HPV疫苗產(chǎn)能逐步釋放迎來千億市場需求

1、投資聚焦宮頸癌疫苗技術難度高且臨床研發(fā)需要以宮頸病變?yōu)榕R床終點，迄今為止僅有三家公司有產(chǎn)品上市。隨著未來 HPV 疫苗的產(chǎn)能逐漸釋放，政策支持及意識提升，有望逐漸提升滲透率，迎來行業(yè)需求釋放。研究背景宮頸癌是全球死亡率位列第三的女性惡性腫瘤，HPV 疫苗作為全球首個癌癥疫苗，其預防宮頸癌的有效性得到全球上市后臨床驗證。而全球發(fā)展中國家及我國的接種率相比于發(fā)達國家仍較低，主要原因為 HPV 疫苗供應廠家較少，產(chǎn)能嚴重不足，長期供不應求，隨著我國國產(chǎn) HPV 疫苗上市，產(chǎn)能逐漸釋放，有望迎來千億市場需求。不同于市場的觀點1、市場一般認為，HPV 疫苗是一個存量市場，滲透率存疑。我們認為，HPV 疫

2、苗雖然是二類疫苗，但是第一個確定有效的癌癥疫苗，WHO 的消除宮頸癌計劃中提出在 2030 年之前 9-15 歲女性宮頸癌疫苗的接種比例達到 90%，我國各省市正逐步推出宮頸癌疫苗接種計劃，未來在政策推動及意識提升下，整體宮頸癌疫苗滲透率有望超過 30%。2、男性適應癥的獲批及國際市場的開拓有望進一步打開空間。由于男性在 HPV 病毒持續(xù)感染后也可能會引發(fā)相關的腫瘤，2011 年宮頸癌疫苗獲批男性適應癥，建議 11 歲以上的男性接種HPV 疫苗。未來假設國內(nèi)男性 9-18 歲及 19-45 歲的滲透率分別為 20%及 10%，市場空間仍較大。此外，國產(chǎn) HPV 疫苗生產(chǎn)廠家開拓國際市場有望成為

3、新的業(yè)績增長點。投資建議作為首個癌癥預防型疫苗，HPV疫苗的有效性已得到多個國家驗證，全球由于產(chǎn)能限制，長期以來處于供不應求的狀態(tài)，隨著國產(chǎn)疫苗上市，產(chǎn)能逐漸釋放，有望迎來千億市場。重點推薦：萬泰生物、智飛生物；建議關注：康樂衛(wèi)士、瑞科生物、沃森生物 正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250022 宮頸癌負擔沉重，HPV 疫苗是最重要預防途徑 5 HYPERLINK l _TOC_250021 宮頸癌發(fā)病率和死亡率位居女性癌癥前列 5 HYPERLINK l _TOC_250020 高危型 HPV 持續(xù)感染為宮頸癌的主要病因 6 HYPERLINK l _TOC_250019 接種H

4、PV 疫苗為預防宮頸癌最有效措施 6 HYPERLINK l _TOC_250018 國內(nèi)女性 HPV 疫苗存量市場累計達千億，將于未來 5-10 年逐漸釋放 8 HYPERLINK l _TOC_250017 國內(nèi)滲透率僅為 5.2%，提升空間大 8 HYPERLINK l _TOC_250016 政策推動下，滲透率有望提升 9 HYPERLINK l _TOC_250015 國內(nèi)女性存量市場累計達千億，國產(chǎn)疫苗有望受益 11 HYPERLINK l _TOC_250014 HPV 疫苗峰值銷售時間有望進一步延長 13 HYPERLINK l _TOC_250013 男性適應癥已進入臨床，未

5、來市場空間仍較大 13 HYPERLINK l _TOC_250012 國產(chǎn)九價進入臨床，獲批后有望進一步提升滲透率 14 HYPERLINK l _TOC_250011 海外市場預計五年翻倍，國際化將進一步拓展市場空間 15 HYPERLINK l _TOC_250010 HPV 疫苗進入門檻高，降本增量是關鍵 18 HYPERLINK l _TOC_250009 HPV 疫苗研發(fā)壁壘高，投入大 19 HYPERLINK l _TOC_250008 全球競爭格局良好，國產(chǎn)疫苗具有價格和劑次優(yōu)勢 20 HYPERLINK l _TOC_250007 全球HPV 疫苗供不應求，降本增量是關鍵 2

6、2 HYPERLINK l _TOC_250006 相關公司介紹 22 HYPERLINK l _TOC_250005 智飛生物：默沙東四/九價HPV 疫苗獨家代理商，自產(chǎn)產(chǎn)品逐漸發(fā)力 22 HYPERLINK l _TOC_250004 萬泰生物：首家國產(chǎn)HPV 疫苗供應商 27 HYPERLINK l _TOC_250003 沃森生物：二價即將上市的領先新型疫苗企業(yè) 32 HYPERLINK l _TOC_250002 康樂衛(wèi)士：HPV 疫苗研發(fā)追趕者 34 HYPERLINK l _TOC_250001 瑞科生物：新型佐劑HPV 疫苗企業(yè) 35 HYPERLINK l _TOC_2500

7、00 風險提示 37圖表目錄圖表 1：2020 年全球女性惡行腫瘤發(fā)病率及死亡率 5圖表 2：2020 年中國女性惡行腫瘤發(fā)病率及死亡率 5圖表 3：不同 HPV 亞型感染導致的疾病 6圖表 4：接種 HPV 疫苗為宮頸癌一級預防方法 7圖表 5：接種 HPV 疫苗人群與未接種人群宮頸癌和 CIN3 發(fā)病率對比 7圖表 6：篩查結(jié)合疫苗優(yōu)化防控宮頸癌路徑 8圖表 7：僅篩查的傳統(tǒng)防控宮頸癌路徑 8圖表 8：子宮頸癌患者經(jīng)濟負擔比較 8圖表 9：HPV 疫苗上市歷程 9圖表 10：2017-2020 年國內(nèi) HPV 疫苗批簽發(fā)量（萬劑） 9圖表 11：中國推進 HPV 疫苗接種相關政策 10圖表

8、 12：國內(nèi) 9-45 歲女性 HPV 疫苗存量市場空間測算 12圖表 13：每年國內(nèi) HPV 疫苗女性增量市場空間測算 12圖表 14：國內(nèi) HPV 疫苗針對男性人群臨床試驗 13圖表 15：國內(nèi) HPV 疫苗男性市場空間測算 14圖表 16：國內(nèi)九價 HPV 疫苗在研格局 14圖表 17：2011-2026E 全球 HPV 疫苗市場規(guī)模（百萬美元） 15圖表 18：WHO 關于加速消除宮頸癌的全球戰(zhàn)略目標 16圖表 19：2020 年部分國家適齡女性 HPV 疫苗滲透率 16圖表 20：高收入國家 9-15 歲女性存量市場空間測算 17圖表 21：中低收入國家 9-15 歲女性存量市場空間

9、測算 17圖表 22：全球每年女性增量市場空間測算 18圖表 23：HPV 疫苗作用機制 19圖表 24：已上市 HPV 疫苗對比 20圖表 25：海外 HPV 疫苗臨床 III 期及以上在研格局 21圖表 26：國內(nèi) HPV 疫苗臨床 III 期及以上在研格局 21圖表 27：表達系統(tǒng)優(yōu)劣勢比較 22圖表 28：2017-2020 年疫苗公司銷售人員數(shù)量對比 23圖表 29：2017-2021Q1-3 疫苗公司銷售費用(億元)及費用率(%)對比 23圖表 30：2017-2021 年智飛生物業(yè)績情況 23圖表 31：2017-2021H1 智飛生物營收構(gòu)成 23圖表 32：2017-2023

10、H1 智飛生物代理產(chǎn)品協(xié)議情況（億元） 24圖表 33：2017-2021H1 智飛生物代理 HPV 疫苗批簽發(fā)量（萬劑） 24圖表 34：智飛生物在售產(chǎn)品管線 25圖表 35：智飛生物產(chǎn)品矩陣 25圖表 36：智飛生物在研項目 26圖表 37：智飛生物盈利預測 27圖表 38：2017-2021 年萬泰生物業(yè)績情況 28圖表 39：2017-2021 萬泰生物營收構(gòu)成 28圖表 40：2020-2021 年萬泰生物二價 HPV 疫苗銷量 28圖表 41：萬泰生物疫苗產(chǎn)品管線改 28圖表 42：萬泰生物核心技術 29圖表 43：萬泰生物和 GSK 合作詳情 30圖表 44：FDA 獲批疫苗中的

11、佐劑 30圖表 45：萬泰生物和 GSK 合作詳情 31圖表 46：萬泰生物盈利預測 31圖表 47：沃森生物上市產(chǎn)品管線 32圖表 48：2017-2021 年沃森生物業(yè)績情況 33圖表 49：2017-2021 年沃森生物營收構(gòu)成 33圖表 50：沃森生物在研產(chǎn)品管線 34圖表 51：康樂衛(wèi)士產(chǎn)品管線 34圖表 52：康樂衛(wèi)士與成大生物關于十五價 HPV 疫苗合作細節(jié) 35圖表 53：成大生物已向康樂衛(wèi)士支付的款項細節(jié) 35圖表 54：瑞科生物三大技術平臺 36圖表 55：瑞科生物產(chǎn)品管線 36宮頸癌負擔沉重，HPV 疫苗是最重要預防途徑宮頸癌發(fā)病率和死亡率位居女性癌癥前列全球?qū)m頸癌發(fā)病率

12、位列女性腫瘤第四，死亡率第三。據(jù)國際癌癥研究機構(gòu)（IARC，世界衛(wèi)生組織下設機構(gòu)之一）數(shù)據(jù)， 2020 年全球新發(fā)宮頸癌約 60 萬例，發(fā)病率約為 13.3/10 萬人，在女性惡性腫瘤中排第四位，國內(nèi)女性生殖系統(tǒng)腫瘤排第一。因?qū)m頸癌死亡病例約 34 萬，死亡率約為 7.3/10 萬人，在女性惡性腫瘤中排第三位。圖表 1：2020 年全球女性惡行腫瘤發(fā)病率及死亡率13.616.214.611.27.213.37.310.18.71.87 4.96.64.25.24.84.80.52.150454035302520151050IARC47.8發(fā)病率（每10萬人）死亡率（每10萬人）我國新發(fā)宮頸癌患

13、者數(shù)量占比全球近 20%，發(fā)病率為女性生殖系統(tǒng)腫瘤第一。2020 年我國宮頸癌新發(fā)宮頸癌患者病例約 11 萬，占全球比例約 18.3%，發(fā)病率為10.7/10 萬人，在國內(nèi)女性惡性腫瘤中排第六位，在女性生殖系統(tǒng)腫瘤中排第一位。死亡病例約 6 萬，占全球比例約 17.6%，死亡率為 5.3/10 萬人?？梢娭袊腿虻膶m頸癌負擔沉重。圖表 2：2020 年中國女性惡行腫瘤發(fā)病率及死亡率發(fā)病率（每10萬人）死亡率（每10萬人）22.89.7 19.517.5109.412.39.510.75.39 8.68.27.47.65.30.481.43.314039.135302520151050乳腺癌肺

14、癌 結(jié)直腸癌甲狀腺癌 胃癌 子宮頸癌 肝癌食管癌 子宮體癌 卵巢癌IARC高危型 HPV 持續(xù)感染為宮頸癌的主要病因現(xiàn)今研究發(fā)現(xiàn)，HPV 感染是宮頸癌發(fā)病的主要原因。人乳頭瘤病毒（HPV）是一種雙鏈環(huán)狀DNA 病毒，其傳播途徑分為性傳播、母嬰傳播以及皮膚黏膜接觸，其中性傳播為最主要傳播途徑。大部分性活躍婦女（70%80%）和男性均會在人生某個階段感染該病毒，有的還會反復感染。大部分 HPV 感染后會在平均 8 個月后清除，但部分持續(xù)感染高危型-HPV 的女性會逐步發(fā)展成宮頸上皮內(nèi)瘤變（CIN）甚至宮頸癌。此外，男性持續(xù)感染 HPV 后也會引起包括陰莖癌、肛門癌、頭頸癌等惡性腫瘤。20 歲及 4

15、0 歲左右為我國兩個主要 HPV 感染年齡高峰。年輕性活躍女性子宮頸部位 HPV 感染率最高，感染高峰年齡為 20 歲左右，此外，我國還存在第二個高峰年齡，約在 40-45 歲左右。90%的宮頸癌由感染高危型 HPV 引起。目前已鑒定的 HPV 有 200 余種亞型，其中有 40 多種與宮頸感染相關，按致癌風險可分為低危型和高危型 HPV。低危型常導致低度鱗狀上皮內(nèi)病變及良性生殖器疣，而高危型則多導致高度鱗狀上皮內(nèi)病變和宮頸癌。該等高危 HPV 感染主要由 16、18、31、33、45、52、58 型 HPV 引起，導致了全球約 90%的宮頸癌病例，其中 16、18 為最常見的高危亞型，可引起

16、 70%的宮頸癌。圖表 3：不同 HPV 亞型感染導致的疾病疾病HPV 亞型尋常疣1、2、4、7、27、29、40、54扁平疣3、10、27、28、41疣狀表皮發(fā)育不良5、8、12、14、15、17、19、25、38、46、47、49、50尖銳濕疣6、11、16、18、31、33、34、35、39、51、64-68、70、73宮頸上皮內(nèi)瘤6、11、16、18、31、33、35、43、44、51、56、58、61鮑溫樣丘疹病16、18、39、42浸潤性宮頸癌16、18、31、33、35、39、45、51、52、56、58、59陰莖癌16、18女陰癌16、18肛門癌16、18來源：中國宮頸癌防治網(wǎng)

17、，接種 HPV 疫苗為預防宮頸癌最有效措施2020 年，世界衛(wèi)生大會通過加速消除作為公共衛(wèi)生問題的宮頸癌全球戰(zhàn)略，推薦采取綜合方法預防控制宮頸癌。其中接種 HPV 疫苗被世衛(wèi)組織（WHO）建議為一級預防方法，并且建議 9-14 歲少女應在其進入性活躍期之前接種。圖表 4：接種 HPV 疫苗為宮頸癌一級預防方法一級預防二級預防三級預防9-14 歲女孩30 歲以上婦女所有需要的婦女接種人乳頭狀瘤病毒治療任何年齡的浸潤性癌癥治療癌前病變手術放療化療姑息治療隨即盡快開始用等同于或優(yōu)于人乳頭狀瘤病毒檢測的高性能檢測進行篩查；與煙草使用有關的健康信息和警語；與年齡和文化相符合的性教育；在性活動參與者中推廣

18、和提供安全套；男性包皮環(huán)切術酌情針對女童和男童：WHO接種 HPV 疫苗者宮頸癌及 CIN3 發(fā)病率大幅下降。2008 年，HPV 疫苗納入英國免疫規(guī)劃，為英國 12-13 歲女孩提供常規(guī)疫苗接種，并為 14-18 歲女性提供補種計劃。柳葉刀一項研究顯示，與未接種者相比，12-13 歲（1995 年 9 月 1 日至 1996 年 8 月 31 日出生）、14-16 歲、16-18 歲接種者宮頸癌發(fā)病率分別降低了 87%、62%、34%，宮頸上皮內(nèi)瘤變 3 級（CIN3）發(fā)病率分別降低了 97%、75%、39%。圖表 5：接種 HPV 疫苗人群與未接種人群宮頸癌和 CIN3 發(fā)病率對比Lanc

19、et從國家宏觀和病人微觀層面上看，接種 HPV 疫苗均具備較大衛(wèi)生經(jīng)濟學效益。宏觀層面：國家癌癥中心做了中國消除宮頸癌優(yōu)化路徑的相關研究，至 2020 年我國都僅采用宮頸癌篩查的防控策略，假設我國采取篩查結(jié)合疫苗的優(yōu)化路徑，并在 2021-2035 年擴大在宮頸癌預防方面的經(jīng)濟投入，與維持現(xiàn)狀不變相比，2036 年及以后宮頸癌防治總費用將顯著降低。圖表 6：篩查結(jié)合疫苗優(yōu)化防控宮頸癌路徑圖表 7：僅篩查的傳統(tǒng)防控宮頸癌路徑BMC MedicineBMC Medicine微觀層面：根據(jù)中華流行病學雜志文章，不同國家宮頸癌患者的治療費用差距較大，其中如美國、荷蘭等發(fā)達國家人均治療費用較高。2009

20、-2013 年研究數(shù)據(jù)顯示，我國宮頸癌患者次均費用為 27559.89 元，其中日均住院費用在 1335-1868 元區(qū)間，平均住院日為 22-26 天區(qū)間。從經(jīng)濟成本來看，萬泰生物HPV 二價全程接種費用為 658 元（9-14 歲，兩針）/987 元（15-45 歲，三針），三針的費用占宮頸癌治療費用僅為 3.6%。圖表 8：子宮頸癌患者經(jīng)濟負擔比較國家子宮頸癌患者經(jīng)濟負擔美國子宮頸癌患者人均 4 年累計增量衛(wèi)生服務成本 18799 美元晚期子宮頸癌人均費用（包括住院和家庭護理）約為 16358荷蘭美元泰國、意大利、日本、摩洛哥每例子宮頸癌平均成本 2955-12506 美元埃塞俄比亞每例

21、子宮頸癌患者門診平均費用最低為 407.2 美元，平均住院費用為 404.4 美元中國2009-2013 年子宮頸癌次均費用為 27559.89 元中國臺灣子宮頸癌患者未折現(xiàn)的終身成本（10 年）為 511563 新臺幣來源：中華流行病學雜志，中國醫(yī)院管理，國內(nèi)女性 HPV 疫苗存量市場累計達千億，將于未來 5-10 年逐漸釋放國內(nèi)滲透率僅為 5.2%，提升空間大自 2006 年默沙東首個HPV 疫苗獲批以來，全球至今僅有默沙東、GSK 及萬泰生物三個廠家生產(chǎn)的四款HPV 疫苗上市，2019 年底，萬泰生物研發(fā)的國內(nèi)首個國產(chǎn) 2 價疫苗獲批上市，成為全球第三家 HPV 疫苗供應商。圖表 9：H

22、PV 疫苗上市歷程1976199520062007200820142016201720182019首支國產(chǎn)（萬泰生物）2價HPV疫苗獲批4月，默沙東9價HPV疫苗進入中國市場5月，默沙東4價HPV疫苗進入中國內(nèi)地市場7月，GSK公司2價HPV疫苗進入中國內(nèi)地市場12月，默沙東9價HPV疫苗于美國上市HPV疫苗納入英國免疫規(guī)劃首支國產(chǎn)2價HPV疫苗申請臨床英國GSK公司2價HPV疫苗（Cervarix）上市6月，默沙東4價HPV疫苗（Gardasil）于美國上市HPV疫苗進入中國香港市場世界衛(wèi)生組織（WHO）聯(lián)合國際癌癥研究機（IARC）指出HPV感染是宮頸癌癌變的重要病因德國科學家Zur Ha

23、usen提出了宮頸癌病變與HPV感染具有相關性的觀點，并于2008年被授予了諾貝爾醫(yī)學生理學獎來源：公司公告，頭豹研究院，我國 HPV 疫苗批簽發(fā)量逐年大幅增長，但滲透率仍較低。國內(nèi) HPV 疫苗批簽發(fā)量自 GSK 和默沙東進入中國市場以來增長迅速，2017-2020 年累計批簽發(fā)量達 3489 萬劑，假設萬泰生物 2021 年銷量約 1000 萬劑，簡單以智飛生物與默沙東簽訂采購金額增長比例計算去年四/九價采購量，我們預計至 2021 年累計銷售量超 6000萬劑（由于市場供不應求，我們假設批簽發(fā)量和采購量等于銷量），以每人 3 針計算，目前已有超2000 萬人接種HPV 疫苗。以我國201

24、7-2021 適齡人群約3.84 億人計算，滲透率約 5.20%。圖表 10：2017-2020 年國內(nèi) HPV 疫苗批簽發(fā)量（萬劑）1,600二價-GSK二價-萬泰生物四價-默沙東九價-默沙東108871314615431,4001,2001,00080060040020002017201820192020來源：中檢院，政策推動下，滲透率有望提升國內(nèi)多個省市推行二價免費或補助接種。繼 WHO 提出消除宮頸癌的全球戰(zhàn)略后，為響應全球的戰(zhàn)略規(guī)劃，我國推出相關政策，力爭在 15 個試點地區(qū)實現(xiàn)WHO 提出的 15 歲前適齡女孩的 HPV 疫苗人群接種覆蓋率達到 90%以上的目標，目前已有江蘇連云港

25、、江蘇無錫、內(nèi)蒙古鄂爾多斯、廣東省、成都市、山東濟南、福建省、河北石家莊、海南、重慶等城市逐步推行適齡人群二價 HPV 疫苗免費或補助接種。我們認為，隨著各省份政策陸續(xù)推進，國內(nèi)二價市場空間有望打開。根據(jù)第五屆國際HPV 疫苗知曉日活動，截至今年 2 月 28 日，成都市 11 萬余名在校適齡女生已完成 HPV 疫苗首劑接種，接種率高達 92.38%。從成都的執(zhí)行結(jié)果來看，我們認為在政策推動下，我國有望在 2030 年實現(xiàn) 9-15 歲女性 90%的接種目標。圖表 11：中國推進 HPV 疫苗接種相關政策時間發(fā)布部門文件核心內(nèi)容2019 年 9 月國家衛(wèi)健委等10 部委健康中國行動癌癥防治實施

26、方案（20192022 年）加強 HPV 疫苗接種的科學宣傳；加快國產(chǎn) HPV 疫苗審評審批流程；通過價格談判、集中采購等方式，推動 HPV 疫苗供應企業(yè)合理制定價格，探索多種渠道保障貧困地區(qū)適齡人群接種。2020 年12 月全國愛衛(wèi)辦、健康中國行動推進辦關于開展健康城市建設推動健康中國行動創(chuàng)新模式試點工作的通知力爭在試點地區(qū)常住人口中實現(xiàn)：15 歲前適齡女孩的 HPV疫苗人群接種覆蓋率達到 90%以上，35-45 歲女性接受宮頸癌篩查的比例達到 70%以上，宮頸癌及癌前病變患者規(guī)范治療率達到 90%以 上，并最終率先實現(xiàn)宮頸癌發(fā)病率低于 4/10 萬的消除目標。2021 年 9 月國務院 中

27、 國 婦 女 發(fā) 展 綱 要（20212030 年）提高婦女的宮頸癌防治意識和能力，宮頸癌防治知識知曉率達到 90%以上。推進適齡婦女人乳頭瘤病毒疫苗接種試點工作。促進 70%的婦女在 3545 歲接受高效宮頸癌篩查。宮頸癌患者治療率達到 90%以上。2021 年11 月江蘇省衛(wèi)健委頸 癌 綜 合 防 治 工 作 方 案（2021-2025 年）部委為全市年齡14 歲在校七年級女孩免費接種 HPV 疫苗健康城市建設推動健康中國濟南市委等多行動創(chuàng)新模式試點濟南市宮2021 年 9 月廣東省適齡女生人乳頭瘤病自 2022 年 9 月起，對具有廣東省學籍、9 月起新進入初中一2021 年11 月廣東

28、省衛(wèi)健委毒（HPV）疫苗免費接種工作方年級未接種過 HPV 疫苗的 14 周歲以下女生，按照知情、自案（20222024 年）愿和免費的原則，實施 HPV 疫苗接種。江蘇省“十四五”婦幼健康事業(yè)發(fā)展規(guī)劃以 9-15 周歲在校女學生為重點推廣接種 HPV 疫苗2021 年11 月2021 年12 月成都市衛(wèi)健委聯(lián)合市教育局、市財政局江蘇連云區(qū)衛(wèi)健委、教育局成都市宮頸癌綜合防控 HPV疫苗接種實施方案（ 2021 年版）連云區(qū)在校適齡女孩 HPV 試點接種項目實施方案石家莊市第十五屆人民代表大劃到 2025 年底，達到在校適齡女孩 HPV 接種率90%的目標，由財政資金給予 600 元/人的疫苗接

29、種補助為連云區(qū)八年級學段女生提供2 劑次國產(chǎn) 2 價HPV 疫苗的全程免費接種2022 年 1 月石家莊市人大會第二次會議公告2022 年將為 14 周歲女孩免費接種 HPV 疫苗。提供國產(chǎn) 2 價 HPV 疫苗并實施自愿免費接種種實施方案的通知廈門市衛(wèi)健委廈門市國產(chǎn) 2 價 HPV 疫苗接在 2020-2022 年期間為廈門市 13 周歲至 14 周歲半在校女生2020 年 9 月方案 府組織適齡女性自愿接種宮頸癌疫苗（二價宮頸癌 HPV 疫苗）鄂爾多斯市政適齡女性“兩癌”防治項目實施2020 年12 月2022 年 2 月2022 年 2 月2022 年 2 月海南省人民政府重慶市衛(wèi)生健康

30、委福建省委和省政府省委、省政府 2022 年為民辦實事事項2022 年全市衛(wèi)生健康工作電視電話會議福建省委和省政府 2022 年為民辦實事項目清單為全省適齡女生(13 周歲至 14 周歲半且無 HPV 疫苗接種史)提供國產(chǎn) 2 價 HPV 疫苗2022 年內(nèi)啟動適齡女生免費接種宮頸癌疫苗工作2022 年實施 13 周歲14 周歲半女性人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗免費接種項目試點來源：各部委，國內(nèi)女性存量市場累計達千億，國產(chǎn)疫苗有望受益我們對國內(nèi) 9-45 歲女性市場空間進行測算。國內(nèi) 9-45 歲女性存量市場重要假設：各年齡段在已接種 2000 萬人中的占比：根據(jù)中國疫苗和免疫的一項研究，我國

31、9-15 歲接種率約 1%，主要的接種人群集中在 16-45 歲，假設 9-15/16-26/27-45 歲分別占比 2%/50%/40%，另外我們假設已經(jīng)有 8%（每年 45 歲接種的人占據(jù) 2%）的女性退出了 9-45 歲年齡段。滲透率：對于 9-15 歲女性人群，我國多個省市已陸續(xù)推行二價免費或補助接種政策，我們預計相關政策有望普及全國，因此我們假設中性情況下，滲透率可達 70%，對于 16-26 及 27-45 歲人群，我們假設中性情況下滲透率分別達 40%/20%。價格：參考各省市的中標價格。二價疫苗因為 GSK 占比較少，澤潤生物尚未上市，保守假設二價疫苗價格與萬泰生物價格一致。接

32、種劑次：萬泰生物的二價疫苗在 9-14 歲年齡段只需打兩針，經(jīng)我們測算，這部分市場占整個二價疫苗市場比例約一半，因此我們假設以二價疫苗每人 2.5 針計算。其他疫苗根據(jù)說明書假設。國內(nèi) HPV 疫苗供不應求，未來 3-5 年國內(nèi)產(chǎn)能快速釋放需求量分析：假設 9-15 歲女性接種二價疫苗，每人兩針，按中性 70%的滲透率，需要 6800 萬支，16-26 歲及 26-45 歲分別按 40%及 20%的滲透率，每人三針，預計需求量為 2 億支，按中性預計存量市場總需求為 2.68 億支。默沙東 2021 年年報四價及九價疫苗收入為 56.7 億美元，同比增 39%，假設國內(nèi)增長 30%-40%，預

33、計國內(nèi)默沙東批簽發(fā)量為 1600-1700 萬劑，按照默沙東年報預計，公司將在 2023 年逐漸釋放新產(chǎn)能預計到 2030 年實現(xiàn)翻番，預計年復合增速為 13%，假設未來三年默沙東國內(nèi)的供應量復合增速為 20%，預計 2022-2024 年合計供應 7625 萬劑，國內(nèi) HPV 疫苗廠家預計需供應 1.9 億支，從目前國內(nèi)萬泰生物公布年產(chǎn)能 3000 萬支看，仍供不應求，存量市場保守預計超過 1000 億元，國產(chǎn)疫苗產(chǎn)能擴充較快，有望受益。圖表 12：國內(nèi) 9-45 歲女性 HPV 疫苗存量市場空間測算年齡9-15 歲女性16-26 歲女性27-45 歲女性人數(shù)（萬人）491684052018

34、9累計接種 2000 萬人中的占比2%50%40%已接種人數(shù)（萬人）401000800存量市場人數(shù)（萬人）4876740519389滲透率-保守50%30%10%滲透率-中性70%40%20%滲透率-樂觀90%50%30%滲透總?cè)藬?shù)-保守6598滲透總?cè)藬?shù)-中性10253滲透總?cè)藬?shù)-樂觀13907疫苗類型二價四價九價占比55%30%15%大約價格（元/針）3308001300接種針數(shù)2.533合計市場規(guī)模（億元）-保守1160合計市場規(guī)模（億元）-中性1803合計市場規(guī)模（億元）-樂觀2446，藥智網(wǎng)，國內(nèi)女性每年增量市場重要假設：滲透率：我們假設增量人口大部分能在 9-15 歲進行接種，因此

35、我們假設中性情況下，滲透率可達 70%。各價型占比：隨著國家的補助，我們假設 9-15 歲市場將被二價疫苗占據(jù)，而少部分人在未來九價擴展年齡段獲批，為追求更高預防效果而打九價，因此假設二價/九價占比 90%/10%。價格：參考各省市的中標價格。二價疫苗方面，因為GSK 占比較少，澤潤生物尚未上市，因此保守假設二價疫苗價格與萬泰生物價格一致。接種劑次：我們認為增量市場幾乎被萬泰生物的二價占據(jù)，并大部分在 9-15 歲接種（萬泰 9-14 歲女性只需打兩針），因此我們假設以 2 針/人計算。其余疫苗根據(jù)說明書假設。保守測算得到國內(nèi)女性每年增量市場約為 26 億元人民幣。圖表 13：每年國內(nèi) HPV

36、 疫苗女性增量市場空間測算國內(nèi)每年女性增量市場計算出生人口（萬人）1062出生人口男性比例51%出生人口女性比例49%女性出生人口（萬人）518滲透率-保守50%滲透率-中性70%滲透率-樂觀90%疫苗類型二價九價占比90%10%大約價格（元/針）3301300接種針數(shù)23合計市場規(guī)模（億元）-保守26合計市場規(guī)模（億元）-中性36合計市場規(guī)模（億元）-樂觀46，藥智網(wǎng)，注：2021 出生人口 1062 萬人，男女比例 51%/49%HPV 疫苗峰值銷售時間有望進一步延長男性適應癥已進入臨床，未來市場空間仍較大在男性適應癥方面，2021 年默沙東九價疫苗針對 20-45 歲男性適應癥進入國內(nèi)三

37、期臨床，國內(nèi)瑞科生物二價及康樂衛(wèi)士九價也進入一期臨床，有望成為女性市場之后另一個達千億的市場，進一步延長 HPV 疫苗的峰值銷售時間。圖表 14：國內(nèi) HPV 疫苗針對男性人群臨床試驗登記號受試者人群狀態(tài)HPV 疫苗類型公司入組人數(shù)首例受試者 入組日期接種程序重組九價尚未招募受 CTR2021248820-45 歲男性III 期臨床（尚未招募）（ 6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）疫默沙東目標 8100試者，試驗首次公示日期 0、2、6 月各一針苗（釀酒酵母）2021/10/90、2、6 月各一針募中）目標 50，已入2021/8/7組 253/45/52/58 型）疫苗

38、（大腸埃希菌）康樂衛(wèi)士生物I 期臨床（招（ 6/11/16/18/31/39-45 歲男性CTR20211491重組九價CTR20 21010918-45 歲男性+女性I 期臨床（招募完成）重組二價（6/11 型）疫苗（漢遜酵母）瑞科生物/ 安百勝生物602021/5/200、2、6 月各一針CDE國內(nèi)男性 9-45 歲人口有 3.6 億，參考上述國內(nèi)男性 HPV 疫苗在研格局，布局9-18 歲男性人群的有九價，19-45 歲男性人群的有二價和九價，接種程序均為三針，假設二價和九價價格分別為 300 元/支及 900 元/支（考慮到國產(chǎn)九價上市后降價）。參考美國男性青少年接種率 56%，假設在

39、中性情況下，國內(nèi) 9-18 歲/19-45 歲男性人群滲透率分別達 20%/10%，我們預計國內(nèi)男性累計市場空間仍可超千億元。圖表 15：國內(nèi) HPV 疫苗男性市場空間測算9-18 歲19-45 歲人數(shù)（萬人）818728020滲透率-保守10%5%滲透率-中性20%10%滲透率-樂觀30%15%疫苗類型九價二價九價占比100%20%80%大約價格（元/針）900330900接種針數(shù)333二價市場規(guī)模（億元）-保守/中性/樂觀28/55/83九價市場規(guī)模（億元）-保守/中性/樂觀524/1047/1571合計市場規(guī)模（億元）-保守/中性/樂觀551/1103/1654，藥智網(wǎng)，國產(chǎn)九價進入臨床

40、，獲批后有望進一步提升滲透率2019 年默沙東開展九價疫苗擴大其適齡人群至 9-45 歲女性的橋接試驗，此外，國內(nèi)博唯生物、萬泰生物、康樂衛(wèi)士、安百勝生物/瑞科生物九價疫苗也進入臨床 III期，九價拓展適齡人群及國產(chǎn)疫苗上市后價格下降有望進一步提升 27-45 歲女性的滲透率，擴大國產(chǎn)疫苗的市場規(guī)模。圖表 16：國內(nèi)九價 HPV 疫苗在研格局登記號受試者人群試驗狀態(tài)藥物名稱公司入組人數(shù)首例受試者入組日期疫苗（漢遜酵母）募完成）性054080002020/4/28博唯生物CTR202020-45 歲女III 期臨床進行中（招重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價CTR

41、2019 05749-45 歲女性III 期臨床進行中（招募完成）重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價疫苗（釀酒酵母）默沙東19902019/4/27疫苗（大腸埃希菌）募完成）性1791康樂衛(wèi)士生物120002020/12/5CTR202020-45 歲女III 期臨床進行中（招重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價CTR2020 171618-45 歲女性III 期臨床進行中（招募完成）重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型)九價疫苗(大腸埃希菌)萬泰生物/ 廈門大學93272020/9/581002021/10

42、/9疫苗（釀酒酵母）未招募）男性2488默沙東目 標試驗首次公示日期CTR202120 至45 歲III 期臨床進行中（尚重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價CTR2021 09479-45 歲女性III 期臨床進行中（招募中）重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價疫苗（漢遜酵母）安 百 勝 生 物 /瑞科生物62482021/6/26CTR20189-45 歲女2492性疫苗（畢赤酵母）CTR20219-45 歲男I 期臨床進行中（招重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價1491性募中）康樂衛(wèi)士生物2520

43、21/8/7疫苗（大腸埃希菌）CDEI 期臨床已完成重組（6/11/16/18/31/33/45/52/58 型）九價澤潤生物902019/3/9海外市場預計五年翻倍，國際化將進一步拓展市場空間根據(jù)默沙東、GSK、萬泰生物的年報披露，我們預計 2021 年全球 HPV 疫苗市場約為 64 億美元，近 10 年復合增速約為 12.9%。其中默沙東四/九價疫苗于 2021年合計銷售56.73 億美元，同比增長44%，占比89%，2006-2021 年復合增速達24%。 2021 年 GSK 的二價 HPV 疫苗銷售 1.38 英鎊，同比下降 1%，占比 3%，占比逐漸下降，2007-2021 年復

44、合增速達 21%。我們預計萬泰生物 2021 年銷售約 33 億人民幣，同比增長 375%，占比 8%，呈現(xiàn)快速放量趨勢。據(jù) Fortune Business Insights 預計， 2021-2026 年全球 HPV 疫苗市場將以復合增速 16.3%繼續(xù)增長，即 2026 年將超 135 億美元。圖表 17：2011-2026E 全球 HPV 疫苗市場規(guī)模（百萬美元）默沙東四價/九價GSK二價萬泰生物二價合計YOY14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00060%50%40%30%20%10%0%-10%0-20%來源：默沙東、GSK、萬泰生物公司公告，F(xiàn)o

45、rtune Business Insights注：2021E 默沙東及 GSK 的銷售額來自公司公告，萬泰生物銷售額以銷量 1010 萬劑，價格 330 元/劑計算經(jīng)我們測算，全球 9-15 歲女性存量市場空間達 98 億美元，每年女性增量市場達 22 億美元。WHO 提出全球 90%女性 15 歲前接種目標。2020 年全球 15 歲前女性 HPV 疫苗的接種率僅達 14%，在 2020 年 11 月 17 日， WHO 發(fā)布加速消除作為公共衛(wèi)生問題的宮頸癌全球戰(zhàn)略，提出到 2030 年全球 90%女性在 15 歲前接種 HPV 疫苗的目標。根據(jù)WHO 數(shù)據(jù)，截至 2020 年 10 月，全

46、球已有 110 個國家和地區(qū)將HPV疫苗納入免疫規(guī)劃，免費為適齡人群進行接種。圖表 18：WHO 關于加速消除宮頸癌的全球戰(zhàn)略目標到 2030 年，各國需要實現(xiàn)的 90-70-90 目標190%的女孩在 15 歲之前完全接種了人乳頭狀瘤病毒疫苗；90%確診宮頸疾病的婦女接受治療（90%患癌前病變的婦女得到治療；90%患浸潤性癌癥3的婦女得到治療）270%的女性在 35 歲和 45 歲時接受了高性能監(jiān)測；WHO發(fā)展中國家相比發(fā)達國家仍有較大滲透空間。隨著疫苗上市后越來越多發(fā)達國家將 HPV 疫苗納入免疫規(guī)劃，發(fā)達國家市場滲透率在 60%左右。發(fā)展中國家存在差異化，如盧旺達、不丹等國家將 HPV

47、疫苗納入免疫規(guī)劃，滲透率較高；對于其他發(fā)展中國家，由于供給不足，滲透率較低，整體滲透率在 9%左右，這些國家將是未來國產(chǎn) HPV 疫苗國際化的主要目標。圖表 19：2020 年部分國家適齡女性 HPV 疫苗滲透率發(fā)達國家女性接種率發(fā)展中國家女性接種率美國57%中國5%澳大利亞72%亞美尼亞10%英國66%巴巴多斯7%加拿大87%伯利茲16%丹麥68%玻利維亞（多民族國）23%西班牙79%盧旺達69%荷蘭63%不丹92%WHO基于以上論據(jù)，我們分別對高收入和中低收入國家的 9-15 歲女性 HPV 疫苗市場空間進行測算。高收入國家 9-15 歲女性存量市場空間保守預計約 17 億美元重要假設：滲

48、透率： 2020 年發(fā)達國家整體的HPV 疫苗滲透率約 60%。因此我們假設，在樂觀情況下，9-15 歲人群可達到WHO 90%的滲透率目標，保守情況下，也能在 60%的基礎上升到 70%。預計保守存量需求為 2600 萬劑。接種劑次/人：不同國家接種程序有所區(qū)別，我們保守假設每人只接種了兩針。各價型占比：由于發(fā)達國家的高收入水平，以及對生活質(zhì)量的追求，我們假設九價將占據(jù)一半滲透率，四價和二價分別可達 30%/20%。價格：參考 WHO 數(shù)據(jù)，2019 年高等收入國家的二價/四價自行采購價格約為30/50 美元/劑，2018 年九價約為 90 美元/劑。圖表 20：高收入國家 9-15 歲女性

49、存量市場空間測算高收入國家 9-15 歲女性存量市場空間測算9-15 歲（億人）0.462020 年 HPV 疫苗滲透率60%滲透人數(shù)（億人）0.28存量人口（億人）0.18滲透率-保守/中性/樂觀70%/80%/90%接種劑次/人2需求量（億劑）-保守/中性/樂觀0.26/0.29/0.33各價型占比 價格/劑（美元）二價四價九價20%30%50%305090市場空間-中性（億美元） 19市場空間-悲觀（億美元） 17市場空間-樂觀（億美元） 22來源：世界銀行，WHO注：2020 年高收入國家 9-15 歲女性HPV 疫苗滲透率是我們通過在WHO 公布的部分發(fā)達國家滲透率取平均值得出。中低

50、收入國家 9-15 歲女性存量市場空間保守測算達 81 億美元重要假設：滲透率：2020 年中低收入國家 9-15 歲女性滲透率僅為 9%，我們假設在 WHO的推動下，滲透率保守提升到 50%，預計對應人群為 1.8 億，對應需求 3.5 億劑。接種劑次/人：不同國家的接種程序有所區(qū)別，因此我們保守假設每人只接種了兩針。各價型占比：通過 WHO 數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)中等收入國家較少采購九價，因此我們假設九價占比僅 20%。對于二價和四價，我們預計萬泰生物的二價即將出口海外，將為全球提供一部分產(chǎn)量，而默沙東的四價產(chǎn)能較低，因此我們假設二/四價分別占比 50%/30%。價格：參考 WHO 數(shù)據(jù)，二/四價

51、的價格約為 GAVI 價格（約 4.5 美元/劑）的兩倍左右。WHO 未披露中等收入國家九價采購價格，我們參考 2019 年高等收入國家采購九價的最低價格為 80 美元/劑。圖表 21：中低收入國家 9-15 歲女性存量市場空間測算中低收入國家 9-15 歲女性存量市場空間測算9-15 歲（億人）3.862020 年 HPV 疫苗滲透率9%滲透人數(shù)（億人）0.33存量人數(shù)（億人）3.53滲透率-保守50%滲透率-中性70%滲透率-樂觀90%接種劑次/人2需求量（億劑）-中性 4.9需求量（億劑）-保守 3.5需求量（億劑）-樂觀 6.4各價型占比 價格/劑（美元）二價四價九價50%30%20%

52、81080市場空間-中性（億美元） 114市場空間-保守（億美元） 81市場空間-樂觀（億美元） 146來源：世界銀行，WHO注：2020 年中低收入國家 9-15 歲 HPV 疫苗滲透率是通過全球滲透率以及高收入國家滲透率計算得出綜上，高收入國家/中低收入國家 9-15 歲女性存量市場空間保守測算分別為17/81 億美元，合計全球 9-15 歲女性存量市場達 98 億美元。全球每年女性增量市場預計達 30 億美元據(jù)WHO 統(tǒng)計，近年全球新生兒約為 1.4 億，其中女性占了 6800 萬，假設 70%的女性接種 HPV 疫苗，預計每年需求量接近 1 億劑，約有 30 億美元的增量市場空間。圖表

53、 22：全球每年女性增量市場空間測算全球女性增量市場測算新生人口（億人）1.4男性比例105女性比例100女性新生人口（億人）0.68滲透率-保守50%滲透率-中性70%滲透率-樂觀90%接種劑次/人2需求量（億劑）-保守0.68需求量（億劑）-中性0.96需求量（億劑）-樂觀1.23二價四價九價50%30%20%價格/劑（美元）153080市場空間-保守（億美元）22市場空間-中性（億美元）31市場空間-樂觀（億美元）40價格：參考WHO 數(shù)據(jù)，假設價格為發(fā)達國家和發(fā)展中國家價格的均值。各價型占比來源：世界銀行，WHO注：近十年全球新生人口均在 1.4 億人/年左右HPV 疫苗進入門檻高，降

54、本增量是關鍵HPV 疫苗研發(fā)壁壘高，投入大HPV 疫苗行業(yè)在 2006 年首家企業(yè)上市至今約 15 年期間僅四款獲批，主要源于病毒樣顆粒（VLP）的技術難點高，HPV 疫苗的研發(fā)周期長以及研發(fā)成本高。HPV 疫苗技術難點高HPV 是主要由基因組DNA 及其外殼蛋白構(gòu)成。其中主要的外殼蛋白由 L1 和 L2構(gòu)成，L1 也是構(gòu)建預防型 HPV 疫苗主要蛋白，L1 可形成五聚體，具有較強的免疫原性，72 個五聚體自組裝成類病毒顆粒，即病毒樣顆粒（VLP）。VLP 在形態(tài)、結(jié)構(gòu)、立體對稱性、構(gòu)象表位等方面均與天然病毒相似但無致病性，能通過模擬天然病毒有效激發(fā)機體免疫系統(tǒng)產(chǎn)生免疫保護，抵御天然病毒入侵。

55、基于VLP 生產(chǎn)的疫苗因其高免疫原性和安全性，最早在乙肝疫苗中使用，2011 年萬泰生物獲批的戊肝疫苗也是基于 VLP 生產(chǎn)的疫苗。目前上市的 HPV 疫苗主要為各亞型 VLP 混合而成。使 VLP 能穩(wěn)定表達、正確折疊、高密度發(fā)酵提純及體外再組裝是疫苗有效性的關鍵。高價 HPV 疫苗可提高宮頸癌疫苗預防效果，但同時也意味著在研發(fā)上，需要增加 VLP 的種類，而不同 HPV 血清型之間的干擾及抗原含量的增加可能會導致安全問題，因此高價HPV 疫苗研發(fā)難度更高。圖表 23：HPV 疫苗作用機制MSD研發(fā)周期長，成本高目前已上市的 HPV 疫苗的臨床注冊研究均以宮頸上皮內(nèi)瘤樣病變（CIN）為臨床終

56、點，在臨床上，檢測潛在的宮頸病變往往需要多年時間，因此，從臨床 I 期至最終上市通常需要近十年開發(fā)周期。參考萬泰生物的開發(fā)周期，其二價 HPV 疫苗于 2002 年立項，2007 年申報臨床試驗，2019 年底獲批，2020 年 5 月首批接種，整個周期大約 18 年。長時間的研發(fā)周期通常導致較高的研發(fā)成本，據(jù)一項研究顯示，默沙東的四價 Gardasil 及九價Gardasil 9 疫苗的I-III 期臨床試驗研發(fā)成本在 10.5 億美元至 12.1 億美元。全球競爭格局良好，國產(chǎn)疫苗具有價格和劑次優(yōu)勢全球獲批的 HPV 疫苗有 4 款，合計 3 家供應商。其中萬泰生物的 HPV 疫苗目前僅在

57、國內(nèi)銷售，GSK 和默沙東在海內(nèi)外均有銷售。預防效果上，二、四價對于 HPV 宮頸癌的預防有效率達到 70%，九價則提升至 90%。另外，默沙東的九價于 2020 年 6 月還獲得 FDA 批準新增適應癥口咽癌和其他頭頸癌癥。廠家萬泰生物GSK默沙東默沙東上市時間2019 年2008 年2006 年2014 年接種程序15-45 歲接種 3 針9-14 歲接種 2 針0、1、6 月各接種一針0、2、6 月各接種一針0、2、6 月各接種一針適用年齡中國：9-45 歲女性歐盟：9 歲以上中國：9-45 歲女性美國：9-26 歲中國：20-45 歲女性美國：9-45 歲中國：16-26 歲女性接種劑

58、次上，除萬泰生物二價 HPV 疫苗在 9-14 歲女性接種兩針外，其他均是接種三針。價格上，疫苗價格隨著價型增加而提升，目前萬泰生物的二價疫苗價格約為 GSK 價格的一半，默沙東四價疫苗的 40%，九價疫苗 25%左右，萬泰生物的二價疫苗具備明顯的接種次數(shù)和價格優(yōu)勢。圖表 24：已上市 HPV 疫苗對比疫苗名稱馨可寧 Cecolin(雙價)希瑞適 Cervarix(雙價)佳達修 Gardasil(四價)佳達修 9 Gardasil 9(九價)中國銷售價格約 330 元/針約 590 元/針約 800 元/針約 1300 元/針預防疾病女性女性男性女性男性女性男性子宮頸癌外陰癌前病變陰道頸癌前病

59、變子宮頸癌前病變肛門癌前病變生殖器官濕疣肛門癌陰道癌外陰癌口咽癌其他頭頸癌預防效果HPV16 和 18 相關的病變，98.1%NMPA，F(xiàn)DA，EMA，藥智網(wǎng)，HPV6，11，16，18 相關的病變，最高至 100%；男性外生殖道疾病，90.4%HPV6，11，16，18 相關的病變，超過 99%；HPV31，33， 45，52 和 58 相關的病變，96.7%在研格局方面，海外臨床研發(fā)進度較快的機構(gòu)是印度血清研究所（Serum Institute Of India Pvt. Ltd，SII），按全球疫苗生產(chǎn)和銷售劑量計算，SII 是全球最大的疫苗廠商，其四價HPV 疫苗目前在臨床 II/II

60、I 期階段。根據(jù)聯(lián)合國兒童基金會的官網(wǎng)新聞報道，SII 四價預計上市后，每年的廠能達 5000 萬劑，到 2024 年增長至 1 億劑。我們認為海外競爭格局良好，海外市場仍是國產(chǎn)疫苗的潛力市場。圖表 25：海外 HPV 疫苗臨床 III 期及以上在研格局登記號受試者人群狀態(tài)HPV 疫苗類型公司入組人數(shù)首例受試者入組日期試驗地點CTRI/2018/06/ 014601來源：印度 CTRI9-26 歲男女性臨床 II/III 期四價 HPV （6/11/16/18型）疫苗Serum Institute Of India Pvt. Ltd，SII21962018/7/16印度國內(nèi)澤潤生物二價有望成為