國(guó)際金融學(xué)課件老師09級(jí)

1、國(guó)際金融學(xué)第五章 外匯市場(chǎng)與外匯交易第一節(jié) 外匯市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)的概念外匯市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分，是進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。二、外匯市場(chǎng)的種類（一）按有無(wú)固定交易場(chǎng)所來(lái)劃分1、有形外匯市場(chǎng)2、無(wú)形外匯市場(chǎng)（二）按外匯交易的參與者不同來(lái)劃分1、銀行間市場(chǎng)2、客戶市場(chǎng)此外，外匯市場(chǎng)還有狹義和廣義之分。三、當(dāng)代外匯市場(chǎng)的主要特點(diǎn)（一）外匯市場(chǎng)分布呈全球化格局，外匯交易規(guī)模十分龐大（二）全球外匯市場(chǎng)24小時(shí)全天候運(yùn)行（三）不同外匯市場(chǎng)的匯率差異日益縮?。ㄋ模┩鈪R交易的幣種相對(duì)集中四、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成（一）外匯市場(chǎng)的參與者1、外匯銀行（Foreign Exchange Bank)2、外匯經(jīng)

2、紀(jì)人(Foreign Exchange Broker)3、客戶(Customers)（1）交易性的外匯買賣者（2）保值性的外匯買賣者（3）投機(jī)性的外匯買賣者 4、央行(Central Bank)此外，還有外匯交易商（Foreign Exchange Dealer or Trader） （二）外匯市場(chǎng)交易的三個(gè)層次 1、外匯銀行與客戶之間的外匯交易 2、外匯銀行同業(yè)之間的外匯交易 3、外匯銀行與央行之間的外匯交易第二節(jié) 外匯交易 一、即期外匯交易（Spot Exchange Transactions） （一）即期外匯交易的含義 即期外匯交易，又稱現(xiàn)匯交易，是指外匯銀行與其客戶或其他銀行之間的外匯

3、買賣成交后，在當(dāng)天或兩個(gè)銀行營(yíng)業(yè)日內(nèi)按成交時(shí)的匯率辦理交割的外匯交易。（二）即期外匯交易的交易慣例（報(bào)價(jià)慣例）（三）即期外匯交易的交易程序 1. 選擇交易對(duì)手 2. 詢價(jià)行報(bào)出自己銀行的名稱并詢價(jià) 3. 報(bào)價(jià) 4. 成交 5. 確認(rèn)中國(guó)銀行上海分行（A銀行）與日本某銀行（B銀行）之間通過(guò)電傳達(dá)成一筆現(xiàn)匯交易的過(guò)程：A銀行：HI! BANK OF CHINA, SHANGHAI CALLING, SPOT USD JPY PLS?B銀行：MP, 77.20/30A銀行：MINE ONE USD B銀行：OK, DONE. YOURS ONE USD MINE JPY AT 77.30 VALUE

4、 NOV XX, 2011. JPY PLS TO ABC BANK TOKYO, A/C NO.123456.A銀行：USD TO XYZ BANK NEW YORK, A/C NO.654321.TKS FOR THE DEAL. BIBI二、遠(yuǎn)期外匯交易（Forward Exchange Transactions）（一）遠(yuǎn)期外匯交易的含義遠(yuǎn)期外匯交易，又稱期匯交易，是指外匯買賣成交時(shí)，買賣雙方簽訂合同，規(guī)定交易的幣種、金額、匯率和交割期限等內(nèi)容，于將來(lái)約定的交割日期才 辦理交割的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易交割日的確定原則（1）按月數(shù)算（2）按天數(shù)算（3）節(jié)假日順延（4）不跨月（二）遠(yuǎn)期外匯交

5、易的種類1、固定交割日的期匯交易（Fixed Forward Transaction）2、選擇交割日的期匯交易（Optional Forward Transaction）交易雙方在簽訂合同時(shí)只規(guī)定交割期限范圍而具體的交割日期不固定，合同允許交易的一方（客戶）在成交日后的第三天起至約定的期限內(nèi)的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日或在該期限內(nèi)的某時(shí)段內(nèi)，要求交易的另一方（銀行）按雙方約定的匯率進(jìn)行交割的期匯交易。擇期交易的特點(diǎn)。（三）遠(yuǎn)期外匯交易的目的套期保值或投機(jī)獲利套期保值（Hedging）：是指賣出或買進(jìn)金額相當(dāng)于一筆外幣資產(chǎn)或負(fù)債的外匯（期匯），使這筆外幣資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值不受匯率變動(dòng)的影響。外匯投機(jī)（Exchange Speculation）：是投機(jī)者利用外匯市場(chǎng)上匯率波動(dòng)，純粹以賺取匯率變動(dòng)差價(jià)為目的的外匯交易。1、進(jìn)出口商為了避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)先買進(jìn)或賣出期匯，以策安全。2、在國(guó)外有短期投資或有定期債務(wù)者為防止債權(quán)債務(wù)到期時(shí)因匯率變動(dòng)而蒙受損失，預(yù)先買賣期匯以避風(fēng)險(xiǎn)。3、外匯銀行為平衡其遠(yuǎn)期外匯頭寸而進(jìn)行期匯交易。4、外匯投機(jī)者為賺取匯率變動(dòng)的差價(jià)而進(jìn)行期匯交易。現(xiàn)匯投機(jī)期匯投機(jī)是基于預(yù)期未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)匯匯率與目前的期匯匯率不同而進(jìn)行的期匯交易。有一美國(guó)外匯投機(jī)商預(yù)期英鎊匯率將下跌。當(dāng)時(shí)英鎊3個(gè)月的期匯匯率為1英鎊兌1.6500/1.6510美元，投機(jī)