配套課件-企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理

1、第一章 總 論 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 一、企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理的概念 二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述 三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 一、企業(yè)的目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種表述 三、不同利益主體在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的矛 盾與協(xié)調(diào) 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié) 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 二、財(cái)務(wù)決策三、財(cái)務(wù)預(yù)算四、財(cái)務(wù)控制五、財(cái)務(wù)分析第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境 一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概述二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境內(nèi)容1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境2.法律環(huán)境3.金融環(huán)境第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（一）資金時(shí)間價(jià)值的概念 （二）資金時(shí)間價(jià)值的涵義一、資金時(shí)間價(jià)值概述 第一

2、節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（一）單利的終值和現(xiàn)值 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（二）復(fù)利的終值和現(xiàn)值 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 終值現(xiàn)值第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（三）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 1普通年金終值第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（三）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 1普通年金現(xiàn)值第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（三）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 2預(yù)付年金 終值第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（三）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 2預(yù)付年金 現(xiàn)值第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（三）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 3遞延年金的

3、終值與現(xiàn)值 遞延年金的終值的計(jì)算方法同普通年金。遞延年金的現(xiàn)值的計(jì)算方法有兩種。第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（三）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 4永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（四）利率的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 1復(fù)利計(jì)息方式下的利率計(jì)算 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值（四）利率的計(jì)算 二、一次性收付款終值和現(xiàn)值 2名義利率與實(shí)際利率 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念二、風(fēng)險(xiǎn)的種類 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （一）確定概率分布 （二）計(jì)算期望報(bào)酬率 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （三）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （四）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率

4、 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 四、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 第三節(jié) 成本性態(tài)分析及本量利關(guān)系 一、成本性態(tài)分析 1成本性態(tài)概念2成本性態(tài)分類 3成本性態(tài)的相關(guān)范圍 4成本性態(tài)分析 第三節(jié) 成本性態(tài)分析及本量利關(guān)系 二、本量利分析 1本量利分析概述 2本量利分析的基本指標(biāo) 3本量利分析 第三章 籌資決策 第一節(jié) 企業(yè)籌資概述 一、企業(yè)籌資管理概述 （一）企業(yè)籌資的概念 （二）企業(yè)籌資的目的 （三）企業(yè)籌資的分類 （四）企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī) 第一節(jié) 企業(yè)籌資概述 一、企業(yè)籌資管理概述 （五）企業(yè)籌資的原則（六）企業(yè)籌資的渠道與方式（七）企業(yè)資金需求量的預(yù)測(cè) 第二節(jié) 權(quán)益資金籌集 一

5、、吸收直接投資 （一）吸收直接投資的含義和主體 （二）吸收直接投資的種類 （三）吸收直接投資的條件和要求 （四）吸收投資的程序第二節(jié) 權(quán)益資金籌集 一、吸收直接投資 （五）籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)（六）吸收投資的優(yōu)缺點(diǎn)第二節(jié) 權(quán)益資金籌集 二、發(fā)行普通股 （一）股票的種類（二）普通股的權(quán)利（三）股票發(fā)行的基本要求（四）股票的發(fā)行程序第二節(jié) 權(quán)益資金籌集 二、發(fā)行普通股 （五）股票的發(fā)行方法（六）普通股發(fā)行定價(jià)（七）普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)三、發(fā)行優(yōu)先股第三節(jié) 短期負(fù)債資金籌集 一、短期借款 （一）短期借款的種類（二）短期借款的信用條件（三）借款利息的支付方式（四）短期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)第三節(jié) 短期負(fù)債資金

6、籌集 二、商業(yè)信用（一）商業(yè)信用的形式（二）商業(yè)信用的條件（三）現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算（四）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn)第四節(jié) 長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集 一、銀行借款（一）銀行借款的種類（二）銀行借款的程序（三）銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)第四節(jié) 長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集 二、發(fā)行債券（一）債券的種類（二）債券的發(fā)行（三）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)第四節(jié) 長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集 三、融資租賃（一）融資租賃的概念（二）融資租賃的形式（三）融資租賃的程序（四）融資租賃租金的計(jì)算（五）融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn) 第四章 資金成本與資本結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 資本成本 一、資本成本的含義與作用 （一）資本成本的概念 （二）資本成本的構(gòu)成要素 （三）資本成本率的種類 （四）資本

7、成本的作用 第一節(jié) 資本成本 二、資本成本的計(jì)算 （一）個(gè)別資本成本率的測(cè)算原理 （二）長(zhǎng)期債權(quán)資本成本率的測(cè)算 （三）股權(quán)資本成本率的測(cè)算 第一節(jié) 資本成本 三、加權(quán)平均資金成本 四、資金的邊際成本 （一）邊際資金成本的概念 （二）邊際資金成本的計(jì)算 第二節(jié) 杠桿原理 一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)杠桿 （一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) （二）經(jīng)營(yíng)杠桿的含義 （三）經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量第二節(jié) 杠桿原理 一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)杠桿 （四）經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 第二節(jié) 杠桿原理 二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（二）財(cái)務(wù)杠桿的含義（三）財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)量（四）財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 第二節(jié) 杠桿原理 三、復(fù)合杠桿系數(shù) （一）復(fù)合

8、杠桿的概念 （二）復(fù)合杠桿的計(jì)量第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 一、資本結(jié)構(gòu)概述 （一）資本結(jié)構(gòu)的含義（二）資本結(jié)構(gòu)的種類 （三）影響資本結(jié)構(gòu)的因素 （四）資本結(jié)構(gòu)理論 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 二、最佳資本結(jié)構(gòu)的確定 （一）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法 （二）比較資金成本法 （三）公司價(jià)值分析法 （四）資本結(jié)構(gòu)理論 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 二、最佳資本結(jié)構(gòu)的確定 （一）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 二、最佳資本結(jié)構(gòu)的確定 （二）比較資金成本法 （三）公司價(jià)值分析法 股票市場(chǎng)價(jià)值= 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 三、資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 （一）存量調(diào)整（二）增量調(diào)整（三）減量調(diào)整 第五章 項(xiàng)目投資管理

9、第一節(jié)項(xiàng)目投資決策的相關(guān)理論 一、項(xiàng)目投資的含義及特點(diǎn)（一）項(xiàng)目投資的含義（二）項(xiàng)目投資的特點(diǎn)1.投資金額大2.影響時(shí)間長(zhǎng)3.變現(xiàn)能力差4.投資風(fēng)險(xiǎn)大二、項(xiàng)目投資的概述（一）項(xiàng)目投資的程序1.項(xiàng)目提出2.項(xiàng)目評(píng)價(jià)3.項(xiàng)目決策4.項(xiàng)目執(zhí)行（二）項(xiàng)目投資的主體投資主體是各種投資人的統(tǒng)稱，是具體投資行為的主體 （三）項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成nsp三、項(xiàng)目投資的分類（一）項(xiàng)目投資的分類1項(xiàng)目投資的對(duì)象及其類型項(xiàng)目投資的對(duì)象簡(jiǎn)稱項(xiàng)目，它是用于界定投資客體范圍的概念。2原始總投資和投資總額的內(nèi)容本年流動(dòng)資金增加額本年流動(dòng)資金需要數(shù)截止上年的流動(dòng)資金投資額經(jīng)營(yíng)期流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)該年流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)該年流動(dòng)負(fù)債需用數(shù)3項(xiàng)

10、目投資資金的投入方式投資主體將總投資額注入具體投資項(xiàng)目的投入方式，分為一次投入和分次投入兩種形式。第二節(jié) 項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量概述（一）現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量也稱現(xiàn)金流動(dòng)量。在項(xiàng)目投資決策中，現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應(yīng)該發(fā)生的各種現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量的統(tǒng)稱，它是計(jì)算項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要根據(jù)和重要信息之一。（二）現(xiàn)金流量的構(gòu)成1初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、開(kāi)辦費(fèi)投資、流動(dòng)資金投資和原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入等。2營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)

11、營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。3終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完成時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入、收回墊支的流動(dòng)資金和停止使用的土地變價(jià)收入等。（三）項(xiàng)目投資分析的假設(shè)條件1投資項(xiàng)目類型假設(shè)2財(cái)務(wù)可行性分析假設(shè)3全投資假設(shè)4建設(shè)期投入全部資金假設(shè)5經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)6時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)7確定性假設(shè)（四）現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的關(guān)系1整個(gè)投資有效年內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是相等的。2對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的考慮。3方案評(píng)價(jià)的客觀性。4在投資分析中，對(duì)項(xiàng)目效益的評(píng)價(jià)是以假設(shè)其收回的資本再投資為前提的。二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容（一）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1現(xiàn)金流入量的內(nèi)容

12、：（1） 增加的營(yíng)業(yè)收入。指固定資產(chǎn)投入使用后每年新增的全部銷售收入或業(yè)務(wù)收入。（2） 回收固定資產(chǎn)余值。指該固定資產(chǎn)在終結(jié)點(diǎn)報(bào)廢清理時(shí)所回收的價(jià)值。2現(xiàn)金流出量的內(nèi)容： 固定資產(chǎn)投資； 新增經(jīng)營(yíng)成本，指該固定資產(chǎn)投入使用后每年增加的經(jīng)營(yíng)成本； 增加的各項(xiàng)稅款，指該固定資產(chǎn)投入使用后，因收入的增加而增加的營(yíng)業(yè)稅、因應(yīng)納稅所得額增加而增加的所得稅等。（二）完事工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1現(xiàn)金流入量的內(nèi)容： 營(yíng)業(yè)收入，指項(xiàng)目投產(chǎn)后每年實(shí)現(xiàn)的全部銷售收入或業(yè)務(wù)收入，它是經(jīng)營(yíng)期主要的現(xiàn)金流入量項(xiàng)目； 回收固定資產(chǎn)余值，指投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)在終結(jié)點(diǎn)報(bào)廢清理或中途變價(jià)轉(zhuǎn)讓處理時(shí)所回收的價(jià)值； 回收流動(dòng)資金，主

13、要指新建項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期完全終止時(shí)因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊付的全部流動(dòng)資金投資額。回收流動(dòng)資金和回收固定資產(chǎn)余值統(tǒng)稱為回收額； 其他現(xiàn)金流入量，指以上三項(xiàng)指標(biāo)以外的現(xiàn)金流入量項(xiàng)目。2現(xiàn)金流出量的內(nèi)容： 建設(shè)投資，這是建設(shè)期發(fā)生的主要現(xiàn)金流出量；流動(dòng)資金投資； 經(jīng)營(yíng)成本，指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的成本費(fèi)用，又被稱付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本，它是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段上最主要的現(xiàn)金流出量項(xiàng)目； 各項(xiàng)稅款，指項(xiàng)目投產(chǎn)后依法繳納的、單獨(dú)列示的各項(xiàng)稅款，包括營(yíng)業(yè)稅和所得稅等； 其他現(xiàn)金流出，指不包括在以上內(nèi)容中的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。（三）現(xiàn)金流量的估算1現(xiàn)金流入量的估算（1）營(yíng)業(yè)收入的估算。（

14、2）回收固定資產(chǎn)余值的估算。（3）回收流動(dòng)資金的估算。（4）其他現(xiàn)金流入量的估算。2現(xiàn)金流出量的估算（1）建設(shè)投資的估算。（2）流動(dòng)資金投資的估算。（3）經(jīng)營(yíng)成本的估算。（4）各項(xiàng)稅款的估算。（四）估算現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題1區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本。2要考慮投資項(xiàng)目（方案）對(duì)公司其他部門(mén)或產(chǎn)品的影響。3機(jī)會(huì)成本。4對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的影響。5制造費(fèi)用。三、凈現(xiàn)金流量的計(jì)算（一）凈現(xiàn)金流量的含義凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)，它是計(jì)算項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要依據(jù)。某年凈現(xiàn)金流量該年現(xiàn)金流入量該年現(xiàn)金流出量（二）凈現(xiàn)金流量的計(jì)算方

15、法1建設(shè)期現(xiàn)金凈流量的計(jì)算。建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量投資額 2經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量的計(jì)算。經(jīng)營(yíng)期某年凈現(xiàn)金流量該年凈利潤(rùn)該年折舊該年攤銷該年利息該年回收額第三節(jié)項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)一、投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)及其類型 （一）評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)是指用與衡量和比較投資項(xiàng)目可行性、據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量化標(biāo)準(zhǔn)與尺度，是由一系列綜合反映投資效益、投入產(chǎn)出關(guān)系的量化指標(biāo)構(gòu)成的。（二）評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類1按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分類。2 按指標(biāo)性質(zhì)不同分類。3按指標(biāo)數(shù)量特征分類。4按指標(biāo)重要性分類。（三）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算方法和特點(diǎn)1投資利潤(rùn)率2靜態(tài)投資回收期（四）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算方法和特點(diǎn)1凈

16、現(xiàn)值 2凈現(xiàn)值率3獲利指數(shù)4內(nèi)部收益率二、項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用 （一）獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評(píng)估和投資決策（二）多個(gè)互斥方案的比較決策1多個(gè)互斥方案比較決策的含義 2多個(gè)互斥方案比較決策的方法 三、固定資產(chǎn)更新的決策（一）固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1現(xiàn)金流入量的內(nèi)容2現(xiàn)金流出量的內(nèi)容（二）固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算1建設(shè)期凈現(xiàn)金流量的計(jì)算。建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量（該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）建設(shè)期末的凈現(xiàn)金流量因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額舊固定資產(chǎn)清理凈損失適用的企業(yè)所得稅稅率2經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流

17、量的計(jì)算。經(jīng)營(yíng)期第一年凈現(xiàn)金流量該年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)該年因更新改造而增加的折舊額因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額 經(jīng)營(yíng)期其他各年凈現(xiàn)金流量該年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)該年因更新改造而增加的折舊額該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過(guò)繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額 （三）固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的決策在固定資產(chǎn)更新改造項(xiàng)目的投資決策中，常用的方法就是前面介紹的差額投資內(nèi)部收益率法。當(dāng)項(xiàng)目的差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造；反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行此項(xiàng)更新改造。三、固定資產(chǎn)更新的決策（一）固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 （二）固定資產(chǎn)更新改造投

18、資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算（三）固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目的決策四、所得稅與折舊對(duì)項(xiàng)目投資的影響（一）稅后成本和稅后收入（二）折舊的抵稅作用（三）稅后現(xiàn)金流量第四節(jié)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析一、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法（一）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法是指將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率調(diào)整為考慮風(fēng)險(xiǎn)的投資報(bào)酬率（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率），然后根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率來(lái)計(jì)算凈現(xiàn)值并據(jù)此選擇投資方案的決策方法。（二）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率風(fēng)險(xiǎn)程度（三）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的評(píng)價(jià)二、肯定當(dāng)量法（一）肯定當(dāng)量法的含義所謂肯定當(dāng)量法，就是通過(guò)一個(gè)系數(shù)（肯定當(dāng)量系數(shù)）將不確定的各年現(xiàn)金流量調(diào)整為確

19、定的現(xiàn)金流量，然后再用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算項(xiàng)目的有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)（主要是凈現(xiàn)值），進(jìn)而做出項(xiàng)目可行與否的決策。調(diào)整后的凈現(xiàn)值為：式中，t為肯定當(dāng)量系數(shù)。（二）肯定當(dāng)量系數(shù)的確定方法肯定當(dāng)量系數(shù)是指肯定的現(xiàn)金流量對(duì)與之相當(dāng)?shù)牟豢隙ǖ默F(xiàn)金流量的比值，即不肯定的1元現(xiàn)金流量期望值相當(dāng)于肯定的現(xiàn)金流量的系數(shù)。通過(guò)它可將各年不肯定的現(xiàn)金流量折合成肯定的現(xiàn)金流量?？隙ó?dāng)量系數(shù)的計(jì)算公式為：t 肯定的現(xiàn)金流量不肯定的現(xiàn)金流量的期望值（三）肯定當(dāng)量法的評(píng)價(jià)第六章證券投資決策 學(xué)習(xí)目標(biāo)基本目標(biāo)：發(fā)展目標(biāo)：了解證券投資的概念、目的及種類掌握證券投資的收益評(píng)價(jià)，特別是債券和股票投資收益率的計(jì)算熟練應(yīng)用證券投資理論

20、知識(shí)進(jìn)行證券投資組合決策掌握證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)算知識(shí)結(jié)構(gòu)證券投資決策 證券投資價(jià)值的確定證券投資的目的與特征 證券投資收益 證券投資的風(fēng)險(xiǎn) 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益率 證券投資 概述證券投資價(jià)值與收益評(píng)價(jià) 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合證券投資收益率 證券及其種類 基金投資收益評(píng)價(jià)證券投資組合及其意義主要內(nèi)容第一節(jié) 證券投資概述第二節(jié) 證券投資價(jià)值與收益評(píng)價(jià)第三節(jié) 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合第一節(jié) 證券投資概述（一）(二）本節(jié)要點(diǎn)： 證券及其種類 證券投資的目的與特征 （二 ）第一節(jié) 證券投資概述證券，是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券所擁有的特定權(quán)益。 證

21、券投資要有正確的投資理念一、證券及其種類1、按按照證券發(fā)行主體的不同 2、按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 3、按照證券收益的決定因素 4、按照證券收益穩(wěn)定性的不同 5、按照證券到期日的長(zhǎng)短 6、按照募集方式的不同 政府證券金融證券公司證券 一、證券及其種類1、按按照證券發(fā)行主體的不同 2、按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 3、按照證券收益的決定因素 4、按照證券收益穩(wěn)定性的不同 5、按照證券到期日的長(zhǎng)短 6、按照募集方式的不同 所有權(quán)證券債權(quán)證券 一、證券及其種類1、按按照證券發(fā)行主體的不同 2、按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 3、按照證券收益的決定因素 4、按照證券收益穩(wěn)定性的不同 5、按照證券到期日的長(zhǎng)短 6

22、、按照募集方式的不同 原生證券衍生證券 一、證券及其種類1、按按照證券發(fā)行主體的不同 2、按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 3、按照證券收益的決定因素 4、按照證券收益穩(wěn)定性的不同 5、按照證券到期日的長(zhǎng)短 6、按照募集方式的不同 固定收益證券變動(dòng)收益證券 一、證券及其種類1、按按照證券發(fā)行主體的不同 2、按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 3、按照證券收益的決定因素 4、按照證券收益穩(wěn)定性的不同 5、按照證券到期日的長(zhǎng)短 6、按照募集方式的不同 短期證券長(zhǎng)期證券 一、證券及其種類1、按按照證券發(fā)行主體的不同 2、按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系 3、按照證券收益的決定因素 4、按照證券收益穩(wěn)定性的不同 5、按照證券到

23、期日的長(zhǎng)短 6、按照募集方式的不同 公募證券私募證券 二、證券投資的目的與特征 投資的目的：1、暫時(shí)存放閑置資金5、獲得對(duì)相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) 2、與籌集長(zhǎng)期資金相配合3、滿足未來(lái)的財(cái)務(wù)需求 .4、滿足季節(jié)性經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需求 證券投資的特征1、流動(dòng)性強(qiáng) 2、價(jià)格不穩(wěn)定 3、交易成本低 三、證券投資的種類1、債券投資2、股票投資 3、基金投資 4、期貨投資 5、期權(quán)投資 6、證券組合投資 第二節(jié) 證券投資價(jià)值與收益評(píng)價(jià)本節(jié)要點(diǎn)：（一）(二）（三）證券投資價(jià)值的確定證券投資收益證券投資收益率(二）(四）基金投資收益率一、證券投資價(jià)值證券投資價(jià)值包括債券投資價(jià)值和股票投資價(jià)值，它指的是證券未來(lái)現(xiàn)金流入的

24、現(xiàn)值。 （一）債券投資價(jià)值的確定（二）股票投資價(jià)值的確定一、證券投資價(jià)值（一）債券投資價(jià)值的確定（二）股票投資價(jià)值的確定股票價(jià)值評(píng)價(jià)的基本模型 一、證券投資價(jià)值（一）債券投資價(jià)值的確定（二）股票投資價(jià)值的確定零成長(zhǎng)股票價(jià)值評(píng)價(jià)的模型 一、證券投資價(jià)值（一）債券投資價(jià)值的確定（二）股票投資價(jià)值的確定固定成長(zhǎng)股票價(jià)值評(píng)價(jià)的模型 一、證券投資價(jià)值（一）債券投資價(jià)值的確定（二）股票投資價(jià)值的確定市盈率分析股票價(jià)值的模型 股票價(jià)格=該股票市盈率該股票每股收益 股票價(jià)值=行業(yè)平均市盈率該股票每股收益 二、證券投資收益1、利息2、股利 3、資本利得 三、證券投資收益率（一）債券投資收益率（二）股票投資收益率

25、1面值收益率 2當(dāng)前收益率 3. 持有期收益率 持有期不超過(guò)一年持有期超過(guò)一年三、證券投資收益率（一）債券投資收益率（二）股票投資收益率1本期收益率 2持有期收益率 持有期不超過(guò)一年持有期超過(guò)一年四、基金投資收益評(píng)價(jià)（一）投資基金的價(jià)值與報(bào)價(jià)（二）投資基金的收益率 四、基金投資收益評(píng)價(jià)投資基金的估價(jià)涉及三個(gè)概念：2、基金單位凈值1、基金價(jià)值3、基金報(bào)價(jià)1基金凈資產(chǎn)價(jià)值=基金總資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值一基金負(fù)債總額2基金單位凈值=基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額/基金單位總份額 3基金認(rèn)購(gòu)價(jià)=基金單位凈值+基金認(rèn)購(gòu)費(fèi) 基金贖回價(jià)=基金單位凈值一基金贖回費(fèi) 四、基金投資收益評(píng)價(jià)（一）投資基金的價(jià)值與報(bào)價(jià)（二）投資基金的收益

26、率 第三節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合本節(jié)要點(diǎn)：（一）(二）（三）證券投資的風(fēng)險(xiǎn)證券投資組合及其意義證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)及收益率(二）(四）第三節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合一、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)二、證券投資組合及其意義 三、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益率 1變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 2違約風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 第三節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合一、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)二、證券投資組合及其意義 三、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益率 通過(guò)制定不同的投資組合,可以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)一定,收益率盡可能大;可者收益率一定,風(fēng)險(xiǎn)盡可能最小第三節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合一、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)二、證券投資組合及其意義 三、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益率 1非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

27、2系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 3. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量單項(xiàng)資產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可用系數(shù)來(lái)衡量，系數(shù)反映了個(gè)別證券隨市場(chǎng)投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)，即個(gè)別證券的投資收益率與市場(chǎng)組合平均投資收益率之間變動(dòng)的敏感性。 投資組合的系數(shù)等于構(gòu)成投資組合的各個(gè)證券系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各個(gè)證券在證券組合中的比重 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益第三節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合一、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)二、證券投資組合及其意義 三、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益率 資本資產(chǎn)定價(jià)模型本章小結(jié):證券是廣大投資者的投資工具,投資者通過(guò)對(duì)各種證券的投資,能有效地利用貨幣資金進(jìn)行資源的優(yōu)化配置。投資實(shí)務(wù)中，較常被投資者采用的投資形式有債券投資、股票投資、基

28、金投資以及期貨、期權(quán)投資。債券投資和股票投資盡管各有其自身的特點(diǎn)，但投資者投資前所進(jìn)行的債券估價(jià)、股票估價(jià)都是根據(jù)其投資后所帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入量的折理值加以確定；債券投資和股票投資的收益都可以從本期收益率、持有期收益率等指標(biāo)加以考核，但具體計(jì)算公式有所區(qū)別。對(duì)債券和股票投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，也是投資過(guò)程中必須要考慮的問(wèn)題課后思考題:1、什么是證券和證券投資?2、證券可分為哪幾類? 3、試述證券投資的目的。4、什么是債券的內(nèi)在價(jià)值?它與債券的購(gòu)買價(jià)格是一回事嗎？5、什么是股票內(nèi)在價(jià)值和股票價(jià)格?6、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些?7、什么是市盈率？如何用市盈率評(píng)價(jià)股票價(jià)值？8、什么是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？如何理

29、解系數(shù)？9、試述資本資產(chǎn)定價(jià)模型？10、試述證券投資組合的目的。第七章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理 學(xué)習(xí)目標(biāo)基本目標(biāo)：發(fā)展目標(biāo)：了解營(yíng)運(yùn)資金的含義、特點(diǎn)及管理政策最佳貨幣資金持有量預(yù)測(cè)方法、信用條件的評(píng)價(jià)方法熟練應(yīng)用營(yíng)運(yùn)資金政策及應(yīng)收賬款信用政策進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金決策掌握經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型及其擴(kuò)展情形知識(shí)結(jié)構(gòu)存貨的功能與成本存貨的日常管理 存貨管理存貨控制的方法營(yíng)運(yùn)資金的概念營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金管理概述營(yíng)運(yùn)資金的管理原則 營(yíng)運(yùn)資金政策營(yíng)運(yùn)資金管理 貨幣資金管理應(yīng)收賬款的功能和成本應(yīng)收自由式款的日常管理 應(yīng)收賬款 管理應(yīng)收賬款政策的制定持有貨幣資金的動(dòng)機(jī)和成本貨幣資金管理的內(nèi)容 主要內(nèi)容第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述第

30、二節(jié) 貨幣資金管理第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理第三節(jié) 存貨管理第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述（一）(二）本節(jié)要點(diǎn)：（二 ）（一）(二）（三）營(yíng)運(yùn)資金的概念 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn) 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則 (二）(四）營(yíng)運(yùn)資金政策一、營(yíng)運(yùn)資金的概念（一）(二）（二 ）營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金又稱營(yíng)運(yùn)資金總額，是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額；狹義的營(yíng)運(yùn)資金又稱營(yíng)運(yùn)資金凈額，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。企業(yè)理財(cái)更關(guān)注營(yíng)運(yùn)資金凈額。 二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn) 特點(diǎn)周轉(zhuǎn)的短期性 實(shí)物形態(tài)的易變現(xiàn)性占有數(shù)量的波動(dòng)性 實(shí)物形態(tài)的多樣性來(lái)源的靈活性獲利能力相對(duì)較弱，投

31、資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)是由流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)決定的三、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則 營(yíng)運(yùn)資金管理的四項(xiàng)原則：1認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要量 2在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金 3加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果 4合理安排流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債，保證企業(yè)的短期償債能力 四、營(yíng)運(yùn)資金政策 1 營(yíng)運(yùn)資金 持有政策 2 營(yíng)運(yùn)資金 融資政策三類營(yíng)運(yùn)資金持有政策緊縮的營(yíng)運(yùn)資金持有政策 適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策 1、寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策 銷售收入寬松型緊縮型適中型流動(dòng)資產(chǎn) 可供選擇的營(yíng)運(yùn)資金持有政策營(yíng)運(yùn)資金的融資政策 2.激進(jìn)型3.穩(wěn)健型1.配合型時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)

32、期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本+臨時(shí)性負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)金額 配合型融資政策配合型融資政策激進(jìn)型融資政策激進(jìn)型融資政策時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本+臨時(shí)性負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)金額穩(wěn)健型融資政策穩(wěn)健型融資政策時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本+臨時(shí)性負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)金額第一節(jié) 貨幣資金管理本節(jié)要點(diǎn)：（一）(二）（二 ）（一）(二）（二）持有貨幣資金的動(dòng)機(jī)和成本貨幣資金管理的內(nèi)容(二）一、持有貨幣資金的動(dòng)機(jī)和成本 （一） 動(dòng)機(jī)（二） 成本（一）、持有貨幣資金的動(dòng)機(jī) 動(dòng)機(jī)：2.預(yù)防動(dòng)機(jī)3.投機(jī)動(dòng)機(jī)1.交易的動(dòng)機(jī)（二）貨幣資金的成本2.轉(zhuǎn)換成本 3.短缺成本 1.持

33、有成本 二、貨幣資金管理的內(nèi)容（一）貨幣資金管理目標(biāo) （二）最佳貨幣資金持有量的確定（三）貨幣資金日常管理 貨幣資金管理的目標(biāo)如何在貨幣資金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇，即在保證企業(yè)高效、高質(zhì)地開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況下，盡可能地保持最低的貨幣資金持有量是貨幣資金管理的目標(biāo)。最佳貨幣資金持有量的確定成本分析 模式貨幣資金周轉(zhuǎn)模式面試隨機(jī)模式存貨模式確定方法 賒購(gòu)原材料 賒銷產(chǎn)品 收回貨款 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù) 支付材料款（現(xiàn)金流出） 收回現(xiàn)金（現(xiàn)金流入）貨幣資金周轉(zhuǎn)模式總成本機(jī)會(huì)成本貨幣資金持有量最佳貨幣資金持有量總成本管理成本短缺成本 O成本分析模式相

34、關(guān)總成本持有機(jī)會(huì)成本固定性轉(zhuǎn)換成本貨幣資金持有量成本OQ存貨模式（三）貨幣資金日常收支管理1、加速收款2、控制貨幣資金支出 郵政信箱法 銀行業(yè)務(wù)集中法 （三）貨幣資金日常收支管理1、加速收款2、控制貨幣資金支出 延緩應(yīng)付款的支付 使用現(xiàn)金浮游量 第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理本節(jié)要點(diǎn)：（一）(二）（三）應(yīng)收賬款的功能與成本 應(yīng)收賬款政策的制定 應(yīng)收賬款的日?？刂?(二）(四）一、應(yīng)收賬款的功能與成本1、促進(jìn)銷售2、減少存貨（一）應(yīng)收賬款的功能（二）應(yīng)收賬款的成本2、管理成本3、短缺成本1、機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算步驟應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資金成本率 二、應(yīng)收賬款政策的制定應(yīng)收賬

35、款政策亦即信用政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。 信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況1企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力 2客戶的資信程度 3（一）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)確定的步驟（1）設(shè)定信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn) （2）利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)， 計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較 （3）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí) （二）、信用條件所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。 信用條件 的 內(nèi)容信用期限 1現(xiàn)金折扣和折扣期限 2信用條件備選方案的評(píng)價(jià) 3（三）收賬政

36、策的確定收賬政策是指企業(yè)針對(duì)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施 收賬管理辦法或步驟是： 首先,企業(yè)應(yīng)分析現(xiàn)有的信用標(biāo)準(zhǔn)及信用審批制度是否存在紕漏,重新對(duì)違約客戶的資信等級(jí)進(jìn)行調(diào)查、評(píng)價(jià)。 其次，將信用品質(zhì)惡劣的客戶從信用名單中刪除，對(duì)其所拖欠的款項(xiàng)可先通過(guò)信函、電訊或者派員前往等方式進(jìn)行催收，態(tài)度可以漸加強(qiáng)硬，并提出警告。 最后，當(dāng)這些措施無(wú)效時(shí)，可考慮通過(guò)法院裁決。 三、應(yīng)收賬款的日?？刂迫粘？刂频拇胧?、應(yīng)收賬款賬齡分析 1、應(yīng)收賬款追蹤分析 3、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析 2應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度 第三節(jié) 存貨管理本節(jié)要點(diǎn)：（一）(二）（三）存貨的功能與成本 存貨控制的方法

37、 存貨的日常管理(二）(四）一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能（二）存貨的成本1防止停工待料 2適應(yīng)市場(chǎng)變化 降低進(jìn)貨成本 維持均衡生產(chǎn) 一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能（二）存貨的成本1進(jìn)貨成本 2儲(chǔ)存成本 缺貨成本 二、存貨控制的方法（一）存貨采購(gòu)經(jīng)濟(jì)批量控制（二）及時(shí)生產(chǎn)(JIT)的存貨系統(tǒng) (一)存貨采購(gòu)的經(jīng)濟(jì)批量控制1、簡(jiǎn)單條件下經(jīng)濟(jì)批量采購(gòu)模型 所謂簡(jiǎn)單條件是指假定在控制過(guò)程中涉及的存貨品種單一，采購(gòu)條件中沒(méi)有數(shù)量折扣，采購(gòu)價(jià)格不變，不允許出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，每批訂貨均能一次到貨的情況。在這種條件下建立的經(jīng)濟(jì)批量模型為基本模型。 (一)存貨采購(gòu)的經(jīng)濟(jì)批量控制1、復(fù)雜條件下的經(jīng)濟(jì)批量

38、控制模型 在經(jīng)濟(jì)批量控制過(guò)程中，分別或集中考慮商業(yè)折扣條款、缺貨和到貨因素所建立的經(jīng)濟(jì)批量控制模型，稱為復(fù)雜條件下的經(jīng)濟(jì)批量控制模型。也稱經(jīng)濟(jì)批量擴(kuò)展模型 經(jīng)濟(jì)批量 （718）（二）、及時(shí)生產(chǎn)的存貨系統(tǒng) 1 原理2 優(yōu)缺點(diǎn)只在使用之前才從供應(yīng)商處進(jìn)貨，從而將原材料或配件的庫(kù)存數(shù)量減少到最??；只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時(shí)才開(kāi)始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫(kù)存 降低庫(kù)存成本，減少?gòu)挠嗀浀浇回浀募庸さ却龝r(shí)間，提高生產(chǎn)效率，降低廢品率、再加工和擔(dān)保成本 優(yōu)要求企業(yè)內(nèi)外部全面協(xié)調(diào)配合，一旦供應(yīng)鏈破壞，或企業(yè)不能在很短時(shí)間內(nèi)根據(jù)客戶需要調(diào)整生產(chǎn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性將受到影響，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大 缺三、存貨日常控制（一

39、）、存貨的歸口分級(jí)管理（二）、存貨ABC管理 存貨歸口分級(jí)管理的基本做法是：在企業(yè)總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下，財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)企業(yè)的存貨資金實(shí)行集中統(tǒng)一管理，財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該掌握整個(gè)企業(yè)存貨資金的占用、耗費(fèi)和周轉(zhuǎn)情況，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金使用的綜合平衡，加速資金周轉(zhuǎn) 三、存貨日常控制（一）、存貨的歸口分級(jí)管理（二）、存貨ABC管理 ABC分類法就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。 1、存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)1 金額2 品種數(shù)量存貨ABC劃分的步聚（1）列示企業(yè)全部存貨的明細(xì)表，并計(jì)算出每種存貨的價(jià)值總額及占全部存貨金額的百分比 （2）按照

40、金額標(biāo)志由大到小進(jìn)行排序并累加金額百分比 （3）根據(jù)金額百分比劃分出A、B、C三類存貨 存貨ABC的管理方法（1）對(duì)于A類存貨，按品種管理進(jìn)行重點(diǎn)管理 對(duì)于B類存貨，按類別進(jìn)行控制管理 對(duì)于C類存貨，按總額靈活管理 本章小結(jié):營(yíng)運(yùn)資金的概念有狹義和廣義之分。狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容是貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的管理。企業(yè)持有貨幣資金是出于支付、預(yù)防和投機(jī)性動(dòng)機(jī)，同時(shí)會(huì)發(fā)生機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本，因此，企業(yè)應(yīng)確定貨幣資金的最佳持有量，確定的方法有周期法、存貨模式、成本分析模式等。應(yīng)收幾款有擴(kuò)大銷售、降低存貨的功能，但同時(shí)也會(huì)發(fā)生一定

41、的成本和損失。企業(yè)通過(guò)信用管理來(lái)控制應(yīng)收賬款質(zhì)量，減少成本，增加收益。企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)主要是為了保證生產(chǎn)和銷售的正常進(jìn)行，降低產(chǎn)品成本等。存貨成本有進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。存貨可通過(guò)經(jīng)濟(jì)訂貨批量、ABC管理法、及時(shí)的存貨管理系統(tǒng)來(lái)降低存貨總成本。課后思考題:1、1、簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)？ 2、2、貨幣資金管理的目標(biāo)是什么？3、3、如何何進(jìn)行貨幣資金的收支管理？4、4、企業(yè)保持一定貨幣資金余額的動(dòng)機(jī)？5、5、如何確定最佳貨幣資金持有量？6、6、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)是什么？7、7、什么是信用政策？8、8、如何確立信用標(biāo)準(zhǔn)？9、9、什么叫“5C”系統(tǒng)？ 10、應(yīng)收賬款的日常管理包括哪些內(nèi)容

42、？1 11、存貨成本包括哪幾個(gè)方面？1 12、存貨管理的方法有哪些？ 第八章利潤(rùn)分配管理學(xué)習(xí)目標(biāo)及重點(diǎn)、難點(diǎn)通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，了解企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成，企業(yè)利潤(rùn)分配的概念、意義；理解股利理論、股利派發(fā)程序、股利的種類；掌握股利分配政策。重點(diǎn) 股利分配政策難點(diǎn) 股利理論本章主要內(nèi)容第一節(jié) 利潤(rùn)分配概述 第二節(jié) 股利分配政策 第一節(jié) 利潤(rùn)分配概述一、企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成二、利潤(rùn)分配的概念與意義三、利潤(rùn)分配的管理一、企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成 利潤(rùn)是指企業(yè)在一定時(shí)期從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終財(cái)務(wù)成果，也就是收入與費(fèi)用相抵后的差額。利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資凈收益營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附

43、加+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加（消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加）二、利潤(rùn)分配的概念與意義利潤(rùn)分配是將企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)在國(guó)家、企業(yè)、股東、企業(yè)職工、債權(quán)人等與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的各種當(dāng)事人之間所進(jìn)行的分配。由于分配活動(dòng)涉及各當(dāng)事人的切身利益，分配不當(dāng)會(huì)影響企業(yè)的生存和發(fā)展，因此，合理進(jìn)行利潤(rùn)分配是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要內(nèi)容。三、利潤(rùn)分配的管理（一）利潤(rùn)分配的內(nèi)容第一，公積金。法定公積金從凈利潤(rùn)中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損，擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。第二，股利（向投資者分配利潤(rùn)）。公司向股東支付股利，要在提取公積金之后。股利的

44、分配應(yīng)以各股東持有股份的數(shù)額為依據(jù)，每一股東取得的股利與其持有的股份數(shù)成正比。（二）利潤(rùn)分配的程序1、計(jì)算可供分配的利潤(rùn) 將本年凈利潤(rùn)（或虧損）與年初未分配利潤(rùn)（或虧損）合并，計(jì)算出可供分配利潤(rùn)。如果可供分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，則不能進(jìn)行后續(xù)分配；如果為正數(shù)，則進(jìn)一步進(jìn)行分配。2、提取法定盈余公積 提取法定盈余公積是指企業(yè)按照抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)的一定比例提取的盈余公積金。 3、提取任意盈余公積金4、向投資者分配利潤(rùn)。 企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)扣除抵補(bǔ)虧損和提取的法定公積金后所余稅后利潤(rùn)可向投資者分配。（三）利潤(rùn)分配的基本原則1、遵章守紀(jì)、依法分配原則2、積累與分配并重原則 3、利益兼顧、合理分

45、配原則4、投資與收益對(duì)等原則5、盈虧自負(fù)原則 6、無(wú)利不分，資本保全原則第二節(jié) 股利分配政策一、股利理論二、影響股利政策的主要因素三、股利分配政策的種類四、股利的種類五、股利的派發(fā)程序一、股利理論（一）股利無(wú)關(guān)論股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，公司市場(chǎng)價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資政策的好壞所決定的。股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值（或股票價(jià)格）不會(huì)產(chǎn)生影響。（二）股利相關(guān)論股利相關(guān)論認(rèn)為企業(yè)股利政策與企業(yè)價(jià)值的大小或股價(jià)高低具有一定的相關(guān)性 （1）“在手之鳥(niǎo)”理論（2）稅收效應(yīng)理論（3）代理成本理論（4）股利信息傳遞理論二、影響股利政策的因素（一）法律因素(1)資本保全的約束(2)企業(yè)積累的約束 (3)企業(yè)利潤(rùn)的

46、約束 (4)償債能力的約束(5)超額累積利潤(rùn)的約束（二）公司自身因素 (1)盈余的穩(wěn)定性 (2)資產(chǎn)流動(dòng)性 (3)舉債能力 (3)投資機(jī)會(huì) (4)資本成本（三）股東因素(1)稅負(fù)(2)機(jī)會(huì)成本 (3)控制權(quán)要求（四）其他因素（1）債務(wù)契約因素 債務(wù)契約是指?jìng)鶛?quán)人為了防止企業(yè)過(guò)多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而以契約的形式限制企業(yè)現(xiàn)金股利的分配。 （2）通貨膨脹因素 通貨膨脹會(huì)影響企業(yè)資金的實(shí)際購(gòu)買力,因此這時(shí)企業(yè)的留存利潤(rùn)就顯得格外重要。三、股利分配政策的種類 股利政策是股份公司關(guān)于是否發(fā)放股利、發(fā)放多少以及何時(shí)發(fā)放的方針和政策。 從狹義方面來(lái)說(shuō)，股利政策就是指探討保留盈余和普通股股

47、利支付的比例關(guān)系問(wèn)題，即股利發(fā)放比率的確定。 廣義的股利政策則包括：股利宣布日的確定、股利發(fā)放比例的確定、股利發(fā)放時(shí)的資金籌集等問(wèn)題。（一）剩余股利政策 剩余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的稅后利潤(rùn)首先應(yīng)較多地考慮滿足公司有利可圖的投資項(xiàng)目的需要，即增加資本或公積金，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），如果有剩余，則派發(fā)股利；如果沒(méi)有剩余，則不派發(fā)股利。 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。適用于公司初創(chuàng)階段。（二）固定股利支付率股利政策 固定股利支付率股利政策是指企業(yè)每年都從凈利潤(rùn)中按固定的股利支付率發(fā)放股利，這是一種變動(dòng)的股利政策。

48、此政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則。 適用于穩(wěn)定發(fā)展的公司和公司財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定的階段。 （三）固定股利或穩(wěn)定 增長(zhǎng)的政策 固定股利或穩(wěn)定的股利政策是公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)不論公司的盈利情況和財(cái)務(wù)狀況如何，派發(fā)的股利額均保持不變。只有當(dāng)企業(yè)對(duì)未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)確有把握，并且這種增長(zhǎng)被認(rèn)為是不可逆轉(zhuǎn)時(shí)，才增加每股股利額。 采用此政策的理由在于：穩(wěn)定的股利有利于投資者安排股利收入和支出，特別是那些對(duì)股利極度依賴的股東；穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格 一

49、般適用于經(jīng)營(yíng)處于成熟階段、信譽(yù)一般的公司。但該政策很難被長(zhǎng)期采用。 （四）低正常股利加額外股利政策 低正常股利加額外股利政策是指企業(yè)每期都支付穩(wěn)定的較低的正常股利額，當(dāng)企業(yè)盈利較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利，這是一種介于穩(wěn)定股利政策與變動(dòng)股利政策之間的折中的股利政策。 采用此政策的理由：既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于使企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結(jié)合，可給企業(yè)較大的彈性；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。適用于公司高速成長(zhǎng)階段。 例:某企業(yè)2008年實(shí)現(xiàn)的稅后凈利為1000萬(wàn)，法定公積金、公益金的提

50、取比率為15%，若2009年的投資計(jì)劃所需資金800萬(wàn)，公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60%。（1）若公司采用剩余股利政策，則2008年末可發(fā)放多少股利？（2）若公司發(fā)行在外的股數(shù)為1000萬(wàn)股，計(jì)算每股利潤(rùn)及每股股利？（3）若2009年公司決定將公司的股利政策改為低正常股利加額外股利政策，設(shè)股利的逐年增長(zhǎng)率為2%，投資者要求的必要報(bào)酬率為12%，計(jì)算該股票的價(jià)值。解：（1）提取公積金、公益金數(shù)額：100015%=150可供分配利潤(rùn)：1000-150=850投資所需自有資金：80060%=480向投資者分配額：850-480=370萬(wàn)（2）每股利潤(rùn)：10001000=1元/股每股股利：3701

51、000=0.37元/股（3）股票的價(jià)值：0.37（1+2%）（12%-2%）=3.77元公司發(fā)展階段適應(yīng)的股利政策初創(chuàng)階段高速成長(zhǎng)階段穩(wěn)定成長(zhǎng)階段成熟階段剩余股利政策低正常股利加額外股利政策固定股利支付率政策固定股利政策 企業(yè)股利政策總結(jié)表 四、股利的種類（一）根據(jù)股東的持股類別劃分 根據(jù)股東的持股類別可分為優(yōu)先股股利和普通股股利。 1、優(yōu)先股股利 2、普通股股利 普通股股利在分配順序上處于優(yōu)先股之后，股利支付額度由公司根據(jù)盈利狀況自主決定。（二）根據(jù)股利支付方式劃分 常見(jiàn)的股利支付方式有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利和股票股利。（1）現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利是股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。（

52、2）財(cái)產(chǎn)股利 財(cái)產(chǎn)股利是指用現(xiàn)金以外的資產(chǎn)分派股利。（3）負(fù)債股利負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代，這兩種股利支付方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。（4）股票股利（Stock Dividends） 股票股利是企業(yè)將應(yīng)分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放。 可用于發(fā)放股票股利的，除了當(dāng)年的可供分配利潤(rùn)外，還有公司的盈余公積金和資本公積金。 分配股票股利不會(huì)增加其現(xiàn)金流出量 。例：某企業(yè)在發(fā)放股票股利前，股東權(quán)益情況如表 所示。 發(fā)放股票股利前的股東權(quán)益情況 單位：元項(xiàng)

53、目金額普通股股本（面值1元，已發(fā)行200000股）盈余公積（含公益金）資本公積未分配利潤(rùn)股東權(quán)益合計(jì)20000040000040000020000003000000假定企業(yè)宣布發(fā)放10%的股票股利，即發(fā)放20000股普通股股票，現(xiàn)有股東每持100股，可得10股新發(fā)股票。如該股票當(dāng)時(shí)市價(jià)20元，發(fā)放股票股利以市價(jià)計(jì)算。則：未分配利潤(rùn)劃出的資金為：20200 00010% =400 000（元）普通股股本增加為：1200 00010% =20 000（元）資本公積增加為：400 000-20 000=380 000（元）發(fā)放股票股利后，企業(yè)股東權(quán)益各項(xiàng)目如下表所示。發(fā)放股票股利后的股東權(quán)益情況 單

54、位：元 項(xiàng)目金額普通股股本（面值1元，已發(fā)行22000股）盈余公積（含公益金）資本公積未分配利潤(rùn)股東權(quán)益合計(jì)22000040000078000016000003000000股利宣布日：股東大會(huì)決議通過(guò)，由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期稱為股利宣布日。 股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取本次股利的股東資格登記截止日期。 除息日：除息日即除去股息的日期，即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。 股利支付日：將股利正式發(fā)放給股東的日期。 五、股利的派發(fā)程序某公司于2008年12月15日舉行的股東大會(huì)決議通過(guò)股利分配方案，并于當(dāng)日由董事會(huì)對(duì)外發(fā)布公告，宣告股利分配方案為：當(dāng)年每股派發(fā)2.4元現(xiàn)金股利，公司于20

55、09年2月6日將股利支付給2009年1月15日在冊(cè)的公司股東。例中：2008年12月15日 股利宣告日2009年1月15日 股權(quán)登記日2009年1月16日 除息日(現(xiàn)行制度)2009年2月6日 股利支付日例：第九章 財(cái)務(wù)預(yù)算第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算概述一、全面預(yù)算及其作用（一）全面預(yù)算的含義 為更加合理而有效地使用資源，統(tǒng)一協(xié)調(diào)各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高企業(yè)管理水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富的最大化，實(shí)施預(yù)算管理是重要手段。所謂預(yù)算，就是以貨幣計(jì)量，將決策的目標(biāo)具體地、系統(tǒng)地反映出來(lái)。簡(jiǎn)單講，預(yù)算就是決策目標(biāo)的具體化。為了對(duì)企業(yè)全面協(xié)調(diào)和控制，適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理發(fā)展的要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)施全面預(yù)算管理。 全面預(yù)算指所有以貨幣及

56、其他數(shù)量形式反映的、有關(guān)企業(yè)未來(lái)一段期間的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)目標(biāo)的行動(dòng)計(jì)劃及相應(yīng)措施的具體化和數(shù)量化。內(nèi)容上包括經(jīng)營(yíng)預(yù)算（也稱業(yè)務(wù)預(yù)算）、財(cái)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算三類。（二）全面預(yù)算的作用 預(yù)算是各部門(mén)工作的目標(biāo)、協(xié)調(diào)的工具、控制的標(biāo)準(zhǔn)、考核的依據(jù)。全面預(yù)算的作用表現(xiàn)為： 1明確目標(biāo) 2保證企業(yè)內(nèi)部的協(xié)調(diào)與配合 3控制日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 4實(shí)現(xiàn)資源的有效配置 5有利于績(jī)效評(píng)估第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算概述二、全面預(yù)算的編制原則1過(guò)程控制原則 要求從全面系統(tǒng)的觀點(diǎn)出發(fā)，全員共同參與，強(qiáng)調(diào)全過(guò)程控制。2效率優(yōu)先原則 全面預(yù)算管理應(yīng)注重效率，講求實(shí)效。3量入為出原則 以收入為起點(diǎn)，以收定支，平衡不同需求。4權(quán)責(zé)明晰原則

57、權(quán)責(zé)要層層分解，分級(jí)負(fù)責(zé)，落實(shí)責(zé)任，嚴(yán)格考核。三、全面預(yù)算的體系和內(nèi)容全面預(yù)算的體系主要包括日常業(yè)務(wù)預(yù)算、專門(mén)決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算。（一）日常業(yè)務(wù)預(yù)算 日常業(yè)務(wù)預(yù)算又稱經(jīng)營(yíng)預(yù)算，是指與企業(yè)日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)，具有實(shí)質(zhì)性的基本活動(dòng)的預(yù)算，主要包括銷售預(yù)算、應(yīng)收賬款預(yù)算、毛利率預(yù)算、成本預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、人力資源預(yù)算、研發(fā)預(yù)算等。它是整個(gè)預(yù)算體系的基礎(chǔ)。（二）專門(mén)決策預(yù)算 專門(mén)決策預(yù)算又稱資本預(yù)算，是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、重大的資本支出與資本籌集的預(yù)算。如固定資產(chǎn)的購(gòu)置等。（三）財(cái)務(wù)預(yù)算四、財(cái)務(wù)預(yù)算（一）財(cái)務(wù)預(yù)算的含義 財(cái)務(wù)預(yù)算是一系列專門(mén)反映企業(yè)未來(lái)一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以及現(xiàn)金收支等價(jià)值

58、指標(biāo)的各種預(yù)算的總稱，具體包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。 財(cái)務(wù)預(yù)算在預(yù)測(cè)和決策的基礎(chǔ)上，圍繞企業(yè)目標(biāo)，依據(jù)國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)資金取得和投放、各項(xiàng)收入和支出、企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果及其分配等資金運(yùn)動(dòng)所做的具體安排。它以業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算為基礎(chǔ)，以經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為目標(biāo)，以現(xiàn)金流為核心進(jìn)行編制。1按預(yù)算期的長(zhǎng)短分類 分為長(zhǎng)期預(yù)算和短期預(yù)算2按預(yù)算的內(nèi)容分類 分為財(cái)務(wù)預(yù)算、業(yè)務(wù)預(yù)算和專門(mén)預(yù)算（二）財(cái)務(wù)預(yù)算的分類1機(jī)構(gòu)的設(shè)立 企業(yè)可根據(jù)情況設(shè)立財(cái)務(wù)預(yù)算委員會(huì)或者指定財(cái)務(wù)管理部門(mén)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù)算事宜，它對(duì)企業(yè)法定代表人負(fù)責(zé)。2部門(mén)職責(zé) 財(cái)務(wù)預(yù)算委員會(huì)主要擬定財(cái)務(wù)預(yù)算的目標(biāo)、政策，

59、制定財(cái)務(wù)預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議和平衡財(cái)務(wù)預(yù)算方案并下達(dá)財(cái)務(wù)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問(wèn)題，考核和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況，督促財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)的完成。（三）財(cái)務(wù)預(yù)算管理的組織1下達(dá)目標(biāo) 由最高領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)提出企業(yè)一定時(shí)期的預(yù)算思想與總目標(biāo)，并下達(dá)規(guī)劃指標(biāo)。一般于每年9月至10月提出下一年度企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)。2編制上報(bào) 最基層單位結(jié)合自身情況自行草編預(yù)算，一般在每年10月底完成。3初步協(xié)調(diào) 由各部門(mén)匯總部門(mén)預(yù)算并初步協(xié)調(diào)。4審查平衡 由預(yù)算委員會(huì)對(duì)各預(yù)算執(zhí)行單位上報(bào)的預(yù)算方案進(jìn)行審查、匯總，提出平衡意見(jiàn)并匯總生成單位的總預(yù)算。5審議批準(zhǔn) 經(jīng)過(guò)行政首長(zhǎng)批準(zhǔn)，審議機(jī)構(gòu)通過(guò)或者駁回，進(jìn)行再平衡，并

60、上報(bào)再協(xié)調(diào)，直到各方目標(biāo)協(xié)調(diào)一致為止。6下達(dá)執(zhí)行 通過(guò)的預(yù)算方案，一般在12月底以前，下達(dá)至各預(yù)算執(zhí)行單位并執(zhí)行。（四）財(cái)務(wù)預(yù)算的編制程序第二節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算的編制方法一、固定預(yù)算與彈性預(yù)算（一）固定預(yù)算 固定預(yù)算又稱靜態(tài)預(yù)算，是指企業(yè)依據(jù)未來(lái)可實(shí)現(xiàn)的某一固定業(yè)務(wù)（如生產(chǎn)量、銷售量）水平來(lái)編制的預(yù)算。是一種最基本的、也是在企業(yè)中應(yīng)用最廣泛的一種預(yù)算編制方法。 由于預(yù)算編制后相對(duì)穩(wěn)定，無(wú)特殊情況一般無(wú)需修訂，所以它只適用業(yè)務(wù)量較為穩(wěn)定的企業(yè)或非贏利組織。（二）彈性預(yù)算1彈性預(yù)算的含義 彈性預(yù)算又稱變動(dòng)預(yù)算或滑動(dòng)預(yù)算，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的依存關(guān)系，以預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的各種