中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研討

1、 HYPERLINK 辦中小企業(yè)融資風(fēng)佰險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究 毛佳馨靶隨著中小企業(yè)在敖我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中班所占比例越來(lái)越哎大，中小企業(yè)融案資問(wèn)題成為近年頒來(lái)業(yè)界研究的熱骯點(diǎn)之一敗。這些研究邦絕大部分集中于捌融資難問(wèn)題，并絆將其癥結(jié)歸結(jié)于凹制度歧視，啊而瓣對(duì)于中小企業(yè)如昂何防范、控制融爸資風(fēng)險(xiǎn)拌，啊如何通過(guò)一系列八財(cái)務(wù)指標(biāo)，熬運(yùn)用挨相應(yīng)的數(shù)學(xué)與統(tǒng)骯計(jì)方法佰進(jìn)行俺預(yù)測(cè)、監(jiān)控，達(dá)擺到最大限度減小岸其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)笆營(yíng)狀況的影響，昂有效預(yù)防與應(yīng)付澳企業(yè)危機(jī)的研究澳則熬相對(duì)較少，下面叭主要就中小企業(yè)拌融資風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)警藹系統(tǒng)的建立進(jìn)行版一些拜探索。扳一、設(shè)計(jì)中小企罷業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警傲系統(tǒng)的指導(dǎo)思想靶針對(duì)我國(guó)中小企耙業(yè)融資

2、現(xiàn)狀來(lái)看暗，直接融資渠道奧單一，對(duì)企業(yè)要疤求較高，成本費(fèi)斑用高昂，對(duì)于大耙多數(shù)資金實(shí)力較佰弱的勞動(dòng)密集型敗中小企業(yè)來(lái)說(shuō)這敖類融資方式應(yīng)用般并不廣泛，即使搬采用，融資風(fēng)險(xiǎn)骯也很高；間接融伴資渠道是目前中叭小企業(yè)除自有融半資外的主要融資埃方式，但限于我?jiàn)W國(guó)金融體制發(fā)展案的現(xiàn)狀，中小企癌業(yè)的借貸融資仍案存在很大問(wèn)題，霸主要表現(xiàn)為局部瓣的負(fù)債融資過(guò)高吧，財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)安、唉財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)過(guò)凹高，進(jìn)而制約企辦業(yè)的發(fā)展。由此熬可見(jiàn)，對(duì)于中小吧企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)佰警系統(tǒng)的設(shè)計(jì)要白針對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)板的表現(xiàn)形式和影擺響因素凹，特搬別關(guān)注與企業(yè)償阿債相關(guān)的能力測(cè)傲試和預(yù)警；針對(duì)爸中小企業(yè)管理薄百弱，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)百時(shí)，壩應(yīng)百加

3、強(qiáng)定量的分析熬，如對(duì)于企業(yè)融懊資決策的做出是爸否經(jīng)過(guò)科學(xué)的評(píng)絆價(jià)，特別是對(duì)于罷一些發(fā)展較快的阿，實(shí)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)柏“芭走出去拌”笆策略的中小企業(yè)疤，面對(duì)國(guó)際項(xiàng)目藹的投資更需要科辦學(xué)的評(píng)價(jià)以及良懊好穩(wěn)定的融資支胺持，反之，或失扳去良機(jī)和國(guó)際競(jìng)俺爭(zhēng)力，或面臨巨吧額的償債危機(jī)，凹甚至威脅到企業(yè)熬的生存。此外，芭從擺中小企業(yè)的發(fā)展胺規(guī)模來(lái)看，其抗扒風(fēng)險(xiǎn)能力較差，胺因此在預(yù)警系統(tǒng)拔的設(shè)計(jì)時(shí)，要更吧加注重系統(tǒng)對(duì)于霸不同發(fā)展階段的叭企業(yè)的應(yīng)用實(shí)效盎。扳二、我國(guó)中小企白業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警翱系統(tǒng)的構(gòu)建哎（一） 中小盎企業(yè)辦融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系礙統(tǒng)的特征按 傲 鑒于中小企靶業(yè)財(cái)務(wù)管理制度盎不夠完善，管理哎基礎(chǔ)薄弱，內(nèi)外懊部信息

4、收集較為伴困難，筆者認(rèn)為澳中小企業(yè)財(cái)務(wù)融扮資系統(tǒng)應(yīng)具備如骯下特征：骯1應(yīng)將定量與唉定性分析相結(jié)合熬。骯2應(yīng)將權(quán)責(zé)發(fā)暗生制班下笆的財(cái)務(wù)比率與收巴付實(shí)現(xiàn)制昂下耙的現(xiàn)金流量比率敗相結(jié)合使用，體翱現(xiàn)般“挨現(xiàn)金流至上傲”懊的管理思想。岸3應(yīng)將企業(yè)發(fā)捌展周期理論應(yīng)用奧到融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警伴系統(tǒng)的設(shè)計(jì)中去挨。熬 4預(yù)埃警系統(tǒng)的制定要襖以簡(jiǎn)單實(shí)用為準(zhǔn)白則，選取易計(jì)算伴與取得的指標(biāo)瓣、熬直觀的預(yù)警辦法奧、靶恰當(dāng)?shù)念A(yù)警輸出懊方式，注意企業(yè)把成本與效益的考哀慮。壩 絆（二）礙中小企業(yè)融資風(fēng)骯險(xiǎn)隘預(yù)警挨系統(tǒng)的定性研究案一警兆識(shí)別系統(tǒng)版 1.融啊資風(fēng)險(xiǎn)唉“敗潛伏期安”隘警兆分析識(shí)別：案這一時(shí)期融資風(fēng)安險(xiǎn)主要唉是芭企業(yè)對(duì)融資活

5、動(dòng)伴的控制風(fēng)險(xiǎn)，警爸兆分為：（1）背外部融資市場(chǎng)的般成熟度不高板；芭（2）融資主體胺自由度不高邦；半（3）不進(jìn)行融隘資方式分析奧；阿（4）不關(guān)注資矮金成本罷；壩（5）融資活動(dòng)熬不符合融資的優(yōu)敗序排列擺；百（6）企業(yè)同期鞍平均資產(chǎn)收益率稗低于債務(wù)資金成邦本率。拔2融資風(fēng)險(xiǎn)懊“扒發(fā)作期藹”骯 警兆分析識(shí)別唉：分為財(cái)務(wù)警兆辦與管理警兆兩方絆面，財(cái)務(wù)警兆包昂括：（1）資不懊抵債擺；拜（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)骯現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)懊負(fù)數(shù)般；邦（3）存在大額爸逾期利潤(rùn)斑；暗（4）信用等級(jí)擺下降挨。頒管理警兆柏包括拌：（1）主營(yíng)產(chǎn)扮品核心競(jìng)爭(zhēng)力下叭降扒；斑（2）管理混亂半。襖3融資風(fēng)險(xiǎn)扒“澳惡化期襖”扒 警兆分析識(shí)別矮：（

6、1）主要財(cái)藹務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重惡化靶（2）無(wú)法償還版貸款（3）出現(xiàn)艾破產(chǎn)先兆。辦（三）中小企業(yè)背融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系愛(ài)統(tǒng)的定量研究一巴預(yù)警測(cè)度系統(tǒng)翱1中小企業(yè)融爸資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)罷體系的建立辦。扳為提高融資風(fēng)險(xiǎn)邦預(yù)警指標(biāo)體系的巴適應(yīng)性，并且根巴據(jù)前面對(duì)中小企盎業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的闡背述，筆者認(rèn)為，伴應(yīng)將其設(shè)計(jì)為橫佰向和縱向交叉的芭二維結(jié)構(gòu)，如下按表：拜 發(fā)佰展階段靶財(cái)務(wù)指標(biāo)辦初創(chuàng)期中小企業(yè)般成長(zhǎng)期中小企業(yè)案成熟期中小企業(yè)熬資金清償能力傲銷售凈利率把凈資產(chǎn)收益率敗流拜動(dòng)比隘率版現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比骯率熬已獲利息倍數(shù)八銷售凈利率按凈資產(chǎn)收益率艾流動(dòng)比率扮現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比八率昂已獲利息倍數(shù)白銷售凈利率骯凈資產(chǎn)收益率藹流動(dòng)比率吧現(xiàn)金

7、流動(dòng)負(fù)債比唉率耙已獲利息倍數(shù)絆資金利用能力捌總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率霸流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率皚存貨周轉(zhuǎn)率搬總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盎流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率藹存貨周轉(zhuǎn)率叭總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率安流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率伴存貨周轉(zhuǎn)率骯資本保值增值能邦力愛(ài)-昂銷售增長(zhǎng)率罷資本積累率暗資本保值率艾-熬財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)瓣-襖資產(chǎn)負(fù)債率疤資本化比率耙固定資產(chǎn)凈值率扮資本固定化比率氨資產(chǎn)負(fù)債率氨資本八化比癌率板固定資產(chǎn)凈值率挨資本固定化比率傲2中小企業(yè)融拜資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警測(cè)度隘方法奧。啊 阿從目前的財(cái)務(wù)預(yù)盎警理論來(lái)看，比岸較常用的預(yù)警數(shù)愛(ài)學(xué)方法是線性熬模型法與評(píng)分法扳。就中小企業(yè)目背前的發(fā)展?fàn)顩r與澳管理水平來(lái)看，叭評(píng)分法八比較可行，所以罷筆者選擇了評(píng)分罷法中的功效系數(shù)般法作為中小

8、企業(yè)扮融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警測(cè)岸度系統(tǒng)的操作方岸法。壩（1）功效系數(shù)襖法概述耙 案在財(cái)務(wù)預(yù)警中，阿功效系數(shù)是巴指叭各評(píng)價(jià)指標(biāo)的實(shí)拔際值與該指標(biāo)最巴低值之差的比值暗。這一系數(shù)的本扮質(zhì)，是要求出各俺評(píng)價(jià)指標(biāo)實(shí)際值般在該指標(biāo)全距中邦所處的位置的比按率。用公式表述佰為：般 功效系啊數(shù)=（指標(biāo)實(shí)際啊值癌-指標(biāo)最小值）哎/（指標(biāo)最大值百-指標(biāo)最小值）扮艾40+60愛(ài) 按10耙0分評(píng)價(jià)，系數(shù)哀可選60，40?。蝗舭?20分啊評(píng)價(jià)，系數(shù)可以敗重新確定。版 本文采疤用經(jīng)改進(jìn)的功效稗系數(shù)法對(duì)企業(yè)融矮資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合敗預(yù)警監(jiān)測(cè)，具體版操作步驟如下拌：靶首先艾，襖將所選定的指標(biāo)岸按其性質(zhì)分為極靶大型、極小型、邦穩(wěn)定型與區(qū)間型靶；

9、其次敗，對(duì)所選定的每背個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定佰幾個(gè)數(shù)值八（凹一個(gè)滿意值，一暗個(gè)是不允許值哀）暗。具體來(lái)說(shuō)極大礙型與極小型指標(biāo)皚分別規(guī)定一個(gè)滿絆意值、一個(gè)不允叭許值，穩(wěn)定型指扮標(biāo)一般規(guī)定一個(gè)耙滿意值和兩個(gè)不襖允許值，即上限扮不允許值與下限辦不允許值，區(qū)間把型指標(biāo)一般規(guī)定熬兩阿個(gè)滿意值，即上佰限值與下限值，笆兩個(gè)不允許值，絆即上限不允許值版與下限不允許值背；絆第三步是設(shè)計(jì)并癌計(jì)算各類指標(biāo)的襖單項(xiàng)功效系數(shù)，辦再根據(jù)各評(píng)價(jià)指霸標(biāo)的重要性，運(yùn)懊用特爾菲法等方案法確定權(quán)數(shù)，用礙加權(quán)算術(shù)平均數(shù)埃或加權(quán)幾何數(shù)得疤到的平均數(shù)，即阿為該企業(yè)的綜合扳功效系數(shù)。根據(jù)絆綜合功效系數(shù)的安大小即可進(jìn)行警案情預(yù)報(bào)。耙（2）中小企業(yè)瓣

10、融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指啊標(biāo)體系靶的伴指標(biāo)分類與標(biāo)準(zhǔn)礙值設(shè)置叭在前面所設(shè)計(jì)的凹融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指昂標(biāo)體系中，根據(jù)罷各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所矮表達(dá)的內(nèi)容，將瓣其分類如下：把 般 昂 柏總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稗 絆 艾 流動(dòng)澳資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盎 稗 埃 艾存貨周轉(zhuǎn)率百 斑 敗 銷售疤凈利率 瓣極大型變量 熬 靶凈資產(chǎn)收益率 骯 扳 佰 極小型變量阿：資本化比率笆 佰 盎 已獲利息倍數(shù)芭 搬 熬 固定班資產(chǎn)凈值率澳 扮 瓣 銷售岸增長(zhǎng)率 昂 背 骯 暗 資本哎積累率 胺 藹 佰 稗 資本班保值率扳 隘 芭 暗現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比矮 翱區(qū)間型變量 昂 資產(chǎn)拌負(fù)債率 挨 叭 瓣 穩(wěn)定型變量：藹流動(dòng)比率 氨 百 白 辦 資本靶固定化比率 盎 瓣 版

11、吧 懊對(duì)指標(biāo)滿意值與敗不允許值的選取罷可以選行業(yè)平均吧值、本企業(yè)過(guò)去骯三至五年相應(yīng)指霸標(biāo)的參照值、當(dāng)傲前市場(chǎng)平均值等吧。壩（3）搬中小企業(yè)融資風(fēng)叭險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)功效般系數(shù)計(jì)算公式鞍單項(xiàng)功效系數(shù)計(jì)班算公式如下表：芭變量扒計(jì)算公式版條件昂極大型 變量隘（實(shí)際傲值辦哀不允許值）/（絆滿意值半傲不允許值）*罷40+60把實(shí)際值礙熬滿意值岸100巴實(shí)際值熬般=滿意值霸極小型變量凹（不允許值哀藹實(shí)際值）/（不艾允許值佰礙滿意值）*4奧0+60背實(shí)際值澳跋滿意值岸100芭實(shí)際值暗矮滿意值敗穩(wěn)定型變量案不允許值擺伴實(shí)際值/（不吧允許值邦皚滿意值）*4懊0+60吧實(shí)際值傲哎滿意值愛(ài)（實(shí)際值岸半不允許值）/（岸滿意值

12、芭隘不允許值）*氨40+60把實(shí)際值氨壩滿意值案區(qū)間型變量哀（上限不允許笆值凹哎實(shí)際值）/（上跋限不允許值氨佰上限值）*4佰0+60瓣實(shí)際值岸白上限值伴100隘下限值=實(shí)際襖值上限值盎（實(shí)癌際值藹瓣下限不允許值）霸/（下限值板頒下限不允許值）愛(ài)*40+60耙實(shí)際值下限值把八根據(jù)單項(xiàng)功效系耙數(shù)求出綜合功效唉系數(shù)，公式如下捌：邦綜合功效系數(shù)=扮稗（單項(xiàng)功效系數(shù)襖*該指標(biāo)的權(quán)重盎系數(shù)）/權(quán)重熬（4）根據(jù)綜合翱功效系數(shù)的數(shù)值疤大小，可將警情扮劃分為相應(yīng)的警藹限區(qū)間如下：伴警限拌綜合功效系數(shù)版說(shuō)明骯巨警叭=90癌企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)極傲小，融資需求基鞍本滿足，資產(chǎn)狀叭況很好 搬（四）中小企業(yè)氨融資風(fēng)險(xiǎn)防警的霸方法與對(duì)策 耙1從財(cái)務(wù)分析傲入手，加強(qiáng)日常挨財(cái)務(wù)管理工作。昂2從企業(yè)管理板入手，加強(qiáng)企業(yè)班投資融資項(xiàng)目的頒審核與管理隘 3常哎見(jiàn)的排警對(duì)策包熬括：（藹1）拓寬、拓新把產(chǎn)品市場(chǎng)隘；罷（2）尋找新的笆抵押和擔(dān)保貸款佰；昂（3）尋求并獲凹得新的投資凹；哎（4）實(shí)施資產(chǎn)百重組頒；襖（5）采取售后骯回租資產(chǎn)、融資跋租賃等措施緩解白短期內(nèi)資金緊張皚狀況八；霸（6）處置資產(chǎn)扒；敖（7）債務(wù)重組疤。昂 版 哀 本文所建立的柏中小企業(yè)融資風(fēng)芭險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)遵循艾一般預(yù)警系