近期新股定價PE上移破發(fā)比例或再度上升

1、1 近期新股發(fā)行 PE 上行2022 年 7 月至今，網(wǎng)下詢價的雙創(chuàng)新股破發(fā)再現(xiàn)，截止 2022/7/22，7 月已有3 只破發(fā)新股，滾動跟蹤近期 20 只新股上市后的漲幅表現(xiàn)，其中科創(chuàng)板個股上市首日的漲幅在 37.05%左右，創(chuàng)業(yè)板個股開板首日的漲幅在 50.48%左右。圖表 1 科創(chuàng)板個股近期漲幅圖表 2 創(chuàng)業(yè)板個股近期漲幅ww回看 2022 年以來的發(fā)行定價情況，圖表 3 為新股首發(fā) PE 與平滑后的 20 只 PE中位數(shù)，2022 年 14 月，市場破發(fā)較多，新股首發(fā) PE 中樞有明顯回落現(xiàn)象，56月，新股未有破發(fā)，參與賬戶數(shù)與新股上市漲幅明顯回升，近期新股首發(fā)定價 PE上移，破發(fā)比例

2、可能再度上升。圖表 3 新股首發(fā) PE 變化w跟蹤不同情景下的打新收益率我們跟蹤近期雙創(chuàng)板塊+主板的網(wǎng)下打新市場表現(xiàn)，由于破發(fā)已呈常態(tài)化，新股全打策略不一定為最優(yōu)，不同機構(gòu)可能采取不同的打新策略，我們估算以下幾種情景下的打新收益率。在我們的配套打新數(shù)據(jù)庫中也更新了不同測算方式的收益。情景 1：所有主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票都打中。情景 2：只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利的股票，即所有主板、創(chuàng)業(yè)板股票都打，科創(chuàng)板選擇只打已實現(xiàn)盈利的新股情景 3：主板新股都打，雙創(chuàng)新股只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利的股票，且上市 PE 不超過招股說明書中披露的可比照的同行業(yè)市盈率 x%幅度的股票，當(dāng) x%=0 時，即只打

3、上市 PE 不超過同行 PE 的股票。（x 在打新數(shù)據(jù)庫中可自選）情景 4：為事后估計，假設(shè)能夠提前預(yù)判雙創(chuàng)新股的漲跌情況（即機構(gòu)的新股定價能力很強），例如，假設(shè)雙創(chuàng)新股上市后上漲的股票中能夠打中 y%，而下跌的股票中能夠打中 z%，主板新股都打。機構(gòu)定價能力越強，y%越高，z%越低。（y， z，測算方式在打新數(shù)據(jù)庫中均可自選）自 2022 起截止 2022/07/22，假設(shè)詢價新股全部入圍情況下，不同情景下的打新收益率如圖所示，忽略鎖定期的賣出限制。情景 1 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 2.02%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.95%；情景 2 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打

4、新收益率 2.01%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.95%；情景 3 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 1.21%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.28%；（設(shè)置參數(shù) x%=0%）情景 4 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 2.39%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 1.22%；（設(shè)置參數(shù) y%=100%，z%=0%，模糊估計法）圖表 4 2022 至今不同情景打新收益（A 類賬戶）來源： w圖表 5 2022 至今不同情景打新收益（C 類賬戶）w2020 年 以 來 逐 月 上 市 的 新 股 規(guī) 模 如 圖表 6 所示。 過 去 一 周（2022/07/18-202

5、2/07/22）主板+雙創(chuàng)上市新股規(guī)模為 52.48 億元。圖表 6 2020 年至今逐月上市規(guī)模（億元）w滾動跟蹤近期 20 只新股上市后的漲幅表現(xiàn)，其中科創(chuàng)板個股上市首日的漲幅在37.05%左右，創(chuàng)業(yè)板個股開板首日的漲幅在 50.48%左右。圖表 7 科創(chuàng)板個股報價賬戶數(shù)量圖表 8 創(chuàng)業(yè)板個股報價賬戶數(shù)量ww2022 年 5 月以來，新股上市漲幅大幅回暖，尤其是科創(chuàng)板，因此科創(chuàng)板的打新參與賬戶數(shù)量近期有明顯回升。滾動跟蹤近期 20 只新股的有效報價賬戶中位數(shù)，目前科創(chuàng)板新股A 類有效報價賬戶數(shù)量在 2394 左右，C 類有效報價賬戶數(shù)量在 2863左右。創(chuàng)業(yè)板新股 A 類有效報價賬戶數(shù)量在

6、 2261 左右，C 類有效報價賬戶數(shù)量在 2879 左右。主板（包含中小企業(yè)板）個股 A 類有效報價賬戶數(shù)量在 3550 左右，C類有效報價賬戶數(shù)量在 6268 左右。圖表 9 主板有效報價賬戶數(shù)量w近期新股打新結(jié)果近期發(fā)行的股票中，N 楚環(huán)的發(fā)行價為 22.96、N 晉拓的發(fā)行價為 6.55、N 益方-U 的發(fā)行價為 18.12、西測測試的發(fā)行價為 43.23、北路智控的發(fā)行價為 71.17、菲沃泰的發(fā)行價為 18.54、諾思格的發(fā)行價為 78.88、江波龍的發(fā)行價為 55.67、廣立微的發(fā)行價為 58、快可電子的發(fā)行價為 34.84、海泰新能的發(fā)行價為 9.05、弘業(yè)期貨的發(fā)行價為 1.

7、86。圖表 10 近期新股發(fā)行定價和發(fā)行 PEwN 晉拓(603211.SH)在主板上市，采取網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 6.55元，發(fā)行市盈率 22.99，行業(yè)市盈率 30.21，新股發(fā)行數(shù)量 6795.2 萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 44508.56 萬元，實際募資合計 44508.56 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 6115.7 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 679.5 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 2377.19，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 2789.73，網(wǎng)下申購獲配比例 0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 1670

8、3.97。N 益方-U(688382.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 18.12 元，發(fā)行市盈率 0，行業(yè)市盈率 26.43，新股發(fā)行數(shù)量 11500 萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 251100.66 萬元，實際募資合計 208380 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 995.17 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 2660.5 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 7844.33 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.05%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 2217.78，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 1539.98，網(wǎng)下申購獲配比例 0.11%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 911.46。西測測試(

9、301306.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格43.23 元，發(fā)行市盈率 59.88，行業(yè)市盈率 30.11，新股發(fā)行數(shù)量 2110 萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 50388.27 萬元，實際募資合計 91215.3 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1023.35 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 1086.65 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 5089.62，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 3481.22，網(wǎng)下申購獲配比例 0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 3601.35。華大九天(301269.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采

10、取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 32.69 元，發(fā)行市盈率 333.39，行業(yè)市盈率 44.93，新股發(fā)行數(shù)量 10858.84萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 263482.01 萬元，實際募資合計354975.33 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 3041.62 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 3083.65萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 4733.56 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 3476.41，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 1977.14，網(wǎng)下申購獲配比例 0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 2612.64。英諾特(688253.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)

11、略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 26.06 元，發(fā)行市盈率 32.65，行業(yè)市盈率 26.52，新股發(fā)行數(shù)量 3402 萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 129553.83 萬元，實際募資合計 88656.12萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 413.89 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1166.35 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 1821.76 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.03%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 3020，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 3693.86，網(wǎng)下申購獲配比例 0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 3379.18。晶華微(688130.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上

12、網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 62.98 元，發(fā)行市盈率 61.01，行業(yè)市盈率 44.88，新股發(fā)行數(shù)量 1664 萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 87745.02 萬元，實際募資合計 104798.72萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 114.95 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 604.2 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 944.85 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 2843.14，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 3218.27，網(wǎng)下申購獲配比例 0.05%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 1939.97。常潤股份(603201.SH)在主板上市，采取上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 30.56 元，發(fā)

13、行市盈率 18.71，行業(yè)市盈率 30.63，新股發(fā)行數(shù)量 1987.33 萬股，實際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬股，預(yù)計募資 60732.91 萬元，實際募資合計 60732.91 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1987.3 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 0 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 6082.94，網(wǎng)下初步詢價對應(yīng)的超額認購倍數(shù) 0，網(wǎng)下申購獲配比例 0%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 0。圖表 11 近期新股發(fā)行數(shù)量Wind 資訊，近期新股日歷A 股新股上市流程大致如下圖所示。圖表 12 打新流程圖資料來源：整理截至上周五（2022 年 07 月 22 日

14、），排除網(wǎng)上發(fā)行的股票，有 24 只待上市股票，其中，10 只已結(jié)束申購待上市，2 只已完成詢價待公布發(fā)行價，4 只已公布發(fā)行價待申購，預(yù)計募集資金共 235.25 億元。圖表 13 待上市股票狀態(tài)匯總狀態(tài)數(shù)量預(yù)計募集資金（億元）待詢價433.71正在詢價432.74已完成詢價待公布發(fā)行價218.27已公布發(fā)行價待申購430.15已結(jié)束申購待上市10120.38合計24235.25Wind 資訊，圖表 14 待上市股票狀態(tài)明細待上市股票情況代碼名稱狀態(tài)688273.SH麥瀾德待詢價301132.SZ滿坤科技待詢價688205.SH德科立待詢價688373.SH盟科藥業(yè)正在詢價301318.SZ

15、維海德待詢價688380.SH中微半導(dǎo)正在詢價301197.SZ工大科雅已完成詢價待公布發(fā)行價001229.SZ魅視科技正在詢價301095.SZ廣立微已完成詢價待公布發(fā)行價301308.SZ江波龍已公布發(fā)行價待申購301121.SZ紫建電子正在詢價688371.SH菲沃泰已結(jié)束申購待上市688130.SH晶華微已結(jié)束申購待上市301195.SZ北路智控已結(jié)束申購待上市688253.SH英諾特已結(jié)束申購待上市603255.SH鼎際得已公布發(fā)行價待申購001231.SZ農(nóng)心科技已公布發(fā)行價待申購301269.SZ華大九天已結(jié)束申購待上市688382.SHN益方-U已結(jié)束申購待上市301306.S

16、Z西測測試已結(jié)束申購待上市603211.SHN晉拓已結(jié)束申購待上市001258.SZ立新能源已結(jié)束申購待上市001336.SZN楚環(huán)已結(jié)束申購待上市001236.SZ弘業(yè)期貨已公布發(fā)行價待申購Wind 資訊，過去一周上市新股 3 只，為科創(chuàng)板的C 隆達、C 國博，北證的派特爾。圖表 15 過去一周 IPO 日歷代碼簡稱板塊2022-07-182022-07-192022-07-202022-07-212022-07-22星期一星期二星期三星期四星期五839725.BJ惠豐鉆石北證上市836871.BJ派特爾北證上市688231.SHC隆達科創(chuàng)板上市688375.SHC國博科創(chuàng)板上市603211

17、.SHN晉拓主板中簽結(jié)果,申購繳款688382.SHN益方-U科創(chuàng)板中簽結(jié)果,申購繳款301306.SZ西測測試創(chuàng)業(yè)板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301269.SZ華大九天創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688253.SH英諾特科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688130.SH晶華微科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款603201.SH常潤股份主板招股申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301195.SZ北路智控創(chuàng)業(yè)板申購中簽率688371.SH菲沃泰科創(chuàng)板詢價申購301333.SZ諾思格創(chuàng)業(yè)板招股申購301308.SZ江波龍創(chuàng)業(yè)板詢價301095.SZ廣立微創(chuàng)業(yè)板招股詢價301278.SZ快可電子創(chuàng)業(yè)

18、板招股835985.BJ海泰新能北證招股301197.SZ工大科雅創(chuàng)業(yè)板招股詢價688373.SH盟科藥業(yè)科創(chuàng)板招股詢價688380.SH中微半導(dǎo)科創(chuàng)板招股詢價301121.SZ紫建電子創(chuàng)業(yè)板詢價001229.SZ魅視科技主板招股詢價688205.SH德科立科創(chuàng)板招股301318.SZ維海德創(chuàng)業(yè)板招股301132.SZ滿坤科技創(chuàng)業(yè)板招股688273.SH麥瀾德科創(chuàng)板招股Wind 資訊，下周 IPO 打新情況如圖表 16 所示。上市新股包括 N 楚環(huán)、N 晉拓、N 益方-U、西測測試，詢價新股包括德科立、維海德、滿坤科技、麥瀾德。圖表 16 下周 IPO 日歷（持續(xù)更新）代碼簡稱板塊2022-0

19、7-252022-07-262022-07-272022-07-282022-07-29星期一星期二星期三星期四星期五001336.SZN楚環(huán)主板上市603211.SHN晉拓主板上市688382.SHN益方-U科創(chuàng)板上市301306.SZ西測測試創(chuàng)業(yè)板上市301195.SZ北路智控創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購繳款688371.SH菲沃泰科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301333.SZ諾思格創(chuàng)業(yè)板中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301308.SZ江波龍創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301095.SZ廣立微創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301278.SZ快可電子創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款83598

20、5.BJ海泰新能北證申購001236.SZ弘業(yè)期貨主板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301197.SZ工大科雅創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688373.SH盟科藥業(yè)科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款688380.SH中微半導(dǎo)科創(chuàng)板申購中簽率中簽結(jié)果,申購繳款301121.SZ紫建電子創(chuàng)業(yè)板申購中簽率001229.SZ魅視科技主板申購中簽率688205.SH德科立科創(chuàng)板詢價申購301318.SZ維海德創(chuàng)業(yè)板詢價301132.SZ滿坤科技創(chuàng)業(yè)板詢價688273.SH麥瀾德科創(chuàng)板詢價Wind 資訊，近期打新市場表現(xiàn)近一個月內(nèi)新上市股票近一個月以來（2022 年 06 月 22 日-2022 年

21、07 月 22 日），大部分新上市股票 的首次開板漲跌幅位于 0%-150%水平區(qū)間內(nèi)，首次開板漲跌幅最高的三家為德明利、信邦智能、拓山重工，分別達到 129.52%、116.53%、112.39%。大部分新股發(fā)行市值位于 0-25 億元水平區(qū)間內(nèi)，其中發(fā)行市值最高的三家為三一重能、中無人機、C 國博，分別達到 56.11、43.67、28.36 億元。圖表 17 近一個月內(nèi)新上市股票首次開板漲跌幅與發(fā)行市值（億元）Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票根據(jù)圖表 18 可以看出，近一個月內(nèi)新申購股票的發(fā)行倍數(shù)大多位于 20-70 水平區(qū)間內(nèi)。PE 倍數(shù)最高的三只股票為 C 隆達、華大九天、菲沃泰

22、，分別達到 343.5、 333.39、174.61 倍。圖表 18 近一個月內(nèi)新申購股票發(fā)行 PE 倍數(shù)Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)上申購中簽率較為相似，0.01-0.05%左右，最高的三只為立新能源、中科環(huán)保、N 益方-U，中簽率分別為 0.0839%、0.0562%、0.0451%。圖表 19 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)上申購中簽率（%）Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)下A 類申購中簽率大部分在 0.01-0.06%左右，最高的三只為 N 益方-U、思科瑞、奧比中光-UW，中簽率分別為 0.1097%、0.0657%、 0.0656%。圖表 20 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下

23、 A 類申購中簽率（%）Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)下 C 類申購中簽率大部分在 0.005%-0.03%左右，最高的三只為 N 益方-U、C 國博、中科藍訊，中簽率分別為 0.1097%、0.0421%、 0.0409%。Wind 資訊，圖表 22 和圖表 23 分別按照機構(gòu)類別和上市板塊統(tǒng)計了各新申購股票的網(wǎng)下中簽率。從機構(gòu)類別來看，A 類平均中簽率最高，為 0.0445%，B 類其次，為 0.0378%， C 類最低，為 0.0275%。從上市板塊來看，近一個月以來，科創(chuàng)板中簽率相對較高，其次是創(chuàng)業(yè)板。圖表 22A、B、C 類平均網(wǎng)下中簽率（%）圖表 23 各板塊平均網(wǎng)下中簽

24、率（%）ww近一個月打新收益測算用 A 類平均中簽率估算，我們測算當(dāng) A 類機構(gòu)對近一個月內(nèi)新上市的股票全部頂格打滿時，每只股票可獲得的滿中收益。我們使用首次開板日均價和發(fā)行價格計算每只股票的上市收益。每只股票滿中收益的具體計算方法為：類滿中數(shù)量 = 可申購上限額度 網(wǎng)下類平均中簽率滿中收益 = (首次開板價 首發(fā)價格) 滿中數(shù)量從圖表 24 可以看出，大部分股票的滿中收益位于 0-20 萬元水平區(qū)間內(nèi)，其中最高的為中無人機、三一重能、中科環(huán)保，分別達到 76.90 萬元、35.05 萬元、24.83萬元。圖表 24 近一個月內(nèi)新上市股票滿中收益（萬元）Wind 資訊，圖表 25 近期各股票

25、A 類實際打新表現(xiàn)代碼名稱上市日期滿中收益（萬元）市值門檻（億元）發(fā)行方式發(fā)行價格中價區(qū)間001226.SZ拓山重工2022-06-22無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價24.66-301220.SZ亞香股份2022-06-223.890.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價35.9835.99-44.34301289.SZ國纜檢測2022-06-22無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價33.55-688349.SH三一重能2022-06-2235.050.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價29.8029.8-35.67001323.SZ慕思股份2022-06-230.880.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價38.93-301

26、302.SZ華如科技2022-06-235.690.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價52.0352.07-60001316.SZ潤貝航科2022-06-24無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價29.20-688047.SH龍芯中科2022-06-2424.480.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價60.0660.22-80301112.SZ信邦智能2022-06-2912.780.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價27.5327.53-31.09688297.SH中無人機2022-06-2976.900.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價32.3532.4-41.2001268.SZ聯(lián)合精密2022-06-300.80

27、0.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價19.25-601089.SH福元醫(yī)藥2022-06-301.350.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價14.62-001309.SZ德明利2022-07-01無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價26.54-688237.SH超卓航科2022-07-016.940.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價41.2741.29-51.38301234.SZ五洲醫(yī)療2022-07-05無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價26.23-301239.SZ普瑞眼科2022-07-0510.900.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價33.6533.65-40.23301233.SZ盛幫股份2022-07-062.610.60網(wǎng)下詢

28、價,上網(wǎng)定價41.5241.54-53.04688400.SH凌云光2022-06-066.600.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價35.6235.62-44.11301208.SZ中亦科技2022-07-07無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價46.06-688322.SH奧比中光-UW2022-07-0710.780.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價30.9931-47.19301139.SZ元道通信2022-07-080.340.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價38.4638.48-50.5301175.SZ中科環(huán)保2022-07-0824.830.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價3.823.84-4.79

29、688053.SH思科瑞2022-07-08-1.970.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價55.5355.55-61.97301312.SZ智立方2022-07-11無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價72.33-603235.SH天新藥業(yè)2022-07-120.620.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價36.88-688353.SH華盛鋰電2022-07-137.760.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價98.3598.48-112.68001230.SZ勁旅環(huán)境2022-07-150.410.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價34.51-603170.SH寶立食品2022-07-15尚未開板0.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價10.0

30、5-688332.SH中科藍訊2022-07-15-15.530.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價91.6691.73-125.13688231.SHC隆達2022-07-22-1.740.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價39.0839.1-45688375.SHC國博2022-07-2215.560.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價70.8870.99-82.2Wind 資訊，理論打新收益測算不同規(guī)模賬戶逐股票打新我們測算了不同規(guī)模資金的網(wǎng)下A 類打新收益。假設(shè)使用網(wǎng)下 A 類平均中簽率、賬戶參與所有新股打新、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板報價全部入圍、資金配置一半滬市一半深市且股票滿倉、按首次開板日均價賣

31、出、在 90%的資金使用效率下我們測試不同賬戶規(guī)模下的逐股票網(wǎng)下打新收益。圖表 26 列舉了在 1.5 億、2 億、3 億、5 億、10 億賬戶規(guī)模下，以A 類平均網(wǎng)下中簽率為例，假設(shè)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板全部入圍，對近一個月內(nèi)（2022 年 06 月 22日-2022 年 07 月 22 日）上市新股的網(wǎng)下打新收益。圖表 26 近一個月內(nèi)不同規(guī)模賬戶逐股票網(wǎng)下打新收益（萬元）代碼名稱上市日期1.5億2億3億5億10億301220.SZ亞香股份2022-06-223.893.893.893.893.89688349.SH三一重能2022-06-223.184.236.3510.5921.1700132

32、3.SZ慕思股份2022-06-230.880.880.880.880.88301302.SZ華如科技2022-06-231.682.233.355.595.69688047.SH龍芯中科2022-06-244.085.438.1513.5824.48301112.SZ信邦智能2022-06-296.969.2812.7812.7812.78688297.SH中無人機2022-06-296.428.5612.8421.3942.79001268.SZ聯(lián)合精密2022-06-300.800.800.800.800.80601089.SH福元醫(yī)藥2022-06-301.351.351.351.35

33、1.35688237.SH超卓航科2022-07-013.494.656.946.946.94301239.SZ普瑞眼科2022-07-053.644.867.2910.9010.90301233.SZ盛幫股份2022-07-062.122.612.612.612.61688400.SH凌云光2022-06-065.116.606.606.606.60688322.SH奧比中光-UW2022-07-073.614.827.2310.7810.78301139.SZ元道通信2022-07-080.120.160.240.340.34301175.SZ中科環(huán)保2022-07-087.319.751

34、4.6224.3724.83688053.SH思科瑞2022-07-08-0.65-0.86-1.29-1.97-1.97603235.SH天新藥業(yè)2022-07-120.620.620.620.620.62688353.SH華盛鋰電2022-07-131.331.772.664.447.76001230.SZ勁旅環(huán)境2022-07-150.410.410.410.410.41603170.SH寶立食品2022-07-15尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板688332.SH中科藍訊2022-07-15-2.29-3.05-4.58-7.63-15.25688231.SHC隆達2022-0

35、7-22-0.33-0.45-0.67-1.11-1.74688375.SHC國博2022-07-222.283.044.567.6015.20Wind 資訊，不同規(guī)模 A 類戶逐月打新收益參照 6.1 中的測算方式，在不同規(guī)模 A 類戶下，假設(shè)所有股票報價均入圍，在 90%的資金使用效率下，將 2021 年以來每個月網(wǎng)下打新可獲得的收益相加，測算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。以新股賣出日為統(tǒng)計時間，截至目前，2021年至今A 類2 億打新收益率達到16.54%，2022 年至今A 類2 億打新收益率2.02%。圖表 27 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊）

36、月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月123.95140.15167.39204.29229.84259.812021年2月141.33156.83174.74181.61185.07185.072021年3月210.99235.26273.47330.56394.68408.302021年4月248.58269.71296.61328.21361.44361.442021年5月185.32203.29223.58239.77276.98298.762021年6月581.78618.77654.03692.81720.18726.202021年7月346.15387.87420.08

37、455.28513.24617.212021年8月294.78336.83395.67482.77568.74568.742021年9月172.45186.76206.09222.95243.70289.012021年10月48.9158.6663.1270.3473.7358.822021年11月134.20166.94211.93271.83335.61362.832021年12月113.10144.07195.98262.86296.20302.072022年1月73.8987.82100.51116.51129.71135.622022年2月15.9218.9922.2727.2433

38、.4234.932022年3月42.2953.0372.9185.0681.8481.672022年4月37.7737.0429.5211.050.344.952022年5月39.9950.4871.42101.70105.74105.742022年6月96.22121.93161.88215.18330.82397.212022年7月26.8134.4748.7770.4277.6677.742021年至今收益率19.5616.5412.638.744.962022年至今收益率2.222.021.691.250.76w 資訊，圖表 28 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（

39、科創(chuàng)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月46.3159.4782.18119.09144.64174.612021年2月52.9765.0878.2585.1288.5788.572021年3月93.86109.38137.02176.76197.49197.492021年4月87.3793.1493.7093.7093.7093.702021年5月102.50120.47140.77156.95194.17215.942021年6月179.65204.68235.00273.78301.15307.172021年7月178.35200.37224.40247.25304.36

40、408.342021年8月150.46184.22232.24301.46387.44387.442021年9月62.9176.9496.27113.14133.88179.192021年10月15.5818.5621.7227.6329.4915.612021年11月49.1965.5896.84139.88160.38168.932021年12月31.2941.7262.5191.91106.1398.022022年1月4.916.559.0713.0816.9117.102022年2月2.343.124.396.447.117.112022年3月5.506.327.476.969.041

41、1.772022年4月-17.91-23.88-34.98-50.25-54.99-50.382022年5月26.7535.6653.4983.7787.8187.812022年6月44.1158.6184.61126.48219.06280.492022年7月10.4413.9120.8329.0135.8035.882021年至今收益率7.516.705.494.082.462022年至今收益率0.510.500.480.430.32w 資訊，圖表 29 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（創(chuàng)業(yè)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月62.6365.6770.

42、1970.1970.1970.192021年2月72.0175.4080.1580.1580.1580.152021年3月105.84114.43124.86142.22185.61199.232021年4月144.64159.99186.34217.94251.17251.172021年5月53.0553.0553.0553.0553.0553.052021年6月131.64142.68146.17146.17146.17146.172021年7月151.94171.59179.77192.12192.96192.962021年8月95.78104.06114.88132.76132.761

43、32.762021年9月99.97100.24100.24100.24100.24100.242021年10月29.1535.5736.5337.8439.3738.342021年11月83.4199.75113.49130.35173.63192.302021年12月68.9188.81119.41156.90176.01190.002022年1月36.8749.1659.3371.3180.6986.412022年2月10.3312.5714.5717.5023.0024.512022年3月29.7939.7258.4471.1065.8062.902022年4月19.4524.6928.

44、2825.0719.1019.102022年5月4.706.269.389.389.389.382022年6月47.5058.7272.6784.09107.15112.112022年7月13.2017.3824.7638.2238.6838.682021年至今收益率8.417.105.313.551.952022年至今收益率1.081.040.890.630.34w 資訊，圖表 30 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（主板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月15.0215.0215.0215.0215.0215.022021年2月16.3516.3516.3

45、516.3516.3516.352021年3月11.2911.4511.5811.5811.5811.582021年4月16.5716.5716.5716.5716.5716.572021年5月29.7629.7629.7629.7629.7629.762021年6月270.49271.41272.85272.85272.85272.852021年7月15.8615.9115.9115.9115.9115.912021年8月48.5548.5548.5548.5548.5548.552021年9月9.589.589.589.589.589.582021年10月4.184.524.874.874

46、.874.872021年11月1.601.601.601.601.601.602021年12月12.9113.5514.0614.0614.0614.062022年1月32.1232.1232.1232.1232.1232.122022年2月3.253.313.313.313.313.312022年3月7.007.007.007.007.007.002022年4月36.2336.2336.2336.2336.2336.232022年5月8.558.558.558.558.558.552022年6月4.614.614.614.614.614.612022年7月3.183.183.183.183.

47、183.182021年至今收益率3.652.751.841.100.552022年至今收益率0.630.470.320.190.09w 資訊，不同規(guī)模 C 類戶逐月打新收益參照 6.1 中的測算方式，在不同規(guī)模 C 類戶下，假設(shè)所有股票報價均入圍，在 90%的資金使用效率下，將 2021 年以來每個月網(wǎng)下打新可獲得的收益相加，測算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。以新股賣出日為統(tǒng)計時間，截至目前，2021年至今C 類 2 億打新收益率達到 7.46%，2022 年至今 C 類 2 億打新收益率 0.94%。月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月62.3072.4190.21116.

48、98139.79169.532021年2月65.4073.0581.7784.8886.4686.462021年3月110.78126.18152.42195.04252.29265.682021年4月119.83133.24152.64178.98207.61207.612021年5月81.5790.70101.76114.60143.44157.322021年6月185.61203.94222.23248.05274.98281.002021年7月151.71171.01187.71207.64237.29290.232021年8月135.35160.33199.59262.58334.7

49、5334.752021年9月77.1083.9593.91103.16115.41142.172021年10月21.0025.4327.5331.0029.9715.562021年11月75.6395.50127.15176.35234.90259.742021年12月53.2068.7496.16134.84159.75166.722022年1月27.5535.6444.7757.7971.5980.572022年2月7.228.8611.0714.7819.9421.252022年3月15.2119.3827.2130.5127.8227.912022年4月-0.75-2.58-7.99-

50、19.59-26.31-22.462022年5月29.7038.6256.4785.8589.8789.872022年6月55.1971.59100.53147.03253.53317.192022年7月14.7119.1927.7441.5447.1147.242021年至今收益率8.597.485.984.422.702022年至今收益率0.990.950.870.720.48w 資訊，圖表 32 2021 年以來不同規(guī)模 C 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月29.9738.8454.8081.57104.37134.112021年2月24.

51、1929.6535.3138.4340.0040.002021年3月48.9858.3875.38100.92115.49115.492021年4月39.1141.8442.1342.1342.1342.132021年5月48.2457.3768.4381.27110.12123.992021年6月85.5097.98114.41140.24167.16173.182021年7月78.2588.2299.70111.33140.41193.352021年8月80.47100.88133.52185.43257.60257.602021年9月31.0237.7847.7356.9969.2496

52、.002021年10月7.789.3610.8413.4411.38-2.482021年11月34.0745.4367.17100.26117.94125.242021年12月17.9723.9635.9254.2568.5068.052022年1月3.304.416.329.6614.5717.842022年2月1.331.772.543.844.434.432022年3月1.061.080.97-0.770.563.042022年4月-10.29-13.72-20.23-29.58-32.35-28.502022年5月24.8833.1749.7579.1483.1683.162022年6月31.7342.