2022年上市公司財(cái)務(wù)治理分析演示教學(xué)

1、上 市 公 司 財(cái) 務(wù) 治 理 分 析學(xué)習(xí) 好資料摘要：隨著公司形式的進(jìn)展,企業(yè)的全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分別,公司治理和財(cái)務(wù)治理應(yīng)運(yùn)而生,對(duì)公司的財(cái)權(quán) 進(jìn)行安排和規(guī)范；財(cái)務(wù)治理權(quán)的安排不均和缺少監(jiān)督,導(dǎo)致上市公司財(cái)務(wù)治理顯現(xiàn)種種問題；我們分析了 上市公司存在的問題,從財(cái)務(wù)治理權(quán)的安排角度探究其解決方法；關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)治理；財(cái)權(quán)安排 ；股權(quán)分置 在公司制以前的企業(yè)形式中,獨(dú)資企業(yè)和合伙制企業(yè)的財(cái)產(chǎn)全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)治理權(quán)基本上是統(tǒng)一的,出資人 承擔(dān)無限責(zé)任；隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大,原有的經(jīng)營(yíng)治理體制已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組織形式和財(cái)務(wù)治理要求,不 能滿意股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)治理層之間的權(quán)益劃分及利益要求,公司治理和財(cái)務(wù)治理應(yīng)

2、運(yùn)而生,對(duì)財(cái)權(quán)的 劃分進(jìn)行制度規(guī)范；目前,上市公司中顯現(xiàn)的部分問題,主要是由于財(cái)權(quán)安排而產(chǎn)生的；一、上市公司財(cái)務(wù)治理存在問題 1公司組織機(jī)構(gòu)不完善或不能發(fā)揮應(yīng)有職能；上市公司是現(xiàn)代企業(yè)形式的正確表達(dá),而現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)建立規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)；公司法明確規(guī) 定上市公司應(yīng)設(shè)立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì),主要目的就是使其能夠相互制約與監(jiān)督；我國(guó)很多上市公 司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置不完善,或設(shè)置完善但部分機(jī)構(gòu)不能充分發(fā)揮其職能,這就使濫用職權(quán)、損害股東和企業(yè) 利益事情的發(fā)生成為可能；2控股股東專權(quán),中小股東利益受損；國(guó)有企業(yè)改組實(shí)行公司制后,公司也設(shè)立了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì),但實(shí)際上國(guó)有股一般都控股 51以上

3、,占肯定掌握位置；依據(jù)我國(guó)公司法律制度,股東大會(huì)選舉產(chǎn)生董事會(huì)和監(jiān)事會(huì),董事會(huì)聘任經(jīng) 理人員,由于股東按其出資額比例具有的表決權(quán),監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)的看法,實(shí)際上成了大股東的看法,經(jīng) 理的人選實(shí)際是國(guó)有股股東的人選；因此在國(guó)有企業(yè)改制過來的公司里,普遍存在著一股獨(dú)大的情形；而 正在快速進(jìn)展的私營(yíng)上市企業(yè),由于大多是家族企業(yè),家族控股一般占到公司股本的 60到 70以上,形成了一股獨(dú)大的局面；3債權(quán)人權(quán)益經(jīng)常遭到損害；債權(quán)人共享肯定的財(cái)務(wù)治理權(quán)源于保證債權(quán)人資金安全的需要,特殊是當(dāng)債權(quán)人 主要是銀行 對(duì)某個(gè)企業(yè) 的貸款數(shù)額大、期限長(zhǎng)、流淌性差,或進(jìn)行連續(xù)貸款,以至于該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特別依靠于該債權(quán)人時(shí),

4、債權(quán) 人就會(huì)要求肯定的財(cái)務(wù)治理權(quán)；上市公司濫用公司法人資格侵害債權(quán)人權(quán)益的表現(xiàn)主要有：公司設(shè)立上市公司時(shí)股東出資不實(shí)或不充分；股東抽逃出資或通過其他方式榨取公司財(cái)產(chǎn)；4對(duì)經(jīng)營(yíng)者的鼓勵(lì)約束機(jī)制不健全；“脫殼經(jīng)營(yíng) ”等；隨著公司的進(jìn)展,全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分別,經(jīng)營(yíng)者接收全部者的托付對(duì)公司進(jìn)行治理,并接收全部者賜予的 酬勞；由于托付人的目標(biāo)是股東財(cái)寶最大化,受托人在實(shí)現(xiàn)股東目標(biāo)的時(shí)候期望自身利益應(yīng)第一得到滿 足,在對(duì)經(jīng)營(yíng)者的鼓勵(lì)約束機(jī)制不健全的情形下,就會(huì)顯現(xiàn)財(cái)務(wù)治理中的問題；二、問題分析 筆者認(rèn)為,在上市公司中之所以顯現(xiàn)上面幾種比較典型的問題,主要是由于公司財(cái)務(wù)治理中的財(cái)權(quán)配置不 當(dāng)所致；財(cái)務(wù)治理權(quán)是

5、對(duì)公司資金進(jìn)行方案、調(diào)配、使用、監(jiān)督和掌握的權(quán)力,主要包括財(cái)務(wù)收支治理權(quán)、財(cái)務(wù)剩 余索取權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán),而財(cái)務(wù)治理是一種財(cái)權(quán)在企業(yè)有關(guān)掌管方之間劃分的制度規(guī)范；在全部者和接受 托付的經(jīng)營(yíng)者之間,各方如何劃分財(cái)權(quán)就依據(jù)誰對(duì)財(cái)產(chǎn)最終承擔(dān)責(zé)任而定；但是,不同層次經(jīng)營(yíng)治理者和 全部者各自擁有多少剩余索取權(quán),不同層次的財(cái)務(wù)監(jiān)督者或監(jiān)督機(jī)構(gòu)各自掌管何種和多少監(jiān)督權(quán),事先必 須用明確的契約或制度來規(guī)范；我國(guó)的公司法律制度對(duì)上市公司財(cái)權(quán)在股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理及具體財(cái)務(wù)治理人員中的安排有著比 較明確的規(guī)定,具體如下：第一、股東大會(huì)（即全部者）擁有公司財(cái)產(chǎn)全部權(quán),因而,股東大會(huì)是公司的 最高權(quán)力機(jī)構(gòu),它行使

6、著公司財(cái)產(chǎn)全部者的全部權(quán)益；股東大會(huì)在公司擁有的財(cái)權(quán)主要包括出資權(quán)、剩余 掌握權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán),對(duì)公司重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策權(quán)等；其次、董事會(huì)在股東大會(huì)閉幕期間,代表股東 行使財(cái)權(quán),同時(shí)它對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行指導(dǎo)；第三、監(jiān)事會(huì)代表全部股東行使財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)；監(jiān)事會(huì)接受委 托,對(duì)全部者財(cái)權(quán)進(jìn)行監(jiān)督,代表全部股東對(duì)上市公司財(cái)產(chǎn)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán),檢查公司財(cái)務(wù)；對(duì)董事、經(jīng)精品資料學(xué)習(xí) 好資料理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督；第四、經(jīng)營(yíng)者層的財(cái)權(quán),主要是行使公 司法人財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)中包括董事會(huì)授權(quán)的公司重大財(cái)務(wù)問題執(zhí)行權(quán)；經(jīng)營(yíng)者層除了全面掌管公司的生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)外,仍表現(xiàn)在財(cái)權(quán)的配置上；而財(cái)務(wù)經(jīng)

7、理以及其他具體財(cái)務(wù)治理人員,由經(jīng)營(yíng)者授權(quán)后具體行使日 常財(cái)務(wù)活動(dòng)的執(zhí)行權(quán)和掌握權(quán)；他們負(fù)責(zé)具體的財(cái)務(wù)事項(xiàng)和業(yè)務(wù)的處理,僅有崗位職責(zé)范疇內(nèi)的執(zhí)行權(quán)和 授權(quán)范疇內(nèi)的掌握權(quán)；上市公司的財(cái)權(quán)經(jīng)過明確的安排后,決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)相互分別相互制約,再輔之以相應(yīng)的約束和 鼓勵(lì)機(jī)制,每一環(huán)節(jié)都形成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的責(zé)任中心；我國(guó)上市公司之所以顯現(xiàn)我們爭(zhēng)論的四種問題,主要緣由就是有章不循,循而不正；不能使監(jiān)督主體與決策主體有效分別,監(jiān)督主體與執(zhí)行主體相互串通 濫用職權(quán),損害全部者的利益；三、解決方法 1 建立明晰的公司產(chǎn)權(quán)制度 上市公司必需依據(jù)公司法律制度和財(cái)務(wù)治理理論的要求,設(shè)置完備的組織機(jī)構(gòu),并在公司的股

8、東大會(huì)、董 事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員間合理安排財(cái)權(quán),實(shí)現(xiàn)托付有效,代理清楚,執(zhí)行合理,監(jiān)督有力的公司運(yùn)行機(jī) 制；國(guó)有資產(chǎn)必需建立代表國(guó)家履行出資人職責(zé)的國(guó)有資產(chǎn)治理機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的實(shí)質(zhì)性 分別；國(guó)家必需通過轉(zhuǎn)變政府職能,理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系,轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制,保證國(guó)家對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的全部權(quán),落實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán),使企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我進(jìn)展、自我約束的法人和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體,實(shí)現(xiàn) 國(guó)有資產(chǎn)的保值增值；建立明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,旨在明確政府有關(guān)部門和其他監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)、企業(yè)的權(quán)益 和責(zé)任,理順企業(yè)財(cái)產(chǎn)的國(guó)家全部、分級(jí)治理、分工監(jiān)督和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相互關(guān)系；該機(jī)構(gòu)受托實(shí)施國(guó)有資 本的運(yùn)作治理,對(duì)同級(jí)政

9、府負(fù)責(zé),接受政府的審計(jì)監(jiān)督,對(duì)國(guó)有資本的保值增值承擔(dān)法律責(zé)任；其操作難 點(diǎn)在于增加了代理環(huán)節(jié),延長(zhǎng)了代理鏈,會(huì)有新的代理風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生；因此,要進(jìn)一步深化改革,完全實(shí)行政 企分開,理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系,切實(shí)解決國(guó)有資本全部者虛位的問題；明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系除了將投資者全部權(quán)與法 人經(jīng)營(yíng)權(quán)相區(qū)分之外,它仍要求實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合理化,以及要界定清楚的具有獨(dú)立或相時(shí)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)利益 的主體即財(cái)務(wù)主體；2 實(shí)行有效措施切實(shí)愛護(hù)中小股東利益 第一,應(yīng)當(dāng)完善相關(guān)法律規(guī)法體系；我國(guó)最新修訂的公司法已經(jīng)對(duì)愛護(hù)中小股東的權(quán)益做出了更具體 有效的規(guī)定,這使中小股東愛護(hù)自身權(quán)益不受侵害有了更多的法律依據(jù)；新法規(guī)定董事會(huì)或者執(zhí)行董事不 能履行

10、或者不履行召集股東會(huì)會(huì)議職責(zé)、且監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事不召集和主持的,有限公司代表特別之一以上 表決權(quán)的股東、股份公司連續(xù)九十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和 主持；股份公司單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之三以上股份的股東,可以在股東大會(huì)召開十日前提出暫時(shí)提 案并書面提交董事會(huì)；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在收到提案后兩日內(nèi)通知其他股東,并將該暫時(shí)提案提交股東大會(huì)審 議；原公司法對(duì)此沒有明確規(guī)定,依據(jù)這種投票制度,股東在選舉董事時(shí)擁有的表決權(quán)總數(shù),等于其所持 有的股份數(shù)與待選人數(shù)的乘積；投票時(shí),股東可以將其表決權(quán)集中投給一個(gè)或幾個(gè)候選人,通過這種局部 集中的投票方法,能夠使中小股東選出代表自己利

11、益的董事、監(jiān)事,防止大股東壟斷全部董事、監(jiān)事的選 任,增強(qiáng)小股東在公司治理中的話語權(quán)；其次,進(jìn)行股權(quán)分置改革；股權(quán)分置改革目的是解決不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),為上市公司長(zhǎng)期健康進(jìn)展供應(yīng)制 度上的保證,從而愛護(hù)投資者長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；在上市公司股改方案中,非流通股股東大多采納送股或縮股的方 式,這將使控股股東的持股比例下降,股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化；解決了股權(quán)分置問題,市場(chǎng)上存在的一切問題如 大股東惡意圈錢、大股東肆意挪用巨額資金等都會(huì)迎刃而解；治理層和大股東將會(huì)致力于公司業(yè)績(jī)的提 升,上市公司的進(jìn)展障礙會(huì)完全排除,步入良性進(jìn)展趨勢(shì)；其三,加強(qiáng)自我愛護(hù)意識(shí)；中小股東作為股東之一,第一應(yīng)享有基本的公正剩余索取權(quán)和參加掌握權(quán)

12、；其 次作為外部股東,在掌握權(quán)的參加方式上一般為知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)和重大大事的參加決策權(quán)；中小股東作為 弱勢(shì)群體不僅應(yīng)通過明白自身的權(quán)益從而提高自我愛護(hù)才能,仍應(yīng)當(dāng)充分借助社會(huì)外部力氣,利用愛護(hù)中 小股東權(quán)益的法律、法規(guī)及其他制度防止合法權(quán)益受到侵害；即使在合法權(quán)益被侵害之后,也可通過向行 政機(jī)關(guān)懇求救助或者向法院提出訴訟；精品資料學(xué)習(xí) 好資料3 重視債權(quán)人在財(cái)務(wù)治理中的位置 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革,銀行實(shí)行了“ 撥改貸” 的政策,債務(wù)融資成為企業(yè)融資的主要手段；在我國(guó),債 權(quán)人不參加公司的治理,只能到期收本得息,這就使銀行對(duì)貸款企業(yè)的約束和限制力較弱,這打算了我們 必需重視債權(quán)人在財(cái)務(wù)治理中的位

13、置；從現(xiàn)實(shí)來看,我國(guó)目前答應(yīng)銀行向部分企業(yè)投入股權(quán)資本,這樣銀 行就可以同其他股東具有公平的財(cái)權(quán)；另外也可實(shí)行在企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中吸納銀行等債權(quán)人代表的 方法,對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行事中監(jiān)控,防止企業(yè)以改組、破產(chǎn)等方式逃離高額債務(wù),以保證債權(quán)人的合法權(quán)益；4 建立合理有效的約束與鼓勵(lì)機(jī)制 建立合理有效的約束與鼓勵(lì)機(jī)制,應(yīng)做到如下幾點(diǎn)：第一,建立經(jīng)營(yíng)者人才市場(chǎng),公司可以到市場(chǎng)上挑選 經(jīng)營(yíng)治理者；這樣就強(qiáng)化了人才競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,能夠找到懂治理有才能的經(jīng)營(yíng)者,同時(shí)也強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn) 意識(shí)；其次,實(shí)行股票期權(quán)制度,答應(yīng)經(jīng)營(yíng)者持有公司股份,使經(jīng)營(yíng)者成為公司的全部者之一；在全球排 名前 500 家大企業(yè)中,有近 90 的企業(yè)采納了股票期權(quán)制度；這種鼓勵(lì)制度將企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人所得與 企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、企業(yè)的資本升值及廣大股東的利益得以很好地結(jié)合,不僅有利于激發(fā)高管人員經(jīng)營(yíng)治理 的能動(dòng)性,更有利于提高上市公司的質(zhì)量和素養(yǎng)；其三,提高他們的社會(huì)位置和政治位置,重視對(duì)經(jīng)營(yíng)者 的事業(yè)型鼓勵(lì)；作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者,實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的心理需求是多方面的,物質(zhì)鼓勵(lì)的要求將會(huì)隨著收入 水平的提高而減弱；因此,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者非物質(zhì)鼓勵(lì),如：職位升遷,終