特定比率分析課件

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性財(cái)務(wù)報(bào)表的產(chǎn)生財(cái)務(wù)報(bào)表分析動(dòng)機(jī)與目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論2財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性 1/4揭露企業(yè)營運(yùn)資訊的管道企業(yè)營運(yùn)過程可以劃分為：籌措資金。購買設(shè)備、從事生產(chǎn)。銷售貨物/勞務(wù)、取得現(xiàn)金、償還債務(wù)。企業(yè)在此營業(yè)過程，不斷地累積利潤來支持其永續(xù)經(jīng)營及成長。企業(yè)因上述營運(yùn)過程，產(chǎn)生的權(quán)利義務(wù)及現(xiàn)金收支狀況，都記錄在財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論3財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性 2/4營運(yùn)過程與財(cái)務(wù)報(bào)表：籌措資金：發(fā)股抑或發(fā)債 影響資本結(jié)構(gòu)。股權(quán)與債權(quán)成本不同 影響資金使用成本與利潤額度。購買設(shè)備從事生產(chǎn)各

2、項(xiàng)資產(chǎn)配置決定結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)必須提列折舊，會(huì)影響當(dāng)期損益與現(xiàn)金流量。銷售貨物、取得現(xiàn)金、償還債務(wù)銷售業(yè)績影響當(dāng)期損益。損益額度影響償債能力與現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論4財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性 3/4評(píng)估企業(yè)經(jīng)營價(jià)值的依據(jù) 企業(yè)營運(yùn)不可避免會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流動(dòng)，某些現(xiàn)金流動(dòng)出現(xiàn)在當(dāng)前，某些則於未來實(shí)現(xiàn)。而這些現(xiàn)金流量影響企業(yè)的經(jīng)營價(jià)值。閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，注重的不只是公司帳面上的資產(chǎn)價(jià)值、債務(wù)價(jià)值、或是盈餘金額。更應(yīng)重視資產(chǎn)的品質(zhì)、債務(wù)的來源、或是盈餘組成所蘊(yùn)藏有關(guān)當(dāng)前與未來各期現(xiàn)金流量之資訊。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論5財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性 4/4公司的經(jīng)營價(jià)

3、值由現(xiàn)金流量金額、現(xiàn)金流量分配的時(shí)點(diǎn)、及現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性三項(xiàng)因素所決定。對(duì)於閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表的人來說，報(bào)表透露的這三項(xiàng)訊息是其評(píng)定公司經(jīng)營價(jià)值的重要參考。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論6財(cái)務(wù)報(bào)表的產(chǎn)生企業(yè)行為與會(huì)計(jì)制度影響財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容。企業(yè)行為是指：理財(cái)行為投資行為營業(yè)行為這些行為受到企業(yè)經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營策略的影響。會(huì)計(jì)制度是指：在一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則指導(dǎo)下，企業(yè)選擇各會(huì)計(jì)科目的入帳政策，利用適當(dāng)?shù)墓烙?jì)及篩選過程，記錄企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)之成果。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論7圖 1-2-1企業(yè)行為與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)係財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論8財(cái)務(wù)

4、報(bào)表分析動(dòng)機(jī)與目的 1/4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的適用範(fàn)圍內(nèi)部分析者：即公司本身，更精確地說是制訂公司經(jīng)營決策的管理階層。管理者為了評(píng)估公司各部門的經(jīng)營績效或檢查企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，必須定期審視公司的資產(chǎn)與負(fù)債水準(zhǔn)、營收與獲利變化等訊息。從公司債務(wù)壓力的改變程度、盈餘品質(zhì)與資金流向等訊息來檢討各項(xiàng)業(yè)務(wù)推展的進(jìn)度與績效，作為改進(jìn)績效及制訂未來投資與經(jīng)營決策時(shí)的參考依據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論9財(cái)務(wù)報(bào)表分析動(dòng)機(jī)與目的 2/4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的適用範(fàn)圍外部分析者：指公司管理階層以外的其他人，通常包括公司的債權(quán)人與股東(現(xiàn)在的或潛在的)。包括公司的員工、與公司有業(yè)務(wù)往來的上下游廠商、具業(yè)

5、務(wù)具競爭關(guān)係的對(duì)手、或者是中立的市場分析師以及身負(fù)監(jiān)督與維繫金融市場健全發(fā)展之責(zé)的主管當(dāng)局。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論10財(cái)務(wù)報(bào)表分析動(dòng)機(jī)與目的 3/4公司當(dāng)前與潛在的債權(quán)人、投資銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、也包括有意併購公司的其他企業(yè)，必須評(píng)估公司的償債能力作為授信前後的參考，也必須掌握公司當(dāng)前與未來的獲利能力以便預(yù)估公司價(jià)值的變化，這些資訊均可協(xié)助其訂定是否提供資金給予公司繼續(xù)經(jīng)營的決策。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論11財(cái)務(wù)報(bào)表分析動(dòng)機(jī)與目的 4/4財(cái)務(wù)報(bào)表分析之目的瞭解公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)成長潛力經(jīng)營價(jià)值償債能力獲利能力經(jīng)營效率財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

6、Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論12財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法 分析架構(gòu)報(bào)表分析經(jīng)會(huì)計(jì)師核可的財(cái)務(wù)報(bào)表，雖已符合一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的編製規(guī)定，然分析人員還必須檢查公司採用的會(huì)計(jì)政策與估計(jì)方式是否會(huì)令報(bào)表出現(xiàn)窗飾的結(jié)果。指標(biāo)分析共同比v.s.特定比率分析橫向的比較分析v.s. 縱向的趨勢分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論13圖 1-3-1財(cái)務(wù)指標(biāo)分析架構(gòu)圖財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論14比率分析比率化目的係為了凸顯兩會(huì)計(jì)科目間的相對(duì)重要性?？蛇M(jìn)行比率化的對(duì)象必須是兩個(gè)具有關(guān)連性與比較意義的會(huì)計(jì)科目。比率化的種類可分為共同比分析與特定比率分析兩種：將同一個(gè)報(bào)表內(nèi)的

7、每一個(gè)科目均分別除以一個(gè)共同的科目，目的為消除公司規(guī)模對(duì)報(bào)表數(shù)字的影響效果。各科目間可以互相比較以觀察兩者的消長狀況。比較不限於相同報(bào)表內(nèi)的科目，屬於不同報(bào)表的科目也可以互相比較，經(jīng)此方法計(jì)算出來的比率就是財(cái)務(wù)指標(biāo) 。共同比分析特定比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論15分析角度判斷特定公司在某一指標(biāo)上的表現(xiàn)績效。為時(shí)間數(shù)列資料的趨勢分析，利用時(shí)間數(shù)列資料來追蹤特定公司的某項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)究竟是走向好或壞的方向發(fā)展。橫向之比較分析縱向之趨勢分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論16可能的問題與限制 1/3分析過程必須先訂定一個(gè)評(píng)比標(biāo)準(zhǔn)，才能夠斷定某一指標(biāo)究竟是過

8、高、或過低，此時(shí)難免會(huì)涉及人為主觀的判斷，使分析結(jié)果因人而異。 通常以同業(yè)的平均水準(zhǔn)作為比較基準(zhǔn)，此方式的優(yōu)點(diǎn)是客觀，但可能無法凸顯某公司希望超越同業(yè)的野心。面對(duì)這種公司，分析人員最好採用產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)廠商的平均標(biāo)準(zhǔn)作為判定依據(jù)，橫向之比較分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論17可能的問題與限制 2/3進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，並不會(huì)只選擇一、兩個(gè)指標(biāo)來分析，會(huì)儘量找出相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做各種層面的比較。此時(shí)分析人員往往會(huì)遭遇到三個(gè)重大難題：不知道哪一個(gè)指標(biāo)最具有代表性。不知道特定指標(biāo)的最佳水準(zhǔn)面與負(fù)面的評(píng)價(jià)。當(dāng)綜合所有指標(biāo)之後，還是不知道好壞。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 Chapter 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析導(dǎo)論18可能的問題與限制 3/3財(cái)務(wù)報(bào)表只揭露可以量化的資訊，據(jù)此製作的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)欠缺屬於經(jīng)營品質(zhì)的訊息。原則性的規(guī)範(fàn)之外仍然存在公司