證券公司貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃書

1、國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算講 明 書治理人：國(guó)泰君安證券股份有限公司托管人：招商銀行股份有限公司目 錄 TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc112786064 一 重要提示 PAGEREF _Toc112786064 h 1 HYPERLINK l _Toc112786065 二 釋義 PAGEREF _Toc112786065 h 2 HYPERLINK l _Toc112786066 三 集合打算介紹 PAGEREF _Toc112786066 h 5 HYPERLINK l _Toc112786067 四 集合打算有關(guān)當(dāng)事人介

2、紹 PAGEREF _Toc112786067 h 8 HYPERLINK l _Toc112786068 五 托付人參與集合打算 PAGEREF _Toc112786068 h 10 HYPERLINK l _Toc112786069 六 集合打算的成立 PAGEREF _Toc112786069 h 15 HYPERLINK l _Toc112786070 七 投資理念與投資策略 PAGEREF _Toc112786070 h 16 HYPERLINK l _Toc112786071 八 投資決策與風(fēng)險(xiǎn)操縱 PAGEREF _Toc112786071 h 20 HYPERLINK l _T

3、oc112786072 九 投資限制 PAGEREF _Toc112786072 h 27 HYPERLINK l _Toc112786073 十 集合打算的資產(chǎn) PAGEREF _Toc112786073 h 28 HYPERLINK l _Toc112786074 十一 集合打算的資產(chǎn)估值 PAGEREF _Toc112786074 h 29 HYPERLINK l _Toc112786075 十二 費(fèi)用支出 PAGEREF _Toc112786075 h 33 HYPERLINK l _Toc112786076 十三 收益分配 PAGEREF _Toc112786076 h 35 HYP

4、ERLINK l _Toc112786077 十四 集合打算的退出 PAGEREF _Toc112786077 h 37 HYPERLINK l _Toc112786078 十五 集合打算的展期及存續(xù)期調(diào)整 PAGEREF _Toc112786078 h 40 HYPERLINK l _Toc112786079 十六 集合打算資產(chǎn)的審計(jì) PAGEREF _Toc112786079 h 42 HYPERLINK l _Toc112786080 十七 集合打算的終止和清算 PAGEREF _Toc112786080 h 43 HYPERLINK l _Toc112786081 十八 信息披露 PA

5、GEREF _Toc112786081 h 44 HYPERLINK l _Toc112786082 十九 風(fēng)險(xiǎn)揭示 PAGEREF _Toc112786082 h 47 HYPERLINK l _Toc112786083 二十 或有事件 PAGEREF _Toc112786083 h 50 HYPERLINK l _Toc112786084 二十一 特不講明 PAGEREF _Toc112786084 h 50 重要提示本講明書依據(jù)證券公司客戶資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)試行方法（以下簡(jiǎn)稱試行方法）及其他有關(guān)規(guī)定制作，治理人保證本講明書的內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在任何虛假內(nèi)容和誤導(dǎo)性陳述。托付人保證托付資

6、產(chǎn)的來(lái)源及用途合法，保證所提供的資料真實(shí)、合法、完整，并已閱知本講明書和集合資產(chǎn)治理合同全文，了解相關(guān)權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。治理人承諾以老實(shí)信用、慎重勤勉的原則治理和運(yùn)用本集合打算資產(chǎn)，但不保證集合打算一定盈利，也不保證最低收益。本講明書對(duì)集合打算以后的收益預(yù)測(cè)僅供托付人參考，不構(gòu)成治理人、托管人和推廣機(jī)構(gòu)保證托付資產(chǎn)本金不受損失或取得最低收益的承諾。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本集合打算出具了無(wú)異議函（名稱和文號(hào) ）。 但中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本集合打算做出的任何決定，均不表明中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本集合打算的價(jià)值和收益做出實(shí)質(zhì)性推斷或保證，也不表明參與本集合打算沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。 本講明書作為國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第

7、一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算資產(chǎn)治理合同的重要組成部分，請(qǐng)認(rèn)真閱讀。 釋義在國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算講明書中，除非文意另有所指，下列詞語(yǔ)或簡(jiǎn)稱代表如下含義：集合打算（或打算）：指國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算；集合打算講明書（或講明書）：指國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算講明書；集合資產(chǎn)治理合同（或治理合同）：指國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算資產(chǎn)治理合同；開(kāi)戶合約書：指國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算開(kāi)戶合約書；交

8、易申請(qǐng)表：指國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算交易申請(qǐng)表；托管協(xié)議：指國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理打算第一號(hào)君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算托管協(xié)議；中國(guó)證監(jiān)會(huì)：指中國(guó)證券監(jiān)督治理委員會(huì)；治理人：指國(guó)泰君安證券股份有限公司；托管人(或托管銀行)：指招商銀行股份有限公司；注冊(cè)過(guò)戶登記人：指國(guó)泰君安證券股份有限公司；托付人（或持有人）： 指在推廣期或開(kāi)放日參與本集合打算的投資者；投資者：指?jìng)€(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者；個(gè)人投資者：指依法能夠投資于本集合打算的自然人；機(jī)構(gòu)投資者：指依法能夠投資本集合打算，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)合法注冊(cè)登記或經(jīng)有權(quán)政府部門批準(zhǔn)設(shè)立的企業(yè)法人、事業(yè)法人、

9、社會(huì)團(tuán)體或其他組織；成立日：指本集合打算達(dá)到治理合同約定的成立條件后，本集合打算成立的日期；工作日：指上海證券交易所、深圳證券交易所和銀行間債券市場(chǎng)共同的交易日；存續(xù)期：本集合打算的存續(xù)期為3年，治理人可依照實(shí)際情況經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后調(diào)整或取消存續(xù)期；封閉期：集合打算成立后的30個(gè)工作日，在這段時(shí)刻內(nèi)不辦理集合打算的參與和退出，治理人可依照實(shí)際情況調(diào)整封閉期；開(kāi)放日：指集合打算成立后為托付人辦理參與或退出集合打算等業(yè)務(wù)的工作日；推廣期參與（或認(rèn)購(gòu)）：投資者在本集合打算的推廣期內(nèi)申請(qǐng)購(gòu)買本打算份額的行為；存續(xù)期參與（或申購(gòu)）：投資者在集合打算成立后的開(kāi)放日申請(qǐng)購(gòu)買本打算份額的行為；初次參與：投資

10、者在不是本集合打算持有人的情況下，申請(qǐng)購(gòu)買本打算份額的行為；后續(xù)參與：投資者在差不多成為本打算持有人的情況下，接著申請(qǐng)購(gòu)買本打算份額的行為；退出：托付人在集合打算存續(xù)期內(nèi)，按集合資產(chǎn)治理合同約定收回全部或者部分托付資產(chǎn)的行為；集合打算收益：指本集合打算投資所得債券利息、買賣證券差價(jià)（包括獲配新股賣出與發(fā)行價(jià)的溢價(jià)）銀行存款利息、回購(gòu)利息、貨幣市場(chǎng)基金收益及其他合法收入；集合打算資產(chǎn)總值：用集合打算資金購(gòu)買的各類有價(jià)證券及利息、銀行存款本息、回購(gòu)本息、貨幣市場(chǎng)基金本金及分紅、集合打算各項(xiàng)應(yīng)收款以及其他投資所形成的價(jià)值總和；集合打算負(fù)債：集合打算運(yùn)作時(shí)所形成的負(fù)債，如應(yīng)付治理費(fèi)、應(yīng)付托管費(fèi)、應(yīng)付收

11、益等；集合打算資產(chǎn)凈值：本集合打算的資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的凈資產(chǎn)值；集合打算資產(chǎn)估值：指計(jì)算評(píng)估集合打算資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，以確定集合打算資產(chǎn)凈值和收益率的過(guò)程；當(dāng)日每萬(wàn)份集合打算凈收益：指當(dāng)日集合凈收益/當(dāng)日集合打算總份額*10000；最近七日收益折算的年資產(chǎn)收益率：最近七日收益所折算的年資產(chǎn)收益率=（7 R/7）*365）/10000*100%，其中7R= 為最近第公歷日的每萬(wàn)份集合打算凈收益；元：指人民幣元。 集合打算介紹（一） 集合打算的名稱和類型名稱：君得利一號(hào)貨幣增強(qiáng)集合資產(chǎn)治理打算。類型：證券公司限定類集合資產(chǎn)治理打算。（二）集合打算的投資目標(biāo)和特點(diǎn)1、投資目標(biāo)：安全性和流淌性優(yōu)先，

12、在此基礎(chǔ)上追求適度收益。2、比較基準(zhǔn)：銀行1年期儲(chǔ)蓄存款稅后收益率（目前為1.8%/年）。3、特點(diǎn)：（1）安全性高：僅投資低風(fēng)險(xiǎn)證券（只投資剩余期限3年內(nèi)的高信用等級(jí)債券、貨幣市場(chǎng)基金和新股（包括IPO詢價(jià)、網(wǎng)上申購(gòu)和市值配售等）等，不投資二級(jí)市場(chǎng)股票、股票型基金及其他權(quán)益類資產(chǎn)），實(shí)行第三方（托管銀行）專戶托管，治理人承諾設(shè)置獨(dú)立交易席位；（2）流淌性好：存續(xù)期內(nèi)開(kāi)放，托付人隨時(shí)免費(fèi)參與和退出；（3）收益適度：本集合打算預(yù)期平均年收益率為2.4%3.4%；（4）費(fèi)用較低：本集合打算托管費(fèi)、治理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)的費(fèi)率之和只有0.68%年，參與和退出不收取費(fèi)用；（5）日日分紅：收益每日計(jì)提、每月分

13、配，紅利再投資；（6）封閉期短：成立30個(gè)工作日后即開(kāi)放參與與退出；（7）渠道廣泛：托付人可通過(guò)治理人和其他多家推廣代銷機(jī)構(gòu)參與。（三）集合打算的投資范圍和資產(chǎn)配置比例：投資范圍：本集合打算將投資于銀行存款，債券回購(gòu)，貨幣市場(chǎng)基金，剩余期限不超過(guò)3年的國(guó)債、政策性金融債、中央銀行票據(jù)及高信用等級(jí)的證券公司短期融資券、企業(yè)短期融資券、金融機(jī)構(gòu)次級(jí)債券、金融機(jī)構(gòu)債券、企業(yè)債等，債券遠(yuǎn)期，新股（包括IPO詢價(jià)新股、網(wǎng)上申購(gòu)新股和市值配售新股等），以及其他法律法規(guī)或政策許可投資的固定收益證券品種。2、資產(chǎn)配置比例：銀行活期存款和通知存款：0%5%；債券回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具：095%；剩余期限1年以上但不

14、超過(guò)3年的銀行定期存款和協(xié)議存款、各種短期債券：0%70%；貨幣市場(chǎng)基金：0%95%；新股（包括IPO詢價(jià)新股、網(wǎng)上申購(gòu)新股和市值配售新股等）： 0%10%；債券遠(yuǎn)期交易：0%30%；（7） 其他法律法規(guī)或政策許可投資的固定收益證券品種。（四）集合打算的目標(biāo)規(guī)模（總份額）本集合打算推廣期內(nèi)募集目標(biāo)規(guī)模為35億元，當(dāng)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到35億元時(shí)，將提早終止推廣期。本集合打算成立并在進(jìn)入開(kāi)放期后，規(guī)模上限為35億元，達(dá)到該規(guī)模時(shí)，將暫停申購(gòu)業(yè)務(wù)。（五）集合打算的存續(xù)期本集合打算的存續(xù)期為3年，治理人可依照實(shí)際情況在具備一定條件的基礎(chǔ)上遵循有關(guān)程序申請(qǐng)并經(jīng)監(jiān)管部門核準(zhǔn)后展期或調(diào)整存續(xù)期。（六）集合打算的推

15、廣期本集合打算的推廣期為2005年 月 日至2005年 月 日。如實(shí)際情況需要，本集合打算推廣期也可延長(zhǎng)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具無(wú)異議函之日起60個(gè)工作日結(jié)束。本集合打算推廣期內(nèi)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到35億元時(shí)，將提早終止推廣期。（七）集合打算的面值、參與價(jià)格面值：本集合打算的面值為每份壹元。參與價(jià)格：本集合打算的參與價(jià)格為每份壹元。（八）推廣對(duì)象和參與的最低金額本集合打算的推廣對(duì)象為治理人、推廣代銷機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有客戶，包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者（法律、法規(guī)禁止的除外）。單一投資者初次參與本集合打算的最低金額為伍萬(wàn)元人民幣。（九）推廣機(jī)構(gòu)和推廣方式本集合打算的推廣代銷機(jī)構(gòu)為：國(guó)泰君安證券股份有限公司、招商銀行股份有

16、限公司、興業(yè)銀行股份有限公司和上海浦東進(jìn)展銀行股份有限公司等。治理人可依照有關(guān)法律、法規(guī)要求選擇其他符合要求的代銷機(jī)構(gòu)。本集合打算的推廣方式為直銷和代銷。推廣代銷機(jī)構(gòu)能夠采取各種有效方式推廣本集合打算，但不得通過(guò)廣播、電視、報(bào)刊及其他公共媒體推廣。 集合打算有關(guān)當(dāng)事人介紹（一） 治理人名稱：國(guó)泰君安證券股份有限公司注冊(cè)地址：上海市浦東新區(qū)商城路618號(hào)（郵政編碼：200120）辦公地址： 上海市延平路135號(hào)（郵政編碼：200042）法定代表人：祝幼一注冊(cè)資本： 37億元聯(lián)系地址：上海靜安區(qū)延平路135號(hào)（郵政編碼: 200042）聯(lián)系人：江濤、陳震聯(lián)系電話二） 托

17、管人名稱： 招商銀行股份有限公司辦公地址：深圳市深南大道7088號(hào)招商銀行大廈法定代表人：秦曉注冊(cè)資本： 57.07億元基金托管業(yè)務(wù)批準(zhǔn)文號(hào)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基字【2002】83號(hào)托管部信息披露責(zé)任人：姜然聯(lián)系電話：075583195226 傳真：075583195201（三） 推廣代銷機(jī)構(gòu)1、國(guó)泰君安證券股份有限公司（同上）2、招商銀行股份有限公司（同上）3、興業(yè)銀行股份有限公司辦公地址： 福建省福州市湖東路154號(hào)法定代表人： 高建平電話系人：陳通4、上海浦東進(jìn)展銀行股份有限公司辦公地址：上海市中山東一路12號(hào) 法定代表人： 張廣生電話/p>

18、聯(lián)系人：何剛（四）其他機(jī)構(gòu)1、深圳大華天誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所辦公地址： 深圳濱河大道5022號(hào)聯(lián)合廣場(chǎng)B座11樓1102-1103室所長(zhǎng)：鄔建輝電話系人： 徐德德恒上海律師事務(wù)所辦公地址： 上海市東方路800號(hào)寶安大廈法定代表人： 李志宏電話系人： 沈宏山 托付人參與集合打算一、推廣期參與托付人在本集合打算推廣期內(nèi)申請(qǐng)參與集合打算的行為是推廣期參與，也稱集合打算的認(rèn)購(gòu)。（一）認(rèn)購(gòu)時(shí)刻本集合打算的推廣期為2005年 月 日至2005年 月 日。如實(shí)際情況需要，本集合打算推廣期也可延長(zhǎng)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具無(wú)異議函之日起不超過(guò)60個(gè)工作日結(jié)束。本集合打

19、算推廣期內(nèi)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到35億元時(shí)，可提早終止推廣期。（二）認(rèn)購(gòu)方式推廣期內(nèi)托付人只能通過(guò)現(xiàn)金購(gòu)買份額的方式參與本集合打算。（三）認(rèn)購(gòu)價(jià)格本集合打算的參與價(jià)格為每份壹元。（四）認(rèn)購(gòu)原則托付人參與本集合打算前，應(yīng)當(dāng)差不多是推廣代銷機(jī)構(gòu)的客戶。托付人在推廣期內(nèi)可多次參與本集合打算，但初次參與金額不得低于50000元。本集合打算的認(rèn)購(gòu)費(fèi)用為0。如本集合打算在推廣期內(nèi)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到35億元，可提早終止推廣期，治理人按照認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的時(shí)刻先后確定超過(guò)35億元的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)為無(wú)效申請(qǐng)。托付人在認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)一旦完成資金交付，則認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)不能撤消。治理人可依照打算運(yùn)作的實(shí)際情況，在不阻礙托付人實(shí)質(zhì)利益的前提下，經(jīng)與托管人協(xié)商

20、調(diào)整上述原則。（五）認(rèn)購(gòu)程序1、托付人的聲明和承諾托付人在認(rèn)購(gòu)前已閱讀并理解本講明書及治理合同。托付人充分了解參與本集合打算可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。托付人參與集合打算的資金在來(lái)源和用途上都不違反國(guó)家法律法規(guī)和政府規(guī)章的禁止性規(guī)定。托付人沒(méi)有非法匯合他人資金參與集合打算。托付人符合本講明書要求的其他條件。2、認(rèn)購(gòu)?fù)懈度顺肿C明證件，在推廣期內(nèi)到推廣網(wǎng)點(diǎn)提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，填寫交易申請(qǐng)表，初次參與本集合打算的投資者還應(yīng)同時(shí)填寫開(kāi)戶合約書，申請(qǐng)開(kāi)立國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理賬戶。個(gè)人投資者的證明文件包括：個(gè)人有效身份證件原件及復(fù)印件、代辦人（如有）有效身份證件及托付文件的原件、復(fù)印件。機(jī)構(gòu)投資者的證明文件包括：有效企

21、業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本及其復(fù)印件（加蓋公章）或有效注冊(cè)登記證書副本及其復(fù)印件（加蓋公章）法人授權(quán)托付書（加蓋公章）并由法定代表人簽字或蓋章、代辦人（如有）有效身份證件及其復(fù)印件。推廣代銷機(jī)構(gòu)審核投資者證明文件無(wú)誤后，為初次參與本集合打算的投資者開(kāi)立國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理賬戶。一個(gè)托付人只能開(kāi)立和使用一個(gè)國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理賬戶，差不多擁有國(guó)泰君安集合資產(chǎn)治理賬戶的托付人進(jìn)行多次認(rèn)購(gòu)時(shí)能夠免去開(kāi)戶申請(qǐng)。新認(rèn)購(gòu)的份額仍適用原來(lái)簽署的開(kāi)戶合約書。3、簽署合同托付人于提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)當(dāng)日在推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)簽署開(kāi)戶合約書。開(kāi)戶合約書正本一式四份，治理人、托管人、推廣代銷機(jī)構(gòu)和托付人各持有一份，每份具有同等的法律效力。開(kāi)戶

22、合約書在治理人、托管人、托付人三方簽字、蓋章，托付人參與資金到賬后生效。4、繳款托付人于提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)當(dāng)日在推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)立資金賬戶或銀行賬戶，填寫交易申請(qǐng)表，并辦理繳款手續(xù)。本集合打算采納全額繳款方式，假如托付人認(rèn)購(gòu)資金未在規(guī)定期限到達(dá)指定賬戶，則僅限到帳部分的認(rèn)購(gòu)有效。5、參與份額的計(jì)算方法參與份額=參與金額/（1元/份）參與金額=認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)金額在推廣期內(nèi)產(chǎn)生的利息參與份額的計(jì)算結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后兩位，小數(shù)點(diǎn)后第三位四舍五入，由此產(chǎn)生的差額部分計(jì)入集合打算資產(chǎn)。認(rèn)購(gòu)金額在推廣期內(nèi)按銀行活期存款利率計(jì)算利息。 6、認(rèn)購(gòu)確認(rèn)治理人在T+1個(gè)工作日（設(shè)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)日為T日）對(duì)投資者認(rèn)購(gòu)參與的有效性進(jìn)

23、行確認(rèn)。認(rèn)購(gòu)參與的托付人可在集合打算正式成立后到原推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)查詢成交確認(rèn)結(jié)果、打印成交確認(rèn)單。經(jīng)治理人確認(rèn)無(wú)效的申請(qǐng)，治理人將退還托付人參與資金本金，自治理人退還資金本金時(shí)為托付人自動(dòng)退出本打算。7、注冊(cè)登記認(rèn)購(gòu)成功后，注冊(cè)與過(guò)戶登記人在T+1個(gè)工作日（設(shè)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)日為T日）自動(dòng)為托付人辦理注冊(cè)登記手續(xù)。治理人能夠在法律法規(guī)同意的范圍內(nèi)，對(duì)上述注冊(cè)登記辦理時(shí)刻進(jìn)行調(diào)整，但不得實(shí)質(zhì)阻礙托付人的合法權(quán)益。二、存續(xù)期參與托付人在本集合打算成立后的存續(xù)期內(nèi)申請(qǐng)參與集合打算的行為是存續(xù)期參與，也稱集合打算的申購(gòu)。（一）申購(gòu)時(shí)刻申購(gòu)時(shí)刻為本集合打算封閉期結(jié)束后的每一個(gè)開(kāi)放日，具體業(yè)務(wù)辦理時(shí)刻為上海證券交易

24、所、深圳證券交易所和銀行間債券市場(chǎng)的共同交易日。集合打算按規(guī)定限制或暫停參與的情況除外。本集合打算的封閉期為集合打算成立后30個(gè)工作日，治理人可依照實(shí)際情況調(diào)整封閉期。本集合打算如不進(jìn)行展期，則存續(xù)期結(jié)束前30個(gè)工作日停止辦理申購(gòu)業(yè)務(wù)。若出現(xiàn)新的證券交易市場(chǎng)、交易場(chǎng)所交易時(shí)刻更改或?qū)嶋H情況需要，治理人可對(duì)申購(gòu)時(shí)刻進(jìn)行調(diào)整。（二）申購(gòu)方式存續(xù)期內(nèi)托付人只能通過(guò)現(xiàn)金購(gòu)買份額的方式參與本集合打算。集合打算因分配收益而增加托付人參與份額的情形除外。（三）申購(gòu)價(jià)格本集合打算存續(xù)期參與價(jià)格始終為每份壹元。（四）申購(gòu)原則1、托付人參與本集合打算前，應(yīng)當(dāng)差不多是治理人或推廣機(jī)構(gòu)的客戶。2、托付人在存續(xù)期內(nèi)可多

25、次參與本集合打算。但初次參與金額不得低于50000元。3、集合打算的申購(gòu)費(fèi)用為0。4、托付人申購(gòu)一旦完成資金交付，由推廣代銷機(jī)構(gòu)審核無(wú)誤出具繳款憑證后將不能撤消。5、本打算規(guī)模上限為35億元，治理人依照時(shí)刻先后確定當(dāng)日超過(guò)該上限規(guī)模的申請(qǐng)為無(wú)效申請(qǐng)。6、當(dāng)日申購(gòu)的集合打算份額不享受當(dāng)日收益分配。治理人可依照打算運(yùn)作的實(shí)際情況，在不阻礙托付人實(shí)質(zhì)利益的前提下，經(jīng)與托管人協(xié)商調(diào)整上述原則。（五）申購(gòu)程序1、托付人的聲明和承諾托付人已閱讀并理解本講明書及資產(chǎn)治理合同。托付人充分了解參與本集合打算可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。托付人參與集合打算的資金在來(lái)源和用途上都不違反國(guó)家法律法規(guī)和政府規(guī)章的禁止性規(guī)定。托付

26、人沒(méi)有非法匯合他人資金參與集合打算。托付人符合本講明書要求的其他條件。2、申購(gòu)?fù)懈度嗽谝?guī)定的申購(gòu)時(shí)刻到推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)或通過(guò)推廣代銷機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)的其它申購(gòu)方式進(jìn)行申購(gòu)。初次參與本集合打算的投資者還應(yīng)持相關(guān)文件辦理開(kāi)戶申請(qǐng)。具體程序與認(rèn)購(gòu)相同。3、簽署合同初次參與本集合打算的投資者應(yīng)于申購(gòu)當(dāng)日在推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)簽署開(kāi)戶合約書。具體程序與認(rèn)購(gòu)相同。差不多持有本集合打算份額的托付人可不再簽署開(kāi)戶合約書。4、繳款托付人在申購(gòu)當(dāng)日通過(guò)推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)或推廣代銷機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)的其它方式進(jìn)行繳款。在推廣代銷機(jī)構(gòu)處無(wú)資金賬戶或銀行賬戶的托付人還需開(kāi)戶后再辦理繳款手續(xù)。關(guān)于差不多持有本集合打算的托付人，推廣代銷機(jī)構(gòu)將依照其申購(gòu)規(guī)模，

27、以其資金賬戶或銀行賬戶中的現(xiàn)金，自動(dòng)為其辦理繳款手續(xù)。本集合打算采納全額繳款方式，假如托付人申購(gòu)資金未在規(guī)定期限內(nèi)到達(dá)指定賬戶，則僅限到帳部分的申購(gòu)有效。5、參與份額的計(jì)算方法參與份額=申購(gòu)金額/（1元/份） 6、申購(gòu)確認(rèn)治理人在T+1個(gè)工作日（設(shè)申購(gòu)日為T日）對(duì)投資者申購(gòu)的有效性進(jìn)行確認(rèn)。經(jīng)治理人確認(rèn)無(wú)效的申購(gòu)申請(qǐng)，治理人將退還托付人參與資金本金，自治理人退還資金本金時(shí)視為托付人自動(dòng)退出本打算。托付人可在T+2日到原推廣代銷網(wǎng)點(diǎn)查詢成交確認(rèn)結(jié)果、打印成交確認(rèn)單。7、注冊(cè)登記申購(gòu)成功后，注冊(cè)與過(guò)戶登記人在T+1個(gè)工作日（設(shè)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)日為T日）自動(dòng)為托付人辦理注冊(cè)登記手續(xù)。治理人能夠在法律法規(guī)同意

28、的范圍內(nèi)，對(duì)上述注冊(cè)登記辦理時(shí)刻進(jìn)行調(diào)整，但不得實(shí)質(zhì)阻礙托付人的合法權(quán)益。 集合打算的成立（一）成立條件和時(shí)刻1、推廣期結(jié)束，假如所有托付人的認(rèn)購(gòu)金額總額不低于2億元且托付人許多于10人，并經(jīng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)集合資產(chǎn)治理打算進(jìn)行驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報(bào)告后，治理人宣布集合打算成立并開(kāi)始運(yùn)作，同時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。2、推廣期內(nèi)，假如所有托付人的認(rèn)購(gòu)金額總額達(dá)到35億元且托付人許多于10人，推廣期將提早終止，經(jīng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)集合資產(chǎn)治理打算進(jìn)行驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報(bào)告后，治理人宣布集合打算成立并開(kāi)始運(yùn)作，同時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。3、本集合打算成立前托付人的認(rèn)購(gòu)資金必須全額存入在托

29、管銀行開(kāi)立的集合打算資金歸集專戶，不得動(dòng)用。4、假如集合打算成立，則認(rèn)購(gòu)資金及期間利息（按同期銀行活期存款利率計(jì)算）折算成集合打算份額，歸托付人所有。（二）設(shè)立失敗推廣期結(jié)束，假如所有托付人的認(rèn)購(gòu)金額總額未達(dá)到2億元，或者托付人的人數(shù)少于10人，或設(shè)立推廣期內(nèi)發(fā)生使本集合打算無(wú)法設(shè)立的不可抗力事件，則本集合打算設(shè)立失敗。本集合打算設(shè)立失敗，治理人應(yīng)以自有資產(chǎn)承擔(dān)全部推廣費(fèi)用，將托付人認(rèn)購(gòu)資金及期間利息（按同期銀行活期存款利率計(jì)算），在推廣期結(jié)束后30天內(nèi)退還給托付人。 投資理念與投資策略（一）投資理念注重安全性和流淌性，在此基礎(chǔ)上追求適度收益。 （二）投資策略1、資產(chǎn)配置策略首先，深入分析國(guó)內(nèi)

30、外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)及各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)特不是貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的阻礙，將集合資產(chǎn)在銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、債券回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具、短期債券及新股（包括IPO詢價(jià)新股、網(wǎng)上申購(gòu)新股和市值配售新股等）等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間進(jìn)行合理配置，在有效操縱風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上盡可能提高投資組合收益。其次，從分析本集合打算托付人結(jié)構(gòu)和行為特點(diǎn)入手，結(jié)合國(guó)內(nèi)外貨幣市場(chǎng)基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，確定本集合打算的流淌性需求，并將其作為資產(chǎn)配置和構(gòu)建投資組合的一個(gè)約束條件，同時(shí)配合巨額退出的制度安排，使投資組合能夠滿足流淌性需要。第三，綜合本集合打算的安全性、流淌性和收益性要求，依照安全性和流淌性優(yōu)先、追求適度收益的投資理念，

31、在資產(chǎn)配置中較大比例投資銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金等貨幣市場(chǎng)工具，以滿足安全性和流淌性要求，在此基礎(chǔ)上配置風(fēng)險(xiǎn)較低、但收益率高于貨幣市場(chǎng)基金的高等級(jí)債券，持有到期獲得本金及利息，或相機(jī)高拋低吸獵取較高的持有期收益，使本集合打算的收益率超越貨幣市場(chǎng)基金。此外，本集合打算還將適度投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益相對(duì)較高的一級(jí)市場(chǎng)新股，進(jìn)一步提高打算收益水平。2、債券投資策略（1）投資品種選擇治理人將在充分考慮債券流淌性、收益率和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)上，選擇合適的債券進(jìn)入可交易證券庫(kù)，將一些流淌性太差、收益率定位畸形或存在一定信用風(fēng)險(xiǎn)的投資品種排除在外。在構(gòu)建投資組合時(shí)，從可交易證券庫(kù)動(dòng)身，依照投資組合久期操縱、流淌

32、性要求等確定約束條件，以優(yōu)化的方法選擇合適的投資品種構(gòu)建理想的投資組合，并定期進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化。 (2)久期操縱為了操縱債券投資風(fēng)險(xiǎn)，打算設(shè)定產(chǎn)品久期不超過(guò)1.9年。在實(shí)際運(yùn)作中，治理人將在深入分析和預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)及各投資品種價(jià)格走勢(shì)的基礎(chǔ)上，動(dòng)態(tài)調(diào)整債券組合久期，以實(shí)現(xiàn)操縱風(fēng)險(xiǎn)與提高收益的最佳平衡。單支久期的計(jì)算公式如下其中為債券的久期，為債券價(jià)格，為債券的收益率。債券組合的久期計(jì)算公式如下其中為債券組合的久期，為第支債券的份額，為第支債券的現(xiàn)價(jià)，為第支債券的久期，為債券組合的價(jià)值，為債券的個(gè)數(shù)（對(duì)回購(gòu)和貨幣市場(chǎng)基金，本產(chǎn)品設(shè)其久期為0）。（3）組合優(yōu)化在投資組合構(gòu)建和調(diào)整的過(guò)程中，治理人將利用數(shù)

33、量模型不斷對(duì)投資組合進(jìn)行優(yōu)化。假設(shè)債券收益率用單利方式計(jì)算，債券組合每日收益總和為單支債券收益加總，這時(shí)能夠采納如下的優(yōu)化模型選擇債券構(gòu)建收益率最高的組合：S.t. 其中為第i支債券所占比重，n為所有備選債券個(gè)數(shù)，為第i支債券單利收益率，為第i支債券久期，K為設(shè)定的債券組合的久期，為第i支債券流淌性約束。依照實(shí)際情況需要，該優(yōu)化組合模型中還可加入其他約束條件。在本集合打算存續(xù)期內(nèi)，治理人能夠按照上述方法建立投資組合，并依照投資品種的變化，如收益率、流淌性狀況變化，品種到期等，定期、不定期地對(duì)組合進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。（4）跨市場(chǎng)套利由于目前銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)處于分割狀態(tài)，投資者結(jié)構(gòu)不盡相同

34、，同一品種同一時(shí)刻在兩個(gè)市場(chǎng)可能存在不同的價(jià)格，本集合打算將利用自身能夠在兩個(gè)市場(chǎng)中交易的便利，進(jìn)行跨市場(chǎng)套利，提高組合收益。（5）利差交易由于債券收益率曲線在不斷發(fā)生形變，不同期限債券的收益率差也在變化，利差交易本質(zhì)上確實(shí)是推斷不同期限債券間收益率差擴(kuò)大或縮小的趨勢(shì)。與單向操作相比，利差交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益率卻并不低，是國(guó)外較為成熟的債券投資模式。治理人在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)投資歷史較長(zhǎng)，具有較為豐富的利差交易經(jīng)驗(yàn)，能夠?qū)⑦@些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用于本集合打算的投資中，進(jìn)一步提高打算收益。2、貨幣市場(chǎng)基金投資策略目前貨幣市場(chǎng)基金種類較多，其業(yè)績(jī)、規(guī)模和流淌性（退出后資金到賬時(shí)刻）都存在一定差異，本集合打算將

35、精選貨幣市場(chǎng)基金，并對(duì)其套利，以提高打算收益水平。從流淌性考慮，本集合打算將優(yōu)先投資規(guī)模大，流淌性好（退出后資金到賬快）的貨幣市場(chǎng)基金，同時(shí)采取分散投資策略，防止大規(guī)模退出觸發(fā)貨幣市場(chǎng)基金巨額退出條款或?qū)κ找媛十a(chǎn)生不利阻礙。從收益性考慮，本集合打算將依照各種可得的信息對(duì)各貨幣市場(chǎng)基金投資品種及收益率進(jìn)行跟蹤和預(yù)測(cè)，重點(diǎn)選擇作風(fēng)穩(wěn)健但又能較好把握貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)的基金品種。此外，本集合打算將利用貨幣市場(chǎng)基金獨(dú)特的記賬方式（攤余成本法）對(duì)貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行套利，在市場(chǎng)利率上升時(shí)，減持貨幣市場(chǎng)基金而直接購(gòu)買市場(chǎng)上收益率差不多上升的債券品種，防止貨幣市場(chǎng)基金原有低收益率品種的拖累；在市場(chǎng)利率下降時(shí)，增持

36、貨幣市場(chǎng)基金，分享貨幣市場(chǎng)基金原有高收益品種的高收益。3、申購(gòu)新股策略為操縱風(fēng)險(xiǎn)，本集合打算不投資二級(jí)市場(chǎng)股票、股票型基金及其他權(quán)益類資產(chǎn)。鑒于過(guò)去和現(xiàn)在股票一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低而收益較高，本集合打算將適度參與新股認(rèn)購(gòu)，但考慮到股權(quán)分置改革完成以后新股投資風(fēng)險(xiǎn)有可能增加，故應(yīng)同時(shí)采取措施，操縱好風(fēng)險(xiǎn)。治理人將依照特定的估值模型，并結(jié)合對(duì)未上市或鎖定期間市場(chǎng)行情的推斷，對(duì)新股進(jìn)行定價(jià)和決定是否投資。關(guān)于新股的估值方法，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)展，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資理念與投資方式也在發(fā)生深刻變化，國(guó)際投資領(lǐng)域通用的證券估值方法在國(guó)內(nèi)得到了廣泛的應(yīng)用，同時(shí)隨著使用這些方法的投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，這些估值方法也變

37、得更加有效。在本集合打算中，治理人將引入兩種要緊的估值方法：現(xiàn)金流量折現(xiàn)（DCF）與可比公司分析（CCA）?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)方法是將公司的以后現(xiàn)金流量貼現(xiàn)到特定時(shí)點(diǎn)上以確定公司內(nèi)在價(jià)值的方法，這是各種估值方法中在技術(shù)方面最為嚴(yán)格的一種?？杀裙痉治鍪抢猛惞镜母鞣N估值倍數(shù)對(duì)公司的價(jià)值進(jìn)行推斷，即通過(guò)證券市場(chǎng)對(duì)同行業(yè)或同特征上市公司的估值特點(diǎn)來(lái)推斷估值對(duì)象的價(jià)值。比較的內(nèi)容包括：市場(chǎng)估值、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、信用情況和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。可比公司分析能夠得到各種估值倍數(shù)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析中提到的各種比率。不同的行業(yè)有不同的特點(diǎn)，做可比公司分析時(shí)包括了反映該行業(yè)特點(diǎn)的各種比率。上述兩種方法各具特點(diǎn)，各有利弊，治理人將依照

38、實(shí)際情況選擇合適的估值方法或依照市場(chǎng)進(jìn)展更新估值方法，并運(yùn)用于新股定價(jià)中。 投資決策與風(fēng)險(xiǎn)操縱（一）決策依據(jù)1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)客戶資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)試行方法、關(guān)于證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知、本講明書、集合資產(chǎn)治理合同及有關(guān)法律法規(guī)；2、對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)的推斷和投資品種價(jià)值的分析；3、風(fēng)險(xiǎn)操縱要求。（二）決策程序1、 自上而下的資產(chǎn)配置。本集合打算由公司資產(chǎn)托付治理總部負(fù)責(zé)運(yùn)作；由公司資產(chǎn)配置委員會(huì)批準(zhǔn)資產(chǎn)治理投資決策委員會(huì)提交的年度資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)配置策略和指導(dǎo)范圍。據(jù)此，投資經(jīng)理基于公司的研究支持和可交易證券庫(kù)擬定投資方案，交由資產(chǎn)治理投資決策委員會(huì)審批，并在獲得批準(zhǔn)后執(zhí)行。研究支持包

39、括：宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究以及數(shù)量模型分析，以把握宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、債券市場(chǎng)波動(dòng)、回購(gòu)市場(chǎng)走勢(shì)以及貨幣市場(chǎng)基金收益率走勢(shì)，并通過(guò)優(yōu)化方法提出同本集合打算投資策略相匹配的資產(chǎn)配置建議；同時(shí)持續(xù)跟蹤資產(chǎn)組合的狀況并提供組合的壓力測(cè)試。同時(shí)對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、相關(guān)行業(yè)以及行業(yè)景氣變動(dòng)進(jìn)行分析研究，提供新股定價(jià)的研究報(bào)告以及資產(chǎn)配置比例，遞交投資經(jīng)理和資產(chǎn)治理投資決策委員會(huì)。2、具體投資品種選擇。投資經(jīng)理在通過(guò)審批的投資方案下，借助研究支持體系和本集合打算的收益風(fēng)險(xiǎn)特征，在可投資證券庫(kù)范圍內(nèi)，結(jié)合自身對(duì)債券市場(chǎng)和資金面的分析推斷，決定具體的債券、回購(gòu)和貨幣市場(chǎng)基金投資品種、規(guī)模并決定買賣時(shí)機(jī)。研究支持要緊包

40、括：整體宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)資金狀況分析，以后市場(chǎng)各期限利率走勢(shì)分析，以后各期限回購(gòu)利率走勢(shì)分析，以后各貨幣市場(chǎng)基金收益率走勢(shì)等，并整合研究資源，定期編制和維護(hù)可交易證券庫(kù)。同時(shí)提供備選新股所在的行業(yè)研究、公司估值等，整合研究資源，及時(shí)向投資經(jīng)理提供該行業(yè)和公司的趨勢(shì)變化分析。3、 有效監(jiān)控下的決策執(zhí)行。通過(guò)嚴(yán)格的交易制度和獨(dú)立的交易崗位、風(fēng)險(xiǎn)操縱崗位，可實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并通過(guò)集中清算加強(qiáng)監(jiān)管，保證投資指令在合法、合規(guī)的前提下得到高效地執(zhí)行。4、績(jī)效評(píng)估。定期對(duì)集合打算資產(chǎn)進(jìn)行定性和定量相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效評(píng)估，并向資產(chǎn)治理投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)治理總部提供報(bào)告，供資產(chǎn)治理決策委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)操縱委員

41、會(huì)和投資經(jīng)理隨時(shí)了解投資組合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，檢驗(yàn)既定的投資策略?？?jī)效評(píng)估能夠確認(rèn)投資組合是否實(shí)現(xiàn)了投資預(yù)期、組合收益的來(lái)源及投資策略成功與否，投資經(jīng)理可據(jù)以檢討投資策略，進(jìn)而調(diào)整投資組合。要緊評(píng)估內(nèi)容如下：（1）投資組合的資產(chǎn)配置：分類統(tǒng)計(jì)投資組合中各類資產(chǎn)的配置情況，并檢查是否符合資源配置委員會(huì)和集合打算本身的要求。（2）投資收益貢獻(xiàn)分析：分類統(tǒng)計(jì)投資組合中各類資產(chǎn)的收益構(gòu)成及收益貢獻(xiàn)，并將實(shí)際投資品種與基準(zhǔn)進(jìn)行橫向比較。（3）動(dòng)態(tài)評(píng)估投資組合中各類債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平，并給出調(diào)整建議。（三）風(fēng)險(xiǎn)操縱1、風(fēng)險(xiǎn)操縱體系（1）決策系統(tǒng)：風(fēng)險(xiǎn)操縱委員會(huì)。公司風(fēng)險(xiǎn)治理的最高決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制訂公司風(fēng)險(xiǎn)

42、治理總體目標(biāo)和政策，審批公司風(fēng)險(xiǎn)治理的制度、流程與指標(biāo)，并對(duì)公司重大經(jīng)營(yíng)及決策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)審核。（2）實(shí)施系統(tǒng)：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管總部。公司風(fēng)險(xiǎn)治理的專職日常工作機(jī)構(gòu)，組織實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)治理的具體工作內(nèi)容與任務(wù)，負(fù)責(zé)擬訂公司風(fēng)險(xiǎn)治理的組織架構(gòu)、職責(zé)分工及銜接關(guān)系；擬訂公司風(fēng)險(xiǎn)治理制度、流程；建立公司風(fēng)險(xiǎn)治理的系統(tǒng)、工具和方法；對(duì)公司整體及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管操縱；并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)治理進(jìn)行績(jī)效考評(píng)等。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管總部實(shí)行條線監(jiān)管，包括一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和法律事務(wù)四條線。（3）監(jiān)督系統(tǒng)：稽核審計(jì)總部。在公司風(fēng)險(xiǎn)治理體系中獨(dú)立地履行內(nèi)部監(jiān)督和治理建議職能，負(fù)責(zé)對(duì)公司內(nèi)部各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其內(nèi)控的合法性、適當(dāng)性和有效性進(jìn)行獨(dú)立客觀

43、的監(jiān)督和評(píng)價(jià)；對(duì)公司所屬的各部門及各分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的法律法規(guī)遵循性、內(nèi)部操縱和風(fēng)險(xiǎn)治理的有效性和財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性進(jìn)行審查監(jiān)督；并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)部門及公司所屬機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和負(fù)責(zé)人任期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任進(jìn)行評(píng)價(jià)和鑒證等。（4）支持系統(tǒng)：包括研究所、打算財(cái)務(wù)總部、資金清算總部、信息技術(shù)總部、人力資源總部等部門，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控提供宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、預(yù)警信息和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管技術(shù)、財(cái)務(wù)資金監(jiān)管、人員等支持。（5） 資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)部門承擔(dān)一線的風(fēng)控職能，執(zhí)行具體的風(fēng)險(xiǎn)治理和制度。部門要緊負(fù)責(zé)人為風(fēng)險(xiǎn)操縱的第一責(zé)任人，部門風(fēng)控崗履行一線風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職能，包括風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)測(cè)和預(yù)警、提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和調(diào)整建議等。風(fēng)險(xiǎn)操縱原則遵從公司

44、風(fēng)險(xiǎn)操縱的整體原則，即（1）全面性原則。風(fēng)險(xiǎn)治理必須覆蓋集合資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)涉及的所有業(yè)務(wù)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)。（2）全員性原則。集合資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)治理涵蓋相關(guān)部門的所有人員，并形成相對(duì)獨(dú)立、權(quán)責(zé)明確的風(fēng)控體系。（3）防火墻原則。集合資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)與治理人其他業(yè)務(wù)（自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及其他類資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)）之間，以及各項(xiàng)集合資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)之間建立嚴(yán)格的防火墻隔離機(jī)制。 （4）明確分工原則。在公司資產(chǎn)治理的風(fēng)險(xiǎn)治理三級(jí)組織架構(gòu)中，各級(jí)分不承擔(dān)不同的風(fēng)險(xiǎn)治理職責(zé)。特不是通過(guò)職責(zé)切分和流程描述，進(jìn)一步明確了專職風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門與一線業(yè)務(wù)部門各自的風(fēng)控職能，以及專職風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門與財(cái)務(wù)總部、清算總部、信息技術(shù)總部等的溝通

45、協(xié)作機(jī)制，各部分工明確、各司其職，確保公司資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)風(fēng)控工作的有序和有效。3、風(fēng)險(xiǎn)操縱程序（1）建立風(fēng)險(xiǎn)操縱構(gòu)架，完善風(fēng)險(xiǎn)操縱制度和體系。在制度治理方面，除了公司的差不多制度和內(nèi)控規(guī)范外，針對(duì)資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)還系統(tǒng)地制定了投資治理、交易、風(fēng)險(xiǎn)操縱、營(yíng)銷和集中清算等制度，對(duì)資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)的投資決策體系、投資治理流程、權(quán)限治理、交易工作流程、可投資證券庫(kù)的建立及維護(hù)程序、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)程序、客戶服務(wù)機(jī)制等都做出了具體的規(guī)定。在組織構(gòu)架方面，資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)部門將市場(chǎng)營(yíng)銷、投資治理、交易執(zhí)行、綜合支持、風(fēng)險(xiǎn)治理等予以內(nèi)部崗位分設(shè)，通過(guò)職能分離形成制衡，并設(shè)立了獨(dú)立的風(fēng)控崗位加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；在公司層面，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管總部二

46、級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管經(jīng)理，直接參與資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)的決策治理，動(dòng)態(tài)監(jiān)控投資運(yùn)作、審查業(yè)務(wù)的合規(guī)性；清算總部則對(duì)資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)實(shí)行集中清算。（2）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)不：對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行全面有效識(shí)不。 公司已按照資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)流程，對(duì)本集合打算的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、合同簽訂、托付人開(kāi)戶、投資決策、投資執(zhí)行、交易、財(cái)務(wù)清算與資金、客戶治理等各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行全面梳理。本集合資產(chǎn)治理打算的要緊風(fēng)險(xiǎn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流淌性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和治理風(fēng)險(xiǎn)等。（3）風(fēng)險(xiǎn)度量：綜合運(yùn)用各類分析方法，評(píng)估各類風(fēng)險(xiǎn)及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平。關(guān)于本集合資產(chǎn)治理打算已建立了風(fēng)險(xiǎn)治理指標(biāo)體系，包括合規(guī)性指標(biāo)、配置治理指標(biāo)、權(quán)限治理指標(biāo)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、流淌性

47、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等。公司已建立風(fēng)險(xiǎn)治理績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)，借助量化手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，通過(guò)計(jì)算債券的久期、修正久期、凸性、基點(diǎn)價(jià)值、浮動(dòng)盈虧，引入VaR計(jì)算及分解等一系列的計(jì)量方法評(píng)估組合及品種的風(fēng)險(xiǎn)狀況。（4）風(fēng)險(xiǎn)處理：依據(jù)各類風(fēng)險(xiǎn)及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平，參照既定的風(fēng)險(xiǎn)操縱目標(biāo)，建議并監(jiān)督實(shí)施一定的操縱措施。 依照設(shè)定的風(fēng)控指標(biāo)、投資范圍及其他限定性條件在投資治理系統(tǒng)中設(shè)置閥值或限制，當(dāng)投資及交易出現(xiàn)超出限定范圍情況時(shí)，系統(tǒng)可自動(dòng)預(yù)警；通過(guò)資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)的交易系統(tǒng)、公司非現(xiàn)場(chǎng)稽核系統(tǒng)等對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控；關(guān)于資產(chǎn)配置的策略、打算和組合，不同的決策層面定期進(jìn)行評(píng)估、檢討，分析業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整

48、；關(guān)于重大突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，則啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制。（5）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告與反饋：建立自下而上的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告程序，使各個(gè)層面及時(shí)掌握風(fēng)險(xiǎn)狀況，從而以最快速度自上而下做出決策反饋。公司制定了多層的業(yè)務(wù)報(bào)告制度，投資治理及風(fēng)險(xiǎn)狀況每日需報(bào)告部門領(lǐng)導(dǎo)，周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)需分不上報(bào)部門領(lǐng)導(dǎo)、公司分管領(lǐng)導(dǎo)和公司風(fēng)控部門，投資實(shí)施及風(fēng)險(xiǎn)狀況受到多重的監(jiān)管。（6）監(jiān)督與檢查：評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)治理的有效性，適時(shí)加以修正。公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門和監(jiān)督部門定期或不定期地檢查業(yè)務(wù)內(nèi)控的有效性，對(duì)內(nèi)控機(jī)制的設(shè)計(jì)或運(yùn)行中的缺陷提出改進(jìn)意見(jiàn)，完善風(fēng)控措施。4、風(fēng)險(xiǎn)治理措施（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范治理人要緊通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)（差不多面）、社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)（資金面）及各項(xiàng)

49、宏觀經(jīng)濟(jì)政策（政策面）等要素的分析來(lái)把握市場(chǎng)走勢(shì)和精選投資品種，注重研究的運(yùn)用，堅(jiān)持各項(xiàng)投資決策必須建立在研究成果的基礎(chǔ)上；注重風(fēng)險(xiǎn)操縱，利用技術(shù)指標(biāo)（如組合的久期、修正久期、凸性、基點(diǎn)價(jià)值、浮動(dòng)盈虧、VaR值等）不斷監(jiān)測(cè)和評(píng)可能劃風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效措施防范和操縱風(fēng)險(xiǎn)。治理人在債券投資中注意選擇對(duì)利率上升有較強(qiáng)愛(ài)護(hù)的品種，合理操縱投資組合久期，在確保組合久期最長(zhǎng)不超過(guò)1.9年的前提下，還要依照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況和以后利率走勢(shì)，對(duì)組合久期進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整：在利率上升時(shí)適當(dāng)縮短久期以操縱風(fēng)險(xiǎn)，在利率下行時(shí)適當(dāng)拉長(zhǎng)久期以提高收益。同時(shí)治理人還將加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)操縱，依照產(chǎn)品的具體情況制定風(fēng)險(xiǎn)操縱指標(biāo)，如檢測(cè)

50、遠(yuǎn)期交易日常的總風(fēng)險(xiǎn)敞口和單個(gè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)敞口，依照產(chǎn)品的規(guī)模嚴(yán)格操縱敞口的VaR值。同時(shí)依照建立的內(nèi)部客戶評(píng)級(jí)，限制遠(yuǎn)期交易的交易對(duì)手，并在每個(gè)月的月度定期報(bào)告中詳細(xì)披露遠(yuǎn)期交易的總體情況。治理人在新股投資中首先注重對(duì)個(gè)股以下情況的分析：行業(yè)背景情況、產(chǎn)銷規(guī)模與市場(chǎng)地位、技術(shù)領(lǐng)先程度、成本操縱力、資源獨(dú)特性、定價(jià)權(quán)、盈利能力、盈利質(zhì)量、財(cái)務(wù)安全性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)與盈利能力、以后進(jìn)展前景、法人治理結(jié)構(gòu)、治理水平與人員素養(yǎng)、以后市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)等。其次，在參與新股申購(gòu)時(shí)，總量上操縱參與新股申購(gòu)的資金和持有的股票總市值不超過(guò)本集合打算資產(chǎn)凈值的20%；同時(shí)對(duì)單個(gè)新股申購(gòu)的資金規(guī)模不超過(guò)集合打算資產(chǎn)凈值的10%

51、，持有單支股票的市值不超過(guò)本集合打算資產(chǎn)凈值的3%。當(dāng)由于實(shí)際中簽率過(guò)高或者巨額贖回或者股票市值快速上升等緣故，導(dǎo)致股票總市值超過(guò)本打算資產(chǎn)凈值的10%或者單個(gè)股票的市場(chǎng)超過(guò)本打算資產(chǎn)凈值的3%時(shí)，治理人將及時(shí)公告并暫停新股申購(gòu)，直到治理人把股票持有量減持到規(guī)定的范圍以內(nèi)。第三，關(guān)于獲認(rèn)購(gòu)的新股，將在集合打算能夠?qū)⑵湓诙?jí)市場(chǎng)上售出流通（該股上市流通日或鎖定期結(jié)束日）后不超過(guò)10個(gè)工作日內(nèi)售出，以操縱風(fēng)險(xiǎn)。此外，治理人還規(guī)定當(dāng)市場(chǎng)上連續(xù)出現(xiàn)兩只新股上市首日跌破發(fā)行價(jià)即暫停投資新股，當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)兩只新股上市首日盈利時(shí)則能夠恢復(fù)新股投資。（2）流淌性風(fēng)險(xiǎn)防范為防止因退出規(guī)模較大導(dǎo)致打算無(wú)法變現(xiàn)或變現(xiàn)

52、成本過(guò)高的流淌性風(fēng)險(xiǎn)，打算將0%5%的資產(chǎn)投資銀行存款，095%的資產(chǎn)投資貨幣市場(chǎng)基金，上述資產(chǎn)具有當(dāng)天或3日內(nèi)無(wú)損失變現(xiàn)能力，因此最理想的情況下打算可在3日內(nèi)完全無(wú)損失變現(xiàn)。在實(shí)際操作中，打算一般將5%的資產(chǎn)投資銀行同業(yè)存款，20%的資產(chǎn)投資貨幣市場(chǎng)基金，因此打算具有當(dāng)日變現(xiàn)5%，3日內(nèi)變現(xiàn)25%的能力。本集合打算還設(shè)計(jì)有巨額退出制度，當(dāng)連續(xù)兩個(gè)開(kāi)放日累計(jì)凈退出額超過(guò)5%時(shí)，將進(jìn)行順延退出或暫停退出，給其他資產(chǎn)變現(xiàn)留下充足時(shí)刻，減少變現(xiàn)損失。為防止投資過(guò)度集中，導(dǎo)致投資品種在投資組合的正常調(diào)整中難以買入賣出或沖擊成本過(guò)高的情況，打算將同等條件下優(yōu)先選擇流淌性較高的品種，并對(duì)投資組合中單支證券

53、的集中度（占該集合打算的資產(chǎn)比例、占該證券發(fā)行量的比例等）進(jìn)行操縱。（3）信用風(fēng)險(xiǎn)防范打算將絕大部分資產(chǎn)投資于高信用等級(jí)的品種，如國(guó)債、政策性金融債、中央銀行票據(jù)及高信用等級(jí)的證券公司短期融資券、企業(yè)短期融資券、金融機(jī)構(gòu)次級(jí)債券、金融機(jī)構(gòu)債券、企業(yè)債等。對(duì)有信用等級(jí)要求的投資品種，如企業(yè)債等，一般要求，國(guó)內(nèi)具有證券評(píng)級(jí)資格的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所評(píng)級(jí)不達(dá)到A及其以上，國(guó)外聞名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所評(píng)級(jí)不達(dá)到BBB及其以上。在不損害托付人利益的前提下，治理人能夠依照市場(chǎng)實(shí)際情況對(duì)具體的信用等級(jí)要求予以適當(dāng)調(diào)整。同時(shí)，對(duì)交易對(duì)手的信用情況進(jìn)行分析和內(nèi)部評(píng)級(jí)（銀行間債券市場(chǎng)），在此基礎(chǔ)上確定與各交易對(duì)手的最大交易量，并在可

54、能的情況下對(duì)實(shí)力較弱、評(píng)級(jí)不高的交易對(duì)手選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的結(jié)算方式甚至不同意交易，以降低投資交易過(guò)程中的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)。（4）治理風(fēng)險(xiǎn)防范治理人將加強(qiáng)內(nèi)部操縱，強(qiáng)化職業(yè)道德教育，嚴(yán)格執(zhí)行交易流程，幸免操作層面上出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)治理人將對(duì)代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督，幸免代銷機(jī)構(gòu)在銷售時(shí)出現(xiàn)操作失誤等。在打算運(yùn)作過(guò)程中，治理人將強(qiáng)化基于研究支持和嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)操縱的投資決策程序，投資經(jīng)理必須基于研究人員的研究報(bào)告選擇合適的品種投資。投資后，研究人員和投資經(jīng)理要持續(xù)跟蹤，并制定針對(duì)本集合打算投資組合的研究打算和研究?jī)?nèi)容。在交易過(guò)程中，選擇經(jīng)驗(yàn)豐富、客戶眾多的交易人員，為投資者爭(zhēng)取最優(yōu)的交易價(jià)格。（5）其他風(fēng)險(xiǎn)防范

55、針對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)，如稅收風(fēng)險(xiǎn)，治理人在投資治理過(guò)程中將從本集合打算的稅收待遇動(dòng)身，依照各投資品種稅后收益率選擇投資品種，同時(shí)加強(qiáng)政策研究和與治理層的溝通，在可能的情況下為打算持有人爭(zhēng)取較好的稅收待遇；當(dāng)打算稅收待遇發(fā)生變化后，及時(shí)調(diào)整投資品種，努力提高打算持有人的實(shí)際收益。此外，新興市場(chǎng)由于信息傳遞不充分、政策不穩(wěn)定、市場(chǎng)發(fā)育不成熟等因素，容易出現(xiàn)突發(fā)事件。治理人將重視突發(fā)事件和危機(jī)的防范和處理，依照其阻礙程度大小決定專門的處理方式。對(duì)交易系統(tǒng)和托管系統(tǒng)等采取災(zāi)難備份系統(tǒng)和必要的應(yīng)急措施，以保證本集合資產(chǎn)治理打算的順利運(yùn)作。 投資限制為維護(hù)集合打算托付人的合法權(quán)益，本集合打算禁止從事下列投資行為：

56、（一） 將集合打算資產(chǎn)中的債券用于正回購(gòu)；（二） 將集合打算資產(chǎn)用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對(duì)外擔(dān)保等用途；（三） 將集合打算資產(chǎn)用于可能承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資；（四） 將集合打算資產(chǎn)投資于一家公司發(fā)行的證券超過(guò)集合打算資產(chǎn)凈值的10%；（五） 治理人所治理的客戶資產(chǎn)（含本集合打算資產(chǎn)）投資于一家公司發(fā)行的證券，按證券面值計(jì)算，超過(guò)該證券發(fā)行總量的10%；（六）將集合打算的資產(chǎn)投資于治理人、托管人及與治理人、托管人有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的公司（包括治理人或托管人的控股股東、治理人或托管人的控股子公司，其他治理人或托管人能夠直接或間接操縱的公司）發(fā)行的證券的資金超過(guò)集合打算資產(chǎn)凈值的3%；本集合打算投資于

57、治理人擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）的股票的市值不超過(guò)集合打算資產(chǎn)凈值的3%，并對(duì)交易信息進(jìn)行及時(shí)披露；（七）通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入股票；（八）證券法規(guī)規(guī)定、試行方法等禁止從事的其他投資。本集合打算認(rèn)購(gòu)治理人或托付人承銷的固定收益證券時(shí)，應(yīng)以市場(chǎng)公允價(jià)認(rèn)購(gòu)。 集合打算的資產(chǎn)（一）集合打算的賬戶本集合打算按規(guī)定開(kāi)立專用的證券賬戶和資金賬戶，與治理人和托管人自有資產(chǎn)賬戶及其他賬戶相互獨(dú)立。（二）資產(chǎn)的構(gòu)成依照試行方法及本講明書有關(guān)投資金融工具的規(guī)定，本集合打算的資產(chǎn)包括用本集合打算資金購(gòu)買的各類有價(jià)證券及利息、銀行存款本息、回購(gòu)本息、貨幣市場(chǎng)基金本金及分紅、集合打算各項(xiàng)應(yīng)收款以及其他資產(chǎn)。（三）資產(chǎn)的處分本集

58、合打算資產(chǎn)獨(dú)立于治理人及托管人的自有資產(chǎn)及其治理、托管的其他資產(chǎn)，并由托管人保管。治理人、托管人以其自有資產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對(duì)本集合打算資產(chǎn)行使請(qǐng)求凍結(jié)、扣押或其他權(quán)利。除試行方法及其他有關(guān)規(guī)定另有規(guī)定外，本集合打算資產(chǎn)不得被處分。 集合打算的資產(chǎn)估值（一）資產(chǎn)總值本集合打算的資產(chǎn)總值是指用集合打算的資金購(gòu)買的各類有價(jià)證券、銀行存款、回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)基金、集合打算各項(xiàng)應(yīng)收款以及其他投資所形成的價(jià)值總和。（二）資產(chǎn)凈值本集合打算的資產(chǎn)凈值是指本集合打算的資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的凈資產(chǎn)值。（三）估值目的本集合打算資產(chǎn)估值的目的是客觀、準(zhǔn)確地反映本集合打算資產(chǎn)的價(jià)值。經(jīng)資產(chǎn)估值后確定的資產(chǎn)凈值是

59、本集合打算收益分配、收費(fèi)等的基礎(chǔ)和依據(jù)。（四）估值對(duì)象運(yùn)用本集合打算資金購(gòu)買的各類有價(jià)證券、銀行存款、回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)基金、集合打算各項(xiàng)應(yīng)收款以及其他資產(chǎn)等。 （五）估值日本集合打算的估值日為存續(xù)期內(nèi)每個(gè)正常工作日。T日的集合打算估值結(jié)果在T1日通告，假如T1日為非工作日則順延處理。（六）估值方法本集合打算按以下方式進(jìn)行估值：1、債券估值（1）未上市的債券以其成本價(jià)計(jì)算，其應(yīng)計(jì)利息在實(shí)際持有期間內(nèi)逐日計(jì)提。（2）交易所上市流通的債券以估值日證券交易所掛牌的該證券收盤價(jià)估值，該日無(wú)交易的，以最近一日收盤價(jià)計(jì)算。（3）在銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券按市價(jià)估值，市價(jià)是指銀行間同業(yè)市場(chǎng)中收盤時(shí)該券種所有做市

60、商最優(yōu)買價(jià)和最優(yōu)賣價(jià)的平均價(jià)；假如當(dāng)日該品種沒(méi)有交易，以最近估值日的價(jià)格為基準(zhǔn)，采納單利記息的方式計(jì)算其收益；如該債券長(zhǎng)期沒(méi)有交易或交易異?；蛘邲](méi)有做市商，則按下述第6項(xiàng)估值方法處理。所謂以最近估值日的價(jià)格為基準(zhǔn)，采納單利計(jì)息的方式計(jì)算其收益，確實(shí)是把所有債券當(dāng)成單利計(jì)息的債券，其利息不進(jìn)行再投資，每日自然增加，鑒于債券到期凈價(jià)為本金，在沒(méi)有交易的估值日，假設(shè)其前日的凈價(jià)估值將均勻增值到本金，立即本金超過(guò)其前日凈價(jià)估值的溢/折價(jià)（對(duì)貼現(xiàn)債券即為債券到期償付金額超過(guò)當(dāng)前買入價(jià)的差額）在距到期日的剩余期限平均攤銷，上日凈價(jià)估值加上當(dāng)日應(yīng)計(jì)利息（對(duì)貼現(xiàn)債券其應(yīng)計(jì)利息為0）和攤銷的溢/折價(jià)作為當(dāng)日凈價(jià)