金融風(fēng)險管理課件

1、利率風(fēng)險管理朱 凌 BJ10115 王 蕓 BJ10099徐新榮 BJ10107魏文青 BJ10098 中國利率市場化的進(jìn)程中國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險及管理策略中國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險主要內(nèi)容 第一部分中國利率市場化進(jìn)程人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率放開銀行間債券回購利率國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場首次進(jìn)行了市場化發(fā)債國債發(fā)行開始采用市場招標(biāo)形式放開外幣貸款利率和300萬美元(含300 萬)以上的大額外幣存款利率;300萬美元以下的小額外幣存款利率仍由人民銀行統(tǒng)一管理人民銀行統(tǒng)一了中、外資金融機(jī)構(gòu)外幣利率管理政策放開了英鎊、瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率管理,由商業(yè)銀行自主確定對美元

2、、日圓、港幣、歐元小額存款利率實行上限管理人民銀行再次擴(kuò)大貸款利率浮動區(qū)間1996年6月1997年6月1998年8月1999年10月2000年9月2002年3月2003年7月2003年11月2004年1月 利率市場化改革的進(jìn)程中我國的商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理還比較落后。從國際經(jīng)驗來看，在利率市場化的進(jìn)程中，商業(yè)銀行難以預(yù)測利率走勢，不能及時及時進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，造成利差減少，資本凈值被沖銷，有許多銀行因此而倒閉。 中國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險第二部分重新定價風(fēng)險 重新定價風(fēng)險是目前國內(nèi)銀行面臨的最主要的利率風(fēng)險形式。 重新定價風(fēng)險主要是由于銀行存款期限與貸款、債券資產(chǎn)期限的錯配。 注：r預(yù)期利

3、率t資產(chǎn)期限負(fù)債期限利率上升：獲益利率上升：受損利率下降：受損利率下降：獲益t0：借短貸長風(fēng)險、期限、利率的關(guān)系圖 收益曲線是將各種期限的債券的收益率連接起來而得到的一條曲線。 正收益曲線一般表示長期債券的收益率高于短期債券的收益率，這時沒有收益率曲線風(fēng)險；而負(fù)收益率曲線則表示長期債券的收益率低于短期債券的收益率，這時有收益率曲線風(fēng)險。收益率曲線風(fēng)險 收益率曲線不同形狀的含義收益率ABCDA為正向曲線，期限越長，收益率越高B為反向曲線，期限越長，收益率越低C為水平線，所有期限上的收益率相同D為波動線，期限與收益率的關(guān)系呈波動狀態(tài)基準(zhǔn)風(fēng)險 基準(zhǔn)風(fēng)險指在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動不一致

4、的情況下，雖資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生不利影響。期權(quán)性風(fēng)險 期權(quán)性風(fēng)險來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利。 第三部分中國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險的實例及管理 我國的重新定價風(fēng)險 存貸款始終是我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，因而這部分利率風(fēng)險構(gòu)成了銀行利率風(fēng)險的主要來源。從圖1和圖2可以看出，國內(nèi)銀行存貸款期限結(jié)構(gòu)錯配現(xiàn)象日趨明顯，在貸款中長期趨勢有增無減的同時，存款的活期化也較為顯著。 按照債權(quán)托管期限分類，截止2009年10月，中國

5、債券市場托管中，待償期限是一年以下的短期債權(quán)月占28%；國債、金融債券待償期限為1年以下的短期債權(quán)比重分別約為13%和9%；中長期債權(quán)占據(jù)了托管債權(quán)的絕大部分。如下圖所示： 上述數(shù)據(jù)表明，資金來源與債權(quán)投資配錯的期限結(jié)構(gòu)就形成了目前我國商業(yè)銀行債權(quán)資產(chǎn)重新定價風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式 收益率曲線風(fēng)險 基準(zhǔn)風(fēng)險 期權(quán)性風(fēng)險 商業(yè)銀行利率風(fēng)險的管理策略 首先從資產(chǎn)負(fù)債表入手。通過對銀行資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)頭寸的構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整以達(dá)到利率風(fēng)險最小， 或是規(guī)避利率風(fēng)險， 甚至獲得額外收益。表內(nèi)策略主要包括投資組合策略、存貸款組合策略。 其次，利用表外業(yè)務(wù)。銀行還可以增加非利息收入，提高銀行的盈利水平從而分散利率風(fēng)險。我國的商業(yè)銀行應(yīng)該提供更多的表外業(yè)務(wù)品種，由從前的勞動密集型業(yè)務(wù)，如代收代付等代理類業(yè)務(wù)，向技術(shù)密集型業(yè)務(wù)發(fā)展，如資產(chǎn)管理