配套課件-證券投資實務(wù)

1、*證券投資實務(wù)學習子情境1.1 證券與證券市場認知 任務(wù)一 證券認知任務(wù)二 證券市場認知任務(wù)三 證券市場的功能任務(wù)四 證券市場的組織結(jié)構(gòu)任務(wù)一 證券認知一、證券和有價證券的概念 廣義，證券是指各類合法權(quán)益憑證的統(tǒng)稱。 早期：實物形態(tài)，書面體現(xiàn) 形態(tài) 現(xiàn)代：無需實物券的電子交易方式 證券按其性質(zhì)不同，可以分為無價證券和有價證券。無價證券又稱憑證證券，是指具有證券的某一特定功能，但不能作為財產(chǎn)使用的書面憑證，如身份證、學生證等。按功能不同，無價證券又可分為證據(jù)證券和資格證券。證據(jù)證券是指單純證明某一特定事實的書面憑證，如借據(jù)、收據(jù)等；資格證券是表明證券持有人具有行使一定權(quán)利資格的書面憑證，如機票、

2、車船票、電影票等。有價證券是指標有票面金額，證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)，并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的憑證。這類證券本身沒有價值，但本質(zhì)上反映了一系列的經(jīng)濟關(guān)系，可以取得一定收入，是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指獨立于實際資本，以有價證券形式存在，能夠給持有者帶來一定收益的資本。（二）有價證券的概念二、證券類型證券無價證券有價證券證據(jù)證券憑證證券商品證券貨幣證券資本證券股票債券基金衍生工具金融期貨金融期權(quán)金融互換其他衍生三、有價證券的特征1、收益性2、流動性 流動性好壞取決于 補充內(nèi)容：資產(chǎn)證券化3、風險性4、期限性5、價格的波動性 期限長短信用等級高低證券市場發(fā)

3、達程度任務(wù)二 證券市場認知 一、證券市場的概念 證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。 包括：發(fā)行市場 和 流通市場 二、證券市場的特征與借貸市場的區(qū)別：（1）交易對象不同。 （2）資金供求雙方聯(lián)系形式不同。 間接融資 直接融資（3）收益來源不同。 （4）交易雙方關(guān)系的確定性不同。（一）籌資投資，優(yōu)化社會資源（二）宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟穩(wěn)定（三）傳播信息，轉(zhuǎn)移風險擴大收益（四）轉(zhuǎn)換機制，提高公司管理水平任務(wù)三 證券市場的功能一、證券發(fā)行人1.政府和政府機構(gòu) 政府發(fā)行證券品種僅限于債券 央行發(fā)行兩類：央行股票和特殊債券（央票）2.公司（企業(yè)）二、證券投資者1.機構(gòu)投資者最

4、活躍 政府機構(gòu)、金融機構(gòu) 企業(yè)和事業(yè)法人、各類基金 2.個人投資者最廣泛任務(wù)四 證券市場的組織結(jié)構(gòu) 三、證券市場中介1.證券經(jīng)營機構(gòu)（1）證券承銷與保薦業(yè)務(wù)。 （2）證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。 （3）證券自營業(yè)務(wù)。 （4）投資咨詢業(yè)務(wù)及與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。（5）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 （6）融資融券業(yè)務(wù)。 2.證券服務(wù)機構(gòu)四、自律性組織1.證券行業(yè)協(xié)會2.證券交易所五、證券監(jiān)管機構(gòu)1.獨立機構(gòu)管理。 2.行政機構(gòu)管理。 中國證券監(jiān)督管理委員會學習子情境1.2 證券投資認知 任務(wù)一 證券投資認知任務(wù)二 證券投資過程一、投資的概念 投資一般是指經(jīng)濟主體為了獲得未來經(jīng)濟收益而在當前投入資金或資源

5、用以轉(zhuǎn)化為實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，從而實現(xiàn)價值增值的行為和過程。 投資通常表現(xiàn)為兩種形式：與“資本形成”相聯(lián)系實業(yè)投資、直接投資 與“資本運用”相聯(lián)系證券投資、間接投資 任務(wù)一 證券投資認知 二、證券投資的概念證券投資是指投入貨幣或?qū)嵨铮纬勺C券形態(tài)的金融資產(chǎn)，并通過持有和運用這種資產(chǎn)獲取增值收益的行為。投入貨幣資金形成證券形態(tài)的金融資產(chǎn) 三、實業(yè)投資與證券投資的區(qū)別1、投資對象不同2、投資受時間影響的程度不同3、所承擔的風險不同4、投入資金的流動性不同5、受制約程度不同投機的定義提問：投機的好壞？羅斯柴爾德家族的投機發(fā)家史財富家訓：“金錢一旦作響，壞話隨之戛然而止?！薄爸灰銈儓F結(jié)一致，你們就所

6、向無敵；你們分手的那天，將是你們失去繁榮的開始?！薄耙獔猿旨易宓暮椭C?！?投機活動是必要的，判斷投機行為的褒貶，關(guān)鍵在于是否違反游戲規(guī)則。證券投資與投機的區(qū)別有很多人因為證券享譽全球投資與投機的比較投機的作用積極作用：適度的投機行為平衡市場價格增強證券流動性分擔市場風險20消極作用：不正當?shù)耐稒C行為非法謀取暴利的行為如黑莊、內(nèi)幕交易、虛假信息等任務(wù)二 證券投資過程具體判斷投資于何種證券掌握證券市場運作的基本方法進行儲蓄，以籌集進行投資的資金明確自己對風險的態(tài)度掌握詳盡而準確的市場信息進行證券購買業(yè)務(wù)投資過程組織證券投資的合理配置一、股票的認知 股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者股東身份和權(quán)

7、益，并據(jù)以獲得股息和紅利的一種有價證券。股票的實質(zhì)：代表了股東對股份公司的所有權(quán)。學習子情境1.3 證券投資工具認知最普通、最重要、發(fā)行量最大的股票標準股票、有效性與股份有限公司的存續(xù)期間一致風險最大的股票普通股的特征二、債券的認知債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。一定時期還本付息債權(quán)債務(wù)關(guān)系出借資金的經(jīng)濟主體借入資金的經(jīng)濟主體債券的性質(zhì)屬于有價證券是一種虛擬資本是債權(quán)的表現(xiàn)債券的性質(zhì)三、證券投資基金的認知證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由

8、基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。 圖示基 金基金管理人基金托管人投資者A投資者B證券A證券B股票的價值學習子情境2.1 股票投資價值分析/專業(yè)PPT模板站票面價值內(nèi)在價值清算價值賬面價值29股利的發(fā)放股利宣告日。股利宣告日指公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。 除權(quán)（息）日。股權(quán)登記日。股權(quán)登記日也稱權(quán)益登記日，是指統(tǒng)計和確認參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受此次股利發(fā)放。股利支付日1234股票的收益收益資本增值收益股息是指股票持有者依據(jù)股票從公司分取的盈利。股東在取得固定的股息以后又從股份

9、有限公司領(lǐng)取的收益，稱為紅利。資本利得又稱資本損益，是指投資者在證券市場上交易股票，股票的買入價和賣出價之間的差額所獲取的收入。資本增值收益又稱公積金轉(zhuǎn)增股本，主要形式是送股。資本利得紅利股息一、股票發(fā)行和發(fā)行條件（一）股票發(fā)行1、發(fā)起設(shè)立發(fā)行2、募集設(shè)立發(fā)行學習子情境2.2 股票的發(fā)行與交易3、配股發(fā)行4、送股發(fā)行 IPO：首次公開發(fā)行（Initial public offering）。又稱初次公募發(fā)行，是企業(yè)第一次向社會公眾發(fā)行股票。（二）發(fā)行條件二、股票發(fā)行價格 （一）影響發(fā)行價格的因素：盈利水平、發(fā)展?jié)摿?、發(fā)行數(shù)量、行業(yè)特點和股市狀態(tài)等。 （二）定價方式我國首次公開發(fā)行的股票多采用詢價

10、制度 發(fā)行底價或發(fā)行價格區(qū)間確定方法： （1）市盈率法 （2）凈資產(chǎn)倍率法 （3）競價確定法 三、發(fā)行費用 以包銷方式承銷股票收取的傭金為包銷股票總金額的 1.5 3 % ； 以代銷方式承銷時傭金為0.5 % 1.5 四、招股說明書 委托買賣競價清算交割過戶2345開戶61三、股票交易流程學習情境2.3 證券價格指數(shù)股票價格指數(shù)概述 簡稱股價指數(shù)，是報告期股價與某一基期股價相比較的相對變化指數(shù)，用來表示多種股票平均價格水平及其變動情況，具有反映股市人氣、多空雙方實力等作用，也是國民經(jīng)濟的“晴雨表”。37我國主要股價指數(shù)中證指數(shù)公司及其指數(shù)上海證券交易所的股價指數(shù)深圳證券交易所的股價指數(shù)文香港和

11、臺灣的主要股價指數(shù)股票價格指數(shù)分析學習情境2.3 股票投資基本面分析基本面分析又稱基本分析，是指投資者根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務(wù)管理學、投資學等原理，對決定證券價值及價格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策走勢、行業(yè)發(fā)展狀況、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財務(wù)狀況等進行分析，以評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出投資建議的一種分析方法 ?；久娣治鲂袠I(yè)分析宏觀經(jīng)濟運行1企業(yè)經(jīng)濟效益2居民收入水平3投資者對股價的預期微觀層面 宏觀層面 中觀層面三位一體 相互支撐公司分析1.生命周期2.行業(yè)特點1.公司基本分析2.公司財務(wù)分析技術(shù)分析假設(shè)條件40關(guān)鍵點1：市場行為包含一切信息關(guān)鍵點2：價格沿趨勢運

12、動并保持趨勢關(guān)鍵點3：歷史會重演41K線理論 K線又稱為日本線或是蠟燭線，起源于200年前日本的米市。42最高價最低價 收盤價 開盤價最高價最低價開盤價收盤價 收盤價開盤價 陽線 收盤價開盤價陰線 上影線 下影線實體K線的組成K線分析1.單根K線分析（1）上影線代表了空方的能量，是股價上升的阻力43最高價收盤價開盤價最低價上影線實體下影線最高價收盤價開盤價最低價上影線實體下影線（2）下影線代表了多方的能量，是股價下降的阻力44最高價收盤價開盤價最低價上影線實體下影線（3）實體代表多空雙方優(yōu)勢一方的優(yōu)勢大小，實體越長，其代表的優(yōu)勢一方的優(yōu)勢越大。45債券的收益學習子情境3.1 債券投資價值分析債

13、息資本利得47債券收益率票面收益率又稱名義收益率或息票率，是指債券票面上的固定利率，即年利息收入與債券面值之比。持有期收益率是指買入債券后持有一段時間，又在債券到期前將其出售而得到的收益率。直接收益率又稱本期收益率、當前收益率，指債券的年利息收入與債券的買入價之比。到期收益率包括利息收入和資本損益。1234發(fā)行金額有無選擇權(quán)期限債券發(fā)行影響因素學習子情境3.2 債券的發(fā)行與交易付息方式票面利率發(fā)行方式債券的償還方式1.發(fā)行公司提出上市申請 2.證券交易所初審 3.證券管理委員會核定 4.訂立上市契約 5.確定上市日期 上市流程債券上市流程6.掛牌買賣委托買賣成交清算交割過戶2345開戶61場內(nèi)

14、債券交易流程債券價格債券價格影響因素債券期值 債券期值是債券到期時的總價值或總收入，包括本金和利率兩個部分。 債券期限 一是有效期限，二是待償還期 利率水平 利率水平指債券市場上絕大多數(shù)買賣雙方都能接受的債券收益水平。 123學習子情境3.3 債券價格確定收益率曲線與利率期限結(jié)構(gòu) 收益率期限正向的期限收益率相反的期限水平的收益率期限波動的收益率利率期限結(jié)構(gòu)的理論 （一）市場預期理論（二）流動性偏好理論 到期日不含流動性溢價的收益率曲線含流動性溢價的收益率曲線到期收益率（%）學習情境3.4 債券投資的基本面分析 影響因素經(jīng)濟發(fā)展周期 通貨膨脹和匯率水平 政府的金融政策 財政收支狀況 國內(nèi)外市場利

15、率的變化 學習子情境3.5 債券投資風險識別與控制 3.政策風險 2.通貨膨脹風險 1.利率風險 系統(tǒng)性風險 違約風險也稱為信用風險，是指債券發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風險。 1. 違約風險 流動性風險是指債券持有人打算出售債券獲取現(xiàn)金時，其所持有債券不能按目前合理的市場價格在短期內(nèi)出售而形成的風險，又稱為變現(xiàn)能力風險。 2.流動性風險 非系統(tǒng)性風險認真進行投資前的風險評估 運用有效的投資方法和技術(shù) 制定規(guī)避和控制風險的投資原則 債券投資風險控制 學習子情境4.1 基金的募集與交易基金的募集發(fā)售核準備案公告申請12345投資基金的發(fā)行方式包銷方式集團銷售方

16、式直接銷售方式 申購非交易過戶贖回認購申購基金轉(zhuǎn)換紅利再投資交易程序開放式基金交易程序證券投資基金的收入 利息收入 )股息收入 投資增值 學習子情境4.2 基金的估值與費用 證券投資基金的費用 基金管理費基金托管費基金管理費是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費用，是基金管理公司的固定收入來源。 基金托管費是指基金托管人為基金提供托管服務(wù)而向基金收取的費用?；鹜泄苜M收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系。 費用基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。 一、基金資產(chǎn)估值 1、基金日常估值由基金管理人進行。2、基金托管

17、人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機構(gòu)根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額。 二、估值程序 證券投資基金的資產(chǎn)估值 學習子情境4.3 基金績效衡量 證券投資基金績效是指一段時間內(nèi)投資基金的投資效果，包括投資收益率、投資風險水平等內(nèi)容。投資基金績效包含收益和風險兩方面的內(nèi)容。投資基金的收益有總收益和凈收益之分，總收益是不扣除基金管理費和交易成本的收益，凈收益則是總收益扣除基金管理費及交易成本之后的剩余收益，歸基金持有人所有。 證券投資基金績效衡量 分組比較就根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風格的不同

18、、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進行業(yè)績的相對比較，其結(jié)果常以排序、百分位、星號等形式給出。 一、 分組比較法 1.明確的組成成分 2.可實際投資的 3.可衡量的 4.適當?shù)?5.預先確定的 二、基準比較法 基金績效市場風險 管理能力風險 技術(shù)風險 巨額贖回風險 學習情境4.4 基金投資風險識別與控制 基金面臨的風險12345要樹立正確的投資理念，立足長期投資 要對基金管理公司管理人情況做具體的了解 要及時關(guān)注基金業(yè)績水平的變化和相關(guān)信息的披露 明確不同基金的投資目標和投資風格，選擇適合自己的基金品種 了解和掌握證券投資基金的基本知識以及我國有關(guān)投資基金的主要法律法規(guī) 基金投資風險控制 風險控制避稅型 收入型 指數(shù)化 學習子情境5.1 證券組合管理認知收入和增長混合型 貨幣市場型 增長型 國際型 證券組合的類型 步驟證券組合管理步驟1.確定證券投資政策 2進行證券投資分析 3構(gòu)建證券投資組合 4投資組合的修正 5投資組合業(yè)績評估 Any-PlaceAny-TimeAny-NetworkAny-ContentAny-Device學習子情境5.2 證券