中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)制度創(chuàng)新研究

1、. ：.；中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)制度創(chuàng)新研討保險(xiǎn)制度創(chuàng)新是指順應(yīng)現(xiàn)代保險(xiǎn)金融化的開(kāi)展潮流，改動(dòng)傳統(tǒng)保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)理念，突破保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)僅局限保險(xiǎn)承保范疇的制度安排，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)保證與保險(xiǎn)投資并舉，構(gòu)建保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)深度交融、保險(xiǎn)業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)同開(kāi)展的新的制度安排。高效的保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的動(dòng)因，也是保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的結(jié)果。一、保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的背景和趨勢(shì)目前，國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新，是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融出現(xiàn)金融保險(xiǎn)效力一體化趨勢(shì)背景下的一場(chǎng)保險(xiǎn)制度的變革。金融和保險(xiǎn)效力的一體化是指各自的產(chǎn)品及效力被相互采用，從而構(gòu)成業(yè)務(wù)交叉與交融。近來(lái)年，“一站式金融效力成為金融業(yè)的一種開(kāi)展趨勢(shì)。對(duì)客戶來(lái)講，經(jīng)過(guò)一個(gè)金融效力機(jī)構(gòu)獲得所需

2、的各種金融產(chǎn)品與效力，這確實(shí)是非常便利。金融與保險(xiǎn)一體化客觀上是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)猛烈、金融控制放松、客戶尋求本錢(qián)更為低、更便利的金融效力等多種緣由。隨著國(guó)際金融和保險(xiǎn)集團(tuán)在不同市場(chǎng)的快速開(kāi)展，以及各國(guó)金融控制的放松，金融與保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)出全球化的開(kāi)展趨勢(shì)，推進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)在保險(xiǎn)制度、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和增值效力方面的完善與創(chuàng)新。保險(xiǎn)制度包括保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)作的根本原那么，如最大誠(chéng)信原那么、可保利益原那么、損害賠償原那么、近因原那么等；險(xiǎn)種設(shè)計(jì)、保險(xiǎn)合同的制定、產(chǎn)品定價(jià)、展業(yè)、承保、理賠、投資、預(yù)備金的提取等方面的共同做法。20世紀(jì)后期，國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)、金融全球一體化的進(jìn)程中，進(jìn)展了保險(xiǎn)制度的艱苦變革，完成了保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本

3、市場(chǎng)的整合，保險(xiǎn)金融化、證券化成為根本開(kāi)展趨勢(shì)。目前，國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)在保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)高度交融的新的平臺(tái)上運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)的一次“質(zhì)的飛躍。從我國(guó)目前的情況來(lái)看，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在運(yùn)作中存在很多缺陷，有很多不符合國(guó)際慣例的作法。特別是在保險(xiǎn)投資問(wèn)題上，與現(xiàn)代國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)展相比存在較大的差距。我國(guó)保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)期“一條腿走路的制度安排，制約了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的才干，影響了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)安康和繼續(xù)開(kāi)展。未來(lái)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)要求我們遵照同一個(gè)游戲規(guī)那么。對(duì)此我們一定要有清醒的認(rèn)識(shí)。只需及早地融入世界，熟習(xí)國(guó)際游戲規(guī)那么，才干在日益嚴(yán)酷的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。因此，進(jìn)展保險(xiǎn)制度創(chuàng)新，構(gòu)建全新的保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)

4、保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展，是與國(guó)際接軌，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。二、我國(guó)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的環(huán)境分析國(guó)外成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)閱歷闡明，保險(xiǎn)制度創(chuàng)新是建立在良好的市場(chǎng)環(huán)境和現(xiàn)代化的企業(yè)制度根底上的。因此，進(jìn)展保險(xiǎn)制度的艱苦變革，需求逐漸完善我國(guó)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新所需求的企業(yè)根底和市場(chǎng)環(huán)境。首先，要建立現(xiàn)代化的保險(xiǎn)企業(yè)制度。要處理好保險(xiǎn)企業(yè)組織方式、保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)方式及其運(yùn)營(yíng)情況的根本評(píng)價(jià)目的、保險(xiǎn)公司的信息披露制度、競(jìng)爭(zhēng)原那么、稅收政策等幾個(gè)方面的問(wèn)題。其次，要完善保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)環(huán)境，尤其是保險(xiǎn)投資環(huán)境，重點(diǎn)是完善保險(xiǎn)投資所必需的政策法規(guī)環(huán)境和資本市場(chǎng)環(huán)境。完善的資本市場(chǎng)環(huán)境，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)開(kāi)展的重要根底和

5、保險(xiǎn)創(chuàng)新的平臺(tái)。目前，我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)投資的規(guī)定非常嚴(yán)厲。從外表上來(lái)看，這些規(guī)定似乎可以保證資金的平安性，但問(wèn)題是，在中國(guó)這樣一個(gè)體制方式和開(kāi)展方式都處于轉(zhuǎn)型期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)變量動(dòng)搖率相對(duì)都很高的國(guó)家中，這樣一種規(guī)定有能夠?qū)⒈ｋU(xiǎn)公司置于宏大的負(fù)。債風(fēng)險(xiǎn)之中。然而，假設(shè)只是簡(jiǎn)單地改動(dòng)或放松保險(xiǎn)投資的監(jiān)管規(guī)定，在目前中國(guó)資本市場(chǎng)很不成熟、投機(jī)性很強(qiáng)，保險(xiǎn)公司投資人才匱乏的情況下，又有能夠使保險(xiǎn)公司面臨艱苦的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，需求積極穩(wěn)妥地改革和完善政策法規(guī)環(huán)境。要處理保險(xiǎn)投資的兩難問(wèn)題，滿足保險(xiǎn)業(yè)的資金運(yùn)用需求，必需將保險(xiǎn)投資問(wèn)題提到戰(zhàn)略高度來(lái)認(rèn)識(shí)。詳細(xì)講，就是該當(dāng)大力開(kāi)展和完善資本市場(chǎng)，同時(shí)推進(jìn)保險(xiǎn)

6、投資的多元化。第一，政府要調(diào)整對(duì)資本市場(chǎng)的政策，從總體上看，要重點(diǎn)開(kāi)展包括壽險(xiǎn)基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者；第二，逐漸擴(kuò)展壽險(xiǎn)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍，放開(kāi)投資業(yè)務(wù)和允許其直接運(yùn)營(yíng)證券業(yè)，對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司應(yīng)區(qū)別對(duì)待，逐漸放寬壽險(xiǎn)公司的投資業(yè)務(wù)范圍。第三，逐漸放寬投資政策，允許國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司選擇海外較為成熟的資本市場(chǎng)進(jìn)展投資。這不僅有利于加強(qiáng)內(nèi)資保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)才干。而且可以進(jìn)一步擴(kuò)展其投資組合，降低風(fēng)險(xiǎn)程度。目前，我國(guó)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)遭到嚴(yán)厲的分業(yè)運(yùn)營(yíng)限制，保險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式單一，缺乏創(chuàng)新的根底。鑒于此，對(duì)于全球金融業(yè)務(wù)一體化趨勢(shì)，我門(mén)要從容面對(duì)，仔細(xì)研討，既不可視而不見(jiàn)，又不可盲目跟隨，結(jié)合

7、我國(guó)的實(shí)踐情況，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融一體化，為保險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)開(kāi)展發(fā)明良好的環(huán)境。三、我國(guó)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的根底實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)與金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)開(kāi)展是我國(guó)現(xiàn)階段保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的根本目的。保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)銜接的紐帶，是我國(guó)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的根底。國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)展的趨勢(shì)闡明，現(xiàn)代保險(xiǎn)越來(lái)越離不開(kāi)保險(xiǎn)投資，保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)業(yè)的重要利潤(rùn)來(lái)源，是保險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)開(kāi)展的根底。首先，保險(xiǎn)公司是金融市場(chǎng)上一個(gè)正在不斷生長(zhǎng)的重要參與者。它們承保各種不同的企業(yè)和家庭風(fēng)險(xiǎn)，從而推進(jìn)其參與經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)。在盈利性的驅(qū)動(dòng)下，它們也已成為全球?qū)拸V金融市場(chǎng)上日趨重要的投資者和金融媒介。它們給資本市場(chǎng)帶來(lái)了創(chuàng)新的保險(xiǎn)方式，為金融風(fēng)險(xiǎn)

8、提供保險(xiǎn)保證，并在新金融工具的開(kāi)發(fā)進(jìn)程中搭起了銀行與保險(xiǎn)產(chǎn)品間的橋梁。保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)公司拓寬了金融工具的范疇，提高了市場(chǎng)參與者的多樣性，并為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的融資和躲避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)明了新的時(shí)機(jī)。與此同時(shí)，它們還促進(jìn)了資本市場(chǎng)的流動(dòng)性及其價(jià)錢(qián)發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揚(yáng)。保險(xiǎn)業(yè)參與資本市場(chǎng)有著深沉的經(jīng)濟(jì)背景。回想上世紀(jì)的90年代，我們可以看到，費(fèi)率疲軟與低債券收益的環(huán)境刺激著創(chuàng)新，從而促使保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)之間出現(xiàn)了某種對(duì)接。保險(xiǎn)公司在這一時(shí)期努力于將其龐大的投資組合與融資渠道進(jìn)展多元化。例如，在信貸衍生市場(chǎng)上它們正成為日益重要的參與者，協(xié)助 銀行對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸進(jìn)展套期與多元配置。在融資方面，美國(guó)人壽保險(xiǎn)公司曾經(jīng)發(fā)行

9、了融資安排(FAs)與擔(dān)保投資契約(GICs)，這一發(fā)行量很快上升到大約400 -500億美金的規(guī)模(J.P Morgan，2001)。對(duì)市場(chǎng)參與者的調(diào)查闡明，這些基金普通都投向與FAGIC有相近到期期限的高收益證券，以便得到正向的收益。在保險(xiǎn)需求添加過(guò)程中，對(duì)新活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)的日益注重，對(duì)保險(xiǎn)費(fèi)率的穩(wěn)定這些思索導(dǎo)致許多保險(xiǎn)公司開(kāi)場(chǎng)重新評(píng)價(jià)他們的資本市場(chǎng)活動(dòng)。其次，金融市場(chǎng)為保險(xiǎn)業(yè)擺脫姿態(tài)提供了必要的市場(chǎng)環(huán)境，為保險(xiǎn)資金在貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)有效運(yùn)作提供了空間，為保險(xiǎn)業(yè)與貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)共開(kāi)展，最終到達(dá)利益共享發(fā)明了條件。保險(xiǎn)業(yè)介入貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)，一方面表現(xiàn)為保險(xiǎn)資金介入貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。保

10、險(xiǎn)資金介入貨幣市場(chǎng)，即保險(xiǎn)資金存入銀行可以商談利率，允許保險(xiǎn)公司與銀行協(xié)作，使保險(xiǎn)資金進(jìn)入消費(fèi)信貸領(lǐng)域和房地產(chǎn)按揭業(yè)務(wù)，允許保險(xiǎn)資金投向有長(zhǎng)期穩(wěn)定報(bào)答的國(guó)家重點(diǎn)建立工程，允許保險(xiǎn)資金涉足風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域等；保險(xiǎn)資金介入資本市場(chǎng)，即允許保險(xiǎn)公司單獨(dú)或者與基金管理公司協(xié)作組建獨(dú)立的保險(xiǎn)基金進(jìn)入股市，或者支持保險(xiǎn)資金從目前間接進(jìn)入股市轉(zhuǎn)為直接進(jìn)入股市。另一方面，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)有三大拉動(dòng)作用。一是保險(xiǎn)產(chǎn)品更趨向投資型；二是保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍發(fā)生變化；三是保險(xiǎn)公司的組織構(gòu)造由互助型向股份制轉(zhuǎn)變。四、我國(guó)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的目的隨著國(guó)際金融保險(xiǎn)效力一體化的推進(jìn)，保險(xiǎn)業(yè)、銀行業(yè)、證券業(yè)的日益交融，成

11、為當(dāng)今金融業(yè)開(kāi)展的趨勢(shì)。它為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)擺脫姿態(tài)提供了必要的宏觀環(huán)境，同時(shí)也為資本市場(chǎng)的完善提供了契機(jī)。資產(chǎn)收益率低、“利差損問(wèn)題使中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)將面臨償付才干缺乏的姿態(tài)；市場(chǎng)構(gòu)造不完善、功能存在缺陷使資本市場(chǎng)開(kāi)展墮入泥潭。為擺脫這一姿態(tài)，需營(yíng)造保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)整合的根底環(huán)境，制定符合國(guó)情的制度安排，使中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)深度參與資本市場(chǎng)的運(yùn)作，與資本市場(chǎng)共同開(kāi)展，以到達(dá)利益共享，并在風(fēng)險(xiǎn)控制的根底上最終擺脫各自的姿態(tài)。首先，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的繼續(xù)、快速、安康開(kāi)展也離不開(kāi)資本市場(chǎng)的支持。保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)使得保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)空間日趨窄小，保險(xiǎn)投資利潤(rùn)成為維持保險(xiǎn)生存開(kāi)展的根底。根據(jù)新修正的，保險(xiǎn)資金主要運(yùn)用于資本市場(chǎng)中。

12、現(xiàn)階段中國(guó)的資本市場(chǎng)還不規(guī)范，不完善，但是資本市場(chǎng)只需在開(kāi)展中才干得到規(guī)范和完善。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)不能坐等資本市場(chǎng)規(guī)范和完善以后再開(kāi)展，必需與資本市場(chǎng)同步開(kāi)展；覦范和完善。保險(xiǎn)業(yè)急需的資金運(yùn)用人才只需在開(kāi)展中才干不斷吸收引進(jìn)和培育提高。其次，保險(xiǎn)業(yè)是金融業(yè)的重要組成部分，是資本市場(chǎng)中最大、最有影響力的機(jī)構(gòu)投資者之一。中國(guó)資本市場(chǎng)的完善、規(guī)范和開(kāi)展需求一大批理性的機(jī)構(gòu)投資者，需求穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來(lái)源，保險(xiǎn)業(yè)就是重要的機(jī)構(gòu)投資者和主要的資金來(lái)源。同時(shí)，中國(guó)金融的分業(yè)運(yùn)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管并不影響保險(xiǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)上發(fā)揚(yáng)作用。隨著保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步開(kāi)展，其在資本市場(chǎng)中的作用和位置會(huì)越來(lái)越大。五、推進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)制度創(chuàng)新的措施

13、實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的可繼續(xù)開(kāi)展，需求高效的資金營(yíng)運(yùn)、高效的保險(xiǎn)投資，因此，必需在完善資金運(yùn)用管理體系上進(jìn)展專業(yè)化資金營(yíng)運(yùn)管理。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了根本性的變化，構(gòu)建全新的保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，探求并建立高效的保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理體系，是當(dāng)前艱苦的保險(xiǎn)制度創(chuàng)新。保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬并不一定等于資金投資收益的提高。積極探求適宜的保險(xiǎn)投資的組織管理體系，允許符合條件的保險(xiǎn)公司設(shè)立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，是保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，提高投資收益率，防備風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部條件。由于保險(xiǎn)公司設(shè)立的資產(chǎn)管理公司所管理的都是保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入資金，而不像普通資產(chǎn)管理公司那樣吸收社會(huì)各界的自在資金，這種資產(chǎn)管理公司應(yīng)該被認(rèn)定為保險(xiǎn)相關(guān)企業(yè)。保險(xiǎn)公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司并不違反的規(guī)定?？梢砸詾椋ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司是現(xiàn)階段我國(guó)保險(xiǎn)投資的組織管理體系的新的制度安排。當(dāng)然，在現(xiàn)有體制下，要充分釋放我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)所蘊(yùn)涵的宏大創(chuàng)新能量，還應(yīng)該注重處置好幾個(gè)關(guān)系：創(chuàng)新與WTO規(guī)那么的關(guān)系；創(chuàng)新與市場(chǎng)的關(guān)系；創(chuàng)新與運(yùn)作條件的關(guān)系；創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系。由于保險(xiǎn)創(chuàng)新的最終目的是經(jīng)過(guò)創(chuàng)新擴(kuò)展市場(chǎng)來(lái)獲取更多的新資源，而要到達(dá)這一目的必需