對外經(jīng)濟貿(mào)易大學企業(yè)財務報表分析（張新民）

1、21世紀MBA規(guī)劃教材 企業(yè)財務報表分析對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際商學院 張新民 錢愛民特別提示一、本課件按照教材的順序展開，教師可以根據(jù)具體情況進行調(diào)整；二、建議師生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的后續(xù)財務信息，以對學習效果加以檢驗。教學目標系統(tǒng)掌握企業(yè)財務評價與分析的方法：通過資產(chǎn)質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析合并報表質(zhì)量分析財務狀況質(zhì)量綜合分析比率分析 對企業(yè)財務狀況加以診斷與分析，并進行管理透視！參考資料張新民、錢愛民編著：?企業(yè)財務報表分析?，北京大學出版社，2021年8月第1版。張新民、錢愛民編著：?財務報表分析案例評析?，北京大學出版社，2007年7月第1版

2、。第一章 企業(yè)財務報表分析概述企業(yè)財務報表分析的起源和演變企業(yè)財務報表分析的概念、作用和內(nèi)容 企業(yè)財務報表分析的根本方法章前案例企業(yè)并購，不分析財務報表行不行？請思考：購置企業(yè)，是購置總資產(chǎn)，還是凈資產(chǎn)？其價格確定應考慮哪些因素？如果讓你參與購置談判，你應該關注企業(yè)財務報表的哪些工程？第一節(jié) 企業(yè)財務報表分析的起源和演變一、信用分析二、投資分析三、內(nèi)局部析 從開展趨勢和現(xiàn)實要求兩方面來看，對企業(yè)財務狀況的質(zhì)量分析將成為財務報表分析的開展方向之一。圍繞財務狀況質(zhì)量展開的資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量等方面的分析將構(gòu)成財務報表分析的核心內(nèi)容。第二節(jié) 企業(yè)財務報表分析的概念、作用和

3、內(nèi)容一、企業(yè)財務報表分析的概念企業(yè)財務報表分析的概念有狹義與廣義之分。狹義的概念是指以企業(yè)財務報表為主要依據(jù)，有重點、有針對性地對其有關工程及其質(zhì)量加以分析和考察，對企業(yè)的財務狀況質(zhì)量、經(jīng)營結(jié)果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務狀況及開展趨勢，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供重要信息支持的一種分析活動。廣義的概念是在此根底上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等、企業(yè)開展前景分析以及證券市場分析等。二、企業(yè)財務報表分析的作用企業(yè)財務報表分析是評價財務狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。企業(yè)財務報表分析是挖掘潛力、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段。 企業(yè)財務

4、報表分析是合理實施投資決策的重要步驟。 企業(yè)財務報表分析有助于克服通用財務報表的一般局限性。企業(yè)財務報表分析是企業(yè)價值評價的重要根底。三、企業(yè)財務報表分析的內(nèi)容企業(yè)財務報表分析的不同主體由于利益傾向的差異，決定了在對企業(yè)進行財務報表分析時，必然有著共同的要求和不同的側(cè)重點。企業(yè)所有者企業(yè)債權(quán)人企業(yè)經(jīng)營決策者 政府經(jīng)濟管理機構(gòu) 商品和勞務供給商顧客、企業(yè)雇員、社會公眾及競爭對手 第三節(jié) 企業(yè)財務報表分析的根本方法結(jié)構(gòu)分析法比率分析法趨勢分析法因素分析法 工程分析法質(zhì)量分析法 本書將以企業(yè)的根本財務報表及其附注為根底，以企業(yè)財務狀況質(zhì)量的主要方面資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量為核心

5、，以財務狀況質(zhì)量分析理論為財務報表分析框架，并與大量鮮活案例相結(jié)合，試圖通過對企業(yè)財務狀況質(zhì)量進行分析來透視企業(yè)的管理質(zhì)量。第二章 企業(yè)財務報表分析根底企業(yè)財務報表的組成內(nèi)容 制約企業(yè)報表編制的根本會計假設制約企業(yè)報表編制的一般會計原那么制約企業(yè)報表編制的相關法規(guī)體系上市公司信息披露制度章前案例從審計意見看企業(yè)持續(xù)經(jīng)營： 本案例是一個由于企業(yè)在編制財務報表時所依據(jù)的假設而導致的否認意見的審計報告。否認意見的審計報告在實踐中一般比較少見。請思考：“持續(xù)經(jīng)營意味著什么？怎樣判斷企業(yè)是否能夠持續(xù)經(jīng)營？還有哪些原那么在制約著企業(yè)財務報表的編制？第一節(jié) 企業(yè)財務報表的組成內(nèi)容根本財務報表資產(chǎn)負債表利潤表

6、現(xiàn)金流量表股東權(quán)益變動表財務報表附注第二節(jié)制約企業(yè)報表編制的根本會計假設會計主體accounting entity假設 持續(xù)經(jīng)營going concern假設 會計分期accounting periods假設 貨幣計量monetary measurement假設 第三節(jié)制約企業(yè)報表編制的一般會計原那么客觀性objectivity原那么 相關性relevance原那么明晰性(clarity)原那么 可比性comparability原那么實質(zhì)重于形式(substance over form)原那么 重要性(materiality)原那么 謹慎prudence原那么 及時性timeliness原那么

7、 權(quán)責發(fā)生制(accrual basis)原那么第四節(jié)制約企業(yè)報表編制的相關法規(guī)體系?中華人民共和國會計法?簡稱?會計法? 企業(yè)會計準那么體系根本會計準那么 具體會計準那么 會計準那么應用指南和解釋公告第五節(jié) 上市公司信息披露制度 國家法律公司法、證券法、刑法等行政法規(guī)股票發(fā)行與交易管理暫行條例、上市公司監(jiān)管條例等 部門規(guī)章上市公司信息披露管理辦法、公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準則、公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則、上市公司證券發(fā)行管理辦法等自律性規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則、信息披露工作指引、格式指引等案例分析以海信科龍股份2007年度報告的局部內(nèi)容為根底，完成以下練習與分析：與新會計

8、準那么實施以前企業(yè)的財務報表相比，資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表有哪些變化？仔細體會四張報表之間的相互關系。第三章 資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)負債表的作用資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論流動資產(chǎn)質(zhì)量分析長期投資質(zhì)量分析固定資產(chǎn)質(zhì)量分析無形資產(chǎn)質(zhì)量分析長期待攤費用、其他長期資產(chǎn)質(zhì)量分析與遞延所得稅資產(chǎn)章前案例從投資處理看企業(yè)投資質(zhì)量請思考：企業(yè)對外投資意味著什么？怎樣判斷企業(yè)對外投資的質(zhì)量？對于關聯(lián)方債權(quán)，如何看待其質(zhì)量？如何考慮期減值準備計提的恰當性？學完本章，你就會有自己的分析和判斷。第一節(jié) 資產(chǎn)負債表的作用會計計量屬性歷史本錢historical cost重置本錢replacement cos

9、t可變現(xiàn)凈值net realizable value現(xiàn)值present value公允價值fair value 資產(chǎn)負債表的作用揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)；評價企業(yè)的短期償債能力；評價企業(yè)的長期償債能力；對企業(yè)財務狀況的開展趨勢作出判斷；對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價；對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果作出整體評價。 第二節(jié) 資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負債表主體局部流動資產(chǎn) 流動負債長期投資 長期負債固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)第三節(jié) 資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論 資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵及其屬性相對性時效性層次性 資產(chǎn)的質(zhì)量特征：總體質(zhì)量特征增值性結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征：

10、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本期限結(jié)構(gòu)的一致性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略柔性個體質(zhì)量特征：盈利性變現(xiàn)性周轉(zhuǎn)性與其他資產(chǎn)組合的增值性 企業(yè)資產(chǎn)按照質(zhì)量分類按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產(chǎn) 按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產(chǎn) 按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產(chǎn)第四節(jié) 流動資產(chǎn)質(zhì)量分析一、流動資產(chǎn)的含義及構(gòu)成營業(yè)周期流動資產(chǎn)與特定資產(chǎn)的物理特性流動資產(chǎn)的實際構(gòu)成與管理要求二、貨幣資金的質(zhì)量分析：分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當分析企業(yè)在貨幣資金收支過程的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實際執(zhí)行質(zhì)量 分析企業(yè)對國家有關貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量分析企業(yè)貨幣資金構(gòu)成質(zhì)量三、交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量分析

11、分析交易性金融資產(chǎn)的質(zhì)量特征時，應關注其公允價值這一計量屬性，著重分析該工程的盈利性大小。具體地說，應從如下兩方面進行分析：分析同期利潤表中的“公允價值變動損益及其在會計報表附注中對該工程的詳細說明分析同期利潤表中的“投資收益及其在會計報表附注中對該工程的詳細說明四、應收票據(jù)的質(zhì)量分析較強的變現(xiàn)性關注其可能給企業(yè)的財務狀況造成的負面影響 五、應收賬款質(zhì)量分析對債權(quán)的賬齡進行分析對債務人的構(gòu)成進行分析對形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成進行分析 對債權(quán)的周轉(zhuǎn)情況進行分析對壞賬準備政策進行分析 金融資產(chǎn)發(fā)生減值的客觀證據(jù)應收賬款的減值測試方法六、存貨的質(zhì)量分析對存貨的物理質(zhì)量分析對存貨的時效狀況分析 對存貨

12、的品種構(gòu)成分析通過對存貨的毛利率走勢進行分析，來考察存貨的盈利性通過對存貨的期末計價和存貨跌價準備計提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性 通過對存貨周轉(zhuǎn)率進行分析，考察存貨的周轉(zhuǎn)性 七、其他流動資產(chǎn)工程的質(zhì)量分析預付賬款其他應收款應收股利、應收利息 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 其他應收款的質(zhì)量分析是“垃圾桶，也是“聚寶盆警惕小工程潛伏的大危機危險信號：金額巨大長期掛賬八、流動資產(chǎn)整體質(zhì)量分析關注經(jīng)營流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況關注流動資產(chǎn)對流動負債的保證程度考察營運資金與流動比率、速動比率 考察流動資產(chǎn)的有效性考察流動負債的“沉淀狀況考察企業(yè)對流動資產(chǎn)和流動負債會計處理得恰當性 考察營業(yè)利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的平

13、衡性第五節(jié) 主要非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析一、可供出售金融資產(chǎn)質(zhì)量分析 該工程的全部盈利只有在出售時才能在當期損益中表達出來，其盈利性的大小完全取決于出售價格與其初始購置本錢之間的差額。關注其分類是否恰當，確認是否符合相應的標準，會計處理是否正確。 二、持有至到期投資質(zhì)量分析盈利性分析變現(xiàn)性分析工程構(gòu)成及其債務人構(gòu)成分析持有至到期投資的減值情況三、長期股權(quán)投資盈利性分析長期股權(quán)投資方向?qū)τ缘挠绊戦L期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化對盈利性的影響長期股權(quán)投資所運用資產(chǎn)種類對盈利性的影響長期股權(quán)投資收益確認方法對盈利性的影響投資收益確認方法選擇偏好對盈利性的影響變現(xiàn)性分析通過分析長期股權(quán)投資減值準備計提的情況

14、，也可在一定程度上反映出該工程的變現(xiàn)性。四、投資性房地產(chǎn)企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的分類是否恰當，即企業(yè)是否將投資性房地產(chǎn)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的界限作了正確的區(qū)分。分析該工程的盈利性是判斷其質(zhì)量的重要因素。 五、固定資產(chǎn)和在建工程質(zhì)量分析固定資產(chǎn)的取得方式與財務狀況的外在表現(xiàn)固定資產(chǎn)分布和配置的合理性分析固定資產(chǎn)規(guī)模分析 固定資產(chǎn)原值的年內(nèi)變化情況分析 固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析固定資產(chǎn)的盈利性分析 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性 固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性在建工程的質(zhì)量分析 六、無形資產(chǎn)與商譽質(zhì)量分析無形資產(chǎn)會計披露的特點無形資產(chǎn)的盈利性分析 無形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性 商譽的質(zhì)量分析七、長

15、期待攤費用根本沒有變現(xiàn)性，盈利性的大小要視具體工程情況而定應注意企業(yè)是否存在人為將長期待攤費用作為利潤調(diào)節(jié)器的情況 八、其他非流動資產(chǎn)九、遞延所得稅資產(chǎn)第六節(jié) 對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度企業(yè)資產(chǎn)的根本結(jié)構(gòu)必須符合企業(yè)開展戰(zhàn)略的要求企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應該反映企業(yè)對其業(yè)務的行業(yè)選擇企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應該反映企業(yè)在其行業(yè)內(nèi)的定位選擇企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重大變化的質(zhì)量含義企業(yè)主要不良資產(chǎn)區(qū)域 第四章 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論流動負債質(zhì)量分析長期負債質(zhì)量分析或有負債質(zhì)量分析應繳所得稅、遞延所得稅負債資產(chǎn)、會計利潤與應納稅所得額相互關系的分析所有者權(quán)益質(zhì)量分析章前案例從

16、資產(chǎn)重組看企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變化與盈利前景 請思考：關于被重組企業(yè)資產(chǎn)的評估方法問題。在不到一年的時間里，通過評估方法度調(diào)整，擬重組的資產(chǎn)價值出現(xiàn)較大幅度下跌，其恰當性和合理性在哪些方面？如何認識“比起資本市場大盤從6000多點回落到3000多點的打半折數(shù)據(jù)，海信科龍將增發(fā)價風格低9億元也很正常，因為市場變化了，企業(yè)要遵循市場規(guī)律。的說法？標的資產(chǎn)根本上是被重組企業(yè)的股權(quán)。需要注意的問題是：股權(quán)價值評估的高與低，對被評估企業(yè)的盈利能力有影響嗎？換句話說，企業(yè)所固有的盈利能力會不會由于外部評估師對其價值評估的上下而有顯著變化？如果本案例中涉及的重組事項最終得以實施，那么，將對上市公司的盈利模式和盈利前

17、景有什么影響？同樣的擬重組資產(chǎn)以不同的評估價值重組進入上市公司，對上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)有哪些影響？第一節(jié) 資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論一、資本結(jié)構(gòu)一股權(quán)結(jié)構(gòu)二有代價的企業(yè)財務資源的來源結(jié)構(gòu)三企業(yè)資產(chǎn)負債表右方的融資結(jié)構(gòu)二、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論1、資本本錢的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的比照關系：對資本進行本錢效益分析對凈資產(chǎn)規(guī)模的影響 2、企業(yè)資本來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應性資金的用途，決定籌資渠道防止變現(xiàn)壓力降低資本本錢 3、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)承受的財務風險的適應性防止無法歸還到期債務的本金和利息防止債權(quán)人權(quán)益受到侵害 4、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及未來開展的適應性財務杠

18、桿比率越高，進一步舉債的難度越大財務杠桿比率越大，未來開展的自有資金的依賴程度越大 5、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)開展戰(zhàn)略的適應性股權(quán)結(jié)構(gòu)主要指股權(quán)內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況主要指普通股內(nèi)部的構(gòu)成控制性股東重大影響性股東非重大影響性股東 是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力將企業(yè)引向光明的未來？第二節(jié) 流動負債質(zhì)量分析一、流動負債的構(gòu)成二、流動負債質(zhì)量分析1、流動負債周轉(zhuǎn)分析2、非強制性流動負債分析 3、預計負債分析 4、企業(yè)短期貸款規(guī)模可能包含的融資質(zhì)量信息 5、企業(yè)應付賬款和應付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息 6、企業(yè)稅金交納情況與稅務環(huán)境 第三節(jié) 長期負債質(zhì)量分析一、長期負債入賬金額確實定二、借款費用的資

19、本化處理三、長期負債費用的歸屬四、各工程的具體內(nèi)容五、長期負債的質(zhì)量分析一企業(yè)長期負債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益1企業(yè)長期負債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)必須得到充分利用2企業(yè)長期負債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)必須產(chǎn)生增量效益二企業(yè)長期負債所形成的長期投資的效益及其質(zhì)量三企業(yè)長期負債所對應的流動資產(chǎn)及其質(zhì)量第四節(jié) 或有負債質(zhì)量分析一、或有負債的定義二、或有負債的種類：擔保未決訴訟應收票據(jù)貼現(xiàn)應收賬款抵借三、預計負債四、或有負債披露的一般會計慣例五、或有負債質(zhì)量分析第五節(jié) 應繳所得稅、遞延所得稅負債資產(chǎn)、會計利潤與應納稅所得額相互關系的分析會計利潤與應稅利潤的一般差異對永久性差

20、異與暫時性差異的區(qū)分所得稅會計的一般處理方法遞延所得稅負債資產(chǎn)的報表含義一、會計利潤與應稅利潤的一般差異 項 目會計利潤 應稅利潤計算依據(jù)以會計準則為依據(jù)以現(xiàn)行稅法為依據(jù)著眼點保護債權(quán)人和所有者利益保證財政收支平衡政策導向（不明顯）體現(xiàn)政府特定條件下的鼓勵與限制信息使用者所有者、債權(quán)人等稅務部門基本原則的運用權(quán)責發(fā)生制權(quán)責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制并存企業(yè)心態(tài)高估（不穩(wěn)?。?低估制約企業(yè)的機制外部注冊會計師審計解決稅務審計二、應納稅所得額確實定應納稅所得額收入總額不征稅收入免稅收入準予扣除工程允許彌補的以前年度虧損三、會計利潤與應納稅所得額的數(shù)量差異一永久性差異定義：稅法與準那么對收入、費用確實認標準

21、不一致，由政策導向決定。 永久性差異的表現(xiàn)：會計準那么確認為收益，稅法不作為應納稅所得額的工程 稅法作為應納稅所得額，會計準那么不確認為收益的工程 會計準那么確認為本錢、費用或損失，稅法不允許扣除的工程 會計準那么不確認為本錢、費用或損失，稅法允許作為本錢、費用或損失扣除的工程 二暫時性差異：定義：指資產(chǎn)或負債的賬面價值與其計稅根底之間的差額。 暫時性差異的產(chǎn)生原因暫時性差異的具體表現(xiàn)：應納稅暫時性差異 可抵扣暫時性差異 暫時性差異與時間性差異的區(qū)別與聯(lián)系四、永久性差異和暫時性差異的會計處理與報表披露所包含的質(zhì)量信息永久性差異的會計處理暫時性差異的會計處理 資產(chǎn)負債表債務法第六節(jié) 所有者權(quán)益質(zhì)

22、量分析一、所有者權(quán)益及其構(gòu)成二、企業(yè)負債與所有者權(quán)益的相互轉(zhuǎn)化與財務狀況質(zhì)量三、所有者權(quán)益質(zhì)量分析第七節(jié) 對資產(chǎn)負債表的整體分析了解必要的表外因素關注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化關注資產(chǎn)總規(guī)模中揭示的盈利模式信息關注主要不良資產(chǎn)區(qū)域關注主要資產(chǎn)工程規(guī)模的重大變化及其方向性含義關注對流動負債的保證關注企業(yè)負債融資開展的潛力對總負債的保障第八節(jié) 利用資產(chǎn)負債表預測企業(yè)開展前景關注經(jīng)營資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預測經(jīng)營活動的前景關注投資資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預測投資活動的前景 關注融資潛力對企業(yè)未來開展的奉獻 第五章 利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析利潤表的根本結(jié)構(gòu)與具體格式利潤表收入確實認與計量利潤表費用類工程及其他工程

23、確實認與計量分部報告及其分析對企業(yè)利潤質(zhì)量的分析章前案例從審計意見及相關信息看企業(yè)利潤質(zhì)量請思考：按照穩(wěn)健性原那么，應如何考慮未決訴訟對企業(yè)利潤的影響？如何看待本案例中投資收益確實認對企業(yè)利潤質(zhì)量的影響？公司年度內(nèi)發(fā)生的會計政策、會計估計變更和前期過失更正出現(xiàn)的原因主客觀及對企業(yè)利潤的影響有哪些？第一節(jié) 利潤表的根本結(jié)構(gòu)與具體格式一、利潤表的結(jié)構(gòu)二、利潤表的格式第二節(jié) 利潤表收入確實認與計量一、收入的定義二、收入的特點三、收入確實認與計量四、收入的披露第三節(jié) 利潤表費用類工程及其他工程確實認與計量一、營業(yè)本錢二、期間費用三、營業(yè)稅金四、投資凈收益五、補貼收入六、所得稅費用第四節(jié) 分部報告及其分

24、析一、分部報告的產(chǎn)生二、分部報告的格式和內(nèi)容三、分部報告的分析第五節(jié) 對企業(yè)利潤質(zhì)量的分析對營業(yè)利潤形成過程的分析對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析對利潤結(jié)果的分析利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)一、對核心利潤形成過程的分析一營業(yè)收入的質(zhì)量分析： 預測收入的持久性 賣什么 賣給誰 靠什么 關聯(lián)方交易1、營業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析占總收入比重大的商品或勞務是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點 表達過去主要業(yè)績的商品或勞務的未來開展趨勢分析2、營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點； 不同地區(qū)的消費者對不同品牌的商品具有不同的偏好； 不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來開展。 3、與關聯(lián)方

25、交易狀況： 關注以關聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價格交易的實現(xiàn)時間交易量 市場化運作狀況： 市場運作越不標準，企業(yè)營業(yè)收入的開展前景越不確定。4、部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務收入的奉獻 二營業(yè)本錢三銷售費用四管理費用五財務費用六企業(yè)對利潤形成過程操縱的可能手段 必須強調(diào)費用的發(fā)生與效益的關系【討論】費用的管理重點是否就在于對費用的控制？ 費用的另一種分類方式：根本不能降低的固定局部：折舊、人頭費、維持企業(yè)形象的根本支出與企業(yè)業(yè)務量成比例的變動費用與企業(yè)開展前景有關的費用：廣告費、研發(fā)費、人力資源開發(fā)費與人氣有關的費用二、對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析一企業(yè)利潤表自身的結(jié)構(gòu)所

26、包含的質(zhì)量信息含量1、毛利率走勢要關注2、銷售費用、管理費用、財務費用、核心利潤及其相關比率所包含的質(zhì)量信息含量 3、注意核心利潤與投資收益的互補性變化我不行你行！東方不亮西方亮！ 4、注意小工程的大危機其他業(yè)務利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出5、關于資產(chǎn)減值損失6、關于公允價值變動損益 二利潤結(jié)構(gòu)與相應的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的對應關系分析1核心利潤2投資收益1、核心利潤帶來現(xiàn)金流量的能力同口徑核心利潤核心利潤財務費用折舊費用長期資產(chǎn)攤銷所得稅費用與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比2、投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力股權(quán)投資收益股權(quán)投資收益當年獲取的現(xiàn)金年內(nèi)現(xiàn)金回款取得股利所收到的現(xiàn)金應收股利的年末數(shù)年初數(shù)與當年的股權(quán)投資收

27、益相比資產(chǎn)狹義營業(yè)利潤對外投資廣義投資收益經(jīng)營資產(chǎn) 營業(yè)利潤三利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應關系： 狹義營業(yè)利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資資產(chǎn)減值損失營業(yè)外收支凈額金融資產(chǎn)處置收益投資轉(zhuǎn)讓收益投資收益未實現(xiàn)損益核心利潤投資性房地產(chǎn)公允價值變動損益經(jīng)營資產(chǎn)減值損失金融資產(chǎn)公允價值變動損益成本法確認的投資收益權(quán)益法確認的投資收益利息收益廣義投資收益投資資產(chǎn)投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結(jié)構(gòu)對應的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) 利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量 利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量線上項目（正常損益）線下項目（非常損益）同口徑核心利潤經(jīng)營資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)三、利潤結(jié)果的質(zhì)量分析主要關注利潤對應的資產(chǎn)的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)

28、量固定資產(chǎn)質(zhì)量長期投資質(zhì)量第六節(jié) 企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)擴張過快 涉及的領域會驟然增多，經(jīng)營風險加大。 企業(yè)反常壓縮酌量性本錢酌量性本錢是指研究與開發(fā)支出、廣告費支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的本錢。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當期利潤。 企業(yè)變更會計政策和會計估計正常情況下應遵循一致性原那么；在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。 應收賬款規(guī)模的不正常增加、應收賬款平均收賬期的不正常延長是放寬信用政策的信號可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產(chǎn)質(zhì)量 企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢說明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。 應付賬款規(guī)模的不正常增加、應付賬款平均

29、付賬期的不正常延長企業(yè)支付能力下降 企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加有可能將當期費用資本化 企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營業(yè)務謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性 企業(yè)計提的各種準備過低充分利用利潤“調(diào)節(jié)器為未來經(jīng)營埋下“定時炸彈 企業(yè)利潤表中的營業(yè)費用、管理費用等項期間費用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務量的上升而降低的現(xiàn)象 企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降 注冊會計師會計師事務所變更、審計報告出現(xiàn)異常 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配 穩(wěn)定開展條件下經(jīng)營現(xiàn)金流量小于零利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流量之間存在一定的對應關系 投資收益與相應的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅利潤中存在泡沫【思考題】某媒體披露：上市公司

30、A在1999年度獲得了可觀的利潤。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。理由是：公司將把利潤對應的現(xiàn)金投入某個新工程中去。該工程的前景非常看好。這樣，公司的新老股東將在未來一起共享企業(yè)的財務成果。對其中可能存在的原因加以分析。第七節(jié) 對企業(yè)盈利模式及其質(zhì)量含義的分析經(jīng)營活動主導型：以經(jīng)營活動為內(nèi)容，以消耗經(jīng)營資產(chǎn)為根底，以產(chǎn)生核心利潤和經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。投資主導型：以投資活動為內(nèi)容，以消耗投資資產(chǎn)為根底，以產(chǎn)生廣義投資收益和投資活動引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績表現(xiàn)。 資產(chǎn)重組型：以對企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)進行重組為內(nèi)容，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)為根底，以產(chǎn)生利潤和

31、相應的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。會計操縱型：以會計方法對財務信息進行賬面調(diào)節(jié)為主要手段，在報表中直接“產(chǎn)生利潤。第八節(jié) 所有者權(quán)益變動表與財務狀況質(zhì)量所有者權(quán)益變動表 所有者權(quán)益變動表所包含的財務狀況質(zhì)量含義注意區(qū)分“輸血性變化和“盈利性變化注意所有者權(quán)益內(nèi)部工程互相結(jié)轉(zhuǎn)的財務效應注意關注企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義注意會計核算因素的影響第六章 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因 章前案例與關聯(lián)方現(xiàn)金流量往來對企業(yè)財務狀況的影響 請思考：按照根本的會計處理標準，對于關聯(lián)方占用資金的“業(yè)務，應當在被占用資金企業(yè)的資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表的哪些工程

32、上反映出來？如何看待關聯(lián)方占用資金對企業(yè)財務狀況的影響？第一節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類一、現(xiàn)金流量表及相關概念的含義二、現(xiàn)金流量表的格式三、現(xiàn)金流量的分類 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：與生產(chǎn)商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業(yè)務所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動現(xiàn)金流量： 按投資方向分為：正常生產(chǎn)經(jīng)營活動奠定根底的長期資產(chǎn)對外投資形成的股權(quán)、債權(quán) 籌資活動現(xiàn)金流量：資本債務 不涉及現(xiàn)金流量的三類活動：經(jīng)營活動：各種攤銷性費用，應計性費用；投資活動：用非貨幣對外投資：債轉(zhuǎn)股，股權(quán)互換；籌資活動：債務轉(zhuǎn)股本，非貨幣入資；非貨幣還債。 現(xiàn)金流量表的根本結(jié)構(gòu)與內(nèi)在關系正表補充資料內(nèi)在關系第二節(jié) 現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析

33、一、現(xiàn)金流量表主要工程的運轉(zhuǎn)規(guī)律分析一正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉(zhuǎn)外，還應該有足夠的補償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力 二投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況 三籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效二、現(xiàn)金流量質(zhì)量以及現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征1企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與狀態(tài)表達了企業(yè)開展戰(zhàn)略的要求2在穩(wěn)定開展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應當有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持3籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應經(jīng)營活動、投

34、資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當融資行為三、現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析一現(xiàn)金流量的變化結(jié)果與變化過程的關系：一是“現(xiàn)金流量凈增加額大于零，表現(xiàn)為期(年)末現(xiàn)金大于期(年)初現(xiàn)金流量；二是“現(xiàn)金流量凈增加額小于零，即期(年)末現(xiàn)金小于期(年)初現(xiàn)金流量；三是“現(xiàn)金流量凈增加額“等于零，即企業(yè)期(年)末與期(年)初現(xiàn)金狀況相同。 二各局部現(xiàn)金流量凈額變化狀況的質(zhì)量含義 1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動，但不能補償應計和攤銷性費用A ； 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應計和攤銷性費用A，只能局部補償A；經(jīng)營

35、活動現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補償A，但不能為擴大再生產(chǎn)提供貨幣；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于A，能局部為企業(yè)擴大再生產(chǎn)提供貨幣。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足性分析：補償折舊與攤銷支付利息支付現(xiàn)金股利為擴大再生產(chǎn)提供資金來源 2、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：對內(nèi)投資活動現(xiàn)金流量先流出，流出應由經(jīng)營活動補償，速度取決于折舊速度，補償時間滯后；流出量為負數(shù)，一般說明企業(yè)在擴張；對外投資應能自求平衡，擴大再生產(chǎn)投資是否納入正常規(guī)劃。 3、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：完全取決于前兩項活動具體情況的變化：小于零：動用儲存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份；大于零，適時還債。 三補充資料對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的信

36、息含量1將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 2不涉及現(xiàn)金收支的籌資和投資活動3區(qū)分“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物期末余額與“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 思考題某著名企業(yè)負責人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產(chǎn)清算。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的作用？ 中西方關于破產(chǎn)的標準有何差異？ 思考題1999年上半年，某文章說：我國上市公司企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況令人擔憂：企業(yè)經(jīng)營活動與投資活動的現(xiàn)金流量之和小于零。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的“正與“負的問題？第七章 合并報表分析與財務狀況質(zhì)量企業(yè)合并的種類與原因與合并報表有關的假設干重要概念合并報表的一般原理合并報表分析與財務狀況質(zhì)量章前案

37、例異常現(xiàn)金流量對企業(yè)合并財務報表及財務狀況質(zhì)量的影響請思考：企業(yè)現(xiàn)金流量的異常流出，應該在企業(yè)的資產(chǎn)負債表及合并資產(chǎn)負債表的哪些工程上反映出來？對最終不能回收回來的現(xiàn)金流出量引起的債權(quán)計提減值準備，需要考慮哪些因素？ 第一節(jié) 企業(yè)合并的種類與原因一、企業(yè)合并的分類二、企業(yè)合并的主要原因第二節(jié) 與合并報表有關的假設干重要概念一、合并報表二、集團三、合并范圍四、商譽五、少數(shù)股權(quán)第三節(jié) 合并報表的一般原理一、合并資產(chǎn)負債表二、合并利潤表三、合并報表權(quán)益集合法第四節(jié) 合并報表分析與財務狀況質(zhì)量一、從合并報表的根本編制看合并報表的特征一合并報表所反映的會計主體，是會計意義上的“主體，合并報表不反映任何現(xiàn)

38、存企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。 二合并范圍、合并報表編制方法的可選擇性以及合并報表的“表之表特點，使得合并報表的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)出彈性化的特性，合并報表編制的正確性不再表達為個別報表的“可驗證性，而是表達為編制過程邏輯關系的正確性。 三編制過程中對集團內(nèi)部交易的剔除以及大局部工程的直接相加，使得對個別報表有意義的信息在合并報表中或者消失、或者失去意義。二、合并報表分析中存在的主要問題企業(yè)集團償債能力分析中存在的問題企業(yè)集團財務風險分析中存在的問題 企業(yè)集團營運能力分析中存在的問題三、新會計準那么的實施對合并報表分析的影響控制性投資采用用本錢法核算，使得合并資產(chǎn)負債表與資產(chǎn)負債表、合并利潤表與利潤表之

39、間傳統(tǒng)的對應關系不復存在。 少數(shù)股東權(quán)益的披露位置出現(xiàn)重大變化。 同一控制下企業(yè)合并的合并報表數(shù)據(jù)與非同一控制下企業(yè)合并的合并報表數(shù)據(jù)不再具有可比性。四、合并報表中包含的財務狀況質(zhì)量信息分析一合并報表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集團所“存在的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。 二合并報表可以揭示內(nèi)部關聯(lián)方交易的程度。 三可以通過比較相關資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。四可以通過比較母公司利潤表和合并利潤主要工程之間的差異，比較和評價母公司的根本獲利能力和費用發(fā)生的比較效率。 五可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個集團與集團外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資本運作狀況。

40、第八章 與財務狀況質(zhì)量分析有關的其他重要信息財務報表附注的根本內(nèi)容我國股份報表附注的主要內(nèi)容會計政策、會計估計變更和前期過失更正關聯(lián)方關系及其交易的披露資產(chǎn)負債表日后事項審計報告及其對財務信息的質(zhì)量含義章前案例從審計意見及相關信息看企業(yè)財務狀況質(zhì)量請思考：如何理解無法表示意見的審計報告對企業(yè)財務狀況質(zhì)量的含義？如何看待本案例中會計政策的變更對企業(yè)財務狀況的影響？公司年度內(nèi)發(fā)生的前期過失更正出現(xiàn)的原因主客觀及對企業(yè)利潤的影響有哪些？第一節(jié) 財務報表附注的根本內(nèi)容一、主要會計政策二、會計政策、會計估計的變更情況、變更原因以及變更對財務狀況和經(jīng)營成果的影響三、非常工程的說明四、關聯(lián)方關系及其交易的披

41、露五、資產(chǎn)負債表日后事項的披露六、報表重要工程的明細資料七、或有工程第二節(jié) 我國股份報表附注的主要內(nèi)容1.企業(yè)的根本情況：1企業(yè)注冊地、組織形式和總部地址2企業(yè)的業(yè)務性質(zhì)和主要經(jīng)營活動3母公司以及集團最終母公司的名稱2.財務報表的編制根底。3.遵循企業(yè)會計準那么的聲明。4.重要會計政策的說明，包括財務報表工程的計量根底和會計政策確實定依據(jù)等。5.重要會計估計的說明，包括下一會計期間內(nèi)很可能導致資產(chǎn)、負債賬面價值重大調(diào)整的會計估計確實定依據(jù)等。6.會計政策和會計估計變更以及過失更正的說明。7.對已在資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表中列示的重要工程的進一步說明，包括終止經(jīng)營稅后利潤

42、的金額及其構(gòu)成情況等。8.或有和承諾事項、資產(chǎn)負債表日后非調(diào)整事項、關聯(lián)方關系及其交易等需要說明的事項。9.在資產(chǎn)負債表日后、財務報告批準報出日前提議或宣布發(fā)放的股利總額和每股股利金額或向投資者分配的利潤總額。10.會計報表重要工程的說明 第三節(jié) 會計政策、會計估計變更和前期過失更正會計政策變更會計估計變更前期過失更正第四節(jié) 關聯(lián)方關系及其交易的披露一、與關聯(lián)方關系及其交易有關的概念二、關聯(lián)方交易三、對關聯(lián)方交易的披露四、關聯(lián)方及其交易對企業(yè)財務狀況質(zhì)量分析的影響第五節(jié) 資產(chǎn)負債表日后事項 一、資產(chǎn)負債表日后事項的含義及其種類 二、資產(chǎn)負債表日后事項對企業(yè)財務狀況質(zhì)量分析的影響第六節(jié) 審計報告

43、及其對財務信息的質(zhì)量含義 一、企業(yè)報表審計的委托人及審計目標 二、審計報告的作用 三、審計意見的根本類型 四、審計報告及其對財務信息的質(zhì)量含義 第九章 財務狀況質(zhì)量的綜合分析方法比率分析的根本原理我國評價企業(yè)財務狀況的指標體系比率分析方法的局限性財務狀況質(zhì)量的綜合分析方法不同企業(yè)間進行比較分析時應注意的假設干問題章前案例會計準那么變更與財務比率分析請思考：2006年版企業(yè)會計準那么的實施，對企業(yè)根本財務報表的影響有哪些？如何看待本案例中有關企業(yè)的財務信息影響不大的問題？新準那么條件下，如何重新進行財務比率分析？第一節(jié) 比率分析的根本原理一、財務比率的分類構(gòu)成比率效率比率相關比率周轉(zhuǎn)比率二、比率

44、分析應注意的問題比照工程的相關性 比照口徑的一致性 衡量標準的科學性 必須與其他資料相配合，經(jīng)過細心考察，才能獲得真相 三、常見的比率分析指標清償能力比率盈利能力比率活力比率現(xiàn)金流量比率 短期償債能力 營運資本流動資產(chǎn)流動負債 1流動比率流動資產(chǎn) / 流動負債 2速動比率速動資產(chǎn) / 流動負債 速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨待攤費用 長期償債能力杠桿比率 1資產(chǎn)負債率總負債/總資產(chǎn) 2權(quán)益比率 股東權(quán)益總額/總負債 3利息保障倍數(shù) 息稅前利潤/利息費用 4固定支出保障倍數(shù) 息稅前利潤總額/固定支出費用 盈利能力 1毛利率 (銷售收入銷售本錢) / 銷售收入 2營業(yè)利潤率營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入 核心利潤率

45、核心利潤營業(yè)收入 3總營業(yè)費用率總營業(yè)費用銷售凈值 4銷售凈利率凈利潤/銷售凈值5總資產(chǎn)報酬率息稅前利潤 / 平均總資產(chǎn)6股東權(quán)益回報率凈利潤/ 平均股東權(quán)益 不考慮優(yōu)先股 活力比率 1存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率商品銷售本錢 / 存貨平均額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365 / 存貨周轉(zhuǎn)率 2應收帳款周轉(zhuǎn)率 應收帳款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額 / 應收帳款平均額 應收帳款平均收款期365 / 應收帳款周轉(zhuǎn)率 3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入 / 固定資產(chǎn)總額 4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入 / 總資產(chǎn) 現(xiàn)金流量比率1現(xiàn)金與負債總額比率 2全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率 3再投資比率 4到期債務本息償付比率 5現(xiàn)金購銷比率 6銷售現(xiàn)金比率 7盈利現(xiàn)金比率 四、綜合分析杜邦財務分析體系 權(quán)益報酬率 凈利潤 / 平均股東權(quán)益總額 銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 五、上市公司的特殊比率1每股