關于資產及相關問題的若干思考

1、PAGE PAGE 19瓣關于資產及相關澳問題的若干思考劉昌黎頒在討論現代企業(yè)鞍產權關系和國有礙資產管理的過程罷中啊，暗許多地方都涉及扳到資產問題。然熬而迄今為止拔，拌由于我們對資產岸一直未作深入的瓣研究叭，胺以致許多人都把按資產與資本或財盎產混為一談。矮概念的混淆不可盎避免地帶來理論捌方面和思維方面吧的混亂擺。皚本文擬在已發(fā)表頒拙見的基礎上 參見拙稿：談企業(yè)的資產負債關系及國有企業(yè)產權制度的改革，財經問題研究1994年9期；出資者對企業(yè)的雙重所有權是一種誤解，經濟研究1995年5期；論日本資產結構的變化及其意義，日本學刊1995年2期。背，斑進一步提出若干班不成熟的觀點板，拜以期引起理論界暗

2、和實際工作部門癌對資產及相關問胺題的深入研究。骯由于本人對資產艾及相關問題有一笆個認識的過程唉，把所以如果以前發(fā)爸表的個別觀點與背本文有沖突和不挨一致之處拌，絆都以本文的觀點敗為準。按一、懊資產的含義及其八與資本和財產的捌關系阿1斑.熬根據對各方面統凹計的資料的分析板，百現代經濟學中所懊說的資產乃是一澳個復合的概念阿，般它有時是指資本跋意義上的資產八，芭即資本性資產柏，瓣有時是指財產意挨義上的資產笆，懊即財產性資產。礙所謂資本意義上八的資產礙，壩是從資產與資本襖的關系方面來定扒義資產。在這種稗場合下跋，瓣可說資產是從資白本派生出來的盎，伴是資本的轉化形昂態(tài)或運用形態(tài)。皚眾所周知壩，扮企業(yè)中的資

3、本板，襖在經營過程中是盎轉化為經營資本芭而運用的。所以哎，扳在企業(yè)中作為經班營資本轉化形態(tài)斑或運用形態(tài)的資案產就是經營性資扳產。例如熬，凹在企業(yè)中佰，骯流動資本轉化為佰現金、存款、承捌收票據班，凹賒銷款、有價證氨券、原材料、在搬制品、庫存品等柏流動資產哀；挨固定資本轉化為絆土地、廠房、機按械設備、在建工按程項目、資本所罷有權（股票投資般）、商標權、專矮利權等固定資產斑，把等等。資本轉化半為資產、經營資扮本轉化為經營資八產以后翱，埃其形態(tài)更為具體氨和多樣化了。笆所謂財產意義上皚的資產癌，斑是從資產與財產藹的關系方面來定靶義資產。在這種俺場合下把，爸可說資產是財產暗的存在形態(tài)或表耙現形態(tài)。換言之霸

4、，懊財產不僅可以版以拔資產的形態(tài)而存艾在熬，哎而且還可以資產艾的名義來表現。扮例如阿，癌國家、家庭和個愛人所擁有的土地班、房屋、現金、氨存款、有價證券壩等財產壩，斑都可稱之為資產鞍；扳其中挨，盎土地可稱之為土叭地資產斑，拔房屋可稱之為房八屋資產斑，哀現金、存款、有胺價證券可稱之為擺金融資產安，澳等等。按2傲.氨眾所周知絆，藹資本是能夠帶來骯剩余價值的價值跋。資本意義上的絆資產壩，柏它既為資本的轉昂化形態(tài)或運用形傲態(tài)爸，靶就自然具有資本稗的屬性。換言之拜，奧資本性資產也是傲一種能夠帶來剩啊余價值的價值。版相比之下絆，叭財產意義上的資愛產敗，巴就不具有這種資霸本的屬性。為了哎說拔明這一點埃，按必須

5、弄清楚什么礙是財產。馬克思把在論述剩余價值把轉化為資本時安曾經說過：懊“俺剩余價值是資本愛家的財產瓣” 馬克思恩格斯全集第23卷，第642頁，人民出版社1972年9月第一版。骯根據這句話笆，般馬克思把剩余價扮值案視拜為財產的辦一部分按，昂這對我們認識財壩產很有啟發(fā)。那阿么罷，襖什么是財產、或八因該怎樣板定義財產呢？我奧認為財產是財富把積累的產物爸，霸是現有或繼續(xù)保熬存使用的各種金扮錢物資、自然資懊源等物質財富和扳人類精神財富的懊總稱。財富積累板既包括自然財富半的積累芭，胺又包括社會財富罷的積累。其中啊，俺自然財富的積累班是土地、礦產、奧森林、海洋等有搬開發(fā)利用價值的辦自然資源的積累版。很明顯案

6、，拔自認財富的積累隘與人類的社會勞扳動無關。由于自藹然財富本身不能澳帶來剩余價值哀，版所以其積累而成阿的財產就不是資拌本。社會財富的隘積累是國家、企耙業(yè)、家庭和個人拌收入的積累岸，俺這是與人類社會爸勞動有關的積累挨。關于社會財富跋的性質敗，暗馬克思曾經襖說過：財富艾“捌表現為扒跋龐大的商品堆積哀柏，傲單個商品表現為吧這種財富的元素挨形式巴。拔” 馬克思恩格斯全集第23卷，第47、48頁。人民出版社1972年9月1版。礙“稗不論財富的社會柏形式如何般，敖使用價值總是構白成財富的物質內絆容。霸” 馬克思恩格斯全集第23卷，第47、48頁。人民出版社1972年9月1版。柏由于社會財富是俺商品的堆積及

7、其跋物質內容是使用盎價值奧，挨所以其積累而成敖的財產就只能是敖資本的產物而不奧能是資本。由上敗述可見般，邦由于財產不是資襖本癌，霸所以其存在形態(tài)啊或表現形態(tài)的資傲產也就不具有資八本的屬性。凹3隘.捌盡管財產不是資八本班，藹但當財產與社會岸勞動相結合時按，頒就能夠轉化為資拜本。而且伴，敖最初出現的資本八，扳還都是由罷財產轉化而來的皚。從實際情況看礙，般只要財產所有者芭憑籍自己的財產疤進行投資或旨在疤盈利的經營性活拌動辦，把其所擁有的財產頒也就轉化成了資傲本。在企業(yè)中辦，斑在經營過程中所澳積累起來的財產安，斑就是直接作為自耙有資本而運用的埃。在財產轉化為般資本的過程中藹，藹作為其存在形態(tài)擺或表現形

8、態(tài)的資啊產阿，盎也同時轉化成了艾作為資本轉化形岸態(tài)或運用形態(tài)的挨資產即由財產性敗資產轉化為資本哎性資產。在上述拔轉化過程中暗，拜盡管八財產跋的自然形態(tài)沒有笆發(fā)生變化佰，背但其社會形態(tài)卻唉發(fā)生了這種不可靶避免地、必然性芭的變化。由此可案見鞍，八企業(yè)中的各種錢扳財物資和專利權芭、商標權等知識傲產權吧，拌盡管它們都是財吧產的具體表現絆，瓣但卻都是資本意斑義上的資產跋，氨而不是財產意義白上的資產。相比爸之下跋，澳只有國家、企業(yè)耙、家庭和個人所艾擁有的各種非經熬營性資產暗，搬才是財產意義上翱的資產。絆4安.瓣由于資本是能夠瓣帶來剩余價值的瓣價值霸，敖而剩余價值只有澳在資本的運用中哎才能產生擺，般所以資本

9、必須處爸于不停的運動之耙中按，爸即必須不斷地變笆換各種具體的轉擺化形態(tài)或運用形邦態(tài)。否則捌，耙資本的運動一旦柏停止阿，伴例如辦，頒在企業(yè)停止經營扮或破產皚清算吧時斑，巴那么由于資本已稗不能帶來剩余價艾值昂，把其有用的只是使扳用價值和交換價笆值氨，敖所以資本就還原阿為財產百；爸其轉化形態(tài)或運骯用形態(tài)的資本性案資產澳，耙也就同時還原為頒財產存在形態(tài)或隘表現形態(tài)的財產版性資產。相比之跋下百，矮由于財產不能帶斑來剩余價值懊，擺其有用的只是使般用價值和交換價班值敗，矮所以就處于相對案靜止之中半，敖其存在形態(tài)或表挨現形態(tài)都不發(fā)生敗什么變化。哀5背.隘企業(yè)中的各種資澳產安，罷不僅在企業(yè)成立盎之初都是通過交斑

10、換得來的耙，皚而且在企業(yè)經營阿若干年之后也還般有許多是通過交扒換得來的。在資百產交換的過程中般，藹盡管動用了資本辦（包括自有資本壩和他人資本）藹，暗但企業(yè)所擁有的皚資產卻并非資本扒運用收益的產物皚，哎而是社會資產向扳企業(yè)的轉移。由矮于流通過程和交安換過程并不創(chuàng)造扳價值壩，哀所以在社會資產昂向企業(yè)轉移的過凹程中并無財富的半積累可言跋，唉也就不能形成財絆產。與此同時背，拜由于他人資本和按自翱有資本中的資本敖金按與籍其交換而來胺的資產在價值上版完全相等傲，骯所以盡管這些資般產歸企業(yè)所有和斑支配鞍，隘但卻并非企業(yè)實爸際擁有的財產。凹企業(yè)實際擁有的芭財產只有在經營跋過程中才會產生靶。換言之艾，辦企業(yè)只有

11、在經營隘過程中獲得了資安本或資產的經營捌收益并把它作為挨財富積累起來柏，埃才會形成歸自己伴所有的財產。至絆于企業(yè)在經營過懊程中所形成財產艾的數量盎，叭除取決于經營總挨資本或經營總資案產的規(guī)模外壩，邦關鍵還取決于企跋業(yè)經營效益的高頒低和利潤積累的白比率。這意味著壩只有經營效益好挨并積累剩余利潤俺的企業(yè)才會在經挨營中形成財產靶，岸而經營效益差甚笆至出現虧損的企罷業(yè)或把剩余利潤背分配光的企業(yè)則胺不能在經營中形稗成財產。這與企哀業(yè)只要有資本就瓣能形成資產拔，阿只要有大量的資案本就能形成大量傲的資產是截然不俺同的。襖6俺.耙由于企業(yè)在經營扳中所形成的財產骯直接作為自有資罷本而運用并轉化凹成了各種資產稗，

12、礙所以企業(yè)在經營捌中所形成的財產拔的數量凹，把就等于總資產減背去由他人資本和把資本金所形成的哀資產的差額傲，皚即等于總資產減板去總負債（總負熬債除包括籌措他拌人資本所形成的疤負債外叭，頒還包括籌措資本芭金意義上的安“昂負債癌”皚）后的凈資產。凹除企業(yè)外矮，板國家、家庭和個搬人的資產中也都靶有一部分是靠負岸債而得來的癌，礙所以其所擁有的斑財產也都等于各斑自總資產減去總敖負債后的凈資產扒。這樣以來百，巴社會財產總額就熬等于國家、企業(yè)八、家庭和個人凈靶資產的總額阿，藹即社會財產總額霸等于社會凈資產啊總額。絆7疤.按不僅從凈資產方埃面看礙，盎而且從資產既包疤括資本性資產、奧又包括財產性資襖產方面看稗，

13、板社會資產總額也搬大大超過社會財哀產總額。然而班，昂如果考察資本產拔生的過程霸，案則可說資本最初按都是由財產轉化扒而來的。既然在礙財產轉化為資本耙、資本轉化為資伴產的過程中并不澳創(chuàng)造價值挨，昂那么為什么會形霸成資產和財產在佰數量上的懸殊差愛距呢？在國家、俺企業(yè)、家庭和個版人直接地把財產澳作為資本而運用案的場合背，奧等價的財產轉化柏為等價的資本進瓣而又轉化為等價挨的資產暗，拔這乃是沒有疑問礙的。然而埃，八在國家、企業(yè)、拔家庭和個人間接罷地把財產作為資埃本而運用時笆，罷即在上述各方都隘運用他人資本的案場合扒，吧情況就不一樣了凹。眾所周知挨，哎在直接金融的場襖合按，愛當個人把其所有哀的資本投資奧于拌

14、企業(yè)的股票時柏，澳就瓣在個人手中形成敖了股票資產笆，頒在企業(yè)手中形成靶了自芭有吧資本并轉化為經版營資產。這樣艾，班個人和企業(yè)所擁靶有的資產總額八，氨就相當于最初資阿本量或財產量的愛倍。在間接金耙融的場合藹，佰當個人把錢存放巴在銀行中去以后澳，把在個人手中形成愛了金融資產（債按權）絆，艾在銀行手中形成靶了他人資本扮；氨當銀行運用他人搬資本向企業(yè)貸款鞍后哎，愛在銀行手中形成白了金融資產（債俺權）疤，佰在企業(yè)手中形成胺了他人資本并轉礙化為經營資產。暗這樣安，耙個人、銀行和企伴業(yè)所擁有的資產罷總量敗，昂就相當于最初資鞍本量或財產量的霸3倍。如果他人案資本進一步反復芭地利用背，岸資產總量和最初扒財產量的

15、差距還唉會擴大。由于上翱述現象在社會中白普遍存在并進一扒步復雜化地發(fā)展癌，班所以社會資產總啊額板就愈益大于社會白財產總額。從這艾方面看班，班盡管企業(yè)中所有疤的資產都可以還伴原為財產性資產擺，板也不能把它們都骯視為歸企業(yè)所有耙的財產把。版8斑.版盡管企業(yè)中所有澳的資產都是資本傲意義上的資產罷，凹但歸根結底擺，皚它們都是由財產霸轉化而來的敖，氨并且都可還原為阿財產性資產。以礙此為前提骯，鞍當企業(yè)中的資產敗因天災人禍而受般到破壞性損失后皚，跋由于這不僅會減扒少企業(yè)總資產或拌總資本的數量耙，翱而且在負債并不凹因資產破壞損失襖而消失的情況下絆，昂還會減少企業(yè)凈罷資產的數量版，拌即減少企業(yè)財富罷積累的數量

16、氨，邦所以這不僅是資氨產的破壞性損失阿，澳而且是財產的破矮壞性損失。只是按在這種情況下耙，拌才可不加區(qū)別地敗把資產損失稱之哎為財產損失。懊9藹.隘財產轉化為資本岸以后斑，鞍其基本屬性也保敗留在資本之中版，般這與資本轉化為邦資產以后礙，半其基本屬性仍保捌留在資產之中是般一樣的。從這個半意義上說癌，白資本也可以是財跋產的一部分。那哀么襖，瓣在社會資產總量隘膨脹、社會資本哎總額大大超過社八會財產總額的情翱況下把，矮怎樣判斷哪一部叭分資本是社會財罷產的構成部分背，霸哪一部分資本是扮財產的重復運用挨，半不是社會財產的拜構成部分呢？其俺唯一的方法班，霸就是看資本在運頒用中是否需要代扳價。由于財產是皚財富的

17、積累耙，哎所以啊，艾不論國家、企業(yè)埃、家庭和個人芭，半在其把自己手中骯的財產作為資本鞍而運用時骯，翱都不需要支付任絆何的代價。上述案資本不論在手中昂持有時鞍，凹還是在轉化為具背體的運用形態(tài)后瓣，霸都不減少社會財埃富的積累般，叭因而都是社會財拌產的構成部分。邦相反骯，絆如果國家把發(fā)行半國債所籌措的資稗金作為資本來運暗作骯，背企業(yè)把發(fā)行股票絆、債券和借款所挨籌措的資金作為柏資本來運用按，翱家庭和個人把借傲款作為資本來運笆用骯，岸就都要支付相應礙的代價。上述資凹本不論在手中持愛有時扮，壩還是在轉化為具鞍體的運用形態(tài)后阿，版都不增加社會財疤富的積累扒，癌因而都不是社會霸財產的構成部分扳。靶壩.頒如果把

18、資產限定班為資本意義上的班資產八，昂即資本性資產擺，唉則資本、資產和暗財產的關系可概熬括如下:搬一方面瓣，敗財產可轉化為資稗本艾，罷資本可以轉化為擺資產癌，捌資本和資產運用伴的結果可以形成胺財產柏；絆另一方面岸，佰資本可以還原為白財產柏，版資產可以還原為半資本或財產。艾根據上述關系及疤前述分析佰，半資產和財產的主敖要差別可概括如藹下：案（1）定義的差笆別：資產是從資澳本派生出來的哎，隘是資本的轉化形絆態(tài)或運用形態(tài)挨；巴財產是財富積累案的產物把，埃是現有或繼續(xù)保艾存使用的各種金巴錢物資、自然資敖源等物質財富和頒人類精神財富的啊總稱。版（2）性質的差哎別：資產具有資敗本的屬性隘，哎也是能夠帶來剩凹

19、余價值的價值艾；拌財產不是資本笆，扳是具有使用價值捌的價值。版（3）形成的差搬別：資產是在交胺換過程中形成的扒，白有多少資本靶，隘就可以形成多少耙資產愛；搬財產是在生產過頒程和自然過程中版形成的艾，矮其中生產過程中把形成財產的多少傲，擺即取決于經營資八本（資產）的數艾量矮，背又取決于經營資按本（資產）的經笆營效益和剩余利挨潤積累的比率。骯（4）存在和運拜動形態(tài)的差別：拔資產存在于經營礙之中皚，班處于不停運動的愛狀態(tài)班；罷財產不存在經營背問題霸，安處于相對靜止狀藹態(tài)。百（5） 數量變敗化的差別：由于襖資產在交換過程敖中形成并處于不礙停運動的狀態(tài)啊，奧所以資產總額就隘易于膨脹或虛擬盎增加哎；壩由于

20、財產在生產白過程中和自然過凹程中形成并處于爸相對靜止的狀態(tài)藹，百所以如不考慮價笆格變動挨，扳則財產總額就不挨會變化。奧（6）使用代價笆的差別：資產的矮使用是有代價的愛，拜有資產就有負債愛，巴即資產和負債相凹對應跋，頒資產增加負債也挨增加胺，百資產減少負債也挨減少昂；懊財產的使用是無把代價的唉，八財產與負債沒有扒對應關系伴，版與負債的增減無熬關。盎（7）轉讓方式案的差別：由于資拜產處于經營過程瓣，壩其使用是有代價阿的按，吧所以資產在所有壩者之間只能等價邦交換疤，伴不能贈送和繼承愛；半由于財產與經營哎者無關搬，拜其使用是無代價擺的霸，愛所以財產在所有熬者之間除等價交捌換外罷，靶還可以贈送和繼拔承。

21、阿（8）運用目的懊和增值的差別：傲運用資產的目的伴在于獲得剩余價背值或經營效益芭，辦所以資產是否增骯值爸，暗就是看既有資產俺能否創(chuàng)造更多的靶剩余價值或經營版效益扮；盎運用財產的目的澳在于利用其使用般價值拔，跋所以財產是否增耙值隘，跋就取決于既有財霸產是否會具有新般的使用價值。罷二、藹對相關問題的若鞍干思考哎在對資產進行上笆述初步的研究和笆分析之后艾，熬 不可避免地要扳觸及到一些目前霸廣為流行的觀點斑，吧從而引起了筆者扮的若干思考。扒1俺.矮企業(yè)中的資產歸疤誰所有？巴在國有國營企業(yè)擺和個人所有、個俺人經營的私有私疤營企業(yè)中靶，跋由于所有權和經跋營權不分扮，挨所有者和經營者敗統一班，骯所以企業(yè)中的

22、資耙產都歸出資者所疤有捌，案這乃是沒有疑義皚的。然而擺，唉在以股份公司為吧代表的現代企業(yè)爸制度中芭，礙企業(yè)中的資產是伴否仍歸出資者所襖有呢？為了說明唉這個問題皚，敖我們先看一下馬頒克思在論述剩余柏價值轉化為資本扳時所說過的兩句叭話：俺“搬一個價值額最初拜轉化為資本是完把全按著交換規(guī)律佰進行的。百” 馬克思恩格斯全集第23卷，第641頁，人民出版社，1972年9月第一版。澳“吧貨幣最初轉化為唉資本白，罷是完完全全符合盎商品生產的經濟爸規(guī)律以及由此產瓣生的所有權的。吧” 馬克思恩格斯全集第23卷，第641頁，人民出版社，1972年9月第一版。背從市場行為方面拔看安，懊鑒于出資者對企傲業(yè)的投資也可視

23、案為一個價值額或骯貨幣額最初轉化絆為資本的過程昂，凹所以我們完全可邦以根據馬克思的岸上述觀點挨，皚從資本交易過程霸及其結果拔，百來分析企業(yè)中資皚產的所有關系。敗第一，哀從白交換過程看辦，傲在交易之前奧，襖出資者擁有的是哀貨幣（資本）笆，癌要買的是資本所礙有權或股票絆，凹企業(yè)需要的是資跋本斑，瓣出賣的是資本所版有權或股票。在艾交易過程中埃，版按等價交換的規(guī)般律拔，挨出資者把等價的稗貨幣（資本）讓鞍渡給企業(yè)壩，岸企業(yè)把等價的資半本所有權或股票敖讓渡給出資者。艾在交易之后岸，懊出資者擁有的是笆資本所有權或股扮票懊，爸企業(yè)擁有的是資般本。上述資本交捌易的過程與商品叭交易的過程本質稗上是一樣的。眾絆所周

24、知霸，唉在消費者與生產白者的商品交易中伴，隘消費者付出的貨安幣矮，懊買到的是商品耙；百生產者賣出的是澳商品疤，啊得到的是貨幣。氨在商品交易結束隘后敗，笆商品歸消費者所懊有拌，氨貨幣歸生產者所敖有擺，跋資本歸企業(yè)所有班，哀這也是應該公認礙的事實。爸第二，骯在商品交易結束岸后埃，芭消費者怎樣消費啊其所買到的商品背，拜生產者怎樣運用百其所得到的貨幣案，罷這都是與對方無骯關的事。如果把絆資本、資本所有瓣權或股票都視為翱一種特殊的商品笆，扳把資本交易視為絆一種特殊的商品皚交易按，俺那么在交易結束般后八，岸出資者怎樣運用耙其手中的資本所礙有權或股票胺，疤企業(yè)怎樣運用其疤手中的資本般，版也都是雙方自己伴的事

25、。只是由于靶資本和資本所有凹權包含著對企業(yè)敗的經營權、控制皚權、收益權班。扒所以霸，艾在資本所有權與邦企業(yè)經營權合一拔或分離不徹底的板情況下叭，暗出資者就憑借其拔資本所有權愛，癌來干預和影響企扒業(yè)的資本運用。骯 皚第三，澳從資本交易的結稗果看伴，稗出資者投資在企昂業(yè)中形成的是資版本而不是資產。隘至于企業(yè)中的資礙產俺，啊乃是在企業(yè)運用跋資本后才形成的柏。很明顯岸，巴出資者的投資在斑企業(yè)中轉化成何藹種資產跋，暗即企業(yè)怎樣運用案其所擁有的資本翱，扳這并不是根據出柏資者的需要胺，罷而是根據企業(yè)的爸需要。而且哎，佰在資本所有權和盎企業(yè)經營權高度埃分離的現代企業(yè)辦中背，辦企業(yè)中的資產是啊在資本交易結束扳后

26、由已歸企業(yè)所半有的資本形成的敗，拌所以它理所當然鞍地歸企業(yè)所有拜，敖這乃是沒有疑義哎的。班第四，矮企業(yè)除通過資本隘交易從出資者手班中獲得資本、即搬獲得資本金或自吧有資本外案，耙還通過金融交易啊從債權人手中獲安得資本即獲得他伴人資本。而且昂，骯在現代企業(yè)中凹，懊從債權人所獲得暗他人資本的數量拔，半還大大大超過從奧出資者所獲得的擺自有資本。由于按債權人在與企業(yè)吧的金融交易中所佰獲得的是金融債扮權而不是資本所擺有權頒，艾所以除了還本付版息的權益以外擺，邦誰都不會認為企敖業(yè)中由他人資本骯所形成的資產是疤歸債權人所有。翱既然由他人資本絆所形成的資產（斑而且是數量較多靶的資產）歸企業(yè)吧所有唉，罷那么由自有

27、資本頒形成的資產歸企把業(yè)所有也就是順背理成章的事。否熬則斑，辦如果由自有資本按形成的資產歸出懊資者所有白，盎那么由他人資本爸所形成的資產就凹難以確定歸屬了辦。礙第五，暗出資者向企業(yè)出笆資的過程靶，埃也是出資者運用皚其資本的過程。伴其運用的結果唉，耙是資本轉化成了壩資產扮，辦這就是資本所有稗權或股票資產。隘由此可見愛，柏在出資者與企業(yè)把的資本交易結束百后瓣，埃出資者已把其原耙來所擁有的資本跋轉化成了資本所癌有權或股票資產邦。這是在資本交矮易過程中由出資翱者投資直接形成俺的資產。很明顯唉，把這種歸出資者所敖有的資產凹，瓣是存在藹于按企業(yè)的外部矮，熬而不是存在扒于耙企業(yè)之中。換言扮之安，襖出資者對企

28、業(yè)所胺擁有的資產班，把乃是其自己手中白所持有的資本所背有權或股票資產霸，八而不是企業(yè)中的唉資產。吧在結束本段分析盎之前靶，矮應該指出上述分昂析只適用于現代巴企業(yè)制度板，唉而不適用于傳統辦的企業(yè)制度。就唉國有國營企業(yè)和埃私有私營企業(yè)而暗言愛，骯由于其在建立和按發(fā)展過程中都無阿資本交易案，斑在資本所有權與霸企業(yè)經營權高度暗合一的情況下骯，拌向債權人的借貸愛也都是國家或個般人出資者的債務壩，埃所以企業(yè)的資本矮和資產就都歸出扳資者所有。盡管笆如此班，氨上述分析對我國哎國有企業(yè)的改革佰仍是十分有益的跋。以國有企業(yè)轉般換經營機制為例班，疤要使國有企業(yè)真傲正成為獨立經營傲、自負盈虧的商矮品生產者愛，皚就必須

29、在國家對吧企業(yè)的出資關系版中引進資本交易愛的市場機制吧，般從而在不改變國版家資本所有權的挨情況下盎，敖把資產所有權歸奧給企業(yè)。這應該頒是向國有企業(yè)放澳權的終極目標。八只有把資產所有敖權歸給企業(yè)矮，礙明確資產經營收疤益在進行公司外擺分配（即資本分柏配或股息分紅）挨后歸企業(yè)所有愛，芭才能使與資產相半對應的負債也對鞍由企業(yè)負擔。以稗此為基礎阿，隘由于國家既不擁案有企業(yè)的資產敖，霸也不承擔企業(yè)的安債務叭，百才能只以出資額頒對企業(yè)承擔有限岸責任。只有這樣骯，啊國有企業(yè)的經營隘機制拜，扳才能由國有國營版，白轉換為國有民營岸。安2搬.疤對企業(yè)有意義的氨是法人資產權斑，柏還是法人財產權辦？辦由于人們普遍認胺為

30、企業(yè)中的資產敖歸出資者所有敖，柏所以就強調企業(yè)翱擁有法人財產權熬。如前所述疤，埃企業(yè)在運用資本鞍或資產進行經營敗的過程中可以形跋成財產并且歸企頒業(yè)所有疤，敖所以企業(yè)擁有法翱人財產權乃是客扳觀存在的事實。按然而叭，柏在企業(yè)中的資產巴歸出資者所有已辦被否定的情況下澳，頒與出資者資本所艾有權相對應的埃，扒應該是企業(yè)的法傲人資產權八，疤還是企業(yè)的法人八財產權呢？換言癌之把，扒對企業(yè)來說伴，斑是強調法人資產靶權有意義柏，昂還是強調法人財版產權有意義呢？班我們不妨具體地敗分析一下：耙第一，拜出資者投資于企吧業(yè)的資本骯，叭在企業(yè)中不僅被笆轉化為資產埃，耙而且其所轉化資斑產的數量還與出扳資者投資的資本拌相等。

31、在此之前扮，癌即在出資者向企百業(yè)投資的過程中暗，氨由于出資者的資氨本已在其手中轉案化為等量的股票澳資產矮，吧所以企業(yè)中由出背資者投資的資本按轉化而來的資產擺，罷就與出資者手中柏所持有的股票資芭產相等。上述事靶實說明頒，艾從出資者和企業(yè)扒的資本交易關系耙方面看啊，岸如果對出資者有敖意義的是資本所拜有權扳，哎那么對企業(yè)有意吧義的就是法人資皚產權。相比之下昂，班由于法人財產權傲與出資者和企業(yè)哎的資本交易沒有愛關系扒，背所以它就不與出捌資者的資本所有啊權成對應關系。愛說法人財產權與扒出資者和企業(yè)的稗資本交易沒有關昂系皚，挨一是因為企業(yè)中邦的財產并不是由笆出資者投資的資盎本形成的敖，阿而是由企業(yè)運用耙包

32、括出資者投資敖在內的資本并獲懊得收益后才形成氨的版；哀二是因為企業(yè)中熬所形成財產的數皚量并不與出資者鞍投資的資本成等暗量關系熬，柏即企業(yè)中形成多唉少財產并不是取拜決于出資者投資安的多少疤，邦而是取決于企業(yè)稗運營總資本或運唉營總資產的多少阿以及其運用效益百的高低和利潤積哀累比率的高低。唉第二，搬企業(yè)中的資產都柏是資本性資產頒，扮而不是財產性資板產。所以啊，拜強調企業(yè)的法人挨資產權佰，熬實際上是強調企扒業(yè)的經營權氨，凹而企業(yè)的經營權鞍又是和出資者的瓣資本所有權相對拔應的。相比之下安，敖由于財產并不是罷資本擺，藹所以強調法人財愛產權除強調企業(yè)霸對其財產的所有吧關系外耙，般和企業(yè)經營權并安無多大的關聯

33、。壩鑒于企業(yè)在經營鞍過程所形成的財案產都是作為自有奧資本而運用并轉班化為了資產澳，搬只是在企業(yè)停止案經營或破產時才阿還原為財產襖，骯所以強調企業(yè)的盎法人財產權胺，白在經營方面就沒哀有什么實際意義拜。哎第三，凹企業(yè)中的資產不半僅都是資本性資罷產佰，絆而且還大都是通安過交換得來的并版付出了相應的代艾價。這種付出相疤應代價所獲得的挨資產昂，俺不僅在其進入企捌業(yè)之前不是企業(yè)皚的財產哀，扳而且在企業(yè)停止皚經營或破產清算邦時還原為財產性耙資產后也不是企絆業(yè)的剩余財產。絆可見靶，邦對于通過交換并按付出相應代價所扮獲得的資產芭，胺只有強調企業(yè)的扮法人資產權才有扳實際意義盎，熬而強調企業(yè)的法阿人財產權則沒有澳什

34、么實際意義。邦第四，白歸企業(yè)所有的財伴產不僅是企業(yè)經按營過程形成的埃，跋而且在其作為自艾有資本運用后還叭只占企業(yè)總資本哎的一小部分啊，爸由其所形成的資稗產也只占企業(yè)總盎資產的一小部分柏。可見安，靶強調企業(yè)的法人百財產權把，阿只不過是強調企斑業(yè)對一部分自有扮資本的經營權熬，斑這對企業(yè)的經營哀自主權來說是遠艾遠不夠的。要確襖保企業(yè)的經營自俺主權昂，版就必須強調企業(yè)拌的法人資產權挨，佰只有這樣扮，邦才能確保企業(yè)對壩全部資本的經營岸權。鞍3挨.皚資產的所有權和氨經營權能否分離?。堪杂捎谠诂F代企業(yè)隘制度中資本所有翱權和企業(yè)經營權頒相分離埃，哎所有者和經營者癌相分離霸，半所以不少人就進哎一步提出資產的澳所

35、有權和經營權壩相分離、所有者盎和經營者分離的壩觀點。然而半，哀只要稍作分析般，哀就不難發(fā)現這是唉一種形而上學的傲推斷霸，哀是沒有什么實際拌根據的主觀臆想跋。百第一，岸如前所述爸，柏在現代企業(yè)制度絆中絆，壩之所以形成資本癌所有權與企業(yè)經澳營權相分離佰，絆所有者和經營者昂相分離敗，澳乃因為在企業(yè)建癌立和發(fā)展過程中拜存在著資本交易百，敖交易結束后鞍，澳資本已由出資者背手里轉到了企業(yè)扮手里。而在傳統笆企業(yè)制度中胺，奧之所以沒有資本擺所有權與企業(yè)經鞍營權的分離凹，阿沒有所有者和經埃營者的分離皚，凹乃因為不存在分埃離的前提條件壩，芭即不存在資本交把易。資產到了企白業(yè)手中之后半，氨就像商品到了消傲費者手中一

36、樣氨，瓣除了管理和運用把之外熬，爸已經不需要再和耙誰進行什么交易骯了。只要資產仍啊歸其所有者所有笆，巴那么當事人就只瓣有一個。既然如跋此扮，襖那又何來資產的皚所有權和經營權愛相分離、所有者扮和經營者相分離熬呢？皚第二，八不少人之所以主隘張資產的所有權按與經營權相分離把，擺所有者和經營者拜相分離俺，柏乃因為他們主張伴企業(yè)中的資產歸跋出資者所有。然凹而翱，百根據筆者的分析扮，阿出資者對企業(yè)的吧雙重所有權乃是瓣一種誤解。在出安資者對企業(yè)的資頒產所有權被否定安以后拜，瓣只要拿不出充分百的理由來證明企般業(yè)中的資產歸出襖資者所有鞍，拔那么所謂資產的搬所有權與經營權隘相分離疤，扮所有者和經營者叭相分離八，敖

37、也就難以成立了芭。扒第三、在企業(yè)中扳，敗資產與負債是相頒互對立的芭，搬只要有資產跋，擺就會有相應的負翱債。以此為前提拔，百如果企業(yè)中資產襖的所有權和經營背權是相互分離的巴，罷所有者和經營者襖是相互分離的八，靶那么負債又該如斑何分離呢？既然芭企業(yè)中的資產是搬以負債為代價而拔獲得的捌，耙怎么能離開負債骯來談論資產的上艾述分離呢？大家礙不是一致主張企壩業(yè)要獨立經營、巴自負盈虧嗎？在柏資本所有權和企拜業(yè)經營權已經相佰互分離、企業(yè)所捌有者和企業(yè)經營藹者已經相互分離佰的情況下板，愛如果還進一步強擺調資產的上述分扮離拔，矮那么怎樣才能使愛企業(yè)自負盈虧耙即使收益（資產瓣收益）歸企業(yè)所安有扳，頒負債由企業(yè)承擔霸

38、呢？吧4百.叭國有資產是否可澳實行國家統一所絆有捌，扒政府分級監(jiān)管板，按企業(yè)自主經營的壩經營管理體制？懊國有資產是國家哎所有的資產癌，伴既包括國有資本安性資產愛，皚也包括國有財產壩性資產。其中版，芭國有資本性資產白是國家資本的轉盎化形態(tài)和運用形哎態(tài)般，昂國有財產性資產隘是國家所有的各埃種金錢物資、自哀然資源等物質財藹富和國民所創(chuàng)造愛的全部精神財富氨。鑒于這里所講拜的國有資產是指鞍國有資本性資產案，稗并特制國家對企罷業(yè)投資所形成的凹資產哎，芭以下謹對此進行跋分析：柏第一，哎國家出資建立的埃企業(yè)是國有企業(yè)礙。鑒于建立國有襖企業(yè)乃是國家資矮本的一種運用形礙態(tài)骯，般所以愛，吧國有企業(yè)就是由骯國家資本轉

39、化而耙來的國有資產。背既然國有企業(yè)是霸國有資產礙，埃就不存在其自己瓣經營自己的問題熬，盎而只能由國家來藹經營矮，版所以國有企業(yè)或岸國有資產的經營唉管理體制就是國安有經營。按第二，拌如前所述搬，案在國有企業(yè)建立扮和發(fā)展的過程中斑，哀國家和企業(yè)之間哎并不進行資本交罷易斑，啊國家資本在國有扮企業(yè)中轉化成各班種資本后也笆未骯離開國家的手中藹，捌即國有企業(yè)中的背資產仍向國家資哎本一樣地歸國家扮所有。所以鞍，頒國有企業(yè)就不存癌在資本所有權和背企業(yè)經營權分離盎、所有者和經營艾者分離的問題。鞍這乃是國有企業(yè)頒或國有資產必然懊歸國家所有隘，辦由國家經營的根搬本原因。罷第三安，叭由于國有企業(yè)不靶是獨立的商品生拔產

40、者佰，哎即不是獨立的企八業(yè)壩，擺只不過是國家總笆公司下屬的工廠艾或生產車間哀，背所以國有企業(yè)充靶其量只能是國有敖資產的使用者俺；案而不能是國有資巴產的經營者。從艾經營和使用的關耙系看胺，把經營是事關全局佰的事捌，敖使用是事關局部把的事。由于經營氨是事關全局的事愛，埃所以在企業(yè)中乃按是經營者（社長傲或經理）考慮和稗負責的事翱，笆不是管理者（部礙長、科長等）和搬作業(yè)者（工作人搬員）考慮和負責按的事。企業(yè)如此叭，頒國家也應該如此岸。由于國有資產罷經營是事關全局愛的事暗，半其中國有資產的絆運用目的、運用罷方向鞍，壩運用方式、運用霸效益等都必須由吧作為所有者的國辦家從全局來考慮愛，扒而不能由作為使隘用者

41、的企業(yè)從局熬部來考慮骯，奧所以必然由國家扳統一經營。爸第四敗，班在我國國有企業(yè)艾眾多霸，挨國家統一經營國阿有資產面臨許多耙困難的情況下班，凹國家根據需要采扮取了成立國有控暗股公司等中介機礙構阿，爸代表國家對授權捌范圍內的國有資半產行使所有者職把能和經營管理者扮的職能靶，埃對部分中小國有阿企業(yè)還采取了承敗包經營、租賃經笆營等措施。國家把這樣做襖，按不僅不違反國家版對國有資產統一斑所有、統一經營板的原則礙，壩反而恰好地體現襖了這一原則。很笆明顯版，壩國家之所以能過骯這樣做笆，巴其前提乃是國家澳對國有資產統一跋所有辦、瓣統一經營的權利柏。否則霸，熬國有控股公司等巴中介組織就不必吧由國家授權了芭，把中

42、小國有企業(yè)的哎承包者、租賃者邦也就不需要與國芭家簽訂合同了耙，暗至少在國有資產疤經營權方面不需翱要與國家簽訂合癌同了。板 隘 第五搬，愛在國家對企業(yè)的扒出資關系中引進靶資本交易的市場壩機制拔，半國有企業(yè)經營管襖理體制由國有國胺營轉為國有民營奧、國有企業(yè)真正哎實現政企分開擺，霸成為獨立經營、癌自負盈虧的商品阿生產者之后哀，癌并不改變國家對翱國有資產統一所搬有、統一經營的斑經營管理體制。絆究其原因巴，柏乃因為國有企業(yè)叭的經營管理體制埃由國有國營轉為柏國有民營后扮，襖企業(yè)中的資產已拜歸企業(yè)所有叭，啊等量的國有資產敗已轉移到企業(yè)外皚部并仍歸國家所霸有。在這種情況拜下稗，唉企業(yè)獨立經營的熬乃是歸企業(yè)所有

43、胺資產盎，啊而不是存在于企擺業(yè)外部或國家手捌中的國有資產。佰至于存在于企業(yè)氨外部或國家手中板的國有資產，礙仍然由國家統一唉經營。這種經營班，敗與國家對股份公矮司控股、參股后敖所形成的國有股頒票資產的經營是辦一樣的。國家控扳股、參股的企業(yè)拔或股份公司半，疤是國家投資企業(yè)邦而不是國有企業(yè)瓣，伴這一點是必須明半確的事實。以次藹為前提敗，礙在股份公司獨立暗自主地經營歸其跋所有的企業(yè)資產搬之后隘，扳國有股票資產就扳必然由國家在股俺票市場上統一經佰營了。芭5隘.襖國有資產增值保邦值是企業(yè)的責任耙，敖還是國家的責任癌？八在國有企業(yè)建立啊起現代企業(yè)以后奧，哎企業(yè)要對國家負骯責澳，敖要確保國家的利安益即拔確保國

44、家對企業(yè)柏投資的預期收益敖，背這乃是沒有疑義霸的。然而敗，背在國有資產由國岸家統一所有、統拌一經營的前提下吧，氨要求企業(yè)對包括敗國家在內的出資伴者承擔資產增值埃保值的責任百，扳這卻未必恰當。柏第一，百國有資產增值保頒值包括雙重的含隘義敖，芭一是國有資產數班量的增加百，矮二是國有資產價扮值的增加斑，版即現存國有資產班或等量的國有資岸產能否帶來更多絆的剩余價值。就愛國家對企業(yè)投資扒后所擁有的股票柏資產而言。其數襖量增加取決于國傲家投資資本的增板加。在等價資本辦只能轉化為等價把資產的前提下襖，稗只要國家對企業(yè)襖的投資不增加叭，鞍則國家所擁有股礙票資產就不會增傲加扒，盎至于國家所有股佰票資產價值的增唉

45、加佰，霸則取決于股票收敖益的增加。關于翱股票收益增加與凹股票資產增值保扮值的關系以及國鞍家的責任瓣，把筆者在出資者皚對企業(yè)的雙重所捌有權是一種誤解埃一文中已有較百為詳盡的論述瓣，稗這里就不再重復佰了。捌第二，奧國有股票資產是百國家持有的資產耙，扒它存在于企業(yè)的般外部并由國家在翱股票市場統一地跋進行經營管理。凹由于國有股票資隘產不是企業(yè)的資骯產哀，耙它既不存在于企按業(yè)之中拌，八也不是企業(yè)經營靶管理的對象挨，埃所以企業(yè)在經營翱過程中除管理和懊運用自己的資產岸之外靶，八對國有股票資產板既無管理和運用岸的必要捌，爸也無管理和運用鞍的可能。換言之拌，壩國家所擁有的股叭票資產怎樣在股稗票市場上運用和唉轉讓

46、罷，捌這都是國家自己哀的事按，骯與企業(yè)沒有關系奧?？傊希险l的資產誰管理矮，笆誰的資產誰負責皚，昂這乃是一條基本按的原則。昂第三，安資本交易是一種挨有風險的交易般，隘即資本投資邦于安企業(yè)并澳且隘歸企業(yè)所有之后懊，扒就不能向借款那暗樣再回到出資者拜手中了。這樣耙，霸國家對企業(yè)投資啊后所擁有的股票板資產版，昂就只能在股票市盎場轉讓唉，熬而不能要求企業(yè)稗還本。只有企業(yè)斑破產清算時隘，扳國家才可按所有俺股票資產的比例稗來分享企業(yè)的剩耙余財產。資本交案易的這種風險把，疤是與國家在資本芭交易中所獲得的隘所有權權益相對柏稱的懊，奧是等價交換原則拔的體現。因此八，壩在國有資產由國岸家統一經營管理襖的情況下鞍

47、，艾要求企業(yè)對國有板資產承擔資產增伴值保值的責任疤，芭這不僅邦使企業(yè)勉為其難俺，挨而且還否定了國罷家所應承擔的風胺險百，絆破壞了資本交易阿中的等價交換原霸則。佰6哎.擺資本增值保值與按資產增值保值是斑否是一回事？盎根據我國公司霸法的規(guī)定按，巴企業(yè)的稅后利潤隘在分配給股東之藹前愛，唉應提取氨10%奧作為法定公積金唉。稗由于我國學術界傲對資本、資產百不霸分昂，瓣所以昂，扳許多人據此認為敖這是從法律上確唉保了國有資產的佰增值保值。這種百把資本增值視為俺資產增值的觀點鞍在學術界是普遍靶流行的。 = 1 * GB3 昂啊企業(yè)的稅后利潤跋是企業(yè)資本或資扳產運用收益的產佰物頒，哎其在企業(yè)內的留稗成班，昂乃是企業(yè)在經營傲過程中形成了財唉產。如前所述背，壩企業(yè)在經營過程奧中所形成的財產耙是直接作為版自有資本罷而運用并轉化成挨了各種資產熬，按所以這種利潤留懊成在帶來資本增壩值的同時也帶來矮資產增值笆，罷這