中國股權投資市場ESG實踐報告

1、錄/01什么是ESG和ESG投資？1. 1 ESG的概念及歷史1. 2 投資者關注程度及原因3 ESG覆蓋對象及應程度/02為什么ESG投資成為關注熱點？1 疫情之下加速ESG發(fā)展2. 2 政策引導戰(zhàn)略發(fā)展標2. 3 企業(yè)發(fā)展迎來新挑戰(zhàn)4 LP上下推動ESG發(fā)展/03投資機構如何進ESG實踐？1 級市場ESG投資實踐情況3. 2 投資機構ESG實踐案例/01什么是ESG和ESG投資？ESG的概念及歷史什么是ESG？ESG，即環(huán)境（Environment）、社會責任（Social Responsibility）、公司治理（Corporate Governance）。ESG投資將企業(yè)對環(huán)境的影響、

2、企業(yè)的社會責任以及公司治理這三個財務指標的因素納到投資決策之中，以此在中期獲得穩(wěn)定的、可持續(xù)的期投資收益。環(huán)境因素（Environment）E般包括企業(yè)在產(chǎn)過程中污染物的排放，資源使的有效率，企業(yè)的碳排放量，是否存在砍伐森林，資源浪費等為。S社會責任因素（Social Responsibility）企業(yè)對社會帶來的影響，般包括，勞的安全與健康，作條件，消費者保護，社區(qū)關系，產(chǎn)品安全，是否存G在性別歧視，雇傭童，現(xiàn)代奴役等情況。公司治理因素（Corporate Governance）般包括薪酬體系，管理架構，稅收透明，公司治理結構，公司的激勵制度，企業(yè)的合規(guī)性，是否存在腐敗、貪污，是否有良好的險

3、管理機制等。ESG投資的由來及未來趨勢從20世紀90年代今，現(xiàn)代ESG 投資開始興影響投資尋求在實現(xiàn)財務回報的同時產(chǎn)社會或環(huán)境效益，是傳統(tǒng)投資與傳統(tǒng)慈善的融合。全球影響投資絡 （GIIN）2015年度影響責任投資開 始萌芽， 投資者被要求 拒絕投資 草、 賭博、軍等業(yè)。倫理投資責任投資步了個新的階段， 公民權利意識覺醒， 權保護開始受到重視。1971年， 世界上責任投資基 Pax Wrold Fund 在美國誕。由于該基不投資與越戰(zhàn)相關的企業(yè)， 并強調勞權益問題， 其為反對戰(zhàn)爭和武器制造的投資者提供了投資選擇。責任投資起，責任投資也正式邁第三階段。劇增，業(yè)化加速帶來了嚴重的環(huán)境污染、資源稀缺、

4、候變化等問題，“可持續(xù)發(fā)展”，“綠融”等詞匯開始越來越多地進到們的活中。ESG投資投資者調查僅有146名受訪者， 管理著600億美元的影響投資資產(chǎn)，五年后，在2020年度調查報告中，受訪者增294 名， 管理的影響投資資產(chǎn)達4040億美元。影響投資217175957國際投資者對于ESG理念的關注ESG投資理念始于歐洲，現(xiàn)已成為歐美的主流投資式之。相較于歐美，我國ESG投資起步較晚，尚未發(fā)展成熟。截2020年5，從UNPRI官可查詢到，中國共有57家機構簽署了PRI，美國有759家簽署機構，歐洲有2171家簽署機構。全球每年新簽署PRI機構數(shù)量（2013-2020）全球各地區(qū)可持續(xù)投資資產(chǎn)占（2

5、018）800600400200662加拿大 6%2%511331190177220224289美國39%歐洲46%日本 7%澳大利亞/新西蘭02013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020數(shù)據(jù)來源：UN-PRI官，36氪創(chuàng)投研究院整理數(shù)據(jù)來源： GSIA，36氪創(chuàng)投研究院整理366氪創(chuàng)投研32014-2018年全球各地區(qū)可持續(xù)投資資產(chǎn)增（以當?shù)刎泿庞嬎悖?01420162018每兩年增2014-2018年均復合增率（CAGR）2014-20162016-2018歐洲9,88511,04512,30612%11%6%美國$6,572$8,723$11,99533

6、%38%16%加拿(加拿元)$1,011$1,505$2,13249%42%21%澳利亞/新蘭（澳利亞元）$203$707$1,033248%46%50%本84057,056231,9526692%307%308%投研究院表格內(nèi)資產(chǎn)都為億記數(shù)據(jù)來源： GSIA，36氪創(chuàng)投研究院整理歐美等發(fā)達國家對于ESG投資理念的探索始于20世紀60年代，在對速成期后爆發(fā)的系列社會及環(huán)境問題，投資者們開始關注責任投資，要求企業(yè)承擔對社會、環(huán)境的相應責任，注重權，保護勞權益，遵守商業(yè)道德。2020年初的疫情則讓投資者更加關注ESG理念。從1990年5，世界第責任投資基 多尼400社會指數(shù)的誕開始，到2021年M

7、SCI發(fā)布的全球機構投資者調查報告 中73%的受訪者都表打算量或適度地增加ESG投資，都不難看出全球投資者對于ESG理念的認可。6氪創(chuàng)投研究院ESG在中國資本市場的發(fā)展中國ESG發(fā)展相對不成熟，但ESG投資理念受到越來越多的關注中國證券投資基業(yè)協(xié)會在2019年7向全業(yè)開展了“中國基業(yè)ESG與綠投資調查 ”，共有324份有效回收問卷，是2017年有效回收問卷數(shù)量的四倍。20172019國內(nèi)前簽署PRI機構數(shù)量為57家。中國每年PRI新簽署者數(shù)量逐年增：2018年增加5家，2019新簽署14家機構，2020新簽署18家機構。5141836中國的ESG投資主要集中在級市場，集中表現(xiàn)在基管理所發(fā)布的產(chǎn)

8、品級市場中，綠融產(chǎn)品數(shù)量增加迅速，2014年5，中核電有限公司發(fā)布了我國第“碳債券”，與綠債券相似，截2020年末，我國已累計發(fā)綠證券1.2萬億，居世界第。根據(jù)中國責任投資論壇 統(tǒng)計，截2020年10，我國A股市場中泛ESG股票指數(shù)共有52只，泛ESG指數(shù)數(shù)量相較于年前增加了倍多。根據(jù)中國基業(yè)協(xié)會在2021年2發(fā)布的基管理綠投資評估報告（2020）來看，有25家樣本公募機構聲稱正發(fā)或已發(fā)圍繞新能源、環(huán)境保護、環(huán)境治理等綠主題的產(chǎn)品，合計共54只。中國最早的泛ESG公募基于2005年推出，在年間ESG基數(shù)量增加迅速，截2020年10，共有49家基公司發(fā)布了127只泛ESG基。從2017年3開始，

9、越來越多的公募基管理加PRI，截2021年5，共有15家公募基管理加PRI，包括華夏基、易達、嘉實基等機構。根據(jù)中國證券基業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截2021年初，貨幣管理規(guī)模超過1000億元的公募基管理中，有7家將綠投資納公司戰(zhàn)略，占23%，已經(jīng)開展綠投資研究的機構數(shù)量超過30家。3氪平安集團ESG發(fā)展經(jīng)歷了三個“年”。平安集團在第個階段通過打造符合國際平的企業(yè)治理、管理體系，為期發(fā)展鋪路。在第個階段中，平安集團開展了量的盈利慈善活動來踐企業(yè)社會責任，回饋國家。第三個階段，平安集團圍繞“ESG”、“可持續(xù)發(fā)展”，建了組織架構、政策體系與技術平臺，并通過借助技術量，幫助國內(nèi)企業(yè)制定ESG標準。平安集團將ES

10、G理念融合其投資流程中，并通過其有的ESG評級體系為A股企業(yè)進 ESG評分以持投資決策。平安集團各個公司在“ESG融合”，“積極所有權”，“主題投資”，“審慎和信息透明”四個核原則的指導下，建了適宜其發(fā)展的投資指導冊。開展ESG作提升了品牌名譽以及整體競爭，整合ESG投資流程幫助改善了投資管理及績效。開展ESG作在踐企業(yè)社會責任的同時，提升了公司治理。將ESG納投資決策流程中幫助企業(yè)減少了相應險，ESG投資也讓平安集團發(fā)現(xiàn)了更多有著綠溢價的投資標。公司泛的業(yè)務范圍意味著公司要承擔泛的社會責任。除了擁有龐的國內(nèi)、國外供應商絡外，還擁有個國際化的戶、開發(fā)者社區(qū)。公司督促供應商滿環(huán)境保護、商業(yè)倫理等

11、的業(yè)標準和監(jiān)管要求，對重要供應商ESG表現(xiàn)進抽檢及監(jiān)測，以降低公司名譽受損的險。同時，公司還負責關注信息安全及戶隱私問題，在產(chǎn)品上市前，執(zhí)嚴格的隱私合規(guī)性評估，并及時更新系統(tǒng)，保護戶安全。公司從三個層開展ESG作。作為商業(yè)實體，符合監(jiān)管規(guī)定及法律法規(guī)要求，對 供應鏈施加影響保證其滿相關監(jiān)管要求；作為良好的企業(yè)公民，回饋社會和國家，開展多項慈善活動；除此之外，探索如何通過優(yōu)化產(chǎn)品來創(chuàng)造社會價值。公司從上下開展ESG作。由董事會牽頭，總體負責公司ESG作；專的社會責任管理團隊的成員由多條業(yè)務線及職能部的員組成以確保公司的ESG作得到整體的指導及協(xié)調；為保證所有問題都能得到妥善解決，在公司的每個部都

12、設有ESG專員。ESG覆蓋對象及應程度港鐵公司董事會對于ESG有所承諾，且相信ESG對其未來的可持續(xù)發(fā)展有著重要影響，并將ESG整合公司管理法中。董事會著眼于期ESG的發(fā)展，規(guī)劃未來10年中ESG作標及重點事項。港鐵有專的持續(xù)發(fā)展主管，其負責制定候變化策略及協(xié)調各業(yè)務單位以確保公司各項符合可持續(xù)發(fā)展策略。此外，其負責更新年度候變化險圖以及根據(jù)監(jiān)管部的信息披露建議及時披露與候相關的各項事宜。項對環(huán)境產(chǎn)的影響始終為港鐵開展業(yè)務時的重要考慮因素，港鐵采取策略積極助港2050碳中和。由于港鐵是港實現(xiàn)2050年碳中和的重要環(huán)，港鐵制定了期減排標及路線圖并采取三管下的候策略：在提供效低碳公共交通絡的同時積

13、極實施各類減排措施，提升應對候變化的韌性。分析與候相關的各個情景（如臺頻發(fā)等），并制定相應的險應對策略。通過使MRT Mobile APP等其他線上平臺提們保護環(huán)境的意識，呼吁們切實動保護環(huán)境。除降低ESG相關險及節(jié)省能源成本外，得益于ESG作，港鐵也在資本市場取得了優(yōu)勢。由于港鐵被納多個知名可持續(xù)發(fā)展指數(shù)，以及在MSCI指數(shù)中港鐵ESG作的亮眼表現(xiàn)，港鐵進步擴了其投資者群體。作為港家，港鐵先后發(fā)布了綠債券框架及個綠融債券。2020年8，港鐵發(fā)了12億綠債券，成為亞太地區(qū)史上規(guī)模最由企業(yè)發(fā)的單筆綠融債券，獲得了投資者的超額認購。ESG企業(yè)案例36氪創(chuàng)投研究院氪創(chuàng)投研究院3636氪創(chuàng)投研投研究院

14、氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投研究院36打造紅杉零碳態(tài)圈：1.投資領域布局 2.聯(lián)合設專項百億碳中和技術基 3.對碳中和領域企業(yè)提供投后賦能。繼續(xù)布局碳中和賽道，關注基于然解決案的早期優(yōu)秀企業(yè)，將ESG因素納投資及決策流程，擴 ESG相關信息披露 。2021年4發(fā)布份碳中和報告，介紹了紅杉的零碳部署以及紅杉中國為實現(xiàn)碳中和的未來愿景。紅杉中國從創(chuàng)之初就向投資承諾“堅決不為了貪圖經(jīng)濟效益犧牲社會效益，投資于污染環(huán)境，濫廉價勞動的公司?！蓖肚昂Y選、評估、盡調，投后幫助企業(yè)識別并應對來環(huán)境、社會的險，監(jiān)督企業(yè)開展ESG作，退出后幫助企業(yè)夯實可持續(xù)發(fā)展理念，及時總結管理經(jīng)驗。2020年11發(fā)布可持續(xù)性價值投資

15、影響報告詳細說明如何通過投資布局、投后賦能實現(xiàn)可持續(xù)價值投資。ESG在級市場 華夏基擁有專的ESG團隊，并對A股市場及國內(nèi)企業(yè)的ESG表現(xiàn)進研究。對監(jiān)管機構的通報和媒體報道中有關ESG的爭議事件進監(jiān)控，將該爭議事件映射到股票池中的公司。投資管理員在接到相應險警后向險管理組進反饋，分析師通過分析加深對投資對象的了解，最終由險管理組決定是否將該公司剔除出股票池。 易達基在投資決策中同時考慮公司基本以及ESG的評估。易達認為，在ESG表現(xiàn)優(yōu)秀的公司，更具有期的競爭優(yōu)勢、更好的聲譽以及更低的下險。ESG研究組曾對兩家商業(yè)模式和基本相似的化企業(yè)進環(huán)境險分析，進了環(huán)境績效的評分和評級，并根據(jù)分析結果做出了

16、更好的投資決策。 嘉實基組建團隊：擁有由五名ESG專家組成的團隊，專注于ESG研究、策略定制。重視ESG相關法律法規(guī)：ESG相關問題必將隨著法規(guī)的完善和執(zhí)法度的增強逐步凸顯，若沒有提前預期因缺乏期考量導致的轉型險，則會對投資組合的收益產(chǎn)影響。定期調研：通過定期與投資組合管理者會，確保管理者完全了解ESG相關險。ESG在級市場36氪創(chuàng)投研究院36氪IDG資本2000年開始深度布局清潔能源及資源領域，覆蓋太陽能、 電動汽、 電池和處理等多個細分業(yè)領域。例如愛旭太陽能等頭部可再能源公司，以及鵬汽、蔚來汽等新能源汽公司。以贊助營利組織，資助國內(nèi)科研作和政府組織的多個項，設獎學，積極抗擊新冠疫情等式回饋

17、社會。在公司治理層，努創(chuàng)造公平、安全、健康、多樣化的作環(huán)境；構建與投資透明、開放的對話機制，完善內(nèi)部制度與盡職調查機制。在已經(jīng)發(fā)布的ESG報告中，IDG資本介紹了其在ESG的做出的作。截2021年5，國內(nèi)級市場簽署PRI的機構數(shù)量為28家。瓴綠動資本將綠投資理念融合在“募、投、管、退”各個環(huán)節(jié)，打造綠影響投資的態(tài)體系，實現(xiàn)可量化的投資綠影響。向LP明確所募基都將明確追求“財務回報”+“綠影響”雙標，定期向LP量化、匯報在管資產(chǎn)的綠影響及未來綠發(fā)展戰(zhàn)略。主動尋找有共同理念，以及在技術及商業(yè)模式上對所在細分領域產(chǎn)綠影響的標投資企業(yè)。通過綠影響評估體系，幫助企業(yè)制定碳中和戰(zhàn)略標，追蹤企業(yè)各業(yè)務環(huán)節(jié)的

18、排放情況，引導企業(yè)通過技術創(chuàng)新低碳發(fā)展，為被投企業(yè)提供第三認證的可量化的碳中和及環(huán)境貢獻。2021年4發(fā)布了綠動資本2020年度碳中和及綠影響報告，系統(tǒng)介紹了綠動資本的綠影響量化評估體系以及相關被投企業(yè)的案例分析。云峰基在云峰基發(fā)布的環(huán)境、社會及公司治理報告（2021）中闡明，通過持續(xù)重倉“互聯(lián)及新消費”、“醫(yī)療健康”、“科技與企業(yè)服務”打造云峰特的態(tài)體系，在滿們美好活需要的同時賦能產(chǎn)業(yè)轉型升級。在投后，攜被投企業(yè)基履社會責任，例如阿健康的“在線義診”服務，菜使的可循環(huán)快遞紙箱。設基為創(chuàng)業(yè)項提供資持及開展多種公益活動，踐企業(yè)社會責任。/02為什么ESG投資成為關注熱點？疫情之下加速ESG發(fā)展2

19、020年的“天鵝”事件：新冠疫情，成為融危機后對全球各國影響最的事件，其影響范圍波及各各業(yè)，停導致經(jīng)濟停擺、旅游禁令使航空業(yè)遭遇前所未有“寒冬”，對于國際社會的正常運秩序造成沖擊。在國際交往密切的背景下，疫情成為個全球性問題，各國法獨善其，社會保障與關懷的重要性凸顯。罩、呼吸機、疫苗等醫(yī)療資源成為各關注的重點，國家和地區(qū)之間產(chǎn)能不同，產(chǎn)能與激增的物資需求不匹配，醫(yī)療資源分配難以平均，世界形勢在疫情影響下更為復雜。社會發(fā)展與企業(yè)發(fā)展息息相關，突如其來的疫情也是對于各國企業(yè)抗險能的次考驗，如何結合情況出疫情陰霾成為各關的問題。36氪創(chuàng)投研論是疫情之前醫(yī)療保障，還是疫情之后的快速復蘇，都成為擺在各國

20、前亟需解決的問題。以可持續(xù)發(fā)展、積極承擔社會責任、環(huán)境保護等為主要內(nèi)容的企業(yè)ESG發(fā)展理念，與各國疫情之后復蘇理念相契合，再次被重點納考量范圍。氪創(chuàng)投研究院疫情引發(fā)的相關問題新冠疫情是繼次貸危機之后，對多國經(jīng)濟社會正常運秩序產(chǎn)嚴重影響的全球性事件根據(jù)國際貨幣基組織（IMF）在2021年4發(fā)布的數(shù)據(jù)1指出，受到疫情沖擊，2020年全球GDP衰退3.3%，新興市場經(jīng)濟體和低收發(fā)展中國家遭遇的損失融危機更嚴重。醫(yī)療資源分布不均衡問題在新冠肺炎疫情下被放，權保障問題凸顯前期醫(yī)療資源發(fā)達地區(qū)現(xiàn)有醫(yī)療體系作量超負荷運轉，但是仍有量未能及時接收的病患；疫苗研發(fā)成功后，受到產(chǎn)能限制，英國等國家出現(xiàn)了對于疫苗的

21、“搶奪”，洲等發(fā)達地區(qū)對于疫苗的需求也法得到合理分配。環(huán)境保護問題在疫情期間仍需要重視主要由于各國旅游禁令限制、員流動量減少，2020年全球范圍內(nèi)的氧化碳排放量下降了7%2；另各國為了加快經(jīng)濟復蘇，在環(huán)境保護有所取舍，特朗普政府在2020年正式退出巴黎協(xié)定，持化染料，通過降低本國使油、天然等燃料成本為本國經(jīng)濟復蘇建設讓路，這異對全球完成節(jié)能減排標造成阻礙。1 World Economy Outlook，https: HYPERLINK /en/Publications/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021 /www HY

22、PERLINK /en/Publications/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021 ./en/Publications/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021 2 Global Carbon Project，https:/ HYPERLINK /news/TemporaryReductionInCO2EmissionsDuringCOVID-19.html /news/TemporaryReductionInCO2EmissionsDuringC

23、OVID-19.html6疫情之下的應對措施各國政府均著重關注社會保障與環(huán)境保護在新冠疫情極的沖擊下，美國、本、德國在內(nèi)的各國政府都做出了相應的應對措施，包括提供員收補助、為企業(yè)提供信貸持、延遲稅收等政策。各國復蘇政策中對于社會保障內(nèi)容分重視。在2020年24期間，108個國家宣布了五百多項社會保障措施，其中包括了社會津貼、失業(yè)保護和糧分配保障等內(nèi)容。根據(jù)國際勞組織2020年發(fā)布的報告，疫情對于貧困、童的影響更為嚴重，各國政府在制定政策時應更加考慮這部分的權益。紓困基強調環(huán)境保護相關內(nèi)容。各國政府在疫情之后通過減免稅收、設專項資等式幫助企業(yè)重建，尼利亞、法國、加拿等國的紓困基中對于環(huán)境問題提出

24、相關要求，停對于化燃料企業(yè)進補貼或者對于候影響作出要求，包括氫在內(nèi)的可再能源研究發(fā)展成為疫情之后企業(yè)發(fā)展規(guī)劃中不可或缺的部分。2021年以來，70多個國家領導承諾未來減少氧化碳體的排放。中國承諾在2060年實現(xiàn)凈零排放；拜登總統(tǒng)在2021年上任后，宣布重返巴黎協(xié)定。全球企業(yè)抓住重建機會，企業(yè)展現(xiàn)社會責任感以歐萊雅（LOreal）和巴伯爾（Barbour）為代表的型企業(yè)，提前向型企業(yè)付費，幫助型企業(yè)渡過難關，同時保證供應不受影響；另間靈活調整產(chǎn)線進醫(yī)療物資產(chǎn)，接降低社會失業(yè)率，主動擔起社會責任，積累聲譽。疫情過后，企業(yè)的企業(yè)化可能會向度更加傾斜，解決就業(yè)問題，關注員理健康，提利益相關者的價值。國

25、內(nèi)新經(jīng)濟企業(yè)提供疫情之下新思路以騰訊、阿巴巴、字節(jié)跳動、滴滴為例的互聯(lián)公司，依靠能夠快速響應的技術能，提供遠程辦公、遠程問診等在線持服務，為國民在疫情期間快速恢復正常作、學習、就診、出提供保障。騰訊開放騰訊會議、企業(yè)微信等軟件幫助遠程辦公；阿巴巴在付寶和淘寶的應上推出在線問診服務，釘釘?shù)仍诰€辦公軟件為遠程辦公、遠程教育提供幫助；字節(jié)跳動旗下辦公軟件書推出“線上辦公室”功能，優(yōu)化員遠程辦公效率，買下電影版權線上免費播放以及旗下抖推出“DouLive線上劇場”計劃，豐富群眾疫情期間娛活動；滴滴免費開放其云設施，以研究和救濟與冠狀病毒有關的項。越來越多的中國企業(yè)動起來，為渡過難關共同努。擎朗、普渡、

26、云跡等室內(nèi)配送機器公司在疫情期間起到、接觸配送的作；興盛優(yōu)選、薈團等社區(qū)團購公司，以及每優(yōu)鮮、叮咚買菜等鮮電商公司在承擔疫情責任的同時，也抓住了疫情契機，實現(xiàn)了迅速拓展。World Economy Outlook，https HYPERLINK /en/Publications/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021 :/www HYPERLINK /en/Publications/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021 ./en/Publicatio

27、ns/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021Global Carbon Project，https:/ HYPERLINK /news/TemporaryReductionInCO2EmissionsDuringCOVID-19.html /news/TemporaryReductionInCO2EmissionsDuringCOVID-19.html政策引導戰(zhàn)略發(fā)展標ESG相關政策逐步完善世紀以來，我國監(jiān)管機構對于企業(yè)綠發(fā)展和社會責任履約情況的監(jiān)管要求從到有，對于企業(yè)ESG信息披露要求不斷完善、逐步升級。氪創(chuàng)投研究院36

28、究院氪創(chuàng)投研究院數(shù)據(jù)來源：上交所、深交所官，36氪創(chuàng)投研究院整理各交易所ESG相關政策發(fā)展情況交易所2006年9，為推動可持續(xù)發(fā)展，倡導上市公司承擔社會責任，深交所發(fā)布了上市公司社會責任指引，要求公司定期評估其社會責任履情況，愿披露公司社會責任報告。2008年5，上交所發(fā)布了關于加強上市公司社會責任承擔作暨發(fā)布上市公司環(huán)境信息披露指引的通知，倡導上市公司承擔社會責任，促進社會、環(huán)境和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。并對上市公司環(huán)境信息披露提出了明確要求。2012年，港交所發(fā)布了環(huán)境、社會及管治（ESG）報告指引。2015年12，港交所修改了環(huán)境、社會及管治（ESG）報告指引的內(nèi)容，部分指標的披露標準修改為“

29、不遵守就解釋” 。2019年3，上海證券交易所發(fā)布的上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則中指出上市公司應當披露保護環(huán)境、保障產(chǎn)品安全等履社會責任的情況，并在年度報告中披露履社會責任的情況。2019年5，港交所發(fā)布了關于環(huán)境、社會及管治（ESG）報告指引的咨詢件，全加強了對指標披露的監(jiān)管要求。2020年9，上海證券交易所發(fā)布了上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司律監(jiān)管規(guī)則適指引第2號愿信息披露，從四個規(guī)范了愿信息披露為。36氪創(chuàng)投研究院36氪氪創(chuàng)投研究院3636氪創(chuàng)投研究院氪創(chuàng)投研36監(jiān)管層ESG相關政策發(fā)展情況監(jiān)管層2007年12，中國銀業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了關于加強銀業(yè)融機構社會責任的意，該意列出了銀業(yè)

30、融機構履社會責任的具體措施，并要求主要銀業(yè)融機構發(fā)布社會責任報告。2013年12，環(huán)境保護部、發(fā)展改委，民銀，銀監(jiān)會發(fā)布了企業(yè)環(huán)境信評價辦法（試）。來督促企業(yè)覺履環(huán)境保護法定義務和社會責任，推動社會信體系建設。2015年9，國務院印發(fā)了態(tài)明體制改總體案勵各類投資進環(huán)保市場，建綠融體系，建統(tǒng)的綠產(chǎn)品體系。2016年8，七部委聯(lián)合印發(fā)了關于構建綠融體系的指導意，旨在建健全綠融體系，明確了綠融的定義，勵綠投融資，發(fā)展綠保險等。2017年10，綠債券評估認證為指引（暫）由中國證券監(jiān)督管理委員會與中國民銀聯(lián)合發(fā)布，其明確了綠債券評估認證的具體要求。2018年9，中國證券監(jiān)督管理委員會就上市公司治理準則發(fā)

31、布了修訂公告，上市公司應當依照法律法規(guī)披露環(huán)境信息以及履扶貧等社會責任相關情況，確了ESG信息披露的基本框架。2020年10，發(fā)布了我國部綠融法規(guī)深圳經(jīng)濟特區(qū)綠融條例，該條例對環(huán)境信息的披露要求，融監(jiān)管和防范“洗綠”制度等都做出了明確規(guī)定。投研究院氪創(chuàng)投研究院36數(shù)據(jù)來源：上交所、深交所官、公開資料，36氪創(chuàng)投研究院整理“碳達峰、碳中和”標寫四五規(guī)劃“碳達峰、碳中和”標寫四五規(guī)劃，環(huán)?？沙掷m(xù)發(fā)展成為未來發(fā)展重點。2020年922，習近平主席在聯(lián)合國候峰會上表，中國爭在2030年達到氧化碳排放峰值，爭取在2060年實現(xiàn)碳中和，并且在四五規(guī)劃中將如何實現(xiàn)制定了具體的策略，意味著“碳達峰、碳中和”成

32、為了未來階段的戰(zhàn)略發(fā)展標。在四五規(guī)劃中計劃氧化碳排放降低18%，承諾到2025年將化能源在總結構占中提約20%。36究院氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投研究院近年中互聯(lián)“碳中和”關鍵詞搜索熱度2020.9第75屆聯(lián)合國會，中國承諾“2030年前實現(xiàn)碳達峰， 爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”2020.12中央經(jīng)濟作會 議將“做好碳達 峰、碳中和作”作為2021年的8項重點任務之2020.7蘋果公司宣布計劃2030年實現(xiàn)供應鏈及產(chǎn)品“ 碳中和”引發(fā)關注2021.3國家電公司發(fā)布國家電公司碳達峰、碳中和動案，相關基開始落地數(shù)據(jù)來源：百度指數(shù)，36氪創(chuàng)投研究院整理傳統(tǒng)能源向新能源轉變，新經(jīng)濟企業(yè)展現(xiàn)新活在政策標的引

33、領下，以氫為代表的新能源業(yè)發(fā)展獲得新機遇。中油、中化兩能源業(yè)巨頭均布局新能源業(yè)。根據(jù)富途的數(shù)據(jù)，中油家加氫站2021年27投實施，中化已在全國建成27個加氫站，意味著氫作為可燃料進?；?，蔚來、鵬汽等新能源汽興起，在傳統(tǒng)燃油汽競爭中占有席之地。監(jiān)管趨嚴，推動能源結構轉型煤炭、油、天然等化能源占逐漸降低，耗能、污染產(chǎn)業(yè)未來新落地會臨更加嚴格的審批和監(jiān)管續(xù)。綠融、綠保險、清潔能源、可再能源等符合政策發(fā)展向的產(chǎn)業(yè)可以獲得更加闊的發(fā)展機會，促使能源結構向該類產(chǎn)業(yè)轉型升級。公司信息披露要求升級， ESG信息披露框架逐漸完善為實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的標，相關部及監(jiān)管機構對于公司信息披露要求升級，投資者可以根

34、據(jù)企業(yè)披露的ESG信息，預防并篩選出負投資項，將環(huán)境污染嚴重、不符合道德標準的公司提前剔除，避免未來損失。企業(yè)發(fā)展迎來新挑戰(zhàn)外資華對中國企業(yè)提出了更要求四五規(guī)劃中強調我國未來要加融市場開放度，為外商來華投資提供更多優(yōu)惠政策。截2020年底，境外地區(qū)在A股開戶數(shù)量占0.25%，交易額占市場總份額3.72%，約為12萬億民幣3。中國企業(yè)將進步與國際接軌，將國際化的標準與企業(yè)發(fā)展相結合，實現(xiàn)我國企業(yè)向國際市場的進步發(fā)展。2021年430，世界經(jīng)合組織公布數(shù)據(jù)稱，中國作為2020年少數(shù)個保持FDI（境外直接投資）正增的國家之，已經(jīng)取代美國成為全球第投資的地。在向世界的過程中，論是資本還是企業(yè)都需要實現(xiàn)

35、期有效的可持續(xù)發(fā)展，ESG作為個國家化考核標準理念，泛受到資本市場重視。疫情期間全球資呈現(xiàn)出了向ESG主題流的趨勢，ESG投資在疫情期間也展現(xiàn)出相當?shù)目闺U能。2018年以來，國際指數(shù)公司如 MSCI、標普道瓊斯等都納了A股，越來越多的國內(nèi)機構也必將開始關注和研究ESG投資。新經(jīng)濟企業(yè)終將臨公開市場檢驗相于發(fā)展中的級市場，級市場對于企業(yè)信息披露、監(jiān)管要求、公司治理、內(nèi)部合規(guī)等問題上都為更加嚴格和完善。根據(jù)平安證券2020年調查研究4顯，82.9%的中國資產(chǎn)管理者公司已經(jīng)在投資中考量過ESG或已經(jīng)認識到ESG在投資中的重要性，開始利ESG信息彌補財務信息所不能包含的公司經(jīng)營狀況。新經(jīng)濟企業(yè)的發(fā)展最

36、終將接受級市場檢驗，監(jiān)管層對于公司環(huán)境保護、反貪污、反賄賂、ESG信息披露等維度都有相關要求，為避免不合規(guī)項可能在未來產(chǎn)的損失，投資在級市場尋找合適的投資機會時，將 ESG理念各維度指標也納考量已經(jīng)成為業(yè)共識。以納斯達克交易所和港交所為例，都對于和對于上市公司的ESG信息披露做出詳細要求，以下為具體維度：的氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投研究院氪創(chuàng)投研3636納斯達克交易所對上市公司ESG信息披露要求納斯達克交易所 ESG 報告指引 2.0環(huán)境（E）社會（S）治理（G）E1 溫室體排放S1 CEO薪酬率G1 董事會成員多元化E2 體排放強度S2 性別薪酬率G2 董事會獨性E3 能源消耗S3 員流失率G3

37、 薪酬激勵E4 能源強度S4 性別多元化G4 集體談判E5 能源結構S5 臨時率G5 供應商準則E6 耗量S6 反歧視G6 道德及反賄賂E7 環(huán)境經(jīng)營S7 傷殘率G7 數(shù)據(jù)隱私E8 候監(jiān)督/委員會S8 全球健康安全G8 ESG報告E9 候監(jiān)督/管理S9 反童與強迫勞動G9 披露政策E10 減輕候險S10 權保障G10 外部保障投研究院氪創(chuàng)投研究36數(shù)據(jù)來源：納斯達克官，36氪創(chuàng)投研究院整理深交所市場統(tǒng)計年鑒， HYPERLINK /www/market/periodical/year/W020210426383781777776.pdf /www/market/periodical/year/

38、W020210426383781777776.pdf 4 拆解ESG投資系列（）概覽篇 ESG投資：可持續(xù)的未來，平安證券，2020.10.206氪創(chuàng)投究院氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投究院36氪創(chuàng)投研究院36港交所對上市公司ESG信息披露要求港交所 環(huán)境、社會及管治報告A環(huán)境A1排放物一般披露有關氣體及溫室氣體排放、向水及土地的排污、有害及無害廢棄物的產(chǎn)生等的政策及遵守對于發(fā)行人有重大影響的相關法律及規(guī)定的資料。A2 資源使用一般披露有效使用資源（包括能源、水及其他原材料）的政策。A3 環(huán)境及天然資源一般披露減低發(fā)行人對環(huán)境及天然資源造成重大影響的政策。A4 氣候變化一般披露識別及應

39、對已經(jīng)及可能會對發(fā)行人產(chǎn)生影響的重大氣候相關事宜的政策。B 社會B1 雇傭一般披露有關薪酬及解雇、招聘及晉升、工作時效、假期、平等機會、多元化、反歧視以及其他待遇及福利的政策及遵守對于發(fā)行人有重大影響的相關法律及規(guī)定的資料。B2 健康與安全一般披露有關提供安全工作環(huán)境及保障雇員避免職業(yè)性危害的政策及遵守對于發(fā)行人有重大影響的相關法律及規(guī)定的資料。B3 發(fā)展及培訓一般披露有關提升雇員履行工作職責的知識及技能的政策。描述培訓活動。B4 勞工準則一般披露有關防止童工或強制勞工的政策及遵守對于發(fā)行人有重大影響的相關法律及規(guī)定的資料。B5 供應鏈管理一般披露管理供應鏈的環(huán)境及社會風險政策。B6 產(chǎn)品責任

40、一般披露有關所提供產(chǎn)品和服務的健康與安全、廣告、標簽及隱私事宜以及補救方法的政策及遵守對于發(fā)行人有重大影響的相關法律及規(guī)定的資料。B7 反貪污一般披露有關防止賄賂、勒索、欺詐及洗黑錢的政策;及遵守對于發(fā)行人有重大影響的相關法律及規(guī)定的資料。B8 社區(qū)投資一般披露有關以社區(qū)參與來了解運營所在社區(qū)需要和確保其業(yè)務活動會考慮社區(qū)利益的政策。3投研究院氪氪創(chuàng)投研究366氪創(chuàng)投研究院3636氪創(chuàng)投研數(shù)據(jù)來源：港交所官，36氪創(chuàng)投研究院整理LP上下推動ESG發(fā)展美元LP對ESG的認可度持續(xù)增加UNPRI（聯(lián)合國責任投資組織）作為ESG投資理念傳播的權威機構，其全球認可度和接受度越來越,76%5的投資者會采

41、PRI的ESG報告框架。UNPRI于2006年由前聯(lián)合國秘書安南提出，旨在推動企業(yè)投資時將環(huán)境保護、社會責任和公司治理三部分納投資考量。2020年聯(lián)合國負責投資原則組織（UNPRI）集體資產(chǎn)管理規(guī)模達到103.4萬億美元，增20%，簽署PRI協(xié)議成員達到2701位，增加了29%6。前伴隨著UNPRI組織管理的資產(chǎn)規(guī)模逐年擴，ESG理念被越來越多美元LP所接受。根據(jù)PRI年度報告提供的數(shù)據(jù)顯，包括私募股權、上市公司等在內(nèi)等資產(chǎn)所有者考慮責任投資占逐年增加。2018-2020年資產(chǎn)所有者在簽訂合同時考慮責任投資和ESG的例100%院80%究60%創(chuàng)研40%氪20%0%201820192020目標水

42、平數(shù)據(jù)來源：UNPRI官6，36氪創(chuàng)投研究院整理鑒于責任投資在險管理的優(yōu)越性，將ESG理念融投資實踐中有益于獲得美元LP的睞。2020年約73%6的資產(chǎn)管理者會考慮進責任投資，包括但不限于要求被投資者提供項案、投資管理協(xié)議等，以考察被投資項在環(huán)境、社會、公司等的未來考量。中國LP的ESG投資“在路上”ESG投資理念在我國處于早期，LP對于未來發(fā)展展現(xiàn)積極態(tài)度。相較于歐洲、美洲等國家ESG投資的經(jīng)驗， ESG投資在我國發(fā)展時間較短。在各的促進下，ESG理念在我國認可度越來越。政策不斷引導，在“碳達峰、碳中和”的標要求下，為順應監(jiān)管要求，機構與企業(yè)均開始重視環(huán)保問題。另，投資理念的轉變往往受到重事

43、件的推動，疫情對于企業(yè)的抗險能進了次檢驗，促使各將以往略少關的社會因素帶來的影響納對未來的思考。LP對于ESG投資從“有所不為”向“有所作為”轉變。 ESG投資法從“負篩選”到“正向選擇”，LP的投 資理念也從被動向主動轉變。ESG理念初期通過將軍、毒品等不利于社會正向發(fā)展的業(yè)從投資業(yè)中剔除，以減弱其業(yè)對于社會的不利影響。今天的ESG投資，更多LP傾向于在投資初期就對GP提出標準的量化要求，例如環(huán)境污染程度、公司治理案，通過提供資的條件來引導GP選擇更為符合ESG理念的項，以量 影響社會發(fā)展。5 Annual Report，UNPRI，https:/ HYPERLINK /annual-rep

44、ort-2020/delivering-our-blueprint-for-responsible-investment/responsible-investors/empower-asset-owners /annual-report-2020/delivering-our-blueprint-for-responsible-investment/responsible-investors/empower-asset-owners 6 中國基業(yè)ESG投資專題調查報告（2019），https:/ HYPERLINK /businessservices_2025/ywfw_esg/esgyj/y

45、gxh/202007/P020200805690524924485.pdf /businessservices_2025/ywfw_esg/esgyj/ygxh/202007/P020200805690524924485.pdf/03投資機構如何進ESG實踐？氪創(chuàng)投研究院級市場ESG投資實踐情況投資機構普遍對ESG投資有所關注，制度建設情況較為樂觀基于中國最佳ESG理念投資機構TOP20的評選契機，我們向全市場600家投資機構開展ESG投資理念評估調研，其中31家機構在ESG投資已經(jīng)踏出了第步，以國內(nèi)先者的份進了不同程度的相關實踐，以下是本次ESG責任投資調研部分結果：社會責任是機構開展ESG

46、投資的要驅動，其次是降低險；進過ESG投資實踐機構中，有74%的投資機構已經(jīng)制定較為明確的ESG投資戰(zhàn)略標以及較為完整的ESG投資法流程；超七成機構負責ESG投資事務的最層級為管或投資決策委員會，僅兩成機構設置ESG投資委員會；投前實踐情況好于投后實踐，進過相關實踐的機構均已經(jīng)在ESG投資盡職調查環(huán)節(jié)開展實踐，但建ESG投后定期評估機制的機構占70%；僅有5%的投資機構引ESG重爭議票否決制；已經(jīng)建ESG投資數(shù)據(jù)庫的投資機構不到50%；機構開展 ESG投資的臨的最挑戰(zhàn)是缺少可靠的ESG數(shù)據(jù)來源，其次是缺乏ESG評估的法和具，此外，缺乏ESG投資相關專業(yè)才和需要提升ESG投資認知業(yè)多次被提及同樣

47、的，中國證券投資基業(yè)協(xié)會2019年發(fā)布的中國基業(yè)ESG投資專題調查報告（2019）也顯：近九成樣本機構對ESG投資有所關注149份私募股權創(chuàng)投基管理樣本中，131 家樣本機構對 ESG投資有所關注，數(shù)量接近九成，其中17家已開展相關實踐。降低險是股權投資機構開展ESG投資的要驅動在17家有相關實踐的機構中，有14家樣本機構認可“ESG投資理念可以有效降低險”，其中10家將其列為要驅動；順應監(jiān)管趨勢、提的品牌聲譽和社會責任也是股權機構投資機構開展ESG投資的主要動。股權投資機構對ESG投資的關注和實踐情況股權投資機構對ESG投資的關注和實踐情況有所關注但尚未實現(xiàn), 77%不太了解, 12%分關注

48、且有實踐, 11%降低險監(jiān)管趨勢聲譽影響社會責任客戶需求超額收益0%20%40%60%80%100%驅動要驅動數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基業(yè)協(xié)會，中國基業(yè)ESG投資專題調查報告(2019)【特別提醒】本報告統(tǒng)計結果僅基于有效樣本，相關結論不宜引申為對全業(yè)的判斷。ESG投資全局性戰(zhàn)略規(guī)劃普遍缺，重投前、輕投后，控不完善同時，中國證券投資基業(yè)協(xié)會于2020年發(fā)布的基管理綠投資評估報告(2020) 顯：近四成機構開展綠投資研究，成果應到綠評價法和綠信息數(shù)據(jù)庫的轉化率偏低224份有效樣本中，共有89家樣本私募股權機構開展綠投資研究；65家其中樣本機構配有專職員開展綠投資研究，24家樣本機構配備兼職員開展綠

49、投資研究；48家樣本機構已建針對項企業(yè)的綠評價法，其中90%為建；40家樣本機構建了綠信息數(shù)據(jù)庫，其中65%為建，其余樣本采取外部購買或與第三合作開發(fā)式。未建立, 85%樣本機構開展綠投資研究情況樣本機構建綠評價法情況樣本機構建綠信息數(shù)據(jù)庫情況未開展, 60%已開展， 40%專職員, 29%兼職員, 11%已建立, 21%已建立, 15%未建立, 79%數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基業(yè)協(xié)會，基管理綠投資評估報告(2020)，36氪創(chuàng)投研究院整理內(nèi)部負責員重視性普遍較，缺乏全局性戰(zhàn)略規(guī)劃樣本私募股權機構綠投資戰(zhàn)略主要聚焦于具體投資向，缺乏全局性期性的綠投資戰(zhàn)略安排。超過80%的樣本私募股權機構有管或公

50、司級委員會對綠投資業(yè)務負責。多采取特定投資策略，對被投企業(yè)的主動措施缺業(yè)選擇：部分樣本遵循特定的投資策略，錨定清潔能源、節(jié)能減排、綠農(nóng)業(yè)等向;披露渠道：主要為募集說明書、合伙協(xié)議;主動措施：在采取主動措施促進被投項企業(yè)提升綠績效，僅少數(shù)樣本機構具有定表現(xiàn)。險控制有 60 家樣本私募股權機構宣稱建了公司層投前綠評估機制或盡職調查標準， 具體多為在盡職調查中關注標的公司環(huán)保的表現(xiàn)，甚聘請專業(yè)化的第三機構進盡調并出具報告，但是乎均未專建套投前綠評估機制或盡職調查標準。相應地，樣本私募股權機構也未單獨建公司層投后綠績效管理機制，是持續(xù)跟蹤標的公司的環(huán)境保護、環(huán)境治理情況。樣本私募股權機構對被投項企業(yè)環(huán)

51、境險暴露應急處置機制主要為申請追加擔保、依法申請財產(chǎn)保全、項退出等。存在問題：綠投資戰(zhàn)略標清晰性不夠，已經(jīng)具備戰(zhàn)略標的樣本機構向制度建設和產(chǎn)品運作落實尚有提升空間;綠投資投前領先投后的特征明顯，基對綠投資的持續(xù)跟蹤管理相對滯后;綠投資信息披露不夠充分，距合意的披露質效還有差距?！咎貏e提醒】本報告統(tǒng)計結果僅基于有效樣本，相關結論不宜引申為對全業(yè)的判斷。投資機構ESG實踐案例氪創(chuàng)投研究院紅杉中國：賦能零碳科技創(chuàng)新態(tài)作為“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”，紅杉中國是期主義的堅定實踐者，在引領綠科技創(chuàng)新與最佳實踐的進程中始終做到三個“保持”：保持對綠低碳循環(huán)相關業(yè)的深度研究和觀察、保持對低碳轉型戰(zhàn)略引導下的產(chǎn)業(yè)價

52、值發(fā)掘和布局、保持對可持續(xù)發(fā)展領域的優(yōu)秀企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者的期關注。紅杉中國的碳中和未來動愿景紅杉中國從實踐出發(fā)，承諾動愿景，從投資決策到信息披露、從賽道布局到企業(yè)陪伴、從技術轉化到政策研究，全貫徹低碳理念。堅定拓展布局碳中和坡賽道求疏通各部低碳策略中的各種阻礙，從實現(xiàn)充分蓄勢、盡早達峰、減排加速、全中和四步。關注全覆蓋五排放部的終端節(jié)能電與熱部：實現(xiàn)能源結構脫碳化；業(yè)部：產(chǎn)業(yè)技術升級，淘汰落后產(chǎn)能；建筑部：推先進節(jié)能標準，加快對既有建筑的節(jié)能和供熱計量改造；交通部：要優(yōu)化交通運輸結構，改變以公路為主的運輸式，提公共交通例；其他部包括消費與活：材料回收利、綠消費等理念。培育提升碳中和各細分賽道的隱

53、形冠軍碳中和的細分賽道有著強的韌性和前景，這些企業(yè)的新技術將推動改造現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)。挖掘更多基于然解決案的早期優(yōu)秀企業(yè)遵循然的規(guī)律，通過態(tài)系統(tǒng)的保護、修復、改進和加強管理，提升其服務功能，提候韌性 。繼續(xù)堅定將 ESG 因素納投資和決策流程設置 ESG 評估專員，繼續(xù)系統(tǒng)化、流程化的式將 ESG 因素嵌盡職調查，將ESG作為投資和決策的重要參考。擴綠實踐及相關信息披露主動披露、宣傳企業(yè)的綠實踐。強化零碳產(chǎn)業(yè)政策研究使投資符合可持續(xù)發(fā)展標紅杉中國智庫將更加聚焦于碳中和背景下各產(chǎn)業(yè)業(yè)的政策件，結合市場需求和技術供給，穩(wěn)扎穩(wěn)打地解讀、響應政策、參與規(guī)范制定。加速低碳新技術從實驗室到市場的轉換從研發(fā)持、梳理

54、融資計劃、戰(zhàn)略規(guī)劃等多位、全度地幫助這些低碳新技術從實驗室向市場。2025 年前完全放棄本地數(shù)據(jù)中 采云端數(shù)據(jù)中若采綠法將現(xiàn)存于本地數(shù)據(jù)中的數(shù)據(jù)遷移云端，全球氧化碳排放量每年可減少5900萬噸。充分使積極所有權與被投共建“公民碳普惠”社會碳普惠場景建設、在碳減排量化核算、碳信的轉化獎勵。資料來源：公開資料、36氪創(chuàng)投研究院整理打造紅杉零碳態(tài)圈打造紅杉零碳態(tài)圈被投企業(yè)污、壤：做市政處理的中持務、活垃圾發(fā)電公司百川環(huán)能、業(yè)污處理公司新禹、解決北園林綠化和節(jié)的雙重訴求的蒙草抗旱、解決污染治理的國能中電;解決壤污染質修復的建修復等。新能源和智能汽：布局貫穿產(chǎn)業(yè)鏈上下游，為新能 源汽產(chǎn)業(yè)快速、綠和健康發(fā)

55、展提供全位的持。消費服務：在低碳出、綠電商等多個細分領域開展相關部署，通過數(shù)字化對接消費端不斷涌現(xiàn)的家庭服務碳減排場景，倡導綠消費、持綠產(chǎn)的吃穿住低碳活。能源管理、低碳節(jié)能新材料等諸多細分領域也進了重點布局。氪創(chuàng)投研究院36紅杉中國的零碳態(tài)36氪創(chuàng)投研究院3636氪氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投研究院36氪創(chuàng)投打造紅杉零碳態(tài)圈百億碳中和技術基除了持續(xù)推動碳中和創(chuàng)新技術在新能源、數(shù)字經(jīng)濟、智慧交通等領域的價值重構外，還和新能源領軍企業(yè)聯(lián)合設專項基，共同探索常態(tài)化、系統(tǒng)化的低碳創(chuàng)新應案，推動創(chuàng)新技術的研發(fā)與落地。2021年329，紅杉中國與遠景科技集團宣布共同成總規(guī)模為100億元民幣的碳中和技術基，投資和

56、培育全球碳中和領域的領先科技企業(yè)，構建零碳新業(yè)體系。這是前國內(nèi)創(chuàng)投機構和綠科技企業(yè)共同成的碳中和技術基，旨在通過產(chǎn)業(yè)基投資培育創(chuàng)新態(tài)，加快形成碳中和技術和產(chǎn)業(yè)鏈，推動零碳轉型。打造紅杉零碳態(tài)圈投后賦能針對新能源、電動交通、建筑節(jié)能等碳中和領域企業(yè)初創(chuàng)期和發(fā)展期臨的問題，從不同維度幫助各個領域的優(yōu)秀企業(yè)快速成；通過加速器為初創(chuàng)企業(yè)提供企業(yè)發(fā)展、資源鏈接、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等持；針對環(huán)保、節(jié)能等新能源業(yè)臨的新環(huán)境新政策，提供政策解讀、公司治理、上市合規(guī)、財務等的運營賦能持。資料來源：公開資料、36氪創(chuàng)投研究院整理瓴資本：可持續(xù)價值投資引領者瓴秉持可持續(xù)性價值投資理念，在投資管理的全命周期中始終重視社會和環(huán)境

57、因素的影響，并將其 整合進投資流程，發(fā)掘投資機會，降低投資險，提升投資價值；另通過資源的有效配置以及科技賦能，促進被投企業(yè)蓬勃發(fā)展，與瓴起應對可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)。瓴可持續(xù)性價值投資管理流程投前階段投后階段退出階段篩選：基于瓴愿景與價值觀、出資要求、社會和環(huán)境險，篩選投資領域及企業(yè)范圍，并依據(jù)最新的可持續(xù)發(fā)展相關政策法規(guī)、國際標準和要求，及時更新篩選標準評估：將企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟、環(huán)境、社會綜合價值的能作為投資分析與決策的衡量因素之，分析企業(yè)的潛在險與發(fā)展機遇，評估企業(yè)的投資機會盡職調查：專業(yè)調查團隊對企業(yè)進持續(xù)研究，識別企業(yè)創(chuàng)造綜合價值的機遇與險，確定企業(yè)下步改進案管理改進基于監(jiān)管制度和發(fā)展趨勢，識別

58、企業(yè)臨的社會和環(huán)境險，對企業(yè)提出改進要求;制定實施改進計劃，通過為企業(yè)提供管理具、才資源和技術資源等持，邀請業(yè)以及外部資深專家團隊，對企業(yè)開展運營管理的專業(yè)化培訓，增強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能;為企業(yè)搭建平臺，促進企業(yè)間溝通交流以及共享資源;宣傳可持續(xù)價值投資理念，引導企業(yè)識別并管控社會和環(huán)境的機遇、險，發(fā)現(xiàn)改進與創(chuàng)新的機會，優(yōu)化社會和環(huán)境績效表現(xiàn)管理監(jiān)督關注企業(yè)對利益相關的履責情況，監(jiān)督企業(yè)在社會和環(huán)境的實踐與績效;勵企業(yè)增強信息透明度，定期披露社會和環(huán)境策略實施的進展和績效持續(xù)改進總結管理經(jīng)驗，確保項退出后，企業(yè)具備持續(xù)開展社會和環(huán)境相關議題管理的能價值創(chuàng)造幫助企業(yè)夯實可持續(xù)發(fā)展的理念，以良好的社

59、會和環(huán)境績效 , 獲得品牌溢價資料來源：公開資料、36氪創(chuàng)投研究院整理綠動資本：把ESG理念寫在DNA綠動資本前建了個融合LP、被投企業(yè)、國際權威認證機構、國際影響投資組織、第三數(shù)據(jù)服務公司和公眾等利益相關的綠影響態(tài)圈，并搭建了個較為完善的綠影響量化和評估體系。作為股東，除了進正常的財務和運營監(jiān)管外，綠動為每個被投企業(yè)建了碳中和綠影響量化模型，通過輸企業(yè)基礎財務和運營數(shù)據(jù)，量化模型計算出單位投資所撬動的碳減排量，以綜合考慮碳減排、除CO2的污染減排、污染、危廢減排等所計算出的綠影響指數(shù)，反映單位投資帶來的碳減排和環(huán)境綜合治理成本的降低。根據(jù)綠動資本2020年碳中和及綠影響報告顯， 2020年度

60、綠動資本在管資產(chǎn)實現(xiàn)碳減排263.9萬噸 CO2當量，實現(xiàn)除CO2的污染、污染、危廢等減排總計近170萬噸。通過資本的放作，綠動資本每億元民幣投資撬動碳減排17.3萬噸，每元投資在2020年助社會碳減排和環(huán)境綜合治理成本下降約0.36元，實現(xiàn)投資的正向環(huán)境回報。第三合作國際權威評估及審計機構綠動資本與第三權威機構評估及認證機構合作，對所創(chuàng)建的碳中和及綠影響的量化法學進權威認證。2021年414，綠動資本與全球知名檢驗、認證及技術咨詢機構必維集團 (Bureau Veritas)在上海宣布達成戰(zhàn)略合作，雙圍繞私募股權投資中所產(chǎn)的綠影響量化評估框架及法將開展期、系統(tǒng)性地研究與合作。環(huán)境數(shù)據(jù)公司越來