企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理(2)

1、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會計學(xué)院王巧義1編輯ppt第一章 集團(tuán)財務(wù)管理概述教學(xué)目的和要求 1、掌握企業(yè)集團(tuán)組織形式與本質(zhì)的差異。2、掌握企業(yè)集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障。3、掌握企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理目標(biāo)、主體、客體、方式與環(huán)境特征。重點和難點 1、企業(yè)集團(tuán)及其再認(rèn)識。2、財務(wù)管理的特征。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 2編輯ppt第一節(jié) 企業(yè)集團(tuán)組織形式及其本質(zhì)隨著市場經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)達(dá)和股份制的日益成熟，現(xiàn)代企業(yè)將不再只是一個單一結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)組織，而是多個經(jīng)濟(jì)單位的聯(lián)合體，其中最具時代特征的是以母子公司制為基本結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)形式。一、規(guī)模效應(yīng)與競爭優(yōu)勢二、企業(yè)集團(tuán)及其再認(rèn)識三、企業(yè)集團(tuán)成功的保障企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 3編輯p

2、pt第一節(jié) 企業(yè)集團(tuán)組織形式及其本質(zhì)隨著市場經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)達(dá)和股份制的日益成熟，現(xiàn)代企業(yè)將不再只是一個單一結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)組織，而是多個經(jīng)濟(jì)單位的聯(lián)合體，其中最具時代特征的是以母子公司制為基本結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)形式。一、規(guī)模效應(yīng)與競爭優(yōu)勢二、企業(yè)集團(tuán)及其再認(rèn)識三、企業(yè)集團(tuán)成功的保障企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 4編輯ppt第二節(jié) 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理特征企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理的特征緣于組織結(jié)構(gòu)的多級法人制 以總部為主導(dǎo)的集團(tuán)財務(wù)管理，在主體、管理目的、管理客體、管理方式以及管理環(huán)境 等方面體現(xiàn)著不同于一般企業(yè)的特征。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 5編輯ppt一、財務(wù)管理主體及其特征主體：一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征：A:一元中心B:多層

3、級復(fù)合結(jié)構(gòu)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 6編輯ppt二、財務(wù)管理目標(biāo)及其特征目標(biāo)：實現(xiàn)市場價值最大化特征：呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集 團(tuán)整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 7編輯ppt三、財務(wù)管理客體及其特征客體（對象）：資金或價值的運動特 征：A: 資金運動涉及多個財務(wù)主體及不同層面；B: 財務(wù)資源支持、領(lǐng)域廣泛、手段多樣；C：可調(diào)劑彈性大、協(xié)同配合、風(fēng)險降低；D：財務(wù)對策、財務(wù)手段及形式復(fù)雜。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 8編輯ppt四、財務(wù)管理方式及其特征方式：財務(wù)管理的全面預(yù)算化 計劃性積極性創(chuàng)造性低效率 個人價值企業(yè)價值特征：集團(tuán)總部提出決策方案和預(yù)算框架； 對擬決策方案進(jìn)行全方位分析、分解、

4、論證、溝通、協(xié)調(diào)； 敲定方案，落實責(zé)任； 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 9編輯ppt五、財務(wù)管理環(huán)境及其特征環(huán)境：系統(tǒng)各要素實現(xiàn)能量轉(zhuǎn)化與層次提高的物質(zhì)源泉；財務(wù)管理環(huán)境：為市場進(jìn)入、投資組合、轉(zhuǎn)移與退出創(chuàng)造優(yōu)良的金融環(huán)境、提供優(yōu)勢財務(wù)資源支持；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 10編輯ppt財務(wù)管理環(huán)境及其特征（續(xù)）特征：A:廣泛暢通的融資渠道、可資利用的融資手段、低成本高質(zhì)量便捷融資；B：廣泛通暢的投資渠道、可資利用的投資手段、高效高收益低風(fēng)險投資 ；C:高效率財務(wù)預(yù)算機(jī)制（高效理財、協(xié)同效應(yīng)、理順關(guān)系、服務(wù)意識、價值咨詢決策支持）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 11編輯ppt第三節(jié) 企業(yè)集團(tuán)總部管理定位基于集團(tuán)公司宏觀層面實現(xiàn)更

5、大的“利”企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 12編輯ppt一、企業(yè)集團(tuán)管理基本定位A：著眼于整體框架下的資源整合效應(yīng)與管理協(xié)同效應(yīng)B：關(guān)涉前途命運和未來發(fā)展的總體思路、基本方向與運行軌跡的戰(zhàn)略規(guī)劃問題C：確定管理政策（價值取向標(biāo)準(zhǔn)、行為規(guī)范準(zhǔn)則）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 13編輯ppt二、本書結(jié)構(gòu) 企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略 企業(yè)集團(tuán)預(yù)算控制 企業(yè)集團(tuán)投資政策 企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資政策與管理策略 企業(yè)集團(tuán)無形資產(chǎn)投資政策與管理策略 企業(yè)集團(tuán)購并投資與控制 企業(yè)集團(tuán)分公司分立與分拆上市 企業(yè)集團(tuán)融資政策與管理策略 企業(yè)集團(tuán)納稅計劃與股利政策 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 14編輯ppt復(fù)習(xí)思考題 1、如

6、何正確認(rèn)識企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)及其基本特征？2、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理主體的基本特征是什么？在企業(yè)集團(tuán)里，成員企業(yè)財務(wù)管理的地位與權(quán)利行為將會受到那些約束？3、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理目標(biāo)具有怎樣的特征，總部應(yīng)如何確保集團(tuán)整體財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 15編輯ppt第二章 企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)管理體制教學(xué)目的和要求 1、掌握公司治理結(jié)構(gòu)的涵義、內(nèi)容、主要模式及特征；2、掌握企業(yè)集團(tuán)決策管理權(quán)的結(jié)構(gòu)層次，并正確理解集權(quán)與分權(quán)管理體制的本質(zhì)及其優(yōu)勢和劣勢；3、掌握財務(wù)管理體制的涵義及其主要特征；4、掌握集團(tuán)財務(wù)組織結(jié)構(gòu)體系及其職能定位；5、掌握財務(wù)報告制度的基本內(nèi)容。重點和難點 1、公司治理結(jié)構(gòu)的涵義；

7、2、股權(quán)控制結(jié)構(gòu)；3、集權(quán)與分權(quán)管理體制；4、財務(wù)管理體制的特征；5、財務(wù)總監(jiān)委派制度。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 16編輯ppt第一節(jié) 公司治理宗旨及關(guān)鍵點公司治理宗旨 公司治理關(guān)鍵點 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 17編輯ppt一、公司治理宗旨：謀求更大的、 持續(xù)性的 市場競爭優(yōu)勢企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 18編輯ppt二、公司治理關(guān)鍵點：產(chǎn)權(quán)制度的安排： 出資人財產(chǎn)所有權(quán) 企業(yè)法人財產(chǎn)所有權(quán)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 19編輯ppt第二節(jié) 企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)企業(yè)股權(quán)控制結(jié)構(gòu) 企業(yè)集團(tuán)管理體制 企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu) 董事會監(jiān)事會經(jīng)營者權(quán)責(zé)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 20編輯ppt一、企業(yè)股權(quán)控制結(jié)構(gòu) 影響母公司對子公司控股方式的因素：（一）子公

8、司的重要程度（二）股本規(guī)模與股權(quán)集中程度（三）市場/治理效率企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 21編輯ppt二、企業(yè)集團(tuán)管理體制（一）集權(quán)的含義及層次結(jié)構(gòu)；（二）集權(quán)與分權(quán)的本質(zhì)認(rèn)識；（三）集權(quán)制與分權(quán)制的比較；（四）集權(quán)制與分權(quán)制的抉擇；（五）現(xiàn)實選擇與未來判斷企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 22編輯ppt（一）權(quán)的含義及層次結(jié)構(gòu)；“權(quán)”主要是決策管理權(quán)，包括生產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)、財務(wù)權(quán)及人事權(quán)。大致包括五個層次：1、集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、股權(quán)控制結(jié)構(gòu)、公司政策、及制度保障體系的制定、解釋與調(diào)整權(quán)。2、對集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、股權(quán)控制結(jié)構(gòu)、公司政策產(chǎn)生重大影響的決策管理權(quán)。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 23編輯ppt接上頁3、對集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、

9、股權(quán)控制結(jié)構(gòu)、公司政策產(chǎn)生一般影響的決策管理權(quán)。4、就集團(tuán)角度來看，屬于一般的、日常性的生產(chǎn)、經(jīng)營、財務(wù)與人事權(quán)。5、子公司對于自身內(nèi)部職能部門、責(zé)任單位以及下屬更低層階企業(yè)的管理決策權(quán)。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 24編輯ppt（二）集權(quán)與分權(quán)的本質(zhì)認(rèn)識1、集權(quán)與分權(quán)是相對的。2、集權(quán)包括三個層次的權(quán)力，分權(quán)包括三個層次的權(quán)利，關(guān)鍵在于第三個層次的權(quán)力。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 25編輯ppt（三）集權(quán)制與分權(quán)制的比較1、集權(quán)的優(yōu)點： A 聚合資源優(yōu)勢 B 有利于貫徹實施集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo) C 準(zhǔn)確及時的信息網(wǎng)絡(luò)。2、集權(quán)的缺點：A 管理成本增加 B 子公司積極性、創(chuàng)造性、責(zé)任感削弱。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 26編輯

10、ppt（三）集權(quán)制與分權(quán)制的比較1、分權(quán)制的優(yōu)點： A 縮短信息傳遞的時間B 降低管理成本 C 提高了子公司工作決策的積極性、創(chuàng)造性和責(zé)任感。2、分權(quán)制的缺點: A 管理目標(biāo)換位 B 代理成本問題突出企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 27編輯ppt（四）集權(quán)制與分權(quán)制的抉擇；企業(yè)集團(tuán)類型表.doc1、企業(yè)集團(tuán)的不同類型與管理體制選擇。2、企業(yè)集團(tuán)的不同發(fā)展階段與管理體制選擇。初創(chuàng)階段-集權(quán)；發(fā)展階段-集權(quán)到部分分權(quán)；成熟階段-分權(quán)；（面臨的問題持續(xù)不懈的創(chuàng)新與變革）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 28編輯ppt接上頁3、企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃與管理體制選擇。核心業(yè)務(wù)-集權(quán)非核心業(yè)務(wù)-分權(quán) 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 29編輯ppt（五）

11、中國企業(yè)現(xiàn)實選擇與未來判斷1、中國企業(yè)生成的過程 強(qiáng)制撮合2、中國企業(yè)生成過程中存在的問題：成員企業(yè)目標(biāo)的逆向選擇、財權(quán)過度分散、組織不正規(guī)、管理混亂、競爭力低下等。3、中國企業(yè)的管理體制-集權(quán)制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 30編輯ppt三、企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)（一）企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)模式（二）企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置原則企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 31編輯ppt（一）企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)模式1、直線制組織結(jié)構(gòu)優(yōu)點：機(jī)構(gòu)簡單、決策迅捷、政令統(tǒng)一、責(zé)權(quán)明確，有利于決策管理效率的提高。2、直線制組織結(jié)構(gòu)缺點：缺乏合理的分工與橫向溝通協(xié)作，要求決策者具備全方位的知識與能力。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 32編輯ppt接上頁2、職能制組織結(jié)構(gòu)優(yōu)

12、點：符合專業(yè)分工的特點、適應(yīng)企業(yè)集團(tuán)管理幅度擴(kuò)大的需要以及管理者素質(zhì)與能力的限度。職能制組織結(jié)構(gòu)缺點：令出多頭、矛盾不一、協(xié)調(diào)困難、低效紊亂。3、直線職能制組織結(jié)構(gòu)綜合了上述兩種優(yōu)點，是一種比較好的組織結(jié)構(gòu)模式。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 33編輯ppt接上頁4、事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)模式-按業(yè)務(wù)活動的類別或市場劃分事業(yè)部，事業(yè)部-利潤中心。優(yōu)點是：發(fā)揮積極性、自主確定市場定位、最高決策層從繁雜的事物中解脫出來。缺點是：內(nèi)部協(xié)調(diào)難度大、機(jī)構(gòu)重疊、人員浪費、管理費用加大。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 34編輯ppt接上頁5、矩陣制組織結(jié)構(gòu)模式-按職能部門與以產(chǎn)品或市場劃分的事業(yè)部相結(jié)合優(yōu)點是：專家集中、通力合作、實現(xiàn)信息的

13、的溝通、提高產(chǎn)品的效益。缺點是：關(guān)系復(fù)雜、人員之間常常發(fā)生矛盾。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 35編輯ppt接上頁6、多維制度組織結(jié)構(gòu)模式-系統(tǒng)論的應(yīng)用按產(chǎn)品劃分事業(yè)部-產(chǎn)品結(jié)算中心按職能劃分專業(yè)咨詢參謀機(jī)構(gòu)-專業(yè)成本心按地區(qū)劃分專門機(jī)構(gòu)-地區(qū)結(jié)算中心企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 36編輯ppt(二)企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置原則環(huán)境適應(yīng)原則 責(zé)權(quán)利明確對稱原則 “三權(quán)”分立制衡原則企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 37編輯ppt四、董事會監(jiān)事會經(jīng)營者權(quán)責(zé)（一）董事會權(quán)責(zé)（二）監(jiān)事會權(quán)責(zé)（三）經(jīng)營者權(quán)責(zé)（四）董事監(jiān)事問咎制度企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 38編輯ppt（一）董事會權(quán)責(zé)對上：母公司股東大會受托責(zé)任內(nèi)部：自身重大決策、經(jīng)營管理者督導(dǎo)整體

14、：集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)權(quán)關(guān)系：協(xié)調(diào)利益相關(guān)者關(guān)系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 39編輯ppt（二）監(jiān)事會權(quán)責(zé)為何設(shè)置監(jiān)事會？董事會關(guān)注大股東利益，犧牲小股東利益！監(jiān)事會模式：監(jiān)事會置于股東大會領(lǐng)導(dǎo)之下獨立于股東大會企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 40編輯ppt（三）經(jīng)營者權(quán)責(zé)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營者：母公司或者總部經(jīng)營者（總經(jīng)理）子公司及其他成員企業(yè)經(jīng)營者（總經(jīng)理）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 41編輯ppt續(xù) 頁防范“內(nèi)部人控制”：信息報告制度；程序化與民主制相結(jié)合的決策管理體制；處理“新、老三會”的關(guān)系；改革現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)制度；發(fā)揮社會中介機(jī)構(gòu)功能；社會角度推進(jìn)經(jīng)理市場建設(shè)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 42編輯ppt績效不佳（四）董事監(jiān)事問咎制度目標(biāo)責(zé)任體系

15、 責(zé)任考核與獎罰制度 追究董事長責(zé)任 追究直接執(zhí)行董事責(zé)任 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 43編輯ppt第三節(jié) 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制財務(wù)管理體制及其構(gòu)成財務(wù)管理體制抉擇財務(wù)管理體制設(shè)計的原則企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 44編輯ppt一、財務(wù)管理體制及其構(gòu)成企業(yè)財務(wù)管理體制：管理總部或母公司為界定企業(yè)集團(tuán)各方面財務(wù)管理的權(quán)責(zé)利關(guān)系，規(guī)范子公司等成員企業(yè)的理財行為所確立的基本制度，簡稱財務(wù)體制。 構(gòu) 成：財務(wù)組織制度、財務(wù)決策制度、財務(wù)控制制度。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 45編輯ppt二、財務(wù)管理體制抉擇總部重點：經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃、重大投資項目決策、強(qiáng)化成員企業(yè)運行監(jiān)控成員企業(yè)重點：經(jīng)營決策權(quán)；財務(wù)一體化集權(quán)制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 4

16、6編輯ppt三、財務(wù)管理體制設(shè)計的原則（一）產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)： 獨立責(zé)任 有限責(zé)任（二）充分體現(xiàn)財務(wù)管理戰(zhàn)略思想（三）適應(yīng)集團(tuán)不同的組織結(jié)構(gòu)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 47編輯ppt第四節(jié) 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)組織模式與決策權(quán)限劃分企業(yè)集團(tuán)財務(wù)組織模式企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理權(quán)限劃分企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 48編輯ppt一、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)組織模式金字塔式預(yù)算責(zé)任體系成本中心投資中心利潤中心企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 49編輯ppt投資中心集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃戰(zhàn)略管理統(tǒng)馭利潤中心、成本中心企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 50編輯ppt利潤中心不具備投資決策權(quán)支持投資中心：收入、成本、利潤行業(yè)性區(qū)域性市場經(jīng)營管理市場組合企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 51編輯ppt成本

17、中心 進(jìn)一步支持利潤中心企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 52編輯ppt事業(yè)部制事業(yè)部：代表母公司管理集團(tuán)中某一行業(yè)或某一地區(qū)業(yè)務(wù)的中間機(jī)構(gòu);歐美日企業(yè)集團(tuán)在利潤中心或中間管理層的設(shè)置上采用事業(yè)部制或事業(yè)本部制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 53編輯ppt核心（旗艦）企業(yè)制旗艦公司：具有獨立法人資格，可能是子公司，也可能本身就是控股公司。一個集團(tuán)下可能有幾個旗艦公司，每個公司只從事一項核心業(yè)務(wù)，并負(fù)責(zé)該行業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃管理。香港怡合集團(tuán)、臺灣臺塑集團(tuán)、新加坡吉寶集團(tuán)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 54編輯ppt特例事業(yè)部制與旗艦制并存香港匯豐集團(tuán)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 55編輯ppt二、集團(tuán)財務(wù)財務(wù)管理權(quán)限劃分母公司董事會及其權(quán)限集團(tuán)財務(wù)總部及

18、其職責(zé)權(quán)限財務(wù)結(jié)算中心或財務(wù)公司及其職責(zé)權(quán)限子公司財務(wù)部及其職責(zé)權(quán)限事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)及其職責(zé)權(quán)限企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 56編輯ppt一、母公司董事會及其權(quán)限財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)政策的制定權(quán)、調(diào)整變更權(quán)、解釋權(quán)、督導(dǎo)實施權(quán)；財務(wù)管理體制、財務(wù)管理機(jī)構(gòu)選擇設(shè)置調(diào)整 變更權(quán)，總部與子公司高層財務(wù)管理人員的聘任、委派、解職權(quán)；對母公司戰(zhàn)略目標(biāo)與控股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接或潛在重大影響的財務(wù)活動的決策權(quán)以及非常例外財務(wù)事項的處置權(quán)。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 57編輯ppt二、集團(tuán)財務(wù)總部及其職責(zé)權(quán)限集團(tuán)財務(wù)總部：母公司財務(wù)部；負(fù)責(zé)人：為總部財務(wù)副總、總會計師、財務(wù)總監(jiān)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 58編輯ppt職責(zé)權(quán)限提供決策信息，發(fā)揮咨詢參

19、謀作用；組織實施財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)政策；協(xié)助完成受托責(zé)任目標(biāo)實施財務(wù)預(yù)算控制；負(fù)責(zé)戰(zhàn)略預(yù)算的編制、實施和監(jiān)控；規(guī)劃集團(tuán)最佳資本結(jié)構(gòu)；協(xié)調(diào)集團(tuán)內(nèi)外部各利益相關(guān)者的財務(wù)關(guān)系；檢查各級財務(wù)機(jī)構(gòu)實施情況，實施業(yè)績考核；強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測和財務(wù)危機(jī)預(yù)警體系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 59編輯ppt三、財務(wù)結(jié)算中心或財務(wù)公司及其職責(zé)權(quán)限財務(wù)結(jié)算中心財務(wù)公司企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 60編輯ppt四、子公司財務(wù)部及其職責(zé)權(quán)限子公司財務(wù)部是否單獨設(shè)置？公司規(guī)模 業(yè)務(wù)復(fù)雜程度 空間跨度企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 61編輯ppt五、事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)及其職責(zé)權(quán)限事業(yè)部：代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或者某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間管理機(jī)構(gòu)。事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)：強(qiáng)化

20、事業(yè)部管理與控制的核心。雙重身份：派出機(jī)構(gòu)；組織領(lǐng)導(dǎo)、管控機(jī)構(gòu)；財務(wù)經(jīng)理：總部委派。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 62編輯ppt六、財務(wù)決策機(jī)制A:財務(wù)決策的官僚制： 程序化，剛性原則； 未雨綢繆，以變制變；B:財務(wù)決策的民主制： 靈活性，人本主義； 以人治為基礎(chǔ)的法治; 激活積極性、創(chuàng)造性和責(zé)任感;企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 63編輯ppt第五節(jié) 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)報告制度財務(wù)報告規(guī)范管理體制差異財務(wù)報告規(guī)范比較企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 64編輯ppt一、財務(wù)報告規(guī)范（一）財務(wù)信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：有用性、重要性（二）財務(wù)信息報告標(biāo)準(zhǔn)：絕對性、限制性（三）財務(wù)信息報告內(nèi)容：核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)、 相關(guān)主導(dǎo)業(yè)務(wù)、非相關(guān)主導(dǎo)業(yè)務(wù)；（四）財務(wù)信息報

21、告組織程序：時間、部門、程序、使用、處理、反饋、跟蹤； 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 65編輯ppt二、管理體制差異集權(quán)制：決策功能分權(quán)制：監(jiān)控功能企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 66編輯ppt第六節(jié) 財務(wù)總監(jiān)委派制一、財務(wù)總監(jiān)委派制度產(chǎn)生二、財務(wù)監(jiān)事委派制及功能與缺陷三、財務(wù)主管委派制及功能與缺陷四、財務(wù)監(jiān)理委派制及功能與缺陷企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 67編輯ppt一、財務(wù)總監(jiān)委派制度產(chǎn)生財務(wù)總監(jiān)委派制：母公司為維護(hù)集團(tuán)整體利益，強(qiáng)化對子公司經(jīng)營管理活動的財務(wù)控制與監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財務(wù)總監(jiān)，并納入母公司財務(wù)部門人員編制，實行統(tǒng)一管理與考核獎罰的財務(wù)控制方式。三種類型：財務(wù)監(jiān)事委派制、財務(wù)主管委派制、財務(wù)監(jiān)理委派

22、制。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 68編輯ppt二、財務(wù)監(jiān)事委派制及功能與缺陷財務(wù)監(jiān)事委派制母公司以所有者和控股者身份，對公司派出財務(wù)監(jiān)事；專司對子公司財務(wù)活動實施財務(wù)監(jiān)督職能。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 69編輯ppt優(yōu)點與缺點優(yōu)點： 彌補(bǔ)產(chǎn)權(quán)主體缺位及監(jiān)管乏力的缺陷規(guī)范經(jīng)營行為維護(hù)母公司權(quán)益最大化目標(biāo)缺點： 排斥與防范激勵不足人治因素企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 70編輯ppt三、財務(wù)主管委派制及功能與缺陷財務(wù)主管委派制母公司以總部管理者身份，通過行政任命的方式對子公司派出財務(wù)主管人員在納入母公司財務(wù)編制、管理、獎懲同時，總理子公司財務(wù)事務(wù)從而直接接入子公司的管理決策層。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 71編輯ppt優(yōu)點與缺點優(yōu)點：介入

23、管理決策層溝通時間、決策價值效率強(qiáng)化管理控制財務(wù)控制、財務(wù)決策機(jī)制經(jīng)營與理財相結(jié)合經(jīng)營決策正確與高效性業(yè)績考核后果負(fù)責(zé)，考核依據(jù)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 72編輯ppt優(yōu)點與缺點（續(xù)）缺點：矛盾：財務(wù)主管的雙重身份本質(zhì)：委派制不屬于財務(wù)監(jiān)督范疇激勵：財務(wù)主管的激勵機(jī)制與人治色彩企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 73編輯ppt四、財務(wù)監(jiān)理委派制及功能與缺陷財務(wù)監(jiān)理委派制： 顧名思義，同時賦予財務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務(wù)監(jiān)督與財務(wù)決策的雙重職能。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 74編輯ppt優(yōu)點與缺點優(yōu)點：彌補(bǔ)單一形式的缺陷實現(xiàn)財務(wù)監(jiān)督機(jī)制與決策機(jī)制協(xié)調(diào)統(tǒng)一缺點：解決財務(wù)監(jiān)事與財務(wù)主管委派制缺陷？厘定財務(wù)監(jiān)事與財務(wù)主管職責(zé)界限？

24、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 75編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、公司治理結(jié)構(gòu)的涵義、內(nèi)容、主要模式及其特征？2、企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)包括那些基本方面？3、財務(wù)管理體制及其主要內(nèi)容？4、財務(wù)管理體制與經(jīng)營管理體制的比較。5、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)控制應(yīng)遵循怎樣的基本宗旨。6、企業(yè)集團(tuán)為何要實行財務(wù)總監(jiān)委派制，類型和各自有缺點有哪些？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 76編輯ppt第三章 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略教學(xué)目的和要求1、了解財務(wù)戰(zhàn)略的基本特征及其與經(jīng)營戰(zhàn)略之間的關(guān)系。2、掌握初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和調(diào)整期各自的風(fēng)險特征及其財務(wù)戰(zhàn)略定位。3、掌握財務(wù)戰(zhàn)略實施的保障體系。重點和難點 1、財務(wù)戰(zhàn)略的特征與類型。2、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響因素。3、財務(wù)戰(zhàn)

25、略的目標(biāo)定位、實施策略及保障體系。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 77編輯ppt第一節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略和類型一、財務(wù)戰(zhàn)略的涵義與特征二、財務(wù)戰(zhàn)略的類型企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 78編輯ppt一、財務(wù)戰(zhàn)略的涵義與特征財務(wù)戰(zhàn)略： 為適應(yīng)公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本、并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略，就是財務(wù)戰(zhàn)略。按照生命周期、財務(wù)管理對象和總部經(jīng)營方針可劃分為不同的財務(wù)戰(zhàn)略體系。它也是公司戰(zhàn)略的重要組成部分。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 79編輯ppt財務(wù)戰(zhàn)略的涵義與特征（續(xù)）財務(wù)戰(zhàn)略特征：支持性 互逆性 動態(tài)性 全員性企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 80編輯ppt二、財務(wù)戰(zhàn)略類型擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略：方式、范圍領(lǐng)域、速度、資本來源及結(jié)構(gòu)安排

26、；防御型財務(wù)戰(zhàn)略：維持型、調(diào)整型、放棄型、清算型；穩(wěn)固發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略：不冒進(jìn)、穩(wěn)健、慎重并購、慎重市場進(jìn)入、不作大變革；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 81編輯ppt第二節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃一、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響因素二、財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 82編輯ppt一、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響因素企業(yè)要基于一定的現(xiàn)實基礎(chǔ)來制定財務(wù)戰(zhàn)略，即財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。其中資本市場、管理者的風(fēng)險意識及公司治理結(jié)構(gòu)等多種因素，都在不同程度上對財務(wù)戰(zhàn)略的指定產(chǎn)生影響。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 83編輯ppt一、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的影響因素（續(xù)）（一）資本市場對財務(wù)戰(zhàn)略影響：A：為財務(wù)戰(zhàn)略制定提夠了前提；B：為財務(wù)戰(zhàn)略實施提供了依據(jù)；C：向公司提供市場

27、信號；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 84編輯ppt（二）管理者風(fēng)險態(tài)度與財務(wù)戰(zhàn)略從風(fēng)險意識上區(qū)分管理者： 風(fēng)險厭惡型 風(fēng)險中庸型 風(fēng)險偏好者企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 85編輯ppt（三）治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)戰(zhàn)略治理結(jié)構(gòu)：內(nèi)/外內(nèi)部機(jī)制：所有權(quán)結(jié)構(gòu)與集中度、董事會職能與作用、高層管理者報酬計劃、多部門型組織機(jī)構(gòu)；外部機(jī)制:公司控制權(quán)市場企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 86編輯ppt二、財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位立足點： 集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)： 多元化 專業(yè)化企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 87編輯ppt二、財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位（續(xù)）多元化與專業(yè)化比較：A:多元化財務(wù)戰(zhàn)略認(rèn)識誤區(qū)B：專業(yè)化戰(zhàn)略的功能效應(yīng)C：一元化核心編造下的投資多樣性財務(wù)戰(zhàn)略定位企業(yè)

28、集團(tuán)財務(wù)管理 88編輯ppt第三節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略實施策略一、初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略二、發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略三、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略四、調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 89編輯ppt財務(wù)戰(zhàn)略實施策略財務(wù)戰(zhàn)略必須隨企業(yè)集團(tuán)發(fā)展周期來確定。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)集團(tuán)所面臨的市場環(huán)境往往差異懸殊，從而財務(wù)戰(zhàn)略的側(cè)重點也不盡相同。因此財務(wù)戰(zhàn)略實施策略也可以理解為財務(wù)戰(zhàn)略的基本定位在不同發(fā)展階段的具體化。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 90編輯ppt一、初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略（一）初創(chuàng)期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征：（二）初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略定位： A: 股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略 B :一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略 C :零股利分配政策企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 91編輯ppt一、初創(chuàng)期財

29、務(wù)戰(zhàn)略(續(xù))（三）初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略實施重點： A :全方位落實財務(wù)戰(zhàn)略意圖 B :制定公司財務(wù)戰(zhàn)略實施的階段性規(guī)劃 C :保證生產(chǎn)導(dǎo)向與市場導(dǎo)向等戰(zhàn)略重點的落實企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 92編輯ppt二、發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略（一）發(fā)展期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 （二）發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略定位 A:相對穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略B:適度分權(quán)型的投資戰(zhàn)略C：剩余股利政策 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 93編輯ppt二、發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略（續(xù)）（三）發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略實施重點A:合理測定集團(tuán)發(fā)展速度B：充分利用各種金融工具C：充分規(guī)劃投資項目D：積極推進(jìn)商業(yè)信用管理E：采用靈活的方式（健康發(fā)展時期）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 94編輯ppt三、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略（一）成

30、熟期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 （二）發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略定位 A:激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略B：一元核心編造下的多樣性投資戰(zhàn)略C：高比率、現(xiàn)金性股利政策企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 95編輯ppt三、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略（續(xù)）三、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略實施A：完善公司治理，強(qiáng)化對管理者激勵與約束機(jī)制B：強(qiáng)化成本控制，保持成本領(lǐng)先優(yōu)勢C：規(guī)范制度，控制風(fēng)險企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 96編輯ppt四、調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略（一）調(diào)整期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 （二）調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略定位 A: 高負(fù)債率籌資戰(zhàn)略B：一體化集權(quán)式投資戰(zhàn)略C：高支付率分配戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 97編輯ppt四、調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略（續(xù)）（四）調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略實施A：強(qiáng)化財務(wù)的再集權(quán)B：改善與加強(qiáng)現(xiàn)金流

31、量的管理C：全面評估新進(jìn)入領(lǐng)域的財務(wù)可行性企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 98編輯ppt第四節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略實施的保障體系一、強(qiáng)化競爭觀念，確立戰(zhàn)略意識二、制定財務(wù)政策，規(guī)范理財行為三、實施預(yù)算控制，提高資源配置效率四、再造組織結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)競爭能力五、優(yōu)化信息系統(tǒng)，加大監(jiān)控力度企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 99編輯ppt復(fù)習(xí)思考題 1、什么是財務(wù)戰(zhàn)略，它有哪些特點，說明財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略間有什么聯(lián)系？2、企業(yè)如何根據(jù)企業(yè)生命周期的不同階段選擇自己的財務(wù)戰(zhàn)略？3、簡述擴(kuò)張型、防御型、調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略。4、企業(yè)生命周期各階段財務(wù)戰(zhàn)略如何定位？5、實施財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)建立怎樣的保障體系？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 100編輯ppt第四章 企業(yè)集團(tuán)資

32、本預(yù)算控制教學(xué)目的和要求 1、理解資本預(yù)算的含義和功能。2、了解企業(yè)資本預(yù)算的特殊性。3、掌握資本預(yù)算政策。4、掌握資本分配程序。5、站我資本運用預(yù)算。 重點和難點1、預(yù)算控制循環(huán)。2、預(yù)算管理組織和預(yù)算執(zhí)行組織。3、預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃。4、資本預(yù)算的涵義。5、資本分配預(yù)算。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 101編輯ppt第一節(jié) 預(yù)算功能及其特殊性一、預(yù)算控制的涵義及功能二、資本預(yù)算的特殊性企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 102編輯ppt一、預(yù)算控制的涵義及功能資本預(yù)算(非常預(yù)算)： 針對資本支出項目、具有重要影響的非常業(yè)務(wù)事項以及特殊發(fā)展階段或特別目的等投資活動所編制的期限超過一年或一個營業(yè)周期的預(yù)算。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 10

33、3編輯ppt一、預(yù)算控制的涵義及功能（續(xù)）資本預(yù)算功能A:資源配置功能B：管理協(xié)調(diào)功能C：戰(zhàn)略支持功能D：業(yè)績評價功能企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 104編輯ppt二、資本預(yù)算的特殊性（一）多級法人治理結(jié)構(gòu)與集團(tuán)資本預(yù)算范圍的界定（二）資本預(yù)算管理中母公司的管理定位企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 105編輯ppt第二節(jié) 企業(yè)集團(tuán)資本分配預(yù)算大盤子下面的分配一、資本分配預(yù)算二、資本分配程序政策三、案例企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 106編輯ppt一、資本分配預(yù)算 （一）資本支出決策權(quán)限劃分 三個層次：重大影響、一般影響、一般事務(wù) （二）資本支出決策程序：兩個階段：申請、審批 （三）資本支出決策標(biāo)準(zhǔn)的確定兩個標(biāo)準(zhǔn)：戰(zhàn)略標(biāo)準(zhǔn)、財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)企

34、業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 107編輯ppt一、資本分配預(yù)算（續(xù)）（四）資本分配預(yù)算形式劃分投資對戰(zhàn)略的影響程度低高集權(quán)程度高公式化的指定優(yōu)先級低自由討價還價式的戰(zhàn)略地位不同指定優(yōu)先級式戰(zhàn)略地位相同公開競爭式企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 108編輯ppt二、資本分配程序政策（一）確定內(nèi)部預(yù)算單位（二）選擇資本預(yù)算分配對象正投資單位/維持型/負(fù)投資單位/ 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 109編輯ppt續(xù) 頁（三）確定資本分配形式（四） 確定資本投資方式直接投資、投資規(guī)劃（五）資本分配預(yù)算的編制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 110編輯ppt三、案例企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 111編輯ppt第三節(jié) 資本運用預(yù)算一、項目實施管理制度二、資本運用預(yù)算編制三、

35、資本運用預(yù)算執(zhí)行四、資本運用預(yù)算監(jiān)控和審計五、資本運用預(yù)算責(zé)任考評企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 112編輯ppt一、項目實施管理制度管理主體：母公司、子公司A類母公司子公司B類C類企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 113編輯ppt各類項目的控制權(quán)限、方式與考評 建設(shè)單位項目類別 財務(wù)控制權(quán)限控制方式考評母公司A類母公司統(tǒng)一控制母公司直接管理母公司考評項目子公司B類統(tǒng)一與分散結(jié)合子公司直接，母公司間接母公司考評項目、子公司考評項目、母公司考評子公司C類子公司分散控制子公司直接管理，母公司間接結(jié)果控制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 114編輯ppt二、資本運用預(yù)算編制資本運用預(yù)算表長期投資決策已經(jīng)選定方案的系統(tǒng)化、表格化。包括： A :列

36、示項目投資分年度用款額度 B:子公司各年需投入的資金總量 C:相應(yīng)的資金來源渠道企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 115編輯ppt三、資本運用預(yù)算執(zhí)行（一）資本運用預(yù)算的執(zhí)行組織資本支出中心成本費用中心（二）資本運用預(yù)算的執(zhí)行預(yù)算分解預(yù)算執(zhí)行計劃書企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 116編輯ppt四、資本運用預(yù)算監(jiān)控和審計(一)預(yù)算執(zhí)行過程控制A:監(jiān)控機(jī)構(gòu)：資金流動監(jiān)控與工程財務(wù)部門工程質(zhì)量監(jiān)控與工程質(zhì)量部門審計部門B:過程監(jiān)控:權(quán)限劃分、資金監(jiān)控、程序控制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 117編輯ppt續(xù) 頁 (二) 預(yù)算的協(xié)調(diào)與調(diào)整控制 資本運用預(yù)算的協(xié)調(diào) 資本運用預(yù)算的調(diào)整控制： 權(quán)限 條件 審批程序企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 118編輯pp

37、t續(xù) 頁（三）預(yù)算的反饋控制A 資本運用預(yù)算的反饋組織B 資本運用預(yù)算信息反饋組織資本運用預(yù)算執(zhí)行核算系統(tǒng)定期報告制度企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 119編輯ppt五、資本運用預(yù)算責(zé)任考核評價（一）預(yù)算考評主體 不同項目，主題不同（二）預(yù)算考評的基本內(nèi)容 動態(tài)考評、綜合考評 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 120編輯ppt續(xù) 頁（三）預(yù)算考評的基本步驟收集資料確定差異分析處理差異（四）資本運用預(yù)算綜合考評體系項目組的考核評價體系子公司的考核評價體系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 121編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、什么是預(yù)算控制體系？它具有哪些基本特征？2、預(yù)算控制循環(huán)主要包括哪些環(huán)節(jié)，各自的主要任務(wù)是什么？3、什么是資本預(yù)算？說明它對企

38、業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略意義。4、試述資本支出與母公司集權(quán)、分權(quán)程度如何決定不同的資本分配方式？5、對不同類型的投資預(yù)算單位，應(yīng)如何確定各自的資本資源分配方式？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 122編輯ppt第五章 企業(yè)集團(tuán)投資政策教學(xué)目的和要求1、掌握投資政策的涵義及其戰(zhàn)略意義。2、掌握投資領(lǐng)域的涵義及其與戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的關(guān)系。3、掌握投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的涵義與基本內(nèi)容。4、掌握投資收益數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和投資收益質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及其指標(biāo)控制體系。重點和難點1、投資領(lǐng)域2、投資方式3、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)4、投資數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 123編輯ppt第一節(jié) 投資領(lǐng)域與投資方式一、投資領(lǐng)域二、投資方式企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 124編輯

39、ppt一、投資領(lǐng)域投資領(lǐng)域管理總部依托核心能力的母體衍生或支持能力而對集團(tuán)整體及各層級成員投資活動的有效范疇環(huán)宇品牌：由弱變強(qiáng)-盛極而衰 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 125編輯ppt二、投資方式投資方式：企業(yè)集團(tuán)及其成員企業(yè)實現(xiàn)資源配置、介入市場競爭的具體方式。投資方式的選擇：a：市場供求結(jié)構(gòu)變動的預(yù)期b：不同企業(yè)集團(tuán)類型C：總部對資本紐帶或產(chǎn)業(yè)紐帶的控制力度企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 126編輯ppt第二節(jié) 投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)一、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)二、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 127編輯ppt一、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)集團(tuán)對其系列化的主導(dǎo)產(chǎn)品規(guī)定的必須達(dá)到或具備的適應(yīng)市場競爭的基本功能和素質(zhì)。著眼點：

40、確立質(zhì)量優(yōu)勢，適應(yīng)市場要求企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 128編輯ppt續(xù) 頁核心問題：準(zhǔn)確把握質(zhì)量與成本關(guān)系 鋒利的日本秘密武器邯鋼模式企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 129編輯ppt二、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)：管理總部基于謀求市場競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化與資本保值增值目標(biāo)而對投資回報所確立的必要的水準(zhǔn)。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 130編輯ppt（一）投資收益的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)A：厘定依據(jù)謀求競爭優(yōu)勢實現(xiàn)企業(yè)價值最大化股東對資本保值增值的期望企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 131編輯ppt續(xù) 頁B：投資收益的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)體系經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率、收益率；主導(dǎo)業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)收益率；主導(dǎo)業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)收益率；凈資產(chǎn)收益率；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 132編輯ppt

41、（二）投資收益的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)A：收益來源的穩(wěn)定可靠性B:收益時間分布收益期限結(jié)構(gòu)收益期限系數(shù)比率企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 133編輯ppt續(xù) 頁C：收益的現(xiàn)進(jìn)支持能力銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率應(yīng)收賬款收現(xiàn)率賒銷收現(xiàn)折現(xiàn)系數(shù)比率凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 134編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、何為投資政策，主要包括哪些內(nèi)容，投資政策與投資戰(zhàn)略關(guān)系怎樣？2、投資領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)如何確定？其目的何在？3、明確投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及其戰(zhàn)略意義。4、什么是投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)？主要包括哪些方面？5、投資收益的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與投資收益的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)別和聯(lián)系。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 135編輯ppt第六章 企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資決策與控制教學(xué)目的和要求1、掌握固

42、定資產(chǎn)投資管理的基本思路。2、掌握企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資決策定位。3、掌握企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資決策制度安排。4、了解社會折舊政策與稅法折舊政策及選擇。重點和難點1、固定資產(chǎn)投資決策制度安排。2、固定資產(chǎn)折舊政策。3、固定資產(chǎn)存量重組的指導(dǎo)思想與基本策略。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 136編輯ppt第一節(jié) 固定資產(chǎn)管理思路與決策制度安排一、固定資產(chǎn)投資管理的基本思路二、固定資產(chǎn)投資決策制度安排企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 137編輯ppt一、固定資產(chǎn)投資管理的基本思路特別牢記：即使當(dāng)前市場上最先進(jìn)的設(shè)備，一旦投資形成，便意味著該設(shè)備在未來一個相當(dāng)長的時間內(nèi)始終停滯于當(dāng)前水平，在技術(shù)不斷進(jìn)步的情況下，其原有的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢

43、會隨著時間的推移而不斷衰減，甚至淪為劣勢！必須樹立危機(jī)意識與創(chuàng)新觀念，不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，更新技術(shù)性能，確保競爭優(yōu)勢！企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 138編輯ppt二、固定資產(chǎn)投資決策制度安排企業(yè)決策與管理制度：說明有關(guān)決策管理權(quán)的結(jié)構(gòu)安排以及固定資產(chǎn)運作過程的控制與監(jiān)督問題。A：項目法人負(fù)責(zé)制B：項目歸口責(zé)任人負(fù)責(zé)制企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 139編輯ppt第二節(jié) 固定資產(chǎn)折舊政策及創(chuàng)新運作一、關(guān)于折舊政策的理解二、折舊政策的選擇三、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部折舊政策設(shè)計企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 140編輯ppt一、關(guān)于折舊政策的理解社會折舊政策稅法折舊政策企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 141編輯ppt二、稅法折舊政策的選擇A：實現(xiàn)市場價值最大化

44、B：實現(xiàn)納稅現(xiàn)金流出最小化企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 142編輯ppt三、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部折舊政策設(shè)計A：企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部折舊政策特征B：內(nèi)部折舊規(guī)劃清晰固定資產(chǎn)整體狀況目標(biāo)規(guī)劃分別制定折舊政策企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 143編輯ppt續(xù) 頁C：“資本減免”政策的借鑒香港稅法D： “資本減免”政策在集團(tuán)內(nèi)部折舊政策應(yīng)用 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 144編輯ppt第三節(jié) 固定資產(chǎn)存量重組策略一、固定資產(chǎn)存量重組的概念及其戰(zhàn)略意義二、固定資產(chǎn)存量重組的指導(dǎo)思想與基本策略企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 145編輯ppt一、固定資產(chǎn)存量重組的概念及戰(zhàn)略意義固定資產(chǎn)存量重組：企業(yè)集團(tuán)為合理確定存量固定資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化存量固定資產(chǎn)質(zhì)量與配置結(jié)構(gòu)，最大限度

45、地提高存量固定資產(chǎn)的利用效率，推進(jìn)整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)的實現(xiàn)，而對存量固定資產(chǎn)實施的重整組合策略。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 146編輯ppt二、固定資產(chǎn)存量重組的指導(dǎo)思想與基本策略A：謀求核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，進(jìn)行固定存量資產(chǎn)的有序調(diào)撥B：遵循經(jīng)濟(jì)性與效率性原則，剝離不良或不適用的存量固定資產(chǎn)，實現(xiàn)存量固定資產(chǎn)的有效置換與結(jié)構(gòu)優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 147編輯ppt續(xù) 頁C：在存量固定資產(chǎn)重組中，利用無形資產(chǎn)的膠合功能與催化激活功能，實現(xiàn)對稱協(xié)調(diào)D：統(tǒng)籌兼顧，實現(xiàn)資產(chǎn)重組的配套性。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 148編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、如何理解固定資產(chǎn)投資的戰(zhàn)略意義？2、企業(yè)集團(tuán)對固定資產(chǎn)投資的決策與管理制度應(yīng)當(dāng)怎

46、樣安排？3、會計折舊政策、稅法折舊政策與集團(tuán)內(nèi)部折舊政策有何區(qū)別？4、固定資產(chǎn)存量重組有何戰(zhàn)略意義，應(yīng)確立怎樣的指導(dǎo)思想，具體如何操作？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 149編輯ppt第七章 企業(yè)集團(tuán)無形資產(chǎn)投資決策與控制教學(xué)目的和要求1、了解無形資產(chǎn)的功能特征。2、掌握無形資產(chǎn)的創(chuàng)新運營策略3、掌握品牌戰(zhàn)略誤區(qū)及其防范。重點和難點1、專利戰(zhàn)略。 2、質(zhì)量信譽(yù)戰(zhàn)略。 3、品牌戰(zhàn)略。 4、基因置換策略。5、品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)及防范。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 150編輯ppt第一節(jié) 無形資產(chǎn)功能與營造戰(zhàn)略一、無形資產(chǎn)的特性與功能二、無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 151編輯ppt一、無形資產(chǎn)的特性與功能A：本質(zhì)的財富性

47、B：功能的利銷性C：價值的核變性企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 152編輯ppt二、無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略（一）專利戰(zhàn)略 海爾集團(tuán)（二）質(zhì)量信譽(yù)戰(zhàn)略波音公司（三）品牌戰(zhàn)略 可口可樂企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 153編輯ppt第二節(jié) 無形資產(chǎn)創(chuàng)新運營策略一、反向經(jīng)營策略產(chǎn)品驅(qū)動 銷售驅(qū)動二、虛擬一體化經(jīng)營策略合同制造網(wǎng)絡(luò) 策略聯(lián)盟企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 154編輯ppt續(xù) 頁三、基因置換策略商譽(yù)置換技術(shù)置換經(jīng)營力置換組合置換基因注入企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 155編輯ppt第三節(jié) 品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)及其防范一、品牌延伸戰(zhàn)略的誤區(qū)二、品牌定位企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 156編輯ppt一、品牌延伸戰(zhàn)略的誤區(qū)A：損害原品牌的高品質(zhì)形象派克筆B：品牌個性淡

48、化娃哈哈C：心理沖突999胃泰D：蹺蹺板效應(yīng)Heinz Vlasic企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 157編輯ppt二、品牌定位A：品牌名稱在消費者心中成為類別的替代物B：品牌名稱在消費者心中成為產(chǎn)品獨特屬性的代表企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 158編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、如何理解無形資產(chǎn)的功能特征？2、企業(yè)集團(tuán)應(yīng)如何實施專利戰(zhàn)略？3、何為品牌戰(zhàn)略？品牌延伸的誤區(qū)是什么，應(yīng)如何防范？4、何為反向經(jīng)營戰(zhàn)略，如何實施？5、何為虛擬一體化經(jīng)營戰(zhàn)略，基本內(nèi)容是什么？6、如何理解基因置換策略，不同情形的企業(yè)集團(tuán)把握的重點是什么？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 159編輯ppt第八章 企業(yè)集團(tuán)購并投資決策與控制教學(xué)目的和要求1、掌握并購的涵義；

49、2、掌握目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)；3、掌握購并目標(biāo)及其規(guī)劃；4、掌握目標(biāo)公司價值評估；5、了解企業(yè)集團(tuán)一體化整合計劃；6、掌握并購的陷阱及防范。重點和難點1、購并目標(biāo)及其規(guī)劃。2、目標(biāo)公司搜尋與決策的戰(zhàn)略符合性標(biāo)準(zhǔn)。3、目標(biāo)公司價值評估。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 160編輯ppt第一節(jié) 購并目標(biāo)及其規(guī)劃一、企業(yè)集團(tuán)購并戰(zhàn)略目標(biāo)二、企業(yè)集團(tuán)購并策略目標(biāo)三、企業(yè)集團(tuán)購并目標(biāo)規(guī)劃的基本思路企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 161編輯ppt一、企業(yè)集團(tuán)購并戰(zhàn)略目標(biāo)購并：合并與收購吸收合并（兼并）新設(shè)合并（新的統(tǒng)一法人公司）吸收合并新設(shè)合并企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 162編輯ppt一、企業(yè)集團(tuán)購并戰(zhàn)略目標(biāo)（續(xù)）宏觀：并購要達(dá)成的宗旨，是

50、并購過程始終遵循的基本思路和方向指引。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 163編輯ppt二、企業(yè)集團(tuán)購并策略目標(biāo)微觀：處于消除各種隨即的、對戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響的因素的考慮，或是戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)過程中的階段性步驟；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 164編輯ppt三、企業(yè)集團(tuán)購并目標(biāo)規(guī)劃基本思路發(fā)展結(jié)構(gòu)，核心能力依托主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，未來發(fā)展趨勢發(fā)展階段，增長前景科技發(fā)展趨勢，機(jī)遇挑戰(zhàn)競爭地位，未來變化企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 165編輯ppt續(xù) 頁發(fā)展空間，新領(lǐng)域拓展購并最好的途徑？購并效應(yīng)，與總體戰(zhàn)略的吻合度資源支持，管理控制能力預(yù)期效果？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 166編輯ppt第二節(jié) 購并目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)一、目標(biāo)工搜尋與抉擇的戰(zhàn)略符

51、合性標(biāo)準(zhǔn)二、目標(biāo)搜尋與抉擇的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 167編輯ppt一、目標(biāo)搜尋與抉擇的戰(zhàn)略符合性標(biāo)準(zhǔn)不囿于財務(wù)的、數(shù)量性的指標(biāo)-非財務(wù)的、質(zhì)量性的指標(biāo)；必須切實反映企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的方向。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 168編輯ppt二、目標(biāo)搜尋與抉擇財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（一）目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)（二）目標(biāo)公司購并價格上限企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 169編輯ppt第三節(jié) 購并目標(biāo)公司價值評估一、目標(biāo)公司股價模式及評價二、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式三、市盈率法企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 170編輯ppt一、目標(biāo)公司股價模式及其評價(一)貼現(xiàn)式價值評估模式 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式 收益貼現(xiàn)模式 股利貼現(xiàn)模式（效用性最差，應(yīng)用最少）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 17

52、1編輯ppt一、目標(biāo)公司股價模式及其評價（續(xù) ）(二)非貼現(xiàn)式價值評估模式市場比較法股息法賬面資產(chǎn)凈值法清算價值法企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 172編輯ppt二、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式（目標(biāo)公司現(xiàn)金價值）= (明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值)+（明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)值)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 173編輯ppt二、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式（續(xù)）(一)明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測A：股權(quán)現(xiàn)金流量= 營業(yè)現(xiàn)金流量【維持性資本支出+增量營運資本+償還到期債務(wù)利息x（1-所得稅率）+到期債務(wù)本金】企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 174編輯ppt續(xù) 頁B：運用資本現(xiàn)金流量= 息稅前營業(yè)利潤x（1-所得稅率）維持性資本支出增量營運資本企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理

53、175編輯ppt續(xù) 頁C：目標(biāo)公司貢獻(xiàn)現(xiàn)金流量兼并購股企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 176編輯ppt二、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式（續(xù)）(二)貼現(xiàn)率的選擇(三)預(yù)測期的確定（四）明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量測算5-10年企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 177編輯ppt三、市盈率法市盈率法評估股票，是以目標(biāo)公司盈利的某一倍數(shù)為基礎(chǔ)進(jìn)行估價。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 178編輯ppt第四節(jié) 購并資金融通策略一、現(xiàn)金支付方式二、杠桿收購方式三、股票對價方式四、賣方融資方式企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 179編輯ppt一、現(xiàn)金支付方式最簡捷最迅速最為現(xiàn)金拮據(jù)目標(biāo)公司所歡迎企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 180編輯ppt二、杠桿收購方式杠桿收購 （LBO）高風(fēng)險高成本企業(yè)集團(tuán)財

54、務(wù)管理 181編輯ppt三、股票對價方式優(yōu)點：通過增發(fā)新股換取目標(biāo)公司的股權(quán)避免現(xiàn)金大量流出保持支付能力，減少財務(wù)風(fēng)險。缺點：稀釋原有股權(quán)控制結(jié)構(gòu)和每股收益水平控制權(quán)稀釋喪失以致為他人購并企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 182編輯ppt四、賣方融資方式賣方融資：主并方單位企業(yè)集團(tuán)暫不向目標(biāo)公司支付全額價款，而是向公司所有者的負(fù)債，承諾在一定的市場內(nèi)分期、分批支付購并價款的方式。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 183編輯ppt第五節(jié) 購并一體化整合計劃一、購并一體化整合原則二、購并一體化整合計劃與實施策略企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 184編輯ppt一、購并一體化整合原則購并后如何經(jīng)營比如何取得目標(biāo)公司的控制權(quán)更重要；制定整合計劃，首

55、要的考慮的不是如何整合，而是是否應(yīng)進(jìn)行整合；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 185編輯ppt二、購并一體化整合計劃與實施策略（一）購并一體化整合計劃體系戰(zhàn)略一體化管理一體化功能一體化文化一體化一體化整合計劃體系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 186編輯ppt續(xù) 頁（二）購并一體化整合策略認(rèn)真考慮安排：直接負(fù)責(zé)機(jī)制激勵補(bǔ)償方案報告聯(lián)系制度功能分立解決沖突文化吸納企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 187編輯ppt第六節(jié) 購并陷阱及其防范一、信息錯誤陷阱及其防范二、經(jīng)營不善陷阱及其防范三、法律風(fēng)險陷阱及其防范企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 188編輯ppt一、信息錯誤陷阱及其防范信息錯誤中國企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)實施并購的防范：搜集分析信息，簽訂保證性條款最大陷阱

56、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 189編輯ppt二、經(jīng)營不善陷阱及其防范防范：購并前審慎考量經(jīng)營能力專家專項調(diào)研管理咨詢針對競爭作出法律安排企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 190編輯ppt三、法律風(fēng)險陷阱及其防范主并方最大的風(fēng)險 =法律責(zé)任A：來自收購方面的法律規(guī)定B：來自市場管理方面的法律規(guī)定C：來自競爭的反壟斷規(guī)定企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 191編輯ppt金科玉律陷阱做得再漂亮也不要進(jìn)去！企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 192編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、如何理解購并戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。2、如何理解目標(biāo)公司的戰(zhàn)略符合性標(biāo)準(zhǔn)，在實踐中如何加以把握？3、目標(biāo)公司價值評估的主要方法有哪些？4、購并支付方式有哪幾種，各自的涵義如何？5、購并存在哪些陷阱

57、，誘因何在？如何防范？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 193編輯ppt第九章 公司分立與分拆上市教學(xué)目的和要求1、掌握公司分立的含義與模式。2、理解公司分立的功能與缺陷。3、了解公司的法律問題。4、掌握公司分拆上市的含義與異同。5、理解分拆上市的功能效應(yīng)。重點和難點1、公司分立的功能與缺陷2、公司分拆上市的功能效應(yīng)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 194編輯ppt第一節(jié) 公司分立 一、公司分立釋義二、分立效應(yīng)分析三、分立的法律問題四、注意事項企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 195編輯ppt一、公司分立釋義標(biāo)準(zhǔn)式公司分立母公司將其在某子公司所擁有的股份，按持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而從法律和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離

58、出去，形成一個與母公司有著相同股東和持股結(jié)構(gòu)的新公司。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 196編輯ppt續(xù)衍生式公司分立A: 換股式公司B：解散式公司企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 197編輯ppt二、分立效應(yīng)分析（一）公司分立的功能：解放企業(yè)家能力借勢上揚(yáng)稅收優(yōu)惠保留股份現(xiàn)金、市場減輕股價壓力反收購手段企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 198編輯ppt續(xù)前（二）公司分立的缺陷只不過是一種資產(chǎn)契約的轉(zhuǎn)移使得規(guī)模帶來的成本節(jié)約隨之消失子公司的組織結(jié)構(gòu)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 199編輯ppt三、分立的法律問題（一）美國法律公司分立在美國被大量運用（二）中國公司法“中國式”的公司分立“解散式分立”稅收收益企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 200編輯ppt四、注意事項

59、謀求政策面支持爭取債權(quán)人和股東支持抑制關(guān)聯(lián)交易信息披露、內(nèi)幕交易及市場擾亂問題企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 201編輯ppt第二節(jié) 分拆上市一、分拆上市的含義二、分拆上市與公司分立三、分拆上市功能效應(yīng)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 202編輯ppt一、分拆上市的含義廣義：已經(jīng)上市或尚未上市公司將其中部分業(yè)務(wù)獨立出來單獨上市；狹義：已上市公司將部分業(yè)務(wù)或者已上市母公司將其中子公司獨立出來，另行公開招股上市；企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 203編輯ppt二、分拆上市與公司分立（一）分拆上市與分公司分立的差異（二）分拆上市與分公司分立的聯(lián)系企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 204編輯ppt三、分拆上市功能效應(yīng)（一）使得子公司獲得自主的融資渠道（二）有效

60、激勵子公司管理層的工作積極性企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 205編輯ppt復(fù)習(xí)思考題1、什么是標(biāo)準(zhǔn)式公司分立，其主要特點有哪些？2、什么是衍生式式公司分立，其主要特點有哪些？3、分拆上市與分立存在哪些區(qū)別和聯(lián)系？4、論述分拆上市的功能效應(yīng)？企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理 206編輯ppt第十章 企業(yè)集團(tuán)融資政策與管理策略教學(xué)目的和要求1、掌握集團(tuán)總部融資管理目標(biāo)的基本定位。2、掌握融資政策的涵義及其構(gòu)成內(nèi)容。3、掌握集團(tuán)總部資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃與控制。4、掌握總部在融資監(jiān)控方面應(yīng)把握的重點內(nèi)容。5、掌握財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范疇與基本功能定位。重點和難點1、融資政策和融資管理目標(biāo)。2、資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃。3、融資策略與融資控制。4、財務(wù)公司