【講義文稿】應對短期沖擊樂觀準備未來

1、H井義嫌應對短期沖擊，樂觀準備未來今年4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，我們發(fā)現(xiàn)在需求方面, 投資、消費、出口三方面需求的數(shù)據(jù)都顯示中國經(jīng)濟 有相當?shù)南滦袎毫?，跟去年同期相比很多指標都是?增長。從生產(chǎn)角度來講也是如此，規(guī)模工業(yè)增加值也 是負增長。短期的經(jīng)濟困難，是四方面的因素造成的。第一， 國際局勢的動亂。第二，防疫政策與經(jīng)濟開展之間的 平衡。第三，經(jīng)濟開展的階段性和周期性。我們注意 到，去年第三季度和第四季度已經(jīng)有很多指標顯示出 中國經(jīng)濟某些方面走弱的特征，這是經(jīng)濟內生的周期 性力量在起作用。最后，去年的一些防范風險政策的 影響，比方對于房地產(chǎn)和平臺經(jīng)濟的管制政策。當然 現(xiàn)在大家對于現(xiàn)狀的共識是，我們

2、面臨著諸多不利因 素短時間內匯集在一起的狀態(tài)，因此經(jīng)濟在短時間內 呈現(xiàn)急速下滑的特征。政策決策者一個多月前也注意 到了這個問題，并迅速采取了許多措施，包括貨幣政 策、財政政策、結構性政策和改革政策等，這些措施 正在陸續(xù)落地以提振整個經(jīng)濟。相對于這次經(jīng)濟嚴峻 互通有無，互相尋求商業(yè)機會，這些根本性的對利益 的追逐仍然會驅動全球化跟全球經(jīng)濟增長以相匹配的 速度開展。在這個開展過程當中，不再存在地區(qū)企業(yè), 產(chǎn)品就賣在本縣或本省，每個人都面臨全國市場的競 爭，越來越多的產(chǎn)品和服務面臨的是國際全球市場的 競爭。因此作為一個國家，怎么理解不同開展階段需 要有不同的政策？這種全球時代，國與國的企業(yè)在更 廣闊

3、的全球市場競爭的時候，我們會發(fā)現(xiàn)國家間產(chǎn)業(yè) 政策的競爭事實上是存在的。每個國家都希望制定一 些產(chǎn)業(yè)政策，使得本地區(qū)和本國的企業(yè)擁有全球范圍 內的競爭力。我認為有兩個點值得市場主體和參與市 場活動的人們注意到。一是人力資本競爭，二是技術, 而技術最后會裝在人們的腦子里。人力資本競爭分兩個方面，第一是大學教育。中國 的大學教育這些年有了長足的進展，成績是無比巨大 的。美國重視不重視大學教育呢？美國在最近20年 也非常重視，他們提出了一個概念“STEM”，科學、技 術、工程和數(shù)學，他們認為這四個方面是構造一個國 家長期科技競爭力的核心，所以面對大學教育和研究 院所制定了一系列的支持鼓勵的政策。中國在

4、這方面 也在做大量工作，但是仍然不夠。市場主體也應該清 醒認識到這一點，在1980年代、1990年代，甚至2000 年代，你的產(chǎn)品有競爭力，取得了商業(yè)上的成功，但 這不意味著你在更激烈的全球化競爭時代下還能取得 成功。西方提出來的“STEM”，科學、技術、工程和數(shù) 學方面的競爭其實是構造一個國家堅實的科技競爭力 的基礎，這就是它的頭部。還有人提出“STEM”也不夠, 應該再加上個“A”,插到“STEM”里邊叫“STEAM，“A” 指的是art,人文主義、藝術、自由的創(chuàng)造性。這些能 力的建設也要考慮進來，這是大學教育。大學教育好 像跟大局部市場主體沒有什么關系，這是一個國家的 科技政策，基礎科學

5、研究方面的政策。中國此刻在經(jīng) 濟的短期時候，除了要把錢花在紓困，保市場主體、 保就業(yè)，也應該花一定的注意力放在“STEM”或 “STEAM”的競爭上，使得我們的人力資本沒有被浪 費，使得我們的科學探索工作在經(jīng)濟短期，無論是衰 退還是高漲的時候，都一如既往地保持活力，保持競 爭力。這是我談的人力資本競爭的第一個方面，相當 于有點高端的競爭,“STEM”的競爭,“STEAM”的競爭。還有一個在我看來更重要的競爭，就是技術與職業(yè) 的教育和企業(yè)內的培訓，這也是無形資產(chǎn)的一局部。 我記得興旺國家的一個簡單統(tǒng)計是，一個國家的財富 包含國家的自然資源，但其實自然資源占興旺國家財 富總量的很小一局部。第二局部

6、是人造設備，例如道 路、廠房、橋梁、機器設備，美國這塊的財富是GDP 的大概三倍。第三局部是無形資產(chǎn)，這一局部統(tǒng)計得 不太好，不太知道有多大，按照美國的說法，新投資 的局部里無形資產(chǎn)已經(jīng)多于有形資產(chǎn)了，但因為這么 多年積累的總量，我估計美國的無形資產(chǎn)占GDP比 重應該是100%左右。中國的無形資產(chǎn)投資真的沒有 什么數(shù)據(jù)，我估計應該能占到GDP的2/3或一半。剛 才談到的無形資產(chǎn)的最后一塊是人力資本。人力資本 就是每一個勞動者，每一個從業(yè)者，無論他是一個科 學家，是一個首席科學家，還是一個管理者，還是一 個一線工人，他身上有一些知識和技能，這些知識和 技能有的是在學校教育中獲得的，大局部是在生產(chǎn)

7、過 程當中通過經(jīng)驗和有益的培訓獲得的。中國正在展開 這方面的工作，比方公布了職業(yè)教育法，我們也 可能在職業(yè)學校的改革方面邁出步伐。技術與職業(yè)教 育培訓不僅僅是一個國家教育政策的一局部，而且是 一個國家敏銳的企業(yè)家應該極其關心的一局部。企業(yè)家應該從兩個角度來做點事。第一個事情是職 業(yè)技術培訓。這是很難的事情，也是市場失敗的事情。 市場不太做得好這件事，為什么？員工身上的很多技 能往往是通用的技能，不是只給某個企業(yè)專用的，所 以企業(yè)培養(yǎng)了員工通用的技能，但還沒有把一般性技 能的培訓投資收回去，員工就跑到別的企業(yè)工作了， 企業(yè)給別人做了嫁衣裳。在市場競爭的情況下，經(jīng)濟 學家認為，不會有企業(yè)有積極性去

8、培養(yǎng)這些技能。中 國現(xiàn)在考慮可不可以通過職業(yè)學校、社會、政府，甚 至結合市場的力量來投資做這些事，我認為在這一塊 特別需要商業(yè)創(chuàng)新。美國也發(fā)現(xiàn)一些行業(yè)和一些城市 里的某一些技能的員工，有一些第三者的中介機構， 用中國的市場語言，可能是一些勞務外包公司，有的 勞務外包公司提供面向低技能的外包服務。其實各種 各樣的高技能的員工的培訓，外包也是值得去探索的 商業(yè)模式。在今天短期經(jīng)濟困難的情況下，無論是中 央政府、地方政府、行業(yè)協(xié)會、大企業(yè)，尤其包括國 企，還有一些我剛才提到的在行業(yè)和城市具有一定的 市場影響力的勞動服務公司，都應該在技術與職業(yè)培 訓方面做一些工作。這也是前面談到的，當一個國家 經(jīng)濟低

9、迷的時候，去做一些事情的機會本錢是低的。 當市場低迷、產(chǎn)品銷售遇到困難的時候不應該去拼命 生產(chǎn)更多產(chǎn)品，而更應做培訓，為了未來更高效率、 更高質量地提供產(chǎn)品和服務做一些準備，這是人力資 本政策應該去思考的。不僅僅要跟短期困難結合在一 塊看，還要看到我們短期的經(jīng)濟興衰起伏過去之后， 要認真思考一個踏入中等收入的國家需要怎樣技能的廣泛勞動力。不要把它理解成這些技能多么高大上， 每一個行業(yè)，每一個產(chǎn)業(yè)，每一個方面，不同技能的 提升都是經(jīng)濟增長最核心的事情。（三）城市與地區(qū)開展政策及其為市場主體提供的 機遇第三點，怎么樂觀地準備未來？我想談的是城市與 地區(qū)開展政策，以及市埸主體在理解中國的城市與地 區(qū)

10、開展政策過程當中，能找到怎樣的商機？怎么理解 這個階段？我們中國處于從傳統(tǒng)的、趕超型的經(jīng)濟， 邁向創(chuàng)新型經(jīng)濟的過程當中。怎么理解這件事？中國 經(jīng)過40年的開展取得了無比巨大的成就。中國有 6000萬到1億人，可以理解成是一個階層上的劃分, 跟地理空間也有巨大的重合，他們大多集中在中國最 好的十個或八個城市里，包含了這6000萬到1億人 的城市的科技水平、國際競爭力、商業(yè)模式都跟興旺 國家在一個競爭的平臺上，這是中國經(jīng)濟最成功、最 富裕、最有活力、最高端的局部。中國還有另外2-3 億人，在中國的東部地區(qū)，浙江福建的小縣城或其他 的一些城市，東部地區(qū)整體經(jīng)濟開展水平還不錯。剛 才提到的6000萬到

11、1億人，經(jīng)濟開展水平大于等于西班牙的水平，不是指總量，而是技術高度和競爭能 力。東部地區(qū)的2-3億人，高于或大于等于波蘭的技 術高度和競爭水平。中國還有9-10億人處在繼續(xù)實現(xiàn)工業(yè)化和城市化, 踏入中等收入以至于將來再走出中等收入的過程中。 中國經(jīng)濟韌性大，跟中國內部有這樣的一個階梯分布 有關，不僅是收入階層上有這樣的分布，其實地理空 間上也有這樣的分布。因此給中國企業(yè)家提出了一個 新的思考問題的角度。中國東部那2-3億人的經(jīng)濟活 動，珠三角、長三角作為世界工廠，跟外部世界的緊 密聯(lián)系程度非常高，有時候甚至某些指標說明其聯(lián)系 程度都高于東部跟中西部地區(qū)的聯(lián)系。我在理解中央 提出來的國內國際雙循

12、環(huán)的時候，就把這個證據(jù)和思 考嵌入在里邊，中國下一步，這10個最優(yōu)秀城市里 的人和東部地區(qū)的人，應該成為技術競爭能力、管理 技巧的發(fā)源地。企業(yè)家應該做一個有心人，將這些技 術、管理模式、商業(yè)模式、管理知識，甚至一些產(chǎn)業(yè) 業(yè)態(tài)，帶到那10億人當中去，在地理空間上帶入到 中部和西部，帶入到那些還沒有那么有名的中西部的 大城市，帶入到那些中等城市甚至小城市。看一個國 家200年的工業(yè)歷史，會發(fā)現(xiàn)技術的創(chuàng)造是人類經(jīng)濟 進步最核心的根源，但更廣泛地來看這些問題，技術 創(chuàng)造之后有一個外溢和擴散過程。中國經(jīng)過長期經(jīng)濟 開展，也到了這一階段，也就是說中國那些最好的城 市、興旺的城市、東部的地區(qū)更加到了這個階段

13、，應 該把新的東西擴散到更廣泛的領域。從這個意義上講, 中國經(jīng)濟開展的馬達還遠遠沒有充分發(fā)揮，因為我們 還有9-10億人還沒有進入到中等收入階段，還有巨大 的產(chǎn)業(yè)空間和市場空間。這就需要城市、地區(qū)的開展 政策跟廣泛的市場主體在全國的地理空間上去思考， 去布局。我舉一個例子，整個歐洲跟中國是一個可比的經(jīng)濟 體，無論人口和地理面積都差不多，歐洲各國開展都 不錯，雖然德國跟希臘、西班牙等有差距，但是中國 有一天要完成融合和齊頭并進，還有非常長遠的路， 這就是機會。還有個例子，瑞士位于阿爾卑斯山的山 區(qū)，從自然地理條件來看很差，但瑞士在整個工業(yè)革 命的200年抓住了自己的優(yōu)勢，其經(jīng)濟體有非常大的 特色

14、。開展經(jīng)濟學總結說，瑞士比擬注重稅收制度、 營商環(huán)境和把自然資源的劣勢轉變成優(yōu)勢。比方說世 界500強公司，瑞士占有的比重遠遠超過其國家人口 對應的平均比重，這就提醒和鼓勵我們中國在下一步 的經(jīng)濟開展當中，不太可能期待著那9-10億人都從他 們所在的還不興旺的小城鎮(zhèn)、農(nóng)村或小城市遷移到大城市，遷移到東部地區(qū)，那東部地區(qū)也容納不了。所 以我們需要制定這些地區(qū)開展政策的人，能夠看到阻 礙經(jīng)濟開展的絕不是資源的匱乏，絕不是自然條件的 惡劣，而是營商環(huán)境、政策環(huán)境、制度環(huán)境。我相信 當我們解放思想，有那么多勇于探索的地方政府官員, 發(fā)揮好政府的牽領作用，創(chuàng)造好的營商環(huán)境，然后數(shù) 以億計的市場主體，能夠

15、把東部的中心城市的資源、 觀念、技能，更廣泛地擴散出去，與地方的具有創(chuàng)新 精神的企業(yè)家結合。我認為這是中國經(jīng)濟開展下一個 階段的用武之地：城市與地區(qū)開展政策。城市開展其實可談的話題很多，這里又跟我前面一 個觀點結合起來。我們剛才提到無形資產(chǎn)的投資對于 今天應對短期經(jīng)濟困難很重要，對于增進長期增長活 力和增長國際競爭力很重要。我們要重視企業(yè)無形資 產(chǎn)的投資，如研發(fā)、營銷、設計、品牌、軟件等。政 府政策里邊，金融政策、制度政策、城市規(guī)劃跟無形 資產(chǎn)的投資特別相關，城市要著重分區(qū)，通過土地的 利用政策實現(xiàn)城市功能區(qū)的分區(qū)，造就一個局部的小 環(huán)境，讓企業(yè)們能夠共享一些便利的設施設備，又能 夠增加交流，

16、增加互相的溢出效應，從而打造一個又 一個無形資產(chǎn)投資的樞紐。無形資產(chǎn)的投資也是樂意 扎堆的，這就是城市區(qū)域開展政策仍然有待于搞經(jīng)濟 的、搞城市規(guī)劃的進行跨學科的結合，在數(shù)字經(jīng)濟時 代，消費科技時代、生物科技時代、金融科技時代把 這些事情做好。（四）動態(tài)看待全球經(jīng)濟格局最后第四個要點，樂觀地為未來做好準備涉及了從 經(jīng)濟的角度來看待全球的經(jīng)濟格局的問題。很多人有 意無意的會用靜態(tài)的觀點看問題，甚至只看中美的問 題。美國的GDP20萬億美元了，中國按購買力平價 跟美國一般大，甚至比美國還大一點。按照市場匯率, 中國15萬億美元，離美國也很近了，再有10.15年, 可能就跟它持平。然后歐洲多大？日本多

17、大？算一算, 來談這個事情。在這個框架下想問題固然是必要的， 但有時候是誤導的。它忽略了一個動態(tài)，什么動態(tài)？ 20年后的世界經(jīng)濟格局、30年后的世界經(jīng)濟格局大 概率就不是現(xiàn)在談論的這幾個大國的問題了。OECD 研究局有一份報告說，到2050年的時候，世界第一 大經(jīng)濟體是中國，第二大經(jīng)濟體是印度，第三大經(jīng)濟 體是美國，第四大經(jīng)濟體，我相信不會有太多人能想 到，是印度尼西亞。傳統(tǒng)的工業(yè)革命前150年形成的 工業(yè)強國，于世界前十大經(jīng)濟體的，一大半都被擠 出去了。我想提醒中國的企業(yè)家，除了解決好我們中國國內的市場問題、生產(chǎn)問題、技術競爭問題，還需 要有世界眼光，而且是動態(tài)的世界眼光。在我看來，未來30

18、年不是美國的世紀，是中國的 世紀，但不獨獨是中國的世紀，是7個新興市場國家 的世紀。綜合最近我看的幾個研究，大家認為在未來 二三十年增長最快的經(jīng)濟體是在哪兒？最近有個新聞 說，美國搞了一個印太經(jīng)濟框架IPEF。我認為他還是 有眼光的，這些經(jīng)濟體也是未來經(jīng)濟最活躍的地方。 我舉幾個被認為在未來20年人均經(jīng)濟增長最快的國 家，速度第一快的國家被認為是越南，速度第二快的 國家被認為是印度，速度第三快的國家被認為是菲律 賓。我大約列舉一下，印度、越南、菲律賓、孟加拉 國、巴基斯坦、印尼，這些國家經(jīng)濟增長速度都被認 為在未來30年會在4.5%以上，這是不得了的事情。 興旺國家平均經(jīng)濟增長速度就是2-2.

19、5個點，也就是 這些國家的經(jīng)濟增長速度快于興旺國家23個點，甚 至更高。高2-3個點的力量基本上就是不得了的，30 年后回頭一看世界格局大變了。也就是說，我紙上談 兵的說，大概率這些國家已經(jīng)擺脫了經(jīng)濟的起飛階段。 比方說越南，我認為比中國經(jīng)濟落后15年到20年， 比方說印度，比中國經(jīng)濟落后15年，按照我的一些 指標來測算，它們就像飛機一樣，已經(jīng)起飛了，在平的情況，我認為這些政策的力度也是很大的，穩(wěn)住經(jīng) 濟大盤的努力也會逐漸取得效果。任何一個國家的經(jīng)濟都會受到兩類力量的影響，一 類是短期力量，持續(xù)的時間可能是一個季度或者是半 年，是一次性的力量。如果運氣不好，這些短期的、一次性的、持續(xù)時間并不長

20、的力量都集結在一起，確 這種情況。我們剛才列舉了國際國內多個方面因素， 主要目標是平衡好防疫和經(jīng)濟開展。如何在一個很狹 窄的走廊、窄縫當中，做到既防控住疫情又持續(xù)提振 經(jīng)濟活力，實現(xiàn)經(jīng)濟開展，防止經(jīng)濟大幅度滑坡，這 是非常挑戰(zhàn)的問題。短期沖擊的應對方案，我認為比 較完備，力度也是夠的，只是需要在方方面面能別落 實、執(zhí)行深入下去。短期經(jīng)濟的沖擊會帶來一個影響, 尤其是在短期沖擊因素比擬復雜，沖擊的力度比擬激 烈的時候，人們會焦慮，會形成預期的不穩(wěn)定，從而 帶來更加復雜，更加蔓延開來的不利后果。確實實會對國家的經(jīng)濟造成重大影響。今天確實就是很多做經(jīng)濟增長研究或短期經(jīng)濟周期研究的人都 會發(fā)現(xiàn)，任何一

21、個國家在過去200年工業(yè)開展歷史上 都有這個階段，由中長期力量決定國家增長態(tài)勢和潛 在增長的軌道，與此同時，短期力量會沖擊經(jīng)濟，從 而使得經(jīng)濟圍繞中長期力量所決定的經(jīng)濟開展的軌道 穩(wěn)的飛行。按照這樣的邏輯來看，未來二三十年，世 界經(jīng)濟增量的2/3就在剛才說的這些國家當中，當然 還有一小局部在墨西哥、在巴西。從這個意義上講，中國的企業(yè)家一定要有全球眼 光，要認真去領會中國提出來的“一帶一路”等全球經(jīng) 濟戰(zhàn)略，特別關心一下剛才提出的這些快速開展的經(jīng) 濟體。這些經(jīng)濟體跟中國的經(jīng)濟體形成了互補，也有 競爭。但不要一提競爭就認為是壞事兒，有時候競爭 是好事兒，競爭會帶來共同繁榮和進步。所以今天看 到經(jīng)濟

22、的短期沖擊比擬激烈，失去信心、失去希望， 對未來的預期不穩(wěn)這種情況大可不必。波動，這種波動有時候還會持續(xù)的時間比擬長，而且 下探的深度比擬深，我想這是此時此刻正在發(fā)生的事 情。我也注意到方方面面的人對于未來預期產(chǎn)生了重 大的分化，對于信心方面也造成了很多影響。雖然主 流觀點認為，中國經(jīng)濟的韌性很強，潛力也很大。但 是怎樣面對短期困難？大型國有企業(yè)、大型民營企業(yè)、 高科技公司，還有眾多的以億來計的市場主體，如中 小企業(yè)、小微企業(yè)甚至個體工商戶，怎樣在面對短期 沖擊的情況下，能夠平衡好短期的困難并為未來做好 準備？大家都身在其中，都感受到了我們的困難，中央政 府的政策也是以保市場主體、保就業(yè)、保經(jīng)

23、濟大盤為 主，這些政策落實基本能夠穩(wěn)得住。但是光有政府政 策是不夠的，還要有身在經(jīng)濟其中的各市場主體能夠 清醒理智地認清這些問題，從而在短期內自救和應對 困難，短期調整經(jīng)營策略的同時，還要能夠站得高一 點，看得稍微遠一點。（一）無形資產(chǎn)投資這個方面涉及經(jīng)濟開展的階段。什么叫無形資產(chǎn)？ 我們都知道什么叫公司的固定資產(chǎn)，也知道什么叫資 本，道路、廠房、橋梁、機械設備、房產(chǎn)、基礎設施、高鐵、機場、制造業(yè)設備、寫字樓等，這些都叫做有 形的資產(chǎn)。無形資產(chǎn)投資指的是公司的研發(fā)和營銷。例如組織科學家研發(fā)，找到了一條新的化學公式、研 制出一種新藥等方方面面；例如市場網(wǎng)絡建設，客戶 維持，公司產(chǎn)品的設計和品牌的

24、打造，這是現(xiàn)代經(jīng)濟 當中很核心的局部。新的技術，新的商業(yè)模式的研發(fā) 都需要投入資源，包括人力資源和物質資源。營銷和 客戶網(wǎng)絡的維護也是如此，設計得投入設計師和很多 資源。所有這些方面我們都稱之為無形資產(chǎn)。隨著一 個國家經(jīng)濟開展階段的變化，從工業(yè)化初期需要看得 見的港口、碼頭的投資，逐漸走入到新開展階段，在 新的開展時期和新的開展理念指導下，它的題中應有 之義就包含著注重無形資產(chǎn)投資。9年前，美國的國 家統(tǒng)計部門開始把企業(yè)的研發(fā)投資衡量成企業(yè)資產(chǎn)的 一局部，記錄在國家投資和GDP里，而不僅僅是當 做投入品和研發(fā)投資。最近幾個研究者發(fā)現(xiàn)，從90 年代到2008年金融危機之前，無形資產(chǎn)投資在興旺 國

25、家增長得非?？?，每年大約以將近7%的速度在增 長，但2008年以后，投資增長速度就放慢了。他們 認為這是為什么金融危機以后的一段時間興旺國家的 生產(chǎn)效率和經(jīng)濟增長的績效不是那么令人滿意的原因 之一。無形資產(chǎn)投資至少有三個方面的含義：第一個含義，短期經(jīng)濟困難損傷了企業(yè)的無形資 產(chǎn)。對于應對短期經(jīng)濟困難，無論對政策制定者還是 市場主體而言，就是防范疫情和其他短期沖擊。尤其 是當防范疫情的時候，我們每個人都不得不保持社交 距離，盡量地減少接觸，這極大地影響了經(jīng)濟活動的 開展。尤其當有些地區(qū)經(jīng)濟活動受到更大的影響的時 候，這些短期沖擊不僅影響了需求，例如我想去餐館 吃飯，我不去吃了，餐飲需求下降了；以

26、及投資需求, 例如我本來想上一條新的生產(chǎn)線也不上了。此外，疫 情除了影響需求，還會影響生產(chǎn)方面，例如你會發(fā)現(xiàn) 我們復工復產(chǎn)的時候有很大的障礙，很多本錢提高了 使得復工復產(chǎn)帶來的負擔壓力也增大了。除了這些方 面之外，我提到的無形資產(chǎn)其實是想告訴大家有這樣 一件事，我們要更充分地估計防范疫情的各種措施行 為，損傷的不僅僅是大家都熟悉的剛才提到的這兩個 方面，還有第三個方面，就是它極大地損傷了對企業(yè) 至關重要、對當前的中國新開展理念下的新開展階段 的經(jīng)濟增長也至關重要的“無形資產(chǎn)”。一個小企業(yè)停 工兩個月之后，它的無形資產(chǎn)會受到很多損傷，比方 他的客戶會流失，營銷當中花了大量的資金打造出來 的客戶關

27、系會脫離。不僅國內的客戶關系脫離，我們 還要想到國際的客戶關系的脫離，還有別的方面等。 這是第一個要注意到的，對于政策決策者而言要紓困, 紓困的理由是什么？不僅要盡量地保持市場主體，還 要讓市場主體能夠在遇到短期沖擊的艱難時刻保持住 它的無形資產(chǎn)，這些無形資產(chǎn)都是它以前真金白銀的 投入，通過時間的投入、精力的投入、管理團隊的投 入、員工的投入所形成的資產(chǎn)，只不過它看不見摸不 著，有時候會被忽視。第二個含義，經(jīng)濟比擬低迷的時候特別適合做無形 資產(chǎn)投資。當一個國家的經(jīng)濟處在衰退和困難期間， 整體經(jīng)濟活動不活躍的時候，是不是大家都坐困愁城, 沒什么可做的呢？熊彼特有一個理論，他說經(jīng)濟有起 起伏伏，當

28、經(jīng)濟處在比擬低迷的時候其實特別適合做 研發(fā)，為未來做準備。為什么？因為這個時期做研發(fā) 占用資源的機會本錢比擬小。我把熊彼特這個理論對 應著中國今天這樣的一個應急政策來闡釋，是想說不 僅是研發(fā)，要非常廣義地來理解無形資產(chǎn)投資。雖然 遇到了疫情防控與經(jīng)濟開展之間的矛盾，每一個市場 主體應該特別清醒和理智地看到，在此時此刻這個困 難的情況下，應該在維護客戶、營銷設計、品牌研發(fā) 等無形資產(chǎn)方面投入，應該做點恰如其分的工作，為 樂觀的未來做好準備。我強調的是，無形資產(chǎn)投資不 能被每一個市場主體忽略，也應該引起正在設計和執(zhí) 行刺激短期經(jīng)濟的政策制定者關注：如何幫助疫情期 間企業(yè)在無形資產(chǎn)投資方面做更好的工

29、作，把應對短 期的困難和迎接樂觀的未來結合得更好。第三個含義，無形資產(chǎn)投資對于國家走向高質量增 長、擺脫中等收入陷阱至關重要。要脫離短期的經(jīng)濟 困難來看這個問題。短期的因素總會消散，中國經(jīng)濟 會回到中長期力量所決定的開展和增長軌道上。一個 國家的經(jīng)濟增長不會自然而然到來，一個國家的經(jīng)濟 增長固然有它的中長期力量所決定的潛在軌道，但能 不能實現(xiàn)在潛在軌道上運行，跟這個國家的政策制定 者和市場主體有沒有做正確的事情有關系。我想提出, 中國經(jīng)濟開展到了新開展階段，從簡單的對外部世界 進行學習、拿來主義，簡單的模仿和趕超型的經(jīng)濟， 終于到達了一個中等收入的階段。在中等收入階段， 中國經(jīng)濟必然要走向更加依賴于創(chuàng)新，技術的創(chuàng)新、 商業(yè)模式的創(chuàng)新，更加依賴于全國更多地涌現(xiàn)出市場 主體，并根據(jù)自己的局部地區(qū)性的優(yōu)勢的知識技術去 開展。今天要更加著重無形資產(chǎn)的投資，要做一個有 心人，要認清它的重要性，要維護好自己的無形資產(chǎn)。 這些無形資產(chǎn)在整個經(jīng)濟當中的重要性，在興旺國家 早已超過了有形資產(chǎn)的重要性。統(tǒng)計說明，2009年， 歐美國家無形資產(chǎn)的投資已攻箜超過了有形資產(chǎn)的投