體系存在著自己無(wú)法克服的缺陷。其致命的一點(diǎn)是：它以一國(guó)貨幣（美元）作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，它的存在必須依靠美國(guó)的長(zhǎng)期貿(mào)易逆差。終于，到了1971年，美國(guó)的黃

7、金儲(chǔ)備再也支撐不住日益泛濫的美元了，尼克松政府被迫宣布放棄按固定價(jià)格兌換黃金的美元“金本位制”，實(shí)行黃金與美元比價(jià)的自由浮動(dòng)。歐洲經(jīng)濟(jì)共同體和日本、加拿大等國(guó)宣布實(shí)行浮動(dòng)匯率制，不再承擔(dān)維持美元固定匯率的義務(wù)，美元也不再成為各國(guó)貨幣圍繞的中心。這標(biāo)志著布雷頓森林體系的基礎(chǔ)已全部喪失，該體系終于完全崩潰。通貨膨脹壓力與區(qū)域貨幣聯(lián)盟金融危機(jī)之后，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)下跌，全球房?jī)r(jià)下挫，糧食、石油、原材料價(jià)格相繼下降。而今一年過(guò)去，消費(fèi)物價(jià)及工業(yè)原材料價(jià)格指數(shù)不斷回暖。從各種數(shù)據(jù)表明，世界經(jīng)濟(jì)正在逐漸復(fù)蘇，金融危機(jī)的陰影似乎將就此離去。然而，在過(guò)去了一年的時(shí)間里，不知道還有多少人還記得，在挽救這場(chǎng)金融危機(jī)的

8、同時(shí)，我們付出了多少代價(jià)，埋下了多少隱患。2008年11月26日，德國(guó)總理默克爾指責(zé)美國(guó)和其他國(guó)家政府將“廉價(jià)資金”作為經(jīng)濟(jì)管理的主要工具，從而埋下了在5年后爆發(fā)類似危機(jī)的種子，這種觀點(diǎn)有著相當(dāng)?shù)暮侠硇?。眾所周知，美?guó)及世界各國(guó)數(shù)量龐大的救市計(jì)劃本身就意味著貨幣的加速發(fā)行和快速增長(zhǎng)，巨大的財(cái)政赤字意味著透支今后的流動(dòng)性，而當(dāng)前流動(dòng)性的注入一次次的為未來(lái)的通貨膨脹埋下了巨大的隱患，各國(guó)數(shù)額驚人的救市資金所帶來(lái)的貨幣貶值效用早晚會(huì)釋放出來(lái)，而這些“廉價(jià)資金”早晚要讓世界付出代價(jià)。作為在全球貿(mào)易中一直處于貿(mào)易逆差狀態(tài)的美國(guó)，不斷的向其他國(guó)家輸出美元，靠著基準(zhǔn)貨幣的發(fā)行權(quán)（布雷頓森林體系之后美元在世界

9、貨幣仍然占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位），美國(guó)不斷的向其他國(guó)家輸出通貨膨脹，當(dāng)美元貶值時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)通貨膨脹將變得嚴(yán)重起來(lái)，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家對(duì)歐美等國(guó)的貿(mào)易逆差就會(huì)增大，其持續(xù)大幅貶值將會(huì)成為引發(fā)全球通貨膨脹的根源?，F(xiàn)在處于不斷復(fù)蘇之中的世界經(jīng)濟(jì)，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)正在不斷凸顯，我們是不是要為之前的消費(fèi)買單，還是有其他方法能把通貨膨脹的影響控制在一定范圍內(nèi)?一個(gè)辦法是建立一種新的貨幣制度。貨幣主導(dǎo)權(quán)在今天的重要性是無(wú)與倫比的，美國(guó)就是靠著美元的霸權(quán)地位占據(jù)著世界上最大的經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)的席位。面對(duì)美元的侵襲，只能狙擊而不能退讓，退讓的結(jié)果只能是自取滅亡。如果說(shuō)歐元是打破美元霸權(quán)的產(chǎn)物，那么在后金融危機(jī)時(shí)代，類似的區(qū)域貨幣同盟的形成將成為必然的選擇。因?yàn)橹挥幸揽控泿磐诉@樣的組織，才能協(xié)調(diào)行動(dòng)，共同抵御金融危機(jī)。區(qū)域貨幣制度可以降低交