財(cái)務(wù)管理大作業(yè)-格力電器財(cái)務(wù)分析

1、 叭格力電器財(cái)務(wù)分矮析報(bào)告 埃 哎 百安泰經(jīng)濟(jì)與管理艾學(xué)院拔財(cái)務(wù)管理課程小盎組作業(yè)組長:周煒扳 扮副組長：方保羅組員：按何嘉偉、癌姜文日、馬超、澳戴昕昕拌王卓元、葛赟裕板、周亦龍、李宣傲侑、李宣靜、靶 埃 襖 目錄搬公司簡介 疤 凹 板 芭 耙 八 挨 敖 3盎A類表 敖 熬 靶 瓣 扳 岸 靶6愛表A1 20般10年度四季度柏財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算 奧 扮 扒 敗 霸 白6澳表A2 20叭08年-2挨010年財(cái)務(wù)指絆標(biāo)比較分析表 罷 邦 爸 伴 7邦B類表 吧 捌 百 般 白 板 靶 阿 矮8佰表B1 資產(chǎn)氨與負(fù)債比較 八 哎 板 叭 笆 背 耙 8辦表B2 應(yīng)收案壞賬明細(xì)表 斑 扳 耙 捌 藹 胺

2、8敖C類表 捌 捌 盎 安 耙 礙 拔 9罷 熬表C1 盈利阿能力與利潤構(gòu)成埃歷年比較 搬 啊 芭 敗 9矮表C2 20瓣09-2010班年度盈利能力百奧分比變動(dòng)表 壩 頒 哀 1澳0翱表C3 銷售唉明細(xì)表 拜 翱 罷 盎 安 案 拜 10阿D類表 哎 罷 襖 凹 敖 拌 哎 版 12皚表D1 行業(yè)皚均值明細(xì)表 暗 瓣 鞍 唉 案 吧 12阿表D2 20壩10年度行業(yè)銷頒售毛利對比分析八 霸 半 敗 隘13把表D3 凈利襖潤構(gòu)成 背 絆 搬 矮 癌 瓣 板13襖表D4 行業(yè)跋及上市排名 隘 白 皚 阿 藹 邦 1瓣4巴E類表 按 絆 熬 拔 唉 壩 案14扒表E1 現(xiàn)金盎流量與經(jīng)營分析暗 鞍

3、凹 佰 矮 啊 1氨4拔F類表 爸 案 疤 氨 伴 疤 捌 15矮表F1 每股哎指標(biāo)變 敗 唉 哀 唉 邦 胺 1啊5敗表F2 20按09-2010扮年度趨勢變動(dòng)表艾 疤 案 辦 啊 1巴6氨表F3 20把08-2009爸年度趨勢變動(dòng)表頒 稗 拔 版 暗 邦17敖財(cái)務(wù)分析 背 翱 盎 敗 隘 罷 壩 18氨運(yùn)營能力分析爸 翱 半 藹 扒 暗 爸 18斑二償債能力分絆析埃 襖 伴 鞍 翱 暗 耙 19捌三長期償債與襖盈利能力分析矮 叭 奧 柏 奧 骯 20案四盈利能力與巴利潤構(gòu)成 罷 搬 辦 翱 藹 頒 21氨五公司發(fā)展能板力 挨 壩 敗 耙 芭 隘 26安六、杜邦分析 壩 俺 案 奧 案 跋

4、艾 熬28哀七霸投資亮點(diǎn) 皚 矮 隘 半 案 絆 埃 辦 29暗2009上半年胺珠海格力電器股岸份有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析一、企業(yè)概況：【公司簡介】擺 扮公司名稱 扳 珠靶海格力電器股份搬有限公司疤 岸曾用簡稱 礙 格氨力電器 、襖 G格力 半 皚 八行業(yè)類別 凹 日哎用電器制造業(yè) 扒 頒 擺法人代表 敗 朱扮江洪 巴 哎 按 啊總 經(jīng) 理 跋 壩董明珠 靶 辦公司董秘 邦 望霸靖東 叭 胺 捌 背獨(dú)立董事 盎 賀癌小勇,錢愛民,伴朱恒鵬胺 巴經(jīng)營范圍 : 八 昂貨物、技術(shù)的進(jìn)愛出口（法律、法疤規(guī)、規(guī)章明文規(guī)拌定禁止進(jìn)出口的罷貨物、技術(shù)除外扒）。制造、銷售版：泵、閥門、壓俺縮機(jī)及類似機(jī)械絆的制造

5、；風(fēng)機(jī)、絆衡器、包裝設(shè)備笆等通用設(shè)備制造笆；電機(jī)制造；輸熬配電及控制設(shè)備笆制造；電線、電靶纜、光纜及電工背器材制造;家用靶電力器具制造；般機(jī)械設(shè)備、五金版交電及電子產(chǎn)品班批發(fā)；家用電器奧及電子產(chǎn)品專門敗零售。 班 阿 俺 吧主營業(yè)務(wù) 耙 八 生產(chǎn)銷售空啊調(diào)器、自營空調(diào)半器出口業(yè)務(wù)及其拔相關(guān)零配件的進(jìn)半出口業(yè)務(wù) 【變更事項(xiàng)】2009-04-18刊登控股股東工商登記變更公告格力電器控股股東工商登記變更公告該公司在珠海市工商行政管理局辦理完畢工商登記變更手續(xù)，公司名稱變更為“珠海格力集團(tuán)有限公司”；注冊地址變更為“珠海市石花西路211號”；注冊資本及實(shí)收資本變更為“80000萬元人民幣”；注冊號變更

6、為“440400000146523”；企業(yè)類型變更為“有限責(zé)任公司（國有獨(dú)資）”；經(jīng)營范圍變更為“投資與資產(chǎn)管理；企業(yè)管理服務(wù)、企業(yè)策劃；其他商務(wù)服務(wù)（不含許可經(jīng)營項(xiàng)目）”。該公司持有公司的股份變更手續(xù)也已經(jīng)辦理完畢。企業(yè)介紹百成立于1991跋年的珠海格力電藹器股份有限公司擺是目前全球最大藹的集研發(fā)、生產(chǎn)佰、銷售、服務(wù)于敖一體的專業(yè)化空版調(diào)企業(yè)，200澳8年實(shí)現(xiàn)銷售收壩入420.32哎億元，凈利潤1懊9.67億元，板連續(xù)八年上榜美八國財(cái)富雜志哎“中國上市公司敖100強(qiáng)”。 白格力電器旗下的巴“格力”品牌空扒調(diào)，是中國空調(diào)礙業(yè)唯一的“世界半名牌”產(chǎn)品，業(yè)襖務(wù)遍及全球10伴0多個(gè)國家和地笆區(qū)。頒1

7、995年至今八，格力空調(diào)連續(xù)芭14年產(chǎn)銷量、笆市場占有率位居唉中國空調(diào)行業(yè)第百一；俺2005年至今邦，家用空調(diào)產(chǎn)銷敗量連續(xù)4年位居癌世界第一；靶2008年，格敖力全球用戶超過熬8800萬。氨作為一家專注于班空調(diào)產(chǎn)品的大型鞍電器制造商，格埃力電器致力于為爸全球消費(fèi)者提供罷技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)板卓越的空調(diào)產(chǎn)品翱。在全球擁有珠藹海、重慶、合肥安、巴西、巴基斯佰坦、越南6大生叭產(chǎn)基地，4萬多艾名員工，至今已背開發(fā)出包括家用按空調(diào)、商用空調(diào)埃在內(nèi)的20大類伴、400個(gè)系列愛、7000多個(gè)八品種規(guī)格的產(chǎn)品敖，能充分滿足不艾同消費(fèi)群體的各頒種需求；擁有技扒術(shù)專利近200版0項(xiàng)，自主研發(fā)唉的GMV數(shù)碼多搬聯(lián)一拖多機(jī)

8、組、襖離心式大型中央跋空調(diào)、G-Ma頒trik直流變矮頻空調(diào)等一系列拜高端產(chǎn)品填補(bǔ)了稗國鞍內(nèi)空白，打破了絆美日制冷巨頭的扒技術(shù)壟斷，成為拜從“中國制造”胺走向“中國創(chuàng)造藹”的典范，在國岸際舞臺上贏得了擺廣泛的知名度和挨影響力.矮 【發(fā)展歷程】芭 昂創(chuàng)業(yè)階段(抓產(chǎn)耙品)哀 199霸11993年俺，新成立的格力埃電器，是一家默熬默無聞的小廠，跋只有一條簡陋的翱、年產(chǎn)量不過2俺萬臺窗式空調(diào)的懊生產(chǎn)線，但格力翱人在朱江洪董事霸長的帶領(lǐng)下，發(fā)扮揚(yáng)艱苦奮斗、頑懊強(qiáng)拼搏的精神，敖克服創(chuàng)業(yè)初期的氨種種困難，開發(fā)愛了一系列適銷對版路的產(chǎn)品，搶占挨了市場先機(jī)，初百步樹立格力品牌吧形象，為公司后靶續(xù)發(fā)展打下良好背的

9、基礎(chǔ)。 半 俺發(fā)展階段(抓質(zhì)扒量)懊 壩 白199419澳96年，公司開傲始以抓質(zhì)量為中暗心，提出了“出鞍精品、創(chuàng)名牌、絆上規(guī)模、創(chuàng)世界拌一流水平”的質(zhì)板量方針，實(shí)施了襖“精品戰(zhàn)略”，吧建立和完善質(zhì)量壩管理體系，出臺敖了“總經(jīng)理十二隘條禁令”，推行百“零缺陷工程”版。幾年的狠抓質(zhì)稗量工作，使格力扮產(chǎn)品在質(zhì)量上實(shí)阿現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，安奠定了格力產(chǎn)品藹在質(zhì)量上的競爭爸優(yōu)勢，創(chuàng)出了“唉格力”這一著名哀品牌，在消費(fèi)者伴中樹立良好的口班碑。1994年阿，董明珠總裁開稗始主管銷售工作笆，憑借不斷創(chuàng)新哀的營銷模式，9熬5年格力空調(diào)的哎產(chǎn)銷量一舉躍居扳全國同行第一。胺 般壯大階段（抓市把場、抓成本、抓奧規(guī)模)絆

10、白199720柏01年，公司狠翱抓市場開拓，董壩明珠總裁獨(dú)創(chuàng)了吧被譽(yù)為“21世疤紀(jì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的全扳新營銷模式”的班“區(qū)域性銷售公把司”，成為了公氨司制勝市場的“絆法寶”。199八8年公司三期工隘程建設(shè)完畢，2拔001年重慶公挨司投入建設(shè)，巴拜西生產(chǎn)基地投入疤生產(chǎn)，格力的生板產(chǎn)能力不斷提升巴，形成規(guī)模效益骯；同時(shí)，通過強(qiáng)傲化成本管理，為絆公司創(chuàng)造最大利絆潤。自此產(chǎn)量、愛銷量、銷售收入半、市場占有率一澳直穩(wěn)居國內(nèi)行業(yè)稗領(lǐng)頭地位，公司熬效益連年穩(wěn)步增澳長，在競爭激烈拌的家電業(yè)內(nèi)一枝骯獨(dú)秀。 靶 愛國際化階段(爭把創(chuàng)世界第一)案2001年至2皚005年，公司昂提出了“爭創(chuàng)世案界第一”的發(fā)展奧目標(biāo)，在管理

11、上般不斷創(chuàng)新，引入瓣六西格瑪管理方伴法，推行卓越績扮效管理模式，加疤大拓展國際市場白力度，向國際化版企業(yè)發(fā)展。20巴05年，公司家半用空調(diào)銷量突破拌1000萬臺/安套，實(shí)現(xiàn)銷售世拔界第一的 目標(biāo)隘，成為全球家用拔空調(diào)“單打冠軍班”?！案窳照{(diào)暗，領(lǐng)跑世界”的邦時(shí)代已經(jīng)來臨 捌 半 俺創(chuàng)全球知名品牌疤階段霸 按格力人在成功實(shí)罷現(xiàn)“世界冠軍”骯的目標(biāo)后，20佰06年公司提出絆“打造精品企業(yè)啊、制造精品產(chǎn)品背、創(chuàng)立精品品牌按”戰(zhàn)略，努力實(shí)吧踐“弘揚(yáng)工業(yè)精拔神，追求完美質(zhì)翱量，提供專業(yè)服辦務(wù)，創(chuàng)造舒適環(huán)矮境”的崇高使命斑，朝著“締造全岸球領(lǐng)先的空調(diào)企暗業(yè)，成就格力百斑年的世界品牌”骯的愿景奮進(jìn)?！酒髽I(yè)

12、業(yè)績】熬自1995年以胺來，格力空調(diào)產(chǎn)版銷量、銷售額、鞍市場占有率連續(xù)般14年位居中國稗空調(diào)行業(yè)第一；芭2005年至2佰008年格力空絆調(diào)連續(xù)4年產(chǎn)銷頒量位居世界第一半。暗2010年度珠把海格力電器股份白有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析暗財(cái)務(wù)指標(biāo)及分析按說明【表內(nèi)單位凹：萬元】財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算爸表A1.201壩0年度四季度財(cái)懊務(wù)指標(biāo)計(jì)算敗會計(jì)年度佰2010年12板月31日襖2010年9月柏30日吧2010年6月啊30日愛2010年3月凹31日礙債務(wù)狀況扒版佰背爸流動(dòng)比率鞍1.0978皚1.0589氨1.0145暗1.0248吧速動(dòng)比率叭0.8651扳0.9157白0.8471挨0.8547八現(xiàn)金比率阿0.30

13、68芭0.4011百0.6202佰0.6035艾凈資產(chǎn)收益率埃36.51白25.83白14.64霸6.21襖總資產(chǎn)凈利潤率扒6.1229斑4.2905芭2.8599吧0.9937阿營業(yè)利潤率佰77.9663壩79.3422邦83.1075凹78.0793按營業(yè)利潤率凹77.9663熬79.3422襖83.1075鞍78.0793捌成本費(fèi)用利潤率拔4.5172扳3.9189瓣3.1761案3.8225柏運(yùn)營能力伴隘柏愛翱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率疤57.5431斑43.2633把13.9078阿5.4041班應(yīng)收賬款回收期藹（天）隘6.2562皚8.3211跋25.8847隘66.6166襖流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率壩

14、1.2519白0.8947俺0.6962拜0.2949頒固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率頒11.9978凹9.6288斑5.4627鞍2.2676霸存貨周轉(zhuǎn)率哎5.4547笆6.6573暗4.5313巴1.5813氨總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率拜1.13343翱0.8186半0.6175捌0.261骯資產(chǎn)負(fù)債率皚0.7684案0.7993矮0.7716捌0.7833半流動(dòng)負(fù)債比率阿0.0124辦0.0193安0.0507澳0.05837礙成長能力胺班啊唉半主營業(yè)務(wù)增長率矮42.6152白44.4009笆25.3662般12.763唉凈利潤增長率扳46.758伴45.0926邦27.6805佰15.3038扒總資產(chǎn)擴(kuò)張率岸27.

15、3124敖15.3327芭22.8484伴51.8765挨凈資產(chǎn)增長率班33.4272艾32.8337藹28.6697版34.278骯現(xiàn)金流量盎巴拜扳扮每股經(jīng)營現(xiàn)金凈般流量藹0.2186盎0.3388埃1.0239敖1.2655笆經(jīng)營現(xiàn)金凈流量暗對負(fù)債比率鞍4.6395把3.0514唉2.1906唉1.1188板每股指標(biāo)皚傲捌隘昂每股凈資產(chǎn)襖4.72背4.2483爸5.64罷5.64骯調(diào)整后每股凈資扒產(chǎn)傲敖矮白藹每股收益拜1.52靶1.0256拔0.8371瓣0.3402啊扣除非經(jīng)常損益柏的每股收益愛柏拔半佰每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)俺生熬現(xiàn)金流量凈額礙0.22般0.34般1.02絆1.27瓣每股資本公積

16、挨0.0677柏0.0831襖0.0979藹0.1125礙表A2.200佰8年-20佰10年財(cái)務(wù)指標(biāo)稗比較分析表阿會計(jì)年度稗2010/12愛/31隘2009/12艾/31搬2008/12襖/31瓣流動(dòng)比率爸1.297俺1.043巴1.009襖速動(dòng)比率奧0.8431阿0.901叭0.801愛資產(chǎn)負(fù)債率（%艾）皚81.1683按79.3273稗74.9114熬有形資產(chǎn)凈值債把務(wù)率（%）阿敗瓣霸流動(dòng)負(fù)債比率（叭%）芭98.3199懊99.906奧99.998邦應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率哀（%）擺57.54壩57.37跋57.58艾應(yīng)收賬款回收期襖（天）疤67.9搬24.8拜69.6扮流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率壩1.252岸

17、1.294矮1.806罷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凹10.93佰9.21扳9.77搬存貨周轉(zhuǎn)率（%凹）拜5.61辦6.02芭5.61耙總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率吧1.13霸1.03艾1.49安股東權(quán)益比率（阿%）爸20.2769敗19.3477凹24.2777扒按凈利潤（億元）艾42.76跋29.13爸19.67稗凈利潤率（%）奧7.08皚6.86啊5岸營業(yè)利潤率（%把）捌版絆版營業(yè)利潤增長率皚（%）皚-7.6565跋27.1607拜70.15藹凈利潤現(xiàn)金含量扳（%）把霸矮42.44皚銷售毛利率（%笆）矮21.55半24.73按19.74昂成本費(fèi)用利潤率藹（%）艾阿八阿凈資產(chǎn)收益率（艾%）背32.14哀29.22罷28

18、.64襖預(yù)付款凈資產(chǎn)收辦益率（%）按搬礙邦總資產(chǎn)收益率（爸%）佰八疤暗壩總資產(chǎn)增長率（伴%）伴27.3124瓣68.5939俺20.56靶主營業(yè)務(wù)收入增板長率（%）阿42.6152哎1.0369拔10.9313扒稅后利潤增長率霸（%）頒版胺芭凈資產(chǎn)增長率（矮%）凹46.758搬48.1527唉54.8735扮阿每股凈資產(chǎn)伴4.72搬5.31奧5.97版每股收益班1.52叭1.55澳1.68凹扣除非經(jīng)常損益八的每股收益跋翱背白每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)氨生的現(xiàn)金流安0.22哀5.03骯0.2942胺每股資本公積奧0.08129絆0.1084阿0.6223皚每股未分配利潤案2.6152伴2.4974襖2.98

19、67半每股收益扣除板1.43疤1.47笆1.54襖表B1 資產(chǎn)與昂負(fù)債比較百資產(chǎn)負(fù)債比較與襖比率分析敖財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位捌）擺資產(chǎn)總額（萬元拌）吧2010-12癌-31唉2009-12凹-31拔2008-12皚-31安6560437笆.81皚5153025唉.07爸3079996頒.18拌負(fù)債總額（萬元靶）埃5159266熬.99壩4087756八.54啊2307268瓣.77吧流動(dòng)負(fù)債（萬元搬）扒4967494吧.75壩4083924頒.40啊2100979扮.29板流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（辦萬元）耙5453271伴.86絆4261081案.55拔2327707藹.45氨營業(yè)資本（萬元辦）襖長期負(fù)債（萬元

20、盎）板485777.扒11俺八177157.搬15岸霸226728.暗16艾敖存貨扳1155916隘.73扮582364.懊43跋478987.拌58板貨幣資金（萬元背）澳1516612安.75吧2290484爸.30鞍366629.岸86俺應(yīng)收賬款（萬元隘）壩119892.熬49班91452.6稗0盎56550.1哀5八其他應(yīng)收款（萬骯元）辦壞賬準(zhǔn)備（萬元吧）白31245.8胺6辦熬15809.8拔2按板6380.79跋哀股東權(quán)益（萬元白）傲1401170隘.82八1065268哎.52皚772727.拔41背流動(dòng)比率（）版1.0978百1.0434邦1.108靶速動(dòng)比率（）埃0.8651壩

21、0.9008案0.8799耙股東權(quán)益比率（拌）凹資產(chǎn)負(fù)債率（版）胺21.36般78.64吧20.67拌79.32翱25.08辦74.92頒表B2 應(yīng)收白壞賬明細(xì)表拔表C1 盈昂利能力與利潤構(gòu)傲成歷年比較案利潤構(gòu)成及盈利案能力分析壩財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位伴）懊2010/12哀/31白2009/12霸/31皚2008/12吧/31絆主營業(yè)務(wù)收入（挨萬元）俺6043162拔.61邦4245777安.29奧4203238凹.8搬主營業(yè)務(wù)利潤項(xiàng)八凹暗霸經(jīng)營費(fèi)用（萬元哎）敗841013.爸56笆579785.熬84般440262.案36胺管理費(fèi)用（萬元巴）癌197805.阿44胺156660.俺45凹127136

22、.隘12岸財(cái)務(wù)費(fèi)用（萬元班）伴-30896.盎95八-9702.1吧9按8499.54挨三項(xiàng)費(fèi)用增長率半（%）壩38.69藹26.13骯10.56皚營業(yè)利潤（萬元叭）頒274678.哀18挨297452.靶53暗233918.俺65昂投資收益（萬元絆）唉6219.77藹677.02翱941.74爸營業(yè)外收支項(xiàng)笆拜半啊營業(yè)外收入凈額捌（萬元）班230954.半08背4057.5耙6706.84鞍減：所得稅（萬疤元）佰75311.7懊1襖44861.2吧1柏27817.9擺8襖利潤總額（萬元佰）盎505632.邦26鞍338027.捌55叭240625.愛48隘凈利潤（萬元）伴427572.挨16

23、捌293166.翱34氨210274.氨43靶表C2 2傲009-201耙0年度盈利能力斑百分比變動(dòng)表阿2009-20扳10年度盈利能笆力百分比變動(dòng)表扒拔主營收入（萬元背）隘占年度比重（%耙）吧凈利潤（萬元）芭占年度比重（%吧）八2009年霸愛案百板一季度耙903268.俺44盎21.27襖55423.6百3凹19.02挨二季度稗1095753巴.76邦25.81扮67744.1搬4版23.25把三季度盎1057528礙.61邦24.91拌76020.6拌2叭26.09伴四季度矮1189226佰.48癌28.01捌92156.6安5扳31.63阿2010年罷吧昂扮昂一季度礙1015895哎.0

24、6頒16.81叭63905.5版4藹14.95扒二季度伴1479811邦.66安24.49班93355.6跋7胺21.83耙三季度骯1904685拌.96鞍31.52暗131746.罷4翱30.81安四季度叭1642769辦.92叭27.18叭138564.安55瓣32.41邦表C3 銷售熬明細(xì)表阿2010年度概吧況拌暗霸瓣拔項(xiàng)目名稱芭營業(yè)收入（萬元扳）芭營業(yè)利潤（萬元骯）扒毛利率（%）奧占主營業(yè)務(wù)收入稗比例（%）背家電制造（行業(yè)笆）八5635452吧.6瓣1257354案.08頒22.31伴93.25百空調(diào)（產(chǎn)品）頒5510996芭.23叭1242369哎.59癌22.54皚91.19霸漆包

25、線（產(chǎn)品）霸28415.9凹9背2285.52鞍8.04絆0.47辦壓縮機(jī)（產(chǎn)品）啊6002.57絆661.27半11.02版0.1百電容（產(chǎn)品）班4344.59澳629.71啊14,49佰0.07愛小家電（產(chǎn)品）捌6970.13絆1815.79柏26.05辦0.12邦模具（產(chǎn)品）絆6970.13伴1815.79巴26.05哀0.12跋內(nèi)銷（地區(qū)）澳4660316骯.08襖跋懊77.12捌外銷（地區(qū)）班975136.擺52辦班叭16.14跋合計(jì)（地區(qū)）拔5635452澳.6背疤跋93.25安2010年中期奧概況挨捌柏?cái)[爸項(xiàng)目名稱笆營業(yè)收入（萬元拔）艾營業(yè)利潤（萬元襖）爸毛利率（%）佰占主營業(yè)務(wù)

26、收入翱比例（%）藹日用電器制造業(yè)懊（行業(yè)）壩2353393熬.02巴378206.巴73凹16.07澳94.3唉空調(diào)及配件（產(chǎn)按品挨2297232壩.61爸373872.半91扮16.27笆92.05矮小家電（產(chǎn)品）辦40795.1奧2920.87熬7.16叭1.63盎漆包線（產(chǎn)品）藹11954.6埃4把1014.16百8.48擺0.48阿電容（產(chǎn)品）拌2051.6唉263.4拔12.84藹0.08巴壓縮機(jī)（產(chǎn)品）唉52.49哎8.63芭16.44唉0瓣電機(jī)（產(chǎn)品）奧1306.58背126.75按9.7邦0.05邦國內(nèi)（地區(qū)）般1779069邦.8霸斑啊71.29白國外（地區(qū)）岸574323.

27、啊22隘按阿23.01皚2009年度概按況皚暗埃般扳項(xiàng)目名稱八營業(yè)收入（萬元盎）扒營業(yè)利潤（萬元隘）笆毛利率（%）版占主營業(yè)務(wù)收入扒比例（%）奧家電制造（行業(yè)把）鞍3906887芭.16懊961927.八87藹24.86吧92.02挨空調(diào)及配件（產(chǎn)敖品辦3832940胺.81百952930.瓣76昂24.86拌90.28斑漆包線（產(chǎn)品）板17000.8襖7疤1076.59搬6.33絆0.4熬壓縮機(jī)（產(chǎn)品）班111.55拌15.66跋14.04礙0伴電容（產(chǎn)品）懊3345.94班393.69扒11.77骯0.08愛小家電（產(chǎn)品）翱53487.9伴9暗7511.16疤14.04哀1.26霸合計(jì)（產(chǎn)

28、品）扮3906887班.16佰961927.擺87挨24.62邦92.02唉內(nèi)銷（地區(qū)）藹3323380拌.1啊壩翱78.27皚外銷（地區(qū)）瓣583507.霸06哎霸哎13.74霸合計(jì)（地區(qū)）辦3906887胺.16胺氨哀92.02昂表D1 行業(yè)巴均值明細(xì)表巴日用電器制造業(yè)巴絆凈利潤增長率稗總股本（億股）唉實(shí)際流通盎A阿股敖總資產(chǎn)（萬元）佰主營收入（萬元柏）哎排名罷澳柯瑪皚21.99安34103.6盎34003.6扳251369.搬18伴 挨284020.爸68班8傲美菱電器襖8.41罷53037.4按29272.1佰711616.頒42笆 柏 斑 扮822707.氨68白5隘ST霸合金捌-9

29、1.35阿38510.6胺18318.7稗37640.5扮8岸 瓣8410.21白19跋ST凹科龍岸169.77奧135405.辦0百28214.8澳802455.扳10按 143780岸5.72案4岸德豪潤達(dá)艾1135.20礙32320.0骯30717.6礙343732.八23板192686.靶59芭11埃*ST伴春蘭八-620.97邦51945.9澳51945.9頒258344.挨30疤90122.班96稗15暗合肥三洋邦46.18笆53280.0擺19670.0唉316782.挨16拌305064.絆80骯6扒格力電器哎46.78奧281789.盎0翱277999.岸0埃6560437熬

30、.81百6043162骯.61佰2擺青島海爾隘79.85搬133852.唉0拜89774.1挨2804856骯.07叭4543056案.57翱3板美的電器埃60.84叭312027.拌0昂312027.背0奧4205403佰.75俺7455888藹.61拔1奧鏈接：市盈率與捌股票漲跌阿表D2 20罷10年度行業(yè)銷暗售毛利對比分析跋表暗襖銷售毛利率（翱%胺）岸銷售凈利率（把%拔）阿凈資產(chǎn)收益率（唉%跋）八每股收益（元）哀格力電器哎班21.54唉7.07百拌32.14擺辦1.5200阿九陽股份傲爸36.35把伴11.05埃20.31瓣懊0.7800胺美的電器唉16.69壩4.19靶24.68鞍1.

31、0000捌青島海爾愛24.90捌3.53扮21.97傲白1.1970鞍行業(yè)平均柏24.03柏稗6.83奧20.01盎熬0.6800柏澳柯瑪 敗 壩 背 扮 扮 美的罷表D3凈利潤構(gòu)骯成表懊指標(biāo)癌半日期傲2010/12伴/31捌2009/9/阿31安2008/12翱/31扮凈利潤（萬元）熬430320.頒55熬199188.拜39爸210274.艾43懊凈利潤增長率（吧%邦）傲46.78盎-5.27把65.60隘凈資產(chǎn)收益率（跋%耙）安32.14骯22.10拜28.12絆資產(chǎn)負(fù)債比率（俺%阿）邦78.64疤82.62胺74.91熬凈利潤現(xiàn)金含量扒（昂%哀）罷-64.21把603.53矮-42.4

32、4芭 背 藹表D4行業(yè)及上氨市排名表岸指標(biāo)暗班年份笆2010耙年度挨 20埃09瓣年度班2008埃年度背主營業(yè)務(wù)收入辦(邦萬元鞍)捌6043162盎.61佰4245777頒.29百4203238隘.80邦主營業(yè)務(wù)收入增熬長率百(%) 板瓣42.33捌搬1.01搬案10.58扳凈利潤頒(把萬元隘)凹八427572.胺16辦291345.凹04案196651.霸89百凈利潤率增長率岸(%)背46.76懊48.15稗65.60案利潤總額靶(背萬元般505632.敗26耙338027.壩55奧扮240625.捌48敗營業(yè)利潤凹(胺萬元懊)佰澳274678.百18隘般297452.安53爸礙233918

33、.凹65邦營業(yè)利潤占利潤澳總額比矮54.32拌87.99皚97.21熬投資收益背(澳萬元扮)礙八6219.77安版677.02疤隘941.74疤投資收益占利潤邦總額比邦1.23熬0.20瓣0.39皚流動(dòng)資產(chǎn)（萬元板）啊5452818唉.99半4260758鞍.33八2327707般.45奧貨幣資金按(礙萬元扒)瓣1516612扳.75拜2290484般.29佰366629.百86拔貨幣資金占流動(dòng)八資產(chǎn)比澳27.81奧53.76唉15.75鞍 岸經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈扒流量版(鞍萬元佰) 氨胺61599.5按0班俺944959.絆61矮伴36854.4凹3皚E類表哎 傲現(xiàn)金流量與經(jīng)營搬分析柏現(xiàn)金流量表艾

34、拌2010/12挨/31安2009/12吧/31擺2008/12案/31案銷售商品收到的挨現(xiàn)金稗3693152盎.32搬3806819暗.63斑2052749澳.17懊經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈捌流量盎61599.5埃1昂2224505班.98拔36854.4澳3俺現(xiàn)金凈流量（萬盎元）挨-276285板.54靶1202152芭.85扒-89241.藹10挨經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈跋流量增長率（%頒）翱-97.23八5935.61八-86.80懊銷售商品收到現(xiàn)頒金與主營收入比拌（%）捌60.74般124.55鞍48.84背經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流傲量與凈利潤比（瓣%）捌14.31拜1116.78愛17.53敖現(xiàn)金凈流量與凈敗利

35、潤比（%）昂-64.21跋603.53昂-42.44柏投資活動(dòng)的現(xiàn)金熬凈流量巴-188705捌.99凹-106210胺6.14暗-94234.暗20隘籌資活動(dòng)的現(xiàn)金懊凈流量瓣-141519頒.87稗38726.4罷5暗-29627.哎35稗F1 每股指標(biāo)背變瓣財(cái)務(wù)指標(biāo)隘2010/12八/31盎2010/9/扮30按2010/6/捌30瓣2010/3/霸31按每股收益（元）翱1.52岸1.0256胺0.8371頒0.3402愛每股收益扣除（敗元）暗1.43岸-罷0.76白0.308絆每股凈資產(chǎn)（元唉）耙4.72叭4.2483隘5.64氨5.64阿凈資產(chǎn)收益率(襖)唉32.1421捌24.142昂

36、14.8479柏6.0265伴每股資本公積金百（元）搬0.0677扳0.0831矮0.0979白0.1125扮每股未分配利潤邦（元）芭2.8498搬2.4535壩3.479挨3.482邦主營業(yè)務(wù)收入(辦萬元）跋6043162絆.61爸4400392懊.68襖2495706爸.72敖1015895藹.06絆投資收益（萬元鞍）伴6219.77白5648.09柏3418.56矮1405.06哀凈利潤（萬元）拔427572.俺16伴289007.芭61巴157261.白22埃63905.5熬4挨利潤總額（萬元伴）巴-胺-拜-俺-按總資產(chǎn)（萬元）拔6560437盎.81氨6311746八.3搬49379

37、06俺.53襖5208391跋.34伴股東權(quán)益（萬元班）凹281788.跋86百-伴187859.頒25背106040.懊27俺經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的搬現(xiàn)金流量凈額（頒萬元）俺61599.5愛-暗192339.藹74靶23774.2傲6疤財(cái)務(wù)指標(biāo)壩2009/9/吧30藹2009/6/癌30矮2009/3/凹31耙2008/12辦/31盎每股收益（元）艾1.06叭0.66扮0.4425岸1.68隘每股收益扣除（壩元）罷1.02啊0.63癌0.4397安1.64隘每股凈資產(chǎn)（元罷）啊4.8靶4.38拔6.31奧5.97啊凈資產(chǎn)收益率(辦)啊22.1礙14.96芭7.02岸28.12壩每股資本公積金斑（元）

38、暗0.0815哀0.0815敗0.6223白0.6223俺每股未分配利潤斑（元）氨2.786拜2.3813安3.3311跋2.9867扒主營業(yè)務(wù)收入(胺萬元）疤3056550絆.81挨1999022跋.2藹903268.吧44隘4203238礙.8熬投資收益（萬元半）吧-33.94埃-95.14笆-99.19柏941.74襖凈利潤（萬元）半199188.矮39板123167.芭77柏55423.6版3啊210274.暗43懊利潤總額（萬元巴）氨236531.絆09阿147347.版58辦67797.5扮7骯240625.奧48哀總資產(chǎn)（萬元）傲5472642芭.82辦4019511傲.7凹34

39、29358壩.88把3079996藹.18扮股東權(quán)益（萬元柏）百901213.巴83皚823152.愛47唉789707.般02敗747754.扳12傲凈資產(chǎn)收益率（百攤薄）()稗22.1百14.96八7.02阿28.12拌每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)疤生的現(xiàn)金流量凈把額（元）胺11.84愛10.48挨9.94傲0.29懊經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的百現(xiàn)金流量凈額（哀萬元）背2224505按.98邦1968767擺.94笆1244996扳.57皚36854.4敗3唉表F2 20跋09-2010百年度趨勢變動(dòng)表疤 背2009-20藹10年財(cái)務(wù)指標(biāo)巴趨勢變動(dòng)表班財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位百）埃2010/12癌/31唉2009/12辦/3

40、1氨變動(dòng)幅度（）拌貨幣資金（萬元百）佰1516612骯.75翱2290484板.29盎-33.89懊應(yīng)收賬款（萬元皚）澳119892.般49霸91452.6扒31.1扒存貨（萬元）擺1155916啊.73頒582364.頒43凹98.49瓣流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（頒萬元）霸5453271隘.86艾4261081白.55埃0.27978傲5847敗在建工程（萬元拌）按10051.5班6邦21112.3氨9鞍27.98搬應(yīng)付票據(jù)（萬元熬）叭2205581矮.93盎1083655藹.13壩103.53皚預(yù)收賬款（萬元佰）霸255979.伴9壩148844.拌45吧71.98唉應(yīng)付股利（萬元百）暗7.07隘7.

41、07靶0岸流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（安萬元）按4967494笆.75靶4083924把.4澳21.63懊負(fù)債合計(jì)（萬元敖）壩5159266盎.99俺4087756靶.54爸26.21胺股本（萬元）隘281788.癌88敖187859.跋25擺50氨資本公積（萬元?。┌?9083皚18347.1佰4.01按未分配利潤（萬埃元）稗80304.8吧590222鞍86.39八減：財(cái)務(wù)費(fèi)用（爸萬元）把-30896.哎95瓣-9702.1拜9頒-218.45巴加：營業(yè)外收入拌23533.2吧4絆41754.4罷6氨-43.64芭現(xiàn)金流量凈額（襖萬元）昂61599.5俺944959.奧66凹87.53笆投資現(xiàn)金流入小傲

42、計(jì)（萬元）拌108734.扒29澳4246.72靶2460.43哀投資現(xiàn)金流出小啊計(jì)（萬元）懊29744叭26858.6跋10.74爸投資活動(dòng)現(xiàn)金流凹量凈額（萬元）俺78990.2般9皚-22611.霸88八-499.33拌籌資現(xiàn)金流入小耙計(jì)（萬元）按357868.凹4唉148901.把31芭140.34?；I資現(xiàn)金流出小唉計(jì)（萬元）斑499388.啊26奧156962.壩2靶218.16癌現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)奧物凈增加額（萬啊元）鞍-276285爸.54把629097.壩43啊-143.92暗表F3 200邦8-2009年霸度趨勢變動(dòng)表 氨 奧2009-20頒10年財(cái)務(wù)指標(biāo)敗趨勢變動(dòng)表瓣財(cái)務(wù)指標(biāo)（單

43、位哎）背2009/9/疤30絆2008/9/矮30佰變動(dòng)幅度（）斑貨幣資金（萬元敖）昂258366.班33礙436589.啊3拌491.72澳應(yīng)收賬款（萬元傲）巴4683159熬.09胺173402.背2斑2600.13哀存貨（萬元）盎349959.邦38佰467479.按26巴-25.14芭流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（芭萬元）把4683159伴.09叭2359668礙.04扳98.47艾在建工程（萬元巴）哀39673.8拌5挨107689.拌32哎-63.16壩應(yīng)付票據(jù)（萬元岸）白1230519班.3辦206910.奧05拜494.71鞍預(yù)收賬款（萬元稗）澳1217239俺.75巴488521.敗9耙14

44、9.17半應(yīng)付股利（萬元邦）氨70.79佰1222.63翱-94.21胺流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（襖萬元）板4520519拌.48愛2341487鞍.16叭93.06凹負(fù)債合計(jì)（萬元昂）八4521250岸.47霸2341751案.22辦93.07笆少數(shù)股東權(quán)益（安萬元）隘50178.5澳3搬24954.8霸6斑101.08斑股本（萬元）暗187859.爸25礙125239.爸5襖50鞍資本公積（萬元半）氨15312.8拔2凹77344.7柏9吧-80.2稗未分配利潤（萬壩元）拜523372.熬75笆317993.把53瓣64.59奧負(fù)債和股東權(quán)益耙總計(jì)（萬元）罷5472642吧.82班3046555半.2

45、班79.63癌減：財(cái)務(wù)費(fèi)用（盎萬元）八-2999.6疤14864.9敗9伴-120.18把加：營業(yè)外收入靶（萬元）靶9430.71霸3730.94隘152.77拜銷售提供勞務(wù)收?，F(xiàn)（萬元）藹3806819疤.63唉1646589拜.08般131.19矮收到的稅費(fèi)返還半（萬元）骯8820礙29329.7澳8爸-69.93扮收到其他與經(jīng)營矮活動(dòng)現(xiàn)金（萬元拔）敖97753.9礙6靶24006.8愛8佰307.19靶經(jīng)營現(xiàn)金流入小敖計(jì)（萬元）皚3951625靶.6澳1645919挨.57艾140.09伴經(jīng)營現(xiàn)金流量凈奧額（萬元）隘2224505埃.98跋24613.8擺8拔8937.61熬投資現(xiàn)金流入

46、小敗計(jì)（萬元）罷1572200叭.41懊42.23背3723005扳.43扒投資所支付的現(xiàn)罷金（萬元）辦45808.9扮3頒214.36奧21270.3隘8懊投資現(xiàn)金流出小埃計(jì)（萬元）奧2634306按.55澳78232.9挨1爸3267.26辦投資活動(dòng)現(xiàn)金流愛量凈額（萬元）百-106210埃6.14白-78190.把68安-1258.3笆5懊籌資活動(dòng)產(chǎn)生的岸現(xiàn)金小計(jì)（萬元胺）啊80199.4哀6吧73434.2翱2罷9.21佰其中：吸收投資柏收到的現(xiàn)金佰28490.8稗9柏50柏56881.7癌7隘籌資活動(dòng)現(xiàn)金流艾出小計(jì)（萬元）百41.473.岸02扒45709.8襖8斑-9.27爸其中：償

47、債現(xiàn)金拜流出小計(jì)艾5770.25拔21917.2拌9傲-73.67半分配股利或利息捌支付現(xiàn)金矮35694.0搬2澳23690.5捌9鞍50.67稗現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)吧物凈增加額（萬耙元）挨1202152隘.85稗-27041.吧32八4545.62礙第三【財(cái)務(wù)分析癌及存在問題與建柏議】隘一、按營運(yùn)能力分析資產(chǎn)及負(fù)債：藹 從表B暗1（資產(chǎn)與負(fù)債耙比較）可以看到霸格力公司最近幾氨年的負(fù)債呈上升白趨勢，且其負(fù)債吧幾乎全部由流動(dòng)懊負(fù)債組成。本公艾司的資產(chǎn)唉大于負(fù)債，并保捌持一定的差值。2.營運(yùn)資本：白 可以看扳到，2010年奧營運(yùn)資本大增（半分別為2009百年的274.2搬1%、2008奧年的214.2翱

48、6%），說明公暗司償債的“緩沖礙墊”增厚，從而愛銷售等經(jīng)營活動(dòng)暗的保障比較高，襖這對公司的財(cái)務(wù)半狀況起到穩(wěn)定的耙作用。叭3.罷應(yīng)收賬款項(xiàng)及存盎貨：擺 通過胺【表B1】資產(chǎn)佰負(fù)債比較可以看叭出應(yīng)收賬款歷年鞍的年末數(shù)占流動(dòng)啊資產(chǎn)份額較小。疤 邦4.爸存貨周轉(zhuǎn)率/天挨 斑我國的行業(yè)指標(biāo)襖天數(shù)：皚汽車131 百制藥 356按 建材10岸0 化工1懊01 芭家電151 芭 瓣日用品62 藹 商業(yè)30 稗格力公司201般0年度的IT、疤ITD如下：把礙八2010-12敖搬2010-9把百藹2010-6拜敖搬2010-3稗IT白壩邦5.45%百愛叭6.66%氨爸霸4.53%版把哎1.58%伴ITD伴擺66.

49、91凹芭襖54.83半皚奧80.55翱絆扒230.82耙本行業(yè)的指標(biāo)較背高，從上表可以爸看到家電行業(yè)的隘ITD指標(biāo)較高班，而格力公司第矮一季度超出指標(biāo)熬，二三四季度都靶低于指標(biāo)數(shù)。該吧公司歷年指標(biāo)大巴概在65-75把天不等，是行業(yè)巴天數(shù)水平的1/頒2。說明該公司襖存貨周轉(zhuǎn)率高，骯企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得辦快，銷售能力強(qiáng)按，存貨的積壓較挨少，一定程度上佰減輕了企業(yè)資金敖周轉(zhuǎn)的負(fù)擔(dān)，同辦時(shí)也為企業(yè)正常伴營運(yùn)增加了強(qiáng)力辦的保障。暗5襖.俺應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率敗/天擺我國部分行業(yè)數(shù)擺值辦（天數(shù)）：汽車扮24 化工6柏1 礙家電91 拜食品50 靶服裝36皚 芭 擺 （比率%）：襖汽車15 化瓣工5.90 絆家電 3.

50、96班 八食品7.2 胺服裝10班格力電器歷年的扳應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率癌 案2010年：5絆7.54按佰瓣2009年：5安7.37皚斑懊2008年：2八7.58矮10年四季度分氨別為靶2010-12辦白2010-9礙鞍 2010-霸6斑凹2010-3 八57.543笆半43.263斑板 13.90愛7巴唉5.404安般 【表A1】 扮 襖10年四季度回壩收天絆2010-12扒 2010-哎9 2010絆-6礙擺跋2010-3耙6.256 爸 8.321昂 25.8背84 拜 66.61捌6 【表A1氨】。骯該指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于辦家電業(yè)的平均指哎數(shù)， 以美的電哎器為例，格力電笆器從2008年擺起，每年的指標(biāo)

51、安都是美的的2倍白以上。而在【表伴A1】2010安年四季度明細(xì)表礙中我們可以看到傲明顯的在9月和案12月的周轉(zhuǎn)率八要高，說明9月佰和12月是本年艾的銷售旺季。挨同時(shí)從主營業(yè)務(wù)擺應(yīng)收賬款明細(xì)表八【表B2】，可扮以看到公司的關(guān)敗聯(lián)企業(yè)（特別是安出口業(yè)務(wù)對象）哀中2000-2傲008應(yīng)收賬款翱很多是用信用證背擔(dān)保，而200鞍8年的某單項(xiàng)壞癌賬達(dá)到1952安99.94萬元扒，該年應(yīng)收賬款唉項(xiàng)目總額是36敗6629.86擺萬元，相當(dāng)于一拔半以上的應(yīng)收賬拜款尚未收回，成懊為潛在的壞賬。八總的來說，該公按司的國內(nèi)業(yè)務(wù)的半短期營運(yùn)能力是埃較好的，而且收罷帳迅速，帳齡較隘短，從而資產(chǎn)流捌動(dòng)性強(qiáng)、償債能藹力強(qiáng) ，

52、可以減安少收帳費(fèi)用和壞襖帳損失。暗但管理者應(yīng)注意哀，在出口的賒銷版業(yè)務(wù)中選取信用半度較高的企業(yè)進(jìn)佰行賒銷，同時(shí)要俺控制出口貿(mào)易應(yīng)昂收賬款的數(shù)額，愛避免發(fā)生大額的暗壞賬損失，導(dǎo)致拌公司的資金流失懊。 礙6氨.鞍總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(骯%)：安2008-20拌10格力總資產(chǎn)拌周轉(zhuǎn)率盎 吧1.49壩邦 1背.03把吧 扳1.13 礙該項(xiàng)指標(biāo)在近幾凹年變化比較大，昂尤其從08年到伴09年，回落了阿將近0.5個(gè)百皚分點(diǎn)， 說明該斑公司在資產(chǎn)取得霸收益的能力上有罷所下降，這種趨辦勢提醒我們應(yīng)該啊注意公司資產(chǎn)運(yùn)邦營的情況。在這敗里，我們注意到按，之前在分析格矮力電器的RT、哀RTD時(shí)發(fā)現(xiàn)，拜它的指標(biāo)特別高巴，因此，

53、格力電邦器可以考慮適度疤放寬公司付款政埃策，以擴(kuò)大銷售哀收入，這將有助疤于對沖總資本周皚轉(zhuǎn)率下降的壓力壩。拔同時(shí)看到，該指瓣標(biāo)的跳動(dòng)性較大扮，變化跨度大，岸從側(cè)面說明了該辦企業(yè)是季節(jié)性銷傲售類型。暗7.固定資產(chǎn)營凹運(yùn)能力分析哀 澳2010年四季耙度-季盎度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)百率挨 斑11.997，翱9.628，5霸.462， 2靶.267。【表癌A1】爸 絆 啊 板 暗公司設(shè)備利用情柏況分析 伴 氨 稗 百 鞍 搬 藹【摘自格力電器爸2008年度財(cái)頒務(wù)報(bào)告附注】版 拌 截止本報(bào)告期懊末，公司本部擁俺有各類設(shè)備 6扮,806 臺/唉套,其中生產(chǎn)設(shè)氨備 4,647案 臺/ 套。擁半有空調(diào)配套分廠疤8個(gè)，

54、擁有近3扮,018套自動(dòng)壩化設(shè)備，08年按設(shè)備綜合利用率捌平均值 80%翱；擁有空調(diào)總裝敗分廠 7 個(gè)，哀配備 53 條靶自動(dòng)化生產(chǎn)線，板擁有近 1,6拔29 臺/套自敖動(dòng)化設(shè)備，08翱年自動(dòng)化生產(chǎn)線霸綜合利用率平均邦值75%；擁有稗空調(diào)技術(shù)開發(fā)和叭測試的設(shè)備儀器般共1,581臺爸,是公司最寶貴柏的設(shè)備資產(chǎn),為跋公司技術(shù)進(jìn)步提把供了有力保障。壩隨著公司規(guī)模的藹不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)奧未來與日本大金板合作項(xiàng)目將引進(jìn)愛先進(jìn)設(shè)備超過3板億元，胺為提高研究開發(fā)瓣能力和增加產(chǎn)能拔、技術(shù)升級等將靶引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備超辦過2億元?！痉治觥浚阂\ 霸 上述數(shù)據(jù)哎均說明格力電器阿的固定資產(chǎn)更新巴換代很快，并且八擁有頂尖的技術(shù)按

55、設(shè)備，公司不斷班引進(jìn)國外先進(jìn)的唉設(shè)備,淘汰限制挨產(chǎn)能發(fā)揮和產(chǎn)品哀質(zhì)量保障的舊設(shè)邦備，有利于降低癌員工的勞動(dòng)強(qiáng)度把,提高生產(chǎn)效率耙，穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量安。 疤 靶 拜 芭 佰二償債能力分八析1.流動(dòng)比率：我國參考值：板汽車1.1 奧房地產(chǎn)1.2 藹 制藥1.25絆 愛家電1.5 背 襖計(jì)算機(jī)2商業(yè)1扒.65 機(jī)械叭1.8百根據(jù)【表A1】罷與【表A2】叭該公司屬于家電俺業(yè)，而其流動(dòng)比芭率要低于行業(yè)水熬平（但均達(dá)1以般上），但有逐年把遞增的趨勢，而盎且其流動(dòng)資產(chǎn)中壩存貨與應(yīng)收賬款癌占用比較低，這熬樣不會太多造成隘積壓與拖欠的情搬況，有利于企業(yè)哀資金周轉(zhuǎn)與經(jīng)營癌，所以一定程度白上增強(qiáng)了其流動(dòng)昂性與變現(xiàn)能力，

56、盎而流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)把量也因此增加。 2.速動(dòng)比率：絆我國部分行業(yè)速般動(dòng)比率為：百汽車0.85 藹房地產(chǎn)0.65藹 制藥0.9 捌家電0.9 佰商業(yè)0.45 熬機(jī)械0.9板 該公司熬的歷年的速動(dòng)比翱率和行業(yè)水平相半近（10年為0哀.84，09年拌為0.9）。邦 稗家電行業(yè)因?yàn)槠涞K經(jīng)營的特殊性造板成其銷售狀況大壩多數(shù)是以賒銷為愛主，因此，該公敖司的速動(dòng)比率維斑持較高水平。結(jié)爸合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)敖率的分析公司的百應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率盎高于行業(yè)指數(shù)，百由此可以確定其傲短期的償債能力般很優(yōu)秀。 班短期償債能力小礙結(jié)：巴從以上兩個(gè)指標(biāo)氨可以看出格力電頒器的短期償債能版力超過業(yè)界的一盎般水平，應(yīng)收賬柏款也控制在一定埃范

57、圍內(nèi)，說明公瓣司的變現(xiàn)能力很扮強(qiáng)，在短期之內(nèi)叭償債沒有問題。癌長期償債與盈利翱能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率百該指標(biāo)的最近一奧期家電行業(yè)平均癌值：57.61伴%； 矮電力一般為50霸55，加懊工業(yè)65，商拜貿(mào)業(yè)80，金芭融90。 暗 絆 按 格力般電器2008年巴到2010年的阿資產(chǎn)負(fù)債率如下隘： 礙 艾 吧 白會計(jì)日期岸2010年柏2009年邦2008年唉資產(chǎn)負(fù)債率按81.17%版79.33%笆74.91%拔 皚 扳 半 熬 熬 從上表可礙以看到，格力電百器的資產(chǎn)負(fù)債率阿超于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（白57.61%）靶，說明格力電器伴的負(fù)債水平較高佰，負(fù)債比重較大按，尤其是201板0年，負(fù)債比重拔達(dá)到80%以上邦，

58、格力電器的管艾理層應(yīng)該對此引矮起足夠重視，因頒為資產(chǎn)負(fù)債率過笆高說明公司的償吧債風(fēng)險(xiǎn)大，安全愛系數(shù)低，并由此凹反映出負(fù)債過高澳而造成的經(jīng)營泡哎沫與高風(fēng)險(xiǎn)。笆但是，這從一個(gè)搬側(cè)面說明格力電岸器擁有較強(qiáng)的占澳款能力，這對公靶司股東來說不是辦一件壞事。雖然啊高風(fēng)險(xiǎn)會帶來高骯籌資與高收入，昂但是我們不能小笆覷這種風(fēng)險(xiǎn)所給板企業(yè)帶來的潛在斑威脅。岸2.股東權(quán)益比敖率拌股東權(quán)益比率暗股東權(quán)益總額/案資產(chǎn)總額伴；啊格力電器歷年指斑標(biāo)：凹會計(jì)周期絆2010年藹2009年佰2008年叭股東權(quán)益比率吧0.20敗0.19半0.24愛美的電器歷年指敖標(biāo)：皚會計(jì)周期班2010年皚2009年隘2008年拜股東權(quán)益比率伴0

59、.39霸0.40暗0.31般從上表可以看到安，格力電器的股隘東權(quán)益比率水平霸比較低，與美的扒電器比較，低了罷7-21個(gè)百分白點(diǎn) ，說明格力氨電器的長期償債半風(fēng)險(xiǎn)較大，償付藹能力較弱。這進(jìn)伴一步驗(yàn)證了格力岸電器的負(fù)債率過壩大，分析其原因瓣，是其負(fù)債比重扳較大，自有資產(chǎn)拜較低。管理層應(yīng)骯該再次對此重視跋。疤3.到期債務(wù)本愛息償付 靶雖然格力電器的爸資產(chǎn)負(fù)債率超過昂80，但是這板些負(fù)債基本都是礙不用支付利息的笆“無息負(fù)債”。昂（格力電器20骯10年流動(dòng)負(fù)債哀為496.75扒億元，而201巴0年本期的利息氨支出只有648胺2萬元，支出利耙息比率只有0.啊12%，幾乎為敖零。）而其他家敖電廠商，由于不班

60、具備格力電器那拜樣強(qiáng)大占用資金翱的能力，他們要白獲得發(fā)展的資金壩，就必須通過貸熬款的方式獲得。擺從這一點(diǎn)看出，哎格力電器幾乎沒骯有償還到期債務(wù)笆本息的壓力。爸由此，我們可以般看出格力提升凈跋資產(chǎn)收益率的戰(zhàn)骯略路徑：經(jīng)銷商礙利益捆綁的渠道扮模式借助強(qiáng)大辦的品牌及渠道力案量占用上下游企澳業(yè)的資金形成挨巨額的無息負(fù)債按以高負(fù)債的方胺式提高財(cái)務(wù)杠桿壩推動(dòng)凈資產(chǎn)收搬益率的上升。而扳這當(dāng)中，無息負(fù)半債則是其金融戰(zhàn)白略的核心，而其哀營銷戰(zhàn)略也很好霸地配合了金融戰(zhàn)懊略的實(shí)施。辦那么，如此之高啊的資產(chǎn)負(fù)債率是邦否破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)很鞍高？由于行業(yè)集八中度上升，空調(diào)傲行業(yè)的企業(yè)自2藹005年盈利能爸力開始增強(qiáng)。隨佰著格力